เรื่องน ารู เกี่ยวกับ การ ......ต...

BANK OF THAILAND

เรองนารเกยวกบ

การบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน

ศนยคมครองผ ใชบรการทางการเงน

สายดวน โทร. 1213

ฝายตลาดการเงน โทร. 02-283-5425

www.bot.or.th

1 เรองนารเกยวกบการบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน



ปรบปรงครงท 2

เรอง นา ร เกยว กบ การ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน จด ทำ ดวย ความ

รวม มอ ระหวาง ธนาคาร แหง ประเทศไทย และ ชมรม เอ ซ ไอ ประเทศไทย เพอ เผย แพร

ความ ร ความ เขาใจ เบอง ตน ให กบ ผ ประกอบ การ ขนาด กลาง และ ขนาด ยอม ใน เรอง การ

บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยนควบค ไป กบ การ จด สมมนา ใน เรอง น อยาง

ตอ เนอง

ตงแต ไตรมาส 4 ป 2551 วกฤต การ เงน ใน สหรฐอเมรกา และ ยโรป ยง คง สง ผล

ตอ การ คาและ การ เคลอน ยาย เงน ทน ระหวาง ประเทศ ซง ผ ประกอบ การ และ นก ลงทน

ใน ภมภาค เอเชย แม ไม ได รบ ผลก ระ ทบ โดยตรง จาก วกฤต การ เงน โลก ท เกด ขน แต ก

ตอง รบ ผลก ระ ทบ จาก ความ ตองการ สนคา ใน ตลาด โลก ท หด ตว เงน ทน เคลอน ยาย

เขา ออก อยาง รวดเรว และ ม ปรมาณ มาก สง ผล ถง ความ ผนผวน ของ คา เงน ทง

สกล หลก และ สกล ภมภาค ทงน รฐบาล แตละ ประเทศ เชน สหรฐอเมรกา และ

สห ราช อาณาจกร ม แนวทาง การ แกไข โดย ออก มาตรการ กระตน เศรษฐกจ และ การ จาง

งาน ผาน นโยบาย การ คลง รวมถง ม การ ผอน คลาย นโยบาย การ เงนดวย อยางไร ก ด

ใน ชวง ท ผาน มา ความ เชอ มน ตอ ฐานะ การ คลง และ ความ สามารถ ใน การ ชำระ คน หน

สาธารณะ ของ กลม ประเทศในสหภาพ ยโรป ได สน คลอนอยาง ม นย สำคญ สง ผล ใหการ

ฟน ตว ของ เศรษฐกจ โลก ชะลอ ลง เงน ทน เคลอน ยาย ระหวาง ประเทศและ คา เงน สกล

ตางๆ รวม ถงเงน บาท ม ความ ผนผวน มาก ขน เปน ลำดบ

ธนาคาร แหง ประเทศไทย ได ดำเนน นโยบาย การ เงน เพอ รกษา เสถยรภาพ ทาง

เศรษฐกจ และ พยายาม ให คา เงน บาท เคลอนไหว ไป ตาม กลไก ตลาด ซง จะ สะทอน การ

ปรบ ตว ของ เศรษฐกจ ได ด ขน แต ก ระวง ไม ให เคลอนไหว ผนผวน อยาง รนแรง จน กระทบ

สารจากผจดทำ

* ชมรมเอซไอ เปนเครอขายของ ACI-The Financial Markets Association จดตงขนโดยมวตถประสงคหลก

เพอสงเสรมความสมพนธระหวางผคาเงน และสนบสนนการคนควาเทคนคและวชาการในดานการคาเงน สำหรบในประเทศ

ไทย หนวยงานนเปนสวนหนงของสมาคมธนาคารไทย

เรองนารเกยวกบการบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน2

ตอ ความ สามารถ ใน การ ปรบ ตว ของ ภาค ธรกจ ใน การ น จง เลง เหน ความ จำเปน ใน การ

สง เสรม และ สนบสนน ให ผ ประกอบ การ ท ม ธรกจ เกยวของ กบ เงน ตรา ตาง ประเทศ

สามารถ รบมอ กบ ความ ผนผวน ของ คา เงน ได ด ขน และ เตบโต ได อยาง ยงยน ผาน การ

บรหาร ความ เสยง ท เหมาะ สม เพอ ใหการ บรหาร ราย ไดและ ตนทน ได รบ ผลก ระ ทบ

นอย ทสด ธนาคาร แหง ประเทศไทย และ ชมรม เอ ซ ไอ ประเทศไทย จง รวม กน จด ทำ

จลสาร เลม น เพอ เปน ขอมล เบอง ตน ใน การ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน ใน

รป แบบ ท ธรกจ ขนาด กลาง และ ขนาด ยอม สามารถ ทำความ เขาใจ ได งาย โดย เปนการ

ปรบปรง เนอหา จาก การ จด พมพ ครง แรก ใน ป 2552 ท ได รบ การ ตอบ รบ จาก ผ สนใจ

เปน อยาง ด การ ปรบปรง จลสาร ครง น ได เพม บท สมภาษณ ของ ธนาคาร พาณชย ใน เรอง

ความ จำเปน และ ความ สำคญ ของ การ บรหาร ความ เสยง เพม วธ การ บรหาร ความ เสยงใน

ทาง เลอก อนๆ และ การ เลา ถง ประสบการณ การ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน

ของ ผ ประกอบ การ ธรกจ ขนาด ยอม บาง ราย

อยางไร ก ด หาก ผ ประกอบ การ ทาน ใด สนใจ จะ คนควา หาความ ร ท เกยวของ

เพม เตม สามารถ ตดตอ ศนยคมครองผใชบรการทางการเงน หรอฝาย ตลาด การ เงน

ธนาคาร แหง ประเทศไทยตาม ราย ละเอยด ดาน หลง คมอ ฉบบ น หรอ สอบถาม ธนาคาร

พาณชย ท ทาน ใช บรการ ผ จด ทำ หวง เปน อยาง ยง วา สาระ และ เนอหา ใน จลสาร น จะ อำนวย

ประโยชน แก ผ ประกอบ การ ทก ทาน ไม มากก นอย

ฝาย ตลาด การ เงน ธนาคาร แหง ประเทศไทย

ชมรม เอ ซ ไอ ประเทศไทย

ธนวาคม 2554


ความรความเขาใจเบองตน เกยวกบ อานแลวไดอะไร?

ผทจะไดประโยชนจากหนงสอเลมนผประกอบการขนาดกลางและขนาดยอม

ผสนใจในเรองการปองกนความเสยงจากอตราแลกเปลยน

ปจจยทสงผลกระทบตอการเคลอนไหวของอตราแลกเปลยน 5

ประสบการณจรงในการบรหารความเสยงของผประกอบการขนาดใหญ 8

ทำไม SMEs ควรบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน 10

เครองมอในการบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยนมอะไรบาง 15

ขอคดและขอแนะนำจากธนาคารเพอการสงออกและนำเขาแหงประเทศไทย 22

ทางเลอกอนในการบรหารความเสยง 35

ประสบการณจรงในการบรหารความเสยงของ SMEs 39

ขนตอนการขอรบบรการปองกนความเสยงจากธนาคารพาณชย 42

ระเบยบทควรรเรองการสงออกนำเขาและการบรหารความเสยง 43


ปจจยทสงผลกระทบตอการเคลอนไหว

ของอตราแลกเปลยนผประกอบการขนาดกลางและขนาดยอม

ผสนใจในเรองการปองกนความเสยงจากอตราแลกเปลยน อตราแลกเปลยน คอ ราคาของเงนสกลหนงเมอเปรยบเทยบกบ

เงนอกสกลหนง เชน 1 ดอลลาร สรอ. เทากบ 30.00 บาท โดยอตรา

แลกเปลยนมการเคลอนไหวเปลยนแปลงจากปจจยตางๆ ไดแก:

ปจจย ดง กลาว ใน ทสด อาจ สง ผลก ระ ทบ ตอ ผล กำไร/

ขาดทน ของ ธรกจ แมธรกจจะควบคมปจจยทสงผล

กระทบตออตราแลกเปลยนดงกลาวไม ได แตธรกจ

สามารถบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยนได

ปจจยพนฐานทางเศรษฐกจในประเทศภาวะ

เศรษฐกจโลกการคาดการณ

และการเกงกำไร

นโยบายการเงนและการคลง

อตราแลกเปลยนปจจยทางเทคนค

จตวทยาตลาด และขาวลอตางๆ

เสถยรภาพการเมองในประเทศและตางประเทศ

ปจจยทสงผลกระทบตอการเคลอนไหวของอตราแลกเปลยน 5

ประสบการณจรงในการบรหารความเสยงของผประกอบการขนาดใหญ 8

ทำไม SMEs ควรบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน 10

เครองมอในการบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยนมอะไรบาง 15

ขอคดและขอแนะนำจากธนาคารเพอการสงออกและนำเขาแหงประเทศไทย 22

ทางเลอกอนในการบรหารความเสยง 35

ประสบการณจรงในการบรหารความเสยงของ SMEs 39

ขนตอนการขอรบบรการปองกนความเสยงจากธนาคารพาณชย 42

ระเบยบทควรรเรองการสงออกนำเขาและการบรหารความเสยง 43


=

บาทตอดอลลาร สรอ.

เงนบาทแขงคา

เงนบาทออนคา

ทมา : Reuters

การเคลอนไหวออนคาและแขงคาของเงนบาทเทยบ กบเงนดอลลาร สรอ. ตงแต ม.ค. 2551 - พ.ย. 2554

เงน บาท แขง คา (ออนคา) หมายความ วา เงน บาท ม คา เพมขน (ลดลง) เมอ เทยบ

กบ เงน อก สกล หนง เชน เงน ดอลลาร สรอ. โดย เงน บาทแขง คา ขน เทยบ กบ

เงน ดอลลาร สรอ. (เงน ดอลลาร สรอ. ออน คา ลง เทยบ กบ เงน บาท) เมอ อตรา

แลก เปลยน เคลอนไหว จาก 36.00 บาท ตอ ดอลลาร สรอ. (เม.ย. 52) เปน 31.00

บาท ตอ ดอลลาร สรอ. (ต.ค. 54) ซง พจารณา ได ดงน

เงนบาทแขง คา ขน เพราะเงน 1 บาทเดมแลกได เพยง 0.028 ดอลลาร สรอ. (1/36 ดอลลาร สรอ. ตอบาท) แตทอตราแลกเปลยนใหมแลกเงน 1 บาทเปนดอลลาร สรอ. ไดมากขนเปน 0.032 ดอลลาร สรอ. (1/31 ดอลลาร สรอ. ตอบาท)

ม.ค.

51

เม.ย

. 51

ก.ค.

51

ต.ค.

51

ม.ค.

52

เม.ย

. 52

ก.ค.

52

ต.ค.

52

ม.ค.

53

เม.ย

. 53

ก.ค.

53

ต.ค.

53

ม.ค.

54

เม.ย

. 54

ก.ค.

54

ต.ค.

54

พ.ย.

54

36.5036.0035.50

35.00

34.50

34.00

33.5033.0032.5032.00

31.5030.50

30.00

29.50

เงน ดอลลาร สรอ. ออนคาลง เพราะ เงน 1 ดอลลาร สรอ. เดม แลก ได 36 บาท (36 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.) แต ท อตรา แลก เปลยน ใหม แลก เงน 1 ดอลลาร สรอ. เปน เงน บาท ได เพยง 31 บาท (31 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.)


ทมา : Reuters

KRWเกาหลใต

IDRอนโดนเซย

MYRมาเลเซย

SGDสงคโปร

TWDไตหวน

THBไทย

PHPฟลปปนส

หากเปรยบเทยบคาเงนบาท และคาเงนสกลภมภาคในชวง 3 ปทผานมา

จะเหนวาเงนบาทเคลอนไหวสอดคลองกบเงนสกลภมภาคอนๆ

การ ดำเนน นโยบาย อตรา แลก เปลยน ของ ธนาคาร แหง ประเทศไทย ประเทศไทย เปลยน มา ใช ระบบ อตรา แลก เปลยน ลอยตว แบบ ม การ จดการ ตงแต ป 2540 โดย ธนาคาร แหง ประเทศไทย ไมม การ กำหนด ระดบ อตรา แลก เปลยน แตละ วน ไว ณ คา ใด คา หนง ทงน เงน บาท จะ เคลอนไหว ไป ตาม กลไก ตลาด ท ถก กระทบ จาก ปจจย ภายใน และ ภายนอก ประเทศ ธนาคาร แหง ประเทศไทย จะ ดแล ไม ให คา เงน บาท เคลอนไหว ผนผวน รนแรง มาก เกน ไป จน กระทบ ตอ ความ สามารถ ใน การ แขงขน และ การ ปรบ ตว ของ ภาค ธรกจ ใน ระยะ สน เพอ ให คา เงน บาท ใน ระยะ ยาว เคลอนไหว ได ตาม กลไกตลาด มาก ขน เพม ศกยภาพ ใน การ ปรบ ตว ของ เศรษฐกจ ไทย และ ให ผ ประกอบ การ สามารถ รบมอ ตอ ความ ผนผวน ของ เศรษฐกจ โลก ได อยาง ยงยน ทงน การ เปลยนแปลง ของ คา เงน บาท อาจ ม ผลก ระ ทบ ตอ ผล ประกอบ การ ธรกจ ของ ทาน ดง นน ทาน จง ควร บรหาร จดการ ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน

การเปลยนแปลง (%) ของเงนบาทและเงนสกลภมภาค

ตงแต ม.ค. 2551 - พ.ย. 2554

ม.ค.

51

เม.ย

. 51

ก.ค.

51

ต.ค.

51

ม.ค.

52

เม.ย

. 52

ก.ค.

52

ต.ค.

52

ม.ค.

53

เม.ย

. 53

ก.ค.

53

ต.ค.

53

ม.ค.

54

เม.ย

. 54

ก.ค.

54

ต.ค.

54


ประสบการณจรงในการบรหารความเสยงของผประกอบการขนาดใหญ

บจก. อตสาหกรรม พน ทาย นรสงห สนคา พน เมอง กอ ตง เมอ

ป 2505 โดย เรม ตงแต เปน อตสาหกรรม ครอบครว จด จำหนาย

ภายใน ประเทศ จน กระทง ทก วน น ขยาย เปน ธรกจ ขนาด ใหญ

ม ยอด จำหนาย กวา 1,000 ลาน บาท ตอ ป จำหนาย สนคา ประเภท

นำ พรก เผา นำ จม และ ซอส ปรง รส หลาก หลาย ประเภท ภาย ใต ตรา

“พน ทาย นรสงห” โดย จำหนาย ทง ใน และ ตาง ประเทศ กวา 40 ประเทศ ทว โลก

“ความ เสยง ท ธรกจ SMEs ตอง เผชญ ประกอบ ดวย ปญหา การ ขาด สภาพ คลอง

ปญหา อตรา ดอกเบย ท เพม ขน และ ปญหา อตรา แลก เปลยน ท ม ความ ผนผวน...สำหรบ

กรณ ความ เสยง ใน อตรา แลก เปลยน ผม อยาก จะ แนะนำ นก ธรกจ วา เราไมใชนกเกงกำไร

เพราะ ฉะนน เรา ก ควร รบ ใน สง ท เรา พอใจ แลว ยก ตวอยาง วา เรา คด ราคา สนคา ณ วน น

แลว ทำ Forwards ไว เลย เพอเรา จะ ได ราย ได มา เทา น อยาง แนนอน ใน อก 3 เดอน

ขาง หนา เรา ก ไม ขาดทน แลว ครบ...

ขอ แนะนำ สำหรบ SMEs คอ ตองเขาใจธรกจทตนเองทำอยางถองแทถาเขาใจ

แลวไมมทางทจะไมสำเรจ โดย ตอง ม การ วจย และ พฒนา เปน อน ดบ ตนๆ และ การ เปน

นก ธรกจ ท ด ขอมล ขาวสาร เปน สง สำคญ ตอง อาน หนงสอ เยอะๆ

รวม ทง ตอง สราง เครอ ขาย ให เยอะ ทสด...”

คณสนทรวฒนาพร

ประธาน กรรมการ

บจก. อตสาหกรรม พน ทาย นรสงห สนคา พน เมอง


บมจ. ไทย ย เนยน โฟร เซน โป รดกส เปน ผ ผลต และ สง ออก

อาหาร ทะเล แช แขง และ บรรจ กระปอง โดย เรม กอ ตง เมอ ป

2531 บรษท ได แปร สภาพ เปน บรษท มหาชน โดย เขา จด ทะเบยน

ใน ตลาดหลกทรพย เมอป 2537 และ ตลอด เวลา ท ผาน มา บรษท

ได ม การ เพม ทน อยาง ตอ เนอง ม การ สง สนคา ออก ไป ยง ประเทศ ตางๆ

ทว ทก ภมภาค ของ โลก

“การ ท ไทย ใช ระบบ อตรา แลก เปลยน ลอยตว แบบ ม การ จดการ ทำให ธรกจมความ

จำเปนตองหนมาบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยน...นโยบาย ของ บรษท จะ เนน

ใน เรอง ของ การ บรหาร ความ เสยงจาก อตรา แลก เปลยน โดย ใชวธ natural hedge

คอ การ ซอ วตถดบ เปน เงน ดอลลาร สรอ. และ ขาย สนคา เปน เงน ดอลลาร สรอ. มา

จบ ค กน ถา ม สวน ตาง เกด ขน ก จะ ทำ สญญา Forwards เพอ ให ทราบ ตนทน ท ชดเจน

และ แนนอน...

เรา ไม ได อย ใน ธรกจ การ เงน เราไมม

อาชพทจะทำกำไรจากเรองของการเงน เรา

ไมม การ เกง กำไร เพอ ท จะ ทำ กำไร จาก อตรา

แลก เปลยน หนาท ของ เรา ม แต ตองการ ท จะ

บรหาร ความ เสยงนน...”

คณธรพงศจนศร

ประธาน กรรมการ บรหาร

บมจ. ไทย ย เนยน โฟร เซน โป รดกส


ทำไม SMEs ควรบรหารความเสยง

จากอตราแลกเปลยน1. เพราะการขาดทนจากอตราแลกเปลยนทำใหกจการหลายแหงตอง

ปดตวลง

2. เพราะความเสยงจากอตราแลกเปลยนสามารถบรหารจดการได

ยง ธรกจ ม ขนาด เลก เทาไร ยง ม ความ จำเปน ตอง บรหาร ความ

เสยง จาก อตรา แลก เปลยน เนองจาก:

1. ผล ขาดทน จาก อตรา แลก เปลยน อาจ หกลาง กำไร ของ ธรกจจน หมด ได

2. เปน ความ เสยง ท ผ ประ กอ บกา รสา มา รถ หลก เลยง เพราะ บรหาร

จดการ ได

3. ทำให สามารถ คาด การณ ราย ได และ ตนทน เพอ การวางแผน กจการ

และ สง เสรม ให ธรกจ เตบโต ได อยาง ยงยน


ผ ประกอบ การ ขนาด ใหญ เชน พน ทาย นรสงห สนคาพนเมอง และ

ไทย ย เนยน โฟร เซน โป รดกส ซง ม สภาพ คลอง มากกวา ธรกจ

ขนาด กลาง และ ขนาด ยอม ยง ไมแสวงหา กำไร จากการเคลอนไหว

ของ อตรา แลกเปลยนและบรหาร จดการความเสยงจากอตรา

แลกเปลยน

แลวเหตใดทานจะไมบรหารความเสยงจาก

อตราแลกเปลยน?


แต...กอน จะ เขา ส ราย ละเอยด การ บรหาร

ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน

ควร พจารณา ถง การ สง ออก และ นำ เขา

ของ ประเทศไทย วา ม ลกษณะ อยางไร บาง

ธรกจ อาจ ได รบ ความ เสยง จาก

ปจจย ภายนอก ทง ท จดการ ได

และ จดการ ไม ได จง ควร บรหาร

ความ เสยง ท จดการ ได เชน

ความ เสยง จาก อตรา

แลก เปลยน.....

สดสวนการสงออกและนำเขาของไทย* ป 2553

ทมา: กรมศลกากร/ธนาคารแหงประเทศไทย

*จำแนกตามมลคาการสงออก/นำเขา

อน

เชอเพลงและนำมนหลอลน

สนคาทน

วตถดบและสนคาขนกลาง

สนคาอปโภคบรโภค

ในประเทศ

สดสวนสนคาสงออก สดสวนสนคานำเขา

มาบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยนกนดกวา

100

80

60

40

20

0

100

80

60

40

20

0

อนๆ

สนคาอตสาหกรรมใชวตถดบ

สนคาอตสาหกรรมใชเทคโนโลยสง

สนคาอตสาหกรรมใชแรงงานสง

สนคาประมง

สนคาเกษตร


ทมา : กรมศลกากร/ธนาคารแหงประเทศไทย *อาเซยนประกอบดวย บรไนดารสลาม, อนโดนเซย, มาเลเซย, สงคโปร, ฟลปปนส, กมพชา, ลาว, พมา, และเวยดนาม

คคาหลกของประเทศไทยในป 2553 มประเทศใดบาง ?

อาเซยน 22.7

สหภาพยโรป 11.2

จน 11.0

ญปน 10.5

สหรฐอเมรกา 10.3

ฮองกง 6.7

กลมประเทศตะวนออกกลาง 4.9

ออสเตรเลย 4.8

อนเดย 2.2

สวสเซอรแลนด 2.1

เกาหลใต 1.8

ไตหวน 1.7

สาธารณรฐแอฟรกาใต 0.9

อนๆ 9.2

ญปน 20.8

อาเซยน 16.6

จน 13.3

กลมประเทศตะวนออกกลาง 11.4

สหภาพยโรป 7.6

สหรฐอเมรกา 5.9

เกาหลใต 4.4

ไตหวน 3.7

ออสเตรเลย 3.2

สวสเซอรแลนด 2.8

รสเซย 1.8

อนเดย 1.2

ฮองกง 1.0

อนๆ 6.3

สนคาออก % สนคาเขา %


ประเทศ ท เปน ค คา หลก ใน การ สง ออก และ นำ เขา สนคาของ ไทย ไดแก อาเซยน

สหภาพยโรป ญปน และจน แต ไทย ยง พง เงน สกล ดอลลาร สรอ. เปนหลก

ในการคาระหวางประเทศ โดย รอย ละ 80 ของ รายรบ จากการสงออก หรอ ราย จาย

จากการนำเขา เปน สกล เงน ดอลลาร สรอ.

นำเขา ป 2553

ดอลลาร สรอ. 80%

อนๆ2.30%

ดอลลาร สงคโปร0.70%

ยโร3.70%

เยน10.00%

บาท4.40%

ปอนด สเตอรลง0.30%

สงออก ป 2553

ดอลลาร สรอ. 80%

อนๆ2.20%

ดอลลาร สงคโปร0.30%

ยโร2.80%

เยน6.10%

บาท8.20%

ปอนด สเตอรลง0.40%

ไทยใชเงนสกลดอลลาร สรอ. เปนหลกในการคาระหวางประเทศ


ม 2 เครองมอหลก: 1. การทำสญญาซอ/ขายเงนตราตางประเทศลวงหนา (Forward contract)

2. การซอสทธทจะซอหรอซอสทธทจะขายเงนตราตางประเทศในอนาคต

(Options)

* ธรกรรม Spot คอ การตกลงซอขายเงนตราตางประเทศโดยมระยะเวลาสงมอบเงนภายใน 2 วนทำการ** Spot rate คอ อตราแลกเปลยนสำหรบการซอขายเงนตราตางประเทศทมระยะเวลาสงมอบเงนภายใน 2 วนทำการ

เครองมอในการบรหารความเสยงจาก อตราแลกเปลยน มอะไรบาง ?

แลวเครองมอดงกลาวคออะไร ? เครอง มอ ท 1 : FORWARD CONTRACTการ ทำ สญญา ซอ/ขาย เงน ตรา ตาง ประเทศ ลวง หนา (Forward contract) หรอท

หลายคนเรยกวาการจองฟอรเวรด คอ การ ตกลง ท จะ ซอ หรอ ขาย เงน ตรา ตาง ประเทศ

เชน เงน ดอลลาร สรอ. กบ ธนาคาร ณ วน ท กำหนด ไว ใน อนาคต ดวย อตรา แลก เปลยน

และ จำนวน เงนท ได ตกลง ไว ณ ปจจบน โดย จะ ม ระยะ เวลา สง มอบ เงน มากกวา 2 วน

ทำการ (มากกวา การ สง มอบของธรกรรม Spot*)

ทงน อตราแลกเปลยนทตกลงไวในสญญาสำหรบการสงมอบเงนในอนาคตเรยก

วา Forward rate ซงเปนอตราแลกเปลยนทนท (Spot rate**) บวกดวย Forward

point (Forward rate = Spot rate + Forward point)


แลว Forward point คออะไร?

Forward point สะทอน สวน ตาง อตรา ดอกเบย ระหวาง เงน 2 สกล

ท นำ มา แลก กน ซง ไม ได สะทอน ถง การ คาด การณ อตรา แลก เปลยน ใน อนาคต

ทงน Forward point อาจ เปน บวก ตดลบ หรอ เปน ศนย กได ขน อย กบ ระยะ เวลา

ของ สญญา Forwards และ สวน ตาง ของ อตรา ดอกเบยดงกลาว

อตราดอกเบย* Forwardpoint** Forwardpointเปน

iTHB> i

USD + Premium

iTHB

< iUSD - Discount

iTHB

= iUSD 0 Par

* iTHB

คอ อตรา ดอกเบย เงน บาท iUSD

คอ อตรา ดอกเบย เงน ดอลลาร สรอ. (เงน ตรา ตาง ประเทศ)

** คา Forward point จะ เปน บวก ลบ หรอ ศนย ขน อย กบ สวน ตาง ของ อตรา ดอกเบย ของ เงน 2 สกล

ท นำ มา แลก กน ทงน Forward point บาง ครง นยม เรยก กน วา Swap point ซง ม ความ หมาย เดยวกน


ฝาก เงน 1 ดอลลาร สรอ. จะ ได รบ

ดอกเบย ณ วน ครบ กำหนด 1 x 1.00% x

3/12 = 0.0025 ดอลลาร สรอ. และ เงน ตน

คน 1 ดอลลาร สรอ. รวม ดอกเบย และ เงน ตน

ท ได รบ เปน 1.0025 ดอลลาร สรอ.

ฝาก เงน 30.20 บาท จะ ได รบ ดอกเบย

ณ วน ครบ กำหนด 30.20 x 3.44% x 3/12

= 0.25972 บาท และ เงน ตน คน 30.20

บาท รวม ดอกเบย และ เงน ตน ท จะ ได รบ เปน

30.45972 บาท

ตาม หลก แลว การ ฝาก เงน 2 สกล ใน ระยะ เวลา เดยวกน จะ ตอง ได รบ ผล ตอบแทน

เมอ แปลง กลบ เปน เงน สกล เดยวกน แลว เทา กน ดง นน คา เงน บาท ตอ 1 ดอลลาร

สรอ. ใน 3 เดอน ขาง หนา (Forward Rate) = 30.45972/1.0025 = 30.38 บาท

หรอ Forward premium ม คา 30.38 – 30.20 = 0.18 บาท หรอ 18 สตางค

แลว ทำไม ตอง ม Premium หรอ Discount ?

หาก เปรยบ เทยบ การ ฝาก เงน 1 ดอลลาร สรอ. ท อตรา ดอกเบย 1% สำหรบ ระยะ เวลา

3 เดอน และการ ฝาก เงน 30.20 บาท ( เทยบ เทากบ 1 ดอลลาร สรอ.) ท อตรา ดอกเบย

3.44 % ใน ระยะ เวลา เดยวกน (Spot rate = 30.20 บาท ตอดอลลาร สรอ.)


ดง นน หาก Spot rate เทากบ 30.20 บาท ตอ ดอลลาร สรอ. และ Forward point

3 เดอน เทากบ 0.18 บาท Forward rate ควร จะ เทากบ เทาไร?

= +Forward Rate

(30.38 บาท)

Spot Rate

(30.20 บาท)

Forward Point

(0.18 บาท)

การ ท Forward point เปน บวก หรอ ลบ ไม ได เปนการ คาด การณ วา เงน บาท

จะออน คา หรอ แขง คาใน อนาคต แต สะทอน สวน ตาง อตรา ดอกเบย ใน การ ลงทน ของ เงน

2 สกล ใน ระยะ เวลา ท เทา กน นบ จาก ปจจบน

Q : Forward rate จำเปน ตอง เทากบ Spot rate ท เกด ขน จรง ในอนาคต

เชน ใน วน ครบ กำหนด 3 เดอน ขาง หนา Forward rate ท เรา ทำ สญญา ไว

เมอ 3 เดอน ท แลว จะ เทากบ Spot rate ณ เวลา นน หรอ ไม?

A : Forward rate ท กำหนด ไว ไม จำเปน ตอง เทากบ Spot rate ใน อนาคต

เนองจาก Spot rate จะ ถก กระทบ ดวย ปจจย ภายนอก ท ไม ได คาด การณ ไว

เชน เศรษฐกจ การเมอง ขาว ลอ ตางๆ และ ปจจย ทาง เทคนค เปนตน

หรอมสตรการคำนวณอยางงาย Forward Premium/Discount = Spot rate x (i

THB - i

USD) x ระยะเวลา (ป)

= 30.20 x [(3.44% - 1.00%) x (3/12)]

= 0.18 บาท

(มคาเปนบวก Forward point จงเปน Premium)


ธนาคารคดคา Option premium อยางไร ใหกบลกคา?

ในการคดอตรา Premium ธนาคารจะคำนงถง 3 ปจจยหลก ดงน

1. อตราแลกเปลยนทจะใชสทธ ณ วนครบกำหนด (Strike rate)

2. ระยะเวลาการใชสทธ (Tenor) และ

3. คาความผนผวนของอตราแลกเปลยน (Volatility)

เครอง มอ ท 2 : OPTIONSการ ซอ สทธ ท จะ ซอ หรอ ซอ สทธ ท จะ ขาย เงน ตรา ตาง ประเทศ ใน อนาคต* (Options) คอ

การตกลง ซอ สทธ ท จะ ซอหรอซอ สทธ ท จะ ขายเงน ตรา ตาง ประเทศ ดวย อตรา แลก เปลยน

และ จำนวน เงน ท ได ตกลง ไว ลวง หนา โดย ผ ซอ สทธ จะ ตอง จาย คา Option premium

ให กบ ธนาคาร ใน 2 วน ทำการ หลง จากได ตกลง ซอ สทธ ดงกลาวจาก ธนาคาร

การซอสทธหมายความวามทางเลอกทจะใชสทธ หรอไมใชสทธกไดเมอถงวนครบกำหนด

เปนสทธของทานนนเอง!

* ใน ทาง กลบ กน ผ ประกอบ การ ก อาจ ทำ สญญา ขาย สทธ ท จะ ซอ หรอ ขาย สทธ ท จะ ขาย เงน ตรา ตาง ประเทศ ดวย อตรา แลก เปลยน และ

จำนวน เงน ท ได ตกลง ไว ลวง หนา โดย ผ ประกอบ การ จะ ได รบ คา Option premium จาก ธนาคาร อยางไร ก ด ผ ประกอบ การ ท ไมม

ความ ชำนาญ ก อาจ จะ ม ความ เสยง จาก การ ขาย สทธ เพม ขน ได เชน กน หาก อตรา แลก เปลยน ท จะ ใช สทธ แตก ตาง จาก Spot rate ณ

วน นน มาก จน ม ผล ขาดทน มากกวา คา Option premium ท ได รบ มา กอน หนา


Forwards และ Options แตกตางกนอยางไร?

ลกษณะสญญา

คาใชจาย

เปน สญญา การ ซอ หรอ ขาย เงน

ตรา ตาง ประเทศ ลวง หนา ทเปน

ภาระผกพน โดย ลกคา จะ ตอง ซอ

หรอ ขาย เงน ตรา ตาง ประเทศ ตาม

เงอนไข ท ระบ ใน สญญา ไดแก

1) อตรา แลก เปลยน

2) จำนวน เงน และ

3) วน ท สง มอบ เงน

ไ ม ม ค า ธ ร ร ม เ น ย ม เ ร ม ต น

(Upfrontfee) ณ วน ท ตกลง

ทำ ธรกรรม กบ ธนาคาร แต ม

Forward point ท อาจ เปน

premium หรอ discount

Forwards Options

เปนสทธใน การ ซอ หรอ ขาย เงน

ตรา ตาง ประเทศ ลวง หนา โดย

ลกคา ผ ซอ สทธ สามารถเลอกท

จะใชสทธใน การ ซอ หรอ ขาย เงน

ตรา ตาง ประเทศ ใน อนาคต ตาม ท

ตกลง ไว ใน สทธ หรอ ไม กได

มคาประกนความเสยง(Option

premium) ณ วน ท ตกลงทำ

ธรกรรม ท ตองคำนง ถง ซง

สะทอน มลคา ของสทธ ดงกลาว

เนองจาก แตละ ธนาคาร ม ตนทน การ ทำ ธรกรรม ท ไม เทา กน Forward point และ

คา Option premium ท แตละ ธนาคาร กำหนด อาจ แตก ตาง กน


เลอกใช Forwards หรอ Options เมอไหรด ?ขนอยกบธรกจวา ตองการความแนนอนของกระแสเงนสด (Cash flFlow) มากนอยเพยงใด

เหมาะสำหรบ

ระดบความเสยง

ขอด

ขอจำกด

ธรกจ ท ตองการเตบโตอยางยงยน และ

ไมชำนาญในการคาดการณทศทางการ

เคลอนไหวของคาเงน

ไมตองการมความเสยงใดๆ จาก กระแส

เงนสด รบ หรอ จาย ใน อนาคต

- งาย ตอ การ ใช งาน

- เปน ท แพร หลาย มากกวา

- ไมมคาธรรมเนยมเรมตน (Upfront fee)

- ทราบ ตนทน หรอ ราย ได ใน รป เงน บาท

ใน อนาคต ท แนนอน ตงแต วน ท ทำ

สญญา Forwards

- สามารถ ทำ สญญา ได ตาม มลคา และ

เวลา สง มอบ ท ตองการ โดย ไมม มลคา

ขน ตำ

- เปน สญญา ท เปน ภาระ ผก ผน

- อาจ เสย โอกาส ได ราย ได เพม ขน หรอ

ราย จาย ลด ลง เชน หาก ขาย เงน ตรา

ตาง ประเทศ ตาม อตรา แลก เปลยน

ท ตกลง ไว ใน สญญา Forwards จะ ได

ราย ได นอย กวา การ ขาย เงน ตรา

ตาง ประเทศ ท Spot rate

Forwards Options

ธรกจ ท ตองการความยดหยน ใน

การ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา

แลก เปลยน และ ม ความชำนาญใน

การคาดการณทศทางการเคลอนไหว

ของคาเงน

รบ ความ ไม แนนอน ของ กระแส เงนสด

ได มากกวา การ ทำ สญญา Forwards

- ม ความ ยดหยน มากกวา เนองจาก

สามารถ เลอก ท จะ ใช สทธ หรอ ไม ใช

สทธ กได

- เปด โอกาส ให สามารถ ซอหรอ ขาย

เงน ตรา ตาง ประเทศ ท ระดบ อตรา

แลก เปลยน ท ด กวา อตรา ท ตกลง ใน

สญญา Forwards

- ม คา Option premium ท ตอง

ชำระ ใน วน ท ตกลงทำสญญา

Options

- มลคา ขน ตำ ใน การ ซอ หรอ ขาย สทธ

สง กวา สญญา Forwards


ขอคดและขอแนะนำจากธนาคารเพอการสงออกและนำเขาแหงประเทศไทย

“ผ ท ม ราย ได หรอ ราย จาย เปน เงน ตรา ตาง ประเทศ ทงหมด

ได รบ ผลกระทบ จาก ความ ผนผวนของ อตรา แลก เปลยน

โดย สมย กอนธนาคาร แหง ประเทศไทยเปน ผ บรหาร ความ เสยง ให กบ ทง ประเทศ

แต หลง จาก เปลยน ระบบ เปน อตรา แลก เปลยน ลอยตว แบบ ม การ จดการ จง เปน

หนาท ของ ผประกอบการทกทานทตองบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยนดวย

ตนเองและไมวาธรกจทานจะเลกหรอใหญจำเปนตองบรหารความเสยงจากอตรา

แลกเปลยนทงนน...

นกธรกจทกทานควรรวารายไดและตนทนเปนเทาไหรอยางแนนอน ไม ใช

วนหนงดใจอกวนหนงรองไห...”

คำแนะนำในการทำธรกรรมForwardsของลกคา

“ทานตองตดสนใจในวนแรกทไดรบOrderจากตางประเทศ โดย ทาน จะ ทราบ

ตนทน ทงหมด ให เอา ราคา ขาย และ ปรมาณ เงน ไดท คด วา จะ ได มา ทำ Forwards กบ

ธนาคาร เพอให ไดรายไดเปนเงนบาททแนนอน แลวไป

ใชความสามารถของทานทม ในการผลตสนคาใหด

ดกวา...

และ หาก ทาน เปน ผนำ เขา ก ควร จะ ทำให ตนทน

ของ ทาน เปน เงน บาท แนนอน เชน กน ซง ทาน ไม ตอง

ไป ฟง วา ขาว คา เงน วน น เปน อยางไร ทาน บรหาร

ได เอง ยก ห โทรศพท ไป ถาม ธนาคาร วา จะ ทำ สญญา

Forwards ได อตรา แลก เปลยน ท เทา ใดใน

วน น เพราะทานควรทำในสงททานชำนาญ

ไมใชเกงกำไร...”

ความจำเปนและความสำคญของการบรหารความเสยง


อปสรรค ท สำคญ ของ SMEs ม ทง ขอ จำกด ใน เงน ทน ความ สามารถ ใน การ

หา ตลาด เพอ จำหนาย สนคา การ หา วตถดบ ท ม ราคา ถก และ การ สราง ผลตภณฑ ให

ม คณภาพ ดง นน ทาน จำเปน ตอง บรหาร จดการ ตาม Best Practice ซง เปน ตวอยาง

ของ ธรกจ อน ท ประสบ ความ สำเรจ

การ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน คอ การ ทำ อยางไร กได เพอ ให

ทาน ชนะ ทก ครง ท ทาน รบ ไม วา ธรกจ ของ ทาน จะ เลก หรอ ใหญ ก จำเปน ตอง ม การ

บรหาร ความ เสยง ทง นน เพราะ การ บรหาร ความ เสยง จะ ทำให ธรกจ ทาน ม ความ

ยงยน ซงความยงยนนมคณคามากกวาการเดมพนดวยกจการของทานซงไมม

การบรหารความเสยง...

การ ไม บรหาร ความ เสยง คอ การ ลน วา อตรา แลก เปลยน จะ ม แนว โนม เปน

เชน ไร ไม ตาง จาก การ พนน ใน คา ส โน จรง อย ทาน อาจ โชค ด ได กำไร มาก แต ทาน

อาจ ขาดทน มหาศาล จนถง ขน ปด กจการ เลย ท เดยว...

ทานอยาพดวาทานกลาไดกลาเสยเพราะทานไมกลาเสย

ธรกจททานสรางมาดวยมอของทานเอง...”

คณสมพนธเอยมรงโรจน

รองกรรมการผจดการ

ธนาคารเพอการสงออกและนำเขาแหงประเทศไทย


ตวอยางผสงออกใชเครองมอทางการเงน หาก ผ สง ออก สนคา จะ ม ราย ได จำนวน 1 ลาน ดอลลาร สรอ. ใน อก 2 เดอน

ขาง หนา และ กงวล วา เงน บาท จะ แขง คา ขน เทยบ กบ เงน ดอลลาร สรอ. และ ม ผล ตอ

กำไร ควร จะ บรหาร ความ เสยง อยางไร?

วธท 1 : การทำสญญาขายเงน 1 ลานดอลลาร สรอ. ลวงหนา

(Forward contract) กบธนาคาร

4 เม.ย. 54 Spot rate = 30.20 บาท

4 ก.พ. 54 Spot rate = 30.77 บาท

Forwards 2 เดอน ท 30.97 บาท

การเคลอนไหวของเงนบาทในป 2554

ตวอยาง : จาก กราฟ ดาน บน สมมต วา ณ วน ท 4 ก.พ. 54 ผ สง ออก ขาย เงน

1 ลาน ดอลลาร สรอ. ลวง หนา ระยะ 2 เดอน ไว ท อตรา แลก เปลยน 30.97 บาท ตอ

ดอลลาร สรอ. และ เมอ ถง เวลา 2 เดอน ขาง หนา (4 เม.ย. 54)แมอตราแลกเปลยนท

เกดขนจรง(Spotrate)จะผนผวนเปน30.20บาทตอดอลลารสรอ.(เงนดอลลาร

สรอ.ออนคาลงเทยบกบเงนบาท) การ ขาย เงน ดอลลาร สรอ. ลวง หนา ไว ทำให ทาน

ได เงน 30.97 บาท ตอ 1 ดอลลาร สรอ. (ถา ไม ขาย ลวง หนา ไว จะ ได เงน เพยง 30.20

บาท ตอ 1 ดอลลาร สรอ.)

ม.ค. 54 ก.พ. 54 ม.ค. 54 เม.ย. 54 พ.ค. 54 ม.ย. 54 ก.ค. 54

31.50

31.00

30.50

30.00

29.50

29.00

บาท ตอดอลลาร สรอ.


อยางไร ก ด เงน บาท ใน ตลาด ณ วน ครบ กำหนด สญญา (วน ท 4 เม.ย. 54) อาจ

ออน คา ลง เปน 31.00 บาท ตอ ดอลลาร สรอ. ซง จะ ทำให เสย โอกาส ท จะ ได ราย ได เพม

ขน เมอ แปลง เปน เงน บาท แต การ ทำ สญญา ขาย เงน ดอลลาร สรอ. ลวง หนา (สญญา

Forwards) ทำให ไมตองเสยงกบความผนผวนของอตราแลกเปลยนทเกดขน

ณวนทมการรบชำระเงน

ดงนนเหตใดทานจงตองเสยงกบความผนผวน

ของคาเงน หากทำสญญาเตมจำนวนจะปด

ความเสยงได100% การทไมตองกงวลกบอตรา

แลกเปลยนดงกลาว จะทำใหทานมเวลาในการ

บรหารธรกจทมความชำนาญอยแลวใหเกดกำไร

มากขนได

กรณ ขาง ตน หาก ณ วน ท 4 เม.ย. 54 เงน บาท แขง คา ขน เปน 30.20 บาท ตอ

ดอลลาร สรอ. ทำให ราย ได ลด ลง ถง 770,000 บาท หาก ไม ปองกน ความ เสยง

หากปองกนความเสยง

โดยใชสญญา Forwards

ณ วนท 4 เม.ย. 54 หากไมปองกนความเสยง

30.20 บาท ตอ ดอลลาร

สรอ. (Spot Rate)

30,200,000 บาท

นอย กวา การ ใช สญญา

Forwards 770,000 บาท

หรอ นอย กวา 2.50%

30.97 บาท ตอ ดอลลาร

สรอ. (ตาม สญญา)

30,970,000 บาท

-

อตรา แลก เปลยน ท แลก ได

ราย ไดท เปน เงน บาท

(จำนวน เงน ตาม สญญา

1,000,000 ดอลลาร สรอ.)

สวน ตาง ราย ได


ตวอยาง

อตรา แลก เปลยน Spot rate อย ท 30.77 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.

สมมต ให Forward point 6 เดอน เทากบ -0.20 บาท (-20 สต.)

Forward rate = Spot rate + Forward point

อตรา แลก เปลยน ลวง หนา ตาม สญญา ระยะ 6 เดอน (Forward rate)

= 30.77+ (-0.20) = 30.57 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.

ตาม สญญา จะ ขาย 1 ลาน ดอลลาร สรอ. ใน ราคา 30.57 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.

ใน อก 6 เดอน ขาง หนา

ใน กรณ น แม ตาม สญญา Forward ใน อก 6 เดอน ขาง หนา จะ แลก เงน 1 ลาน

ดอลลาร สรอ. ได 30.57 บาท ตอ ดอลลาร สรอ. ซง นอย กวา อตรา แลก เปลยน

Spot rate (30.77 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.) แต จะ ได เปรยบ หาก อก 6 เดอน ขาง หนา

เงน บาท แขง คา ขน ไป มากกวา อตรา แลก เปลยน ท ได ตกลง กน ไว ใน สญญา (เชน

เคลอนไหว เปน 30.20 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.)

จะเกดอะไรขนเมอForward point ตดลบ* (Discount)

* คา Forward point จะตดลบเมอดอกเบยของเงนบาทนอยกวาดอกเบยเงนดอลลาร สรอ.


วธท 2 : ตกลงซอสทธทจะขาย 1 ลานดอลลาร สรอ. ในอนาคต

(Put options)

21 ม.ย. 54 Spot rate = 30.52 บาท

21 เม.ย. 54 Spot rate = 29.86 บาท


Options 2 เดอน ท 30.30 บาท

(กำหนด ให อตรา แลก เปลยน ท จะ ใช สทธ เทากบ

อตรา Forwards 2 เดอน)

คา Option Premium 200,000 บาท


ตวอยาง : จาก กราฟ ดาน บน สมมต วา ณ วน ท 21 เม.ย. 54 ผ สง ออก ซอ สทธ ท

จะ ขาย 1 ลาน ดอลลาร สรอ. ใน อก 2 เดอน ขาง หนาท อตรา แลก เปลยน 30.30 บาท

ตอ ดอลลาร สรอ.

เมอ ถง วน ครบ กำหนดการ ใช สทธ ใน อก 2 เดอน ขาง หนา (21 ม.ย. 54) ปรากฏ

วา อตรา แลก เปลยน ท เกด ขน จรง ใน ตลาด (Spot rate) ออน คา ลง ไป เปน 30.52 บาท

ตอ ดอลลาร สรอ.

ผซอPutoptionsจงเลอกทจะไมใชสทธ ในการขายเงน1ดอลลารสรอ.

ท 30.30 บาทตอดอลลาร สรอ. ตามสทธของOptions ททำไว และนำเงน

1ลานดอลลารสรอ.ไปขายทราคาSpotท30.52บาทตอดอลลารสรอ.แทน

(ในกรณนทานตองชำระคา Option premium เปนจำนวน 200,000 บาท ในการ

ซอสทธทจะขายเงนดอลลาร สรอ. (Put options) ท 30.30 บาทตอดอลลาร สรอ.)


31.50

31.00

30.50

30.00

29.50

29.00



กรณ ขาง ตน หาก ณ วน ท 21 ม.ย. 54 เงน บาท ออน คา ลง เปน 30.52 บาท ตอ

ดอลลาร สรอ. การ ใช สญญา Forwards จะ เสย โอกาส เมอ เทยบ กบ Put options

ดงนน ในกรณนการใช สญญาPutoptions จะมรายไดมากกวาการใชสญญา

Forwards20,000บาทหรอ0.07%



ณ วนท 21 ม.ย. 54 หากปองกนความเสยง

โดยใชสญญา Put options

30.30 บาทตอดอลลาร สรอ.

เลอก ท จะ ไม ใช สทธ

ตาม สญญา Put options

โดย สามารถ ขาย เงน ตรา

ตาง ประเทศ ท ราคา spot

30.52 บาท ตอ

ดอลลาร สรอ.

30,320,000 บาท

(30,520,000 - คา Option

premium 200,000 บาท)

มากกวา การ ใช สญญา


หรอ มากกวา 0.07%


ตองปฏบตตามสญญาขาย

เงนตราตางประเทศท


30,300,000 บาท

-

อตราแลกเปลยนตามสญญา/

สทธ


ราย ไดท เปน เงน บาท



สวน ตาง ราย ได

ในกรณเงนบาทออนคากวาอตราแลกเปลยนทกำหนดในสทธ

ผสงออกสามารถเลอกทจะไมใชสทธในการขายเงนตรา

ตางประเทศตามสญญา Put options


หาก ณ วน ท 21 ม.ย. 54 คา เงน บาท แขง คา เปน 30.00 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.

ผทปองกนความเสยงโดยใชPutoptionsจะมรายไดสทธนอยลงเมอเทยบกบการ

ใชForwardsเนองจากมการหกคาOptionpremiumจำนวน200,000บาท

การ ใช Forwards และ Options ม ความ แตก ตาง กน ท “ความยดหยน” ซง

การ ใช Options จะ ยดหยน มากกวา เพราะ สามารถ ใช สทธ หรอ ไม ใช สทธ ใน วน ครบ

กำหนด กได แต การ ซอ สทธ ดง กลาว จะ ม คา Option premium ณ วน ท ซอ สทธ

ใน ขณะ ท การ ใช Forwards จำเปน ตอง ปฏบต ตาม สญญา แตไมวาจะใชเครองมอ

ใดยอมปดความเสยงในความผนผวนของอตราแลกเปลยนทงสนจงเปนทางเลอก

วาจะปองกนความเสยงดวยเครองมอทางการเงนประเภทใด

การ เลอก ท จะ ไม บรหารความ เสยง เพอ เปด โอกาส ให ได รบ ประโยชน ใน กรณ

ท เงน บาท ออน คาลง นน แต ใน ขณะ เดยวกน ผ สง ออก ได เปด ความ เสยง ใน กรณ ท

เงน บาท แขง คา ขน เชน กน จะ ด กวา หรอ ไม หาก ผ สง ออก เลอก บรหาร ความ เสยง

โดย ใช Options ซง เปด โอกาส ให สามารถ ได รบ อตรา แลก

เปลยน ท ด ขน หาก เงน บาท ออน คา ลง และ ขณะ เดยวกน ก

ม การ ปองกน ความ เสยง หาก เงน บาท แขง คา ขน เพยงทาน

ยอมเสยคาประกนความเสยง(คาOptionpremium)

เพอแลกกบสทธ ในการเลอกใชอตราแลกเปลยนทเหมาะ

กบทาน


ตวอยางผนำเขาใชเครองมอทางการเงน เชน เดยว กบ ผ สง ออก ผนำ เขา สามารถ ทำ สญญา Forwards หรอ Options

เพอ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน ได เชน กน

วธท 1 : การทำสญญาซอเงนดอลลาร สรอ. ลวงหนา

(Forward contract) กบธนาคาร

28 ม.ค. 54 Spot rate = 30.28 บาท

28 ม.ย. 54 Spot rate = 30.95 บาท



ตวอยาง : จาก กราฟ ดาน บน สมมต วา ณ วน ท 28 ม.ค. 54 ผนำ เขา ซอ เงน ดอลลาร

สรอ. ลวง หนา ไว ท อตรา แลก เปลยน 30.48 บาท ตอ ดอลลาร สรอ. และ ใน อก 3 เดอน

ขาง หนา (28 ม.ย. 54) แมอตราแลกเปลยนทเกดขนจรง(Spotrate)จะผนผวนเปน

30.95บาทตอดอลลารสรอ. การ ซอ เงน ดอลลาร สรอ. ลวง หนา ไว ทำให ทาน จาย เงน

เพยง 30.48 บาท ตอ 1 ดอลลาร สรอ. (ถา ไม ซอ ลวง หนา ไว จะ ตอง จาย สง ถง 30.95

บาท ตอ 1 ดอลลาร สรอ.)


31.50

31.00

30.50

30.00

29.50

29.00



กรณ ขาง ตน หาก ณ วน ท 28 ม.ย. 54 เงน บาท ออน คาท 30.95 บาท

ตอ ดอลลาร สรอ. กรณ ท ไม ปองกน ความ เสยง จะ ทำให ทาน ตอง จาย เงน บาท เพม ขน

470,000 บาท

อยางไร กตาม หาก วน ท 28 ม.ย. 54 เงน บาท แขง คา ขน เปน 30.00 บาท

ตอ ดอลลาร สรอ. ผ ท ทำ สญญา Forwards อาจ เสย โอกาส ใน การ จาย เงน บาท

นอย ลง เพราะ ตอง ปฏบต ตาม สญญา Forwards

ซง ตอง จาย เงน จำนวน 30,480,000 บาท แตการ

ทำ สญญา ซอ เงน ดอลลาร สรอ. ลวง หนาทำให ไม

ตองเสยงกบอตราแลกเปลยนผนผวนทเกดขน

ณวนทชำระเงน



ณ วนท 28 ม.ย. 54 หากไมปองกนความเสยง

30.95 บาทตอดาลลาร สรอ.

30,950,000 บาท

มากกวาการใชสญญา


หรอ มากกวา 1.50%

30.48 บาทตอดาลลาร สรอ.

30,480,000 บาท

-


ราย จายท เปน เงน บาท



สวน ตาง ราย จาย


วธท 2 : ตกลงซอสทธทจะซอเงนดอลลาร สรอ. ใน อนาคต

(Call options)

28 ม.ค. 54 Spot rate = 30.28 บาท

28 ม.ย. 54 Spot rate = 30.95


Options 3 เดอน ท 30.55 บาท (กำหนด ให อตรา แลก

เปลยน ท จะ ใช สทธ เทากบ อตรา Forwards 3 เดอน)

คา Option Premium 200,000 บาท


ตวอยาง : จาก กราฟ ดาน บน สมมต วา ณ วน ท 28 ม.ค. 54 ผนำ เขา ซอ สทธ

ท จะ ซอ (Call options) 1 ลาน ดอลลาร สรอ. ท อตรา แลก เปลยน 30.55 บาท ตอ

ดอลลาร สรอ.

เมอ ถง วน ครบ กำหนดการ ใช สทธ ใน อก 3 เดอน ขาง หนา (28 ม.ย. 54) ปรากฏ วา

คา เงน บาท ออน คา ไป ท 30.95 บาท ตอ ดอลลาร สรอ. ทานสามารถเลอกทจะใชสทธ ใน

Optionsและซอเงน1ลานดอลลารสรอ.ตามสทธท30.55บาทตอดอลลารสรอ.

ใน กรณ น ทาน ตอง ชำระ คา Option premium ใน การ ซอ สทธ ท จะ ซอ เงน

ดอลลาร สรอ. (Call options) ดง กลาว เปน จำนวน เงน 200,000 บาท


บาท ตอดอลลาร สรอ.31.50

31.00

30.50

30.00

29.50

29.00




ณ วนท 28 ม.ย. 54 หากปองกนความเสยง

โดยใชสญญา Call options


เลอกทจะใชสทธ ท 30.55

บาทตอดอลลาร สรอ.

30,750,000 บาท

(30,550,000 + คา Option

premium 200,000 บาท

มากกวาการใชสญญา

Forward 200,000 บาท

หรอมากกวา 0.65%


ตองปฏบตตามสญญาท


30,550,000 บาท

-

อตราแลกเปลยนตามสญญา/

สทธ

อตราแลกเปลยนทแลกได

จำนวนเงนบาททตองจาย

(จำนวนเงนตามสญญา


สวนตางรายจาย

ดง นน เมอ เปรยบ เทยบ การ ปองกน ความ เสยง โดย ใช สญญา Forwards และ

Call options จะ เหน วา กรณ เงน บาท ออน คา ลง หาก ลกคา ใช สญญา Call options

จะ ม ราย จาย มากกวา การ ใช สญญา Forwards 200,000 บาท

ในกรณเงนบาทแขงคามากกวาอตราแลกเปลยนทกำหนดในสทธ

ผนำเขาสามารถเลอกทจะไมใชสทธในการซอเงนตรา

ตางประเทศตามสญญา Call options


แตหากคาเงนบาทแขงคาเปน30.00 บาทตอดอลลาร สรอ. ผ ท ปองกน ความ

เสยง โดย ใช สญญา Forwards จะ ตอง จาย เงน จำนวน 30,550,000 บาท ใน ขณะ ท

ผทปองกนความเสยงโดยใชสญญาCalloptions สามารถเลอกไม ใชสทธตาม

Call options และ ซอ เงน ตรา ตาง ประเทศ ท ราคา Spot 30.00 บาท ตอ ดอลลาร สรอ.

แทน โดยจายเงนบาทรวมคาOptionpremiumเปนจำนวน30,200,000บาท

จะ เหน ได วา ใน กรณ ท เงน บาท แขง คา ขน การทำสญญาForwardsอาจทำให

เสยโอกาสทจะซอเงนตราตางประเทศไดถกลง ใน ขณะ ท การ ทำ สญญา Call options

จะ ยดหยน มากกวา แม จะ ม คา Option premium เพม เตม แตกให โอกาสทผซอ

Options จะ ใช สทธ หรอ ไม ใช สทธ ใน วน ครบ กำหนด กได

หากไมบรหารความเสยงเลย

มโอกาสทจะกำไรมากในกรณทเงนบาทแขงคาขน

แตกมโอกาสทจะขาดทนมากหากเงนบาทออนคาลงเชนกน


ทางเลอกอนในการบรหารความเสยงทาน สามารถ ใช วธ การ บรหาร ความ เสยง นอก เหนอ จาก เครอง มอ ทางการ เงน ดง ตอ ไป น

1) เปด บญช เงน ฝาก สกล เงน ตรา ตาง ประเทศ (Foreign Currency Deposit : FCD)

2) บรหาร ราย ได กบ ราย จาย ท เปน เงน ตรา ตาง ประเทศ ให สอดคลอง กน

(Natural Hedge)

3) การ ใช เงน ตรา ตาง ประเทศ หลาย สกล (Currency Diversification)

1) บญช เงน ฝาก สกล เงน ตรา ตาง ประเทศ (Foreign Currency Deposit : FCD) กรณ ผ ประกอบ การ ไม ประสงค ท จะ ขาย เงน ตรา ตาง ประเทศ ทนท เนองจาก อาจ ม ความ จำเปน ตอง ใช เงน ดง กลาว เพอ ชำระ ภาระ คา สนคา ใน อนาคต สามารถ ฝาก เงน ตรา ตาง ประเทศ กบ ธนาคาร พาณชย ใน ประเทศไทย

ขอด : ลด ความ เสยง จากอตราแลกเปลยน

: เหมาะ สำหรบ ผ ประกอบ การ ท เปน ทง ผ สง ออก และ นำ เขา

ตนทน : ตอง จาย Commission in lieu*

* Commission in lieu คอคาธรรมเนยมททางธนาคารคดกบลกคาในการทำธรกรรมฝากหรอถอนเงนจากบญช FCD โดยแตละธนาคารจะคดคาธรรมเนยมแตกตางกน

Day T : รายไดเงนตราตางประเทศ

กรณตวอยางรายได = 1 ลานดอลลาร สรอ. รายจาย = 60,000 ดอลลาร สรอ.

บญชเงนฝากสกลเงน

ตราตางประเทศ

Day T+N :ชำระภาระเงนตราตางประเทศ


ตวอยาง:หากผประกอบการจะตองชำระคาสนคาในอก6 เดอนขางหนาเปน

เงนดอลลารสรอ.จะใชวธการเปดบญชFCDไดอยางไร?

ใน กรณ ผ สง ออก ท ได รบ เงน ดอลลาร สรอ. จาก ตาง ประเทศ แต ไม ประสงค

จะ ขาย เงน ดง กลาว ทนท ผ สง ออก สามารถ ฝาก เงน ดง กลาว เขา บญช FCD

ได โดย ไม จำกด จำนวน เมอ ถง เวลา ชำระ คา สนคา ใน อก 6 เดอน ขาง หนา

ผ สง ออก สามารถ ถอน เงน จาก บญช FCD มา ชำระ คา สนคา บรการ หรอ

ชำระ ภาระ หน อนๆ ใน ตาง ประเทศ ได

ใน กรณ ท ผนำ เขา ไมม เงน ดอลลาร สรอ. ผนำ เขา สามารถ ซอ เงน ดอลลาร

สรอ. จาก ธนาคาร และ ฝาก เขา บญช FCD เพอ เตรยม ไว ชำระ ภาระ ผกพน

เชน คา สนคา คา บรการ หรอ ภาระ หน อนๆ ใน ตาง ประเทศ ได

ยอด คง คาง การ ฝาก เงน เขา บญช FCD ตาม ระเบยบ ธนาคาร แหง ประเทศไทย

ม ดงน

แหลงเงนจากในประเทศ (ซอ/กจาก ธนาคารพาณชย)

ไมมภาระผกพน

0.5 ลานดอลลาร

สรอ.หรอเทยบเทา

0.5 ลานดอลลาร

สรอ.หรอเทยบเทา

มภาระผกพน

1 ลานดอลลาร สรอ.

หรอเทยบเทา หากเกน


ใหฝากไดอกตามภาระทมใน

12 เดอน


หรอเทยบเทา หากเกน


ใหฝากไดอกตามภาระทมใน

12 เดอน

ไมจำกด

ไมจำกด

บคคลธรรมดา

นตบคคล

แหลงเงนจากตางประเทศ


บญช FCD เปดเปนเงนสกลอน เชน หยวนไดหรอไม?

ได เชนเดยวกบการฝากเงนดอลลาร สรอ. ซงวงเงนเปนไปตามระเบยบ

ธนาคารแหงประเทศไทย

2) บรหารรายไดกบรายจายทเปนเงนตราตางประเทศ ใหสอดคลองกน (Natural Hedge) Natural Hedge คอ การบรหารหรอกำหนดใหรายไดหรอรายจายเปน

สกลเดยวกน และมการสงมอบในเวลาทตรงกนหรอในระยะเวลาทใกลเคยงกน

ตวอยางเชนการMatching/Netting

การ matching คอ การนำ ราย ได สกล เดยวกน จาก ค คา ราย หนง มา match

กบ ราย จาย ท ตอง ชำระ ให แก ค คา อก ราย หนง ซง อาจ ม ชวง เวลา ใน การ รบ

และ จาย เงน ไม ตรง กน เชน ใน กรณ ท ผ ประกอบ การ ม บรษท ใน เครอ ท ม

ราย ได จาก การ สง ออก และ ม บรษท ใน เครอ อก บรษท หนง ท ม ราย จาย จาก

การนำ เขา ผ ประกอบ การ สามารถ match รายรบ ราย จาย ของ บรษท ใน เครอ

ดง กลาว โดย สามารถ ขอ คำ แนะนำ จาก ธนาคาร พาณชย ได

การ netting คอ การนำ ราย ได และ ราย จาย กบ ค คา ราย เดยวกน หรอ ค คา

หลาย ราย ท อย ใน เครอ เดยวกน มา หก กลบ ลบ หน และ รบ หรอ จาย เงน ตรา

ตาง ประเทศ สทธ

ในกรณทหกกลบลบหน (การ netting)

กบคคาหลายราย จำเปนตองไดรบอนญาตจาก

ธนาคารแหงประเทศไทย

รายได USD EUR JPY

รายจาย USD EUR JPY


3) การ ใช เงน ตรา ตาง ประเทศ หลาย สกล

(Currency Diversiffiication) คอ การตกลงกบคคาเพอรบหรอจายเงนตราตางประเทศตามสกลเงนของ

ประเทศคคา แทน การ ใช เงน สกล เดยว ซง ชวย ปองกน ความ เสยง จาก อตรา แลก

เปลยน ได ใน ชวง ระยะ เวลา หนง เงนบาง สกล อาจ ผนผวน มาก ใน ขณะ ท เงนบาง

สกล อาจผนผวน นอย กวา ดงนน แทนท จะ ใช เพยง เงน ดอลลาร สรอ. อาจ ม การ ใช

เงนสกล อน ดวย เชน เงน ยโร หรอ เงน เยน ใน การ คาขาย กบ ประเทศ ใน ยโรป หรอ

ญปน เปนตน

นอกจาก น อาจ ใช วธ การรบหรอจายคาสนคาดวยเงนสกลทองถน ของ

ประเทศ ค คา ใน ภมภาค ซง อาจ ม ความ ผนผวน นอย กวา เงนสกล หลก เชน เงน ดอลลาร

สรอ. และ หากรบหรอจายสนคาดวยเงนบาท จะ ทำให ทราบ กำไร ท แนนอน โดย ไม ตอง

เสยง กบ ความ ผนผวน จาก อตรา แลก เปลยน


ประสบการณจรงในการบรหารความเสยงของ SMEs

หลาย ทาน คง เคย เหน ราน ขนม ท ม รป เดก ผ หญง หนาตา

ญปน เปน โลโก รานนมชอวา อะกโกะ(Akiko) ซงเปนราน

คาปลกภายใตกลมบรษทAkikoGroup

Akiko Group เปนก ลม บรษท ของ คน ไทย 100% และ ม

บรษท ใน เครอ เพอ สง ออก นำ เขา จด จำหนาย สนคา จาก ตาง

ประเทศ และยง ม บรษท รวม ทน กบ ตาง ประเทศ

ดง นน Akiko Group จง จำเปน ตอง เกยวของ กบ เงน ตรา ตาง ประเทศ และ ม การ

บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน อย เสมอ คณ พร ชย พว พฒน ขจร กรรมการ

ผ จดการ เลา ถง การ บรหาร ความ เสยง จาก อตรา แลก เปลยน ของ บรษท ให ทก ทาน ทราบ

ประสบการณในการทำธรกจของบรษท

ผม เรม เปลยน มา คาขาย กบ ค คา ใน ภมภาค มาก ขน เพอกระจายความเสยงจาก

สหรฐฯ และยโรปทเศรษฐกจมความไมแนนอนสง โดย ปจจบน Akiko Group

ทำ ธรกจ กบ ประเทศ ใน ภมภาค เอเชย เปน สวน ใหญ

เนองจาก ได รบ สทธ ประโยชน จาก การ เปด เสร ของ

ประเทศ ใน อาเซยน ท ได ม การ ลด ภาษ สนค า

นำ เขา เกอบ ทก ประเภท นอกจาก น บรษท ได พฒนา

มา เปนการ นำ เขา วตถดบ จาก ตาง ประเทศ จาก

เดม ท ใช วตถดบ ภายใน ประเทศ ทงหมด เพอลด

ตนทน จากการนำเขาทถกลงในชวงทเงนบาท

แขงคาและเปนการชดเชยกบรายไดสงออกทลดลง

นอกจาก น บรษท ได ตง บรษท ใน ประเทศ จน

โดย การ รวม ทน (Joint venture) กบ บรษท ใน

ไตหวน เพอ ผลต และ ขาย ใน ประเทศ จน โดยตรง

อก ดวย


Q. AkikoGroup มวธการบรหารความเสยงจากอตราแลกเปลยนหลายวธ

ไมทราบวามวธอะไรบาง?

A. ผมใชเครองมอทางการเงนเพอบรหารความเสยงคอForwards และวธอนๆ

ซงการใชวธอนๆ ในการบรหารความเสยง ขนอยกบอำนาจการเจรจาตอรอง

กบคคาไดแก

วธท1 ผมจะชำระดวยเงนสกลทองถน(LocalCurrency)แทนเงนดอลลาร

สรอ. เชน ท ประเทศ จนจะ ใช เงน หยวนเพราะ จาก ประสบการณ ท ผาน มา คา เงน หยวน

ผนผวน นอย กวา เงน ดอลลาร สรอ. ผม จง เลอก ท จะ รบ เงน และ ชำระ เงน กบ ค คา ใน

ประเทศ จน ดวย เงน หยวน แทน

หากตองการความแนนอนมากขน อาจใชวธรบและชำระดวยสกลเงนบาทของ

เราเนองจากวธนไมตองแบกรบความเสยงจากอตราแลกเปลยนเนองจากคคาเปน

ผรบความเสยงแทน

วธท2 เปนวธการนำรายไดและคาใชจายทเปนเงนตราตางประเทศมาหกกลบ

ลบหน(Netting) เมอ หก กลบ แลว สวน ท เหลอ คอ กำไร ท ผม ตอง นำ กลบ เนองจาก

กำไร ม มลคา ไม มาก ผลก ระ ทบ จาก อตรา แลก เปลยน ก จะ เปน เพยง สวน นอย นอยกวา

หากผมตองแลกเปลยนเงนบาทเปนเงนตราตางประเทศเพอชำระคาสนคาและแลก

เงนตราตางประเทศทเปนรายไดกลบเปนเงนบาททงจำนวน

นอกจากน ผมใชวธจบครายไดและรายจายขามบรษทในเครอเดยวกน

(Matching) ซง ถา ราย ได ของ บรษท หนง เปน สกล ดอลลาร สรอ. และ อก บรษท

หนง ม ราย จาย เปน ดอลลาร สรอ. ก นำ มา จบ ค กน แต วธ น ธรกจ ของ ทาน ตอง เปน

ลกษณะ แบบ กลม บรษท (ม หลาย บรษท ใน เครอ เดยวกน) โดย อาจ ม ราย ได และ ราย

จาย ณ เวลา ท ไม ตรง กน ได


“ผม อยาก แนะนำ ผ ประกอบ การ ทก ทาน วา SMEs ควร เรม จาก การ คาขาย ผาน

ตวแทน ใน ประเทศ (Agent) กอน สง ออก โดยตรง เมอ เรา ได สง ออก ถง จดๆ หนง แลว

เราสามารถพฒนาตวเองใหเปนผนำเขาไดเพอลดความเสยงจากอตราแลกเปลยน

เพราะถาเรามรายไดและรายจายทเปนเงนตราตางประเทศทงค เราจะสามารถปด

ความเสยงจากความผนผวนในอตราแลกเปลยนดงกลาวได

นอกจาก น เรา ยง พฒนา ธรกจ ของ เรา ตอ ไป ได โดย กาว ตอ ไป เปน ผ จด จำหนาย

สนคา จากตาง ประเทศ (Distributor) พฒนา ไป รวม ทน (Joint Venture) กบ

ธรกจ ใน ตาง ประเทศ และ เขาไป เปด กจการ ท เรา เปน เจาของ 100% ใน ตาง ประเทศ

ซง จะ ชวย ให เรา ขยาย ตลาด สง ออก ไป ยง ตาง ประเทศ และ หา แหลง วตถดบ ท ม ตนทน

ท ถก ลง”

คณพรชยพวพฒนขจร

กรรมการ ผ จดการ

กลม บรษท Akiko Group

ลำดบการพฒนาการคาขายในตางประเทศ

ผผลต

ในประเทศ

Agent/

Traderผสงออก ผนำเขา

ผจด

จำหนาย

กจการรวมคา(Joint

Venture)

เจาของกจการใน

ตางประเทศ


ขนตอนการขอรบบรการปองกนความเสยงจากธนาคารพาณชย

ตดตอฝายสนเชอของธนาคาร

ธนาคารจะพจารณาวงเงนการทำสญญา Forwards หรอ Options

ตามความเหมาะสม โดยลกคาตองมหลกประกน ซงอาจใชหลกทรพย

บคคลคำประกน หรอเงนฝาก ฯลฯ

ตดตอเจาหนาทของธนาคารเกยวกบสญญา Forwards หรอ Options

เชน ลกษณะของสญญา ประโยชน ความเสยง

เพอกำหนดราคาของสญญาดงกลาว โดยยนเอกสารหลกฐานตอธนาคาร

บรษทไดรบการอนมตวงเงนในการทำธรกรรม

จากฝายสนเชอของธนาคาร

บรษทลงนามและประทบตราในสญญา Forwards หรอ Options

และสงใหกบธนาคาร ถายสำเนาเกบไว 1 ฉบบ

ธนาคารออกหนงสอสญญา

Forwards หรอ Options ใหกบบรษท

ระยะเวลาการดำเนนการและขนตอนตางๆ อาจแตกตางกนขนอยกบธนาคาร

พาณชยททานใชบรการ

ระเบยบทควรรเรองการสงออก นำเขา และการบรหารความเสยง


ระเบยบทควรรเรองการสงออก นำเขา และการบรหารความเสยง

บคคล ใด ได รบ เงน ตรา ตาง ประเทศ หรอ

ประสงค จะ ซอ หรอ โอน เงน ตรา ตาง ประเทศ

ออก นอก ประเทศ จะ ตอง ปฏบต ตาม กฎหมาย

ควบคม การ แลก เปลยน เงน ดงน

การ ซอ ขาย ฝาก ถอน ก ยม

แลก เปล ยน เ ง น ตร า ต า ง

ประเทศ ตอง ทำ กบ ผ ท ได รบ

ใบ อนญาต จาก กระทรวง การ

คลง เทานน

คาสนคาและบรการ

คาสนคาออก

คาสนคานำเขา

คาบรการรบ

คาบรการจาย

หลกเกณฑ

หาก สง ออก สนคา มลคา ตงแต 50,000 ดอลลาร สรอ. หรอ เทยบ เทา ตอง นำ เงน คา ของ สง ออก เขา มา ใน ประเทศ ทนท ท ได รบ ชำระ เงน จาก ผ ซอ ใน ตาง ประเทศ และ ตอง ไม เกน 360 วน นบ แต วน ท สง ออก*

ผ ท นำ สนคา เขา หรอ สนคา ท สง จาก ประเทศ หนง ไป ยง อก ประเทศ หนง สามารถ ซอ เงน ตรา ตาง ประเทศ เพอ ชำระ คา สนคา โดย แสดง เอกสาร หลก ฐาน ตอ ธนาคาร พาณชย

บคคล หรอ นตบคคล ไทย ท ได รบ เงน คา บรการ จาก ตาง ประเทศ จะ ตอง นำ เงน เขา มา ใน ประเทศ ทนท ท ได รบ ชำระ เงน จาก ตาง ประเทศ ซง ตอง ไม เกน 360 วน นบ จาก วน ท ทำ ธรกรรม*

การ ชำระ คา บรการ ให แก บคคล หรอ นตบคคล ใน ตาง ประเทศ เชน คา ธรรมเนยม ดอกเบย เงนปนผล เงน กำไร หรอ คา รอยล ต สามารถ ทำได ตาม ภาระ โดย แสดง เอกสาร หลก ฐาน ตอ ธนาคาร พาณชย

* ในกรณมความจำเปน ไมสามารถนำเงนเขาประเทศสามารถยนขอผอนผนตอธนาคารพาณชย หรอธนาคารแหงประเทศไทยได แลวแตกรณ

หลกเกณฑการรบและจายเงนตราตางประเทศคาสนคาออกและสนคาเขา


บคคล หรอ นตบคคล ท ได รบ เงน ก จาก ตาง ประเทศ ตงแต 50,000 ดอลลาร สรอ.

ตอง นำ เงน ตรา ตาง ประเทศ ดง กลาว เขา มา ใน ประเทศ ทนท ท ได รบ ซง ตอง ไม เกน

360 วน นบ แต วน ท ทำ ธรกรรม ใน กรณ ม ความ จำเปน ไม สามารถ นำ เงน เขา ประเทศ

สามารถ ยน ขอ ผอน ผน ตอ ธนาคาร พาณชย หรอ ธนาคาร แหง ประเทศไทย ได แลว แต

กรณ

คาสนคา

และบรการ

หลกเกณฑ

ใน วน ทำ สญญา ปองกน ความ เสยง ลกคา สามารถ ทำ ธรกรรม ได

ดงน

1. หาก ทาน ม วงเงน การ ทำ ธรกรรม ปองกน ความ เสยง กบ ธนาคาร

พาณชย อย แลว ทาน ทำ สญญาซอขายเงนตราตางประเทศ

ลวง หนา ได โดย ใช ประมาณ การ คา สนคา และ บรการ ไม เกน 1 ป

2. หาก ทาน ไมม วงเงน การ ทำ ธรกรรม เพอ ปองกน ความ เสยง กบ

ธนาคาร พาณชย หรอ กรณ ทำ สญญา เกน 1 ป แต ยง ไมม เอกสาร

หลก ฐาน ทาน สามารถ ทำ คำ รบรอง วา ม ภาระ หรอ เงน ได เงน ตรา

ตาง ประเทศ รองรบ โดย ทาน ตอง ยน เอกสาร แสดง ภาระ หรอ เงน

ได ใน ภาย หลง เพอ ใหธนาคาร แหง ประเทศไทย ตรวจ สอบ

3. หาก ทาน ม เอกสาร แสดง ภาระ หรอ เงน ได เงน ตรา ตาง ประเทศ ให

ทำได ไม เกน ราย จาย หรอ ราย ได เงน ตรา ตาง ประเทศ โดย ตอง

แสดง เอกสาร หลก ฐาน ประกอบ

หลกเกณฑการทำสญญาปองกนความเสยง

เอกสารหลกฐาน สำหรบการทำสญญาปองกนความเสยง


เอกสารหลกฐาน สำหรบการทำสญญาปองกนความเสยง

ใหทานยนเอกสารหลกฐานอยางใดอยางหนงตอไปนตอธนาคารพาณชย

สญญาซอขายสนคาหรอบรการ

บญชราคาสนคา

เอกสารเรยกเกบเงน

ใบกำกบสนคา

Letter of Credit (L/C)

คำสงซอสนคา

ใบสรปรายการเอกสารขางตน

หาก บรษท ใน เครอ เดยวกน ของ ทาน ประสงค จะ ใช สญญา ปองกน ความ เสยง

รวม กน เชน บรษท ใด บรษท หนง ใน เครอ เปน ผ ทำ สญญา รวม กน ให กบ ทง สอง บรษท

แทนท แตละ บรษท จะ ทำ สญญา ของ ตนเอง จำเปน ตอง ขอ อนญาต จาก ธนาคาร แหง

ประเทศไทย เปน ราย กรณ โดย ทาน สามารถ ขอ คำ แนะนำ เกยว กบ การ ขอ อนญาต จาก

ธนาคาร พาณชย ททาน ใชบรการได

บรษททอยในเครอเดยวกน

จะใชสญญาปองกนความเสยงรวมกนไดหรอไม


ใน กรณ อาย สญญา ปองกน ความ เสยง สน กวา วน ท ได รบ มอบ หรอ สง มอบ เงน ตรา

ตาง ประเทศ ทานสามารถตออายสญญากบธนาคารพาณชยรายเดมหรอรายใหมกได

ซงอาจมคาใชจายเกยวของเพมเตม

ทาน สามารถ ขอ ยกเลก สญญา ปองกน ความ เสยง คา สนคา หรอ บรการ ไดทงจำนวน

ทจอง หรอเพยงบางสวนกได โดย ไม ตอง ขอ อนญาต จากธนาคาร แหง ประเทศไทย

ทงน ให ทาน ตดตอ และ แจง ธนาคาร พาณชย ท ทาน ทำ สญญา โดยลกคาอาจตองรบ/

ชำระสวนตางของอตราแลกเปลยนทเกดขนจากการยกเลก ซง สวน ตาง ดง กลาว คอ

สวน ตาง ระหวาง อตรา แลก เปลยน (Spot rate) ณ วน ท ยกเลก สญญา และ อตรา แลก

เปลยน ท ระบ ไว ใน สญญา Forwards

สามารถยกเลกสญญาปองกนความเสยงไดหรอไม

หากสญญาครบกำหนดแลว จะขอตออายสญญาปองกนความเสยงไดหรอไม


ทาน สามารถ รอง เรยน เรอง ตางๆ ท เกยวของ กบ การ ทำ ธรกรรม ไดท หนวย งาน รบ

ขอ รอง เรยน ท ของ ธนาคาร พาณชย ท ทาน ทำ ธรกรรม อย หรอ ศนย คมครอง ผ ใช บรการ

ทางการ เงน ธนาคาร แหง ประเทศไทย โทร 1213

สามารถยกเลกสญญาปองกนความเสยงไดหรอไม

หากมปญหาการทำสญญาปองกนความเสยง จะรองเรยนไดทใด

หากสญญาครบกำหนดแลว จะขอตออายสญญาปองกนความเสยงไดหรอไม


ชมรมเอซไอประเทศไทย

คณะทำงานธนาคารแหงประเทศไทย

คณณฏฐ ลมพกานนท

คณเกลดดาว สงเนตร

คณสวสา อรยปรชญา

คณสพรศร สวรรณก

คณะผจดทำ

พมพครงท 4 เดอนธนวาคม 2554 จำนวน 10,000 เลม

พมพท บรษท ละมอม จำกด โทร. 02-514-2952-4

BANK OF THAILAND






www.bot.or.th

BANK OF THAILAND






www.bot.or.th

เรื่องน ารู เกี่ยวกับ การ ......ต...

Documents