analisis perbedaan harga saham dan average …eprints.undip.ac.id/49987/1/01_aspirasi.pdfkeseluruhan...
TRANSCRIPT
ANALISIS PERBEDAAN HARGA SAHAM DAN AVERAGE ABNORMAL RETURN ATAS
PENGUMUMAN LAPORAN OPINI AUDIT WAJAR DENGAN PENGECUALIAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2008-2014)
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)
pada Program Sarjana Fakultas Ekonomika dan Bisnis
Universitas Diponegoro
Disusun oleh : ADIKARA GALANG ASPIRASI
NIM. C2C009032
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS UNIVERSITAS DIPONEGORO
SEMARANG 2016
ii
PERSETUJUAN SKRIPSI
Nama : Adikara Galang Aspirasi
Nim : C2C009032
Fakultas/Jurusan : Ekonomika dan Bisnis/ Akuntansi
Judul Skripsi : ANALISIS PERBEDAAN HARGA SAHAM
DAN AVERAGE ABNORMAL RETURN ATAS
PENGUMUMAN LAPORAN OPINI AUDIT
WAJAR DENGAN PENGECUALIAN
(QUALIFIED)
Dosen Pebimbing : Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D.
Semarang, 24 Juli 2016
Dosen Pembimbing
Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D.
NIP. 19650520 199001 1001
iii
PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN
Nama : Adikara Galang Aspirasi
Nim : C2C009032
Fakultas/Jurusan : Ekonomika Dan Bisnis/Akuntansi
Judul Skripsi : ANALISIS PERBEDAAN HARGA SAHAM
DAN AVERAGE ABNORMAL RETURN ATAS
PENGUMUMAN LAPORAN OPINI AUDIT
WAJAR DENGAN PENGECUALIAN
(QUALIFIED)
Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 1 Agustus 2016
Tim Penguji:
1. Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D. (..................................................)
2. Andrian Budi Prasetyo, S.E., M.Si., Akt. (..................................................)
3. Agung Juliarto, S.E., M.Si., Ph.D. (..................................................)
iv
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Yang bertanda tangan dibawah ini, saya Adikara Galang Aspirasi, menyatakan
bahwa skripsi dengan judul Analisis Perbedaan Harga Saham Dan Average
Abnormal Return Atas Pengumuman Laporan Opini Audit Wajar Dengan
Pengecualian (Qualified) adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya
menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat
keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara
menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol yang
menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain, yang saya
akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri, dan/atau tidak terdapat bagian atau
keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang
lain tanpa memberikan pengakuan penulis aslinya.
Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut di
atas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi
yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti
bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-
olah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan
oleh universitas batal saya terima.
Semarang, 24 Juli 2016
Yang membuat pernyataan,
(Adikara Galang Aspirasi)
NIM. C2C009032
v
ABSTRACT
The aim of this research is to obtain information on whether a qualified audit opinion give a significant influence on the stock price and the average abnormal return. Research carried out by using the reaction of the market as measured by changes in stock prices and average abnormal return as the dependent variable. The independent variable used is a qualified audit opinion.
This research was conducted by using the Wilcoxon test as a means of testing the hypothesis. Data collection in this research using purposive sampling of companies that received a qualified audit opinion on its financial statements listing on the Indonesia Stock Exchange in 2008-2014. A total of 20 companies used as a sample in this research.
The results of this research indicate that the announcement of a qualified audit opinion does not significantly affect the stock price. Variable average abnormal return appears a significant influence on the 5th day before and after the announcement of a qualified audit opinion.
Keywords: Stock Price, Average Abnormal Return, Qualified Opinion
vi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji apakah opini audit wajar dengan pengecualian (qualified) memberikan pengaruh secara signifikan terhadap harga saham dan average abnormal return. Penelitian dilakukan dengan menggunakan reaksi pasar yang diukur dengan perubahan harga saham dan average abnormal return sebagai variabel dependen. Variabel independen yang digunakan yaitu opini audit wajar dengan pengecualian (qualified).
Pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan purposive sampling terhadap perusahaan yang mendapat opini audit wajar dengan pengecualian pada laporan keuangannya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2009-2014. Sebanyak 20 perusahaan digunakan sebagai sampel dalam penelitian ini dan akan menggunakan Wilcoxon test sebagai alat uji hipotesis.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa pengumuman opini audit wajar dengan pengecualian tidak berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Hasil hipotesis selanjutnya pengumuman opini audit wajar dengan pengecualian memberikan pengaruh secara signifikan terhadap average abnormal return di hari ke 5 sebelum dan setelah adanya pengumuman.
Kata Kunci : Harga Saham, Average Abnormal Return, Opini Audit Wajar Dengan Pengecualian
vii
Motto dan Persembahan
“Empty your cup so that it may be filled” -Bruce Lee
“What goes around comes around”
-
“Makna dari hidup adalah seberapa besar kamu berguna untuk orang
lain”
-Bunda
Skripsi ini dipersembahkan spesial untuk:
Papa dan mama serta kakak dan keponakan tercinta.
Keluarga besar.
viii
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Alhamdulillah Hirobbil’alamin, segala puji bagi Allah SWT yang selalu
memberikan rahmat dan karunia-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul: “Analisis Perbedaan Harga Saham Dan Average Abnormal
Return Atas Pengumuman Laporan Opini Audit Wajar Dengan Pengecualian
(Qualified)” sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)
Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro.
Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih pada semua pihak
yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini, baik secara moril maupun
materiil kepada :
1. Dr. Suharnomo., SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomika dan
Bisnis.
2. Drs. Sudarno, M.Si., Akt., Ph.D. dan Nur Cahyonowati, S.E., M.Si, Akt.
selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan memberikan
bimbingan serta arahan agar skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik.
3. Fuad, S.E., M.Si., Akt., Ph.D. selaku Ketua Jurusan Akuntansi yang telah
memberikan bimbingan dan motivasi kepada penulis.
4. Aditya Septiani, S.E., M.Si., Akt. selaku Dosen Wali, yang telah
memberikan pengalaman, motivasi dan ilmu.
5. Seluruh Dosen dan segenap staff karyawan Fakultas Ekonomika dan
Bisnis Universitas Diponegoro atas ilmu dan bantuan yang telah diberikan.
ix
6. Ayah Agus Tri Sulistyo dan Bunda Sunarti tersayang, tercinta, dan
terhormat. Terima kasih telah memberikan kasih sayang, motivasi, cerita,
serta do’a yang tak pernah selesai dilantunkan.
7. Clara Diaz Khinanti. Terima kasih telah menjadi kakak yang baik, selalu
memberikan nasihat, berbagi cerita dan menjadi panutan untuk adiknya.
8. Keluarga besar Subakat Hardo Sukatmo, yang selalu memberi semangat,
motivasi,pengalaman, pelajaran dan tawa saat sedang berkumpul.
9. Member Paguyuban Sayang Mantan Rijal, Yanto, Theda, Doa, Tantra,
Huda, Wahyu, Fery, Alfian, Sigit, Tria, Shandy, Niko, Anggie, Doni, Leo,
Mona, Leditya. Terimakasih banyak atas waktu dan tawa.
10. Mysecondfam teman-teman pengurus OSMASA 2007/2008 yang
membuktikan memang benar SMA adalah masa yang tak terlupakan.
11. Para sahabat pecundang looser1 Aria, looser2 Teddy, looser3 Sarendra,
looser5 Akwila, yang selalu memberikan tekanan untuk menjadi orang
yang lebih baik.
12. Sahabat-sahabat tersayang Vina, Vita, Pradani, Tina, Elan, Candra, Carla,
Putri, Anita, Muti yang selalu mendesak penulis untuk menyelesaikan
penelitian ini.
13. Teman-teman KKN UNDIP 2012 Kabupaten Kendal, Kecamatan
Rowosari, Kelurahan Pojoksari mas Anton, uda Budi, Rika, Swasti, dan
Novalida. Serta tak lupa tuan rumah Bapak lurah Pojoksari sekeluarga dan
Ibu Sukarsih sekeluarga yang sudah menjadi keluarga baru.
x
14. Teman – teman Akuntansi Reguler 1 angkatan 2009 atas kebersamaan dan
perjalanannya selama ini.
15. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuan, doa dan dukungannya. Semoga kebaikan kalian
dibalas oleh Allah SWT. Amin.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak
kekurangan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman. Oleh karena itu
kritik dan saran sangat diharapkan. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat
digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi semua pihak yang
membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Semarang, 24 Juli 2016
Penulis
xi
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ......................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN .................................... iii
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI .................................................. iv
ABSTRACT ....................................................................................................... v
ABSTRAK ....................................................................................................... vi
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ................................................................... vii
KATA PENGANTAR ..................................................................................... viii
DAFTAR ISI .................................................................................................... xi
DAFTAR TABEL ............................................................................................ xiv
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xv
BAB I PENDAHULUAN ........................................................................... 1
1.1 Latar Belakang ..................................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ................................................................... 8
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitan ................................................ 9
1.3.1 Tujuan Penelitian ............................................................ 9
1.3.2 Manfaat Penelitian .......................................................... 9
1.4 Sistematika Penulisan ............................................................ 10
BAB II TELAAH PUSTAKA ..................................................................... 11
2.1 Landasan Teori ................................................................................... 11
2.1.1 Teori sinyal .......................................................................... 11
2.1.2 Studi Peristiwa ...................................................................... 13
2.1.3 Laporan Audit ....................................................................... 14
2.1.4 Opini Audit ........................................................................... 15
2.1.5 Materialitas .......................................................................... 18
2.1.6 Pasar Modal .......................................................................... 19
2.1.7 Saham ................................................................................... 20
2.1.8 Harga Saham ....................................................................... 21
2.1.9 Indeks Harga Saham ............................................................ 23
2.1.10 Reaksi Pasar ......................................................................... 24
xii
2.1.11 Return Saham ...................................................................... 25
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................................ 27
2.3 Kerangka Pemikiran ............................................................................ 33
2.4 Hipotesis .............................................................................................. 34
2.4.1 Harga Saham ........................................................................ 34
2.4.2 Average Abnormal Return ................................................... 35
BAB III METODE PENELITIAN ............................................................... 37
3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ...................... 37
3.1.1 Definisi Operasional ........................................................... 37
3.1.2 Perhitungan Variabel Operasional ...................................... 41
3.2 Populasi dan Sampel ........................................................................... 41
3.3 Jenis Data dan Sumber Data ................................................................ 42
3.4 Metode Pengumpulan Data ................................................................. 43
3.5 Metode Analisis Data ........................................................................... 43
3.5.1 Statsitik Deskriptif ............................................................... 44
3.5.2 Uji Normalitas Data .............................................................. 44
3.5.3 Uji Hipotesis ........................................................................ 44
BAB IV HASIL DAN ANALISIS ................................................................ 46
4.1 Deskripsi Objek Penelitian ................................................................... 46
4.2 Analisis Data Statistik Deskriptif ......................................................... 47
4.2.1 Statistik Deskriptif Harga Saham ........................................ 47
4.2.2 Statistik Deskriptif Average Abnormal Return ................... 48
4.3 Uji Normalitas Data .............................................................................. 50
4.3.1 Uji Normalitas Data Harga Saham ..................................... 50
4.3.2 Uji Normalitas Data Average Abnormal Return................. 51
4.4 Uji Beda Statistik ................................................................................. 52
4.4.1 Harga Saham Atas Qualified Opinion ................................. 52
4.4.2 Average Abnormal Return Atas Qualified Opinion ............ 55
4.5 Pembahasan ......................................................................................... 59
4.5.1 Harga Saham Atas Qualified Opinion ................................. 59
4.5.2 Average Abnormal Return Atas Qualified Opinion ............ 60
xiii
BAB V PENUTUP ....................................................................................... 62
5.1 Kesimpulan ...................................................................................... 62
5.2 Keterbatasan Penelitian ................................................................... 62
5.3 Saran ................................................................................................ 63
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................... 64
LAMPIRAN – LAMPIRAN ............................................................................ 66
xiv
DAFTAR TABEL
TABEL 2.1 Data Penelitian Terdahulu .......................................................... 30
TABEL 4.1 Penentuan Sampel ...................................................................... 47
TABEL 4.2 Data Statistik Deskriptif Harga Saham ...................................... 47
TABEL 4.3 Data Statistik Deskriptif Average Abnormal Return .................. 49
TABEL 4.4 Uji Normalitas Data Harga Saham ............................................ 50
TABEL 4.5 Uji Normalitas Data Average Abnormal Return ......................... 51
TABEL 4.6 Wilcoxon test Harga Saham ....................................................... 53
TABEL 4.7 Wilcoxon test Average Abnormal Return ................................... 56
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................. 33
Gambar 3.1 Periode Estimasi dan Periode Jendela ....................................... 40
1
BAB I
PENDAHULUAN
Pada bab ini dipaparkan berbagai hal yang melatarbelakangi penelitian
ini, tujuan dari penelitian sendiri dan manfaat yang diharapkan dari penelitian ini.
Dan juga akan dijelaskan tentang sistematika penulisan penelitian.
1.1 Latar Belakang
Diperlukan banyak informasi bagi calon investor dalam
mempersiapkan sebuah keputusan investasi, yang selanjutnya calon investor
akan melakukan analisis pada informasi yang diperoleh. Salah satu
informasi yang bisa digunakan oleh investor untuk pertimbangan dalam
mengambil keputusan adalah laporan keuangan atau laporan keuangan.
Dengan adanya kebutuhan informasi bagi para pemangku kepentingan dan
calon investor, maka perusahaan mulai terdorong untuk membuat sebuah
laporan kinerja keuangan perusahaan berupa laporan keuangan.
Manajemen perusahaan memiliki tanggung jawab untuk membuat
laporan keuangan yang merupakan pertanggungjawaban kinerjanya dalam
suatu periode tertentu untuk dilaporkan kepada pemangku kepentingan
(stakeholder), yang bisa sebagai kreditur, pemilik saham, masyarakat. Agar
laporan keuangan lebih reliable dan dipercaya oleh para pengguna laporan
keuangan, maka ditunjuklah pihak independen (auditor) yang bertugas
melakukan pemeriksaan terhadap kinerja keuangan perusahaan dan
2
dilaporkan dalam bentuk laporan audit, dimana didalam laporan audit
tersebut terdapat opini auditor yang memberikan penilaian atas tingkat
kewajaran penyajian laporan keuangan. Mulyadi (2002) menjelaskan bahwa
“audit dilakukan untuk mengumpulkan dan melakukan evaluasi bukti-bukti
yang mendasari laporan atau pernyataan yang dikeluarkan oleh perusahaan,
sehingga auditor memperoleh dasar yang kuat untuk menyatakan pendapat
tentang kebenaran pernyataan yang dibuat oleh pihak perusahaan”.
Mulyadi (2002) mennyatakan bahwa “laporan audit merupakan
media yang dipakai oleh auditor dalam berkomunikasi dengan masyarakat
lingkungan. Dalam laporan audit tersebut auditor independen menyatakan
pendapatnya mengenai kewajaran laporan keuangan auditan”. Selanjutnya
para pemangku kepentingan (stakeholder) akan menggunakan laporan
keuangan auditan hasil dari auditor, karena alasan tersebut sehingga laporan
audit bisa disebut sarana untuk berkomunikasi dari pihak independen yang
melakukan proses audit kepada pihak pemangku kepentingan.
Efek yang diharapkan dari laporan audit atas keputusan pengguna
adalah salah satu faktor penting yang melatarbelakangi permintaan jasa
audit. “Tujuan utama audit atas laporan keuangan adalah untuk menambah
keandalan laporan keuangan yang telah disusun manajemen perusahaan”
(Boynton & Kell, 2006). Menurut Arens et al. (2006) permintaan untuk jasa
audit dipicu oleh banyak faktor, termasuk adanya kesenjangan informasi
antara pengguna dari laporan keuangan dan para pembuat dari laporan
keuangan, konflik kepentingan antara pengguna laporan keuangan,
3
kompleksitas transaksi ekonomi, dan harapan dari pengaruh terbitnya
laporan keuangan dalam tindakan investasi.
Opini audit merupakan proses akhir dalam seluruh rangkaian
proses audit yang dilakukan auditor independen. Opini audit yang terdapat
dalam laporan keaungan inilah yang digunakan auditor untuk
menyampaikan hasil dari proses audit kepada para investor. Hal ini
mencerminkan bahwa laporan audit merupakan sumber informasi penting
bagi pengambilan keputusan investor. Menurut Mulyadi (2002) “terdapat
lima opini laporan audit yang diterbitkan oleh auditor, yaitu opini wajar
tanpa pengecualian (unqualified), wajar tanpa pengecualian dengan paragraf
penjelas (Unqualified Opinion Report with Explanatory Language), wajar
dengan pengecualian (qualified), tidak wajar (adverse), dan tidak
memberikan opini (disclaimer)”.
Opini wajar tanpa pengecualian (unqualified opinion) adalah opini
auditor independen pada perusahaan yang menyajikan laporan keuangannya
dengan menerapkan prisnsip akuntansi berterima umum dan disajikan
secara wajar bebas salah saji. Opini wajar tanpa pengecualian dengan
paragraf penjelas (Unqualified Opinion Report with Explanatory Language)
adalah opini auditor dimana laporan keuangan yang disajikan wajar pada
posisi keuangannya dan laporannya, tapi masih terdapat beberapa hal yang
perlu dijelaskan lebih lanjut seperti penerapan standar baru, pengubahan
metode perhitungan, dll. Opini audit wajar dengan pengecualian (Qualified
Opinion) adalah opini yang diberikan oleh auditor pada perusahaan yang
4
dalam penerbitan laporan keuangannya secara wajar tapi masih terdapat
beberapa pengecualian pada akun-akun tertentu yang tidak mempengaruhi
secara keseluruhan pada tingkat kewajaran laporan keungan. Opini tidak
wajar (Adverse Opinion) adalah opini yang dikeluarkan oleh auditor
independen bila terdapat kondisi, laporan yang disajikan tidak secara wajar
baik pada posisi keuangan, arus kas perusahaan, laba rugi perusahaan
maupun perubahan ekuitas dikarenakan perusahaan tidak menerapkan
prinsip akuntansi berterima umum. Opini tidak memberikan pendapat
(Disclaimer of Opinion) adalah opini auditor yang mengindikasikan bahwa
dalam proses audit terdapat hal-hal negatif seperti tidak terbukanya pihak
klien atau perusahaan terhadap pihak auditor sehingga terjadi hambatan
dalam proses audit laporan keuangan.
Laporan audit ini merupakan bentuk formal dan baku sesuai
ketetapan yang didalamnya terdiri dari tiga bagian. Yang pertama
merupakan paragraf pengantar berisi tipe jasa dan objek audit, kedua adalah
paragraf lingkup berisi pernyataan lingkup audit dan ketiga adalah paragraf
pendapat berisi tentang pendapat auditor atas kewajaran laporan keuangan
(Mulyadi, 2002).
Pada tahun 2008 Al-Thunaibet, et al. menyatakan “laporan audit
harus dapat dimengerti, objektif, dan diterima oleh pengguna sebagai
sumber informasi yang relevan”. Ukuran relevansi dari laporan audit disini
berarti bahwa para pengguna laporan keuangan seharusnya bisa
menggunakan laporan audit yang sudah diterbitkan auditor untuk dijadikan
5
pertimbangan dan pembeda dalam proses pengambilan keputusan.
Munculnya pertimbangan dari keputusan yang akan diambil dapat diartikan
bahwa laporan audit tersebut haruslah terdapat kandungan informasi, yaitu
harus bisa memberikan pengaruh atas keputusan yang akan diambil dalam
investasi. Namun nilai dari laporan audit bisa dipertanyakan apabila laporan
audit yang terbit tidak memberikan pengaruh dalam proses pengambilan
keputusan.
Adanya pengumuman laporan audit ini merupakan sinyal bagi
investor dalam membantu pengambilan keputusan, sesuai dengan signalling
theory. Menurut Hartono (2005) “teori sinyal menyatakan bahwa
perusahaan yang berkualitas baik dengan sengaja akan memberikan sinyal
pada pasar, dengan demikian pasar diharapkan dapat membedakan
perusahaan yang berkualitas baik dan buruk”. Dengan adanya sinyal ini
diharapkan para investor dapat mengambil keputusan dalam investasinya
yang kemudian menimbulkan reaksi pasar. “Reaksi pasar adalah suatu
bentuk tanggapan pasar atas informasi yang telah diterima dari sebuah
pengumuman yang diterbitkan” (Jogiyanto, 2008).
Menurut penelitian-penelitian yang sudah dilakukan sebelumnya
terdapat perbedaan dari hasil penelitian reaksi pasar atas terbitnya laporan
keuangan auditan. Pada tahun 2000 Chen et al. melakukan penelitian reaksi
pasar yang muncul pada Shanghai Stock Exchange. Para peneliti
menyelidiki pengaruh dari opini wajar dengan pengecualian (qualified) dan
wajar tanpa pengecualian (unqualified) terhadap harga saham dan return
6
saham periode 1995-1997. Terdapat kesimpulan bahwa tidak ada perbedaan
yang signifikan antara reaksi pasar terhadap opini audit wajar dengan
pengecualian (qualified) dan opini audit wajar tanpa pengecualian dengan
paragraf penjelasan. Hasil yang sama didapat dari penelitian Martinez et al.
(2004) dengan hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh
opini wajar dengan pengecualian (qualified) terhadap harga saham, yang
artinya, tidak ada isi informasi dari opini audit wajar dengan pengecualian
(qualified). Penelitian ini mengambil sampel pada periode 1992-1995
dengan jumlah sampel 129. Kesimpulan yang serupa didapatkan juga dari
Al-Thuneibat et al. (2008) penilitian yang dilakukan di Jordania yang juga
melakukan penelitian pada hubungan opini auditor wajar dengan
pengecualian (qualified) terhadap share price pada perusahaan yang listing
di Amman Stock Exchange (ASE). Penelitian menggunakan uji t-test
terhadap 42 sampel perusahaan dengan purposive sampling pada periode
2000-2005. Hasil dari penelitian ternyata menghasilkan bahwa opini audit
wajar dengan pengecualian (qualified) tidak berpengaruh secara signifikan
terhadap share price.
Tapi hasil lain diperoleh dalam penelitian yang dilakukan pada
tahun 2000 oleh Soltani yang meneliti pengaruh pengumuman laporan audit
wajar dengan pengecualian (qualified) terhadap harga saham dengan 543
sampel pada periode 1986-1995 di Perancis. Abnormal return negatif yang
muncul memberikan pengaruh yang signifikan pada periode sebelum dan
periode sesudah pengumuman laporan audit, sehingga dapat disimpulkan
7
bahwa pengumunan audit secara signifikan memberi efek terhadap harga
saham.
Jika ditinjau hasil penelitian-penelitian sebelumnya maka bisa
diambil kesimpulan bahwa hasil dari penelitian sebelumnya bersifat tidak
konsisten dan beragam hasilnya. Perbedaan yang terjadi dalam penelitian-
penelitian sebelumnya mungkin dikarenakan terdapat perbedaan dalam hal
cara penelitian yang digunakan, perbedaan tahun, dam perbedaan negara
yamg diteliti.
Selanjutnya penelitian ini dilakukan untuk melakukan pengujian
apakah terjadi reaksi pasar atas pengumuman laporan keuangan auditan
dengan opini wajar dengan pengecualian (qualified), perubahan harga di
pasar akan ditinjau dengan muncul tidaknya perbedaan signifikan pada
harga saham dan average abnormaal return yang terjadi dalam jangka
waktu periode sebelum pengumuman & periode setelah adanya
pengumuman penerbitan laporan keuangan auditan dengan opini wajar
dengan pengecualian (qualified). Penelitian lebih lanjut ini juga dilakukan
untuk mengetahui ada tidaknya kandungan informasi dari laporan keuangan
auditan yang diterbitkan dengan penerapan diwaktu dan tempat yang
berbeda dari penelitian sebelumnya.
Berdasarkan penjelasan yang telah peneliti uraikan sebelumnya,
maka selanjutnya penelitian ini diberi judul “Analisis Perbedaan Harga
Saham dan Average Abnormal Return Atas Pengumuman Laporan Opini
Audit Wajar Dengan Pengecualian (Qualified) (Studi Empiris Pada
8
Perusahaan Yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2014)”. Penelitian
dilakukan untuk menganalisis dan mengukur pengaruh opini audit tersebut
terhadap share price di perusahasan listing dl BEI periode 2008-2014.
1.2 Perumusan Masalah
Dengan melihat berbagai uraian dari beberapa penelitian
sebelumnya diatas, maka dapat disimpulkan terdapat ketidakkonsistenan
dan keberagaman hasil dari para peneliti terdahulu. Penelitian ini dilakukan
bertujuan untuk melakukan pengujian apakah ada pengaruh pengumuman
laporan keuangan auditan dengan opini wajar dengan pengecualian
(qualified) pada harga saham dan average abnormal return. Dengan
mengacu pada penguraian latar belakang sebelumnya bisa dirumuskan
permasalahan penelitian sebagai berikut:
1. Apakah terdapat perbedaan secara signifikan antara harga saham
sebelum dan harga saham sesudah diterbitkannya laporan keuangan
dengan opini audit wajar dengan pengecualian (qualified)?
2. Apakah terdapat perbedaan secara signifikan antara average abnormal
return sebelum dan average abnormal return sesudah diterbitkannya
laporan keuangan dengan opini audit wajar dengan pengecualian
(qualified) ?
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian
1.3.1 Tujuan Penelitian
Tujuan dilakukannya penelitian ini adalah
9
1. Untluk mengujli secara empirisl perbedaanl secara signifikan antara
share price yang terjadi selama periode jendela dalam penerbitan
laporan keuangan denganl opinil auditl wajarl denganl pengecualianl
(qualified).
2. Untuk mengujil secara empiris perbedaanl secara signifikan antaral
averrage abnormal return yang terjadi selamal periodel jendelal dalam
penerbitan laporan keuangan denganl opini audit wajar dengan
pengecualian (qualified).
1.3.2 Manfaat Penelitian
Berikut beberapa manfaat yangl penulis harapkan atas penelitianl
yang telah dilakukan:
1. Hasil dari penelitianl ini diharapkanl mampul memberikanl informasi
kepada penggunal laporan keuangan tentang kandungan informsasi yangl
terdapat dalam laporan keuangan.
2. Hasil dari penelitian ini diharapkan bisa dijadikan pertimbangan bagi
calon shareholder dalam penginvestasian sahaml denganl melakukan
analisis yangl adal.
1.4 Sistematika Penulisan
Sistematika penulisan yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai
berikut:
BAB I : PENDAHULUAN
10
Bab ini menguraikan tentang latar belakang masalah, perumusan
masalah, tujuan dan kegunaan penelitian serta sistematika
penulisan.
BAB II : TELAAH PUSTAKA
Bab ini membahas mengenai teori-teori yang menjadi dasar yang
digunakan dalam menganalisis penelitian. Mencakup landasan
teori, penelitian terdahulu, kerangka pemikiran, dan hipotesis.
BAB III : METODE PENELITIAN
Bab ini menerangkan tentang variable penelitian dan definisi
operasiaonal, penentuan sampel, jenis, dan sumber data
penelitian, serta metode pengumpulan data dan metode analisis.
BAB IV : HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN
Bab ini merupakan pokok isi dari penelitian yang berisi deskripsi
objek penelitian, analisis data, dan pembahasan.
BAB V : PENUTUP
Bab ini berisi kesimpulan dari hasil penelitian yang diperoleh,
keterbatasan penelitian, dan saran bagi penelitian selanjutnya.