perkembangan perekonomian indonesia terkini, prospek, dan
Post on 12-Jan-2017
245 Views
Preview:
TRANSCRIPT
1
Perkembangan Perekonomian Indonesia Terkini,
Prospek, dan Respon Kebijakan
JAKARTA, 25 Juli 2016
Juda Agung, PhD
Direktur Eksekutif Departemen Kebijakan Ekonomi dan Moneter
KEMENTERIAN KOORDINATOR BIDANG PEREKONOMIAN
2
EKONOM
I
GLOB
AL
PDB BERISIKO LEBIH LEMAH U.S: perbaikan
Struktural?
Negara Lain Melemah
HARGA KOMODITAS MASIH RENDAH
Harga Minyak & Batu Bara
Harga Kom. lain
TAX AMNESTY
2017
BREXI
T FFR naik 1x lagi
EKONOMI
DOMES
TIK
RESPONS
KEBIJA
KAN
MENGELOLA DAMPAK
TAX AMNESTY - Bauran Keb. Moneter
(cadev, operasi mon) - Makroprudensial
- Fiskal - Otoritas Lain - Struktural
Net Capital Inflows Fiskal
Inflasi Dalam Target
2016
CAD< 2,5%
Likuiditas terjaga
CAD< 3%
Likuiditas meningkat
PDB 2016: Membaik Terbatas
Pert. Ek. 2017: Membaik
Overview
Inflasi Dalam Target
Apresiasi Rupiah
3
1. Tantangan Global
2. Tantangan Domestik
3. Outlook dan Arah Kebijakan
Alur Pembahasan
4
1. TANTANGAN GLOBAL
5 Brexit berpotensi meningkatkan
ketidakpastian global ... Ekonomi global berisiko melambat baik akibat pengaruh langsung maupun tidak langsung dari jalur perdagangan dan jalur finansial...
Uncertainties Trade
Investment Confidence
Higher Currency Risk
Financial Condition Effect
Higher Volatility
Lower Private Investment Flight to safe haven
Policy Responses Stimulus Cut Rate More QE Stimulus Cut Rate
GDP GDP ?
0,3-0,6 ppt**)
GDP ?
Mendukung Pertumbuhan
6
Dampak Brexit terhadap Pertumbuhan Negara Maju
Brexit menurunkan pertumbuhan
ekonomi global... Pertumbuhan ekonomi negara maju diperkirakan lebih rendah dari perkiraan semula shg berisiko menurunkan pertumbuhan ekonomi global …
7
Fed Implied Probability per 18 Juli 2016
Pasca Brexit: FFR berpeluang
tertunda...
8 Penguatan USD berdampak negatif pada
AS… Apresiasi USD 10% menurunkan PDB AS 0,5%
Pertumbuhan Ekspor dan Indeks Dolar
9
Harga minyak naik, namun dengan level tetap rendah. Batubara berpotensi naik
Harga komoditas
Notes: Perkiraan harga Minas dan ICP diturunkan dari perkiraan Brent dengan menggunakan spread harga rata-rata 2015
Perkiraan Gangguan Produksi dan Harga Brent Harga Batubara
10
PEREKONOMIAN DOMESTIK
11 Rupiah menguat, meski Brexit sempat memberikan tekanan...
Perkembangan Nilai Tukar IDR/USD
Fed officials’ hawkish BREXIT
Tax Amnesty
12
Net Aliran Dana Nonresiden (Bulanan)
Penguatan rupiah didukung capital inflow…
Q2-15 Q3-15 Q4-15 2015 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Q1-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Q2-16 18-Jul YTD-16
Stock -1,252 -1,201 -325 -2,345 -167 304 175 313 22 -14 660 669 511 1,493
SUN 2,260 -453 2,598 7,608 1,301 721 1,276 3,298 1,180 -358 1,848 2,671 707 6,676
SBI 181 -193 1 -135 0 22 46 68 259 -272 262 250 18 336
Total 1,189 -1,847 2,274 5,127 1,134 1,047 1,498 3,679 1,462 -643 2,771 3,589 1,236 8,504
13
Potensi capital inflow dipengaruhi faktor global sebagai push factor dan faktor domestik sebagai pull factor ...
Potensi inflow ke depan masih besar …
Penundaan kenaikan FFR
Kebijakan Easing pasca Brexit: Japan, Euro
Tax Amnesty
Membaiknya fundamental
makro
Push Factor Pull Factor
14 Konsumsi RT membaik: Durable Goods Naik
Retail Sales
15 Pertumbuhan penjualan mobil sudah kembali positif...
Penjualan Mobil
Sumber: Toyota Astra Motor
16 Konsumsi RT dan Penjualan Ritel: 2016 vs 2009
Kondisi penjualan ritel 2016 lebih baik dibandingkan periode GFC...
Konsumsi RT dan Pertumbuhan Penjualan Ritel
17 Investasi: PMI mengalami perbaikan
Purchasing Manager Index (PMI)
18 ..namun non-bangunan belum solid...
Investasi Non-Bangunan
19
Perkembangan Belanja Modal Kumulatif Mar – Jun 2010 - 2016
Belanja Modal Pemerintah terus terakselerasi
20 ... belanja daerah lebih rendah dari tahun lalu…
Realisasi Fisik dan Realisasi Keuangan APBD hingga Q2-2016
21 21
Defisit TB diperkirakan lebih rendah terutama krn peningkatan surplus neraca perdagangan nonmigas....
Neraca Transaksi Berjalan lebih baik dr perkiraan
-5.1
-4.7
-4.9
-2.2 -2.1
-4.5
-4.0
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
-12
-10
-8
-6
-4
-2
0
I II III IV I II III IV I** II***
2014 2015* 2016
Transaksi Berjalan RDG Juni'16
Transaksi Berjalan RDG Juli'16
TB/PDB (RHS)
Miliar USD
*angka sementara **angka sangat sementara ***angka proyeksi
%
22 Inflasi membaik, risiko inflasi Volatile Foods...
Proyeksi 2016: sekitar titik tengah sasaran 4%.
23 Transmisi pelonggaran moneter
GWM ↓150
bps
BI
Rate ↓ 100
bps
Suku Bunga
Deposito ↓ Lebih Cepat
80bps, ytd Juni’16
(LBU)
Suku Bunga
Kredit ↓ Lambat
45bps, ytd Juni’16
(LBU)
Pertumbuhan
Kredit
Membaik Juni, 8,9%, yoy
(LBU)
NPL↓ OJK
Cap &
Kewaji
ban
LKNB
Pertumbuhan
DPK
Melemah Juni, 5,9%, yoy
(LBU)
• Likuiditas Pasar Uang
Membaik
• Penempatan OPT
Meningkat
PDB
Ekspa
nsi
Fiskal
KEBIJAKAN MONETER
24
DPK dan PDB DPK dan Spread Depo1b-SBN10Y
Pertumbuhan DPK melambat...
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
Ma
r-0
8Ju
n-0
8S
ep
-0
8D
es-0
8M
ar-0
9Ju
n-0
9S
ep
-0
9D
es-0
9M
ar-1
0Ju
n-1
0S
ep
-1
0D
es-1
0M
ar-1
1Ju
n-1
1S
ep
-1
1D
es-1
1M
ar-1
2Ju
n-1
2S
ep
-1
2D
es-1
2M
ar-1
3Ju
n-1
3S
ep
-1
3D
es-1
3M
ar-1
4Ju
n-1
4S
ep
-1
4D
es-1
4M
ar-1
5Ju
n-1
5S
ep
-1
5D
es-1
5M
ar-1
6
Δ LnDPK riill (%, yoy) Δ Spread Depo1b - SBN10Y (%, yoy), rhs
3
3.5
4
4.5
5
5.5
6
6.5
7
7.5
8
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
Ma
r-0
8Ju
n-0
8S
ep
-0
8D
es-0
8M
ar-0
9Ju
n-0
9S
ep
-0
9D
es-0
9M
ar-1
0Ju
n-1
0S
ep
-1
0D
es-1
0M
ar-1
1Ju
n-1
1S
ep
-1
1D
es-1
1M
ar-1
2Ju
n-1
2S
ep
-1
2D
es-1
2M
ar-1
3Ju
n-1
3S
ep
-1
3D
es-1
3M
ar-1
4Ju
n-1
4S
ep
-1
4D
es-1
4M
ar-1
5Ju
n-1
5S
ep
-1
5D
es-1
5M
ar-1
6
Δ LnDPK riill (%, yoy) Δ LnPDB riil (%, yoy), rhs
25 Ratio DPK/PDB stagnan dalam 3 thn..
0
20
40
60
80
100
120
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
19
96
19
97
19
98
19
99
20
00
20
01
20
02
20
03
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
20
09
20
10
20
11
20
12
20
13
20
14
20
15
Perkembangan DPK/PDB, Kredit/PDB, dan LDR (RHS)
Kredit/PDB DPK/PDB LDR
LDR: 93% DPK/PDB: 37% Kr/PDB: 35%
26
Pertumbuhan Kredit per Valuta (yoy)
Kredit mulai membaik, terutama kredit Rupiah…
Kredit pada Juni 2016 mulai meningkat menjadi 8,89% (Mei 8,3%; April 8,0%)
didorong kredit rupiah yang tumbuh 12,25% (yoy)…
27 Pertumbuhan kredit sektoral sdh mulai positif.…
Beberapa sektor mengalami lonjakan kredit di Mei’16 yakni Perdagangan, Jasa Keuangan dan Real Estate sehingga pertumbuhannya meningkat dari negatif ke positif…
184.8 186.9
-2.16%
-1.10%
-0.39%
-2.12%
1.16%
-2.5%
-2.0%
-1.5%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
176
178
180
182
184
186
188
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Real Estate, Persewaan dan Jasper
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)
164.7
169.75
2.37%
3.73%
1.59%
-2.15%
3.06%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
156
158
160
162
164
166
168
170
172
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Jasa KeuanganOutstanding (Rp T) gKredit (ytd, rhs)
177.6
176.1
-1.51%-1.41%
-0.92%
-1.40%
-0.80%
-1.6%
-1.4%
-1.2%
-1.0%
-0.8%
-0.6%
-0.4%
-0.2%
0.0%
173
174
175
176
177
178
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Transport & Telko
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)792.6
796.6
-3.31%-3.79%
-1.65% -1.78%
0.50%
-5.0%
-4.0%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
740
750
760
770
780
790
800
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Perdagangan
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)
172.9
180.5
-5.44%
-4.42%
-1.52%
1.14%
4.39%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
155
160
165
170
175
180
185
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Konstruksi
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)
99.4
101.5
5.32%
1.16%
-0.82%
0.55%
2.08%
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
94
96
98
100
102
104
106
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Listrik, Gas & Air
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)
760.1
740.04-2.90%
-4.28% -4.03%-3.70%
-2.64%
-5.0%
-4.0%
-3.0%
-2.0%
-1.0%
0.0%
710
720
730
740
750
760
770
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Industri Pengolahan
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)135.28
118.68
-5.52%
-10.29% -10.72%
-13.09%-12.27%
-14.0%
-12.0%
-10.0%
-8.0%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
105
110
115
120
125
130
135
140
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Pertambangan
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)
263.81
-0.26% -0.17%-0.65%
2.23%2.61%
-1.0%
-0.5%
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
256
258
260
262
264
266
268
270
272
Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Pertanian
Outstanding (Rp T)
gKredit (ytd, rhs)
28 Siklus bisnis dan kredit Siklus bisnis diperkirakan mulai melandai di 2017, sehingga diperkirakan akan mulai memasuki fase akselerasi...
Perkembangan Siklus Bisnis Indonesia
Perkembangan Siklus Kredit Indonesia
1994-Q32005-Q1
2013-Q3
1999-Q4
2008-Q4
1994-Q4
2005-Q1
2013-Q2
2000-Q1
2009-Q2
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
%
GDP Cycle CRD Cycle
Dec-94
Mar-05
Jun-13
Mar-00
Jun-09
-30
-15
0
15
30
94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17
%
CRD Cycle CRD Actual
29
PROSPEK DAN ARAH KEBIJAKAN
30
CAD
(% PDB)
Inflasi
Pertumb
uhan
Ekonomi
2016
5.0 –
5.4%
2017
5,2 -
5,6%
4,0±1% 4,0±1%
2,2% < 3,0%
Kredit 10 - 12%
PROSPEK
12 - 14%
31 Mengelola Dana Repatriasi Tax
Amnesty
Tax Amnesty
Menambah dana untuk pembiayaan pembangunan sektor swasta (LDR turun, DPK/GDP naik)
Tax base meningkat; pembiayaan untuk pembangunan sektor pemerintah
Risiko asset bubble
Apresiasi nilai tukar; risiko depresiasi di akhir ‘locking period’
Sterilization costs
Bagaimana mengelola dana repatriasi agar dimanfaatkan
bagi perekonomianl
Pembiayaan
Ekonomi Kredit Obligasi korporasi valas di
DN Obligasi infrastruktur Saham Asset Back Securities (eg.
DIRE) Mortgage Institution
(sekuritisasi, garansi, liquidity)
Mengurangi
Eksposur ULN
Refinancing ULN korporasi dan BUMN
Back to Back Loans ke DN Debt to Equity Swap
Memperkuat Cadev Penguatan cadev Pendalaman Pasar
32 Kebijakan BI untuk Optimalisasi
Tax Amnesty…
PRIORIT
Y
METERS
Memperkuat strategi pengelolaan cadangan devisa
Memperkuat strategi pengelolaan Operasi Moneter
Kebijakan makroprudensial utk dorong kredit dan mengelola agar tidak terjadi bubble
Menambah variasi outlet investasi di pasar keuangan
Menambah hedging instruments
33 Menuju Struktur Ekonomi yg Lebih Kuat dan
Berdaya Saing
2015 -
2016 2017 -
2018
2019 -
2020
• Moneter: Stabilitas
membaik,
mendorong
pertumbuhan
• Fiskal: Stimulus
fiskal mendorong
momentum; daya
beli masyarakat
• Struktural:
Reformasi stuktural:
iklim investasi,
infrastruktur, daya
saing
Menjaga Momentum
Pertumbuhan
Reformasi Ekonomi
• Moneter:Memelihar
a stabilitas, menjaga
momentum pertumb.
• Fiskal: Optimalisasi
TA untuk mendorong
momentum pert, dan
reformasi fiskal
• Struktural:
Akselerasi
Implementasi
Reformasi stuktural
• Moneter:Memeli
hara stabilitas,
menjaga
momentum
pertumb.
• Fiskal: Fiskal
yang menunjang
daya saing
ekonomi dg
menjaga
sustainabilitas
fiskal
• Struktural:
Penguatan daya
saing: SDM,
teknologi (2nd
generation
reform)
Tahun 2017-2018 menjadi tahun menentukan perkembangan perekonomian selanjutnya ...
Menuju Ekonomi Berdaya Saing Global
Berdaya saing secara
global
34
p
TERIMA KASIH
top related