ววรรณ ธาราหรญโชต CFP

กรรมการและทปรกษา

สมาคมนกวางแผนการเงนไทย

หลกการประโยชน รปแบบ และการบรหารจดการ PVD, LTF และ RMF

กองทนส ารองเลยงชพ (Provident Fund)

เปนการออมภาคสมครใจเพอการเกษยณ

ตองม 2 ฝายคอนายจางและลกจาง

สดสวนการออม 2-15%

ผกพนระยะยาว ตงแตเขากองทน จนถงอาย 55 ป

ประเดนคอ กรรมการกองทนสวนใหญอายมากและ conservative ดงนน นโยบายการลงทนแบบ default จง conservative

กองทนรวมเพอการเลยงชพ (Retirement Mutual Fund)

เปนการออมภาคสมครใจของผเตรยมเกษยณ

ผกพนใหลงทนตอเนองระยะยาวอยางนอย 5 ป และจนถงอาย 55 ป

สดสวนการลงทน 3-15% ของรายได และเมอรวมกบ PVD หรอ GPF ตองไมเกน 500,000 บาทตอป

เลอกนโยบายลงทนไดหลากหลาย

ประเดนคอ ผลงทนมกจะลงทนเทาทไดสทธประโยชนทางภาษ ไมลงทน(นอกรปแบบน)เพอใหเพยงพอตอการเกษยณ

กองทนรวมหนระยะยาว (Long-Term Equity Fund)

เปนการจงใจใหผลงทนลงทนในหนทนผานกองทนรวม บงคบใหลงทนระยะปานกลาง 5 ปปฏทน (ประมาณ 3 ปเศษ) ไมมขอผกพนในการลงทนตอเนอง สดสวนการลงทน 3-15% ของรายได

ประเดน คอ ผลงทนมกจะเลอกลงทนในกองทนทการลงทนในหนเปนสดสวนทต า เชน นโยบาย 70 : 30

ผลงทนเวยนเงนลงทนหลงจากครบก าหนด ท าใหมเมดเงนลงทนเพมไมมากเทาทควรจะเปน

บทบาทของ PVD LTF และ RMF ตอการบรหารเงนเพอวยเกษยณของคนไทย (โดยเฉพาะกลมคนทท างานในภาคเอกชน)

วเคราะหจากบทวจยของ

พอรตเพอการเกษยณแบงตามชอประเภทการลงทน

พอรตเพอการเกษยณ แบงตามสนทรพยลงทน

สมมตฐานพอรตการลงทนของกองทนส ารองเลยงชพ (จากขอมลของสมาคมบรษทจดการลงทน ณ กรกฎาคม 2558) : เงนฝาก 24.6 % หนก 27% หนวยลงทนอสงหารมทรพย 8.3 % พนธบตรและตวเงนคลง 25.1% หนทน 15% อนๆ 0%

ผลตอบแทนทคาดหวง : เกษยณสข

ผลตอบแทนทคาดหวงป 2559 ประมาณจากการคาดการณสภาวะเศรษฐกจและอตราดอกเบยในป 2559

ผลตอบแทนทคาดหวง : เกษยณทกข

ผลตอบแทนทคาดหวงป 2559 ประมาณจากการคาดการณสภาวะเศรษฐกจและอตราดอกเบยในป 2559

พอรตลงทนของวย 25-39 ป

ผลตอบแทนทคาดหวงป 2559 ประมาณจากการคาดการณสภาวะเศรษฐกจและอตราดอกเบยในป 2559

ตารางเงนทตองออมเพอใหมเงนใชหลงเกษยณเดอนละ 20,000 บาท (คาเงนปจจบน)เปนเวลา 25 ป (อตราเงนเฟอ 3 เปอรเซนต)

จ านวนเงนใช

ตอเดอน ณ วนเกษยณ

(คาเงนอนาคต)

อตราผลตอบแทน อตราผลตอบแทน อตราผลตอบแทน

4.00% 6.00% 8.00%

อายทเรมออม

เงนออมทตองม ณ วนเกษยณ(คาเงน

อนาคต)

เงนทตองออมตอเดอน

เงนออมทตองม ณ วนเกษยณ(คาเงนอนาคต)

เงนทตองออมตอเดอน

เงนออมทตองม ณ วนเกษยณ(คาเงนอนาคต)

เงนทตองออมตอเดอน

22

61,496

16,243,284 15,206 12,921,178 7,408 10,490,079 3,551

25

56,277

14,864,906 16,268 11,824,708 8,300 9,599,908 4,185

30

48,545

12,822,599 18,475 10,200,097 10,154 8,280,965 5,556

35

41,875

11,060,886 21,514 8,798,693 12,697 7,143,233 7,511

40

36,122

9,541,218 26,014 7,589,830 16,427 6,161,816 10,461

45

31,159

8,230,338 33,444 6,547,054 22,512 5,315,236 15,360

50

26,878

7,099,562 48,214 5,647,546 34,462 4,584,969 25,062

55

23,185

6,124,145 92,372 4,871,623 69,824 3,955,035 53,827

ทมา : ววรรณ ธาราหรญโชต “Money Pro แผนการเงน แผนชวต”

วเคราะหพอรตผลงทนวย 40-60 ป คนไทยพงเงนเกษยณอายจากกองทนส ารองเลยงชพ/ กบข.กนมาก จนนา

สงสยวา กลมคนทไมถกบงคบออม (อาชพอสระ คาขาย เกษตรกร) จะมเงนเพยงพอตอการเกษยณอายหรอไม

พอยางเขาวยใกลเกษยณ คนสวนใหญพอจะทราบวาเงนออมไมเพยงพอตอการเกษยณอายงาน แตไมทราบวาจะแกไขไดอยางไร

การใชจายสง (อาจเนองจากมภาระในการดแลผอนหลายคน) เปนสาเหตหนงของการมเงนไมพอตอการเกษยณอยางสบาย

คนไทยยงลงทนในหนทนนอย - Equity is under-owned.

คนไทยหวงพงพงเงนออมจากการประกนชวตคอนขางสง

วเคราะหผลงทนวย 25-39 ป คนในวยสรางครอบครวมภาระในการซอทอยอาศย และใชจายมากกวา

วยใกลเกษยณ

คนในวยนมการวางแผนการเงน มการปกปองความมงคง และมการลงทนในหนทนบาง แมจะยงอยในระดบต ากวาทควรจะเปน

คนในวยนมความตนตวในการลงทนในกองทนรวม และกองทนเพอการเลยงชพมากกวาวย 40-60 ป

คนในวยน มองโลกในแงด และมความมนใจในตวเองสง

คนในวยสรางครอบครวยงกลวความเสยงมากกวาทควรจะเปน

ควรเนนย าใหเขาใจวา “การไมยอมเสยงเลย เปนความเสยงอยางหนง”

ทมา : สมาคมบรษทจดการลงทน

ผออมเงนผาน PVD LTF และ RMF มนยส าคญตอระบบบ าเหนจบ านาญของไทยอยางไร

ปจจบน PVD มผลงทน 2,923,585 ราย มลคา 874,993.88 ลานบาท (vs. ป 2544 ทมผลงทน 1,219,729 คน มลคา 222,901.24 ลานบาท) RMF มลคาทรพยสนสทธ 167,602.64 ลานบาท (vs. ป 2547 ท 5,633.94 ลานบาท) LTF มลคาทรพยสนสทธ 257,144.84 ลานบาท (vs. ป 2545 ท 2,836.21 ลานบาท) จ านวนคนทเพม เมดเงนทเพม สะทอนวาคนตนตวมากขน แตเมดเงนตอคนของ PVD จ านวน 299,288 บาท ยงถอวานอยเกนกวาจะท า

ใหเพยงพอตอการเกษยณอยางสขสบาย ยงตองสรางความเขาใจและตนตวในการออมและลงทนใหมากขน

พอรตการลงทนของกองทนส ารองเลยงชพ 2548

หนทน 10.00%

หนก 20.00%

หนวยลงทน 2.00% พนธบตร ตวเงน

คลง ตราสารรฐค า 31.00%

เงนฝาก 36.00%

อนๆ 1.00%

2548

หนทน

หนก

หนวยลงทน

พนธบตร ตวเงนคลง ตราสารรฐค า เงนฝาก

พอรตการลงทนของกองทนส ารองเลยงชพ 2558

หนทน 15.37%

หนก 26.91%

หนวยลงทน 8.48% พนธบตร ตวเงนคลง ตราสารรฐค า

25.02%

เงนฝาก 24.22%

อนๆ

2558

หนทน

หนก

หนวยลงทน

พนธบตร ตวเงนคลง ตราสารรฐค า

เงนฝาก

อนๆ

ปญหาอปสรรค และขอจ ากด ตลอดจนแนวทางในการผลกดนใหคนไทยออมเงนผาน PVD LTF และ RMF เพมขน

ผลงทนยงมทศนคตไมดตอตลาดหน

ผลงทนไมวางแผนการเงนในภาพรวม ไมแยกเงนลงทนเปนสวนๆ และกลวความเสยงในการลงทนมากกวากลวความเสยงทจะไมมเงนใชตอนแก

ลกๆแลว คนไทยยงหวงพงลกหลาน หลงจากเกษยณ ซงมโอกาสนอย ทลกหลานจะรบภาระได

ขอเสนอแนะ ผลงทนสวนใหญไมตระหนกถงประเภทของสนทรพยทลงทน

(ultimate assets) วาลงทนในหนทน หนก พนธบตร หรออสงหารมทรพย แตมองเพยงรปแบบของการลงทน วาเปนกองทนรวม กองทนส ารองเลยงชพ หรอเปน RMF, LTF ออมผานการประกนชวตแบบสะสมทรพย หรอ หนสหกรณ ซงท าใหการวางแผนการเงนมประสทธภาพนอยลง

ผลงทนควรทราบถงผลตอบแทนทคาดหวง และความเสยงของตราสารหรอหลกทรพยแตละประเภททลงทนดวย เปนการกระตนใหเรยนรไปในตว

พอรตการลงทนแบบผสม(Balanced Portfolio) เปนพอรตทเหมาะสมทสดส าหรบการออมเพอการเกษยณ

ตองสรางความเขาใจและตนตวในการออมและลงทนใหมากขน

ตวอยางพอรตของวย 40-60 ป (หลงปรบปรง)

โยก 8 % จากทองค าไปลงทนอสงหารมทรพย ยาย 10%จากตลาดเงน ไปลงทนหนไทย และอก 10% จากพนธบตร ไปลงทนหนตางประเทศ

ตวอยางพอรตของวย 25-39 ป (หลงปรบปรง)

ยาย 5% จากพนธบตรไปลงอสงหารมทรพย ยาย 10% จากตลาดเงนและ10% จากพนธบตร ไปลงทนหนตางประเทศ ยาย 6.5% จากโภคภณฑ ไปลงหนไทย

เปรยบเทยบกอนและหลงการปรบปรงพอรต

นโยบายภาครฐในการสนบสนน PVD LTF และ RMF

กองทนการออมแหงชาต เปนจดเรมตนทด แตหากไมสนบสนนและสรางทศนคตเรองการลงทนทถกตอง เกรงวาเงนออมจะไมพอใชเชนกน

Default Policy ตองเปนนโยบายผสม (Balanced Fund)

รฐไมควรชดเชยการขาดทนให (การลงทนยอมมความเสยง) เพราะจะเปนภาระของรฐในระยะยาว และผลงทนจะไมไดเรยนรเรองความเสยงในการลงทนทถกตอง

จากขอมลทผานมา แรงจงใจดานภาษเปนนโยบายภาครฐทมประสทธภาพมากในการใหผลงทนเขามาลงทนเพอผลตอบแทนทสงขน และมโลคมกนความเสยงในระดบหนง รฐจงควรสนบสนนตอไป