seale & associates

Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

INDUSTRIA DE PINTURAS Y

RECUBRIMIENTOS

2° Trimestre

2020ACTUALIZACIÓN DE MÚLTIPLOS

Estamos contentos de compartirles nuestra actualización de múltiplos comparables dela industria de pinturas y recubrimientos.

Nosotros en Seale & Associates estamos comprometidos en ofrecer solucionesenfocadas en procesos diseñados para optimizar el valor y alcanzar las metasestratégicas de nuestros clientes en un rango de transacciones que incluyen Fusiones,Adquisiciones, Desinversiones, Venta de Negocios, Recapitalizaciones, entre otros.

A lo largo de 20 años hemos servido con éxito los mercados de Estados Unidos yLatinoamérica, y estamos encantados de proveer asesoría en banca de inversión anuestros clientes de Estados Unidos, Latinoamérica, Europa y Asia que buscanaprovechar el enorme potencial del mercado latinoamericano.

Sergio GarcíaDirector EjecutivoO: +52 (55) 8000 7463C: +1 (703) 623-9253sgarcia@sealeassociates.com

EquipoExperiencia en Pinturas y Recubrimientos

INTRODUCCIÓN

Miguel LealBusiness DevelopmentO: +52 (55) 8000 7463C: +52 (55) 4381 1348mleal@sealeassociates.com

Sofía FélixDirectora de Business DevelopmentO: +52 (55) 8000 7463C: +52 (55) 3489 1049sfelix@sealeassociates.com

Washington, D.C. Mexico City Miami Monterrey

Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

Industria de Pinturas y Recubrimientos 2° Trimestre 2020

Servicios de Asesoría Financiera

Corporativa

Servicios de Asesoría en Adquisición

Servicios de Asesoría en

Proyecto Financiero

Carlos HernándezDirector EjecutivoO: +1 (571) 482-3431M: +1 (703) 795-4903chernandez@sealeassociates.com

Servicios de Asesoría Financiera

Corporativa

EMPRESAS PÚBLICAS COMPARABLES – GLOBAL

Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

Industria de Pinturas y Recubrimientos 2° Trimestre 2020

Fuentes: Capital IQ, Mergermarket, Comunicados de Prensa

“Los múltiplos de valuación de la industria de pinturas y recubrimientos han disminuidosignificativamente debido a la reciente pandemia (COVID-19) la cual ha causado distorsión enlos mercados. A continuación presentamos los múltiplos de valuación antes de la caída delmercado (Febrero 19, 2020), así como los últimos múltiplos disponibles a la fecha depublicación de este reporte”

2018 2019VE/

EBITDA

VE/

Ventas

VE/

EBITDA

VE/

Ventas

Akzo Nobel N.V. NLD $17,125 $19,050 $9,774 12.6% 20.8x 16.4x 14.6x 2.0x 12.8x 1.9x

Axalta Coating Systems Ltd. USA $5,305 $8,290 $3,842 17.0% 12.2x 10.9x 10.7x 2.2x 9.5x 1.9x

Chase Corporation USA $963 $905 $267 23.3% 14.3x 13.5x 12.6x 3.0x 13.6x 3.3x

Clariant AG CHE $6,472 $8,075 $4,345 11.5% 9.9x 8.6x 11.8x 2.1x 14.0x 1.7x

Ferro Corporation USA $982 $1,799 $951 13.0% 11.6x 9.8x 11.0x 1.3x 11.8x 1.8x

H.B. Fuller Company USA $2,300 $4,228 $2,786 13.3% 15.7x 10.9x 10.7x 1.5x 10.7x 1.5x

Morrisons JPN $5,420 $6,206 $3,530 12.6% 13.8x 13.0x 12.9x 1.8x 12.0x 1.6x

Nippon Paint Holdings Co., Ltd. JPN $23,329 $27,160 $6,725 15.0% 12.9x 15.9x 19.1x 2.9x NR 4.1x

PPG Industries, Inc. USA $25,022 $30,195 $13,890 14.7% 12.6x 13.2x 13.6x 2.2x 11.9x 2.0x

RPM International Inc. USA $9,720 $12,372 $5,507 13.2% 13.7x 15.7x 15.6x 2.2x 15.5x 2.2x

Sika AG CHE $27,291 $30,928 $8,438 16.0% 18.2x 20.4x 21.5x 3.7x 20.8x 3.6x

Synthomer plc GBR $1,464 $1,517 $1,771 11.5% 10.9x 8.7x 9.1x 1.1x 7.0x 0.8x

The Sherwin-Williams Company USA $47,738 $59,015 $17,733 17.8% 18.4x 18.6x 18.2x 3.6x 16.2x 3.3x

Uzin Utz AG DEU $321 $385 $421 11.0% 10.6x 9.9x 11.1x 1.1x 8.0x 0.9x

NR: No Relevante Media 14.0x 13.2x 13.8x 2.2x 12.6x 2.2x

Mediana 13.3x 13.1x 12.8x 2.1x 12.0x 1.9x

Segundo Trimestre

Jun. 30, 2020

Promedio Anual

VE/EBITDA

Pre Crisis

Feb. 19, 2020

Compañía PaísVentas

US$M

Margen

EBITDA

Cap. Mdo.

US$M

Valor

Empresa

US$M

Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

PINTURAS Y RECUBRIMIENTOS – TRANSACCIONES RELEVANTES GLOBALES DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE

Industria de Pinturas y Recubrimientos 2° Trimestre 2020

Fuentes: Capital IQ, Mergermarket, Comunicados de Prensa

• El 30 de mayo, Shenzhen Changtong Hetai Investment Enterprise, promotorinmobiliario chino, anunció la adquisición de una participación del 90.0% en CYGChangtong New Material Co., Ltd., empresa china que manufactura y vendemateriales de protección contra la corrosión, por US$11.6 millones

• El 19 de mayo, Universal Woods, Inc., una empresa estadounidense quemanufactura y comercializa productos para superficies duras, anunció laadquisición de R&D Coatings, LLC, una empresa estadounidense especializada enel desarrollo y la manufactura de acabados curables por haz de electrones y luzultravioleta. El monto de la transacción no fue revelado

• El 7 de mayo, Changzhou Tronly Photoelectric Materials Co., Ltd., una empresachina que ofrece servicios de investigación y desarrollo para materiales químicosfotorresistentes anunció la adquisición de Changzhou Green Yue Coating Co., Ltd.,una empresa china que produce recubrimientos fotopolimerizables ultravioleta, porUS$10.5 millones

• El 22 de abril, Paragon Partners GmbH, una firma de capital privado alemana,anunció la adquisición de Castolin Eutectic Group, empresa alemana quemanufactura consumibles de soldadura y recubrimiento. El monto de la transacciónno fue revelado

MANDATOS REPRESENTATIVOS

Washington, D.C. | Ciudad de México | Monterrey | Miami

adquirió

fue adquirido por

adquirió una participación

mayoritaria de

holding de

fusionó su división

de bebidas con

se asoció con

subsidiaria de

vendió

a

unidades comerciales de

artículos sanitarios

y

Unidad de negocio de

vendió

Cosmocel Química

a

fue adquirida por

fue adquirida por

vendió

a

Grupo Galaz, S.A de C.V.

fue adquirida por

adquirió

concesionarios de

se asoció con

adquirió

Taller y tienda de

llantas en Ciudad

de México de Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

fue adquirido por

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

fusionó su división

de bebidas con

adquirió

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

Venta del

Negocio de

Jamón Parma

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Servicios de

Asesoría

Financiera

Corporativa

Servicios de

Asesoría en

Adquisición

Servicios de

Asesoría en

Proyecto

Financiero

Desde 1999, Seale & Associates ha sido el asesor de confianza

de respetadas empresas públicas y privadas alrededor del

mundo. Seale es un banco de inversión global con amplia

experiencia en fusiones y adquisiciones (M&A), asesoría de

finanzas corporativas y consultoría de estrategia a nivel

empresarial con un historial de éxito en una amplia gama de

industrias. Nuestro experimentado equipo de profesionales

está comprometido a servir a los clientes con excelencia e

integridad, al tiempo que ofrece ideas y soluciones innovadoras

para abordar transacciones complejas.

ASESOR DE COMPAÑÍAS LÍDERES A NIVEL MUNDIAL

INFORMACIÓN DE CONTACTO

Por favor contáctenos si requiere información adicional sobre tendencias en F&A y/o múltiplos de alguna transacción en específico o industria

Washington, D.C. | Ciudad de México | Monterrey | Miami

Equipo México

James A. Seale

Presidente

jseale@sealeassociates.com

Brett M. Carmel

Director Ejecutivo Senior y Cofundador

bcarmel@sealeassociates.com

Felipe Bueno Viesca

Director Senior

fbueno@sealeassociates.com

Sergio García del Bosque

Director Ejecutivo

sgarcia@sealeassociates.com

Adán Sierra

Director Ejecutivo

asierra@sealeassociates.com

Carlos Hernández

Director Ejecutivo

chernandez@sealeassociates.com

Alejandro Montemayor

Asociado Senior

amontejulior@sealeassociates.com

Sofía Félix

Business Development

sfelix@sealeassociates.com

Armando Ríos

Asociado

arios@sealeassociates.com

Aarón García

Analista

agarcia@sealeassociates.com

Miguel Leal

Business Development

mleal@sealeassociates.com

Alejandro Salinas

Analista Junior

asalinas@sealeassociates.com

José Pablo Arronte

Analista Junior

jarronte@sealeassociates.com

André Leroy

Analista Junior

lleroy@sealeassociates.com

Hector Roman

Analista Junior

hroman@sealeassociates.com

Daniela Aldasoro

Analista Junior

daldasoro@sealeassociates.com

Regina Labardini

Analista Junior

rlabardini@sealeassociates.com

Para más información favor de visitar: www.sealeassociates.com

Seale & AssociatesCreative Solutions. Trusted Advice.

Oficinas Centrales901 N. Glebe Road

Suite 500Arlington, Virginia+1 (703) 294 6770

Oficina Ciudad de MéxicoAv. Ejército Nacional 769

Piso 2Ciudad de México

+52 (55) 8000 7463