a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o...

82
A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O N o 20.841.038/0515 SOLICITANTE: VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA. OBJETO: ENDEREÇO: AV. GEREMÁRIO DANTAS Nº 78, TANQUE - AG. JACAREPAGUÁ RIO DE JANEIRO - RJ ÁREA CONSTRUÍDA: 1.300,96 M² ÁREA TERRENO: 1.243,00 M² FINALIDADE: MENSURAÇÃO DE VALOR JUSTO OBJETIVO: DETERMINAÇÃO DE VALOR DE MERCADO DE COMPRA E VENDA AVALIAÇÃO DATA BASE: MAIO/2015 VALOR DE MERCADO DO IMÓVEL (CONCEITO VALOR JUSTO “FAIR VALUE”) R$ 6.192.915,00

Upload: votu

Post on 21-Jan-2019

322 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O

No 20.841.038/0515

SOLICITANTE: VOTORANTIM ASSET MANAGEMENT DISTRIBUIDORA DE

TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.

OBJETO: ENDEREÇO: AV. GEREMÁRIO DANTAS Nº 78,

TANQUE - AG. JACAREPAGUÁ

RIO DE JANEIRO - RJ

ÁREA CONSTRUÍDA: 1.300,96 M²

ÁREA TERRENO: 1.243,00 M²

FINALIDADE: MENSURAÇÃO DE VALOR JUSTO

OBJETIVO: DETERMINAÇÃO DE VALOR DE MERCADO DE COMPRA E

VENDA

AVALIAÇÃO DATA BASE: MAIO/2015

VALOR DE MERCADO DO IMÓVEL

(CONCEITO VALOR JUSTO “FAIR VALUE”)

R$ 6.192.915,00

Page 2: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

ÍNDICE

I. INTRODUÇÃO ...................................................................................................................................................... 3

II. IDENTIFICAÇÃO E CARACTERIZAÇÃO DO AVALIANDO ...................................................................... 4

1. OCUPAÇÃO CIRCUNVIZINHA ..................................................................................................................... 4 2. LOGRADOUROS DE SITUAÇÃO .................................................................................................................. 5 3. DESCRIÇÃO DO TERRENO ........................................................................................................................... 6 3.1. CARACTERÍSTICAS BÁSICAS ..................................................................................................................... 6 3.2. RESTRIÇÕES DE USO E OCUPAÇÃO DO SOLO ....................................................................................... 6 3.3. RESTRIÇÕES EM FUNÇÃO DE PRESERVAÇÃO OU TOMBAMENTO ................................................ 6 4. DESCRIÇÃO DAS EDIFICAÇÕES ................................................................................................................. 7

III. DETERMINAÇÃO DO VALOR DE MERCADO PARA LOCAÇÃO (COMPARATIVO) .......................... 8

IV. AVALIAÇÃO E ANÁLISE ECONÔMICO–FINANCEIRA (MÉTODO DA RENDA) ................................. 8

V. AFERIÇÃO DOS VALORES PELO MÉTODO EVOLUTIVO (CUSTO) ...................................................... 9

VI. DIAGNÓSTICO IMOBILIÁRIO ....................................................................................................................... 10

VII. CONCLUSÃO ...................................................................................................................................................... 12

VIII. TERMO DE ENCERRAMENTO.................................................................................................................. 13

2

Page 3: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

I. INTRODUÇÃO

A Consult Engenharia e Avaliações Ltda. (nome fantasia Consult Soluções Patrimoniais), com sede na Rua Nelson Camargo nº 393, 1º andar, na cidade de Osasco, estado de São Paulo, CNPJ nº 48.882.971/0001-39, procedeu a avaliação do imóvel anteriormente referenciado, classificado como Propriedades para Investimento do BB PROGRESSIVO II – Fundo de Investimento Imobiliário – FII, administrado pela Votorantim Asset Management Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.. . No volume incial do laudo identificado com o número 20.841.000/0515 estão descritas todas as considerações, metodologias, procedimentos técnicos e outras informações comuns a todas as avaliações, sendo este anexo um complemento a este relatório inicial, onde detalhamos a avaliação individual de cada imóvel, o resultado da análise, bem como as etapas e informações necessárias a execução e fundamentação do trabalho que estão apresentados em capítulos específicos, distribuídos no corpo deste anexo e seus apêndices. Para a análise do empreendimento objeto deste estudo foram formuladas algumas premissas básicas e pressupostos gerais que são fundamentais nos resultados obtidos e já estão apresentados de forma genérica no volume inicial. Estas condições se não atendidas podem alterar as conclusões do estudo, representando fatores limitantes do uso do relatório.

Desta forma, ressaltamos que os valores referenciais obtidos neste estudo estão vinculados as premissas estabelecidas e aos cenários arbitrados para simulação, devendo o decisor analisar estes resultados em conjunto com os parâmetros fixados no modelo de projeção.

3

Page 4: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

II. IDENTIFICAÇÃO E CARACTERIZAÇÃO DO AVALIANDO

1. OCUPAÇÃO CIRCUNVIZINHA

Distribuição da Ocupação Predominante Equilibrado

Densidade de Ocupação Média-alta Estágio de Desenvolvimento Local Transformação (início verticalização) Uso Predominante Local Misto Padrão Comercial Local Regional Padrão Econômico Médio Nível Geral de Transportes Bom Nível de Acesso Bom Acesso ao imóvel Acesso direto Intensidade de Trafego Alta Nível de Escoamento de Tráfego Regular O entorno possui ciclovias? Não Elementos Urbanos Identificados até 500m

Comércio de Vizinhança, Pólo comercial regional, Centros de ensino, Parques Públicos, Escolas, Igrejas/templos, Segurança pública, Água encanada, Coleta de lixo, Esgoto Pluvial, Esgoto Sanitário, Energia elétrica, Iluminação Pública, Pavimentação, Telefone

Elementos Urbanos Identificados de 500m a 1500m

Hospitais, Shopping centers, Hotéis, Escola, Igrejas/templos

Elementos Urbanos Identificados de 1500m a 3000m

Clubes sociais ou esportivos, Lazer, Saúde.

O local se encontra em uma zona de risco (acidentes, assaltos, roubos)?

Sim

Principais vias de acesso Av. Geremário Dantas, Av. Nelson Cardoso

4

Page 5: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

2. LOGRADOUROS DE SITUAÇÃO

LO

GR

AD

OU

RO

1

Denominação Av. Geremario Dantas Tipo de Logradouro Principal Quantidade de Pistas 1 Mãos de Direção Dupla Pavimentação Asfalto Traçado Misto Perfil (inclinação) Plano Calçadas Cimentada Iluminação Pública Vapor de Mercúrio Nível Comercial do Logradouro Médio

LO

GR

AD

OU

RO

2

Denominação Rua Cândido de Figueiredo Tipo de Logradouro Secundário Quantidade de Pistas 1 Mãos de Direção Dupla Pavimentação Paralelepípedo Traçado Retilíneo Perfil (inclinação) Levemente inclinado Calçadas Cimentada Iluminação Pública Vapor de mercúrio Nível Comercial do Logradouro Médio

5

Page 6: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

3. DESCRIÇÃO DO TERRENO

3.1. CARACTERÍSTICAS BÁSICAS Área (m²) 1.243,00 Quantidade de Frentes 2 Esquina Sim Formato (aproveitamento) Bom Superfície Seca Topografia plano Interferências Identificadas (no terreno) Não identificadas Frente Principal (m) 27,80

3.2. RESTRIÇÕES DE USO E OCUPAÇÃO DO SOLO

Denominação da Zona ZR-2 Coeficiente de Aproveitamento Básico 3,00 Taxa de Ocupação 0,80 Observações, ressalvas e fatores limitantes O terreno é vizinho a um curso d'água,

parte em céu aberto 3.3. RESTRIÇÕES EM FUNÇÃO DE PRESERVAÇÃO OU TOMBAMENTO

Restrições de Aproveitamento em função de preservação por tombamento ou lei

Não identificados

6

Page 7: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

4. DESCRIÇÃO DAS EDIFICAÇÕES

Denominação Prédio Principal Tipo Imóvel Comercial Padrão Construtivo Comercial/ Escritório /Médio/com elevador Situação Construído Idade 13 Estado de Conservação c - Regular Nº Pavimentos 3 Área Útil Térreo (m²) 650,48 Área Útil Superiores (até 5º pav.) (m²) 650,48 Área Útil Total (m²) 1.300,96 Área Construída Térreo (m²) 650,48 Área Construída Superiores (até 5º pav.) (m²)

650,48

Área Construída Total (m²) 1.300,96 Nº de vagas de garagem descobertas 15 Pé direito (metros) 2,80 Posicionamento no terreno Isolado e recuado do alinhamento da via pública Estrutura: Concreto armado Fechamento Lateral: Alvenaria Tipo de Cobertura: Diversas águas Apoio da Cobertura: Concreto Material da Cobertura: Fibrocimento Revestimento Externo: Cerâmica Dependências Internas: Térreo – loja e estacionamento privativo;

Sobreloja – loja; Cobertura – telhado, equipamentos de AC e bombas

Pisos: Carpete, cerâmico, elevado, granito, vinílico (paviflex).

Paredes: Azulejo, cerâmica, mármore, massa com pintura, madeira

Forros: Gesso e termo acústico. Esquadrias: Alumínio, vidro e madeira. Nº Elevadores: 1 Marca dos Elevadores Atlas Schindler Capacidade dos elevadores (Kg): 9 pessoas Segurança: Central de PABX, circuito fechado de TV. Incêndio / Emergência: Extintores, Redes de hidrantes. Ar Condicionado: Central comum. Tecnologia: Antena parabólica, linha digital

7

Page 8: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

III. DETERMINAÇÃO DO VALOR DE MERCADO PARA LOCAÇÃO

(COMPARATIVO)

O valor de mercado de locação foi obtido com base no unitário definido para o imóvel

avaliando, considerando-se as devidas correções específicas para adequá-lo às

características do avaliando, conforme apresentado no memorial de cálculo e pesquisa em

anexo.

Área Locável (m²) Unitário (R$/m²) Valor de Mercado de

Locação (R$)

1.300,96 43,00 55.941,00 IV. AVALIAÇÃO E ANÁLISE ECONÔMICO–FINANCEIRA (MÉTODO DA RENDA)

Com base nos procedimentos, conceitos, premissas e parâmetros apresentados no volume inicial e seus anexos, obtivemos o seguinte valor de mercado de compra e venda do imóvel avaliando no conceito de valor justo (“fair value”):

Valor do Empreendimento: R$ 6.192.915,00

Não podemos esquecer também que o investidor deve ter consciência que qualquer

decisão com base nestas informações deve ser precedida de uma análise cuidadosa das

premissas e parâmetros fixados para a simulação, visto que estes resultados são

vinculados aos cenários arbitrados, podendo apresentar diferenças em suas variáveis que

carregam normalmente um grau de incerteza usual nestes modelos de simulação.

8

Page 9: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

V. AFERIÇÃO DOS VALORES PELO MÉTODO EVOLUTIVO (CUSTO)

Com base nos critérios expostos no volume inicial, determinou-se o seguinte valor:

A análise dos valores pelo Método Evolutivo (Custo) nos indica um fator de

comercialização positivo de 21% para atingir os Valores do Empreendimento obtidos pelo

Método da Renda.

Área Unit. Id. Est. Vida Dep. Custo Custo(m2) R$ ap. Rem. Reprodução Reedição

Terreno 1.243,00 1.280,00 1,00 1.591.040 1.591.040

01. Prédio 1.300,96 3.190,00 13 c 45 0,85 4.150.062 3.527.553Subtotal Edificações 1.300,96 4.150.062 3.527.553Edificações e Benfeitorias 45 0,85 4.150.062 3.527.553Custos 5.741.102 5.118.593Valor de Mercado F. Comercialização 1,21 6.192.915Valor do Empreendimento 6.192.915

Denominação

Edificações

9

Page 10: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

VI. DIAGNÓSTICO IMOBILIÁRIO Especificamente com relação ao imóvel avaliando, temos a seguinte situação: 1) O imóvel avaliando é uma propriedade especializada?

a) O projeto do imóvel permite o uso adequado por atividades convencionais? Sim

b) O imóvel tem condições de atender as necessidades de uma grande quantidade de usuários de mercado? Sim

c) O imóvel é muito especializado para determinado uso ou atividade? Não d) O imóvel enquadra-se como: Unidade imobiliária padronizada

2) A situação do uso atual e o contexto de aproveitamento eficiente1:

a) O imóvel situa-se em local Transformação (início verticalização); b) As edificações estão posicionadas adequadamente no terreno? sim; c) O projeto de implantação das edificações no terreno está adequado? sim; d) Os recuos frontais, laterais e de fundos estão adequados a legislação? sim; e) A taxa de ocupação das edificações sobre o terreno está adequada a legislação?

sim; f) Existe sobra de coeficiente de aproveitamento para ampliação das edificações

de acordo com a legislação? não; g) Existe sobra física de terreno para ampliação das edificações? não; h) É possível fisicamente ampliar a área construída mantendo as edificações

atuais? não; i) O uso atual está de acordo com os usos permitidos pela legislação? sim; j) O uso atual está compatível com o entorno do local? sim; k) Existe conflito entre o uso atual e os imóveis da vizinhança? sim; l) Existe procura atualmente de usuários similares ao avaliando para a ocupação

de imóveis no entorno? sim;

3) O Nível de utilidade e produtividade do imóvel avaliando: a) Frente e entrada do Imóvel: Excelente. b) Formato do terreno: Boa. c) Posicionamento das edificações no terreno: Boa. d) Distribuição das dependências: Boa. e) Qualidade áreas comuns de apoio/benfeitorias: Boa. f) Circulação interna (horizontal e vertical): Boa. g) Qualidade geral das edificações e benfeitorias: Boa. h) Estado de conservação geral: Boa. i) O percentual de representatividade do terreno no Custo de reedição está em

aproximadamente 31%, indicando que o imóvel está em uma fase de aproveitamento eficiente em termos de investimento em terreno e edificações.

1 Não foram feitas as análises da documentação pertinente a legalização da propriedade, ou mesmo consultas ou levantamentos junto aos órgãos competentes para a confirmação das informações junto a solicitante e ao usuário do imóvel.

10

Page 11: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

j) A taxa de renda atual de mercado do imóvel (valor locativo de mercado

dividido pelo custo de reedição) está em 1,09% (R$ 55.941,00 /R$ 5.118.593,00), acima do parâmetro ideal de atratividade para este perfil de investimento (0,80% a 1,0% ao mês), sinalizando que o imóvel está acima do nível de equilíbrio econômico.

O nível de utilidade indica a adequação e o aproveitamento dos investimentos em edificações e benfeitorias dentro da vocação e do aproveitamento eficiente do terreno. O nível de utilidade estabelece a produtividade destes investimentos sobre o terreno.

4) Com relação ao contexto do mercado para imóveis semelhantes ao avaliando quanto

ao nível de oferta disponível, demanda, liquidez, absorção e o momento de preços, temos o seguinte cenário: a) Nível de oferta: Baixo: existe um estoque baixo de imóveis similares para negociação no local.

b) Nível de demanda: Médio/Baixo: procura um pouco abaixo do normal por imóveis similares (demanda equilibrada).

c) Absorção pelo mercado: Normal-Rápida: expectativa de venda entre 3 e 6 meses.

d) Desempenho do mercado atual: Normal-aquecido: nível de oferta inferior a demanda.

e) Momento de mercado: Nível de preços entre média e alta: As forças de negociação estão favoráveis para o vendedor.

11

Page 12: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

VII. CONCLUSÃO

Diante dos critérios expostos, concluímos o seguinte valor de mercado de compra e venda do imóvel avaliando para a data base de maio/2015 no conceito de valor justo (“fair value”):

VALOR DO EMPREENDIMENTO: R$ 6.192.915,00 Consideramos que o valor justo para os imóvel avaliando é o indicado acima para a finalidade do presente trabalho (registros contábeis), contudo é importante esclarecer que, em função da conjuntura do mercado atual e das expectativas de comportamento futuro, bem como as condições especiais do instrumento financeiro (FII) que detém a propriedade, outros referênciais de valor podem ser arbitrados, conforme valores apresentados no volume inicial para cada imóvel e fluxos de caixa projetados apresentados em anexo. É importante ressaltar que este relatório é formado por estimativas e projeções estruturadas pela Consult em um modelo de análise econômico-financeira, baseada em dados fornecidos pelos administradores e levantamentos de mercado efetuados por nossa equipe técnica. Estes demonstrativos, estimativas e projeções refletem significativamente premissas e julgamentos em relação aos futuros resultados esperados, incluindo pressupostos do plano de operação, da conjuntura econômica, entre outras premissas das quais dependem os resultados projetados. Desta forma ratificamos que a Consult não está por meio deste relatório fornecendo qualquer garantia de que os valores aqui contidos são verdadeiros e representam resultados e performances assegurados. A performance efetiva dos empreendimentos está sujeita a um número de fatores não controláveis pela Consult e o administrador, incluindo-se principalmente a conjuntura econômica, os valores de locação, taxas de vacância, política de impostos e outras variáveis relevantes. Este relatório não deve ser considerado como uma recomendação de investimento ou desinvestimento.

PELO DEPARTAMENTO TÉCNICO DA

CONSULT SOLUÇÕES PATRIMONIAIS

ENGº CIVIL – CREA Nº 060 0643 784 D

12

Page 13: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

VIII. TERMO DE ENCERRAMENTO

Nada mais havendo a ser esclarecido, damos por encerrado o presente laudo, de no 20.841.038/0515, que se compõe de 13 (treze) folhas computadorizadas de um só lado, sendo a última folha datada. Em anexo: - croqui de localização - documentação fotográfica - fluxo de caixa mensal projetado – cenário buy to lease - BB - fluxo de caixa anual projetado – cenário buy to lease - BB - fluxo de caixa mensal projetado – cenário mercado aberto - fluxo de caixa anual projetado – cenário mercado aberto - fluxo de caixa mensal projetado – cenário FII - BB - fluxo de caixa anual projetado – cenário FII - BB - pesquisas de valores

Osasco, 30 de junho de 2015.

13

Page 14: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

CROQUI DE LOCALIZAÇÃO

Page 15: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

CROQUI DE LOCALIZAÇÃO

IMAGEM VIA SATÉLITE

Page 16: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

DOCUMENTAÇÃO FOTOGRÁFICA

Page 17: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FACHADA PRINCIPAL

AV. GEREMÁRIO DANTAS

Page 18: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FACHADA LATERAL

FACHADA LATERAL

Page 19: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

PÁTIO DE ESTACIONAMENTO

TÉRREO – ENTRADA PRINCIPAL

Page 20: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – TERMINAL DE AUTOATENDIMENTO

TÉRREO – TAA – ABASTECIMENTO

Page 21: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – PORTAS GIRATÓRIAS

TÉRREO – SALÃO PRINCIPAL

Page 22: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – SALÃO PRINCIPAL – ATENDIMENTO

TÉRREO – SALÃO DE ATENDIMENTO – CAIXAS

Page 23: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – CAIXAS

TÉRREO – SALÃO – DETALHE DO FORRO ACÚSTICO

Page 24: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – RETAGUARDA – CIRCULAÇÃO

TÉRREO – RETAGUARDA – CASA DE MÁQUINAS DE AC

Page 25: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – ÁREA DE SERVIÇO – TANQUE

TÉRREO – SANITÁRIO MASCULINO

Page 26: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TÉRREO – SANITÁRIO FEMININO

TÉRREO – ELEVADOR E ESCADA PARA 1º PAVIMENTO

Page 27: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – ESTILO – ENTRADA

1º PAVIMENTO – ESTILO – RECEPÇÃO

Page 28: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – ESTILO – CIRCULAÇÃO

1º PAVIMENTO – ESTILO – SALA

Page 29: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – RETAGUARDA – CIRCULAÇÃO

1º PAVIMENTO – RETAGUARDA

Page 30: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – RETAGUARDA – ARQUIVO

1º PAVIMENTO – SALÃO DE ATENDIMENTO

Page 31: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – HALL ELEVADOR E ESCADA

1º PAVIMENTO – ESCADA INTERNA

Page 32: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – CIRCULAÇÃO EM OBRA

1º PAVIMENTO – CIRCULAÇÃO EM OBRA

Page 33: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – COPA

1º PAVIMENTO – SANITÁRIO PNE

Page 34: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

1º PAVIMENTO – SANITÁRIO MASCULINO

1º PAVIMENTO – CASA DE MÁQUINAS DE AC

Page 35: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TELHADO – VISTA GERAL

TELHADO – VISTA GERAL

Page 36: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TELHADO – NOVO EQUIPAMENTO DE AC

TELHADO – NOVO EQUIPAMENTO DE AC

Page 37: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

TELHADO – LAJE IMPERMEABILIZADA

TELHADO – CASA DE BOMBAS

Page 38: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FLUXO DE CAIXA MENSAL PROJETADO

CENÁRIO BUY TO LEASE

Page 39: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015

jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

- - - - - 61 61 67 66 65 65 64

- - - - - 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

- - - - - 43,00 42,57 42,14 41,72 41,31 40,89 40,72

- - - - - 55,94 55,38 54,83 54,28 53,74 53,20 52,98

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 61 61 67 66 65 65 64

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 58 58 64 63 62 62 61

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 58 58 64 63 62 62 61

- - - - - (6) (6) (6) (5) (5) (5) (5)

- - - - - 64 64 69 68 68 67 66

- - - - - 7 7 7 7 7 7 7

- - - - - 58 57 62 61 60 60 59

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 58 57 62 61 60 60 59

- - - - 5.233 - - - - - - -

- - - - - 24 24 24 24 24 24 12

- - - - (5.233) 34 33 38 38 37 36 47

- - - - (5.233) (5.199) (5.166) (5.127) (5.089) (5.053) (5.016) (4.969)

- - - - 5.938 - - - - - - -

- - - - 705 - - - - - - -

- - - - - 34 68 106 144 181 217 264

- - - - - 58 57 62 61 60 60 59

- - - - - (24) (24) (24) (24) (24) (24) (12)

- - - - - 705 682 658 635 611 588 564

- - - - 705 682 658 635 611 588 564 552

- - - - 5.938 - - - - - - -

- - - - - 58 57 62 61 60 60 59

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - (5.938) 58 57 62 61 60 60 59

Página 1 de 11

Page 40: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016

jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84

63 63 62 62 61 61 61 67 66 66 65 65

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

40,32 39,91 39,51 39,12 38,73 43,51 43,16 42,80 42,45 42,11 41,76 41,67

52,45 51,93 51,41 50,89 50,38 56,61 56,14 55,69 55,23 54,78 54,33 54,21

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

63 63 62 62 61 61 61 67 66 66 65 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

60 60 59 59 58 59 58 64 63 63 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 60 59 59 58 59 58 64 63 63 62 62

(5) (5) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (3) (3) (3) (3)

65 64 64 63 62 62 62 67 66 66 65 65

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

58 58 57 56 56 56 55 60 59 59 58 57

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

58 58 57 56 56 56 55 60 59 59 58 57

- - - - - - - - - - - -

12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 10

47 46 45 44 44 44 43 48 48 47 46 47

(4.923) (4.877) (4.831) (4.787) (4.743) (4.699) (4.656) (4.608) (4.560) (4.513) (4.467) (4.420)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

311 357 402 446 490 534 577 626 673 720 766 814

58 58 57 56 56 56 55 60 59 59 58 57

(12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (10)

552 541 529 517 505 494 482 470 458 447 435 423

541 529 517 505 494 482 470 458 447 435 423 413

- - - - - - - - - - - -

58 58 57 56 56 56 55 60 59 59 58 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

58 58 57 56 56 56 55 60 59 59 58 57

Página 2 de 11

Page 41: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017

jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96

64 63 63 62 62 62 62 67 66 66 65 65

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

41,33 40,99 40,65 40,32 39,99 44,03 43,74 43,44 43,15 42,87 42,58 42,55

53,76 53,32 52,89 52,46 52,03 57,28 56,90 56,52 56,14 55,77 55,39 55,35

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

64 63 63 62 62 62 62 67 66 66 65 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

61 61 60 60 59 59 59 64 63 63 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 61 60 60 59 59 59 64 63 63 62 62

(3) (3) (3) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2)

64 63 63 62 61 62 61 66 65 65 64 64

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

57 56 56 55 55 55 54 58 58 57 57 57

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

57 56 56 55 55 55 54 58 58 57 57 57

- - - - - - - - - - - -

10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 9

47 46 46 45 44 45 44 48 48 47 47 48

(4.373) (4.327) (4.282) (4.237) (4.192) (4.148) (4.103) (4.055) (4.008) (3.961) (3.914) (3.866)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

860 906 952 997 1.041 1.086 1.130 1.178 1.226 1.273 1.319 1.367

57 56 56 55 55 55 54 58 58 57 57 57

(10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (9)

413 403 392 382 372 361 351 341 331 320 310 300

403 392 382 372 361 351 341 331 320 310 300 291

- - - - - - - - - - - -

57 56 56 55 55 55 54 58 58 57 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

57 56 56 55 55 55 54 58 58 57 57 57

Página 3 de 11

Page 42: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018

jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18

97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108

64 64 64 63 63 63 63 67 66 66 66 65

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

42,26 41,98 41,70 41,42 41,14 44,55 44,31 44,07 43,83 43,59 43,35 43,37

54,98 54,61 54,25 53,89 53,53 57,96 57,65 57,33 57,02 56,71 56,40 56,42

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

64 64 64 63 63 63 63 67 66 66 66 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 61 61 60 60 60 60 64 63 63 63 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 61 61 60 60 60 60 64 63 63 63 62

(2) (2) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1)

63 63 62 62 61 61 61 65 64 64 64 63

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

56 56 55 55 54 55 54 57 57 57 56 56

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 56 55 55 54 55 54 57 57 57 56 56

- - - - - - - - - - - -

9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 6

47 47 46 46 46 46 45 49 48 48 48 50

(3.819) (3.772) (3.726) (3.680) (3.634) (3.588) (3.543) (3.494) (3.446) (3.398) (3.350) (3.300)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1.414 1.461 1.508 1.554 1.599 1.645 1.690 1.739 1.787 1.835 1.883 1.933

56 56 55 55 54 55 54 57 57 57 56 56

(9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (6)

291 282 273 264 256 247 238 229 220 212 203 194

282 273 264 256 247 238 229 220 212 203 194 188

- - - - - - - - - - - -

56 56 55 55 54 55 54 57 57 57 56 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

56 56 55 55 54 55 54 57 57 57 56 56

Página 4 de 11

Page 43: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019

jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19

109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

65 65 64 64 63 64 63 67 66 66 66 66

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

43,13 42,90 42,66 42,43 42,20 45,08 44,88 44,68 44,48 44,29 44,09 44,15

56,11 55,81 55,50 55,20 54,90 58,65 58,39 58,13 57,87 57,61 57,36 57,44

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

65 65 64 64 63 64 63 67 66 66 66 66

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 61 64 63 63 63 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 61 61 61 61 61 64 63 63 63 62

(1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1)

63 62 62 62 61 62 61 64 64 64 63 63

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

56 55 55 55 54 55 54 57 57 56 56 56

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 55 55 55 54 55 54 57 57 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 4

50 50 49 49 49 49 48 51 51 51 50 52

(3.250) (3.201) (3.152) (3.103) (3.054) (3.005) (2.957) (2.906) (2.855) (2.804) (2.754) (2.702)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1.983 2.032 2.082 2.130 2.179 2.228 2.276 2.327 2.378 2.429 2.479 2.531

56 55 55 55 54 55 54 57 57 56 56 56

(6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (4)

188 182 176 170 165 159 153 147 141 135 129 123

182 176 170 165 159 153 147 141 135 129 123 120

- - - - - - - - - - - -

56 55 55 55 54 55 54 57 57 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

56 55 55 55 54 55 54 57 57 56 56 56

Página 5 de 11

Page 44: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020

jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132

65 65 65 64 64 64 64 67 66 66 66 66

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

43,95 43,76 43,56 43,37 43,17 45,62 45,45 45,28 45,11 44,94 44,77 44,60

57,18 56,93 56,67 56,42 56,17 59,35 59,13 58,90 58,68 58,46 58,24 58,02

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

65 65 65 64 64 64 64 67 66 66 66 66

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 62 61 61 61 61 64 63 63 63 63

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 62 61 61 61 61 64 63 63 63 63

(1) (1) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

63 62 62 62 62 62 61 64 64 64 63 63

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

56 55 55 55 55 55 54 57 57 56 56 56

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 55 55 55 55 55 54 57 57 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

52 52 52 51 51 51 51 53 53 53 53 52

(2.650) (2.598) (2.546) (2.495) (2.444) (2.393) (2.342) (2.288) (2.235) (2.183) (2.130) (2.078)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2.584 2.635 2.687 2.738 2.789 2.841 2.892 2.945 2.998 3.051 3.103 3.155

56 55 55 55 55 55 54 57 57 56 56 56

(4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4)

120 116 113 109 106 102 99 95 92 88 85 81

116 113 109 106 102 99 95 92 88 85 81 78

- - - - - - - - - - - -

56 55 55 55 55 55 54 57 57 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

56 55 55 55 55 55 54 57 57 56 56 56

Página 6 de 11

Page 45: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021

jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21

133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 66

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

44,43 44,26 44,09 43,93 43,76 46,16 45,99 45,82 45,64 45,47 45,30 45,13

57,80 57,58 57,37 57,15 56,93 60,06 59,83 59,61 59,38 59,16 58,93 58,71

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 66

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 62 62 61 61 61 64 63 63 63 63

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 62 62 61 61 61 64 63 63 63 63

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

63 62 62 62 62 61 61 64 64 63 63 63

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7

56 55 55 55 55 54 54 57 56 56 56 56

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

56 55 55 55 55 54 54 57 56 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 3

52 52 52 51 51 51 51 53 53 53 52 52

(2.026) (1.974) (1.922) (1.871) (1.820) (1.769) (1.718) (1.665) (1.612) (1.560) (1.507) (1.455)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

3.208 3.259 3.311 3.362 3.414 3.465 3.515 3.568 3.621 3.674 3.726 3.778

56 55 55 55 55 54 54 57 56 56 56 56

(4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (3)

78 74 71 67 63 60 56 53 49 46 42 39

74 71 67 63 60 56 53 49 46 42 39 36

- - - - - - - - - - - -

56 55 55 55 55 54 54 57 56 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

56 55 55 55 55 54 54 57 56 56 56 56

Página 7 de 11

Page 46: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022

jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/22

145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

44,96 44,79 44,62 44,45 44,28 46,71 46,54 46,36 46,19 46,01 45,84 45,67

58,49 58,27 58,05 57,83 57,61 60,77 60,54 60,31 60,09 59,86 59,63 59,41

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,8%

- - - - - - - - - - - 63

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - 0

- - - - - - - - - - - 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 62 62 61 61 61 64 63 63 63 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 62 62 61 61 61 64 63 63 63 53

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 0

63 62 62 62 62 61 61 64 63 63 63 53

7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 6

55 55 55 55 55 54 54 56 56 56 56 47

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

55 55 55 55 55 54 54 56 56 56 56 47

- - - - - - - - - - - -

3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1

52 52 52 52 51 51 51 53 53 53 52 46

(1.403) (1.351) (1.299) (1.247) (1.196) (1.145) (1.094) (1.041) (988) (935) (883) (837)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

3.831 3.883 3.934 3.986 4.037 4.088 4.139 4.192 4.245 4.298 4.350 4.396

55 55 55 55 55 54 54 56 56 56 56 46

(3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (0)

36 32 29 26 23 19 16 13 10 6 3 (0)

32 29 26 23 19 16 13 10 6 3 (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

55 55 55 55 55 54 54 56 56 56 56 46

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

55 55 55 55 55 54 54 56 56 56 56 46

Página 8 de 11

Page 47: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023

jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/23

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

56 56 56 56 55 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

45,49 45,32 45,15 44,98 44,81 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,19 58,96 58,74 58,52 58,30 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

63 63 63 63 63 65 65 65 65 65 65 65

56 56 56 56 55 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

53 53 53 53 52 55 55 55 55 54 54 54

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 53 53 52 55 55 55 55 54 54 54

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 53 53 52 55 55 55 55 54 54 54

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

47 47 47 47 46 49 49 48 48 48 48 48

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 47 47 47 46 49 49 48 48 48 48 48

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

46 46 45 45 45 47 47 47 47 47 47 46

(791) (746) (700) (655) (610) (563) (515) (468) (422) (375) (328) (282)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4.442 4.488 4.533 4.578 4.623 4.671 4.718 4.765 4.812 4.858 4.905 4.951

46 46 45 45 45 47 47 47 47 47 47 46

(0) 0 (0) 0 0 0 (0) (0) 0 0 (0) 0

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

46 46 45 45 45 47 47 47 47 47 47 46

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

46 46 45 45 45 47 47 47 47 47 47 46

Página 9 de 11

Page 48: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024

jan/24 fev/24 mar/24 abr/24 mai/24 jun/24 jul/24 ago/24 set/24 out/24 nov/24 dez/24

169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

46,03 45,86 45,69 45,52 45,34 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,89 59,66 59,44 59,21 58,99 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

54 54 53 53 53 55 55 55 55 54 54 54

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

54 54 53 53 53 55 55 55 55 54 54 54

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

54 54 53 53 53 55 55 55 55 54 54 54

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

48 47 47 47 47 49 49 48 48 48 48 48

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 47 47 47 47 49 49 48 48 48 48 48

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

(236) (190) (144) (99) (53) (6) 41 88 135 182 228 275

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4.997 5.043 5.089 5.135 5.180 5.228 5.275 5.322 5.368 5.415 5.462 5.508

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

0 (0) (0) 0 (0) 0 0 (0) 0 0 (0) 0

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

Página 10 de 11

Page 49: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025

jan/25 fev/25 mar/25 abr/25 mai/25 jun/25 jul/25 ago/25 set/25 out/25 nov/25 dez/25

181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

46,03 45,86 45,69 45,52 45,34 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,89 59,66 59,44 59,21 58,99 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

54 54 53 53 53 55 55 55 55 54 54 54

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

54 54 53 53 53 55 55 55 55 54 54 54

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

54 54 53 53 53 55 55 55 55 54 54 54

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

48 47 47 47 47 49 49 48 48 48 48 48

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 47 47 47 47 49 49 48 48 48 48 48

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

321 367 412 458 503 551 598 645 691 738 784 830

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

5.554 5.600 5.646 5.691 5.736 5.784 5.831 5.878 5.925 5.971 6.018 6.064

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

0 (0) 0 (0) 0 0 (0) 0 (0) 0 0 0

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 46

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - 6.940

46 46 46 46 45 47 47 47 47 47 46 6.986

Página 11 de 11

Page 50: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FLUXO DE CAIXA ANUAL PROJETADO

CENÁRIO BUY TO LEASE

Page 51: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FCaixaAnual

Pessoa Jurídica Convencional Cenário: BuyToLease

Ano 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Total

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais 449 761 768 774 779 782 784 775 684 687 687 7.929

- Área locável (m2) 759 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

- Unitário de mercado locação (R$/m2) 42 41 42 43 44 44 45 46 46 46 46

- Potencial de Mercado de Alugueis 380 644 658 671 683 694 703 711 719 723 723 7.308

- Vacância do empreendimento 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 4,9% 5,0% 5,0%

- Área vaga (m2) - - - - - - - 5 64 65 65

- Alugueis Efetivos 449 761 768 774 779 782 784 775 684 687 687 7.929

- Receitas de estacionamento - - - - - - - - - - - -

- Outras receitas - - - - - - - - - - - -

- Impostos sobre receitas 16 28 28 28 28 29 29 28 25 25 25 289

- PIS 3 5 5 5 5 5 5 5 4 4 4 52

- COFINS 13 23 23 23 23 23 24 23 21 21 21 238

- Despesas Operacionais 4 8 8 8 8 8 8 8 13 13 13 97

- Despesas de condomínio/IPTU (vacância) - - - - - - - 0 2 2 2 7

- Inadimplência irrecuperável - - - - - - - 0 3 3 3 11

- Gestão e comercialização de contratos de locação 4 8 8 8 8 8 8 8 7 7 7 79

- Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - - - - - - - - - - - -

- Despesas com auditoria - - - - - - - - - - - -

- Despesas com honorários advocatícios - - - - - - - - - - - -

- Despesas com reavaliação anual dos imóveis - - - - - - - - - - - -

- Despesas com formador de mercado - - - - - - - - - - - -

- Despesas com seguro dos imóveis - - - - - - - - - - - -

- Outras despesas - - - - - - - - - - - -

- Reserva de contingências - - - - - - - - - - - -

- Despesas iniciais de estruturação e distribuição - - - - - - - - - - - -

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) 428 726 733 738 743 746 748 738 646 649 649 7.543

- Depreciação 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) 428 726 733 738 743 746 747 738 646 649 649 7.543

-/+ Receitas/Despesas financeiras (38) (46) (27) (15) (9) (5) (3) (1) 0 0 0 (143)

= Lucro antes de Impostos 466 772 759 753 751 751 750 739 646 649 649 7.686

- Impostos (IR/CSSL) 49 83 84 84 85 85 85 84 74 75 75 863

= Lucro líquido 417 689 676 669 667 666 665 655 572 574 574 6.823

+ Depreciação e Amortização 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações 417 689 676 669 667 666 665 655 572 574 574 6.823

- Investimento em novos ativos 5.233 - - - - - - - - - - 5.233

- Reinvestimentos para reposição de ativos 153 140 122 103 68 42 42 37 17 18 18 760

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos (4.969) 549 554 566 598 624 623 618 555 557 556 830

= Fluxos de Caixa Acumulado (4.969) (4.420) (3.866) (3.300) (2.702) (2.078) (1.455) (837) (282) 275 830

+ Integralização dos Acionistas 5.938 - - - - - - - - - - 5.938

+ Reservas e provisões 705 - - - - - - - - - - 705

= Fluxos de Caixa Acumulado 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938 5.938

- Pagamento de Dividendos a Acionistas 417 689 676 669 667 666 665 653 555 557 556 6.769

= Fluxos de Caixa Líquidos do período (153) (140) (122) (103) (68) (42) (42) (36) 0 (0) (0) (705)

= Aplicações + Disponibilidades 552 413 291 188 120 78 36 (0) (0) (0) (0)

Acionistas

- Integralização dos Acionistas 5.938 - - - - - - - - - - 5.938

+ Distribuição de Dividendos 417 689 676 669 667 666 665 653 555 557 556 6.769

- Impostos - - - - - - - - - - - -

+ Valor Residual - - - - - - - - - - 6.940 6.940

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas (5.522) 689 676 669 667 666 665 653 555 557 7.496 7.771

Página 1 de 2

Page 52: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FCaixaAnual

Pessoa Jurídica Convencional

Ano

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

- Área locável (m2)

- Unitário de mercado locação (R$/m2)

- Potencial de Mercado de Alugueis

- Vacância do empreendimento

- Área vaga (m2)

- Alugueis Efetivos

- Receitas de estacionamento

- Outras receitas

- Impostos sobre receitas

- PIS

- COFINS

- Despesas Operacionais

- Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

- Inadimplência irrecuperável

- Gestão e comercialização de contratos de locação

- Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

- Despesas com auditoria

- Despesas com honorários advocatícios

- Despesas com reavaliação anual dos imóveis

- Despesas com formador de mercado

- Despesas com seguro dos imóveis

- Outras despesas

- Reserva de contingências

- Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

+ Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

Cenário: BuyToLease

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Total

100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

84,8% 84,6% 85,6% 86,7% 87,7% 88,7% 89,6% 91,7% 105,2% 105,3% 105,3% 92,2%

100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7%

0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7%

3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%

1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,1% 1,8% 1,8% 1,8% 1,2%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,3% 0,3% 0,3% 0,1%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,5% 0,5% 0,1%

1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0% 1,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,4% 95,3% 94,5% 94,5% 94,5% 95,1%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

95,3% 95,3% 95,3% 95,3% 95,3% 95,3% 95,3% 95,3% 94,5% 94,5% 94,5% 95,1%

-8,5% -6,0% -3,5% -1,9% -1,1% -0,7% -0,4% -0,1% 0,0% 0,0% 0,0% -1,8%

103,8% 101,4% 98,8% 97,3% 96,5% 96,0% 95,7% 95,4% 94,5% 94,5% 94,5% 96,9%

10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9%

93,0% 90,5% 87,9% 86,4% 85,6% 85,2% 84,8% 84,5% 83,6% 83,6% 83,6% 86,1%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

93,0% 90,5% 87,9% 86,4% 85,6% 85,2% 84,8% 84,5% 83,6% 83,6% 83,6% 86,1%

1166,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 66,0%

34,1% 18,3% 15,9% 13,3% 8,8% 5,4% 5,4% 4,8% 2,5% 2,6% 2,7% 9,6%

-1107,9% 72,2% 72,1% 73,1% 76,8% 79,7% 79,5% 79,7% 81,1% 81,1% 81,0% 10,5%

-1107,9% -580,5% -503,2% -426,4% -346,9% -265,6% -185,6% -108,0% -41,2% 40,0% 120,9% 0,0%

1324,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 74,9%

157,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 8,9%

1324,1% 780,0% 773,0% 767,2% 762,6% 759,0% 757,5% 766,5% 868,4% 864,8% 864,8% 0,0%

93,0% 90,5% 87,9% 86,4% 85,6% 85,2% 84,8% 84,3% 81,1% 81,1% 81,0% 85,4%

-34,1% -18,3% -15,9% -13,3% -8,8% -5,4% -5,4% -4,6% 0,0% 0,0% 0,0% -8,9%

123,2% 54,2% 37,9% 24,3% 15,4% 9,9% 4,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

1324,1% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 74,9%

93,0% 90,5% 87,9% 86,4% 85,6% 85,2% 84,8% 84,3% 81,1% 81,1% 81,0% 85,4%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1010,7% 87,5%

-1231,1% 90,5% 87,9% 86,4% 85,6% 85,2% 84,8% 84,3% 81,1% 81,1% 1091,6% 98,0%

Página 2 de 2

Page 53: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FLUXO DE CAIXA MENSAL PROJETADO

CENÁRIO MERCADO ABERTO

Page 54: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015

jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

- - - - - 55 55 54 54 53 53 52

- - - - - 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

- - - - - 43,00 42,57 42,14 41,72 41,31 40,89 40,72

- - - - - 55,94 55,38 54,83 54,28 53,74 53,20 52,98

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,5%

- - - - - 2 2 2 2 2 2 7

- - - - - 55 55 54 54 53 53 52

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 51 51 50 50 49 49 48

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 51 51 50 50 49 49 48

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 51 51 50 50 49 49 48

- - - - - 6 6 6 6 6 6 6

- - - - - 45 45 44 44 43 43 42

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 45 45 44 44 43 43 42

- - - - 5.233 - - - - - - -

- - - - - 1 1 1 1 1 1 1

- - - - (5.233) 44 44 43 43 42 42 41

- - - - (5.233) (5.189) (5.145) (5.102) (5.059) (5.017) (4.975) (4.934)

- - - - 5.233 - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 44 88 131 174 216 258 299

- - - - - 44 44 43 43 42 42 41

- - - - - 0 (0) (0) 0 0 0 0

- - - - - - 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - 5.233 - - - - - - -

- - - - - 44 44 43 43 42 42 41

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - (5.233) 44 44 43 43 42 42 41

Página 1 de 11

Page 55: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016

jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84

51 51 50 50 56 55 55 55 54 54 53 53

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

40,32 39,91 39,51 39,12 38,73 43,51 43,16 42,80 42,45 42,11 41,76 41,67

52,45 51,93 51,41 50,89 50,38 56,61 56,14 55,69 55,23 54,78 54,33 54,21

0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 0,8% 1,2%

7 7 7 7 7 11 11 11 11 11 11 15

51 51 50 50 56 55 55 55 54 54 53 53

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

48 47 47 46 52 51 51 51 50 50 49 49

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 47 47 46 52 51 51 51 50 50 49 49

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 47 47 46 52 51 51 51 50 50 49 49

6 6 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6

42 42 41 41 46 45 45 45 44 44 44 43

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

42 42 41 41 46 45 45 45 44 44 44 43

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

41 40 40 40 45 44 44 43 43 43 42 42

(4.893) (4.852) (4.812) (4.773) (4.728) (4.684) (4.640) (4.597) (4.554) (4.511) (4.469) (4.427)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

340 381 421 461 505 549 593 637 680 722 765 807

41 40 40 40 45 44 44 43 43 43 42 42

(0) (0) (0) (0) (0) 0 0 (0) 0 0 (0) 0

0 0 0 0 (0) (0) 0 0 (0) 0 0 0

0 0 0 (0) (0) 0 0 (0) 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

41 40 40 40 45 44 44 43 43 43 42 42

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

41 40 40 40 45 44 44 43 43 43 42 42

Página 2 de 11

Page 56: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017

jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96

52 52 51 51 56 55 55 54 54 54 53 53

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

41,33 40,99 40,65 40,32 39,99 44,03 43,74 43,44 43,15 42,87 42,58 42,55

53,76 53,32 52,89 52,46 52,03 57,28 56,90 56,52 56,14 55,77 55,39 55,35

1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,2% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,5% 1,8%

15 15 15 15 15 20 20 20 20 20 20 24

52 52 51 51 56 55 55 54 54 54 53 53

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

48 48 48 47 52 51 51 50 50 50 49 49

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 48 48 47 52 51 51 50 50 50 49 49

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

48 48 48 47 52 51 51 50 50 50 49 49

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

43 42 42 42 46 45 45 44 44 44 44 43

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 42 42 42 46 45 45 44 44 44 44 43

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

41 41 41 40 44 44 44 43 43 43 42 42

(4.385) (4.344) (4.303) (4.263) (4.219) (4.175) (4.131) (4.088) (4.045) (4.003) (3.960) (3.918)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

848 889 930 970 1.015 1.058 1.102 1.145 1.188 1.231 1.273 1.315

41 41 41 40 44 44 44 43 43 43 42 42

0 (0) 0 0 0 0 (0) 0 0 (0) (0) (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

41 41 41 40 44 44 44 43 43 43 42 42

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

41 41 41 40 44 44 44 43 43 43 42 42

Página 3 de 11

Page 57: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018

jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18

97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108

52 52 52 51 57 57 57 56 56 56 55 55

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

42,26 41,98 41,70 41,42 41,14 44,55 44,31 44,07 43,83 43,59 43,35 43,37

54,98 54,61 54,25 53,89 53,53 57,96 57,65 57,33 57,02 56,71 56,40 56,42

1,8% 1,8% 1,8% 1,8% 1,8% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,2% 2,5%

24 24 24 24 24 28 28 28 28 28 28 33

52 52 52 51 57 57 57 56 56 56 55 55

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 1 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

49 48 48 48 53 53 52 52 52 51 51 51

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

49 48 48 48 53 53 52 52 52 51 51 51

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

49 48 48 48 53 53 52 52 52 51 51 51

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

43 43 42 42 47 46 46 46 46 45 45 45

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

43 43 42 42 47 46 46 46 46 45 45 45

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

42 41 41 41 46 45 45 45 44 44 44 43

(3.877) (3.836) (3.795) (3.754) (3.708) (3.663) (3.618) (3.574) (3.529) (3.485) (3.442) (3.398)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1.356 1.398 1.439 1.479 1.525 1.570 1.615 1.660 1.704 1.748 1.792 1.835

42 41 41 41 46 45 45 45 44 44 44 43

(0) (0) 0 0 (0) 0 0 (0) (0) (0) 0 (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

42 41 41 41 46 45 45 45 44 44 44 43

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

42 41 41 41 46 45 45 45 44 44 44 43

Página 4 de 11

Page 58: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019

jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19

109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

54 54 54 54 57 56 56 56 56 55 55 55

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

43,13 42,90 42,66 42,43 42,20 45,08 44,88 44,68 44,48 44,29 44,09 44,15

56,11 55,81 55,50 55,20 54,90 58,65 58,39 58,13 57,87 57,61 57,36 57,44

2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,5% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 2,8% 3,2%

33 33 33 33 33 37 37 37 37 37 37 41

54 54 54 54 57 56 56 56 56 55 55 55

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

50 50 50 50 53 52 52 52 52 51 51 51

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

50 50 50 50 53 52 52 52 52 51 51 51

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

50 50 50 50 53 52 52 52 52 51 51 51

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

45 44 44 44 47 46 46 46 46 45 45 45

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

45 44 44 44 47 46 46 46 46 45 45 45

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

43 43 43 42 45 45 44 44 44 44 44 43

(3.355) (3.312) (3.269) (3.227) (3.182) (3.137) (3.093) (3.048) (3.004) (2.960) (2.917) (2.873)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1.878 1.921 1.964 2.006 2.052 2.096 2.141 2.185 2.229 2.273 2.317 2.360

43 43 43 42 45 45 44 44 44 44 44 43

(0) 0 0 0 0 (0) (0) (0) (0) (0) 0 (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

43 43 43 42 45 45 44 44 44 44 44 43

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

43 43 43 42 45 45 44 44 44 44 44 43

Página 5 de 11

Page 59: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020

jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132

55 54 54 54 57 56 56 56 55 55 55 55

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

43,95 43,76 43,56 43,37 43,17 45,62 45,45 45,28 45,11 44,94 44,77 44,60

57,18 56,93 56,67 56,42 56,17 59,35 59,13 58,90 58,68 58,46 58,24 58,02

3,2% 3,2% 3,2% 3,2% 3,2% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7%

41 41 41 41 41 48 48 48 48 48 48 48

55 54 54 54 57 56 56 56 55 55 55 55

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

50 50 50 50 52 52 52 51 51 51 51 51

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

50 50 50 50 52 52 52 51 51 51 51 51

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

50 50 50 50 52 52 52 51 51 51 51 51

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

45 44 44 44 46 46 46 45 45 45 45 45

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

45 44 44 44 46 46 46 45 45 45 45 45

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

43 43 43 43 45 44 44 44 44 44 43 43

(2.830) (2.787) (2.745) (2.702) (2.657) (2.613) (2.569) (2.525) (2.481) (2.438) (2.394) (2.351)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2.403 2.446 2.489 2.531 2.576 2.620 2.664 2.708 2.752 2.795 2.839 2.882

43 43 43 43 45 44 44 44 44 44 43 43

(0) (0) 0 0 (0) (0) (0) 0 0 0 0 (0)

0 0 (0) 0 0 0 (0) (0) (0) (0) 0 0

0 (0) 0 0 0 (0) (0) (0) (0) 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

43 43 43 43 45 44 44 44 44 44 43 43

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

43 43 43 43 45 44 44 44 44 44 43 43

Página 6 de 11

Page 60: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021

jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21

133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144

55 54 54 54 58 58 57 57 57 57 57 56

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

44,43 44,26 44,09 43,93 43,76 46,16 45,99 45,82 45,64 45,47 45,30 45,13

57,80 57,58 57,37 57,15 56,93 60,06 59,83 59,61 59,38 59,16 58,93 58,71

3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3%

48 48 48 48 48 56 56 56 56 56 56 56

55 54 54 54 58 58 57 57 57 57 57 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

50 50 50 50 54 53 53 53 53 53 52 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

50 50 50 50 54 53 53 53 53 53 52 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

50 50 50 50 54 53 53 53 53 53 52 52

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

45 44 44 44 48 47 47 47 47 46 46 46

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

45 44 44 44 48 47 47 47 47 46 46 46

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2

43 43 43 43 46 45 45 45 45 45 45 44

(2.308) (2.265) (2.223) (2.180) (2.134) (2.089) (2.043) (1.998) (1.953) (1.909) (1.864) (1.820)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2.925 2.968 3.011 3.053 3.099 3.145 3.190 3.235 3.280 3.325 3.369 3.414

43 43 43 43 46 45 45 45 45 45 45 44

0 0 (0) 0 (0) 0 0 (0) (0) (0) 0 (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 (0) (0) 0

0 0 0 0 0 0 0 0 (0) (0) 0 0

- - - - - - - - - - - -

43 43 43 43 46 45 45 45 45 45 45 44

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

43 43 43 43 46 45 45 45 45 45 45 44

Página 7 de 11

Page 61: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022

jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/22

145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

56 56 56 56 58 57 57 57 57 57 56 56

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

44,96 44,79 44,62 44,45 44,28 46,71 46,54 46,36 46,19 46,01 45,84 45,67

58,49 58,27 58,05 57,83 57,61 60,77 60,54 60,31 60,09 59,86 59,63 59,41

4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,3% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8%

56 56 56 56 56 63 63 63 63 63 63 63

56 56 56 56 58 57 57 57 57 57 56 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

52 52 52 51 54 53 53 53 52 52 52 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 52 52 51 54 53 53 53 52 52 52 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (0)

52 52 52 51 54 53 53 53 52 52 52 52

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

46 46 45 45 47 47 47 46 46 46 46 46

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 46 45 45 47 47 47 46 46 46 46 46

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

44 44 44 44 46 45 45 45 45 44 44 44

(1.775) (1.731) (1.687) (1.644) (1.598) (1.553) (1.508) (1.463) (1.419) (1.374) (1.330) (1.286)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

3.458 3.502 3.546 3.590 3.635 3.680 3.725 3.770 3.815 3.859 3.903 3.947

44 44 44 44 46 45 45 45 45 44 44 44

0 (0) 0 0 0 (0) 0 0 (0) 0 (0) 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

44 44 44 44 46 45 45 45 45 44 44 44

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

44 44 44 44 46 45 45 45 45 44 44 44

Página 8 de 11

Page 62: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023

jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/23

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

56 56 55 55 58 57 57 57 57 56 56 56

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

45,49 45,32 45,15 44,98 44,81 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,19 58,96 58,74 58,52 58,30 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

63 63 63 63 63 65 65 65 65 65 65 65

56 56 55 55 58 57 57 57 57 56 56 56

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

52 51 51 51 53 53 53 53 52 52 52 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 51 51 51 53 53 53 53 52 52 52 52

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

52 51 51 51 53 53 53 53 52 52 52 52

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

46 45 45 45 47 47 47 46 46 46 46 46

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

46 45 45 45 47 47 47 46 46 46 46 46

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

44 44 44 43 45 45 45 45 44 44 44 44

(1.242) (1.198) (1.155) (1.111) (1.066) (1.021) (976) (932) (887) (843) (799) (755)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

3.991 4.035 4.078 4.122 4.167 4.212 4.257 4.301 4.346 4.390 4.434 4.478

44 44 44 43 45 45 45 45 44 44 44 44

(0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) 0 0 0 (0) (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

44 44 44 43 45 45 45 45 44 44 44 44

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

44 44 44 43 45 45 45 45 44 44 44 44

Página 9 de 11

Page 63: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024

jan/24 fev/24 mar/24 abr/24 mai/24 jun/24 jul/24 ago/24 set/24 out/24 nov/24 dez/24

169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

56 56 55 55 59 59 58 58 58 58 58 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

46,03 45,86 45,69 45,52 45,34 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,89 59,66 59,44 59,21 58,99 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65

56 56 55 55 59 59 58 58 58 58 58 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

52 51 51 51 54 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 51 51 51 54 54 54 54 54 53 53 53

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

52 51 51 51 54 54 54 54 54 53 53 53

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

45 45 45 45 48 48 48 47 47 47 47 47

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

45 45 45 45 48 48 48 47 47 47 47 47

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

44 44 43 43 46 46 46 46 45 45 45 45

(711) (668) (624) (581) (535) (489) (443) (398) (352) (307) (262) (217)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4.522 4.565 4.609 4.652 4.698 4.744 4.790 4.836 4.881 4.926 4.972 5.016

44 44 43 43 46 46 46 46 45 45 45 45

0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) 0 0 0 (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

44 44 43 43 46 46 46 46 45 45 45 45

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

44 44 43 43 46 46 46 46 45 45 45 45

Página 10 de 11

Page 64: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

Pessoa Jurídica Convencional

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025

jan/25 fev/25 mar/25 abr/25 mai/25 jun/25 jul/25 ago/25 set/25 out/25 nov/25 dez/25

181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192

57 57 57 56 56 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

46,03 45,86 45,69 45,52 45,34 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,89 59,66 59,44 59,21 58,99 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65

57 57 57 56 56 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

53 53 52 52 52 54 54 54 53 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 53 53 53 53

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

53 53 52 52 52 54 54 54 53 53 53 53

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6

47 46 46 46 46 48 48 47 47 47 47 47

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

47 46 46 46 46 48 48 47 47 47 47 47

- - - - - - - - - - - -

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

45 45 44 44 44 46 46 46 45 45 45 45

(172) (127) (83) (39) 5 51 97 142 188 233 278 322

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

5.061 5.106 5.150 5.194 5.238 5.284 5.330 5.375 5.421 5.466 5.511 5.556

45 45 44 44 44 46 46 46 45 45 45 45

0 (0) 0 0 0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - - - - - - - -

45 45 44 44 44 46 46 46 45 45 45 45

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - 6.245

45 45 44 44 44 46 46 46 45 45 45 6.290

Página 11 de 11

Page 65: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FLUXO DE CAIXA ANUAL PROJETADO

CENÁRIO MERCADO ABERTO

Page 66: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FCaixaAnual

Pessoa Jurídica Convencional Cenário: Mercado aberto

Ano 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Total

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais 375 637 640 656 663 661 674 678 676 686 687 7.035

- Área locável (m2) 759 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

- Unitário de mercado locação (R$/m2) 42 41 42 43 44 44 45 46 46 46 46

- Potencial de Mercado de Alugueis 380 644 658 671 683 694 703 711 719 723 723 7.308

- Vacância do empreendimento 0,2% 0,7% 1,4% 2,1% 2,7% 3,5% 4,1% 4,6% 4,9% 5,0% 5,0%

- Área vaga (m2) 2 9 18 27 35 45 53 60 64 65 65

- Alugueis Efetivos 375 637 640 656 663 661 674 678 676 686 687 7.035

- Receitas de estacionamento - - - - - - - - - - - -

- Outras receitas - - - - - - - - - - - -

- Impostos sobre receitas 14 23 23 24 24 24 25 25 25 25 25 257

- PIS 2 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 46

- COFINS 11 19 19 20 20 20 20 20 20 21 21 211

- Despesas Operacionais 14 23 24 25 25 25 26 27 27 27 26 268

- Despesas de condomínio/IPTU (vacância) 0 0 1 1 1 2 2 2 2 2 2 16

- Inadimplência irrecuperável 3 4 4 5 5 5 5 5 5 5 4 48

- Gestão e comercialização de contratos de locação 11 18 19 19 19 19 20 20 20 20 20 204

- Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX - - - - - - - - - - - -

- Despesas com auditoria - - - - - - - - - - - -

- Despesas com honorários advocatícios - - - - - - - - - - - -

- Despesas com reavaliação anual dos imóveis - - - - - - - - - - - -

- Despesas com formador de mercado - - - - - - - - - - - -

- Despesas com seguro dos imóveis - - - - - - - - - - - -

- Outras despesas - - - - - - - - - - - -

- Reserva de contingências - - - - - - - - - - - -

- Despesas iniciais de estruturação e distribuição - - - - - - - - - - - -

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) 348 590 593 608 614 612 624 627 625 634 636 6.510

- Depreciação 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) 348 590 593 608 614 612 624 627 625 634 636 6.510

-/+ Receitas/Despesas financeiras 0 0 0 0 0 0 0 0 (0) (0) (0) 1

= Lucro antes de Impostos 348 590 593 607 614 612 624 627 625 634 636 6.509

- Impostos (IR/CSSL) 41 69 70 71 72 72 73 74 74 75 75 765

= Lucro líquido 307 521 523 536 542 540 550 553 551 560 561 5.744

+ Depreciação e Amortização 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações 307 521 523 536 542 540 550 553 551 560 561 5.744

- Investimento em novos ativos 5.233 - - - - - - - - - - 5.233

- Reinvestimentos para reposição de ativos 8 14 15 16 17 18 19 19 20 21 22 188

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos (4.934) 507 508 520 525 522 532 534 531 538 539 322

= Fluxos de Caixa Acumulado (4.934) (4.427) (3.918) (3.398) (2.873) (2.351) (1.820) (1.286) (755) (217) 322

+ Integralização dos Acionistas 5.233 - - - - - - - - - - 5.233

+ Reservas e provisões - - - - - - - - - - - -

= Fluxos de Caixa Acumulado 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233 5.233

- Pagamento de Dividendos a Acionistas 299 507 508 520 525 522 532 534 531 538 539 5.556

= Fluxos de Caixa Líquidos do período 0 (0) 0 (0) (0) (0) 0 0 (0) (0) 0 0

= Aplicações + Disponibilidades 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Acionistas

- Integralização dos Acionistas 5.233 - - - - - - - - - - 5.233

+ Distribuição de Dividendos 299 507 508 520 525 522 532 534 531 538 539 5.556

- Impostos - - - - - - - - - - - -

+ Valor Residual - - - - - - - - - - 6.245 6.245

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas (4.934) 507 508 520 525 522 532 534 531 538 6.785 6.568

Página 1 de 2

Page 67: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FCaixaAnual

Pessoa Jurídica Convencional

Ano

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

- Área locável (m2)

- Unitário de mercado locação (R$/m2)

- Potencial de Mercado de Alugueis

- Vacância do empreendimento

- Área vaga (m2)

- Alugueis Efetivos

- Receitas de estacionamento

- Outras receitas

- Impostos sobre receitas

- PIS

- COFINS

- Despesas Operacionais

- Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

- Inadimplência irrecuperável

- Gestão e comercialização de contratos de locação

- Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

- Despesas com auditoria

- Despesas com honorários advocatícios

- Despesas com reavaliação anual dos imóveis

- Despesas com formador de mercado

- Despesas com seguro dos imóveis

- Outras despesas

- Reserva de contingências

- Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Acionistas

+ Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado

- Pagamento de Dividendos a Acionistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades

Acionistas

- Integralização dos Acionistas

+ Distribuição de Dividendos

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Acionistas

Cenário: Mercado aberto

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Total

100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

101,3% 101,1% 102,8% 102,2% 103,0% 105,0% 104,2% 104,8% 106,4% 105,3% 105,1% 103,9%

100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7% 3,7%

0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7%

3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%

3,6% 3,7% 3,7% 3,7% 3,8% 3,8% 3,9% 3,9% 3,9% 3,9% 3,8% 3,8%

0,0% 0,1% 0,1% 0,1% 0,2% 0,2% 0,3% 0,3% 0,3% 0,3% 0,3% 0,2%

0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,6% 0,7%

2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9% 2,9%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

92,7% 92,7% 92,6% 92,6% 92,6% 92,5% 92,5% 92,4% 92,4% 92,4% 92,5% 92,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

92,7% 92,7% 92,6% 92,6% 92,6% 92,5% 92,5% 92,4% 92,4% 92,4% 92,5% 92,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

92,7% 92,7% 92,6% 92,6% 92,5% 92,5% 92,5% 92,4% 92,4% 92,4% 92,5% 92,5%

10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9% 10,9%

81,8% 81,8% 81,8% 81,7% 81,7% 81,6% 81,6% 81,5% 81,5% 81,5% 81,7% 81,6%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

81,8% 81,8% 81,8% 81,7% 81,7% 81,6% 81,6% 81,5% 81,5% 81,5% 81,7% 81,6%

1393,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 74,4%

2,1% 2,2% 2,3% 2,4% 2,5% 2,7% 2,7% 2,9% 3,0% 3,1% 3,2% 2,7%

-1314,2% 79,6% 79,4% 79,3% 79,2% 79,0% 78,8% 78,7% 78,5% 78,4% 78,4% 4,6%

-1314,2% -695,0% -612,3% -518,0% -433,3% -355,6% -269,8% -189,6% -111,7% -31,6% 46,9% 0,0%

1393,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 74,4%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

1393,9% 821,7% 817,8% 797,7% 789,2% 791,5% 775,9% 771,6% 774,0% 762,4% 761,2% 0,0%

79,8% 79,6% 79,4% 79,3% 79,2% 79,0% 78,8% 78,7% 78,5% 78,4% 78,4% 79,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

1393,9% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 74,4%

79,8% 79,6% 79,4% 79,3% 79,2% 79,0% 78,8% 78,7% 78,5% 78,4% 78,4% 79,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 908,4% 88,8%

-1314,2% 79,6% 79,4% 79,3% 79,2% 79,0% 78,8% 78,7% 78,5% 78,4% 986,9% 93,4%

Página 2 de 2

Page 68: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FLUXO DE CAIXA MENSAL PROJETADO

CENÁRIO FII

Page 69: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015 2015

jan/15 fev/15 mar/15 abr/15 mai/15 jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15

61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72

- - - - - 61 61 67 66 65 65 64

- - - - - 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

- - - - - 43,00 42,57 42,14 41,72 41,31 40,89 40,72

- - - - - 55,94 55,38 54,83 54,28 53,74 53,20 52,98

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 61 61 67 66 65 65 64

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - 11 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 2 2 2 2 2 2 2

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - - 1 1 1 1 1 1 1

- - - - 11 - - - - - - -

- - - - (11) 57 57 63 62 61 61 60

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - (11) 57 57 63 62 61 61 60

- - - - - (6) (6) (6) (5) (5) (5) (5)

- - - - (11) 63 63 68 67 67 66 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - (11) 63 63 68 67 67 66 65

- - - - - 0 0 0 0 0 0 0

- - - - (11) 63 63 68 67 67 66 65

- - - - 5.233 - - - - - - -

- - - - - 24 24 24 24 24 24 12

- - - - (5.244) 40 39 45 44 43 42 53

- - - - (5.244) (5.204) (5.165) (5.120) (5.076) (5.033) (4.991) (4.937)

- - - - 5.949 - - - - - - -

- - - - 705 - - - - - - -

- - - - 0 40 79 124 168 211 253 306

- - - - - 63 63 68 67 67 66 65

- - - - 0 (24) (24) (24) (24) (24) (24) (12)

- - - - - 705 682 658 635 611 588 564

- - - - 705 682 658 635 611 588 564 552

- - - - 5.949 - - - - - - -

- - - - - 63 63 68 67 67 66 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - (5.949) 63 63 68 67 67 66 65

Página 1 de 11

Page 70: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016

jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16 jun/16 jul/16 ago/16 set/16 out/16 nov/16 dez/16

73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84

63 63 62 62 61 61 61 67 66 66 65 65

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

40,32 39,91 39,51 39,12 38,73 43,51 43,16 42,80 42,45 42,11 41,76 41,67

52,45 51,93 51,41 50,89 50,38 56,61 56,14 55,69 55,23 54,78 54,33 54,21

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

63 63 62 62 61 61 61 67 66 66 65 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 1 2 1 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

60 59 58 58 57 58 57 63 62 62 61 61

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 59 58 58 57 58 57 63 62 62 61 61

(5) (5) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (3) (3) (3) (3)

64 64 63 62 61 62 61 66 66 65 64 64

- - - - - - - - - - - -

64 64 63 62 61 62 61 66 66 65 64 64

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

64 64 63 62 61 62 61 66 66 65 64 64

- - - - - - - - - - - -

12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 12 10

53 52 51 50 49 50 49 54 54 53 52 53

(4.885) (4.833) (4.782) (4.732) (4.682) (4.632) (4.583) (4.529) (4.475) (4.422) (4.369) (4.316)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

359 411 462 512 562 611 661 715 769 822 874 928

64 64 63 62 61 62 61 66 66 65 64 64

(12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (12) (10)

552 541 529 517 505 494 482 470 458 447 435 423

541 529 517 505 494 482 470 458 447 435 423 413

- - - - - - - - - - - -

64 64 63 62 61 62 61 66 66 65 64 64

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

64 64 63 62 61 62 61 66 66 65 64 64

Página 2 de 11

Page 71: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017 2017

jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96

64 63 63 62 62 62 62 67 66 66 65 65

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

41,33 40,99 40,65 40,32 39,99 44,03 43,74 43,44 43,15 42,87 42,58 42,55

53,76 53,32 52,89 52,46 52,03 57,28 56,90 56,52 56,14 55,77 55,39 55,35

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

64 63 63 62 62 62 62 67 66 66 65 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

60 60 59 59 58 59 58 63 62 62 61 61

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

60 60 59 59 58 59 58 63 62 62 61 61

(3) (3) (3) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2) (2)

63 62 62 61 61 61 60 65 64 64 63 63

- - - - - - - - - - - -

63 62 62 61 61 61 60 65 64 64 63 63

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

63 62 62 61 61 61 60 65 64 64 63 63

- - - - - - - - - - - -

10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 9

53 52 51 51 50 51 50 54 54 53 53 54

(4.263) (4.211) (4.160) (4.109) (4.059) (4.008) (3.958) (3.904) (3.850) (3.796) (3.743) (3.690)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

980 1.033 1.084 1.135 1.185 1.236 1.286 1.340 1.394 1.447 1.500 1.554

63 62 62 61 61 61 60 65 64 64 63 63

(10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (10) (9)

413 403 392 382 372 361 351 341 331 320 310 300

403 392 382 372 361 351 341 331 320 310 300 291

- - - - - - - - - - - -

63 62 62 61 61 61 60 65 64 64 63 63

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

63 62 62 61 61 61 60 65 64 64 63 63

Página 3 de 11

Page 72: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018 2018

jan/18 fev/18 mar/18 abr/18 mai/18 jun/18 jul/18 ago/18 set/18 out/18 nov/18 dez/18

97 98 99 100 101 102 103 104 105 106 107 108

64 64 64 63 63 63 63 67 66 66 66 65

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

42,26 41,98 41,70 41,42 41,14 44,55 44,31 44,07 43,83 43,59 43,35 43,37

54,98 54,61 54,25 53,89 53,53 57,96 57,65 57,33 57,02 56,71 56,40 56,42

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

64 64 64 63 63 63 63 67 66 66 66 65

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

61 60 60 59 59 59 59 63 62 62 62 61

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 60 60 59 59 59 59 63 62 62 62 61

(2) (2) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1)

62 62 61 61 60 61 60 64 63 63 63 62

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 60 61 60 64 63 63 63 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 61 61 60 61 60 64 63 63 63 62

- - - - - - - - - - - -

9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 6

53 53 52 52 51 52 51 55 55 54 54 56

(3.636) (3.583) (3.531) (3.479) (3.427) (3.376) (3.324) (3.269) (3.215) (3.160) (3.107) (3.050)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

1.608 1.660 1.713 1.765 1.816 1.868 1.919 1.975 2.029 2.083 2.137 2.194

62 62 61 61 60 61 60 64 63 63 63 62

(9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (9) (6)

291 282 273 264 256 247 238 229 220 212 203 194

282 273 264 256 247 238 229 220 212 203 194 188

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 60 61 60 64 63 63 63 62

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 60 61 60 64 63 63 63 62

Página 4 de 11

Page 73: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019 2019

jan/19 fev/19 mar/19 abr/19 mai/19 jun/19 jul/19 ago/19 set/19 out/19 nov/19 dez/19

109 110 111 112 113 114 115 116 117 118 119 120

65 65 64 64 63 64 63 67 66 66 66 66

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

43,13 42,90 42,66 42,43 42,20 45,08 44,88 44,68 44,48 44,29 44,09 44,15

56,11 55,81 55,50 55,20 54,90 58,65 58,39 58,13 57,87 57,61 57,36 57,44

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

65 65 64 64 63 64 63 67 66 66 66 66

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

61 61 60 60 60 60 60 63 62 62 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 61 60 60 60 60 60 63 62 62 62 62

(1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1) (1)

62 62 61 61 60 61 60 63 63 63 62 62

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 60 61 60 63 63 63 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 61 61 60 61 60 63 63 63 62 62

- - - - - - - - - - - -

6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 4

56 56 55 55 55 55 54 57 57 57 57 59

(2.994) (2.939) (2.883) (2.828) (2.774) (2.719) (2.665) (2.607) (2.550) (2.493) (2.437) (2.378)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2.250 2.305 2.360 2.415 2.470 2.525 2.579 2.637 2.694 2.751 2.807 2.866

62 62 61 61 60 61 60 63 63 63 62 62

(6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (6) (4)

188 182 176 170 165 159 153 147 141 135 129 123

182 176 170 165 159 153 147 141 135 129 123 120

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 60 61 60 63 63 63 62 62

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 60 61 60 63 63 63 62 62

Página 5 de 11

Page 74: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020

jan/20 fev/20 mar/20 abr/20 mai/20 jun/20 jul/20 ago/20 set/20 out/20 nov/20 dez/20

121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132

65 65 65 64 64 64 64 67 66 66 66 66

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

43,95 43,76 43,56 43,37 43,17 45,62 45,45 45,28 45,11 44,94 44,77 44,60

57,18 56,93 56,67 56,42 56,17 59,35 59,13 58,90 58,68 58,46 58,24 58,02

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

65 65 65 64 64 64 64 67 66 66 66 66

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

61 61 61 60 60 60 60 63 62 62 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

61 61 61 60 60 60 60 63 62 62 62 62

(1) (1) (1) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

62 62 61 61 61 61 61 63 63 63 62 62

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 61 63 63 63 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 61 61 61 61 61 63 63 63 62 62

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

58 58 58 57 57 57 57 60 59 59 59 59

(2.320) (2.262) (2.204) (2.146) (2.089) (2.032) (1.975) (1.915) (1.856) (1.797) (1.738) (1.680)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

2.924 2.982 3.040 3.097 3.154 3.212 3.269 3.328 3.388 3.447 3.506 3.564

62 62 61 61 61 61 61 63 63 63 62 62

(4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4)

120 116 113 109 106 102 99 95 92 88 85 81

116 113 109 106 102 99 95 92 88 85 81 78

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 61 63 63 63 62 62

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 61 63 63 63 62 62

Página 6 de 11

Page 75: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021 2021

jan/21 fev/21 mar/21 abr/21 mai/21 jun/21 jul/21 ago/21 set/21 out/21 nov/21 dez/21

133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 66

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

44,43 44,26 44,09 43,93 43,76 46,16 45,99 45,82 45,64 45,47 45,30 45,13

57,80 57,58 57,37 57,15 56,93 60,06 59,83 59,61 59,38 59,16 58,93 58,71

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

- - - - - - - - - - - -

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 66

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 62

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

62 62 61 61 61 61 60 63 63 62 62 62

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 60 63 63 62 62 62

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 62 61 61 61 61 60 63 63 62 62 62

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 3

58 58 58 58 57 57 57 59 59 59 59 59

(1.621) (1.563) (1.506) (1.448) (1.391) (1.334) (1.277) (1.217) (1.158) (1.099) (1.041) (982)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

3.622 3.680 3.738 3.796 3.853 3.910 3.967 4.026 4.085 4.144 4.203 4.262

62 62 61 61 61 61 60 63 63 62 62 62

(4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (4) (3)

78 74 71 67 63 60 56 53 49 46 42 39

74 71 67 63 60 56 53 49 46 42 39 36

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 60 63 63 62 62 62

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 62 61 61 61 61 60 63 63 62 62 62

Página 7 de 11

Page 76: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022

jan/22 fev/22 mar/22 abr/22 mai/22 jun/22 jul/22 ago/22 set/22 out/22 nov/22 dez/22

145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

44,96 44,79 44,62 44,45 44,28 46,71 46,54 46,36 46,19 46,01 45,84 45,67

58,49 58,27 58,05 57,83 57,61 60,77 60,54 60,31 60,09 59,86 59,63 59,41

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 4,8%

- - - - - - - - - - - 63

65 65 65 65 64 64 64 67 66 66 66 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

- - - - - - - - - - - 0

- - - - - - - - - - - 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 52

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) 0 0

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 52

- - - - - - - - - - - -

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 52

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 52

- - - - - - - - - - - -

3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 3 1

58 58 58 58 57 57 57 59 59 59 59 51

(924) (866) (808) (750) (693) (635) (579) (519) (460) (401) (342) (291)

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4.320 4.378 4.436 4.494 4.551 4.608 4.665 4.725 4.784 4.843 4.902 4.953

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 51

(3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) (3) 0

36 32 29 26 23 19 16 13 10 6 3 (0)

32 29 26 23 19 16 13 10 6 3 (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 51

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

62 61 61 61 61 60 60 63 62 62 62 51

Página 8 de 11

Page 77: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023

jan/23 fev/23 mar/23 abr/23 mai/23 jun/23 jul/23 ago/23 set/23 out/23 nov/23 dez/23

157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168

56 56 56 56 55 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

45,49 45,32 45,15 44,98 44,81 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,19 58,96 58,74 58,52 58,30 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 4,8% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

63 63 63 63 63 65 65 65 65 65 65 65

56 56 56 56 55 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

52 52 52 52 51 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 52 52 52 51 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 52 52 52 51 54 54 54 54 53 53 53

- - - - - - - - - - - -

52 52 52 52 51 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

52 52 52 52 51 54 54 54 54 53 53 53

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

51 51 50 50 50 53 53 52 52 52 52 52

(240) (189) (139) (89) (38) 14 67 119 172 224 275 327

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

5.004 5.054 5.105 5.155 5.205 5.258 5.311 5.363 5.415 5.467 5.519 5.571

51 51 50 50 50 53 53 52 52 52 52 52

(0) (0) 0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) 0 (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

51 51 50 50 50 53 53 52 52 52 52 52

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

51 51 50 50 50 53 53 52 52 52 52 52

Página 9 de 11

Page 78: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024 2024

jan/24 fev/24 mar/24 abr/24 mai/24 jun/24 jul/24 ago/24 set/24 out/24 nov/24 dez/24

169 170 171 172 173 174 175 176 177 178 179 180

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

46,03 45,86 45,69 45,52 45,34 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,89 59,66 59,44 59,21 58,99 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

- - - - - - - - - - - -

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 52

378 430 481 531 582 635 687 740 792 844 896 947

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

5.622 5.673 5.724 5.775 5.826 5.879 5.931 5.984 6.036 6.088 6.139 6.191

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 52

0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) 0 0 (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 52

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 52

Página 10 de 11

Page 79: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FluxoCaixaMensal

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Mês

Ano

Meses

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

Área locável (m2)

Unitário de mercado locação (R$/m2)

Potencial de Mercado de Alugueis

Vacância do empreendimento

Área vaga (m2)

Alugueis Efetivos

Receitas de estacionamento

Outras receitas

- Impostos sobre receitas

PIS

COFINS

- Despesas Operacionais

Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

Inadimplência irrecuperável

Gestão e comercialização de contratos de locação

Taxa de administração

Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

Despesas com auditoria

Despesas com honorários advocatícios

Despesas com reavaliação anual dos imóveis

Despesas com formador de mercado

Despesas com seguro dos imóveis

Outras despesas

Reserva de contingências

Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

- Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado após integralizações e reservas

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades Inicial

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025 2025

jan/25 fev/25 mar/25 abr/25 mai/25 jun/25 jul/25 ago/25 set/25 out/25 nov/25 dez/25

181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

46,03 45,86 45,69 45,52 45,34 47,27 47,09 46,91 46,74 46,56 46,38 46,21

59,89 59,66 59,44 59,21 58,99 61,50 61,26 61,03 60,80 60,57 60,34 60,12

5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0% 5,0%

65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65 65

57 57 56 56 56 58 58 58 58 58 57 57

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4 4

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 2 1 1 1 1

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1

- - - - - - - - - - - -

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

- - - - - - - - - - - -

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

53 53 52 52 52 54 54 54 54 53 53 53

- - - - - - - - - - - -

1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 51

999 1.050 1.101 1.151 1.202 1.255 1.307 1.359 1.412 1.463 1.515 1.567

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - -

6.242 6.293 6.344 6.395 6.446 6.498 6.551 6.603 6.655 6.707 6.759 6.810

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 51

(0) 0 (0) 0 (0) 0 (0) (0) (0) (0) (0) 0

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

(0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0) (0)

- - - - - - - - - - - -

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 51

- - - - - - - - - - - -

- - - - - - - - - - - 7.959

51 51 51 51 51 53 53 52 52 52 52 8.011

Página 11 de 11

Page 80: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

FLUXO DE CAIXA ANUAL PROJETADO

CENÁRIO FII

Page 81: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FCaixaAnual

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO Cenário: BuyToLease/FII

Ano 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Total

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais 449 761 768 774 779 782 784 775 684 687 687 7.929

- Área locável (m2) 759 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301 1.301

- Unitário de mercado locação (R$/m2) 42 41 42 43 44 44 45 46 46 46 46

- Potencial de Mercado de Alugueis 380 644 658 671 683 694 703 711 719 723 723 7.308

- Vacância do empreendimento 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,4% 4,9% 5,0% 5,0%

- Área vaga (m2) - - - - - - - 5 64 65 65

- Alugueis Efetivos 449 761 768 774 779 782 784 775 684 687 687 7.929

- Receitas de estacionamento - - - - - - - - - - - -

- Outras receitas - - - - - - - - - - - -

- Impostos sobre receitas - - - - - - - - - - - -

- PIS - - - - - - - - - - - -

- COFINS - - - - - - - - - - - -

- Despesas Operacionais 38 46 47 47 47 47 47 47 49 49 49 513

- Despesas de condomínio/IPTU (vacância) - - - - - - - 0 2 2 2 7

- Inadimplência irrecuperável - - - - - - - 0 3 3 3 11

- Gestão e comercialização de contratos de locação 2 4 4 4 4 4 4 4 3 3 3 40

- Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 3

- Despesas com auditoria 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5

- Despesas com honorários advocatícios 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

- Despesas com reavaliação anual dos imóveis 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 14

- Despesas com formador de mercado 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5

- Despesas com seguro dos imóveis 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 15

- Outras despesas 3 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 54

- Reserva de contingências 9 15 15 15 15 15 15 15 13 13 13 151

- Despesas iniciais de estruturação e distribuição 11 - - - - - - - - - - 11

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA) 411 715 722 727 732 735 737 727 635 638 638 7.416

- Depreciação 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT) 411 715 722 727 732 735 737 727 635 638 638 7.416

-/+ Receitas/Despesas financeiras (38) (46) (27) (15) (9) (5) (3) (1) 0 0 0 (143)

= Lucro antes de Impostos 449 761 748 742 740 741 740 728 635 638 638 7.559

- Impostos (IR/CSSL) - - - - - - - - - - - -

= Lucro líquido 449 761 748 742 740 741 740 728 635 638 638 7.559

+ Depreciação e Amortização 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações 449 761 748 742 740 741 740 728 635 638 638 7.559

- Investimento em novos ativos 5.233 - - - - - - - - - - 5.233

- Reinvestimentos para reposição de ativos 153 140 122 103 68 42 42 37 17 18 18 760

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos (4.937) 621 626 639 672 698 698 691 618 620 619 1.567

= Fluxos de Caixa Acumulado (4.937) (4.316) (3.690) (3.050) (2.378) (1.680) (982) (291) 327 947 1.567

+ Integralização dos Cotistas 5.949 - - - - - - - - - - 5.949

+ Reservas e provisões 705 - - - - - - - - - - 705

= Fluxos de Caixa Acumulado 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949 5.949

- Remuneração de Cotistas 459 761 748 742 740 741 740 727 618 620 619 7.516

= Fluxos de Caixa Líquidos do período (153) (140) (122) (103) (68) (42) (42) (36) (0) 0 (0) (705)

= Aplicações + Disponibilidades 552 413 291 188 120 78 36 (0) (0) (0) (0)

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas 5.949 - - - - - - - - - - 5.949

+ Remuneração das Cotas 459 761 748 742 740 741 740 727 618 620 619 7.516

- Impostos - - - - - - - - - - - -

+ Valor Residual - - - - - - - - - - 7.959 7.959

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas (5.490) 761 748 742 740 741 740 727 618 620 8.579 9.526

Página 1 de 2

Page 82: A N E X O D O L A U D O D E A V A L I A Ç Ã O · a n e x o d o l a u d o d e a v a l i a Ç Ã o no 20.841.038/0515 solicitante: votorantim asset management distribuidora de tÍtulos

20841_VOTO_BB_150629 FCaixaAnual

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Ano

R$ em moeda constante

+ Receitas Operacionais

- Área locável (m2)

- Unitário de mercado locação (R$/m2)

- Potencial de Mercado de Alugueis

- Vacância do empreendimento

- Área vaga (m2)

- Alugueis Efetivos

- Receitas de estacionamento

- Outras receitas

- Impostos sobre receitas

- PIS

- COFINS

- Despesas Operacionais

- Despesas de condomínio/IPTU (vacância)

- Inadimplência irrecuperável

- Gestão e comercialização de contratos de locação

- Taxa CVM/CETIP/SELIC/SOMA FIX

- Despesas com auditoria

- Despesas com honorários advocatícios

- Despesas com reavaliação anual dos imóveis

- Despesas com formador de mercado

- Despesas com seguro dos imóveis

- Outras despesas

- Reserva de contingências

- Despesas iniciais de estruturação e distribuição

= Lucro antes juros, imp., deprec. e amortiz. (EBTIDA)

- Depreciação

= Lucro antes de juros e Impostos (EBIT)

-/+ Receitas/Despesas financeiras

= Lucro antes de Impostos

- Impostos (IR/CSSL)

= Lucro líquido

+ Depreciação e Amortização

= Fluxos de Caixa Provenientes de Operações

- Investimento em novos ativos

- Reinvestimentos para reposição de ativos

= Fluxos de Caixa Operações + Investimentos

= Fluxos de Caixa Acumulado

+ Integralização dos Cotistas

+ Reservas e provisões

= Fluxos de Caixa Acumulado

- Remuneração de Cotistas

= Fluxos de Caixa Líquidos do período

= Aplicações + Disponibilidades

Cotistas

- Investimento na aquisição das Cotas

+ Remuneração das Cotas

- Impostos

+ Valor Residual

= Fluxos de Caixa Líquidos dos Cotistas

Cenário: BuyToLease/FII

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Total

100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

84,8% 84,6% 85,6% 86,7% 87,7% 88,7% 89,6% 91,7% 105,2% 105,3% 105,3% 92,2%

100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

8,5% 6,1% 6,1% 6,0% 6,0% 6,0% 6,0% 6,1% 7,1% 7,1% 7,1% 6,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,3% 0,3% 0,3% 0,1%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,5% 0,5% 0,5% 0,1%

0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5% 0,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2%

0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1% 0,1%

0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2% 0,2%

0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7% 0,7%

1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9% 1,9%

2,3% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,1%

91,5% 93,9% 93,9% 94,0% 94,0% 94,0% 94,0% 93,9% 92,9% 92,9% 92,9% 93,5%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

91,5% 93,9% 93,9% 94,0% 94,0% 94,0% 94,0% 93,9% 92,9% 92,9% 92,9% 93,5%

-8,5% -6,0% -3,5% -1,9% -1,1% -0,7% -0,4% -0,1% 0,0% 0,0% 0,0% -1,8%

100,0% 100,0% 97,4% 95,9% 95,1% 94,6% 94,3% 94,0% 92,9% 92,9% 92,9% 95,3%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

100,0% 100,0% 97,4% 95,9% 95,1% 94,6% 94,3% 94,0% 92,9% 92,9% 92,9% 95,3%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

100,0% 100,0% 97,4% 95,9% 95,1% 94,6% 94,3% 94,0% 92,9% 92,9% 92,9% 95,3%

1166,8% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 66,0%

34,1% 18,3% 15,9% 13,3% 8,8% 5,4% 5,4% 4,8% 2,5% 2,6% 2,7% 9,6%

-1100,9% 81,6% 81,5% 82,6% 86,3% 89,2% 89,0% 89,2% 90,4% 90,3% 90,2% 19,8%

-1100,9% -566,9% -480,2% -394,1% -305,3% -214,7% -125,3% -37,6% 47,8% 137,9% 228,1% 0,0%

1326,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 75,0%

157,2% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 8,9%

1326,4% 781,4% 774,3% 768,6% 763,9% 760,4% 758,8% 767,8% 869,9% 866,3% 866,3% 0,0%

102,4% 100,0% 97,4% 95,9% 95,1% 94,6% 94,3% 93,8% 90,4% 90,3% 90,2% 94,8%

-34,1% -18,3% -15,9% -13,3% -8,8% -5,4% -5,4% -4,6% 0,0% 0,0% 0,0% -8,9%

123,2% 54,2% 37,9% 24,3% 15,4% 9,9% 4,5% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

1326,4% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 75,0%

102,4% 100,0% 97,4% 95,9% 95,1% 94,6% 94,3% 93,8% 90,4% 90,3% 90,2% 94,8%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0%

0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 1159,1% 100,4%

-1224,0% 100,0% 97,4% 95,9% 95,1% 94,6% 94,3% 93,8% 90,4% 90,3% 1249,3% 120,1%

Página 2 de 2