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Ali Cárdenas
Macroeconomía III11.B El Enfoque de Elasticidades 1
La Condición MLR(Marshall- Lerner –Robinson)
Septiembre 2014
El Enfoque Elasticidades de la Balanza de Pagos
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La Condición MLR
Teóricamente, si la moneda de un país se deprecia o se devalúa ( ), esto conduce a un aumento en las exportaciones (se vuelven menos costosas para los extranjeros) y a un descenso en las importaciones ( se vuelven mas costosas para los locales)
Esto debe conducir por tanto a una mejoría de la Balanza Comercial o de las Exportaciones Netas (), pero no siempre es el caso
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La Condición MLR
Tenemos que tener en cuenta que la Balanza Comercial así como la función de Exportaciones Netas es el resultado de restar a los ingresos por exportaciones los gastos en importaciones
Es decir no son las unidades reales exportadas e importadas las que importan sino los flujos monetarios que ambas generan.
Tales flujos (Ingresos por Exportaciones y Gastos en Importaciones) dependerán de la elasticidad precio de las funciones de demanda de importaciones (M) y demanda de exportaciones (X)
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La Condición MLR
La Elasticidad Precio de la Demanda
La depreciación o devaluación () hace que el precio de
las exportaciones sea mas bajo, y de acuerdo a la ley de
la demanda, la cantidad demandada aumentará, pero el
que esto genere un aumento en el ingreso por
exportaciones o no, dependerá de la elasticidad precio
de la demanda de los residentes del extranjero por tales
bienes
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La Condición MLR
La Elasticidad Precio de la Demanda
La depreciación o devaluación () hace que el precio de
las importaciones sea mas alto, y de acuerdo a la ley de
la demanda, la cantidad demandada disminuirá, pero el
que esto genere una reducción en el gasto en
importaciones o no, dependerá de la elasticidad precio
de la demanda de importaciones de los residentes
locales
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La Condición MLRVeamos un ejemplo muy sencillo
Supongamos que Venezuela posee un producto de exportación
(Chocolate) y a su vez importa un solo bien (Comida)
Asumamos de igual forma que al día de hoy la Balanza
Comercial esta en equilibrio, es decir el Ingreso por Exportaciones
de Chocolate es igual al Gasto por Importaciones de Comida.
El Gobierno devalúa el Bolívar en un 20% ¿Que efecto tendrá
tal devaluación sobre la Balanza Comercial venezolana?
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La Condición MLR- Las Importaciones
La Teoría nos dice que se reducirá la importación de Comida y se
incrementará la exportación de Chocolates, pero ¿ nos ingresara mas
dinero por las exportaciones de chocolate?¿ reduciremos el gasto
efectuado en importación de Comida?
Empecemos con las Importaciones de Comida. Como sabemos de
forma intuitiva, una devaluación en Venezuela reducirá en muy poco
la cantidad de Comida importada en el país, dada la baja producción
local y por ende la imposibilidad de sustituir importaciones con
productos nacionales; por tanto es de esperar que si hay una
devaluación del 20% (e 20%), la cantidad de comida importada se
reducirá en un porcentaje menor al 20%, solo por poner un ejemplo
digamos que es del 4% Septiembre 2014
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La Condición MLR- Las Importaciones
Por lo tanto, el gasto en importaciones de Comida en bolívares, lejos de reducirse con la devaluación, aumenta, ya que la cantidad importada se redujo en solo 4% mientras que el precio en bolívares aumento en 20%
Donde:
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La Condición MLR- Las Exportaciones
Veamos que pasa con las Exportaciones
La devaluación del 20% del Bolívar ha hecho que las
exportaciones de Chocolate ahora sean mas baratas para
los residentes el resto del mundo, por lo que la cantidad
demandada de Chocolate por parte de los extranjeros
(nuestras exportaciones) deben aumentar para cumplir con
la ley de la demanda. Venezuela exportaba antes de la
devaluación 1.000.000 de tabletas de Chocolates las
cuales eran vendidas al resto del mundo a Bs. 6,3 la
tableta( USD 1 al cambio inicial) y ese precio en Bolívares
se mantiene después de la devaluación. Los Ingresos por
exportaciones de Venezuela por tanto serán:Septiembre 2014
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La Condición MLR- Las Exportaciones
Para el resto del mundo, el precio en dólares de la barra de chocolate venezolana, se ha reducido después de la devaluación, ya que ahora les cuesta USD 0,83 la tableta
¿ Que pasa si con el menor precio en dólares, la demanda extranjera por chocolate venezolano aumenta en un 4% (a 1,04 MM de tabletas) : los ingresos por exportaciones serían
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La Condición MLR- Las Exportaciones Netas
¿Qué ha pasado con la Exportaciones Netas?
Antes de la Devaluación:Exportaciones : Bs. 6.300.000Importaciones: Bs. 6.300.000Exportaciones Netas: Bs. 6.300.000 – Bs.6.300.000 = 0 Bs
Después de la DevaluaciónExportaciones : Bs. 6.520.320Importaciones: Bs. 6.840.000Exportaciones Netas: Bs. 6.520.320 – Bs.6.840.000 = -319.680 Bs.
La Balanza Comercial se ha deteriorado
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Lo que la Teoría nos indicaba, no se ha cumplido, debido a que la
devaluación se ha encontrado con una demanda de importaciones
inelástica, por lo que la reducción en la cantidad de importaciones
estuvo mas que compensada por el mayor precio, lo que genero que
el gasto por importaciones aumentara en vez de disminuir
En cuanto a las exportaciones ( importaciones del resto del
mundo) nos encontramos que la demanda de los extranjeros por
nuestros productos también es inelástica, la reducción en el precio
en dólares mas que compenso aumento en la cantidad demandada (
nuestras exportaciones
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Por tanto para que las exportaciones netas aumenten
la FUNCION DE EXPORTACIONES NETAS debe ser
elástica , lo que implica que
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t0 t1 t2
e
A
B
Tiempo
Déficit BOP
Superávit BOP
C0
El Efecto Curva J:
Una depreciación (devaluación) de la moneda local
puede que no mejore de inmediato a la BOP, incluso
puede que inicialmente se deteriore por un tiempo antes
de iniciar la recuperación
Enfoque Elasticidad
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Enfoque Elasticidad
Algunas razones para la existencia del Efecto J
El problema de inconsistencia en el tiempo: si la gente
no cree que la devaluación será definitiva actuaran en
forma contraria, deteriorando la BOP.
Rezago de Reconocimiento de los cambios en las
condiciones competitivas
Rezago de Decisiones en el establecimiento de nuevas
conexiones comerciales y en la colocación de nuevas
ordenesA. Cardenas M
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Rezago de entregas entre el momento en que se colocan
nuevas ordenes y el momento en que su impacto sobre el
comercio y el flujo de pagos se manifiesta
Rezago de Remplazo agotando inventarios existentes y
amortizando el uso de maquinaria actual antes de colocar
nuevas ordenes
Rezago de Producción que se suceden cuando se trata de
aumentar la producción de bienes cuya demanda se ha
incrementadoA. Cardenas M
Enfoque Elasticidad
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