ACSDA Leadership Forum

New York, Octubre de 2007.

FORO DE DISCUSION:

SERVICIOS DEL CENTRO DEPOSITARIO

Byron Martinez, Project Manager

Perfil de CEDEVAL

Inició de Operaciones: 3 de noviembre de 1998.

Capital Social: US$1.02 millones.

Acciones inscritas en Bolsa.

Calificación: AA+ (estable), otorgada por: Fitch Ratings.

Areas Funcionales.

Registro de Cuentas de Valores

Registro de Emisiones

Ejercicio de Derechos Económicos y Sociales

Asignación Códigos ISIN

Servicio a Participantes

Custodia Local e Internacional de Valores

Compensación y Liquidación de Operaciones Bursátiles

Depósito, Retiro y Transferencia de valores

Operaciones transfronterizas

OperacionesDesarrollo de Proyectos

Mejores Prácticas Internacionales

Proyectos Estratégicos

Nuevas Líneas de Negocio.

Unidad de Registrode Accionistas

Administración electrónica de Registros de Accionistas.

Administración de Eventos de Capital:Split, Aumentos y Disminuciones de Capital.

Servicios de Pago de Dividendos, Coordinación de JGA, etc.

Ley de Anotaciones Electrónicas de Valores en Cuenta

Instrumentos de Deuda

OBLIGATORIEDAD

Acciones

DECISION DEL EMISOR

Marco Legal

La ley faculta a CEDEVAL para prestar servicios de Registro y Administración de Valores en forma electrónica:

• Emitidos Local e Internacionalmente.• Registrados o No en el Mercado de Valores Local.

CEDEVAL: Evolución de los Valores en Depósito

Total Valores en Depósito: US$ 4,270 millones (Valor Nominal)

US$ 5,265 millones (A precio de Mercado)

SALDO DE VALORES EN DEPOSITO

722.1

1,237.0

1,695.0

2,130.0

2,583.0

3,342.0

3,991.84,270.0 4,385.1

517.7

-

1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

5,000.0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Millones de $

SALDO DE VALORES EN DEPOSITO

722.1

1,237.0

1,695.0

2,130.0

2,583.0

3,342.0

3,991.84,270.0 4,385.1

517.7

-

1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

5,000.0

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Millones de $

SALDO DE VALORES EN DEPOSITO

722.1

1,237.0

1,695.0

2,130.0

2,583.0

3,342.0

3,991.84,270.0 4,385.1

517.7

-

1,000.0

2,000.0

3,000.0

4,000.0

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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Millones de $

CEDEVAL: Evolución de los Valores en Depósito

Total Valores en Depósito: US$ 4,270 millones 28% del PIB de El Salvador

El total de Valores corresponde a:

70% Emisiones Locales

30% Emisiones Internacionales

Por forma de emisión:

82% Desmaterializado

18% Físico

Desmaterialización de Valores en El Salvador

- 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

Sep-07

Años

Millones de US$

FISICO DESMATERIALIZADO

DESMATERIALIZADO 22 249 550 1,061 1,796 2,172 2,863 3,315 3,500

FISICO 518 700 988 1,145 1,069 787 1,170 1,225 677 767

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Sep-07

EVOLUCION DE VALORES EN DEPOSITO POR FORMA DE EMISION(Millones de US$ expresados a valor nominal)

Nota: los valores físicos en su mayoría son acciones y otros valores individuales.

Valores en Depósito: $4,270 millones

CUSTODIA LOCAL VRS INTERNACIONAL

70%

30%

CUSTODIA LOCAL

CUSTODIA INTERNACIONAL

CEDEVAL posee en su Inventario valores Internacionales:Acciones internacionales,Participaciones en Fondos (ETF’s), Deuda soberana, yDeuda corporativa

Custodia Local (Valores del Sector Público y Privado)

Registro de valores desmaterializados emitidos por el Ministerio de Hacienda y Banco Central de Reserva de El Salvador.

100% de Deuda Local del Gobierno

Registro y Administración de Valores de Deuda negociables en Bolsa emitidos por el Sector Privado salvadoreño.

100% de las Emisiones Privadas de Deuda

Las acciones Acciones son mantenidas en forma física y en CEDEVAL se encuentra depositado un pequeño porcentaje. (Inmobilizado)

CEDEVAL asigna Código ISIN a todas las emisiones locales de valores

Caso: Valores de Deuda Emitidos en El Salvador

Operatividad del Pago de Capital e Intereses

CEDEVAL hace el requerimiento de pago al emisor

CEDEVAL

EMISOR

El emisor efectúa depósito en la cuenta operativa de CEDEVAL

BANCOCOMERCIALCEDEVAL autoriza al Banco Comercial a debitar su

cuenta enviando el detalle de beneficiarios a acreditar.

CCB X CCB Y CCB Z

CEDEVAL realiza el pago en las respectivas cuentas bancarias a favor de cada participante directo y este a cada inversionista. Inver. Inver.Inver.Inver.

Convenios de Custodia Internacional:

Custodia Internacional

Sub-Custodia de Valores

Transferencias: Compra / Venta

Pago de Intereses y Dividendos

Acciones Corporativas

Acciones del Mercado Internacional:

Citigroup Inc.

Pfizer Inc.

Starbucks

Caterpillar

Chevron Corp.

Pepsi Co.

Office Depot, Inc

McDonald´s Corp

Microsoft Corporation

Procter & Gamble Inc.

Exxon Mobil Corp.

Bank of America

Participaciones en Fondos:

Exchange Traded Funds (ETF´s)

SPY (S&P 500).

QQQQ (Nasdaq)

DIA (Dow Jones)

Custodia Internacional (Acciones y ETF´s)

Valores de Deuda Soberana y Corporativa de:

México

Chile

Colombia

Brasil

Venezuela

Guatemala

Costa Rica

Panamá

Uruguay

Estados Unidos de América

Turquía

entre otros.

Custodia Internacional (Deuda)

Operatividad del Pago de Capital e Intereses

Caso: Valores Internacionales

El Rol de CEDEVAL en el Proceso de Transformación del Sistema Financiero Salvadoreño.

CASO: EL SALVADOR.

Contexto previo a la Transformación del Sector.

Economía totalmente dolarizada.

Supervisión especializada - Superintendencias: Financiera, Valores y Pensiones.

Mercado de Valores en desarrollo.

Excelente posición de las instituciones dentro del ranking bancario a nivel centroamericano.

Conglomerados financieros en expansión a nivel regional.

2006-2007: Transformación Financiera.

The Bank of Nova Scotia, lanza OPA para adquirir la propiedad de Banco de Comercio.

El Banco Colombiano del Grupo Antioqueño, lanza OPA para adquirir la propiedad de Banco Agrícola.

HSBC concluye la compra del panameño Banistmo, que a su vez había lanzado OPA para adquirir a Banco Salvadoreño.

Número de Acciones * 6.38 millones 8.1 millones 114.7 millones

Valor Transado US$ 177.3 millones US$ 381 millones US$ 262.3 millones

Porcentaje/Total 98.5% 42.9% 92.6%

* Acciones negociadas en la Bolsa de Valores de El Salvador y Liquidadas a través de CEDEVAL.

CITIGROUP, a su vez concluye con el proceso de adquisición de los grupos regionales Cuscatlán y Grupo Financiero Uno.

(Valor transado: US$1,510 millones)

El Nuevo Escenario Financiero Salvadoreño.

Un mayor potencial de negocios y transacciones financieras a nivel regional.

Nuevos retos y oportunidades al Mercado de Valores.

Mayor competitividad del Sistema Financiero.

Instituciones de Soporte más especializadas.

Mejores prácticas del Negocio: Administración de Riesgos y Desmaterialización total de los valores.

REGISTRO ELECTRONICO DE ACCIONISTAS.

El Nuevo y Moderno Servicio de CEDEVAL al Mercado

Implementación: Agosto de 2007.

Unidad de Registro de Accionistas

Desmaterialización de Acciones de Sociedades Salvadoreñas.

Administración Electrónica del Registro de Accionistas (vrs. Libro físico)

Administración de Eventos Corporativos.

Unidad de Atención al Accionista.

Seguridad al Mercado.

Eficiencia en los Procesos de Liquidación y Traspaso de la Propiedad.

Beneficios al Emisor, Accionista y al Mercado de Capitales.

MUCHAS GRACIASMUCHAS GRACIAS