analisis dampak merger dan akuisisi terhadap ?· keuangan perusahaan sebelum merger dan akuisisi,...

Download ANALISIS DAMPAK MERGER DAN AKUISISI TERHADAP ?· keuangan perusahaan sebelum merger dan akuisisi, (3)…

Post on 08-Mar-2019

215 views

Category:

Documents

0 download

Embed Size (px)

TRANSCRIPT

ANALISIS DAMPAK MERGER DAN AKUISISI TERHADAP

KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

(Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia, Periode 2005)

Oleh

ANUGERAH DEWI P. S.

H24080021

DEPARTEMEN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN

INSTITUT PERTANIAN BOGOR

BOGOR

2012

RINGKASAN

ANUGERAH DEWI P. S. H24080021. Analisis Dampak Merger dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Periode 2005). Dibawah bimbingan FARIDA RATNA DEWI. Adanya globalisasi dan perdagangan bebas menyebabkan persaingan usaha diantara perusahaan-perusahaan semakin tajam. Kondisi ini menuntut perusahaan untuk selalu mengembangkan strategi perusahaan agar dapat mempertahankan eksistensinya. Salah satu strategi yang dilakukan perusahaan adalah dengan melakukan merger dan akuisisi. Keberhasilan perusahaan dalam merger dan akuisisi dapat dilihat dari kinerja perusahaan tersebut, salah satunya kinerja keuangan. Penelitian ini bertujuan untuk (1) Mengidentifikasi alasan perusahaan melakukan merger dan akuisisi, (2) Menganalisis kondisi kinerja keuangan perusahaan sebelum merger dan akuisisi, (3) Menganalisisi kondisi kinerja keuangan perusahaan sesudah merger dan akuisisi, (4) Menganalisis adanya perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi.

Penelitian ini menggunakan sumber data sekunder yang bersifat kuantitatif dan kualitatif. Objek penelitian ini adalah perusahaan publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang melakukan merger dan akuisisi pada tahun 2005. Berdasarkan metode pengambilan sampel dengan purposive sampling, diperoleh tiga perusahaan yang memenuhi kriteria sampel. Analisis data dilakukan dengan membandingkan kinerja keuangan perusahaan pada periode sebelum dan sesudah merger dan akuisisi yang diwakili oleh current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, dan total asset turn over. Selanjutnya digunakan uji beda paired sample t test untuk mengetahui ada tidaknya dampak akuisisi terhadap kinerja keuangan. Alasan merger dan akusisi yang dilakukan perushaan berbeda-beda sesuai dengan tujuan dan keadaan perusahaan sampel. Begitu juga dengan kinerja keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi bervariasi dari tahun ke tahun dan berbeda-beda untuk tiap perusahaan. Dari hasil analisis deskriptif pada rasio keuangan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi maka dapat terlihat beberapa perubahan. Perubahan tersebut dapat berupa peningkatan atau penurunan pada nilai rata-rata setiap rasio, nilai maximum, nilai minimum, serta standar deviasi dari rasio sebelum dan sesudah merger dan akuisisi. Selanjutnya untuk melihat apakah terdapat perbedaan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah merger dan akuisisi dilakukan uji paired sample t test dengan SPSS 17. Dari hasil pengujian dengan membandingkan kinerja keuangan 5 tahun sebelum dan 5 tahun sesudah dilakukannya aktivitas merger dan akuisisi diperoleh hasil bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan pada current ratio, debt to equity ratio, net profit margin, dan total asset turn over antara sebelum dan sesudah merger dan akuisisi pada taraf signifikan 95% (=0.05). Kata Kunci: Merger, Akuisisi, Kinerja Keuangan

ANALISIS DAMPAK MERGER DAN AKUISISI TERHADAP

KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

(Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia, Periode 2005)

SKRIPSI

Sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar

SARJANA EKONOMI

Pada Departemen Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Manajemen

Institut Pertanian Bogor

Oleh

ANUGERAH DEWI P. S.

H24080021

DEPARTEMEN MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN MANAJEMEN

INSTITUT PERTANIAN BOGOR

BOGOR

2012

Judul Skripsi : Analisis Dampak Merger dan Akuisisi terhadap Kinerja

Keuangan Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur

yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Periode 2005)

Nama : Anugerah Dewi P. S.

NIM : H24080021

Menyetujui,

Pembimbing

(Farida Ratna Dewi, SE, MM)

NIP : 19710307 200501 2 001

Mengetahui,

Ketua Departemen

(Dr. Ir. Jono M. Munandar, M.Sc)

NIP : 19610123 198601 1 002

Tanggal Lulus :

iv

RIWAYAT HIDUP

Penulis bernama Anugerah Dewi Permata Sary yang dilahirkan di Jakarta

pada tanggal 20 Desember 1990. Penulis merupakan anak ke dua dari pasangan

Alm. Bapak Wito dan Ibu Giyanti.

Penulis menyelesaikan pendidikan dasarnya di SDN Cipadu 1 Tangerang

pada tahun 2002, pendidikan tingkat menengah pertama di SMP Negeri 245

Jakarta pada tahun 2005 dan pendidkan menengah atas di SMA Negeri 6 Jakarta

pada tahun 2008. Setelah itu penulis melanjutkan studi untuk jenjang stara satu di

Institut Pertanian Bogor. Penulis memulai studinya di tahun 2008 pada Mayor

Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Manajemen, Institut Pertanian Bogor.

Selama menempuh masa studinya di IPB, penulis aktif di beberapa

organisasi dan ikut serta menjadi panitia dalam beberapa acara kepanitiaan yang

diselenggarakan oleh BEM FEM IPB dan BEM KM IPB. Penulis aktif sebagai

staff Direktorat Public Relation Center of Management (COM@) (2009-2010).

Di tahun berikutnya penulis menjabat sebagai Dewan Komisaris Center of

Management (COM@) (2010-2011). Selain aktif pada himpunan profesi, penulis

juga aktif dalam unit kegiatan mahasiswa International Association of Student in

Agricultural and Related Sciences (IAAS). Di organisasi ini penulis menjabat

sebagai Head of Human Resources Develompent Department (2010-2011).

v

KATA PENGANTAR

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas rahmat dan

karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul

Analisis Dampak Merger dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan

(Pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Periode 2005). Skripsi

ini disusun sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi

pada Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Manajemen Institut

Pertanian Bogor.

Skripsi ini membahas mengenai dampak merger dan akuisisi yang

dilakukan perusahaan terhadap kinerja keuangannya. Dampak merger dan akuisisi

yang dilakukan perusahaan dilihat dari perubahan kinerja keuangan setelah

merger dan akuisisi yang di proyeksikan ke dalam empat rasio yaitu, current

ratio, debt to equity ratio, net profit margin dan total asset turn over yang masing

masing mewakili rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas dan rasio

aktivitas.

Demikian skripsi ini dibuat dengan harapan dapat memberikan manfaat

kepada para pembaca. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa

skripsi ini masih banyak kekurangan, baik dari segi materi maupun dari segi

penyajiannya. Oleh karena itu penulis memohon maaf atas segala kekurangan

yang terdapat dalam skripsi ini dan penulis mengharapkan saran dan kritik yang

membangun dari berbagai pihak.

Bogor, Maret 2012

Penulis

vi

UCAPAN TERIMA KASIH

Dalam penyusunan skripsi ini, penulis mendapat banyak bimbingan,

masukan, motivasi, dan semangat dari berbagai pihak. Dengan segala kerendahan

hati penulis mengucapkan ucapan terimakasih kepada:

1. Ibu Farida Ratna Dewi, SE, MM sebagai dosen pembimbing yang telah

bersedia meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, arahan, motivasi

dan semangat kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.

2. Bapak R. Dikky Indrawan, SP, MM dan Ibu Dra. Siti Rahmawati M.Pd

selaku dosen penguji sidang yang telah bersedia meluangkan waktunya

menjadi penguji sidang dan memberikan bimbingan serta saran dalam

penulisan skripsi ini.

3. Dr. Ir. Jono M. Munandar, M.Sc selaku ketua Departemen Manajemen

Fakultas Ekonomi dan Manajemen.

4. Seluruh Dosen Departemen Manajemen beserta Staf Tata Usaha yang telah

banyak membantu.

5. Kedua orang tua penulis yang telah mendidik, memberi kasih sayang, doa

serta dukungan baik moril maupun materil kepada penulis dalam mengerjakan

skripsi ini. Serta Eko yang telah memberikan bantuan yang tak terhitung

nilainya.

6. Iqdam Nadirman yang selalu memberikan motivasi, semangat, kesabaran dan

dukungan kepada penulis.

7. Sahabat sekaligus keluargaku di Putri Bunda, Dina, Mutia, Mafia, Aysri, dan

Gita. Terimakasih atas kehangatan keluarga, pertolongan, dan keceriaan yang

selalu kalian berikan.

8. Sahabat-sahabatku di Manajemen 45, Risya, Amel, Ida, Fitri, Regi dan Oca.

Terimakasih untuk keceriaan dan kebersamaanya selama ini.

9. Sahabat-sahabat tersayangku Debby, Bunga, Riris, Duma dan Tri yang selalu

memberikan dukungan dan semangat kepada penulis.

10. Teman-teman Center of Management dan IAAS. Terimakasih untuk

kekeluargaan dan teamwork selama berada di organisasi tersebut.

vii

11. Teman-teman satu bimbingan, Ida, Nabila, Anggara, Fuji sebagai tempat

bertukar pendapat dan ilmu serta selalu memberikan semangat untuk berjuang

bersama sampai akhir.

12. Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan namanya satu persatu yang telah

membantu baik secara langsung maupun tidak langsung dalam penyu