análise de mercado
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AnáLise De MercadoTRANSCRIPT
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Soja, Milho e Trigo
Engº Agrº Luiz Ataides JacobsenSertão - 24/8/2010
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Panorama geral ........
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Inflação (% a.a)
5,904,31
5,40
2008
2010*
Fonte: BACEN (jun/10)
5,977,67
12,539,30
7,605,69
3,144,46
2000
2002
2004
2006
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Taxa de Juros (%)
25,00
22,00
25,00
28,00
17,7518,00
13,2512,7511,2511,7512,25
13,7512,75
10,259,25 8,75
9,5010,2510,75
7,00
10,00
13,00
16,00
19,00
dez
/02
dez
/04
dez
/05
no
v/06
mar
/07
dez
/07
abr/
08
ju/0
8
set/
08
jan
/09
abr/
09
jun
/09
jul/
09
abr/
10
jun
/10
jul/
10
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Taxa de Juros (%)
% a.a% a.aJuro nominal 6,75 0,0675
Inflação 5,4 0,054
Juro real 1,28 0,01280835
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Crescimento do PIB (%)
Ano/País 2008 2009 2010 2011Mundo 3,0 -0,6 4,6 4,3EUA 0,4 -2,4 3,3 2,9Área do Euro 0,6 -4,1 1,0 1,3
Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)
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Crescimento do PIB (%)
Ano/País 2008 2009 2010 2011Rússia 5,6 -7,9 4,3 4,1China 9,6 9,1 10,5 9,6Índia 6,4 5,7 9,4 8,4Brasil 5,1 -0,2 7,1 4,2
Fonte: International Monetary Fund (jul/2010)
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PIB Nacional - 2009
R$ 3.143 bilhões (- 0,2%)
Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)
5,2%
Agropecuária = R$ 163 bilhões (- 5,2%)
Indústria = R$ 686,4 bilhões (- 5,5%)
Serviços = R$ 1.851,7 bilhões
Per capita = R$ 16.414,00 (- 1,2%)
Impostos = R$ 441 bilhões
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5.200,00
6.200,00
7.200,00
China - PIB per capita(US$ - 1980/2015)
200,00
1.200,00
2.200,00
3.200,00
4.200,00
5.200,00
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010
![Page 10: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/10.jpg)
10.000,00
12.000,00
14.000,00
Brasil - PIB per capita(US$ - 1980/2015)
-
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
10.000,00
1980
1983
1986
1989
1992
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, April 2010
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População e Consumo(Taxa anual de crescimento)
Crescimento 2010 - 2019
☺☺☺☺ População - 1,1%☺☺☺☺ População - 1,1%
☺☺☺☺ Trigo - 1,2%
☺☺☺☺ Arroz - 1,1%
☺☺☺☺ Oleaginosas - 1,9%
Fonte: OECD and FAO (2010)
![Page 12: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/12.jpg)
População e Consumo(Taxa anual de crescimento)
Crescimento 2010 - 2019
☺☺☺☺ População - 1,1%☺☺☺☺ População - 1,1%
☺☺☺☺ Carne bovina - 1,5%
☺☺☺☺ Carne suína - 1,8%
☺☺☺☺ Carne de aves - 2,4%
Fonte: OECD and FAO (2010)
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Alimentos
Elevação da renda dos consumidoresconduz à seguinte tendência:
CaloriaCaloria
Proteína
Valor Adicionado
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Política Cambial do BC
Taxa de Câmbio
- Aperfeiçoamento permanente do regime decâmbio flutuante.
- Não há metas para a taxa de câmbio.
Fonte: Banco Central do Brasil
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(Variação acumulada do dólar em % de 02/01/09 até 31/12/09)
05
10
Câmbio
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
-25,26-30-25-20-15-10
-50
2/1
22/1
11/2 3/3
23/3
12/4 2/5
22/5
11/6 1/7
21/7
10/8
30/8
19/9
9/10
29/1
0
18/1
1
8/12
28/1
2
![Page 16: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/16.jpg)
(Variação acumulada do Real em % de 02/01/09 até 31/12/09)
Câmbio
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
Ao longo de 2009 a moeda nacional acumulouuma valorização de 33,81%. No dia dois dejaneiro com R$ 1,00 adquiria-se US$ 0,4292enquanto em 31 de dezembro já era possívelcomprar US$ 0,5743.
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(Variação acumulada do dólar em % de 04/01/09 até 23/8/10
Câmbio
9,11
8
10
Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Engº Agrº Luiz Ataides Jacobsen
2,01
-2
0
2
4
6
8
4/1
11/1
18/1
25/1 1/2
8/2
15/2
22/2 1/3
8/3
15/3
22/3
29/3 5/4
12/4
19/4
26/4 3/5
10/5
17/5
24/5
31/5 7/6
14/6
21/6
28/6 5/7
12/7
19/7
26/7 2/8
9/8
16/8
23/8
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MercadoMercado
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Mercado
• Um dos maiores desafios do mercado é acapacidade dos agentes de se antecipar naprevisão dos preços, ampliando suas chancesprevisão dos preços, ampliando suas chancesde sucesso.
• A escola mais tradicional é chamadafundamentalista e objetiva analisar os fatoresligados à oferta e demanda que possamindicar para onde se movem os preços.
Fonte: Marques et all.
![Page 20: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/20.jpg)
Fatores a Serem Estudados (Na análise dos fundamentos dos mercados)
• Produção dos principais países produtores
• Consumo mundial da commodity• Consumo mundial da commodity
• Estoques nos países
• Questões político-econômicas
• Fatores meteorológicos
• Tendência, ciclo e sazonalidade dos preços
• Relatório de safrasFonte: Marques et all.
![Page 21: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/21.jpg)
As oscilações (volatilidade) agora
Mercado Futuro
As oscilações (volatilidade) agoratambém seguem a entrada e saída dosFundos de Investimentos.
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Soja
![Page 23: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/23.jpg)
237,44
211,96
259,90
200
250
300
(Milhões t)
SojaProdução Mundial
132,19
43,97
64,73
0
50
100
150
200
96/97 98/99 00/01 02/03 04/05 06/07 08/09 10/11*
Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)
![Page 24: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/24.jpg)
75,178,7
75,0
66,8
85,0 83,487,0
72,9
80,8
91,4 93,4
70
80
90
100
(Milhões t)
Soja - EUA(Produção e Exportação)
27,1 29,0 28,424,1
29,925,6
30,4 31,534,7
40,0 39,1
0
10
20
30
40
50
60
70
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
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12,2
15,6
14
16
(Milhões t)
Soja - EUA(Estoque de passagem)
6,7
5,7
4,9
3,1
7,0
5,6
3,84,3
9,8
0
2
4
6
8
10
12
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 26: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/26.jpg)
Soja - EUA(Evolução da Semeadura)
94%90%
75%
84%
74%
84%91% 93%
70%80%90%
100%
Fonte: USDA (National Agricultural Statistics Service)
19%
8%
57%
35%
15%
30%38%
53%
74%
0%10%20%30%40%50%60%70%
2/5
9/5
16/5
23/5
30/5 6/6
13/6
20/6
Média 10/11
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Soja nos EUA(Condição da lavoura - %)
Condição/Safra 2010/11 2009/10
Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)
Muito Ruim 4 2Ruim 9 6Regular 23 23Bom 46 53Excelente 18 16
![Page 28: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/28.jpg)
EUA preço aos produtores
Soja - US$/sc
21,9822,05
19
21
23
25
Fonte: USDA (12/8/10)
14,26
9,66
16,18
14,18
18,74
5
7
9
11
13
15
17
19
97/9
898
/99
99/0
000
/01
01/0
202
/03
03/0
404
/05
05/0
606
/07
07/0
808
/09
09/1
010
/11*
10/1
1*
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37,841,1
49,552,0
50
60
(Milhões t)
Soja - China(Produção e Importação)
15,413,2
15,4
10,4
16,5
21,4
15,416,9 17,4
25,8
16,4
28,3
16,0
28,7
14,0
37,8
15,5 14,7 14,6
0
10
20
30
40
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ImportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
![Page 30: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/30.jpg)
39,040,5
48,846,2
54,5
50,0
50
60
(Milhões t)
Soja - Argentina(Produção e Exportação)
27,8
7,4
30,0
6,0
35,5
8,7
33,0
6,9
39,0
9,67,3
9,6
13,8
32,0
5,6
11,012,5
0
10
20
30
40
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
![Page 31: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/31.jpg)
SojaSituação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 211,96 milhões de t.
Consumo - 220,79 milhões de t.Consumo - 220,79 milhões de t.
Estoque final - 43,97 milhões de t.
Safra 2009/10Produção - 259,90 milhões de t.
Consumo – 237,44 milhões de t.
Estoque final - 63,52 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 32: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/32.jpg)
SojaSituação Mundial
Safra 2010/11
Produção - 253,69 milhões de t.
Consumo - 250,92 milhões de t.
Estoque final - 64,73 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 33: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/33.jpg)
Soja - CBOT(US$/sc - jan/98 a jul/10)
33,0630,00
35,00
Média 98/05 - US$ 12,50/sc
23,61
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
jan
/98
jan
/99
jan
/00
jan
/01
jan
/02
jan
/03
jan
/04
jan
/05
jan
/06
jan
/07
jan
/08
jan
/09
jan
/10
![Page 34: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/34.jpg)
19,20
20,4320,00
19,00
20,00
21,00
Soja - CBOT(US$/sc - Corrigido pelo CPI)
Jan/90 - dez/94
Jan/95 - dez/99
Jan/05 - dez/09
15,03
14,00
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
jan
/90
jan
/92
jan
/94
jan
/96
jan
/98
jan
/00
jan
/02
jan
/04
jan
/06
jan
/08
Jan/00 - dez/04
![Page 35: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/35.jpg)
Soja - CBOT(Cotação 02/8/2010 para set/2010)
US$ 10,19/bushelUS$ 10,19/bushel
US$ 22,46/saca R$/US$ R$/sc1,70 38,191,75 39,311,80 40,441,85 41,561,90 42,681,95 43,812,00 44,93
![Page 36: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/36.jpg)
Soja - Cotações(RS x CBOT - %)
Ano/mês jan fev mar abr mai jun jul ago set out nov dez2005 94,50 87,23 81,90 85,31 81,45 77,25 75,63 81,80 84,69 87,41 84,14 81,89
2006 83,27 83,80 79,12 80,58 76,89 78,09 78,97 84,11 91,68 85,24 84,37 83,60
2007 79,32 76,98 78,04 81,05 77,52 76,30 77,76 81,12 82,61 88,32 86,15 83,69
2008 83,72 82,09 83,33 89,05 87,94 90,29 93,64 86,48 91,65 93,17 95,26 91,45
2009 91,10 101,67 90,22 90,78 89,96 89,01 96,15 102,79 104,60 113,63 110,62 104,41
2010 99,87 95,46 87,84 86,71 84,89 90,89
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Soja - Cotações(RS x CBOT - %)
2005/09
1º trimestre - 85,11%
2º trimestre - 85,34%
3º trimestre - 88,86%
4º trimestre - 92,57%
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Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
100%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
Cents/bushel
1,70 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
1,75 31,83 32,79 33,76 34,72 35,69 36,65 37,62 38,58 39,54 40,51 41,47 42,44
1,80 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65
1,85 33,65 34,67 35,69 36,71 37,73 38,75 39,77 40,78 41,80 42,82 43,84 44,86
1,90 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08
1,95 35,47 36,54 37,62 38,69 39,77 40,84 41,91 42,99 44,06 45,14 46,21 47,29
2,00 36,38 37,48 38,58 39,68 40,78 41,89 42,99 44,09 45,19 46,30 47,40 48,50
2,05 37,29 38,41 39,54 40,67 41,80 42,93 44,06 45,19 46,32 47,45 48,58 49,71
2,10 38,19 39,35 40,51 41,67 42,82 43,98 45,14 46,30 47,45 48,61 49,77 50,93
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Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
95%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
Cents/bushel
1,70 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
1,75 30,24 31,15 32,07 32,99 33,90 34,82 35,73 36,65 37,57 38,48 39,40 40,32
1,80 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47
1,85 31,97 32,93 33,90 34,87 35,84 36,81 37,78 38,75 39,71 40,68 41,65 42,62
1,90 32,83 33,82 34,82 35,81 36,81 37,80 38,80 39,79 40,79 41,78 42,78 43,77
1,95 33,69 34,71 35,73 36,76 37,78 38,80 39,82 40,84 41,86 42,88 43,90 44,92
2,00 34,56 35,60 36,65 37,70 38,75 39,79 40,84 41,89 42,93 43,98 45,03 46,08
2,05 35,42 36,49 37,57 38,64 39,71 40,79 41,86 42,93 44,01 45,08 46,15 47,23
2,10 36,28 37,38 38,48 39,58 40,68 41,78 42,88 43,98 45,08 46,18 47,28 48,38
![Page 40: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/40.jpg)
Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
90%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
Cents/bushel
1,70 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
1,75 28,65 29,51 30,38 31,25 32,12 32,99 33,85 34,72 35,59 36,46 37,33 38,19
1,80 29,46 30,36 31,25 32,14 33,04 33,93 34,82 35,71 36,61 37,50 38,39 39,29
1,85 30,28 31,20 32,12 33,04 33,95 34,87 35,79 36,71 37,62 38,54 39,46 40,38
1,90 31,10 32,04 32,99 33,93 34,87 35,81 36,76 37,70 38,64 39,58 40,53 41,47
1,95 31,92 32,89 33,85 34,82 35,79 36,76 37,72 38,69 39,66 40,63 41,59 42,56
2,00 32,74 33,73 34,72 35,71 36,71 37,70 38,69 39,68 40,67 41,67 42,66 43,65
2,05 33,56 34,57 35,59 36,61 37,62 38,64 39,66 40,67 41,69 42,71 43,73 44,74
2,10 34,38 35,42 36,46 37,50 38,54 39,58 40,63 41,67 42,71 43,75 44,79 45,83
![Page 41: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/41.jpg)
Soja - Cotações(CBOT x Câmbio x Base = R$/sc)
85%R$/US$ 825 850 875 900 925 950 975 1000 1025 1050 1075 11001,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04
Cents/bushel
1,70 26,28 27,08 27,87 28,67 29,47 30,26 31,06 31,86 32,65 33,45 34,25 35,04
1,75 27,05 27,87 28,69 29,51 30,33 31,15 31,97 32,79 33,61 34,43 35,25 36,07
1,80 27,83 28,67 29,51 30,36 31,20 32,04 32,89 33,73 34,57 35,42 36,26 37,10
1,85 28,60 29,47 30,33 31,20 32,07 32,93 33,80 34,67 35,53 36,40 37,27 38,13
1,90 29,37 30,26 31,15 32,04 32,93 33,82 34,71 35,60 36,49 37,38 38,27 39,16
1,95 30,15 31,06 31,97 32,89 33,80 34,71 35,63 36,54 37,45 38,37 39,28 40,20
2,00 30,92 31,86 32,79 33,73 34,67 35,60 36,54 37,48 38,41 39,35 40,29 41,23
2,05 31,69 32,65 33,61 34,57 35,53 36,49 37,45 38,41 39,38 40,34 41,30 42,26
2,10 32,47 33,45 34,43 35,42 36,40 37,38 38,37 39,35 40,34 41,32 42,30 43,29
![Page 42: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/42.jpg)
Abril/2004
RS - R$ 50,04/sc
Soja - Cotação
RS - R$ 50,04/sc
Chicago - 985,02/bushel - US$ 21,72/sc.
Câmbio (R$/US$) - 2,9060
RS x CBOT - 79,28%
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Soja - Paranaguá(Prêmio - US$/t)
79,92
6590
Fonte: ABIOVE (ago/10)
-56,04
9,85
37,85
-60-35-10154065
jan/02jul/0
2
jan/03jul/0
3
jan/04jul/0
4
jan/05jul/0
5
jan/06jul/0
6
jan/07jul/0
7
jan/08jul/0
8
jan/09jul/0
9
jan/10jul/1
0
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So
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30,96
24,0027,0030,0033,00
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R/R
S (ju
n/10)
18,26
6,009,00
12,0015,0018,0021,0024,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05
US
$/s
c
![Page 45: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/45.jpg)
So
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45,00
55,00
65,00
75,00
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MA
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R/R
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n/10)
5,00
15,00
25,00
35,00
45,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05
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68,47
40
45
50
55
60
65
70 Soja no Brasil(Milhões de ha e t)
23,47
10,65
18,81
5
10
15
20
25
30
35
86/9
1
91/9
2
92/9
3
93/9
4
94/9
5
95/9
6
96/9
7
97/9
8
99/9
9
99/0
0
00/0
1
01/0
2
02/0
3
03/0
4
04/0
5
05/0
6
06/0
7
07/0
8
08/0
909
/10*
Área ProduçãoFonte: CONAB (jul/10)
![Page 47: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/47.jpg)
Trigo
![Page 48: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/48.jpg)
683,26645,73
600
700
(Milhões t)
TrigoProdução Mundial
119,97
174,76
100
200
300
400
500
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)
![Page 49: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/49.jpg)
TrigoSituação Mundial
Safra 2008/09Produção - 683,26 milhões de t.
Consumo - 642,52 milhões de t.Consumo - 642,52 milhões de t.
Estoque final - 165,16 milhões de t.
Safra 2009/10Produção – 680,30 milhões de t.
Consumo - 651,84 milhões de t.
Estoque final - 193,97 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 50: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/50.jpg)
TrigoSituação Mundial
Safra 2010/2011
Produção - 645,73 milhões de t.
Consumo – 664,94 milhões de t.
Estoque final - 174,76 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 51: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/51.jpg)
TrigoSituação Mundial
Safra 2010/2011
Produção - 651,00 milhões de t.
Consumo - 655,00 milhões de t.
Estoque final - 192,00 milhões de t.
Fonte: International Grains Council (29/7/10)
![Page 52: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/52.jpg)
16,215,5
12,3
14,5
16,0
11,8
14,5
16,0
18,0
12,014
16
18
(Milhões t)
Trigo - Argentina(Produção e Exportação)
11,3
10,1
6,8
9,4
11,8
9,610,5
11,2
10,1
6,8
9,6
4,5
12,0
7,0
0
2
4
6
8
10
12
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
![Page 53: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/53.jpg)
Arg
entin
a -F
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S$/t d
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jul/10)
372,00
300,00
350,00
400,00
US
$ 140,07/t
229,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
300,00
dez/00
jun/01
dez/01
jun/02
dez/02
jun/03
dez/03
jun/04
dez/04
jun/05
dez/05
jun/06
dez/06
jun/07
dez/07
jun/08
dez/08
jun/09
dez/09
jun/10
'
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253,63250,00
270,00
Trigo - FOB Golfo(US$/t - Corrigido pelo CPI)
Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99
Jan/05 - dez/09
171,26
215,85219,71
150,00
170,00
190,00
210,00
230,00
jan
/90
jan
/92
jan
/94
jan
/96
jan
/98
jan
/00
jan
/02
jan
/04
jan
/06
jan
/08
Jan/90 - dez/94 Jan/95 - dez/99
Jan/00 - dez/04
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Cotação EUA(Preço recebido pelos agricultores - US$/sc)
14,95
12,1312,0013,0014,0015,0016,00
Fonte: USDA (12/8/10)
7,45 7,54
9,39
10,74
10,36
4,005,006,007,008,009,00
10,0011,0012,00
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
*10
/11*
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Trigo
-G
olfo
(US
$/t de jan
/98 -ju
l/10)
350,00400,00450,00500,00550,00
50,00100,00150,00200,00250,00300,00350,00
1998 01
1998 09
1999 05
2000 01
2000 09
2001 05
2002 01
2002 09
2003 05
2004 01
2004 09
2005 05
2006 01
2006 09
2007 05
2008 01
2008 09
2009 05
2010 01
US
$/t S
oft
US
$/t H
ard
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Trigo - Golfo( Hard - US$/t)
481,50
400,00450,00500,00550,00
204,60
100,00150,00200,00250,00300,00350,00400,00
2007
0820
07 10
2007
1220
08 02
2008
0420
08 06
2008
0820
08 10
2008
1220
09 02
2009
0420
09 06
2009
0820
09 10
2009
1220
10 02
2010
0420
10 06
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Cotação(FOB GOLFO 26/7/10 - 30/7/10)
Hard = US$ 227,00/tHard = US$ 227,00/t
Soft = US$ 227,81/t
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Cotação(FOB GOLFO 02/8/10 - 06/8/10)
Hard = US$ 254,00/tHard = US$ 254,00/t
Soft = US$ 253,34/t
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Cotação(FOB ARGENTINA 26/7/10 - 30/7/10)
Argentina = US$ 232,00/t
![Page 61: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/61.jpg)
Cotação(FOB ARGENTINA 02/8/10 - 06/8/10)
Argentina = US$ 255,00/t
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Preço Mínimo(2009)
US$ 249/t US$ 299/t
Tipo PHMínimo
Brando(60kg)
Pão (60 kg)
1 78 26,46 31,802 75 25,14 30,183 70 22,51 27,68
Melhorador (Tipo 1) = R$ 33,30/scReferência - câmbio de jul/10
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Preço Mínimo(2010)
US$ 224/t US$ 269/t
Tipo PHMínimo
Brando (60 kg)
Pão(60 kg)
1 78 23,81 28,622 75 22,19 26,303 70 19,20 22,56
Referência - câmbio de jul/10
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1,00
1,10
1,20
Preço
RS
x Arg
entin
a(exceto
jun
/jul/ag
o/set/o
ut/2002)
0,60
0,70
0,80
0,90
1,00
jan/00
jul/00
jan/01
jul/01
jan/02
jul/02
jan/03
jul/03
jan/04
jul/04
jan/05
jul/05
jan/06
jul/06
jan/07
jul/07
jan/08
jul/08
RS
/AR
(%)
Mé
dia
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0,930,96
0,90
1,00
1,10
Preço RS x Argentina(%)
0,93
0,86 0,89
0,50
0,60
0,70
0,80
0,90
set/0
8nov/08ja
n/09m
ar/09
mai/0
9ju
l/09
set/0
9nov/09ja
n/10m
ar/10
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92%R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 2601,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40
US$/t FOB Portos Argentinos
Trigo - Cotações(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)
1,70 16,89 17,36 17,83 18,30 18,77 19,24 19,71 20,64 21,58 22,52 23,46 24,40
1,75 17,39 17,87 18,35 18,84 19,32 19,80 20,29 21,25 22,22 23,18 24,15 25,12
1,80 17,88 18,38 18,88 19,38 19,87 20,37 20,87 21,86 22,85 23,85 24,84 25,83
1,85 18,38 18,89 19,40 19,91 20,42 20,93 21,45 22,47 23,49 24,51 25,53 26,55
1,90 18,88 19,40 19,93 20,45 20,98 21,50 22,02 23,07 24,12 25,17 26,22 27,27
1,95 19,38 19,91 20,45 20,99 21,53 22,07 22,60 23,68 24,76 25,83 26,91 27,99
2,00 19,87 20,42 20,98 21,53 22,08 22,63 23,18 24,29 25,39 26,50 27,60 28,70
2,05 20,37 20,93 21,50 22,07 22,63 23,20 23,76 24,90 26,03 27,16 28,29 29,42
2,10 20,87 21,45 22,02 22,60 23,18 23,76 24,34 25,50 26,66 27,82 28,98 30,14
![Page 67: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/67.jpg)
100%R$/US$ 180 185 190 195 200 205 210 220 230 240 250 2601,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52
US$/t FOB Portos Argentinos
Trigo - Cotações(Argentina x Câmbio x Base = R$/sc)
1,70 18,36 18,87 19,38 19,89 20,40 20,91 21,42 22,44 23,46 24,48 25,50 26,52
1,75 18,90 19,43 19,95 20,48 21,00 21,53 22,05 23,10 24,15 25,20 26,25 27,30
1,80 19,44 19,98 20,52 21,06 21,60 22,14 22,68 23,76 24,84 25,92 27,00 28,08
1,85 19,98 20,54 21,09 21,65 22,20 22,76 23,31 24,42 25,53 26,64 27,75 28,86
1,90 20,52 21,09 21,66 22,23 22,80 23,37 23,94 25,08 26,22 27,36 28,50 29,64
1,95 21,06 21,65 22,23 22,82 23,40 23,99 24,57 25,74 26,91 28,08 29,25 30,42
2,00 21,60 22,20 22,80 23,40 24,00 24,60 25,20 26,40 27,60 28,80 30,00 31,20
2,05 22,14 22,76 23,37 23,99 24,60 25,22 25,83 27,06 28,29 29,52 30,75 31,98
2,10 22,68 23,31 23,94 24,57 25,20 25,83 26,46 27,72 28,98 30,24 31,50 32,76
![Page 68: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/68.jpg)
10.000,00
12.000,00
(Mil t)
Brasil(Produção, Importação e Consumo)
1.658
3.1942.914
6.074 5.846
4.873
2.234
4.097
5.884
5.0265.347
0,00
2.000,00
4.000,00
6.000,00
8.000,00
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Produção Importação ConsumoFonte: CONAB (jul/10)
![Page 69: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/69.jpg)
AM
RR
PA
AP
MA
PI
CE RN
PB
Brasil(Distribuição da Produção)
AC TOROMT
MS
GO
PIPE
ALSEBA
MG
RJ
ESSP
PR
SC
RS92,10%
4,47%
3,42%
Fonte: CONAB (safra 2009)
![Page 70: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/70.jpg)
2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)
Importações de Trigo(Brasil - NCM 1001.90.90)
2008 - 6.022.178 t (US$ 310,73/t)
2007 - 6.624.894 t (US$ 209,63/t)
2009 - 5.432.117 t (US$ 221,99/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
2010* - 3.929.441 t (US$ 228,75/t)
![Page 71: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/71.jpg)
Importações de Trigo(Brasil - jan/jun 2010)
URUGUAI
PARAGUAI7%
EUA3%
ARGENTINA72%
DEMAIS3%
URUGUAI15%
![Page 72: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/72.jpg)
2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)
Exportações de Trigo(Brasil - NCM 1001.90.90)
2007 - 102.506 t (US$ 284,22/t)
2008 - 640.447 t (US$ 316,80/t)
2009 - 384.154 t (US$ 162,79/t)
2010* - 1.137.205 t (US$ 155,25/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
![Page 73: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/73.jpg)
Milho
![Page 74: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/74.jpg)
791,87 797,83 831,59
700
800
900
(Milhões t)
MilhoProdução Mundial
129,72147,41 139,2
0
100
200
300
400
500
600
96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção EstoqueFonte: USDA (12/8/10)
![Page 75: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/75.jpg)
251,9241,4
227,8
256,3
299,9
224,7
282,3
232,1
267,5
230,7
331,2
261,6
307,1
259,3
333,0
289,3
339,5
290,6
250
300
350
(Milhões t)
Milho - EUA(Produção e Consumo)
198,1 200,9
227,8
200,8211,6
224,7232,1 230,7
0
50
100
150
200
250
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ConsumoFonte: USDA (12/8/10)
![Page 76: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/76.jpg)
48,2
53,7
50,0
41,3 42,550
60
(Milhões t)
Milho - EUA(Estoque de passagem)
40,6
27,6
24,3
33,1
41,3 42,5
36,233,3
0
10
20
30
40
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 77: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/77.jpg)
Milho - EUA(Condição da lavoura - %)
Condição/Safra 2010/11 2009/10
Fonte: USDA - Crop Progress (22/8/10)
Muito Ruim 3 3Ruim 7 6Regular 20 21Bom 47 50Excelente 23 20
![Page 78: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/78.jpg)
15,5
20,5
15,8
22,5 22,0 22,5
21,0
20
25
(Milhões t)
Milho - Argentina(Produção e Exportação)
15,5
11,2
15,0
10,9
14,615,8
9,5
15,3 14,8 15,0
10,3
14,0 14,0
0
5
10
15
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ExportaçãoFonte: USDA (12/8/10)
![Page 79: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/79.jpg)
121,3125,9
115,8
128,4 130,3131,0139,4137,0
151,6145,0
152,3149,0
165,9
152,0 155,0156,0
166,0160,0
140
160
180
(Milhões t)
Milho - China(Produção e Consumo)
115,8
0
20
40
60
80
100
120
02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Produção ConsumoFonte: USDA (12/8/10)
![Page 80: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/80.jpg)
15,2
14
16
(Milhões t)
Milho - China(Exportação)
7,3
8,6
7,6 7,6
3,7
5,3
0,60,2 0,2 0,2
0
2
4
6
8
10
12
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10 10/11*
Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 81: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/81.jpg)
3
3,5
4
4,5
China - MilhoMilhões de t
0
0,5
1
1,5
2
2,5
05/06 07/08 09/10 11/12 13/14 15/16
Importação Exportação
Fonte: USDA - Agricultural Projections to 2016 (fev/2007)
![Page 82: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/82.jpg)
MilhoSituação Mundial
Safra 2008/09
Produção - 797,83 milhões de t.
Consumo – 781,64 milhões de t.Consumo – 781,64 milhões de t.
Estoque final - 147,51 milhões de t.
Safra 2009/10Produção – 808,45 milhões de t.
Consumo – 816,93 milhões de t.
Estoque final - 139,03 milhões de t.Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 83: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/83.jpg)
MilhoSituação Mundial
Safra 2010/11
Produção - 831,59 milhões de t.
Consumo – 831,42 milhões de t.
Estoque final – 139,20 milhões de t.
Fonte: USDA (12/8/10)
![Page 84: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/84.jpg)
164,32 164,47 164,96
155,00
165,00
175,00
Milho - Golfo(US$/sc - Corrigido pelo CPI)
jan/90 - dez/94
jan/95 - dez/99 jan/05 - dez/09
118,71
105,00
115,00
125,00
135,00
145,00
155,00
jan
/90
jan
/92
jan
/94
jan
/96
jan
/98
jan
/00
jan
/02
jan
/04
jan
/06
jan
/08
jan/00 - dez/04
![Page 85: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/85.jpg)
Milho - Argentina(US$/t de jan/00 - jul/10)
260,0
200
225
250
275
Média 00/05 - US$ 95,42/t
176,00
50
75
100
125
150175
200
jan
/00
jan
/01
jan
/02
jan
/03
jan
/04
jan
/05
jan
/06
jan
/07
jan
/08
jan
/09
jan
/10
![Page 86: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/86.jpg)
Cotação(FOB 26/7/10 - 30/7/10)
Estados Unidos = US$ 155,21/tEstados Unidos = US$ 155,21/t
Argentina = US$ 170,00/t
![Page 87: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/87.jpg)
Cotação(FOB 02/8/10 - 06/8/10)
Estados Unidos = US$ 166,53/tEstados Unidos = US$ 166,53/t
Argentina = US$ 183,00/t
![Page 88: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/88.jpg)
EUA- preço aos produtoresMilho - US$/sc
9,59 9,68
8,39
9,92
8,00
9,00
10,00
11,00
Fonte: USDA (12/8/10)
5,74
4,72
7,18
8,39 8,27
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
7,00
8,00
97/98
98/99
99/00
00/01
01/02
02/03
03/04
04/05
05/06
06/07
07/08
08/09
09/10
10/11
*10
/11*
![Page 89: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/89.jpg)
54,37
45,82
50
55
60
Brasil - ofertaMilhões t
Milho
15
20
25
30
35
40
45
00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*
Produção Consumo ImportaçãoFonte: CONAB (ago/10)
![Page 90: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/90.jpg)
18.688,1020.180,0
20.000
25.000
(Mil ha e t)
Milho - 2ª safra
2.198,50
5.130,10
0
5.000
10.000
15.000
96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 06/07 07/08 08/09 09/10*
Área ProduçãoFonte: CONAB (agosto/10)
![Page 91: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/91.jpg)
Milho no Brasil
Safra 2008/09Estoque inicial - 11.312.800 t
Produção - 51.003.800 tProdução - 51.003.800 t
Suprimento - 63.449.500 t
Consumo - 44.279.100 t
Exportação - 7.765.400 t
Estoque final - 11.405.000 t
Fonte: CONAB (ago/10)
![Page 92: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/92.jpg)
Milho no Brasil
Safra 2009/10Estoque inicial - 11.405.000 t
Produção - 54.376.700 tProdução - 54.376.700 t
Suprimento - 66.281.700 t
Consumo - 45.821.000 t
Exportação - 8.500.000 t
Estoque final - 11.960.700 t
Fonte: CONAB (ago/10)
![Page 93: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/93.jpg)
2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)
Exportações de Milho(Brasil - NCM 1005.90.10)
2007 - 10.888.670 t (US$ 172,31/t)
2008 - 6.368.467 t (US$ 207,47/t)
2009 - 7.764.970 t (US$ 162,09/t)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
2010* - 2.342.669 t (US$ 178,46/t)
R$ 18,95/sc
![Page 94: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/94.jpg)
Exportações de Milho(Brasil - NCM 1005.90.10)
2009* - 3.539.202 t
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
2010* - 2.342.669 t
![Page 95: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/95.jpg)
2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)
Exportações de Milho(Rio Grande do Sul - NCM 1005.90.10)
2007 - 410.334 t (US$ 169,22/t)
2008 - 359.087 t (US$ 219,76)
2009 - 168.093 t (US$ 164,76)
Fonte: MDIC - *jan/jul 2010
R$ 17,98/sc
2010* - 134.782 t (US$ 169,40)
![Page 96: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/96.jpg)
Lin
ha d
e resistência
Milh
o -
Preço
IGP
-M
(jun
/10)
25,00
30,00
35,00
40,00
Milh
o (R
$/s
c)
Co
rrigid
o
Fo
nte: E
MA
TE
R/R
S (ju
n/10)
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
1994 07
1995 05
1996 03
1997 01
1997 11
1998 09
1999 07
2000 05
2001 03
2002 01
2002 11
2003 09
2004 07
2005 05
2006 03
2007 01
2007 11
2008 09
2009 07
2010 05
![Page 97: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/97.jpg)
Previsão Climática.
![Page 98: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/98.jpg)
El Niño0%
Neutro5%
Previsão Climática(set; out; nov 2010)
La Niña95%
Fonte: The International Research Institute for Climate Society (ago/2010)
![Page 99: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/99.jpg)
Previsão probalística do fenômeno El Niño (%)
80%
100%
Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)
0%
20%
40%
60%
ASO SON OND NDJ2011
DJF JFM FMA MAM AMJ MJJ
La Niña Neutro El Niño
![Page 100: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/100.jpg)
Previsão El Niño(dez 2010 – fev 2011)
Probabilidade de El Niño
Probabilidade de La Niña
Provável magnitude do evento: Moderada
Fonte: IRI - The International Research Institute for Climate and Society (ago/2010)
Baixa Média Alta
Baixa Média Alta
![Page 101: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/101.jpg)
Previsão Climática(nov; dez; jan 2011)
NormalAbaixo do Normal Acima do Normal
Normal
Acima da Normal
Abaixo da Normal
![Page 102: AnáLise De Mercado](https://reader033.vdocuments.mx/reader033/viewer/2022052906/558b3153d8b42a773a8b46dd/html5/thumbnails/102.jpg)
Previsão Climática(dez; jan; fev 2011)
NormalAbaixo do Normal Acima do Normal
Normal
Acima da Normal
Abaixo da Normal