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Algunas reflexiones en torno a la problemática del acceso de las Pymes a los
Servicios Financieros
Gustavo Arriagada M.Superintendente de Bancos e Instituciones Financieras
Chile
SantiagoAbril 2006
Comentario a Lámina 1 Si bien es cierto, la problemática del acceso al financiamiento de determinados sectores, o grupos no constituye por si misma una función propia del organismo de fiscalización bancaria, si lo es, el buen funcionamiento del sistema financiero. En ese contexto, la temática de las Pymes se vincula al quehacer del supervisor en una doble dimensión: • Primero: porque los niveles y condiciones de acceso a los servicios financieros pueden estar reflejando fallas de mercado. • Segundo: porque algunas características de este sector pudieran afectar de manera especial el riesgo de las instituciones financieras con exposiciones en él.
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Algunas reflexiones en torno a la problemática del acceso de las
Pymes a los Servicios Financieros
Índice
1. Sistema Financiero
2. Servicios bancarios otorgados a las Pymes
3. Algunos desafíos frente al sector
Comentario a Lámina 2 El objetivo de la presentación es analizar algunos aspectos de la oferta de servicios financieros orientados al segmento Pyme, e identificar algunos desafíos relevantes. La presentación se dividirá en tres secciones: • Sistema Financiero • Servicios bancarios otorgados a las Pymes • Desafíos frente al sector
Sección 1
Sistema Financiero
Comentario a Lámina 3 I. EL SISTEMA FINANCIERO El sistema financiero nacional presenta condiciones de solidez financiera y muestra en forma consistente avances simultáneos en actividad, acceso de nuevos clientes, eficiencia y transparencia. Particularmente destacan:
44
Indicadores de solvencia
Evolución indice de Basilea en Chile (Diciembre de cada año)
12,6
13,5 13,3
12,7
14,0
14,1
13,313,0
11,5
12,0
12,5
13,0
13,5
14,0
14,5
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
TiempoFuente: SBIF
Indi
ce
Capital sobre activos ponderados por riesgo(Datos del 2004)
14,714,114
13,613,313,213,2
12,311,611,611,611,5
10,3
0 2 4 6 8 10 12 14 16
AustriaMexico
ColombiaChile
CanadaAlemania
EE.UUGran Bretañña
Argentina España
JaponItalia
Portugal
Indice
Fuente: Global Financial Stability Report (2005)
Comentario a Lámina 4 Número 1: Elevados niveles de solvencia. El indicador de adecuación de capital se sitúa en un nivel muy por encima del mínimo legal (8%), e incluso en posiciones comparables con las mantenidas por mercados de países de mayor desarrollo relativo.
55
Profundidad del mercado bancarioEvolución indicadores de profundidad
bancaria: activos y colocaciones bancarias sobre el PGB
81%
99%
60%
72%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
110%
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
Tiempo
%
Activos / PIBColocaciones / PIBLineal (Activos / PIB)Lineal (Colocaciones / PIB)
Fuente: Elaboración propia en base a antecedentes de SBIF y BCCH (2005).
Activos bancarios sobre el PGB (2004)
Mercados desarrollados
130%
Mercados emergentes
82%
Latinoamérica 46%
Chile 200493%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
Activos / GDP
Indi
cado
r de
Ban
cariz
ació
n
Fuente: elaboración propia en base a cifras del FMI.
Comentario a Lámina 5 Número2: Avances en la profundidad del mercado bancario:
Los indicadores de profundidad tanto de la banca, como del mercado de capitales muestran a nivel nacional una tendencia creciente.
Las cifras del FMI sitúan al país, en base al mismo indicador, en un nivel muy
superior al de los países latinoamericanos, y también por sobre el promedio de los países emergentes.
Aún cuando la distancia que separa al país de los mercados desarrollados es
importante, esta se ha reducido sistemáticamente en los últimos años. En la última década el índice pasó de 81% a 99% (año 2005).
66
Sistema bancario líder entre países latinoamericanos
ChileFinancial Strength Index
50,652,5
56,557,8
4648505254565860
2002 2003 2004 2005
Año
Indi
ce
Fuente: FMI. Escala numérica construida a partir de las clasif icaciones asignadaspor Moody´s para los distintos bancos de cada país. En la escala cero es el peornivel y cien el mejor.
America LatinaFinancial Strength Index
0,0
0,0
24,3
57,8
24,2
41,7
25,0
0,0
8,3
0 10 20 30 40 50 60 70
Argentina
Bolivia
Brazil
Chile
Colombia
Mexico
Peru
Uruguay
Venezuela
Paí
s
Indice
Comentario a Lámina 6 Número 3: Alto nivel de fortaleza: Moody’s Weighted Average Bank Financial Strength Index, corresponde a una escala numérica construida por el FMI a partir de las clasificaciones asignadas por Moody´s para los distintos bancos de cada país. En la escala cero es el peor nivel y cien el mejor. Según dicho índice el sistema financiero presenta un nivel creciente de fortaleza, cuestión que le da una posición de liderazgo en el contexto latinoamericano y en el contexto de los países emergentes.
77
Sistema líder entre países emergentes y próximo a países desarrollados
Paises Industrializados- ChileFinancial Strength Index
63,3
47,2
41,7
45,8
57,8
72,5
75,0
20,6
77,0
0 20 40 60 80 100
Italia
Alemania
Mexico
Grecia
Chile
Australia
Canada
Japon
EE.UU.
Indice
Países EmergentesFinancial Strength Index
46,7
45,8
45,0
57,8
24,2
18,3
11,0
10,0
35,2
0 10 20 30 40 50 60 70
Estonia
Israel
Hungría
Chile
India
Corea
Rusia
China
Malasia
Indice
Fuente: FMI. Escala numérica construida a partir de lasclasificaciones asignadas por Moody´s para los distintos bancos decada país. En la escala cero es el peor nivel y cien el mejor.
Comentario a Lámina 7 Número 4: También se observa cercanía respecto a las cifras presentadas por economías de mayor desarrollo.
88
Sección 2Servicios bancarios otorgados a las Pymes
CréditosCoberturasCoberturas
Comentario a Lámina 8 II.1 SERVICIOS BANCARIOS OTORGADOS A LAS PYMES – CREDITOS No obstante que las necesidades financieras del segmento van mucho más allá de la obtención de créditos, y que las empresas requieren de acceso a una gama compleja de servicios tales como: arrendamientos financieros; asesorías financieras; instrumentos y redes de pago; capital de riesgo, instrumentos de cobertura para riesgos financieros, etc. Me centraré, en el crédito, por ser quizá la función más tradicional, y quizá el primer peldaño por el que deben transitar los clientes en su proceso de bancarización.
99
Cartera comercial bancaria segregada por tamaño de deuda
Cartera comercial segregada por tamaño de la deudaDiciembre 2005
MontoDeuda MM$ % Número
Deudores %
Grandes 24.809.303 82% 9.654 2%
Pyme 4.919.567 16% 138.550 24%Micro 502.524 2% 421.706 74%
Total 30.231.394 100% 569.910 100%
Fuente: SBIF
Comentario a Lámina 9 En la actualidad la banca otorga financiamiento a alrededor de 140 mil clientes del segmento Pyme, cuestión que involucra aproximadamente un 16% de la cartera comercial bancaria. Los cortes de deuda se obtuvieron proyectando una clasificación de venta propuesta por CORFO, a los volúmenes de deuda comercial informados a través del Sistema de Deudores SBIF. Microdeudores: deuda menor a 500 U.F. Deudores pequeños: deuda desde 500 U.F. hasta 4.000 U.F. Deudores medianos: deuda desde 4.000 U.F. hasta 18.000 U.F. Deudores grandes: deuda desde 18.000 U.F.a 200 mil U.F. Mega deudores: deuda superior a 200 mil U.F.
1010
Servicios comunales, sociales
y personal34%
Otros27%
Comercio minorista y hoteles
10%Bienes inmuebles y serv.prestados e
emp.9%
Agricultura y ganaderia excepto
fruticul7%
Comercio al por mayor
5%
Otras obras y construcciones
3%
Transporte y almacenamiento
5%
Fuente: SBIF
Cartera Pyme segregada por actividad económica (según deuda comercial)
Comentario a Lámina 10 A nivel agregado, los sectores económicos con mayor incidencia en el financiamiento sectorial, son el comercio (tanto mayorista como minorista); el transporte; los servicios comunales y personales; la agricultura y ganadería; etc. (Sectores mayoritariamente no transables, y que en general no requieren la utilización de seguros de cambio). Servicios comunales, sociales y personales incluye: administración pública y defensa, planes de seguridad social enseñanza; servicios sociales y de salud; y otros (eliminación de desperdicios y aguas residuales, saneamiento y actividades similares; actividades de esparcimiento y actividades culturales y deportivas.
1111
Forma de organización de las Pymesbancarizadas
Cartera comercial segregada por tipo de cliente y tamaño
93%75%
51%11%
7%25%
49%89%
0%20%40%60%80%
100%120%
Micro xDeuda
Pequeña xDeuda
Mediana xDeuda
Grande xDeuda
Tamaño
% d
el to
tal d
e ca
da
segm
ento
Personas Naturales Personas Jurídicas
Distribución de Personas naturales y jurídicas en la Pyme
Personas Naturales
97.190
Personas Jurídicas
41.360 Clientes
70%
30%
Comentario a Lámina 11 Otro antecedente sorprende es que en el segmento Pyme financiado por la banca, un alto porcentaje corresponda a empresas que operan como personas naturales. Ello podría traducirse en estándares de información más acotados, y en una explicación a los mayores costos de administración crediticia.
1212
Ejercicio de análisis del costo del financiamiento
Tasas de interés promedio en operaciones en moneda nacional no reajustable, inferiores a 90 días: alto y bajo valor (corte UF
5.000)
0,02,04,06,08,0
10,012,014,016,0
Feb-04
Abr-04
Jun-04
Ago-04
Oct-04
Dic-04
Feb-05
Abr-05
Jun-05
Ago-05
Oct-05
Dic-05
Tiempo
Tasa
anu
al (%
)
Tasa alto valor Tasa de bajo valor
riesgocostos administrativosrivalidad competitiva
Costo financiero (2004-2005)
Diferencial de tasas 7,90%
a) Diferencial de riesgo 2,50%
b) Diferencial costos administrativos* 2,7% - 5,4%
Diferencial neto de a) y b) 2,7% - 0%
< UF 5.000
> UF 5.000
Fuente: Elaboración Propia en base a antecedentes de la SBIF y "Chile, Impromoving Market MeChanisms" De Miguel Basch.
Comentario a Lámina 12 Conceptualmente el diferencial entre las tasas de alto y bajo valor responde a diferencias en los niveles de riesgo de los distintos segmentos, al mayor costo de la administración crediticia, y también a la intensidad de la rivalidad competitiva. En esta línea se puede observar: Las cifras disponibles (aunque lejos de ser exhaustivas) muestran que el diferencial
de tasas en promedio (últimos dos años) es de 7,9%, y que un 2,5% estaría explicado por el riesgo incremental entre segmentos pequeños y grandes de deudores (7,9-2,5 = 5,4%).
Por otra parte, estudios de corte académico sitúan los costos administrativos
diferenciales entre 2,7 y 5,4 %. • Lo anterior da pie, dependiendo si se considera el límite superior o inferior de la
estimación, a que existan espacios para aumentar la eficiencia y la competencia. Es decir, existen espacios para mejorar la oferta de servicios al segmento Mype, por la vía de reducir los costos de administración y aumentar la competencia.
1313
Las empresas de menor tamaño sólo mantienen registro de crédito en una institución
Número de Bancos según segmento de empresas(diciembre 2005)
1,3
2,5
3,8
1,0
0,00,51,01,52,02,53,03,54,04,5
Micro Pyme Grande Mega
Tamaño deudor
Núm
ero
Prom
edio
de
Banc
os
Fuente: SBIF
Comentario a Lámina 13 Otro hecho interesante, es que las Pymes operan en promedio con 1,3 instituciones financieras, mientras que las empresas de mayor tamaño lo hacen con alrededor de 4 bancos. Lo anterior (hipótesis) pudiera ser el reflejo de costos de transacción que limitan la movilidad de los deudores, y atenúan la competencia entre bancos. Desafío.
1414
Sección 2Servicios bancarios otorgados a las Pymes
CréditosCoberturas
Comentario a Lámina 14 II.2 SERVICIOS BANCARIOS OTORGADOS A LAS PYMES – COBERTURA Los servicios financieros especializados como las coberturas con derivados, no sólo son relevantes por la coyuntura cambiaria que enfrenta el país, si no también, como mecanismo más permanente para enfrentar las fluctuaciones propias del ciclo económico, y un escenario marcado por una creciente globalización, por la suscripción de numerosos acuerdos de libre comercio y por la aplicación esquemas cambiarios más liberales.
1515
El mercado de derivados cambiarios en Chile
Transacciones de forward en el mercado cambiario formal (seguros de cambio)
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
Feb-02 Feb-03 Feb-04 Feb-05 Feb-06
TIEMPO
Mon
to d
e op
erac
ione
s fo
rwar
d dó
lar/p
eso
Monto (Millones de dólares)
Mercado de derivados en Chile
17,2
30,7
3,70,5 1,6
15,1
19,8
2,80,7
2,4
14,7
19,0
3,10,8
2,5
0
5
10
15
20
25
30
35
EconomíasAvanzadas
EconomíasEmergentes
Emergentessin HK y Singapur
EconomíasLatinas
Chile
Tiempo
% (M
onto
s / P
GB
)
1998 2001 2004Fuente: Ahumada (BCCH 2006)
Comentario a Lámina 15 El mercado de derivados en Chile ha experimentado una fuerte expansión en los últimos años. No obstante, aún le falta avanzar en profundidad y diversificación de productos, para alcanzar los estándares de las economías de mayor desarrollo.
1616
Descalce de monedas según el tamaño de las firmasDescalce natural de monedas según tamaño de la
firma (sector manufacturero)
3% 5%
17%
42%
62%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
Micro Pequeña Mediana Grande Mega
Tamaño según ventas
% d
e fir
mas
con
des
calc
e (E
xpor
taci
ones
- Im
porta
cion
es)
Fuente:Banco Central - SBIF
Descalce de monedas según tamaño de la firma (sector manufacturero)
9%
18%
48%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
PYME Total Grande
Tamaño según ventas
% d
e fir
mas
con
des
calc
e (E
xpor
taci
ones
- Im
porta
cion
es)
Fuente:Banco Central - SBIF
En esta gráfica el segmento “Grande” incluye a las “Mega” empresas.
* Descalce Natural = Exportaciones - Importaciones
Comentario a Lámina 16 Las empresas requieren de instrumentos para cubrir sus descalces naturales de monedas. El no acceder a estas tecnologías financieras puede disminuir la capacidad de desarrollo, crecimiento y competitividad de las Pymes, particularmente de aquellas vinculadas al comercio exterior. De acuerdo a estas cifras, de cada 100 Pymes (del sector manufacturero), 9 presentan descalces naturales de monedas susceptibles de ser cubiertos. Análogamente, y al margen de la magnitud del descalce (que pudiera ser pequeño), de cada 100 mega empresas, 62 son potenciales clientes de seguros de cambio. Parecen ser que son las empresas de mayor tamaño las que han incorporado las coberturas dentro de su gestión financiera permanente. Como toda nueva técnica, se requiere de esfuerzos para difundirla. Particularmente en los segmentos de menor tamaño.
1717
Sección 3
Desafíos frente al sector
Comentario a Lámina 17 Quiero finalizar esta reflexión planteando algunos desafíos frente al sector Pyme. Desafíos, cuyo alcance comprometen tanto al sector privado como al público, a los bancos, las asociaciones gremiales, a los organismos de fomento, y por cierto al supervisor bancario. Organismo, que seguirá contribuyendo en estas materias conforme a su propio ámbito de acción.
1818
Algunos desafíos frente al sector Pyme (1)
1. Es fundamental nivelar el “Campo de Juego” e incentivar la competencia.
• Información• Capacitación• Organización• Nuevos actores en el mercado
Comentario a Lámina 18 III. ALGUNOS DESAFIOS FRENTE AL SECTOR Primero: Es fundamental generar condiciones para que las empresas operen en un campo de juego nivelado. Esto tiene que ver con:
Mejorar la calidad y cantidad de información disponible respecto de las actividades de las unidades productivas.
Perfeccionar las competencias de los empresarios en materias de gestión.
Aprovechar los beneficios derivados de las formas de Organización Asociativas.
También, es relevante incrementar la competencia a través de la participación más activa de actores extrabancarios: banca de segundo piso; CAC, Compañías de Seguro, Mutuarias, cajas de compensación, etc.
1919
2. Reducir los costos de administración crediticia. En ese sentido aperan iniciativas como la de la Fecu Pyme, y las tendientes a simplificar los tramites de constitución, cierre y tributación de las empresas del segmento.
3. Obtener y difundir información de fuentes primarias sobre el tamaño de los deudores y las condiciones de acceso a los servicios financieros. Perfeccionamientos en los Archivos SBIF.
• Proyecto SBIF• Mejorar diseño de las políticas publicas y comerciales• Implementación Basilea II
• Estandarización de la información financiera
Algunos desafíos frente al sector Pyme (2)
Comentario a Lámina 19 Segundo: La banca esta en condiciones de enfrentar nuevos desafíos, y de poner nuevos énfasis en temas emergentes: La bancarización de segmentos específicos, la atención de los clientes bancarios y la prevención del lavado de activos. En el contexto específico que estamos tratando, debemos: (a) Profundizar el uso de herramientas como la Fecu Pyme, cuya masificación aún esta pendiente, ello contribuirá a:
Homogeneizar la presentación de los estados financieros.
Mejorar la información financiera, las condiciones de negociación y el acceso al crédito.
Elevar los estándares de gestión integral de las Pymes.
(b) Avanzar en esquemas que faciliten la formalización de las Pymes, y por dicha vía la generación de información (SII) Tercero: Debemos incorporar dentro de las bases de datos bancarias variables asociadas al tamaño del deudor, ello permitirá:
Mejorar el entendimiento de las problemáticas especificas del segmento Pyme.
Mejorar la oferta (publica y privada) de servicios financieros orientados al segmento.
Avanzar en las exigencias asociadas a Basilea II.
2020
Algunos desafíos frente al sector Pyme (3)
4. Aumentar el alcance de los servicios financieros (bancarización).
Coberturas forwardCoberturas con opcionesSólo entre un 8% y un 15% de los exportadores del segmento Pyme utiliza tales instrumentos
Comentario a Lámina 20 Cuarto: No sólo se requiere incorporar a nuevos segmentos al ámbito de los servicios financieros (Ente un 37% y un 58% de las Pymes no están bancarizadas), se requiere también enriquecer las líneas de productos disponibles:
A los ya “conocidos” forward de monedas, se han agregado, recientemente (segundo semestre de 2005), como resultado de las modificaciones regulatorias, las opciones.
Más allá de la coyuntura marcada por las severas fluctuaciones cambiarias, se
deben hacer esfuerzos (públicos, privados, y gremiales) como este para difundir el uso de esta nueva tecnología financiera. Antecedentes de la CCS indican que sólo entre un 8% y un 15% de los exportadores del segmento Pyme utiliza tales instrumentos.
Probablemente, la complejidad de los mismos y su reciente incorporación a la
oferta de servicios bancarios han dificultado su difusión.
Probablemente, con ello, incluso se este entorpeciendo el desarrollo exportador del segmento. Las empresas Pyme tienden a no usan coberturas, por lo que deben evitar las actividades comerciales que los generan en forma natural, ello obviamente limita sus posibilidades de crecimiento.
2121
Algunos desafíos frente al sector Pyme (4)
5. Mejorar las condiciones de acceso y movilidad de los deudores Pyme. En esa dirección apuntan iniciativas como las:
SGR (Senado de la República)FOGAPECOBEX
Comentario a Lámina 21 Quinto: Iniciativas como el FOGAPE (que hoy cuenta con 25 años de experiencia), y el COBEX (de Corfo) han contribuido a mejorar el acceso al sistema financiero. Se requiere seguir impulsando dichas herramientas para mejorar también las condiciones de acceso: tasas y plazo En ese sentido apuntan iniciativas como la “Central de Garantías”, y el proyecto de “Constitución y operación de las sociedades de garantía reciproca”. Las cuales por la vía de impulsar la movilidad de los clientes, pueden mejorar también las condiciones de crédito. Esta última iniciativa presenta a la fecha un avanzado tramite legislativo. COBEX: Es una cobertura de CORFO que alcanza al 50% del saldo de capital impago de los préstamos a exportadores (P.A.E.) elegibles. A solicitud de los bancos, CORFO aprueba una línea para cada exportador, que podrá estar expresada en dólares, unidades de fomento o pesos. La aprobación de una línea estará sujeta al pago de una comisión única equivalente al 0,3% anual anticipado, sobre el monto de la línea aprobada. La cobertura se hace efectiva ante el incumplimiento del deudor y sólo una vez que se verifique que se ha notificado judicialmente la demanda al deudor. (hoy 9 bancos operan con el sistema)
2222
Algunos desafíos frente al sector Pyme (5)
6. Incentivar la formalización de las empresas y las mejoras progresivas en la calidad de la gestión.
Información deficienteFalta de profesionalización en la gestiónAcceso a nuevas tecnologías financieras
Comentario a Lámina 22 Sexto: Como se señaló anteriormente, un alto % de los clientes comerciales de la banca operan como personas naturales. En general ello se traduce en:
Baja generación de información (problemas de información asimétrica).
Gestiones empresariales poco profesionalizadas y dificultades para incorporar tecnologías financieras más modernas.
Dificultades para acceder a fuentes complementarias de financiamiento (bonos,
debentures, efectos de comercio, créditos externos, factoring internacional, Capital de riesgo, etc.).
Iniciativas como los programas de Fomento a la Calidad de Gestión de Corfo apuntan en dicha dirección. La banca debe hacer lo propio. Fomento a la Calidad: Instrumento de CORFO que sirve para que las empresas puedan demostrar a sus clientes, proveedores y a su entorno en general que cumplen con estándares de gestión reconocidos nacional e internacionalmente, mediante una certificación otorgada por organismos independientes. Es un aporte no reembolsable de CORFO que cubre parte del costo de una consultoría especializada, contratada por las empresas, para incorporar en ellas sistemas o estándares de gestión con evaluación de conformidad certificables o verificables, tales como las normas ISO 9001, ISO 14001, Buenas Prácticas Agrícolas (BPA), la Norma de Sistemas de Gestión Pyme (NCh 2909), PABCO, OHSAS y HACCP)
2323
Muchas Gracias