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Retour vers le futur en épargne-retraite

Robert Tellier, vice-président régional

Solutions Retraite collectives, Financière Manuvie

Aperçu

Bilan sur l’épargne-retraite

Le passé

Le présent

L’avenir

Capsule historique de 20 ans

De la fin des années 80 à aujourd’hui

Bouleversements économiques récents

Réforme adoptée par l’État

Les modes, qu’il s’agisse d’idées ou de vêtements, finissent toujours par revenir

Couverture

Élargir le RPC/RRQ

Régimes obligatoires

1981

Idées dominantes des années 80

Les participants souhaitent avoir le contrôle de leur épargne-retraite Ils rejettent le paternalisme des régimes à prestations

déterminées

Les régimes à cotisations déterminées sont présentés comme répondant à la volonté de contrôle des participants

Pourcentage de participants

0 1 2 de 3 à 5 de 6 à 10 11 et plus

Nombre de changements effectués

Dix ans plus tard – les années 90

Les participants ne veulent pas avoir le contrôle

Nombre de changements dans la répartition de l’actif de 1987 à 1996

Source : Ameriks and Zeldes (2004)

73 %

14 %5 % 5 % 2 % 1 %

Idées dominantes aujourd’hui

On laisse le contrôle aux experts

Popularité des fonds axés sur une date de retraite

Les trois quarts des régimes 401(k) comprenaient des fonds « cycles de vie » à la fin de l’exercice 2008Source : EBRI Issue Brief #335

En 2008, l’actif total investi dans ces fonds, qui offrent un large éventail de dates d’échéance et qui réduisent les risques de placement à mesure que la date d’échéance approche, dépassait 200 milliards de dollars US. Source : Fortis Investments

Question 1

Dans les derniers 12 mois, combien de temps avez-vous consacré à votre planification de retraite?

a) moins de 15 minutes b) moins d'une heure c) quelques heures d) plus d'une journée

Idées dominantes des années 80

Les participants veulent des options de placement

Les premiers régimes à cotisations déterminées offraient très peu de fonds de placement.

Évaluation hebdomadaire / mensuelle

Fonds exclusifs

Idées dominantes des années 80

Compte à intérêt quotidien Compte de dépôt avec

garantie de 5 ans Fonds d’actions indiciel Fonds hypothécaire Fonds obligataire

Idées dominantes des années 90

La tendance à l’augmentation du nombre de choix de placement est

bien établie aux É.-U. où il n’est pas rare que des régimes CD comptent des douzaines de

gestionnaires et des centaines de fonds

Idées dominantes aujourd’hui

60%

62%

64%

66%

68%

70%

72%

74%

76%

Nombre de fonds offerts

Par

tici

pat

ion

Des choix très nombreux découragent la participation aux régimes.

Source : Iyengar and Kamenica (2006)

Idées dominantes des années 80

Avions-nous complètement oublié les participants des régimes de capitalisation?

Tolérance au

risque

Promoteur

Promoteur

Promoteur

Idées dominantes des années 90

Les participants sont intéressés et ils vont s’engager à consacrer du temps à la gestion de leurs placements.

Grâce à certains outils, les employés sont plus

actifs et mieux informés.

Meilleure maîtrise de la

situation par les employés Tendance en faveur de

l’habilitation des employés

Benefits Canada, CAP member research2009 n=1271 2007 n =1195

Jusqu’à présent, je n’ai pas consacré assez de temps ni porté suffisamment attention aux régimes de retraite offerts par mon employeur.

Idées dominantes aujourd’hui

17 % 46 % 63 %

26 % 32 % 58 %

Question 2

2. D'après vous combien de choix de placements devrait-on offrir aux participants?

a) 1 option - Fonds axés sur une date cible b) 5 à 15 options c) 15 à 30 options d) plus de 30 options

18

Nous avons constaté ce qui suit :

Source: T. Rowe Price

Temps consacré à laplanification de la retraite

45%

Idées dominantes des années 80

La formation et la communication n’avaient pas encore été introduites dans les années 80.

Idées dominantes des années 90

Les participants saisiront avec enthousiasme les occasions de s’éduquer. Publication de guides d’adhésion très complets.

Calculatrices

Exposés des fonds

Émergence du rôle de formateur et organisation de sessions de formation

Certains fonds communs de placement équilibrés investissent uniquement en actions

D’accordD’accord

Pas d’accordPas d’accord

Ne sait pasNe sait pas

Test improvisé : exemple de questions posées aux participants

Source : Benartzi and Thaler (à paraître)

Idées dominantes aujourd’hui

73 % faux

26 %26 %

27 %27 %

47 %47 %

Qu’avons-nous appris des bouleversements économiques récents?

Le point sur les régimes de retraite

On s’attendait, intuitivement, à des réactions à la volatilité des marchés

Panique

Liquidation irrationnelle des placements en actions

Interruption des cotisations

Augmentation des appels téléphoniques

Cela s’est-il produit?

Relevés de fin d’année 2008

Le 31 décembre 2008, les marchés étaient déjà en baisse depuis plusieurs mois.

Les pertes importantes subies en octobre n’ont été rapportées que dans les relevés de fin d’année envoyés en janvier.

Ces relevés ont-ils fait réagir les participants ou déclenché des mouvements de panique?

T. Rowe Price Analyse des données sur leurs participants aux régimes de retraite collectifs

Environ deux millions de participants

Déplacements de fonds par les participants

Source : The Hewitt Index™

Tendance des virements effectués par les participants

Source : The Hewitt Index™

Les relevés de fin d’année ont-ils causé de l’inquiétude?

Source : Données de T. Rowe Price

Les participants vérifient-ils leur compte?

Source : Données de T. Rowe Price

Crise économique et comportement des participants Les virements observés ne dépassent pas les normes

historiques.

Il n’y a pas eu de panique.

Pourquoi?

Les participants sont-ils encore plus apathiques et indifférents que nous le pensions?

OU

Les efforts de formation des participants ont-ils porté fruits?

Conclusion

La bataille pour intéresser les participants est loin d’être gagnée.

Les participants ne veulent pas :

Avoir le contrôle

Faire des choix

Consacrer du temps

Être informés

Conclusion

C’est le caractère adéquat du revenu de retraite, plutôt que l’intérêt des participants pour le régime, qui doit être notre priorité.

Cela exige un ensemble des éléments suivants :

Réforme par l’État

Participation obligatoire

Structure des régimes

Services automatiques

Question 3

3. Si nous adoptions un environnement "safe harborr", est-ce que notre industrie devrait se diriger vers les services "auto- pilote" (adhésion automatique, taux de cotisation automatique, etc...)

a) Oui b) Non c) Ne sais pas

Merci