analisis kinerja perusahaan yang melakukan merger dan ... · analisis manajemen laba dan kinerja...
TRANSCRIPT
i
ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN
MERGER DAN AKUISISI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI)
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai
Derajad Sarjana Ekonomi
Oleh:
VERA NOVITASARI
201110170311358
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2015
iii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Dengan memanjatkan puji dan syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahmat dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul:
Analisis kinerja perusahaan yang melakukan merger dan akuisisi yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI).
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Muhammadiyah Malang. Dan
penyusunan skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bantuan dari berbagai pihak.
Untuk itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih
kepada orang tua tercinta, Ayahanda Mahmud Subandut dan Ibunda Menuk
Hendariyah yang senantiasa memberikan kasih sayang, motivasi, ketulusan do’a
tanpa batas, dan perjuangan untuk menjadikan saya seorang anak yang berguna.
Ungkapan terima kasih juga penulis haturkan kepada :
1. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Bapak Setu Setiawan, Drs. MM dan Ibu Endang Dwi Wahyuni, Dra. M.Si,.
Ak. selaku dosen pembimbing skripsi. Terima kasih atas bimbingan dan
kesabaran yang sangat berarti dalam penyusunan skripsi ini hingga
terselesaikan.
iv
3. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM., Ak., CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang, terima
kasih atas dukungan dan do’anya.
4. Kepada adikku tersayang Verika Novalia Lestari yang senantiasa menemani
dan memberikan semangat serta doa.
5. Kepada semua teman-teman seperjuangan akuntansi–G dan anak-anak
jurusan akuntansi angkatan 2011 yang selalu memberi dukungan dalam
penyelesaian skripsi ini.
6. Kepada sahabat yang selalu menemani dari semester awal hingga akhir
(Renny Puspitasari, Miera Puspita Dewy, Septi Wandira Ayun F, Susi
Okselawati) yang selalu membantu memberikan saran dan senantiasa
membantu dalam pembuatan skripsi ini.
7. Keluarga besar kos Revolusi Soekarno (Annisa Aningtyas, Natalia Da
Conceicao Ximenes, Wemmy Wilda Amalia) yang sudah menemani saya
dalam canda, tawa, tangis dan sedih.
8. Untuk sahabat baruku (Vinny alvionita, Risma Naddhiva Oktaviani, Zahra
safera dan teman-teman seperjuangan skripsi lainnya) yang selalu bersama-
sama memberi masukan serta memberi semangat dari awal sampai akhir
penyusunan skripsi ini.
9. Serta semua pihak yang telah mendukung penyelesaian tugas akhir ini dengan
tulus dan ikhlas, yang tidak bisa disebutkan satu persatu.
v
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang, 19 Agustus 2015
Vera Novitasari
vi
PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan
saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdpat karya ilmiah yang pernah diajukan
oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan
tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang
lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam
sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 19 Agustus 2015
Mahasiswa
Vera Novitasari
201110170311358
vii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR ...................................................................................................... iii
ORISINALITAS SKRIPSI ................................................................................................vi
DAFTAR ISI ..................................................................................................................... vii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................................... x
DAFTAR TABEL ..............................................................................................................xi
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................................... xii
ABSTRAK ....................................................................................................................... xiii
ABSTRACT ......................................................................................................................xiv
I. PENDAHULUAN .................................................................................................... 1
A. Latar Belakang Masalah ................................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................................ 6
C. Batasan Masalah ............................................................................................... 6
D. Tujuan Penelitian .............................................................................................. 6
E. Manfaat Penelitian ............................................................................................ 6
II. TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS ............................................................ 8
A. Landasan Penelitian Terdahulu ........................................................................ 8
B. Tinjauan Pustaka .............................................................................................. 8
1. Pengertian Penggabungan Usaha ............................................................... 9
2. Bentuk-Bentuk Penggabungan Usaha ...................................................... 10
viii
3. Pengertian Merger. .................................................................................... 10
4. PengertianAkuisisi ..................................................................................... 11
5. Tahapan Merger dan Akuisisi ................................................................... 12
6. Manfaat Merger dan Akuisisi ................................................................... 16
7. Pengertian Kinerja Perusahaan ................................................................. 18
C. Kerangka Pemikiran ........................................................................................ 23
D. Hipotesis Penelitian ......................................................................................... 24
III. METODE PENELITIAN ........................................................................................ 25
A. Objek Penelitian ............................................................................................... 25
B. Jenis Penelitian ................................................................................................ 25
C. Populasi dan Sampel ......................................................................................... 25
D. Jenis dan Sumber Data .................................................................................... 26
E. Definisi Variabel dan Pengukuran ................................................................... 26
F. Teknik Pengumpulan Data .............................................................................. 29
G. Teknik/Tahapan Analisis Data ........................................................................ 30
IV. HASIL PENELITIAN ............................................................................................. 32
A. Gambaran Umum Perusahaan ......................................................................... 32
B. Data Kinerja Perusahaan ................................................................................. 33
C. Analisis Data ................................................................................................... 33
1. Statistik Deskriptif .................................................................................... 33
D. Hasil Pengujian Statistik
ix
1. Uji Normalitas ............................................................................... 37
2. Uji T Berpasangan ......................................................................... 39
3. Uji Wilcoxson ................................................................................ 40
E. Pembahasan ...................................................................................................... 44
V. PENUTUP ............................................................................................................... 46
A. Kesimpulan ...................................................................................................... 46
B. Keterbatasan Penelitian ................................................................................... 48
C. Saran ................................................................................................................ 48
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Halaman
1. Gambar 1. Kerangka Pemikiran Teori ................................................................. 22
xi
DAFTAR TABEL
No. Judul Halaman
1. Tabel 1. Deskriptif Statistik Return Saham 33
2. Tabel 2. Deskriptif Statistik Rasio Keuangan 35
3. Tabel 3. Hasil Pengujian Normalitas Variabel Return Saham 37
4. Tabel 4. Hasil Pengujian Normalitas Variabel Rasio Keuangan 38
5. Tabel 5. Hasil Uji Paired Sample T-Test 39
6. Tabel 6. Uji Wilcoxon 40
xii
DAFTAR LAMPIRAN
No. Judul Halaman
1. Hasil Perhitungan Rasio Keuangan
2. Hasil Perhitungan Rasio Keuangan dan Return Saham Sebelum dan
Sesudah Merger dan Akuisisi Periode 2010-2013
3. Hasil Analisis Data (Uji Statistik)
xiii
DAFTAR PUSTAKA
Brigham, Eugene F. & Houston, Joel F. (2001). Fundamentals of Financial
Management (Manajemen Keuangan). Jilid 1. Edisi 8.Terjemahan Dodo
Suharto dan Herman Wibowo. Jakarta: Erlangga. (2004). Fundamentals of
Financial Management (Dasar-Dasar Manajemen Keuangan). Jilid 2. Edisi
10.Terjemahan Ali Akbar Yulianto. Jakarta: Salemba Empat.
Halim, Abdul.(2003). Analisis Investasi. Edisi 1. Jakarta: Salemba empat.
Helga, Leo. & Salamun, Suyono. (2006). Pengaruh Pengumuman Merger dan
Akuisisi Terhadap Return Saham Pengakuisisi di Bursa Efek Jakarta Pada
Tahun 2000-2002. Vol 1, Mei 2006.
Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. IAI. Jakarta.
(2010). Standar Akuntansi Keuangan. IAI. Jakarta.
Meta, Annisa CW. (2009). Analisis Manajemen Laba dan Kinerja Keuangan
Perusahaan Pengakuisisi Sebelum dan Sesudah Merger dan Akuisisi yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2009.
Payamta. & Setiawan, Doddy. (2004). Analisis Pengaruh Merger dan Akuisisi
Terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi
Indonesia. Vol.7(3): 265-282.
Putra, I Nyoman Wijana Asmara. (2004). Merger dan Akuisisi: Menambah
Manfaat atau Masalah. Vol.9. No. 1, hlm. 86-92.
Santoso, T Ruddy. (2010). Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Efisiensi
Perbankan di Indonesia. Jurnal akuntansi dan keuangan.Vol.12(2):102-
128.
Subramanyam, K.R. & Wild, John J. (2010). Financial Statement Analysis
(Analisis Laporan Keuangan). Jilid 1. Edisi 10. Terjemahan Dewi Yanti.
Jakarta: Salemba Empat.
Usadha, I Putu A. & Yasa, Gerianta W. (2009). Analisis Manajemen Laba dan
Kinerja Keuangan Perusahaan Pengakuisisi Sebelum dan Sesudah Merger
dan Akuisisi di Bursa Efek Indonesia. Vol.4, No. 2 Juli 2009.