20 ןוקיתל םינש שולש די תעל טבמו תונקסמ תומגמ - pwc...ם...

ד"עו, אשר סופן

2015נובמבר מחלקת תאגידים , ראש תחום ממשל תאגידי

1

ר ו ת ע ר ך יר ש ו ת נ י ISRAEL SECURITIES AUTHORITY

20שלוש שנים לתיקון

מסקנות ומבט לעתיד , מגמות

מבנה ההרצאה

שנים 3 של בפרספקטיבה ונתונים מגמות

השונים התגמול בהיבטי הרשות עמדות

להיראות צפויה כיצד – לעתיד מבט הבאות בשנים הבכירים שכר רגולציית

מגמות ונתונים

מגמות ונתונים תגמול מדיניות

5%

25%

9%61%

מדיניות שאושרה ולא תוקנה

מדיניות שתוקנה

מדיניות פטורה מאסיפה

אוברולינג

מגמות ונתונים המשרה נושאי כלל –השכר גובה על 20 תיקון השפעת

950 1,004 1,045

1,5071,639 1,689

-

200

400

600

800

1,000

1,200

1,400

1,600

1,800

2012 2013 2014

ח"אלפי ש

חציון סך השכר

ממוצע סך השכר

רשות ניירות ערך, המחלקה הכלכלית–נתונים

מגמות ונתונים לים"מנכ –השכר גובה על 20 תיקון השפעת

רשות ניירות ערך, המחלקה הכלכלית–נתונים

1,465 1,472 1,445

1,965

2,214 2,193

0

500

1000

1500

2000

2500

2012 2013 2014

חציון שכר

ממוצע שכר

מגמות ונתונים לביצועים שכר בין הקשר

2012-2014שינוי )נתונים מצרפיים(מדד

12%)כלל הבכירים(גובה השכר

9%רווח תפעולי

9%הון עצמי

27%שווי שוק

17%רווח נקי

2%הכנסות

בנטרול חברות דואליות וחברות שעברו הסדר*

מגמות ונתונים המשרה נושאי כלל –השכר תמהיל –לביצועים שכר בין הקשר

55% 59% 57% 56%

78% 76% 75%

45% 41% 43% 44%

22% 24% 25%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2011 2012 2013 2014 2012 2013 2014

100א "ת 100א "חברות ציבוריות שאינן משתייכות לת

תגמול קבוע

תגמול משתנה

רשות ניירות ערך, המחלקה הכלכלית–נתונים

מגמות ונתוניםלים"המנכ שכר תמהיל –לביצועים שכר בין הקשר

51% 55% 54% 50%

77% 73% 73%

49% 45% 47% 50%

23% 27% 27%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

2011 2012 2013 2014 2012 2013 2014

100א "ת 100א "חברות ציבוריות שאינן משתייכות לת

תגמול קבוע

תגמול משתנה

רשות ניירות ערך, המחלקה הכלכלית–נתונים

ונתוניםמגמות בין תקרות במדיניות לשכר בפועל מענקים – פערים

242337

367

1,738

2012 2013 2014 מדיניות תגמול

סכום כספי -מענק מזומן ₪אלפי

3.4

5.96.3

8.6

2012 2013 2014 מדיניות תגמול

מספר משכורות -מענק מזומן

ונתוניםמגמות בין תקרות במדיניות לשכר בפועל מענקים – פערים

143 169 173

1,621

2012 2013 2014 מדיניות תגמול

סכום כספי -מענק הוני ₪אלפי

2

3 3

11

2012 2013 2014 מדיניות תגמול

מספר משכורות -מענק הוני

ונתוניםמגמות בין תקרות במדיניות לשכר בפועל יחס תגמול משתנה לקבוע– פערים

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

1.8

2012שנת 2013שנת 2014שנת מדיניות תגמול

0.4

0.7

0.8

1.8

ל"מנכ: קבוע- יחס שכר משתנה

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1.6

2012שנת 2013שנת 2014שנת מדיניות תגמול

0.4

0.5 0.5

1.6

כלל העובדים: קבוע- יחס שכר משתנה

רשות ניירות ערך, המחלקה הכלכלית–נתונים

ונתוניםמגמות לים"ממוצע מענקים לסמנכ

3.4

5.0

4.5

0

1

2

3

4

5

6

2012 2013 2014

רשות ניירות ערך, המחלקה הכלכלית–נתונים

עמדות הרשות

עמדות הרשות

?"והעסקה כהונה תנאי" ייחשב מה•

?דירה ברכישת הנחה•

?השליטה מבעל הטבה•

?פרטיות בנות חברות על תחולה•

עמדות הרשות

המשרה לנושאי יעדים בקביעת גמישות

השנה בתחילת נקבעים היעדים•

מדידים היעדים•

המדיניות בגדרי היעדים•

!אין צורך להגיע לאסיפה

עמדות הרשות

דעת בשיקול מענק

?דעת בשיקול מענק מהו•

עתיד פני צופה מענק לעומת עבר פני צופה מענק•

מדידים שאינם יעדים על מבוסס•

החוק נוסח שיצר הבעייתיות•

הרשות של ההתערבות מדיניות•

הקבוע התגמול או בפועל המשתנה מהתגמול 25%•

עמדות הרשות

מענק בשיקול דעת

₪ ₪120,000 120,000שכר קבוע שנתי

₪ 37,500מענק בשיקול דעת

מענק מבוסס יעדים מדידים

150,000 ₪0 ₪

30,000 ₪

עמדות הרשות

Clawback באשמה ההשבה תלות אי•

קיימים הסכמים על תחולה •

שנים 3-ל ההשבה תיחום•

השבה על ויתור•

עמדות הרשות

Overruling

נושא ושכר ל"מנכ שכר ,תגמול מדיניות אישור• .התגמול מדיניות את הסותר אחר משרה

Overruling-ה בסמכות בשימוש הרשות מעורבות•

בתחום תגמול הבכירים שינויים - מבט לעתיד

גילוי היבטי•

המהותי הדין•

בתחום תגמול הבכירים שינויים - מבט לעתיד גילוי היבטי

:20 תיקון שלאחר לעידן הגילוי התאמת –21תקנה•

בפועל ששולם לשכר המדיניות תנאי בין השוואה•

ככל עצמו היעד ועל המשתנה התגמול הרכב על גילוי• .מהותי המשתנה שהתגמול

משרה לנושאי ביחס התקנה במסגרת מגילוי פטור• .)730,000₪(ממשלתי משרד ל"מנכ משכר פחות המשתכרים

התגמולים והוגנות בסבירות דיון –)4)(ב(10 תקנה ביטול•

בתחום תגמול הבכירים שינויים - מבט לעתיד המהותי הדין

מגבלה ללא –לים"לסמנכ דעת בשיקול מענק•

משכורות 3 עד –ל"למנכ דעת בשיקול מענק•

ביקורת ועדת-ו תגמול ועדת מיזוג•

IPO במסגרת הקלות•

שנים 5-ל תגמול מדיניות•

שנים 5-ל בתוקף שליטה בעל של והעסקה כהונה תנאי•

שנים 5-ל מאסיפה פטור –ל"מנכ העסקת תנאי אישור•

בתחום תגמול הבכירים שינויים - מבט לעתיד

רכיבי התגמול השונים–1טבלה

כ"סהפירוט התגמוליםפרטי מקבל התגמולים

היקף תפקידשם

משרה

שיעור החזקה

בהוןמועד

תחילה

ומועד סיום

העסקה

שכר

קבועתגמול משתנה

מבוסס

קריטריונים

הניתנים

למדידה

תגמול

משתנה

ד"בשקניתן שאינו (

)למדידה מראש

תגמול

משתנה

הוני

דמי

ניהול

דמי

ייעוץ

נלוות עמלה

וסוציאליו

ת

אחר

הוראות ממדיניות תגמול –2טבלה

תקרת הרכיב

המשתנה

שנקבעה

במדיניות

תקרת רכיב

משתנה

הוני

שנקבעה

במדיניות

היחס בפועל

בין

התגמולים

משתנים

לקבועים

21 תקנה

בתחום תגמול הבכירים שינויים - מבט לעתיד

ניתוח תגמולים משתנים–3טבלה

סוג הקריטריון או היעד המדיד הקבוע מראש

של משקלו היחסי

היעד כפי שנקבע

מראש

סכום המענק ששולם בפועלשיעור העמידה ביעדהיעד

רכיבי התגמול השונים–1טבלה

כ"סהפירוט התגמוליםפרטי מקבל התגמולים

היקף תפקידשם

משרה

שיעור החזקה

בהוןמועד

תחילה

ומועד סיום

העסקה

שכר

קבועתגמול משתנה

מבוסס

קריטריונים

הניתנים

למדידה

תגמול

משתנה

ד"בשקניתן שאינו (

)למדידה מראש

תגמול

משתנה

הוני

דמי

ניהול

דמי

ייעוץ

נלוות עמלה

וסוציאליו

ת

אחר

הוראות ממדיניות תגמול –2טבלה

תקרת הרכיב

המשתנה

שנקבעה

במדיניות

תקרת רכיב

משתנה

הוני

שנקבעה

במדיניות

היחס בפועל

בין

התגמולים

משתנים

לקבועים

21 תקנה