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Demonstrações Financeiras Interinas
Consolidadas Condensadas (Não
Auditadas)
Net Serviços de Comunicação S.A.
30 de junho de 2010
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
(Não auditadas)
30 de junho de 2010
Índice
Relatório dos auditores independentes sobre revisão especial .............................................. 1
Demonstrações consolidadas condensadas dos resultados abrangentes ................................ 2
Balanços patrimoniais consolidados condensados ................................................................ 3
Demonstrações condensadas das mutações do patrimônio líquido ...................................... 5
Demonstrações consolidadas condensadas dos fluxos de caixa ........................................... 6
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas ......... 8
1
RELATÓRIO DOS AUDITORES INDEPENDENTES SOBRE REVISÃO ESPECIAL
Aos Administradores e Acionistas da
Net Serviços de Comunicação S.A.
São Paulo - SP
1. Efetuamos uma revisão especial das Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas
Condensadas da Net Serviços de Comunicação S.A. (“Companhia”) e controladas, referentes
aos períodos de três e seis meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009, elaboradas sob a
responsabilidade de sua Administração, compreendendo o balanço patrimonial consolidado
condensado levantado em 30 de junho de 2010, as demonstrações consolidadas condensadas
dos resultados abrangentes para os períodos de três e seis meses findos em 30 de junho de 2010
e 2009, as demonstrações condensadas das mutações do patrimônio líquido e dos fluxos de
caixa referentes aos períodos de seis meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009 e as
respectivas notas explicativas.
2. Nossa revisão foi efetuada de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON
- Instituto dos Auditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de
Contabilidade - CFC, e consistiu, principalmente, em: (a) indagação e discussão com os
administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional da Companhia e de
suas controladas quanto aos principais critérios adotados na elaboração das Informações
Trimestrais; e (b) revisão das informações e dos eventos subseqüentes que tenham, ou possam
vir a ter, efeitos relevantes sobre a posição financeira e as operações da Companhia e de suas
controladas.
3. Com base em nossa revisão especial, não temos conhecimento de nenhuma modificação
relevante que deva ser feita nas Demonstrações Financeiras Interinas Consolidadas
Condensadas referidas no parágrafo 1 para que estas estejam em conformidade com as Normas
Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS) - IAS34 Relatórios Financeiros Interinos,
emitido pelo “International Accounting Standards Board – IASB”.
4. Anteriormente, examinamos o balanço patrimonial consolidado levantado em 31 de dezembro
de 2009 preparado em conformidade com as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros
(IFRS), emitidas pelo “International Accounting Standards Board – IASB”, apresentado para
fins de comparação, sobre o qual emitimos parecer de auditoria, sem ressalvas, datado de 9 de
fevereiro de 2010.
São Paulo, 19 de julho de 2010.
ERNST & YOUNG
Auditores Independentes S.S.
CRC-2SP015199/O-1
B. Alfredo Baddini Blanc
Contador CRC 1SP126402/O-8
2
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Demonstrações consolidadas condensadas dos resultados abrangentes (Não auditada)
Períodos de três e seis meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009
(Em milhares de reais, exceto lucro por ação)
Períodos de 3 meses findos
em 30 de junho de
Períodos de 6 meses findos
em 30 de junho de
Notas
2010
2009
2010
2009
Receita líquida de vendas 3 1.309.950 1.101.142 2.570.508 2.183.355
Custo dos serviços prestados (807.659) (676.325) (1.589.811) (1.309.360)
Lucro bruto 502.291 424.817 980.697 873.995
Despesas operacionais
Despesas com vendas (147.023) (129.386) (286.022) (252.021)
Despesas gerais e administrativas (170.854) (123.383) (314.383) (257.620)
Depreciações e amortizações (31.965) (24.687) (67.192) (46.836)
Outras receitas (despesas) 2.945 (4.693) (4.540) (30.078)
(346.897) (282.149) (672.137) (586.555)
Lucro operacional 155.394 142.668 308.560 287.440
Resultado financeiro
Despesas financeiras 4 (106.591) 4.976 (222.026) (51.714)
Receitas financeiras 4 40.978 20.597 79.776 44.945
(65.613) 25.573 (142.250) (6.769)
Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 89.781 168.241 166.310 280.671
Imposto de renda e contribuição social 6 (33.318) 11.487 (63.960) 19.163
Lucro líquido do período de atividades operacionais 56.463 179.728 102.350 299.834
Lucro básico e diluído por ação – ordinária 13 0,15 0,49 0,28 0,82
Lucro básico e diluído por ação – preferencial 13 0,17 0,54 0,31 0,90
A Companhia não possui outros resultados abrangentes que devam ser apresentados nesta demonstração do
resultado.
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
3
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Balanços patrimoniais consolidados condensados
Em 30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
Notas 30/06/2010 31/12/2009
ATIVO (não auditado)
Corrente
Caixa e equivalentes de caixa 5 1.057.488 1.015.605
Contas a receber 315.971 263.952
Estoques 66.445 58.763
Contas a receber de partes relacionadas 10 - 24.801
Impostos a recuperar 6 26.672 3.624
Despesas antecipadas 30.793 33.215
Direito de uso pré-pago 10 173.829 175.088
Outros ativos correntes 13.245 12.467
Total do ativo corrente 1.684.443 1.587.515
Não corrente
Depósitos judiciais 81.272 74.609
Impostos diferidos 6 610.264 643.936
Impostos a recuperar 6 65.110 71.056
Direito de uso pré-pago 10 573.247 659.842
Imobilizado 7 2.934.885 2.767.037
Intangível 8 2.486.364 2.523.168
Outros ativos não correntes 4.691 6.628
Total do ativo não corrente 6.755.833 6.746.276
Total do ativo 8.440.276 8.333.791
4
Notas 30/06/2010 31/12/2009
PASSIVO (não auditado)
Corrente
Fornecedores 337.699 327.715
Fornecedores de programação 137.102 124.602
Imposto de renda e contribuição social 7.246 2.586
Outras obrigações fiscais 63.106 70.270
Salários e encargos sociais 148.702 181.678
Dívidas 9 104.277 85.475
Contas a pagar sobre direitos autorais 88.496 77.794
Perdas não realizadas com derivativos 14 2.571 19.580
Receitas diferidas 10 204.609 208.228
Partes relacionadas 10 49.209 -
Outros passivos correntes 13.393 14.013
Total do passivo corrente 1.156.410 1.111.941
Não corrente
Impostos diferidos 6 178.101 183.805
Dívidas 9 2.156.993 2.113.329
Receitas diferidas 10 690.904 782.279
Provisões 11 625.522 605.363
Outros passivos não correntes 22.481 29.559
Total do passivo não corrente 3.674.001 3.714.335
Patrimônio líquido
Capital social 12 5.599.320 5.599.320
Reservas de capital 153.168 153.168
Prejuízos acumulados (2.142.623) (2.244.973)
3.609.865 3.507.515
Total do passivo e patrimônio líquido 8.440.276 8.333.791
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras interinas consolidadas
condensadas.
5
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Demonstrações condensadas das mutações do patrimônio líquido (Não auditada)
Períodos de seis meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009
(Em milhares de reais)
Quantidade de ações (mil) Capital Social
ON
PN
Subscrito
A integralizar
Integralizado
Reserva de
Capital
Prejuízos
acumulados
Total
Saldos em 31 de dezembro de 2008 113.051 225.688 5.553.269 (12.923) 5.540.346 212.142 (2.980.921) 2.771.567
Aumento de capital mediante:
Incorporação da reserva especial de ágio 1.409 2.816 58.974 - 58.974 (58.974) - -
Lucro líquido do período - - - - - - 299.834 299.834
Saldos em 30 de junho de 2009 114.460 228.504 5.612.243 (12.923) 5.599.320 153.168 (2.681.087) 3.071.401
Saldos em 31 de dezembro de 2009 114.460 228.504 5.612.243 (12.923) 5.599.320 153.168 (2.244.973) 3.507.515
Lucro líquido do período - - - - - - 102.350 102.350
Saldos em 30 de junho de 2010 114.460 228.504 5.612.243 (12.923) 5.599.320 153.168 (2.142.623) 3.609.865
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
6
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Demonstrações consolidadas condensadas dos fluxos de caixa (Não auditada)
Períodos de seis meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009
(Em milhares de reais)
2010
2009
Fluxos de caixa das atividades operacionais
Lucro líquido do período 102.350 299.834
Ajustes para reconciliar o lucro ao caixa gerado pelas atividades
operacionais
Variações cambiais e monetárias líquidos 30.012 (120.454)
Despesa de juros sobre empréstimos 105.674 89.220
Depreciações e amortizações 435.534 284.106
Ganhos ou perdas com instrumentos de hedge 4.929 64.689
Imposto de renda e contribuição social diferidos 27.969 (85.795)
Resultado na baixa do ativo imobilizado (1.537) 9.522
Provisão para contingências 10.023 24.468
Variações nos ativos e passivos
(Aumento) redução em contas a receber (52.019) (13.912)
(Aumento) redução em estoques e outros créditos (7.682) 8.079
(Aumento) redução em impostos a recuperar 13.653 18.327
(Aumento) redução em outros ativos 12.366 2.263
(Aumento) redução em despesas antecipadas 2.475 (4.828)
Aumento (redução) em fornecedores e programação 22.485 (86.061)
Aumento (redução) em obrigações fiscais (5.217) (22.162)
Aumento (redução) em salários e encargos sociais (38.445) (19.922)
Aumento (redução) receitas diferidas (94.994) 11.982
Aumento (redução) em provisões e outras contas a pagar 36.337 (43.435)
Disponibilidades líquidas geradas pelas atividades operacionais 603.913 415.921
Fluxo de caixa das atividades de investimentos
Aquisições de investimentos líquidos de caixa adquirido
Aquisições de imobilizado e intangível
-
(477.131)
(93.840)
(464.683)
Caixa recebido na venda de ativo imobilizado
1.893
733
Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos (475.238) (557.790)
7
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Demonstrações consolidadas condensadas dos fluxos de caixa (Não auditada)
Períodos de seis meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009
(Em milhares de reais)
2010
2009
Fluxo de caixa das atividades de financiamentos
Empréstimos e financiamentos - corrente / não corrente
Ingressos 33.129 52.300
Pagamentos (119.921) (110.320)
Disponibilidades aplicadas nas atividades de financiamentos (86.792) (58.020)
Aumento (redução) líquido no caixa e equivalentes de caixa 41.883 (199.889)
Caixa e equivalentes de caixa no início do período 1.015.605 736.880
Caixa e equivalentes de caixa no final do período 1.057.488 536.991
41.883 (199.889)
Divulgação suplementar de informação dos fluxos de caixa
Impostos e contribuições sobre rendas pagas 52.957 79.184
As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras interinas
consolidadas condensadas
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
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1. Contexto Operacional
A Net Serviços de Comunicação S.A. é uma empresa de capital aberto organizada segundo
as leis do Brasil que controla um grupo de operadoras de televisão a cabo por assinatura,
também referido como “Net Serviços” ou “a Companhia”, e é o Operador Múltiplo de
Sistema (Multiple System Operator – MSO) líder de televisão a cabo no Brasil. As ações da
Net Serviços são negociadas nas Bolsas de Valores de São Paulo. A Companhia está
domiciliada no Brasil e sua sede está localizada em São Paulo.
A Companhia fornece serviços de televisão a cabo sob a marca "NET" e acesso à Internet de
alta velocidade sob a marca "NET VIRTUA" por meio de várias redes de cabos localizadas
nas maiores cidades do país. A Companhia e a Empresa Brasileira de Telecomunicações
S.A. – Embratel (Embratel), subsidiária da Telmex Internacional S.A.B. de C.V. (Telmex),
fornecem conjuntamente serviços de voz sob a marca “NET FONE VIA EMBRATEL”.
Além de ter ações ordinárias e preferenciais negociadas na Bovespa, a Companhia possui
ações preferenciais negociadas sob a forma de ADS (American Depositary Shares) na
NASDAQ, nos Estados Unidos da América e está sujeita às normas da SEC (Securities
and Exchange Commission). Cada ADS representa 1 ação preferencial negociada sob o
código NETC.
A Companhia possui também ações preferenciais negociadas na LATIBEX, bolsa de
valores de Madrid, estando sujeita às normas da Comissión Nacional del Mercado de
Valores da Espanha (CNMV), as quais são atendidas pelos requerimentos existentes no
Brasil e nos Estados Unidos da América.
A Companhia firmou contrato de adoção de práticas diferenciadas de governança
corporativa “Nível 2” com a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa), o qual foi criado
para diferenciar um grupo seleto de empresas que se comprometem em adotar práticas
diferenciadas de de boa governança. As demonstrações financeiras anuais e trimestrais da
Companhia contemplam as exigências adicionais da BOVESPA. De acordo com o
estatuto social da Companhia as disputas e controvérsias decorrentes ou relacionadas a
seu estatuto social, ao Regulamento do Nível 2, às disposições da Lei das Sociedade por
Ações, às normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central do
Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários, aos Regulamentos da BOVESPA e às
demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral deverão ser
solucionadas por arbitragem, a ser conduzida na forma do Regulamento da Câmara de
Arbitragem do Mercado, instituída pela BOVESPA (Cláusula Compromissória).
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
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2. Resumo das Principais Práticas Contábeis
Base de Preparação:
As demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas da Companhia foram
preparadas para os períodos de três meses (onde aplicável) e de seis meses findos em 30
de junho de 2010 de acordo com o requerido pelas normas internacionais (International
Accounting Standards) IAS 34, que trata das demonstrações financeiras interinas
condensadas. Estas demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas não
incluem todas as informações e divulgações requeridas nas demonstrações financeiras
anuais consolidadas, portanto, devem ser lidas em conjunto com as demonstrações
financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2009, as quais foram preparadas de acordo
com International Financial Reporting Standards (IFRS).
As demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas foram elaboradas e
estão apresentadas com base nas práticas contábeis adotadas na elaboração das
demonstrações financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2009.
As novas normas emitidas ou revisadas pelo IASB, que estavam em vigor em 30 de junho
de 2010 não tiveram nenhum impacto nas demonstrações financeiras da Companhia.
A Administração da Companhia autorizou a emissão das demonstrações financeiras
interinas consolidadas condensadas em 19 de julho de 2010.
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
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3. Receita Líquida de Vendas
A receita líquida de vendas para o período possui a seguinte composição:
Períodos de 3 meses findos em 30
de junho de
Períodos de 6 meses findos em
30 de junho de
2010 2009 2010 2009
Receita bruta de vendas 1.727.793 1.463.399 3.389.111 2.880.554
Impostos incidentes sobre vendas (309.903) (263.272) (615.031) (522.082)
Descontos e cancelamentos (107.940) (98.985) (203.572) (175.117)
Receita líquida de vendas 1.309.950 1.101.142 2.570.508 2.183.355
Impostos incidentes sobre vendas consistem principalmente de ICMS (TV por assinatura
10%, banda larga 25% a 30%), impostos municipais sobre serviços - ISS (2% a 5%),
contribuições relacionadas ao PIS (0,65% ou 1,65%), COFINS (3% ou 7,65%) , FUST
(1%) e FUNTTEL (0,5%).
A receita gerada pela Companhia é referente a serviços prestados no território brasileiro.
4. Resultado Financeiro
Períodos de 3 meses findos em
30 de junho de
Períodos de 6 meses findos em
30 de junho de
2010 2009 2010 2009
Receitas:
Rendimentos sobre aplicações financeiras 20.926 12.028 38.794 28.833
Juros sobre direito de uso pré-pago partes relacionadas 11.590 - 23.026 -
Juros e multas sobre atraso no pagamento das mensalidades 7.793 7.007 14.886 12.697
Juros sobre créditos fiscais 555 597 2.595 2.189
Descontos obtidos 107 - 179 -
Variações monetárias e cambiais 7 965 296 1.226
40.978 20.597 79.776 44.945
Despesas:
Encargos financeiros sobre empréstimos e debêntures (45.297) (35.636) (89.482) (70.765)
Variações cambiais sobre empréstimos (11.631) 58.605 (32.935) 59.439
Encargos financeiros e variações cambiais – partes relacionadas (26.730) 64.406 (57.101) 53.643
Encargos financeiros sobre contingências (6.631) (6.157) (7.071) (12.012)
Ganhos (perdas) com hedge/swap (1.430) (69.503) (4.929) (64.689)
IOF sobre conta corrente mercantil (5.167) (3.013) (13.117) (6.260)
Pis e Cofins sobre receitas (2.386) (141) (4.165) (2.712)
Juros sobre fornecedores e tributos (2.514) (694) (2.767) (906)
Descontos concedidos (3.336) (2.240) (6.187) (3.661)
Outras (1.469) (651) (4.272) (3.791)
(106.591) 4.976 (222.026) (51.714)
Total (65.613) 25.573 (142.250) (6.769)
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
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5. Caixa e equivalentes de caixa
30/06/2010 31/12/2009
Caixa e bancos 123.428 138.994
Certificados de depósitos bancários 49.205 98.106
Fundos de investimento de renda fixa 884.855 778.505
1.057.488 1.015.605
Os certificados de depósitos bancários (CDBs) são remunerados à taxa média de 100% da
variação do CDI (10,12% em 2010). Os CDBs são títulos emitidos por bancos de
primeira linha, com variação da taxa de juros com base no percentual do CDI e com
liquidez imediata.
Os demais investimentos são representados por quotas de fundos exclusivos, de renda
fixa, cujos ativos são títulos privados principalmente CDB e títulos públicos e de liquidez
imediata.
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
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6. Imposto de Renda e Contribuição Social
a. Imposto de Renda e Contribuição Social
O imposto de renda no Brasil inclui imposto de renda federal e contribuição social sobre o
lucro líquido.
Períodos de 3 meses findos em 30
de junho de
Períodos de 6 meses findos em 30
de junho de
2010 2009 2010 2009
Imposto de renda e contribuição social corrente (25.116) (40.310) (35.991) (66.632)
Imposto de renda e contribuição social diferido sobre:
Diferenças temporárias 18.825 63.779 20.496 106.651
Prejuízo fiscal e base negativa da contribuição social (9.095) (9.438) (12.669) (15.417)
Crédito fiscal sobre ágio (21.563) (4.548) (43.126) (9.096)
Amortização do intangível e ativo imobilizado 4.303 3.839 8.673 7.278
Outras (672) (1.835) (1.343) (3.621)
Total imposto de renda e contribuição social diferido (8.202) 51.797 (27.969) 85.795
(Despesas) receita de imposto de renda e contribuição social (33.318) 11.487 (63.960) 19.163
As alíquotas fiscais aplicáveis para imposto de renda federal e contribuição social são de
25% e 9%, respectivamente, o que representa uma taxa agregada de 34%, para 2010 e 2009.
A despesa de imposto de renda e contribuição social foi calculada pela aplicação da alíquota
efetiva média anual estimada de 38,46%.
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
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6. Imposto de Renda e Contribuição Social - Continuação
b. Impostos Diferidos e a Recuperar
30/06/2010 31/12/2009
Impostos a recuperar:
Imposto de renda retido na fonte 17.420 30.359
Impostos federais a recuperar 62.809 43.479
Impostos estaduais 10.879 -
Outros 674 842
91.782 74.680
Corrente 26.672 3.624
Não corrente 65.110 71.056
Impostos diferidos:
Ativo
Imposto de renda:
Prejuízo fiscal 231.711 241.041
Diferenças temporárias 214.116 228.777
445.827 469.818
Contribuição social:
Base negativa 86.288 89.628
Diferenças temporárias 77.083 82.359
163.371 171.987
609.198 641.805
Créditos fiscais resultantes de ágios
vertidos na incorporação - Net Brasília Ltda. 1.066 2.131
610.264 643.936
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
14
6. Imposto de Renda e Contribuição Social – Continuação
b. Impostos Diferidos e a Recuperar - Continuação
Passivo 31/06/2010 31/12/2009
Imposto de renda
Diferenças temporárias 130.957 135.151
Contribuição social
Diferenças temporárias 47.144 48.654
178.101 183.805
A Companhia tem prejuízos fiscais e bases negativas de contribuição social a compensar
com 30% dos lucros tributários anuais, sem prazo para prescrição, nos seguintes
montantes:
30/06/2010 31/12/2009
Imposto de
Renda
Contribuição
Social
Total
Imposto de
Renda
Contribuição
Social
Total
Base do prejuízo fiscal e base negativa 3.194.827 3.825.371 -
3.074.644 3.741.608 -
Crédito fiscal (25%/9%) 798.707 344.283 1.142.990
768.661 336.745 1.105.406
Crédito fiscal reconhecido (231.711) (86.288) (317.999)
(241.041) (89.628) (330.669)
Crédito fiscal não reconhecido 566.996 257.995 824.991
527.620 247.117 774.737
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
15
7. Imobilizado
Custo
Rede de
distribuição
Softwares e
equipamentos
de informática
Máquinas e
equipamentos
Móveis e
utensílios
Instalações,
benfeitorias e
edificações
Veículos
Ferramentas
Outros
Total
Saldo em 31 de dezembro de 2009
5.633.190
133.048
43.709
28.442
83.960
5.093
40.924
5.411
5.973.777
Adições 453.120 580 520 1.044 4.477 - 2.658 620 463.019
Transferências - (100) - - - - - - (100)
Baixas/provisão (19.348) (2) - - - (455) (88) - (19.893)
Saldo em 30 de junho de 2010 6.066.962 133.526 44.229 29.486 88.437 4.638 43.494 6.031 6.416.803
Depreciação acumulada
Taxa depreciação ao ano 8,33% a 20% 20% a 33,33% 10% 10% 4% a 25% 20% 20% - -
Saldo em 31 de dezembro de 2009 (2.994.474) (94.916) (31.901) (17.719) (43.778) (3.943) (20.511) 502 (3.206.740)
Adições (282.038) (9.024) (1.430) (1.026) (2.120) (311) (3.346) - (299.295)
Transferências - 37 - - - - - - 37
Baixas 23.592 1 - - - 399 88 - 24.080
Saldo em 30 de junho de 2010 (3.252.920) (103.902) (33.331) (18.745) (45.898) (3.855) (23.769) 502 (3.481.918)
Saldo líquido em 31 de dezembro
de 2009
2.638.716
38.132
11.808
10.723
40.182
1.150
20.413
5.913
2.767.037
Saldo líquido em 30 de junho de
2010 2.814.042 29.624 10.898 10.741 42.539 783 19.725 6.533 2.934.885
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
16
8. Intangível
A Companhia possui ágios decorrentes da diferença entre o valor de aquisição e o valor justo
do patrimônio líquido das empresas adquiridas, apurados na data de aquisição, fundamentados
na expectativa de rentabilidade futura. Tais ágios são testados para fins de recuperação do
ativo no mínimo anualmente.
Durante o período de seis meses findo em 30 de junho de 2010, não foi identificado qualquer
indicador de perda do valor contábil dos intangíveis de vida útil indefinida.
Vida útil indefinida Vida útil definida
Ágio Licenças Software
Carteira de
clientes Outros Total
Saldo em 31 de dezembro de 2009 1.928.616 438.726 430.875 304.367 8.107 3.110.691
Adições - - 14.112 - - 14.112
Transferências - - 100 - - 100
Baixas - - (6.685) - - (6.685)
Saldo em 30 de junho de 2010 1.928.616 438.726 438.402 304.367 8.107 3.118.218
Amortização acumulada
Taxa amortização ao ano - - 20% 16,67% 20% -
Saldo em 31 de dezembro de 2009 (178.742) (1.806) (261.070) (139.060) (6.845) (587.523)
Adições - - (25.404) (25.363) (212) (50.979)
Transferências - - (37) - - (37)
Baixas - - 6.685 - - 6.685
Saldo em 30 de junho de 2010 (178.742) (1.806) (279.826) (164.423) (7.057) (631.854)
Saldo líquido em 31 de dezembro de 2009 1.749.874 436.920 169.805 165.307 1.262 2.523.168
Saldo líquido em 30 de junho de 2010 1.749.874 436.920 158.576 139.944 1.050 2.486.364
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Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
17
9. Dívidas
Taxa efetiva de juros a.a.
Moeda Taxa nominal
de juros a.a.
30/06/2010
31/12/2009
30/06/2010
31/12/2009
Corrente Não Corrente Total Corrente Não Corrente Total
Moeda nacional
Finame R$ TJLP + 3,15% 9,15% 9,15% 65.013 112.796 177.809 62.440 154.998 217.438
Finame PSI R$ 4,50% 4,50% - 526 42.968 43.494 - - -
Notas de créditos bancários – Itaú BBA R$ CDI + 2,55% 12,70% 11,39% 2.872 170.000 172.872 2.704 170.000 172.704
68.411 325.764 394.175 65.144 324.998 390.142
Moeda estrangeira
Bônus perpétuo US$ 9,25% 10,57% 10,57% 2.698 270.225 272.923 2.531 261.180 263.711
Global notes 2020 US$ 7,50% 8,57% 8,57% 22.353 625.392 647.745 7.510 603.940 611.450
Banco Inbursa S.A. US$ 7,88% 9,22% 9,22% 6.144 357.353 363.497 5.940 345.164 351.104
31.195 1.252.970 1.284.165 15.981 1.210.284 1.226.265
Total de empréstimos e financiamentos 99.606 1.578.734 1.678.340 81.125 1.535.282 1.616.407
Quantidade em circulação
30/06/2010 31/12/2009
Debêntures não conversíveis 58.000 58.000 4.671 578.259 582.930 4.350 578.047 582.397
Dívida Total 104.277 2.156.993 2.261.270 85.475 2.113.329 2.198.804
Em 30 de junho de 2010, a Companhia encontra-se adimplente com todas as obrigações
contratuais (“covenants”) relacionadas às suas dívidas.
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
18
10. Transações com Partes Relacionadas
a) Benefícios a Empregados
As despesas com salários, benefícios e encargos sociais estão demonstradas a seguir:
Períodos de 3 meses findos em 30 de
junho de
Períodos de 6 meses findos em 30 de
junho de
Descrição 2010 2009 2010 2009
Salários e encargos sociais 128.148 106.664 243.867 199.733
Plano de participação nos resultados 31.556 23.799 60.937 63.637
Benefícios previstos em lei 19.499 16.211 37.416 29.705
Benefícios adicionais 14.315 10.882 27.457 19.289
193.518 157.556 369.677 312.364
b) Remuneração dos Administradores
O valor das remunerações dos administradores da Companhia, por serviços nas
respectivas áreas de competência, é demonstrado a seguir:
c) Empresas ligadas
Os principais saldos de ativos, passivos, despesas e receitas, decorrentes das transações
entre partes relacionadas, estão demonstrados a seguir:
Ativo corrente Total
Contas a
receber
Partes relacionadas
Direito de uso pré-pago
Ativo corrente
Empresas 30/06/2010 30/06/2010 31/12/2009 30/06/2010 31/12/2009 30/06/2010 31/12/2009
Acionistas
Emp. Brasil. de Telecom. S.A. –
Embratel
-
- 24.801
173.829 175.088
173.829 199.889
Ligadas
Globosat Programadora Ltda. 173 - - - - 173 -
173 - 24.801 173.829 175.088 174.002 199.889
Períodos de 3 meses findos em 30 de
junho de
Períodos de 6 meses findos em 30 de
junho de
2010 2009 2010 2009
Benefícios de curto prazo 924 932 2.119 1.929
Benefícios de longo prazo 2.877 4.343 5.754 8.686
3.801 5.275 7.873 10.615
Ativo não corrente
Direito de uso pré-pago
Empresas 30/06/2010
31/12/2009
Acionistas
Emp. Brasil. de Telecom. S.A. – Embratel 573.247 659.842
573.247
659.842
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
19
10. Transações com Partes Relacionadas – Continuação
Empresas ligadas – Continuação
Passivo corrente
Total
Fornecedores
Fornecedores de
programação
Dívidas
Receitas diferidas
Partes
relacionadas
Passivo corrente
Empresas
30/06/2010
31/12/2009
30/06/2010
31/12/2009
30/06/2010
31/12/2009
30/06/2010
31/12/2009
30/06/2010
30/06/2010
31/12/2009
Acionistas
Emp. Brasil. de Telecom.
S.A. – Embratel
34.249
48.598
-
-
-
-
204.609
208.228
49.209
288.067
256.826
34.249 48.598 - - - 204.609 208.228 49.209 288.067 256.826
Ligadas
Net Brasil S.A.( * ) - - 75.683 60.903 - - - - - 75.683 60.903
Globosat Programadora
Ltda.( * )
-
-
-
8.796
-
-
-
-
-
-
8.796
Brasilcenter
Comunicações Ltda.
564
351
-
-
-
-
-
-
-
564
351
Claro S.A. 471 872 - - - - - -
- 471
872
Americel S.A. 101 122 - - - - - -
- 101
122
Primesys Soluções
Empresariais S.A.
185
-
-
-
-
-
-
-
-
185
-
Editora Globo S.A. 979 991 - - - - - -
- 979 991
Banco Inbursa S.A. - - - - 6.144 5.940 - -
- 6.144 5.940
2.300 2.336 75.683 69.699 6.144 5.940 - -
- 84.127 77.975
36.549
50.934
75.683
69.699
6.144
5.940
204.609
208.228
49.209
372.194
334.801
( * ) No trimestre findo em 31 de março de 2010, a programação “pay per view (PPV)”, previamente adquirida da Globosat passou a ser adquirida Net Brasil S.A..
Resultado operacional
Períodos de 3 meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009
Receita
aluguel/telecomunicações Financeiro
Despesas
telecomunicações
Programação/Comissão
mercantil Guia de programação Total
Empresas 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Acionistas
Emp. Brasil. de Telecom. S.A.
– Embratel 120.794
95.766 (2.810)
1.022 (88.547)
(62.237) -
- -
- 29.437
34.551
120.794 95.766 (2.810) 1.022 (88.547) (62.237) - - - - 29.437 34.551
Ligadas
Net Brasil S.A. - - - - - - (218.410) (164.415) - - (218.410) (164.415)
Globosat Programadora Ltda. 656 330 - - - - - (1.656) - - 656 (1.326)
Editora Globo S.A. - - - - - - - - (2.981) (2.784) (2.981) (2.784)
Infoglobo Comunicações Ltda. - - - - - (2) - - - - (2)
Claro S.A. - - - - (1.216) (2.197) - - - - (1.216) (2.197)
Brasilcenter Comunicações
Ltda.
-
-
-
-
(263)
-
-
-
-
-
(263)
-
Americel S.A. - - - - (288) (346) - - - - (288) (346)
Primesys Soluções
Empresariais S.A.
-
-
-
-
(186)
-
-
-
-
-
(186)
-
Click 21 - - - - - (8) - - - - - (8)
Banco Inbursa S.A. - - (12.330) 63.384 - - - - - - (12.330) 63.384
656 330 (12.330) 63.384 (1.953) (2.553) (218.410) (166.071) (2.981) (2.784) (235.018) (107.694)
121.450 96.096 (15.140) 64.406 (90.500) (64.790) (218.410) (166.071) (2.981) (2.784) (205.581) (73.143)
Passivo não corrente Total
Dívidas
Receitas Diferidas
Passivo não corrente
Empresas 30/06/2010 31/12/2009 30/06/2010 31/12/2009 30/06/2010 31/12/2009 Acionistas Emp. Brasil. de Telecom. S.A. – Embratel - - 689.495 782.279 689.495 782.279
- - 689.495 782.279 689.495 782.279 Ligadas Banco Inbursa S.A. 357.353 345.164 - - 357.353 345.164 357.353 345.164 689.495 782.279 1.046.848 1.127.443
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
20
10. Transações com Partes Relacionadas – Continuação
Empresas ligadas – Continuação
Resultado operacional
Períodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2010 e 2009
Receita
aluguel/telecomunicações Financeiro
Despesas
telecomunicações
Programação/Comissão
mercantil Guia de programação Total
Empresas 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009 2010 2009
Acionistas
Emp. Brasil. de Telecom. S.A.
– Embratel 236.057
191.385 (5.335)
(3.404) (154.786)
(112.799) -
- -
- 75.936
75.182
236.057 191.385 (5.335) (3.404) (154.786) (112.799) - - - - 75.936 75.182
Ligadas
Net Brasil S.A. - - - - - - (428.560) (322.878) - - (428.560) (322.878)
Globosat Programadora Ltda. 1.195 862 - - - - - (2.981) - 1.195 (2.119)
Editora Globo S.A. - - - - - - - - (5.901) (5.725) (5.901) (5.725)
Infoglobo Comunicações Ltda. - - - - - (2) - - (1) - (1) (2)
Claro S.A. - - - - (2.544) (2.772) - - - - (2.544) (2.772)
Brasilcenter Comunicações
Ltda.
-
-
-
-
(472)
-
-
-
-
-
(472)
-
Americel S.A. - - - - (582) (598) - - - - (582) (598)
Primesys Soluções
Empresariais S.A.
-
-
-
-
(185)
-
-
-
-
-
(185)
-
Click 21 - - - (8) - - - - - (8)
Banco Inbursa S.A. - - (28.740) 57.047 - - - - - - (28.740) 57.047
1.195 862 (28.740) 57.047 (3.783) (3.380) (428.560) (325.859) (5.902) (5.725) (465.790) (277.055)
237.252 192.247 (34.075) 53.643 (158.569) (116.179) (428.560) (325.859) (5.902) (5.725) (389.854) (201.873)
11. Provisões
A Companhia e suas controladas são parte em processos judiciais e administrativos
perante vários tribunais e órgãos governamentais, processos os quais foram surgindo no
curso normal das operações, envolvendo questões tributárias, trabalhistas, aspectos cíveis
e outros assuntos. Os processos envolvem autos de infração, pleitos de indenização,
requerimentos de revisão de contratos e outras ações cujos valores requeridos ou impostos
não refletem o que será definido na sentença final. A Administração, com base em
informações de seus assessores jurídicos, análise das demandas judiciais pendentes e com
base na experiência anterior referente às quantias reivindicadas, constituiu provisão em
montante considerado suficiente para cobrir as perdas com as ações em curso, como se
segue:
A natureza das contingências trabalhistas, cíveis, fiscais e previdenciárias não sofreu
alteração em relação às divulgações efetuadas nas demonstrações financeiras do
exercício de 2009.
Trabalhistas Cíveis Fiscais Previdenciárias Total
Saldos em 31 de dezembro de 2009 53.576 46.035 504.805 947 605.363
Adição à provisão 6.009 10.667 30.369 - 47.045
Atualização monetária 472 270 9.370 22 10.134
Pagamentos e reversões (12.315) (9.697) (14.785) (223) (37.020)
Saldos em 30 de junho de 2010 47.742 47.275 529.759 746 625.522
NET SERVIÇOS DE COMUNICAÇÃO S.A.
Notas explicativas às demonstrações financeiras interinas consolidadas condensadas
30 de junho de 2010
(Em milhares de reais)
21
12. Patrimônio Líquido
Capital social
Em 30 de junho de 2010, o capital social está representado por 114.459.685 ações
ordinárias e 228.503.916 ações preferenciais, sem valor nominal.
O capital social poderá ser aumentado até o limite de R$ 6.500.000
independentemente de alteração estatutária, na forma do artigo 168 da Lei das
Sociedades por Ações, por deliberação do Conselho de Administração, que fixará as
condições de emissão nos termos do parágrafo primeiro do artigo 170 da Lei das
Sociedades por Ações.
A composição acionária do capital da Companhia como segue:
30/06/2010 31/12/2009
Ordinárias Preferenciais Total Ordinárias Preferenciais Total
Organizações Globo
GB Empreendimentos e Participações S.A. 26,0% - 2,9% 26,0% - 2,9%
Distel Holding S.A. 8,3% - 2,9% 8,3% - 2,9%
Globo Comunicação e Participações S.A. 2,1% 0,8% 1,3% 2,1% 0,8% 1,3%
Grupo Telmex
GB Empreendimentos e Participações S.A. 25,0% - 14,1% 25,0% - 14,1%
Embratel Participações Ltda. 35,8% 5,4% 15,5% 35,8% 5,4% 15,5%
Empresa Brasileira de Telecomunicações S.A. – Embratel 2,2% 7,5% 5,7% 2,2% 7,5% 5,7%
Demais acionistas 0,6% 86,3% 57,6% 0,6% 86,3% 57,6%
100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%
Quantidade de ações 114.459.685 228.503.916 342.963.601 114.459.685 228.503.916 342.963.601
A Companhia é controlada pela GB Empreendimentos e Participações Ltda., cujos
acionistas são as Organizações Globo (51%) e Grupo Telmex (49%).
O estatuto social determina a distribuição de um dividendo obrigatório de 25% do
lucro líquido do exercício, ajustado na forma do artigo 202 da Lei das Sociedades por
Ações, considerando o saldo disponível, quando contemplado no acumulado.
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13. Lucro por ação
A tabela a seguir estabelece o cálculo de lucros por ação (em milhares, exceto valores por
ação): Períodos de 3 meses findos em 30 de
junho de
Períodos de 6 meses findos em 30 de
junho de
2010 2009 2010 2009
Numerador
Lucro líquido do período 56.463 179.728 102.350 299.834
Denominador
Média ponderada do número de ações ordinárias 114.459.685 114.459.685 114.459.685 114.140.709
Média ponderada do número de ações preferenciais 228.503.916 228.390.583 228.503.916 227.752.632
10% - Ações preferenciais 1,10 1,10 1,10 1,10
Média ponderada do número de ações preferenciais
ajustadas
251.354.308 251.229.641 251.354.308 250.527.895
Denominador para lucro básico e diluído por ação
Lucro básico e diluído por ação ordinária 0,15 0,49 0,28 0,82
10% - Ações preferenciais 1,10 1,10 1,10 1,10
Lucro básico e diluído por ação preferencial 0,17 0,54 0,31 0,90
14. Instrumentos Financeiros
a) Considerações gerais
A Companhia está exposta a riscos de mercado decorrentes de suas operações e utiliza
instrumentos financeiros derivativos para minimizar sua exposição a esses riscos. As
receitas da Companhia são geradas em reais, ao passo que a Companhia possui dívidas,
juros e contas a pagar a fornecedores de equipamentos em moeda estrangeira, de forma que
seus resultados são suscetíveis a variações em decorrência de mudanças nas taxas de
câmbio, principalmente, do dólar norte americano. Os valores de mercado dos principais
ativos e passivos financeiros da Companhia foram determinados por meio de informações
disponíveis no mercado e metodologias apropriadas de avaliação. O uso de diferentes
metodologias de mercado pode ter um efeito nos valores de realização estimados. O
gerenciamento de capital é efetuado por meio de estratégias operacionais, visando
proteção, segurança e liquidez. A política de controle consiste em acompanhamento
permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. A Companhia e suas
controladas não efetuam aplicações de caráter especulativo, em derivativos ou em
quaisquer outros ativos de risco.
A Companhia possui uma política formal para gerenciamento de riscos. O Comitê
Financeiro, órgão de apoio ao Conselho de Administração da Companhia, é formado por
um membro de cada um dos principais acionistas (Globo e Embratel) e pela Administração
e analisa as questões que dizem respeito às aplicações financeiras, gerenciamento da dívida
e gerenciamento de riscos, encaminhando os assuntos para aprovação do Conselho de
Administração. Conforme política interna, o resultado financeiro da Companhia deve ser
oriundo da geração de caixa operacional e não de ganhos no mercado financeiro. Os
resultados obtidos pela aplicação dos controles internos para o gerenciamento dos riscos
foram satisfatórios aos objetivos propostos.
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14. Instrumentos Financeiros - Continuação
b) Valor justo
Os valores justos e os saldos contábeis da dívida são demonstrados a seguir:
30/06/2010 31/12/2009
Valor contábil Valor justo Valor contábil Valor justo
Debêntures - 6ª emissão 582.930 571.733 582.397 563.295
Bônus perpétuo 272.923 273.853 263.711 265.343
Global Notes 2020 647.745 680.181 611.450 627.729
Banco Inbursa S.A. 363.497 371.105 351.104 358.919
Banco Itaú BBA 172.872 173.642 172.704 173.543
Finame 221.303 221.303 217.438 217.438
2.261.270 2.291.817 2.198.804 2.206.267
Os valores justos dos demais ativos e passivos financeiros se aproximam dos respectivos
valores contábeis.
Os valores justos das obrigações foram calculados considerando o custo estimado para
liquidação das obrigações em 30 de junho de 2010, o que inclui as penalidades previstas
contratualmente para uma situação de liquidação antecipada. A Administração estima que
obrigações com características similares, caso emitidas em 30 de junho de 2010, teriam
um custo efetivo maior que as atuais obrigações da Companhia, considerando as atuais
condições de mercado.
c) Riscos que impactam os negócios da Companhia
Risco de taxa de câmbio
Os resultados da Companhia estão suscetíveis a variações cambiais, em função dos efeitos
da volatilidade da taxa de câmbio sobre os passivos atrelados a moedas estrangeiras,
principalmente do dólar norte americano. As receitas da Companhia são geradas em reais,
ao passo que possui fornecedores de equipamentos e de conteúdo de programação
atrelados a moedas estrangeiras.
A exposição cambial da Companhia em 30 de junho de 2010 é demonstrada a seguir:
Endividamento em dólares norte-americanos:
Curto prazo:
Juros sobre empréstimos e financiamentos 31.195
Fornecedores de equipamentos e outros 44.644
Fornecedores de programação 1.855
77.694
Longo prazo:
Empréstimos e financiamentos 1.252.970
Passivo exposto 1.330.664
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14. Instrumentos Financeiros - Continuação
c) Riscos que impactam os negócios da Companhia- Continuação
Risco de taxa de câmbio- Continuação
A Companhia contratou instrumentos financeiros derivativos não especulativos para
proteção de sua exposição cambial. Essas operações têm por objetivo minimizar os
efeitos das mudanças nas taxas de câmbio de dólares norte americanos, na liquidação de
suas operações de curto prazo. Os contratos vigentes têm como contrapartes os bancos
Bradesco, Goldman Sachs, Pactual, HSBC, Santander, JP Morgan, Votorantin e
Standard.
A Companhia apenas contrata instrumentos financeiros derivativos (câmbio) para
proteger uma parte das contas a pagar a fornecedores de equipamentos importados e
futuras obrigações de compras ainda não efetuadas, as quais, estão ou serão atreladas ao
dólar norte americano, e dos pagamentos de juros da dívida. Para o período findo em 30
de junho de 2010 a Companhia detinha uma posição de instrumentos derivativos
(câmbio) de R$ 493.836 referentes a juros sobre os empréstimos em moeda estrangeira,
e para compromissos com fornecedores estrangeiros. Parte do endividamento total em
dólar refere-se a empréstimo no Banco Inbursa, cujo vencimento ocorre entre 2017 e
2019, Global Notes 2020 com vencimento em 2020 e a um Bônus Perpétuo, o qual não
tem vencimento.
Os valores dos instrumentos financeiros derivativos são resumidos a seguir:
Valor de referência
(nocional)
Valor justo
Efeito acumulado
(período atual)
Descrição
30/06/2010
31/12/2009
30/06/2010
31/12/2009
Valor a
receber/(recebido)
Valor a
pagar/(pago)
Contratos de "swaps"
Posição ativa
Moeda estrangeira 493.836 94.721 484.639 94.328 - -
Posição passiva
Índices (Dólar x CDI) 367.304 59.897 359.010 68.556 - 1.293
Taxas (PRÉ) (NDF) 126.532 34.824 128.200 45.352 1.278
- - (2.571) (19.580) - 2.571
O valor a pagar de R$ 2.571 encontra-se registrado na conta “perdas não realizadas com
derivativos” no balanço patrimonial. Durante o período de seis meses findo em 30 de
junho de 2010, a Companhia reconheceu uma perda de R$ 4.929, registrado na rubrica
ganhos (perdas) com hedge/swap.
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(Em milhares de reais)
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14. Instrumentos Financeiros - Continuação
c) Riscos que impactam os negócios da Companhia - Continuação
Risco de taxa de câmbio- Continuação
A tabela a seguir demonstra a análise de sensibilidade da Administração e o efeito no
caixa da Companhia das operações com os instrumentos financeiros derivativos em
aberto em 30 de junho de 2010:
Cenário - apreciação cambial (R$/US$) e aumento de CDI
Operação
Cenário Provável
Cenário Adverso
Cenário Remoto
Dólar x CDI
(1.293)
(90.322)
(182.148)
NDF
(1.278)
(32.815)
(64.448)
Cenário - depreciação cambial (R$/US$) e redução de CDI
Operação
Cenário Provável
Cenário Adverso
Cenário Remoto
Dólar x CDI
(1.293)
91.399
185.155
NDF (1.278)
30.450
62.083
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(Em milhares de reais)
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14. Instrumentos Financeiros - Continuação
c) Riscos que impactam os negócios da Companhia - Continuação
Risco de taxa de câmbio- Continuação
1 – Dólar norte-americano (US$) x CDI
Em 30 de junho de 2010, a Companhia possui 51 contratos dessa modalidade, cujo valor
nocional agregado é de US$ 203.200 mil, com vencimentos entre julho de 2010 e julho
de 2013, com uma posição ativa (comprada) em dólares e uma posição passiva (vendida)
em CDI, cujo objetivo é transformar a dívida de curto prazo denominada em dólares em
uma dívida indexada ao CDI.
O cenário provável considera uma taxa de R$1,8076 = US$ 1 e uma taxa do CDI de
10,12 % ao ano, enquanto o cenário adverso possível é representado por uma valorização
do Real em relação ao Dólar de 25% (R$1,3557) e um aumento da taxa do CDI também
de 25% (12,65%), gerando uma perda de R$ 90.322. No cenário adverso remoto, no qual
ocorra uma valorização do Real em relação ao Dólar de 50% (R$ 0,9038), com a taxa do
CDI aumentando também em 50% (15,18%), a Companhia apuraria uma perda de R$
182.148, em relação aos contratos em aberto acima descritos.
Enquanto o cenário adverso possível é representado por uma desvalorização do Real em
relação ao Dólar de 25% (R$ 2,2595) e uma redução da taxa do CDI também de 25%
(7,59%), gerando um ganho de R$ 91.399. No cenário adverso remoto, no qual ocorra
uma desvalorização do Real em relação ao Dólar de 50% (R$ 2,7114), com a redução da
taxa também em 50% (5,06%), a Companhia apuraria um ganho de R$ 185.155 em
relação aos contratos em aberto acima descritos.
2 – NDF ( Contrato de Termo de Moeda Sem Liquidação Física )
A Companhia possui 10 contratos dessa modalidade que totalizam uma posição ativa
(comprada) em dólares no valor nocional de US$ 70.000 mil com vencimentos entre
julho e dezembro de 2010. O cenário provável reflete as cotações da BMF, em 30 de
junho de 2010, de R$ 1,8076/US$ 1. O cenário adverso possível é representado pela
valorização do Real em relação ao Dólar de 25% (R$ 1,3557) ou a desvalorização do Real
em relação ao Dólar de 25% (R$ 2,2595/US$ 1), enquanto o cenário adverso remoto seria
representado pela apreciação do Real em relação ao Dólar de 50%, (R$ 0,9038/US$ 1) ou
a desvalorização do Real em relação ao Dólar de 50% (R$ 2,7114/US$ 1).
No cenário provável de valorização do Real, a Companhia teria uma perda de R$ 1.278,
caso tivesse liquidado seus contratos em 30 de junho de 2010, enquanto no cenário
adverso a Companhia teria um prejuízo de R$ 32.815, e no cenário remoto a perda seria
de R$ 64.448.
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Risco de taxa de câmbio- Continuação
2 – NDF ( Contrato de Termo de Moeda Sem Liquidação Física ) – Continuação
No cenário provável de desvalorização do Real, a Companhia teria uma perda de R$ 1.278
caso tivesse liquidado seus contratos em 30 de junho de 2010, enquanto no cenário
adverso a Companhia teria um ganho de R$ 30.450, e no cenário remoto o teria um ganho
de R$ 62.083.
Em 30 de junho de 2010, a Companhia não possui derivativos com alavancagem,
tampouco com limites para a apuração de resultados com a apreciação ou desvalorização
do Dólar norte-americano perante o Real.
Risco de Taxa de Juros
Os resultados da Companhia e suas controladas estão suscetíveis a variações das taxas de
juros incidentes sobre as aplicações financeiras e dívidas com taxas de juros variáveis,
principalmente CDI e TJLP.
A exposição da Companhia, em 30 de junho de 2010, a taxa de juros é demonstrada a
seguir:
Consolidado
Debêntures – 6ª emissão 582.930
Finame 221.303
CCB-Banco Itaú S.A. 172.872
Passivo exposto 977.105
(-) Aplicações financeiras denominadas em reais 934.060
Exposição líquida (43.045)
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Risco de crédito
Os instrumentos financeiros que sujeitam a Companhia a riscos de crédito são
representados, principalmente, pelas disponibilidades e contas a receber. A Companhia
mantém disponibilidades com instituições financeiras de primeira linha e não limita sua
exposição a uma instituição em particular, de acordo com uma política formal. A
Companhia detém também fundos de investimento de renda fixa com perfil conservador.
Os ativos dos fundos são compostos por títulos públicos e por títulos privados de primeira
linha e com ratings de baixo risco, em consonância com as diretrizes estabelecidas pela
Companhia. A gestão da carteira do fundo centralizador é realizada pelo Itaú Unibanco
Asset Management - Banco de Investimento S.A..
A custódia e a controladoria dos fundos estão sob responsabilidade do Banco Itaú, e a
gestão de risco é efetuada pela Risk Office. A Administração da Companhia acredita ser
baixo o risco de não receber as quantias devidas por suas contrapartes.
A concentração do risco de crédito nas contas a receber de assinantes é limitada pelo
grande número de assinantes que compõe sua base de clientes. O valor máximo exposto ao
risco de crédito pela Companhia é o valor contábil das contas a receber de clientes.
Risco de aceleração de dívidas
A Companhia tem contrato de empréstimos, financiamentos e debêntures, com cláusulas
restritivas (“covenants”) normalmente aplicáveis a esses tipos de operações, relacionadas
a atendimento de índices econômicos financeiros, geração de caixa e outros. Essas
cláusulas restritivas foram atendidas e não limitam a capacidade de condução do curso
normal das operações.
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Risco de liquidez
Risco de liquidez representa o risco de encurtamento nos recursos destinados para
pagamento de dívidas. A tabela abaixo demonstra a estimativa dos pagamentos
contratuais da dívida de longo prazo existente em 30 de junho de 2010.
Os valores apresentados incluem principal e juros calculados utilizando-se a taxa de dólar
de conversão vigente em 30 de junho de 2010 (R$ 1,8015/US$ 1) para as dívidas
denominadas em dólares (Global Notes 2020 e Banco Inbursa). As debêntures e o CCB,
que são dividas denominadas em Reais corrigidas pela variação do CDI, tiveram seus
fluxos projetados com base nas curvas futuras desse índice em suas respectivas datas de
pagamento de acordo com índices fornecidos pela BM&FBOVESPA S.A. – Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros. A dívida junto ao Finame foi estimada utilizando-se a
Taxa de Juros de Longo Prazo –TJLP de 6,0% ao ano para todo o período.
Ano do
vencimento
FINAME
Bônus
Perpétuo
Global Notes
2020
Banco
Inbursa
CCB – Itaú
BBA
Debêntures
TOTAL
2011 77.409 28.240 53.430 32.990 23.982 76.140 292.191
2012 65.677 28.240 53.430 32.990 24.349 212.730 417.416
2013 37.601 28.240 53.430 32.990 24.714 194.090 371.065
2014 12.846 28.240 53.430 32.990 80.828 174.610 382.944
2015 8.892 28.240 53.430 32.990 72.503 154.880 350.935
2016 7.816 28.240 53.430 32.990 60.083 - 182.559
2017-2020 739 112.960 810.550 422.280 - - 1.346.529
Total 210.980 282.400 1.131.130 620.220 286.459 812.450 3.343.639
A tabela apresenta apenas a estimativa do pagamento de juros dos bônus perpétuo, sendo o
principal excluído por não ter vencimento.
O pagamento de juros de dívidas denominados em dólares (Global Notes 2020 e Bonus
Perpétuo) incluem o recolhimento de imposto de renda na fonte de acordo com a
legislação vigente.
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