acceso mab
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¿Qué pasos son necesarios para acceder al MaB?
Diciembre de 2011
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Adecuación de la sociedad al MaB
a. Tesis de inversión («Equity Story»)
b. Plan de negocio y valoración preliminar
c. Estructura financiera
d. Aspectos corporativos
e. Requisitos del regulador
Toma de decisión por parte del Consejo de Administración
Designar un Asesor Registrado
Búsqueda del banco(s) colocador(es) y del Proveedor de liquidez
Plan de Negocio y Valoración
Desarrollar el documento de salida al MaB (Documento informativo de admisión)
Coordinación del proceso con el banco colocador
Diseñar la estructura de la emisión y definir una horquilla de precios
Presentaciones a los inversores
Fase de
estudio
Fase de
salida
Fase
cotización
Contacto permanente Empresa-Asesor Registrado
Gestionar la relación con inversores
Contacto con el proveedor de liquidez
Análisis del momentum de mercado
a. Análisis macroeconómico global y
sectorial
b. Evolución de mercados alternativos en
Europa
c. Comportamiento del sector en Bolsa
d. Análisis de empresas comparables
cotizadas
Fases del proceso de salida al MaB y servicios de Afi
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Tesis de
inversión
Momentum
de
mercado Plan de
negocio
Valoración
empresa
Revisión
estructura
societaria
Requisitos
MaB
Política
dividendos
Impacto
Aspectos
Corporativos
Fase de estudio 1
• Revisión del cumplimiento de los requisitos de incorporación fijados por el regulador del mercado: ser sociedad anónima, acciones sin restricciones de transmisibilidad, histórico de la sociedad, etc.
• Tesis de inversión («Equity Story»): - Argumentación del objetivo de salida (financiación de plan de expansión, reestructuración financiera, salida de accionistas) - Atributos estratégicos de la empresa - Cuaderno de venta de la empresa
• Definición de grandes líneas del Plan de Negocio
• Valoración preliminar de la empresa (pre-money): primera aproximación al volumen de colocación y % que representa sobre el capital
• Estudio de las implicaciones de la estructura societaria
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Tesis de
inversión
Momentum
de
mercado Plan de
negocio
Valoración
empresa
Requisitos
MaB
Política
dividendos
Fase de estudio 1
• Impacto en la estructura financiera de la empresa de la incorporación de los nuevos fondos propios: establecer una política de dividendos
• Análisis de impacto en otros aspectos corporativos: - Gobierno corporativo: pactos para-sociales, mayorías, órganos de gobierno … - Imagen de marca y reputacional gestión de la marca - Sistemas de información: reporting al mercado
• Análisis del Momentum de mercado: - Macroeconómico global - Mercados de valores - Comportamiento del sector en Bolsa - Testeo con inversores potenciales
RECOMENDACIÓN AL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN
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Fase de salida al mercado 2
• Designación del asesor registrado por parte de la compañía.
• Asesoramiento en la selección del proveedor de liquidez y del banco(s) colocador(es)
• Desarrollo del Plan de Negocio y Valoración de la compañía
• Realización del documento de salida al MaB (Documento informativo de admisión)
• Coordinación del proceso con el banco colocador
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Fase de salida al mercado 2
• Asesoramiento en la definición de la estructura de la emisión.
• Asesoramiento en la fijación de horquilla de precios: contraste entre el valor intrínseco de la compañía y la situación del mercado
• Presentaciones a los inversores
INICIO DE COTIZACIÓN EN MERCADO
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Fase de salida al mercado
Fase de cotización 3
• Relación con inversores
• Revisión de la documentación a presentar de forma periódica o puntual al MaB (Hechos Relevantes)
• Revisión del cumplimiento de las obligaciones exigidas por el mercado
• Gestión de la intermediación con el MaB
• Asesoramiento permanente del Asesor Registrado a la compañía
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MaB: Afi como Asesor Financiero Independiente
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El perfil de AFI para la labor de asesor financiero independiente
Más de dos décadas de experiencia en análisis de los mercados financieros y asesoramiento en decisiones de inversión y financiación de los agentes económicos. Profundo conocimiento del sistema financiero español, habiendo participado en la mayor parte de procesos de concentración que se están registrando actualmente en el sector
Dilatada trayectoria en el asesoramiento financiero a empresas no financieras a través de su departamento de Corporate Finance, que cuenta entre sus clientes con las principales empresas del IBEX, con una amplísima experiencia en valoración de empresas y proyectos, tanto a nivel nacional como internacional
Experiencia en operaciones corporativas: salidas a bolsa, fusiones y adquisiciones, emisiones de instrumentos de capital, valoración de operaciones de integración, alianzas estratégicas con terceros, etc.
Asesor financiero en una de las últimas salidas registradas en el Mercado Continuo, la emisión de cuotas participativas de CAM, y en la primera emisión de capital en el MAB (Zinkia).
Asesor financiero en dos operaciones de salida a Bolsa actualmente en curso (sector industrial y sector financiero) que prevén colocarse en 2011.
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El perfil de AFI para la labor de asesor financiero independiente
Asesor de cabecera en decisiones de inversión de gran parte de los principales inversores institucionales españoles: fondos de pensiones, compañías de seguros, oficinas familiares y banca privada
Asesor Registrado de Zinkia en el MaB
Relación continua y permanente con el MaB y con la CNMV. Larga experiencia en la elaboración de folletos, documentos de registro, notas de valores e informes de valoración de emisiones de deuda y capital.
Experiencia previa en la realización de Estudios iniciales sobre adecuación al MaB
Amplia presencia en medios nacionales internacionales, con un gran reconocimiento en términos de generación de opinión rigurosa e independiente.
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ha actuado como asesor de
En el proceso de salida al
MaB de la compañía
Principales referencias recientes en salidas a Bolsa
ha actuado como asesor de
En el proceso de salida al
Mercado Continuo mediante
la emisión de cuotas
participativas 2008
2009
está asesorando a
GRUPO INDUSTRIAL DE
MÁS DE 2.000 Mn € de
FACTURACIÓN
En el proceso de salida al
Mercado Continuo
2010-2011
ha actuado como Financial
Advisor de
En el proceso de salida al
Mercado Continuo
2010-2011
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• Asesoramiento al fondo de
capital riesgo Advent Interna-
cional en la adquisición de la
sociedad tasadora TINSA.
Valoración y análisis estratégico
de TINSA.
• Asesoramiento a MBA Centro
en la venta de la compañía a
N+1. Valoración de MBA Centro
y asesoramiento en la
negociación.
• Asesor financiero en la salida al
Mercado Alternativo Bursátil
(MaB).
Asesoramiento en transacciones con empresas no financieras: selección de referencias
• Asesor financiero de STL en la
venta de la participación de
Telefónica a LAE.
• Asesoramiento al Consorcio de
Compensación de Seguros en
la venta de su participación en
Crédito y Caución a Catalana
Occidente.
• Asesoramiento al Grupo
Adelanta para la entrada en su
capital del Banco Sabadell (a
través de Sinia Renovables
SCR)
• Asesoramiento en varias
transacciones de compra
internacionales.
Año 2010
Año 2008
Año 2009 Años 2009-2011
Año 2007 Año 2008 Año 2007
• Asesoramiento a la compañía
en la entrada en el accionariado
del grupo belga HUBO.
Año 2009
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Asesoramiento financiero a empresas cotizadas: selección de referencias
• Valoración de transacción con
ENDEMOL
• Asesoramiento en OPA de Gas
Natural y EON
• Diagnóstico endeudamiento filiales
en Latinoamérica
• Asesoramiento en el cálculo del
coste de capital para las eléctricas
• Asesoramiento en gestión de
riesgos financieros
• Valoración recurrente de derivados
y coberturas contables
• Valoración de concesiones
• Valoración de transacciones
• Asesoramiento en emisiones
• Asesoramiento en el cálculo del
coste de capital internacional
• Análisis del coste y nivel de deuda
a asignar a Vodafone España
• Asesoramiento reestructuración de
deuda • Asesoramiento en gestión de
riesgos financieros • Asesoramiento recurrente en
gestión de riesgos financieros
• Asesoramiento en gestión de riesgos
financieros
• Valoración recurrente de derivados y
coberturas contables
• Asesoramiento financiero
corporativo recurrente
• Valoración recurrente de derivados
y coberturas contables
• Gestión de riesgos financieros
• Valoración de la compañía y
asesoramiento inversión 3i
• Análisis de la retribución
económica objetiva de las
energías renovables
• Asesoramiento financiero
corporativo recurrente
• Valoración recurrente de derivados
y coberturas contables
• Seguimiento de mercados
financieros
• Modelización financiera de
concesiones • Modelización financiera de
concesiones
• Valoración recurrente de derivados
y coberturas contables
• Valoración de transacción con
Atradius
• Asesoramiento en captación de
capital
• Valoración de filiales • Análisis de la importancia
económica del Grupo SOS
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NAVIERA ELCANO
Principales referencias clientes empresas no cotizadas de Afi
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Principales referencias clientes inversores institucionales y sociedades de inversión
Fondo de Pensiones
Infraetsructure
Investors
Fondo Pensiones
ROSP Corunna
Omega Capital
Analistas Financieros Internacionales (Afi)
Tf: 91 520 01 00 - Fax: 91 520 01 21
Equipo MaB
Virginia González Pérez (Socio Afi - Legal)
Francisco Javier López Somoza (Socio Afi – Corporate Finance)