abradee – 2º semestre 2008

21

Upload: aes-tiete

Post on 15-Feb-2017

238 views

Category:

Documents


1 download

TRANSCRIPT

Page 1: Abradee – 2º semestre 2008

����������������������������������������

Page 2: Abradee – 2º semestre 2008

2

���������������� ���������������� �������������������������������������������������������� ���������������� ����������������������������������������������������������������������������������������

������������������������������������������������������������������� ��������� ��������� ��������� ��

�!� �!� �!� �!�"������� #"������� #"������� #"������� #

��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%

��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%��$�%

��&'�('%��&'�('%��&'�('%��&'�('%���%���%���%���%��)�()%��)�()%��)�()%��)�()%

��&�)�%��&�)�%��&�)�%��&�)�%��(�((%��(�((%��(�((%��(�((%

��**�**%��**�**%��**�**%��**�**%��*��+%��*��+%��*��+%��*��+%

��(*�**%��(*�**%��(*�**%��(*�**%��$�%��$�%��$�%��$�%��+)��+%��+)��+%��+)��+%��+)��+%

��+�$%��+�$%��+�$%��+�$%���%���%���%���%��('�$+%��('�$+%��('�$+%��('�$+%

��&$�&%��&$�&%��&$�&%��&$�&%��)�)%��)�)%��)�)%��)�)%��+�+$%��+�+$%��+�+$%��+�+$%

�!�,�� ������ �!�,�� ������ �!�,�� ������ �!�,�� �������-.������-.������-.������-.�������!� ���!� ���!� ���!� �

�!���- �!���- �!���- �!���-/������0�������!� �/������0�������!� �/������0�������!� �/������0�������!� �

������.����������.����������.����������.����������-�����������-�����������-�����������-���������������������

1����1����1����1����

�23�!�23�!�23�!�23�! �!�4����� � �!�4����� � �!�4����� � �!�4����� ��������1�����������1�����������1�����������1����

�!�������.���� �!�������.���� �!�������.���� �!�������.���� �! �! �! �!����5�!� �����5�!� �����5�!� �����5�!� �

������������������������������������ ���.�����6����.�����6����.�����6����.�����6� !�-.��������!�-.��������!�-.��������!�-.��������

Page 3: Abradee – 2º semestre 2008

����������������������������������������

Page 4: Abradee – 2º semestre 2008

47$8�"�������� �������� 1�6���

9����9����9����9���� ���������������������������������������������������� ���������������� ������ ������ ������ �� ��������::::�������������������� ��������

- - - -::::���������������� 1������1������1������1�������-�-�-�- ���-�����-�����-�����-�� ����������������������������������������

������ ������ ������ �������-�-�-�- (�(�(�(�-����-����-����-����;;;;.���.���.���.��� �������� �� �<��� �<��� �<��� �<�

9����.�����������!<�������9����.�����������!<�������9����.�����������!<�������9����.�����������!<�������

��.���������.���������.���������.�������"��������"��������"��������"�������� ������������3��������3��������3��������3������������<�<�<�<� ==== $��'&�$��'&�$��'&�$��'&�

9> 9> 9> 9>

��6�� ��6�� ��6�� ��6�� ������������������������ ���/?�$�+����/?�$�+����/?�$�+����/?�$�+����@������@������@������@���

(�)*��A-�������@���������(�)*��A-�������@���������(�)*��A-�������@���������(�)*��A-�������@���������BBBB�����-���<��������-���<��������-���<��������-���<���

����::::�������������C����������������C����������������C����������������C���

�������������������� ���(�����(�����(�����(������������������������������������������������������ ����������������������������

+�&�+�&�+�&�+�&�-��@���-��@���-��@���-��@��� ��������������������������������������������

/���� D�/���� D�/���� D�/���� D���������������������������������������������<�<�<�<� 3�-3�-3�-3�-::::�������������������� E��� E��� E��� E���

"������������"������������"������������"������������ ��������BBBB

++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

������������� ���7FG@8������������� ���7FG@8������������� ���7FG@8������������� ���7FG@87 $ 87 $ 87 $ 87 $ 8 )'�(**)'�(**)'�(**)'�(** )��$�))��$�))��$�))��$�) )*�*))*�*))*�*))*�*) ����

/��������1;H������B�/?�9��@���/��������1;H������B�/?�9��@���/��������1;H������B�/?�9��@���/��������1;H������B�/?�9��@��� '�*&�'�*&�'�*&�'�*&� '�*'�*'�*'�* &�$)$&�$)$&�$)$&�$)$ )�'()�'()�'()�'(

��"�3 �B�/?�9��@�����"�3 �B�/?�9��@�����"�3 �B�/?�9��@�����"�3 �B�/?�9��@��� $�(&$�(&$�(&$�(& $�&')$�&')$�&')$�&') $�''+$�''+$�''+$�''+ &*&*&*&*

9�� �-����"�3 9�� �-����"�3 9�� �-����"�3 9�� �-����"�3 *�+%*�+%*�+%*�+% )'�%)'�%)'�%)'�% )�(%)�(%)�(%)�(% &�'%&�'%&�'%&�'%

1�����1;H�����B�/?�9��@���1�����1;H�����B�/?�9��@���1�����1;H�����B�/?�9��@���1�����1;H�����B�/?�9��@��� B$+'B$+'B$+'B$+' )&))&))&))&) &$)&$)&$)&$) )(�)(�)(�)(�

IIII������������ �������������������<��������<��������<��������<�

/���-�/���-�/���-�/���-� �����������������.����.����.����.������������������� ��3�������3�������3�������3�����J����������J����������J����������J����������

����������������.��������������������.��������������������.��������������������.����

Page 5: Abradee – 2º semestre 2008

5

3333;;;;6���6���6���6���

����� ��-������ ��-������ ��-������ ��-� ������������ -����K� -����K� -����K� -����K�����<�<�<�<� ==== ������.���7/?�������.���7/?�������.���7/?�������.���7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

25050 5006 9

524250 250

102

184

102

133

102102

1.430

1029

2S08 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015-28

R$ (sem FCESP) FCESP US$*

18

L�B ��M� ����C-��� �- )N'N��= ,?�$����/?�$�+*$*

�������������������� ���K����K����K����K� O�1�� ��O�1�� ��O�1�� ��O�1�� �����K����K����K����K� 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8�8�8�8�

)�&$')�&$')�&$')�&$'

$�)+*$�)+*$�)+*$�)+* *(**(**(**(*)'&)'&)'&)'& ()�()�()�()�

+�&++�&++�&++�&+(��)(��)(��)(��)

(�$'(�$'(�$'(�$'

)���$)���$)���$)���$

�&'�&'�&'�&'�*&�*&�*&�*&

)�'+�)�'+�)�'+�)�'+�

(�+'(�+'(�+'(�+'

)�*)&)�*)&)�*)&)�*)& )�&&�)�&&�)�&&�)�&&�

(�)+(�)+(�)+(�)+

++++ '''' &&&& P�P�P�P�

3����3����3����3����+D+D+D+D

3333;;;;6���6���6���6��� ��������������������DDDD

= /����<� ���$&%�7/?��+*�-��@���8

3333;;;;6���6���6���6��� 1111;;;;H����H����H����H����DDDD

= /����<� ���(%�7/?�$���-��@���8

Dívida de curto prazo:

= +D�&%�� ��D�$%1�� ��1�� ��1�� ��1�� �����K����K����K����K� �������������������� ���K����K����K����K� 3333;;;;6���6���6���6��� 1111;;;;H����H����H����H����

++++ '''' &&&& ��������

Page 6: Abradee – 2º semestre 2008

6

*+%�@�� ����

3333;;;;6���6���6���6��� ��������"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����

"���������"���M��L"���������"���M��L"���������"���M��L"���������"���M��L+)�+%+)�+%+)�+%+)�+%

3333;;;;6���6���6���6��� �������������������� ==== ��������

J����� �������<� /?���+'�+�-��@��������� �������� /?��$�*)�*�-�@���1����������������������������/?���������-��@������ 1����������������������/?�(�$+�'���� 1����������������������/?�(�$+�'���� 1����������������������/?�(�$+�'���� 1����������������������/?�(�$+�'�-��@���-��@���-��@���-��@���

�3"N�3"N�3"N�3"N!����!����!����!����))�%))�%))�%))�%

"���M���"���M���"���M���"���M��� QQQQ "����"����"����"��������<�<�<�<�LLLL

+)�+%+)�+%+)�+%+)�+%

1����1����1����1���� �&%�&%�&%�&%

��M���M���M���M� J�M�J�M�J�M�J�M�$��%$��%$��%$��%

L��R��������������<� = "F�B3"

������������������������ "����-�"����-�"����-�"����-�����������������

���M����M����M����M� ��������3��.������������3��.������������3��.������������3��.������������ 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

+$)

+$)

+$)

+$) $

�$&)

$�$&)

$�$&)

$�$&)

$�)))

$�)))

$�)))

$�)))

*)%*)%*)%*)%

&%&%&%&%

-1 00

1 00

3 00

5 00

7 00

9 00

1 1 00

1 3 00

1 5 00

1 7 00

++++ '''' &&&& ��������

���M����3��.���������������M����3��.���������������M����3��.���������������M����3��.������������ �3"��3"��3"��3"� �;�������S�������;�������S�������;�������S�������;�������S������

!�-!�-!�-!�- �������������������������������������������������������������������������������� ��������������������-������������-������������-������������-���� ��������:::: $$$$

2<�2<�2<�2<� @@@@���� ��.�������.�������.�������.���������<�<�<�<� ��-�������-�������-�������-������������� ������������������������ �.����.����.����.������������������� ����������������6���6������6���6������6���6������6���6��

������������������������ ��������������-.����-.����-.����-.�� ���������������� ������ ������ ������ ��

= '%������.��-���� ������� �� .��6:- ���"���.�7��8

= ������ ��.������� Q ������ �����-�������- (����T��@�

"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����D�D�D�D�

= /������ -:��� �- ����� ���$%��� !����

= 1�H����K������ .��� *'%����.��������

= ������������;;;;����������������DDDD

= "�6����-���� �- ������ ��-�������� �-;��-� B 7��-:�����8����-����� ��+%����.����-U��� �;H���� ��������

= "�6����-����� �����: %�.�� ���������-����� ��: %����.����-U��� �;H���� ����-.��@��

$�(+'

Page 7: Abradee – 2º semestre 2008

7

������������������������������������������������9����������9����������3��������3����������<�<� BB &&

�!�������.����D�$�'%����9���������� �!�������.����D�$�'%����9���������� �!�������.����D�$�'%����9���������� �!�������.����D�$�'%����9����������������������������������

���� ������ ������ ������ �� J�������J�������J�������J������� &D�)&'�*�&D�)&'�*�&D�)&'�*�&D�)&'�*��G@�G@�G@�G@

/F�/F�/F�/F�

�!�������.���� �!�������.���� �!�������.���� �!�������.����

��9"F��9"F��9"F��9"F

��J1��J1��J1��J1

����1����1����1����1

1"F4�1"F4�1"F4�1"F4�

�1�V�/��1�V�/��1�V�/��1�V�/�

������������������������������������������������

��������� ���������� ���������� ���������� �

���1� ���1� ���1� ���1�

��1����1����1����1��

�!�!�� �!�!�� �!�!�� �!�!��

��.�$��.�$��.�$��.�$

������������������������

$�9������$�9������$�9������$�9������

7,1%

8,9%

9,6%

11,3%18,0%

3,2%3,4%

6,3%

44,0%

56,0%

5,5%

18,9%

3,9% 3,8%

J����D�W������������-.��@���

Page 8: Abradee – 2º semestre 2008

8

)'�(**)'�(**)'�(**)'�(** )��$�))��$�))��$�))��$�) )*�*))*�*))*�*))*�*)

����$'�('*$'�('*$'�('*$'�('*

)�+&&)�+&&)�+&&)�+&&)$�'+')$�'+')$�'+')$�'+')$�')()$�')()$�')()$�')(

&$���&$���&$���&$��� �$�*��$�*��$�*��$�*� '*�)�'*�)�'*�)�'*�)�+�++�++�++�+

0

5 .000

10.000

15 .000

20.000

25 .000

30.000

35 .000

40.000

45 .000

50.000

++++ '''' &&&& $4�$4�$4�$4�

(100,0)

(50,0)

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

9�������������7FG@89�������������7FG@89�������������7FG@89�������������7FG@89�����������6��7FG@89�����������6��7FG@89�����������6��7FG@89�����������6��7FG@8�������9:����7/?N9G@8�������9:����7/?N9G@8�������9:����7/?N9G@8�������9:����7/?N9G@8

)�%)�%)�%)�%)�%)�%)�%)�%�'%�'%�'%�'%�'%�'%�'%�'%

"���������$'%

�������� 1�6���

$*%

������+%

��-������+%

/����������)+%

9������9������9������9������9������9������9������9�������6����6�����<�<� �����������-������-�

�����-������-������-������-� �������������������������������� 9999::::������������ ��-.�����-.�����-.�����-.�������<�<�<�<� �����������������-������-������-������-� 7FG@87FG@87FG@87FG@8

Page 9: Abradee – 2º semestre 2008

9

3����H���3����H���3����H���3����H���3����H���3����H���3����H���3����H��� �.�����������.�����������.�����������.�����������.�����������.�����������.�����������.����������

7L8���������:�������������������K�������������6�-�������-�������5����

��M���M���M���M� ������������ ������� ������� ������� �����������<�<�<�<� 7%�7%�7%�7%��������� /������/������/������/������ ��������������������8888 /���/���/���/�������<�<�<�<� ���������������������������������������� 7%87%87%87%8

3������-����3������-����3������-����3������-����3������-����3������-����3������-����3������-���� ������������������������������������������������������������������������������������������������<�<�<�<�<�<�<�<�������������������6�����6�����6�����6�����6�����6�����6�����6��� ���������������� ����������������;;;;;;;;������������������������ ���������������� �.����.����.����.����.����.����.����.�����������<�<�<�<�<�<�<�<� �����!����$�������!����$�������!����$�������!����$�������!����$�������!����$�������!����$�������!����$��

E�(�.�.�E�(�.�.�E�(�.�.�E�(�.�.�E�(�.�.�E�(�.�.�E�(�.�.�E�(�.�.�

$�.�.�$�.�.�$�.�.�$�.�.�$�.�.�$�.�.�$�.�.�$�.�.�

98,199,0 99,1 99,597,1

2005 2006 2007 1T08 2T08

BBBBBBBB $(�.�.�$(�.�.�$(�.�.�$(�.�.�$(�.�.�$(�.�.�$(�.�.�$(�.�.�

)�.�.�)�.�.�)�.�.�)�.�.�)�.�.�)�.�.�)�.�.�)�.�.�

6,5

6,4 5,5 5,0 4,9 5,2

6,56,56,56,5

11,512,0

12,911,4 11,7

2005 2006 2007 1T08 2T08

Perdas Técnicas* Perdas Comerciais

Page 10: Abradee – 2º semestre 2008

10

"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����

$!�$!�$!�$!�"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-����� 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-����� �������������������������������6���K����6���K����6���K����6���K�����<�<�<�<� 7$**�8D�/?�)�(�7$**�8D�/?�)�(�7$**�8D�/?�)�(�7$**�8D�/?�)�(����@������@������@������@���

%%%%

$%$%$%$%

�%�%�%�%$%$%$%$%

(+%(+%(+%(+%

+%+%+%+%

!��6�!��6�!��6�!��6������������� �������� �����-���������-���������-���������-���� ���������M.���<��M.���<��M.���<��M.���<� ������������!����-�!����-�!����-�!����-�

9������9������9������9����������<�<�<�<�

��� ��� ��� ���BBBB��������������������������������������������

������� ��������� ��������� ��������� �� �������� "����-�"����-�"����-�"����-�����<�<�<�<�

/���.���/���.���/���.���/���.�������<�<�<�<� ������������������������������������

������������������������

$+($+($+($+(

'''')++)++)++)++

)$)$)$)$

()()()()

$'+$'+$'+$'+ $+*$+*$+*$+*

')')')')

(*(*(*(*

����

$&$&$&$&

))))))))

(((((((()&�)&�)&�)&�

+$'+$'+$'+$'

$*)$*)$*)$*) $�$�$�$�)'()'()'()'(

94

'�'�'�'�

'*'*'*'*

&&&&&&&&

())())())())

2003 2004 2005 2006 2007 2008(e)

1S07 1S08

��.�M��.�M��.�M��.�M �������������� �������������� �������������� ��������������

Page 11: Abradee – 2º semestre 2008

11

)�'()�'()�'()�'($�$$�$�$$�$�$$�$�$$� $�(+$�(+$�(+$�(+ $�(&$�(&$�(&$�(& $�&')$�&')$�&')$�&') $�''+$�''+$�''+$�''+ &*&*&*&*

+�*$�+�*$�+�*$�+�*$� '�)(('�)(('�)(('�)(( '�*&�'�*&�'�*&�'�*&�

'*'*'*'*

&�$)$&�$)$&�$)$&�$)$

0

2 .0 0 0

4 .0 0 0

6 .0 0 0

8 .0 0 0

2003 2004 2005 2006 2007 1S08

/��������1;H�����/��������1;H�����/��������1;H�����/��������1;H����� ��"�3 ��"�3 ��"�3 ��"�3

�'�'�'�'''''

)&))&))&))&)

&$)&$)&$)&$)

)(�)(�)(�)(�

$)$)$)$)

&$+&$+&$+&$+

)')')')'

�7$+'8�7$+'8�7$+'8�7$+'8-2 00

-1 00

0

1 00

2 00

3 00

4 00

5 00

6 00

7 00

8 00

)))) (((( ++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

1�����1;H����1�����1;H����1�����1;H����1�����1;H���� �� �-���������3�6��������� �-���������3�6��������� �-���������3�6��������� �-���������3�6�������

��#��#��#��#BBBB����&D�$�)%����&D�$�)%����&D�$�)%����&D�$�)%

/������/������/������/������ 1111;;;;H����H����H����H���� ����"�3 �7/?�����"�3 �7/?�����"�3 �7/?�����"�3 �7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

1����1����1����1���� 1111;;;;H����H����H����H���� ���������� �-������ �-������ �-������ �-���� ������������3�6�������3�6�������3�6�������3�6������� 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

/���������/���������/���������/���������/���������/���������/���������/���������

Page 12: Abradee – 2º semestre 2008

12

2222;;;;6�������F�6�����6�������F�6�����6�������F�6�����6�������F�6��������������.�����6��������$)N$N(�����.�����6��������$)N$N(�����.�����6��������$)N$N(�����.�����6��������$)N$N(= �������������������������� �7�1�1+8D��� ���� ����%= ����������������������������7�1�1'8D��� ���� ���$%= %����������@������"���.��������

F��.�-�������� F��.�-�������� F��.�-�������� F��.�-�������� �������D���D���D���D= �����6��������$X ����������������.��.���<�����+�D�$

!�����������������!�����������������!�����������������!�����������������= 9�������<�����"!�����������������$������K�-�������+= /����Y�������!��������������������������������-��.�������F/"

)�+(+)�+(+)�+(+)�+(+'�'''�'''�'''�''

(�$&$(�$&$(�$&$(�$&$ &�+�&�+�&�+�&�+�

++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

��%��%��%��%��%��%��%��%

(&�%(&�%(&�%(&�%(&�%(&�%(&�%(&�%

���� ��� ����� ����

��

��

��

��

��

������

������

������

������

������

������

�� ���

�!���

"����

#!$��

�%$��

#!&��

�����

E$*�+%E$*�+%E$*�+%E$*�+%E$��%E$��%E$��%E$��%

E&�*%E&�*%E&�*%E&�*%E&�&%E&�&%E&�&%E&�&%

�1�1'�O��1�1+�O��1�1'�O��1�1+�O��1�1'�O��1�1+�O��1�1'�O��1�1+�O�"��6��.�"��6��.�"��6��.�"��6��.� O�"��O�"��O�"��O�"��7R�����= )N'N&���$8

>���-��>���-��>���-��>���-��3�3�3�3����������������� 9999::::������������ ���� ������������� 7/?�-��8

F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6��������������������������������.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6�

Page 13: Abradee – 2º semestre 2008

����������������������������������������

Page 14: Abradee – 2º semestre 2008

14

)�)�)�)����������������� �������������������<��������<��������<��������<� ��-���-���-���-�����::::�-����-����-����-��� �-�-�-�- *���*���*���*���

�.�.�.�.����<�<�<�<� ����������������6������6������6������6�� .��.��.��.�� -���-���-���-��� )�)�)�)�����������������

��.��������"�������������'+$�9G�� �����������.��������"�������������'+$�9G�� �����������.��������"�������������'+$�9G�� �����������.��������"�������������'+$�9G�� ���������

$!���%�������� ��� �������������������!<��$!���%�������� ��� �������������������!<��$!���%�������� ��� �������������������!<��$!���%�������� ��� �������������������!<��

��������������������

$%�$%�$%�$%��������� ���� ������ ������ ������ �� ���� ��������� ��������� ��������� ����� :::: 6������6������6������6������ .���.���.���.��� ��������

������.�����6���������.�����6���������.�����6���������.�����6����������������������������������� ����������7�� 8������������7�� 8������������7�� 8������������7�� 8����������::::

3�K�-���3�K�-���3�K�-���3�K�-��� ���$+���$+���$+���$+

������������������������ �T��������T��������T��������T������� �����-���������-���������-���������-����.���.���.���.��� ������������������������<�<�<�<� 7"F�7"F�7"F�7"F�BBBB

98989898

$%����$%����$%����$%������������������������ ����;;;;H����H����H����H���� ��������������������������������;;;;�������� �������� ���-��������-��������-��������-�����

��6���������6���������6���������6�������

�-�&����2,��.��6�����9������� �������-�&����2,��.��6�����9������� �������-�&����2,��.��6�����9������� �������-�&����2,��.��6�����9������� ������

3����6��6�-�����1�-.��79318���� �!�����5��3����6��6�-�����1�-.��79318���� �!�����5��3����6��6�-�����1�-.��79318���� �!�����5��3����6��6�-�����1�-.��79318���� �!�����5��

H���.��-����H���.��-����H���.��-����H���.��-�������� ������������+�&A-����������������������+�&A-����������������������+�&A-����������������������+�&A-����������

++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

���� ���F������7FG@8���� ���F������7FG@8���� ���F������7FG@8���� ���F������7FG@8 $��+$��+$��+$��+ $�&&($�&&($�&&($�&&( $)��$'$)��$'$)��$'$)��$' &�*&�*&�*&�*

/��������1;H�����B�/?�9��@���/��������1;H�����B�/?�9��@���/��������1;H�����B�/?�9��@���/��������1;H�����B�/?�9��@��� $�$�$�$� $�)�&$�)�&$�)�&$�)�& $�('($�('($�('($�('( &&+&&+&&+&&+

��"�3 �B�/?�9��@�����"�3 �B�/?�9��@�����"�3 �B�/?�9��@�����"�3 �B�/?�9��@��� *)**)**)**)* $�*&$�*&$�*&$�*& $�**$�**$�**$�** ')')')')

9�� �-���"�3 9�� �-���"�3 9�� �-���"�3 9�� �-���"�3 &&�%&&�%&&�%&&�% &*�$%&*�$%&*�$%&*�$% &+�$%&+�$%&+�$%&+�$% &&��%&&��%&&��%&&��%

1�����1;H�����B�/?�9��@���1�����1;H�����B�/?�9��@���1�����1;H�����B�/?�9��@���1�����1;H�����B�/?�9��@��� ++'++'++'++' '$('$('$('$( '*'*'*'* )&)&)&)&

$�$�$�$�,�����,�����,�����,����� 4������4������4������4������::::������������������������

/���-�/���-�/���-�/���-� �.����������.����������.����������.��������� ��3�������3�������3�������3�����J����������J����������J����������J����������

��������������5��������������5��������������5��������������5

���������������������������� ��C����� ��C����� ��C����� ��C�����

Page 15: Abradee – 2º semestre 2008

15

3333;;;;6���6���6���6��� 1111;;;;H����H����H����H���� 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

�-�/?��-�/?��-�/?��-�/?�-��@���-��@���-��@���-��@���

>����>����>����>���� ������������������������ ���K����K����K����K� �������������������� F��������F��������F��������F��������

$��&�$ ���������� 9����$) "F�B9�E�$%����� /����;6���

� J�����."""� !����& "F�B3"�E�'%����� /����;6���

$�+)�+$�+)�+$�+)�+$�+)�+

'�$�*'�$�*'�$�*'�$�* ''��''��''��''��

$�*'�)$�*'�)$�*'�)$�*'�)

''�*''�*''�*''�*'&'�+'&'�+'&'�+'&'�+

�'M�'M�'M�'M�'M�'M�'M�'M�&M�&M�&M�&M$�(M$�(M$�(M$�(M

�M�M�M�M

�+M�+M�+M�+M

)))) (((( ++++ '''' &&&& ��������3;6��� 1;H���� 7/?�-��@���8 3;6��� 1;H���� N���"�3

3333;;;;6���6���6���6��� ��������������������������������������������

"�6����-�����������M�D"�6����-�����������M�D"�6����-�����������M�D"�6����-�����������M�D= /�������-:�����-����������$%����!����

= *%��3���N�$%�J���������"�6����-����

= 1�H����K�����������*�%����.��������

= ��������������������;;;;��������DDDD

= "�6����-������-����������-�������� -;��-�� B 7��-:�����8����-��������+%�����1���������

– "�6����-����� �����: %�.�� ���������-�������: %����.����-U��� �;H���� �� ��-.��@��

!�-!�-!�-!�- ����������������������������������������������������������������-�������������-�������������-�������������-����� ������������������������������������������������:::: $$$$$$$$

2<�2<�2<�2<� @@@@���� ��.�������.�������.�������.���������<�<�<�<� ��-�������-�������-�������-������������� �������������������������.����.����.����.������������������� ����������������6���6������6���6������6���6������6���6��

Page 16: Abradee – 2º semestre 2008

16

�&+*�&+*�&+*�&+*

+�'$*+�'$*+�'$*+�'$*

��)+��)+��)+��)+

$$�$�$$�$�$$�$�$$�$� $$�$�$$�$�$$�$�$$�$�

+�+*&+�+*&+�+*&+�+*&

��*���*���*���*�

+�+((+�+((+�+((+�+((��)���)���)���)�

$�$)&$�$)&$�$)&$�$)& &�&�&�&� $�&*$�&*$�&*$�&* $�'''$�'''$�'''$�'''�&��&��&��&�

$�'*+$�'*+$�'*+$�'*+

$��+$��+$��+$��+ $�&&($�&&($�&&($�&&($)��$'$)��$'$)��$'$)��$'

&�*&�*&�*&�*

$$�*()$$�*()$$�*()$$�*()$�$*($�$*($�$*($�$*(

)))) (((( ++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

�!�������.���� �!�������.���� �!�������.���� �!�������.���� ����������"�����������������"�����������������"�����������������"������� 9/�N����9/�N����9/�N����9/�N����

�-���� �-���� �-���� �-���� �����(%������(%������(%������(%��������� ���� ������ ������ ������ �� ���� ��������� ��������� ��������� �����

7&�M�'87&�M�'87&�M�'87&�M�'8

&D�&D�&D�&D�F���F���F���F�������<�<�<�<� $�%�$�%�$�%�$�%����-����-����-����-� �������� ���� ������ ������ ������ ��

��� ����� ��� ����� ��� ����� ��� ����� 7$�&+�9G�7$�&+�9G�7$�&+�9G�7$�&+�9G�----::::������������8888

&D�&D�&D�&D�������-����������-����������-����������-���� ����+��%�����+��%�����+��%�����+��%��-�-�-�- 6���-�����6���-�����6���-�����6���-�����

6�����6�����6�����6����� .���.���.���.��� ����N�9/�����N�9/�����N�9/�����N�9/�

�������������������������������� ������������-� �!�������.����D�������������-� �!�������.����D�������������-� �!�������.����D�������������-� �!�������.����D�

B ������ ��: )N&N��= /?�$)$�*�N9G@�

B ������ ��.����� ���0��@� ��= /?�$(*�&N9G@

������������������������ 9/��9/��9/��9/��==== /?�&�&&N9G@/?�&�&&N9G@/?�&�&&N9G@/?�&�&&N9G@

�������������������� 9999::::������������ �������� ���� ������ ������ ������ �� �������������������������������� �-�-�-�- &��&��&��&��.���.���.���.���

��������������������==== /?�*'��'N9G@/?�*'��'N9G@/?�*'��'N9G@/?�*'��'N9G@

$�)*$�)*$�)*$�)* $�)')$�)')$�)')$�)') $�('&$�('&$�('&$�('& $�(($�(($�(($�(( $�+()$�+()$�+()$�+() $�')+$�')+$�')+$�')+

$�%$�%$�%$�%$$%$$%$$%$$%$$%$$%$$%$$%

$$+%$$+%$$+%$$+%$&%$&%$&%$&%$*%$*%$*%$*%

)))) (((( ++++ '''' &&&& $4�$4�$4�$4�

F���F���F���F�������<�<�<�<� BBBB 9G�9G�9G�9G�9999::::������������ F���F���F���F�������<�<�<�<�N�N�N�N����� ������ ������ ������ �� ��� ����� ��� ����� ��� ����� ��� �����

�������������������������������������������������������� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ::::::::��������������������������������

���� ������ ������ ������ �� F�����F�����F�����F����� ==== 9G�9G�9G�9G�9999::::������������ ���� ������ ������ ������ �� J�������J�������J�������J������� ==== FG@FG@FG@FG@

2���D������= �C-��� �����-�������K��<� ������� �� ��:�����Z��9/��= 9������-� ���/�������<� ������� ��

Page 17: Abradee – 2º semestre 2008

17

2����������2����������2����������2�����������������������M.���<��M.���<��M.���<��M.���<�

�M� 5�����M� 5�����M� 5�����M� 5����D�D�D�D���-�������-�������-�������-����� ��.���������.���������.���������.������������������������������������������� �-�-�-�- .���.���.���.��� -����-����-����-���� $+%�7(9G8��$+%�7(9G8��$+%�7(9G8��$+%�7(9G8����������:::: 3�K�-���3�K�-���3�K�-���3�K�-��� ���&�����&�����&�����&�� ��������6�� ��������6�� ��������6�� ��������6��DDDD

BBBB �-����� �-����� �-����� �-����� ����������.���������.���������.���������.������������������������������������������� �������������!<�������Z��������������!<�������Z��������������!<�������Z��������������!<�������Z���������

BBBB ��-.�����-.�����-.�����-.��� ���� ������ ������ ������ �� �����6��������6��������6��������6�����������������������������������������K����������K����������K����������K���� �-�-�-�- !<���������!<���������!<���������!<�������������6����6����6����6::::���� ������������������������������������������������ ��������������� ���� ���� ���� � .��K�.��K�.��K�.��K� 7777�������� -����-����-����-����

+�+�+�+�����������������8888

/�����/�����/�����/��������������������� �������� ��-.��-������-.��-������-.��-������-.��-���� �������� �M.���<��M.���<��M.���<��M.���<�DDDD

BBBB ����������!<������������������!<������������������!<������������������!<��������==== �������������������������������� @���@���@���@���;;;;������������ ���������������������������������������������������� ������������������������������������������������ �-���������-���������-���������-�������� .���.���.���.��� �������������������������������� ���-������-������-������-���::::������������������������ZZZZ

BBBB ������������������������ ������������ �������� ������������������������������������������������ZZZZ

BBBB 2�6��2�6��2�6��2�6��9�����9�����9�����9����� ������������!����!����!����!���� ��������::::�������������������� 71����71����71����71����[[[[ $��(�N(8�$��(�N(8�$��(�N(8�$��(�N(8�

�-�-�-�- ��6��������6��������6��������6������ �������� �!��������� �!��������� �!��������� �!�����5����5����5����5���������������������������� �-��-��-��-������������������������� .��.�����.��.�����.��.�����.��.����� .��.��.��.�� �-��-��-��-� �-.�����-.�����-.�����-.���� �������������������������������������������������������� ��������������������������������

�.������������.������������.������������.����������� �������������M.���<��M.���<��M.���<��M.���<� �������� ��� ��� ��� �������<�<�<�<� ���������������� ������ ������ ������ �� �������������!<��������������������!<��������������������!<��������������������!<�������

� � � ���-.��@����-.��@����-.��@����-.��@�� 6�-6�-6�-6�- -�������-�������-�������-������� ���6��������6��������6��������6����� ��-���-���-���-�-�-����-�-����-�-����-�-���� ������������F�6����F�6����F�6����F�6���� �������������!<�����������������������!<�����������������������!<�����������������������!<�������������.�������.�������.�������.���� ��D��D��D��D

B ��H�������H�������H�������H����� �������������������������������� 4������4������4������4������::::������������������������

B ��������BBBB ��� ��� ��� �������<�<�<�<� 7��������7��������7��������7�������� �S�S�S�S������������8888

B ���� ������� ������� ������� ��� ���������6�����������6�����������6�����������6��

Page 18: Abradee – 2º semestre 2008

18

"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����

"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-����� ����������������������������.��6���K�.��6���K�.��6���K�.��6���K�����<�<�<�<�7$***8D�/?�*$�7$***8D�/?�*$�7$***8D�/?�*$�7$***8D�/?�*$�-��@���-��@���-��@���-��@���

$!�$!�$!�$!�

�H��.�-�����H��.�-�����H��.�-�����H��.�-����

9���9���9���9��� -������ -������ -������ -������

�"�"�"�"

��4��4��4��4

45,4%

32,3%

17,7%4,5%

"�6����-�����"�6����-�����"�6����-�����"�6����-����� 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

��.�M��.�M��.�M��.�M==== $!�D�/?�$��+�$!�D�/?�$��+�$!�D�/?�$��+�$!�D�/?�$��+�-��@���-��@���-��@���-��@���

= /��������<� ����H��.�-����� ��-��@������������� �- �.����<� B /?�'��-��@���

= ���T���� -�������� = /?�)�)�-��@���

= ��4� \!<��0��:] ��\!<��0��H��-]�����������!<��������7��.����������������&9G8�=/?�+��-��@���

= )���4� ���/������0������D�^ ��.�������"�������� ���+9G�

^ �������� �����������<� ������������ �-������� ���&

^ �: )N'N������- ��6������� /?�$��-��@���������H������/?�$��-���@<� ���$!�

^ �������� ��1������ ���!�.����<� -������� .��� ������� ��������

��.�M��.�M��.�M��.�M��������==== /?��+�*�/?��+�*�/?��+�*�/?��+�*�-��@���-��@���-��@���-��@���

'��'��'��'��

$&�&$&�&$&�&$&�&

$��+$��+$��+$��+

+�&+�&+�&+�&

$�*$�*$�*$�* &�+&�+&�+&�+

('�+('�+('�+('�+

�+�*�+�*�+�*�+�*

(((( ++++ '''' &&&& ��7�8��7�8��7�8��7�8 $!�$!�$!�$!�

��4���4���4���4� BBBB /0/0/0/0

Page 19: Abradee – 2º semestre 2008

19

&&+&&+&&+&&+'$'$'$'$ &&&&&&&&&&&& *)**)**)**)* $�*&$�*&$�*&$�*& $�**$�**$�**$�**')')')')&&*&&*&&*&&* *�$*�$*�$*�$ $�$�$�$� $�)�&$�)�&$�)�&$�)�& $�('($�('($�('($�('(

0

2 5 0

5 0 0

7 5 0

1 .0 0 0

1 .2 5 0

1 .5 0 0

2003 2004 2005 2006 2007 1S08

/�������1;H����/�������1;H����/�������1;H����/�������1;H���� ��"�3 ��"�3 ��"�3 ��"�3

$*+$*+$*+$*+

****

++'++'++'++''$('$('$('$( '*'*'*'*

)&)&)&)&

$�'$�'$�'$�'

&&&&&&&&

+)*+)*+)*+)*'$('$('$('$( '*'*'*'*

)&)&)&)&

0

1 0 0

2 0 0

3 0 0

4 0 0

5 0 0

6 0 0

7 0 0

)))) (((( ++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

1�����1;H����1�����1;H����1�����1;H����1�����1;H���� �� �-��������3�6��������� �-��������3�6��������� �-��������3�6��������� �-��������3�6�������

��#��#��#��#BBBB����&D�$�%����&D�$�%����&D�$�%����&D�$�%

/������/������/������/������ 1111;;;;H����H����H����H���� ����"�3 �7/?�����"�3 �7/?�����"�3 �7/?�����"�3 �7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

1����1����1����1���� 1111;;;;H����H����H����H���� ���������� �-������ �-������ �-������ �-���� ������������3�6�������3�6�������3�6�������3�6������� 7/?�7/?�7/?�7/?�9��@���9��@���9��@���9��@���8888

/���������/���������/���������/���������/���������/���������/���������/��������� J����������J����������J����������J����������J����������J����������J����������J����������

Page 20: Abradee – 2º semestre 2008

20

3.440

5.930

4.813

��'��'��'��'

5.538

1.813

4.232

$�*+$�*+$�*+$�*+

3.583

1.698

1.628

9.121

++++ '''' &&&& $!�$!�$!�$!�

Ações Preferenciais Ações Ordinárias

!���������������!���������������!���������������!���������������B "� ������ ���"!���- $X �����K�-��� ���&B ����������.����X �������������6����/����Y�������!��������������������������������-��.�������F/"

&�(%&�(%&�(%&�(%&�(%&�(%&�(%&�(%

+)��%+)��%+)��%+)��%+)��%+)��%+)��%+)��%

&

*

$

$$

$

$)

$(

0��N& �N& ���N& 3�KN& J�6N� ��N� 0��N�

E$*�+%E$*�+%E$*�+%E$*�+%

E�&�*%E�&�*%E�&�*%E�&�*%

E�'�$%E�'�$%E�'�$%E�'�$%

BBBB *�*%*�*%*�*%*�*%

F��")F��")F��")F��") F��"(F��"(F��"(F��"("��6��.�"��6��.�"��6��.�"��6��.� "��"��"��"��

F��")�O�F��"(�O�F��")�O�F��"(�O�F��")�O�F��"(�O�F��")�O�F��"(�O�"��6��.�"��6��.�"��6��.�"��6��.� O�"��O�"��O�"��O�"��7R�����=)N'N&���$8

>���-��>���-��>���-��>���-��9999::::������������ 3�3�3�3�����������������7/?�-��8

F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6�����F�6��������������������������������.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6����.�����6�

Page 21: Abradee – 2º semestre 2008

3������������������������������-������������6���Q .���.����6�������� Y������Q��.��T���������������������.������������������������������.������������������-����������-.����������������-B����-�-�����.��6������������-���������������M.������6��������-��������<���-������<�����������������-.��������������M.������6����<������-�������.������������-�����������-���������������-.��@������U-��������������������������:�����������-�������������������������������.�����������T��������-��������