analisis del estado financiero (3)

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  • EVALUACIN FINANCIERA

  • FACTIBILIDAD FINANCIERA

    Sintetiza numricamente todos los aspectosdesarrollados en el plan de negocios. Se debeelaborar una lista de todos los ingresos yegresos de fondos que se espera queproduzca el proyecto y ordenarlos en formacronolgica. El horizonte de planeamiento esel lapso durante el cual el proyecto tendrvigencia y para el cual se construye el flujo defondos e indica su comienzo y finalizacin.

  • FACTIBILIDAD FINANCIERA

    FLUJO AMPLIADO DE INGRESOS Y EGRESOS

    INFLACIN

    IMPUESTOS

    ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

  • FLUJO AMPLIADO DE INGRESOS Y EGRESOS

    Definicin:

    El estado de flujos de efectivo es el estadofinanciero bsico que muestra el efectivogenerado y utilizado en las actividades deoperacin, inversin y financiacin. Debedeterminarse para su implementacin elcambio de las diferentes partidas del BalanceGeneral que inciden en el efectivo.

  • OBJETIVO

    El objetivo de este estado es presentarinformacin pertinente y concisa, relativa alos recaudos y desembolsos de efectivo deun ente econmico durante un periodo paraque los usuarios de los estados financierostengan elementos adicionales para examinarla capacidad de la entidad para generarflujos futuros de efectivo, para evaluar lacapacidad para cumplir con susobligaciones, determinar el financiamientointerno y externo, analizar los cambiospresentados en el efectivo, y establecer lasdiferencias entre la utilidad neta y losrecaudos y desembolsos.

  • El anlisis del estado de flujos de efectivo debe reflejar claramente el entorno econmico, la demanda de informacin, la generacin de recursos y la solvencia de los agentes.

    Para cumplir con el objetivo general, se debe mostrar de manera clara la variacin que ha tenido el efectivo durante el periodo frente a las actividades de:

  • FLUJOS DE EFECTIVO DE INVERSIN

    ENTRADAS:

    Recaudo por la venta de inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.

    Cobros de prstamo de corto plazo o largo plazo, otorgados por la entidad.

    SALIDAS:

    Pagos para adquirir inversiones, de propiedad, planta y equipo y de otros bienes de uso.

    Pagos en el otorgamiento de prstamos de corto y largo plazo.

  • FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIN

    ENTRADAS:

    Recaudo de las ventas por bienes o prestacin de servicios.

    Cobro de cuentas por cobrar.

    Recaudo de intereses y rendimientos de inversiones.

    SALIDAS:

    Desembolso de efectivo para adquisicin de materias primas,insumos y bienes para la produccin.

    Pago de las cuentas de corto plazo.

    Pago a los acreedores y empleados.

    Pago de intereses a los prestamistas.

  • FLUJOS DE EFECTIVO DE FINANCIACIN

    ENTRADAS: Efectivo recibido por incrementos de aportes o

    recolocacin de aportes. Prestamos recibidos a corto y largo plazo, diferentes a

    las transacciones con proveedores y acreedores relacionadas con la operacin de la entidad.

    SALIDAS: Pagos de dividendos o su equivalente, segn la

    naturaleza del ente econmico. Reembolso de aportes en efectivo. Readquisicin de aportes en efectivo. Pagos de obligaciones de corto y largo plazo diferentes

    a los originados en actividades de operacin.

  • FLUJO DE EFECTIVO TERMINAL Este ocurre al final de la vida de un proyecto y

    se relaciona con:

    La disposicin final del proyecto

    El retorno de las operaciones de la empresa

  • EJEMPLO FLUJO DE EFECTIVO

  • FACTIBILIDAD FINANCIERA

    INFLACIN

  • INFLACIN

    La inflacin, en economa, es el incrementosostenido y generalizado de los precios en losbienes y servicios. Las causas que la provocan sonvariadas, aunque destacan el crecimiento deldinero en circulacin, que favorece unamayor demanda, o del costo de los factores de laproduccin (materias primas, energa, salarios,etc). Si se produce una baja continua de losprecios se denomina deflacin.

  • LA INFLACIN Y EL VALOR FUTURO

  • Un proyecto no es factible nada ms porque su ingreso futuro ser superior a la inversin que se hace.

    El XITO depende del valor relativo del dinero u otros beneficios HOY y

    en el FUTURO

  • TERMINOLOGIA DE LA INFLACIN

    TASA DE INTERES REAL:

    A esta tasa se obtiene el inters, cuando se la ha retirado el

    efecto de los cambios en el valor de la moneda.

    TASA DE INTERES DEL MERCADO:Es la tasa de inters del mercado, y es una combinacin de las

    tasa de inters real y la tasa de inflacin.

    TASA DE INFLACIN:Es una medida de la tasa de cambio en el valor de la moneda.

  • FACTIBILIDAD FINANCIERA

    IMPUESTOS

  • DEFINICIN

    Los impuestos son prestaciones, hoy por loregular en dinero, al Estado y demsentidades de derecho pblico, que las mismasreclaman, en virtud de su poder coactivo, enforma y cuanta determinadas unilateralmentey sin contraprestacin especial con el fin desatisfacer las necesidades colectivas.

  • ELEMENTOS DEL IMPUESTOEL SUJETO

    OBJETO

    FUENTE

    BASE

    UNIDAD

    CUOTA

  • Impuestos directos e indirectos

    Es el impuesto que grava directamente las fuentesde riqueza, la propiedad o la renta. Son el impuestosobre la renta, el impuesto sobre el patrimonio,el impuesto de sucesiones, la contribucin rstica yurbana (o impuesto sobre bienes inmuebles), losimpuestos sobre la posesin de vehculos (Impuesto dela tenencia o uso de vehculos, Impuesto sobreVehculos de Traccin Mecnica), animales, etc. Ensistemas fiscales histricos se dabala capitacin (impuesto igual a todos los habitantes), ytambin eran impuestos directos muchos de losexigidos dentro del complejo sistema fiscal en torno ala renta feudal.

  • Impuesto indirecto o imposicin indirecta

    Es el impuesto que grava el consumo. Sunombre radica en que no afecta de maneradirecta los ingresos de un contribuyente sinoque recae sobre el costo dealgn producto o mercanca. El impuestoindirecto ms importante es el impuesto alvalor agregado o IVA el cual constituye unaparte importante de los ingresos tributarios enmuchos pases del mundo.

  • QU IMPUESTOS SE DEBEN DECLARAR MENSUALMENTE

    El impuesto sobre la renta

    El impuesto empresarial a tasa nica (IETU) a partir de 2008

    El impuesto al valor agregado

    El impuesto especial sobre produccin y servicios

    Las retenciones de impuestos que en su caso se realicen a terceros.

  • Algunos tipos de impuestos

    Impuestos sobre la renta (ISR), los beneficios y las ganancias de capital

    Contribuciones a la Seguridad Social

    Impuestos sobre nminas de trabajadores y mano de obra

    Impuestos sobre la propiedad

    Impuestos sobre bienes y servicios

    Entre otros

  • La Evaluacin Financiera de Proyectos es elproceso mediante el cual una vez definida lainversin inicial, los beneficios futuros y loscostos durante la etapa de operacin, permitedeterminar la rentabilidad de un proyecto.

    Antes que mostrar el resultado contable deuna operacin en la cual puede haber unautilidad o una prdida, tiene como propsitoprincipal determinar la conveniencia deemprender o no un proyecto de inversin.

  • Es una herramienta o medida usadacomo indicador al cuantificar laeficiencia de una inversindeterminada.

    Es la tasa que la empresa esperaobtener si decide llevar acabo unproyecto; por lo tanto se define comola tasa de descuento que iguala elvalor presente de los flujos deefectivo esperados de un proyecto conel desembolso de la inversin, es decirel costo inicial.

  • Consiste en encontrar una tasa de inters en lacual se cumplen las condiciones buscadas en elmomento de iniciar o aceptar un proyecto deinversin

    Se considera que si el TIR es mayor que elcosto del capital para un proyecto, este ltimoentrega valor a la compaa.

    Desde otro punto de vista, un proyecto esbueno siempre y cuando su TIR sea mayor alretorno a la inversin que se pueda obtener eninversiones alternativas, como por ejemplodepsitos a plazo.

  • Ecuacin para determinar la TIR de un proyecto:

    FE0 +FE1 .=

    FE2S+ . . .+

    FEn.= 0

    (1 + TIR)1 (1 + TIR)2 (1 + TIR)n

  • Comnmente se conoce como el valor del Dineroen Funcin del Tiempo.

    Valor presente neto (VNP)

    Anlisis de valor presente dealternativas con vidas iguales

    Anlisis de valor presente dealternativas de vida diferente

  • Valor presente neto (VNP)

    Se basa en las tcnicas del flujo de efectivo descontado.Solo se debe determinar el valor presente de todos losflujos futuros de efectivo que se espera que genere elproyecto.

    Si el beneficio neto se ha calculado sobre la base de unvalor presente (es decir el VPN) el positivo, el proyecto seconsidera aceptable.

  • Ejemplo:

    A una tasa de rendimiento de 10%, el VPN del proyecto es de $161.33

    Flujo neto de efectivoFlujo neto de efectivo acumulado

  • Anlisis de valor presente de alternativas con vidas iguales

    Se calcula apartar de una tasa mnima atractiva derendimiento para cada alternativa. En esta forma esmuy fcil percibir la ventaja econmica de unaalternativa sobre otra.

    Alternativas:

    Una alternativa: calcule el VP a partir de la TMAR. Si VP>=0, se alcanza ose excede la tasa mnima atractiva de rendimiento y la alternativa esfinancieramente variable.

    Dos o mas alternativas. Determine el VP de cada alternativa usando laTMAR. Seleccione aquella con el VP que sea mayor en trminosnumricos, es decir menos negativo o mas positivo.

  • TMAR = Tasa mnima aceptable de rendimientoo tasa de descuento que se aplica para llevar avalor presente

  • Ejemplo:

    Realice una comparacin del VP de