sobre os slides os slides foram elaboradas com base na 5a. edição do livro-texto, mas já...
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SOBRE OS SLIDES
Os slides foram elaboradas com base na 5a. edição do
livro-texto, mas já incorporam melhorias a serem
introduzidas na 6a. edição, principalmente, nos
Capítulos 4, 8, 9 e 13.
São Paulo, Setembro de 2006.O Autor.
Capítulo 1
INTRODUÇÃO À
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA
1.1 Administração financeira nas empresas
1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros
1.3 Fluxo de operações e de fundos
Administração Financeira: uma abordagem prática (HOJI)
1.1
Administração Financeira nas Empresas
Para administração financeira, o objetivo
econômico das empresas é a maximização de
seu valor de mercado.
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
Objetivo das empresas
O investimento feito por proprietários de empresas
devem produzir um retorno compatível com o risco
assumido.
A geração de lucro e caixa é importante para que
uma empresa cumpra sua função social.
Administradores+
Empregados
Figura 1.1 Visão de empresa como sistema de geração de lucro.
1.1 Adinistração Financeira nas Empresas1.1 Adinistração Financeira nas Empresas
Atividades Empresariais
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
Atividades de investimentos: relativas a aplicações de recursos em caráter temporário ou permanente.
Atividades de financiamentos: refletem os efeitos das decisões tomadas sobre a forma de financiamento das atividades de operações e de investimentos.
Atividades de operações: existem em função do negócio da empresa.
Segundo a natureza: > operações> investimentos> financiamentos
Relação entre a DRE e as atividades empresariais
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
As atividades operacionais geram receitas e despesas operacionais antes das despesas financeiras. São de natureza comercial, produtiva e administrativa.
As atividades não operacionais geram receitas e despesas financeiras e receitas e despesas não operacionais.
O IR e a CSLL, bem como as participações nos resultados são calculados após os resultados das atividades operacionais e não operacionais.
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO
RECEITA BRUTA DE VENDAS E SERVIÇOS Vendas de produtos Prestação de serviços
(- ) DEDUÇÕES DA RECEITA BRUTA
Devoluções e abatimentos Impostos incidentes sobre vendas Impostos incidentes sobre serviços
(=) RECEITA LÍQUIDA
(- ) CUSTO DOS PRODUTOS E SERVIÇOS
Custo dos produtos vendidos Custo dos serviços prestados
(=) LUCRO BRUTO
(- ) DESPESAS OPERACIONAIS
Despesas de vendas Despesas gerais e administrativas Outras receitas e despesas operacionais(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (1/2)
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
Comerciais (vendas)
Produção e execução (parte vendida)
Comerciais, administrativas e gerais (despesas de vendas e de suporte a atividades de operações)
OPERACIONAIS
ATIVIDADES EMPRESARIAIS
(=) LUCRO OPERACIONAL ANTES DAS RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS
Receitas financeiras (- ) Despesas financeiras(=) LUCRO OPERACIONAL (DE ACORDO COM A LEGISLAÇÃO SOCIETÁRIA) Receitas não operacionais (- ) Despesas não operacionais
(=) LUCRO ANTES DO IR E CSLL
(- ) PROVISÃO P/ IR E CSLL
(=) LUCRO APÓS O IR E CSLL
(- ) PARTICIPAÇÕES E CONTRIBUIÇÕES
Empregados Administradores
(=) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO
Quadro 1.1 DRE e atividades empresariais, sob o aspecto gerencial (2/2)(cont.)
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO ATIVIDADES EMPRESARIAIS
NÃO
OPE-
RACIONAIS
Investimentos temporários e Financiamentos
Atividades extraordinárias e eventuais
Despesas sobre o lucro
Despesas sobre o lucro
a) análise, planejamento e controle financeiro
b) tomadas de decisões de investimento
c) tomadas de decisões de financiamentos
1.1 Administração financeira nas empresas1.1 Administração financeira nas empresas
Funções do administrador financeiro
1.1 Administração financeira nas empresas1.1 Administração financeira nas empresas
Análise, planejamento e controle financeiro
Coordenar, monitorar e avaliar todas as atividades da
empresa, bem como participar ativamente das
decisões estratégicas, para alavancar as operações.
Decisões de Investimentos
Destinação dos recursos financeiros para aplicação
em ativos correntes (circulantes) e não correntes,
considerando a relação adequada de risco e retorno.
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
Decisões de financiamentos
Captação de recursos financeiros para o financiamento
dos ativos, considerando a combinação adequada dos
financiamentos de curto e longo prazos e a estrutura
de capital.
1.1 Administração Financeira nas Empresas1.1 Administração Financeira nas Empresas
FINANÇAS
TESOURARIA
Figura 1.2 Organograma da área de Finanças
Câmbio
Planejamento financeiro
Administração de caixa
Contas a pagar
Contabilidade de custos
Administração de tributos
Sistemas de informação
Contabilidade financeira
Orçamentos
CONTROLADORIA
Crédito e contas a receber
1.2
Integração dos Conceitos
Contábeis com os
Conceitos Financeiros
CompraCompra
pagamentopagamento
vendavenda
recebimentorecebimento
Ciclo operacional : de forma geral, inicia-se com a compra de matéria-prima e encerra-se com o recebimento da venda.
Ciclos operacional, econômico e financeiro
1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros
Ciclo financeiro: inicia-se com o primeiro desembolso e termina, geralmente, com o recebimento da venda.
Ciclo econômico (de uma empresa industrial): inicia-se com a compra da matéria prima e encerra-se com a venda do produto.
1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros
Mês 0 1 2 3 4
Venda (c )Pagamento deoutros custos (b )
Compra dematéria-prima (a )
Início defabricação
Recebimentoda venda (c’ )
Pagamento da matéria-prima (a’ )
Pagamento dacomissão (d’ )
Prazo de
estocagem dos
Término defabricação
Despesa decomissão (d )
Produtos acabados
(PEPA )
Prazo de
fabricação (PF )
CICLO FINANCEIRO (CF )
CICLO OPERACIONAL (CO )
Prazo de rotação dos estoques (PRE )
Prazo de recebimento da venda (PRV )
Prazo de pagamento da compra (PPC )
CICLO ECONÔMICO (CE )
Figura 1.3 Ciclos operacional, econômico e financeiro
1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros1.2 Integração dos Conceitos Contábeis com os Conceitos Financeiros
Regime de competência e regime de caixa
Regime de competência: as receitas são reconhecidas no momento da venda, e as despesas, quando incorridas; coincide com o ciclo econômico.
Regime de caixa: as receitas são reconhecidas no momento do efetivo recebimento, e as despesas, no momento do efetivo pagamento.
Ao longo do tempo, todas as receitas e despesas (operacionais e não operacionais) serão recebidos ou pagos em dinheiro ou foram antecipadamente recebidos ou pagos.
1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros
Liquidez:
É a capacidade de pagar compromissos financeiros no curto prazo.
Em sentido amplo, a liquidez é relacionada com as
disponibilidades mais os direitos e bens realizáveis no
curto prazo.
Em sentido restrito, a liquidez é relacionada somente
com as disponibilidades imediatas (dinheiro).
1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros1.2 Integração dos conceitos contábeis com os conceitos financeiros
Mês 0 1 2 3 4
Recebimentos 1.600 (c’)
Pagamentos:
matérias-primas (1.000) (a’)
outros custos (200) (b)
comissão (80) (d’)
Superávit (déficit) antes dos juros 0 (200) 0 (1.080) 1.600
Juros (68) (f’)
Superávit (déficit) após os juros 0 (200) 0 (1.080) 1.532
Empréstimos 200 (e1) 1.080 (1.280) (e’)
Saldo final de caixa 0 0 0 0 252
Superávit (déficit) acumulado 0 (200) (200) (1.280) 252
Mês 0 1 2 3 4
Vendas 1.600 (c)
Custo do Produto Vendido
matéria-prima (1.000) (a)
outros custos (200) (b)
Despesa de comissão (80) (d)
Lucro antes dos juros 0 0 320 0 0
Juros (8) (f1) (8) (f2) (52) (f3)
Lucro (prejuízo) do mês 0 0 312 (8) (52)
Lucro (prejuízo) acumulado 0 0 312 304 252
(e2)
Quadro 1.2 Demonstração de resultado da “Companhia Operacional”.
Quadro 1.3 Demonstração de fluxo de caixa da “Companhia Operacional.”
1.3
Fluxo de operações e de fundos
1.3 Fluxo de Operações e de Fundos1.3 Fluxo de Operações e de Fundos
Estoques de matérias-primas
Compra de matérias-primas
Conclusão defabricação
MOD
Requisição de materialpara fabricação
CIFs
Impostos
Despesasoperacionais
Custo dosprodutosvendidos
Receitabruta
Lucro (prejuízo)
operacional
Vendas
OPERAÇÕES
(-)
(-)
(-)
(=)
RESULTADO DAS OPERAÇÕES
Baixa de estoque
Despesasde vendas
eDespesas
Administrativas
FLUXO DE BENS E SERVIÇOS
Baixa de estoque pela transferência de
propriedade ao cliente
Estoque de produtos acabados
Estoque de produtos em elaboração
Figura 1.4 Fluxo de bens e serviços e apuração de resultado operacional
Fluxo de atividades operacionais
1.3 Fluxo de Operações e de Fundos1.3 Fluxo de Operações e de Fundos
Fluxo de fundos ereflexos na contabilidade
Estoques dematérias-primas
FornecedoresCompra a prazo
de matérias-primas
Vendas a prazo
Conclusão defabricação
MOD
Requisição dematerial para
fabricação
Outros CIFs
Estoques deprodutosacabados
Estoques deprodutos emelaboração
Salários eencargos sociais
a pagar
Contasa pagar
Impostos
Despesasoperacionais
Custo dosprodutosvendidos
Receitabruta
Lucro(Prejuízo)
Patrimôniolíquido
Vendas a vista
Duplicatasa receber
Impostosa recolher
(ou a recuperar)
ImobilizadoFinanciamentosbancários - LP
ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES
(- )
(- )
(- )
(=)
Financiamentosbancários - CP
ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE
Investimentostemporários - LP
RESULTADO DAS OPERAÇÕES
DISPONÍVEL
(Caixa e Bancos)
Baixa deestoque
Baixa deestoque
Pa
gam
en
tos d
e p
ass
ivo
s o
pe
rac
ion
ais
Co
mp
raVe
nd
a
Investimentostemporários - CP
Despesase receitas
financeiras
1Depreciação
1 Depreciação
2
2
3
3
4
4
5
5
Despesasadministrativas
eDespesasde vendas
Financiamentosbancários e
Investimentostemporários
Figura 1.5 Fluxo de fundos e reflexos na contabilidade
Desdobramento da
Figura 1.5 em:
a) Fluxo de receitas e
despesas (Figura 1.6);
b) Fluxo de caixa
(Figura 1.7).
1.3 Fluxo de Operações 1.3 Fluxo de Operações e de Fundose de Fundos
Figura 1.6 Fluxo de receitas e despesas
Fluxo de receitas e despesas (setas vermelhas)Desdobramento da Figura 1.5
Os custos de
produtos vendidos
ficam “ativados” até
o momento da
efetiva venda.
Estoques de matérias-primas
Fornecedores
Estoques deprodutosacabados
Estoques deprodutos emelaboração
Salários e encargos sociais
a pagar
Contas a pagar
Impostos
Despesasoperacionais
Custo dosprodutosvendidos
Receitabruta
Lucro (Prejuízo)
Patrimôniolíquido
Duplicatasa receber
Impostos a recolher
(ou a recuperar)
Imobilizado Financiamentosbancários - LP
ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES
Financiamentosbancários - CP
ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE
Investimentostemporários - LP
RESULTADO DAS OPERAÇÕES
DISPONÍVEL
(Caixa e Bancos)
Investimentostemporários - CP
Despesase receitas
financeiras
Depreciação
1.3 Fluxo de Operações 1.3 Fluxo de Operações e de Fundose de Fundos
Figura 1.7 Fluxo de caixa
Fluxo de caixaDesdobramento da Figura 1.5
Setas verdes = operacões;
Setas brancas = investimentos e financiamentos.
Estoques dematérias-primas
Fornecedores
Vendas a prazo
Estoques deprodutosacabados
Estoques deprodutos emelaboração
Salários e encargos sociais
a pagar
Contas a pagar
Impostos
Despesasoperacionais
Custo dosprodutosvendidos
Receitabruta
Lucro (Prejuízo)
Patrimôniolíquido
Vendas a vista
Duplicatasa receber
Impostos a recolher
(ou a recuperar)
Imobilizado Financiamentosbancários - LP
ATIVO CORRENTE PASSIVO CORRENTEOPERAÇÕES
(-)
(-)
(-)
(=)
Financiamentosbancários - CP
ATIVO NÃO CORRENTE PASSIVO NÃO CORRENTE
Investimentostemporários - LP
RESULTADO DAS OPERAÇÕES
DISPONÍVEL
(Caixa e Bancos)
Integralização
Captação
Aplicação
CaptaçãoAmorti
zação e juro
s
Pag
am
ento
s d
e p
ass
ivo
s
op
era
cio
na
is
Co
mp
ra
Ven
da
Investimentostemporários - CP
Aplicação
Resgate
e juros
Despesase receitas
financeiras
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