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Post on 03-Apr-2015
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Apprécier les résultats de ce tournant
On dispose d’un outil pour apprécier l’efficacité des politiques conjoncturelles.
Le « carré magique » de Kaldor regroupe quatre indicateurs macroéconomiques essentiels :
Taux de croissance
Taux de Chômage
Solde commercial en % du PIB
Inflation
Le carré magique de Kaldor
-5% +5%0
Solde commercial
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
Les relations entre les objectifs du carré magique
-5% +5%0
Solde courant
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
Quels objectifs sont liés
positivement entre eux (faciles
à atteindre conjointement)
La croissance crée des emplois
La désinflation améliore la compétitivité
Quels objectifs sont liés
négativement entre eux (difficiles à atteindre
conjointement)
La croissance est souvent inflationniste
La croissance génère des importationsLa baisse du
chômage aussi (tensions salariales)
Les exportations sont source de croissance
La France de 1981 à 1985
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
1,6%
Solde courant
-0,8%9,7%
8,8%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
La France conjuque inflation, chômage et déficits commerciaux
La France de 1986 à 1990
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
3,2%
Solde courant
-0,4%3,1%
9,9%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
La France de 1991 à 1995
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
1%
Solde courant
+0,3%2,2%
10,8%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
La France a commencé à restaurer sa compétitivité et a jugulé l’inflation, mais la relance se fait attendre
La France de 1996 à 2000
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
2,8%
Solde courant
+2,2%1,3%
11%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
La désinflation compétitive a porté ses fruits mais la reprise de la fin des années 90 est éphémère et d’ampleur limitée.
Les Etats-Unis de 1981 à 1985
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
3,3%
Solde courant
-1,3%5,5%
8,3%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
Confrontés à la stagflation, les Etats-Unis prennent le tournant de la rigueur plus tôt.
Les Etats-Unis de 1986 à 1990
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
3,3%
Solde courant
-2,5%4%
5,9%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
Le rythme de croissance assez soutenu permet de faire reculer le chômage mais le déficit commercial se creuse
Les Etats-Unis de 1996 à 2000
-5% +5%0
0 12%Chômage
0
10%
0
12%
Croissance
Inflation
4,1%
Solde courant
-2,6%2,5%
4,6%
Tracez son carré magique d’après
le document Alternatives
Economiques
Un étonnant épisode de reprise sans inflation marque la deuxième moitié des années 90, mais la situation de la balance courante est inquiétante.
Les Etats-Unis en 2004
4,3%
5,5%
3,0%-5,4%
Après la récession de 2001-2002, les performances macroéconomiques restent bonnes hormis le solde courant dont le creusement est très préoccupant.
Le bilan du tournant libéral
L’ensemble des pays industrialisés sont parvenus à enrayer les tendances inflationnistes des les années 80 (le japon a même sombré dans la déflation)
Le bilan du tournant libéral
Aux Etats-Unis cette politique a permis de restaurer un certain niveau de croissance.
Mais l’endettement extérieur se creuse dangereusement.
Le bilan du tournant libéral
En Europe la « désinflation compétitive » a des résultats moins convaincants.
La croissance demeure atone et le taux de chômage proche des 10%
Pour les adversaires de l’orthodoxie libérale, c’est la rigueur monétaire et budgétaire qui explique le chômage.
Pour les partisans du libéralisme le tournant en matière de politiques
conjoncturelles doit s’accompagner de réformes structurelles (marché du
travail, fiscalité…)
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