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Noviembre 2010

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Condo-Hoteles Una nueva forma de inversin

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Dazzler Tower Downtown es un hotel cuyas habitaciones y operacin hotelera pertenecen a

inversores individuales

Fideicomiso Habitaciones y Edificio

Cada habitacin es una unidad funcional El inversor tiene un ttulo de propiedad El edificio cuenta con recepcin, saln

para desayunos, pileta, gimnasio, spa, reas operativas para empleados, etc

Operador Hotelero Huspedes

Los propietarios entregan el uso y goce de las habitaciones a una administradora bajo la modalidad de Cuentas en Participacin, que explota el hotel

Compromiso de permanencia como hotel por un perodo de 10 aos

La administradora contrata a Fn Hoteles, una empresa de management hotelero, que aporta la marca del hotel y lo gerencia.

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Los Condo-Hoteles estn creciendo explosivamente en todo el mundo con proyectos billonarios

Canad: Trump Toronto

570 unidades de condo hotel Restaurant, cancha de tenis,

centro de negocios

Dubai: The Cube

290 unidades de condo hotel 150 unidades residenciales 1,800 m de reas comunes

spa, gimnasio, masajes, etc

1,500 unidades de condo hotel Arquitecto Rafael Violi Torre de 57 pisos 1,000 metros de salones de eventos

Estados Unidos-- Vdara Hotel, Las Vegas

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Antecedentes de los Desarrolladores

El estudio de arquitectura contratado es Mario Roberto Alvarez.

Pablo Ludmer, Miguel Ludmer y Daniel Majlis cuentan con amplia experiencia en desarrollos.

Se asocian con Emprenurban, lider de la region en el concepto condo hotel para desarrollar el modelo de negocios, junto a la cadena Fn Hoteles.

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Emprenurban ya desarroll cuatro exitosos Condo Hoteles en Buenos Aires y Uruguay Dazzler Tower Maip,

Recoleta, Palermo y Pocitos (Uruguay)

90 habitaciones y un estacionamiento comercial de 60 cocheras en zona cntrica

La obra comenz en Febrero de 2007 y hotel se inaugur en Marzo de 2009, 2 meses antes de lo comprometido

En octubre de 2009, el hotel est brindando un beneficio de U$ 1,300 por habitacin, ms del 16% anual sobre la inversin

141 habitaciones y un estacionamiento comercial de 155 cocheras en plena Recoleta

Apertura estacionamiento comercial Junio 2010 Apertura hotel estimada para Julio 2011 Todas las habitaciones y cocheras estn vendidos

Dazzler Tower Maip Dazzler Tower Recoleta

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Emprenurban ya desarroll cuatro exitosos Condo Hoteles en Sudamrica Dazzler Tower Palermo comienz la construccin

en Septiembre con el hotel completamente vendido

42 metros de frente 119 habitaciones y un estacionamiento comercial

de 160 cocheras en pleno Palermo Hollywood

Obra comenzada en Septiembre 2010 Apertura estacionamiento estimada Septiembre

2011

Apertura hotel estimada para Septiembre 2012 Venta finalizada antes de comenzar la obra

Dazzler Tower Palermo

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Dazzler Tower Maipu comenz a operar en marzo de 2009 y est superando ampliamente los resultados

esperados

Si bien ante la crisis ajustamos la tarifa para mantener el hotel competitivo, el hotel aument la ocupacin (90% en octubre) y realiz un fuerte ajuste de costos que ms que compens la cada de tarifa

As, el hotel a tan slo 6 meses de la apertura y en plena crisis, est ya super la rentabilidad esperada por habitacin

Cuando las tarifas se normalicen, proyectamos un escenario con una rentabilidad de U$ 1,500- por habitacin

Imgenes Reales Dazzer Tower Maip

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En Dazzler Tower Recoleta se concluy la excavacin de los 5 niveles de cocheras y se est hormigonando el sexto

piso del hotel

La apertura del estacionamiento fue en Junio de 2010

El hotel abrir en Junio de 2011

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Dazzler Tower Pocitos Montevideo, de 248 habitaciones abrir en 2012

Esquina de 42 por 36 metros en la mejor zona de Montevideo

248 habitaciones y un estacionamiento comercial de 127 cocheras

Saln para 1000 personas, patio interno, gimnasio, spa Comienzo de obra en Diciembre de 2010, apertura

hotel estimada para Diciembre 2012

Mas de 200 unidades vendidas a la fecha

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La sociedad explotadora contrata a Fn Hoteles, la gerenciadora ms importante y exitosa de Argentina

Operar hoteles es una tarea sumamente compleja y requiere experiencia y dedicacin completa: 24 horas por da, 7 das por semana, los 365 das del ao

Para garantizar una eficiente y exitosa operacin hotelera del condo-hotel, la sociedad explotadora contrata a Fn Hoteles como gerenciador

Fundado hace 8 aos, Grupo Fn es hoy el grupo con mayor hoteles en franquicia y gerenciamiento en Argentina

Fn Hoteles aporta la marca del hotel y gerencia las operaciones del da a da A cambio recibe un fee de servicios

Para asegurar una alineacin de intereses, en vez de un fee fijo, Grupo Fn cobra un fee variable en funcin de las Ventas (6%) y las Ganancias (10%) de la sociedad explotadora

Grupo Fn Estadsticas

2 cadenas hoteleras

28 hoteles 17 operando 11 en desarrollo

U$S 15.0 M Ventas Gerenciadas 2009

500 Empleados Gerenciados

2005 2004 2003

Negocio Gerenciado por Grupo Fn - Miles U$S Ventas Gerenciadas

2006 2007 2008 2009

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Algunos Exteriores de Hoteles Fn

Esplendor Denovo (render) Esplendor Savoy Esplendor Buenos Aires

Esplendor Guaran Dazzler flats Esplendor Calafate

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Dazzler Suites Arroyo Dazzler Camberland

Algunos Hoteles Dazzler de Fn Hoteles

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Algunos Hoteles Esplendor de Fn Hoteles

Esplendor Calafate Esplendor Buenos Aires

Esplendor Calafate Esplendor Denovo (render)

Esplendor Buenos Aires

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El mercado Hotelero de Buenos Aires

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La hotelera de Argentina sigue con excelentes perspectivas, tanto en el segmento turstico como

corporativo

*Estimado en base a primer semestre de 2008

Cantidad de Turistas Arribados a Argentina por Ao

(Miles)

El turismo crece sostenidamente desde hace 2 dcadas la industria ms dinmica del pas

Entre 2001 y 2010, la cantidad de turistas arribados creci al 7.3% anual, llegando a casi 5M de turistas arribados en 2010.

Durante 2009, la llegada de turistas se retrajo fruto de la crisis financiera internacional, y de la gripe A, sin embargo, en 2010 ya se recuper esa cada y se volvi a la senda de crecimiento: el primer semestre 2010 creci un 14% vs. 2009

Al mismo tiempo, se fortalece el otro gran mercado de la hotelera el

corporativo

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Buenos Aires es el destino ms visitado del pas 91% de los turistas que arriban al pas se quedan 8 noches

en la ciudad

Porcentaje de turistas que visita el destino y cantidad de noches promedio de estada Turismo receptivo. Aeropuerto Internacional de Ezeiza, ao 2004

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Por esto el negocio hotelero en Buenos Aires recibe ms del 50% de sus noches de turistas extranjeros

Mientras que en el total del pas los extranjeros representan menos del 25% de los ingresos de los hoteles, en Buenos Aires superan el 50%

Esto brinda a Buenos Aires una gran ventaja dentro del negocio hotelero: est casi perfectamente diversificada entre los dos mercados principales de la hotelera: turismo y corporativo.

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La hotelera en Buenos Aires est experimentando un aumento constante de ocupacin y tarifas

Evolucin Ocupacin Hoteles en Ciudad de Buenos Aires

% de Ocupacin Promedio por tipo de Hotel

Evolucin Tarifa Hoteles Buenos Aires

$ por Noche Promedio Hoteles 4 Estrellas

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.. Y hoteles gerenciados por Fn obtienen resultados sistemticamente superiores

Mayores Ventas que el mercado

Ocupacin Promedio 4* Buenos Aires vs. Hoteles de Fn

Promedio 4* Buenos Aires

Fuente: Encuesta de Ocupacin Hotelera (EOH), Indec, Ciudad de Buenos Aires

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En Buenos Aires, el crecimiento de la demanda (7.3% anual) no est acompaado por la oferta de habitaciones (1.8% anual en

4*) mejor panorama para ocupacin y tarifas

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El crecimiento explosivo del turismo es una tendencia de largo plazo y no una respuesta a la devaluacin

El mundial y los juegos olmpicos en Brazil van a fomentar a la regin como destino turstico privilegiado

Si bien no creci en 2009, se pronostica que el turismo mundial seguir creciendo a tasas sin precedentes, impulsado por una mayor cantidad de gente con altos ingresos y tiempo libre disponible en los pases desarrollados

El fuerte trabajo conjunto del sector privado y pblico argentino en promover el pas como destino turstico en ferias internacionales, comienza a rendir sus frutos: En el boca a boca, Buenos Aires se posiciona como un destino preferido de turistas de todas partes del mundo.

Cada ao incrementa la tendencia internacional hacia el turismo "natural", donde Argentina se convierte en un destino nico con claras ventajas competitivas.

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Proyecto Dazzler Tower Downtown

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El terreno se encuentra en una zona Hotelera privilegiada, tanto para negocios como para turismo, a 5 cuadras del exitoso Hotel Dazzler

Tower San Telmo

Cerca de San Telmo Sobre la Av. 9 de Julio Cerca del Aeropuerto Zona de alta concentracin

corporativa.

A pocas cuadras del Hotel Intercontinental

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El proyecto Dazzler Tower Downtown de 182 habitaciones, salones, piscina, y estacionamiento

comercial de 60 cocheras

El proyecto contempla un hotel 4 estrellas superior de 182 habitaciones

La propiedad se construye sobre un predio en esquina

53 metros de fachada. 14 pisos habitaciones de 31 m2 Suites presidenciales en los ltimos pisos Subsuelos de estacionamiento con

capacidad para 60 cocheras (estacionamiento comercial independiente)

ltimo piso con piscina y gym y sala de reuniones

Restorn con entrada independiente abierto al pblico

Saln independiente al negocio hotelero que ayudar a sumar ocupacin.

Renders Preliminares Sujetos a Cambio

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El hotel cuenta con un lobby importante digno de su categora

Render Lobby

Renders Preliminares Sujetos a Cambio

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Y un restaurante abierto al pblico, con entrada independiente

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La Piscina se encuentra en el ultimo piso

Renders Preliminares Sujetos a Cambio

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Plano de Amenities completos, GYM, SPA, Pileta con canal de nado y sala de reuniones de 57m2

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El inversor obtiene una habitacin equipada y amoblada, con su ttulo de propiedad

El inversor obtiene una habitacin completamente equipada que es una unidad funcional de un edificio Residencial de Propiedad Horizontal y por la que obtiene un ttulo de propiedad

Se firma primero una reserva y luego una promesa de compra con la sociedad propietaria del terreno.

La habitacin se entrega totalmente amoblada y equipada lista para ser utilizada por el hotel

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El hotel contar con 182 habitaciones de ms de 30 m2, con un estilo contemporneo 4 estrellas superior de

Dazzler Tower

Renders Preliminares Sujetos a Cambio

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Planta tipo de Habitaciones pisos 2 a 12

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Cada inversor recibe mensualmente un porcentaje de las ganancias del hotel

Una vez que tiene la posesin de la habitacin, cada propietario participa de las ganancias del hotel entregando el uso y goce de su habitacin mediante la adhesion al fideicomiso de administracin.

La administradora del fideicomiso recibe los ingresos de las ventas de noches y extras, y paga todos los gastos del hotel y estacionamiento incluidos los gastos de las habitaciones aportadas - servicios pblicos, mantenimiento de instalaciones y mobiliario, limpieza de blanquera, etc

La ganancia mensual se distribuye en forma proporcional entre todos los inversores que aportan su habitacin no importa la ocupacin individual de cada habitacin, sino la ocupacin promedio del hotel

An participando del fideicomiso, cada inversor tiene derecho a utilizar una habitacin las veces que lo desee a precio preferencial. Durante los das que utiliza la habitacin debe pagar un fee diario

equivalente a la tarifa promedio del hotel y sigue cobrando los beneficios de la explotacin por lo que la tarifa efectiva es muy baja

Para utilizar la habitacin el inversor debe hacer una reserva con anticipacin

Cuentas en Participacin

Huspedes

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El hotel se comercializar como Dazzler Tower, aprovechando la marca 4 estrellas ms reconocida de Sud

America

Dazzler Tower San Martn fue inaugurado en Mayo de 2005 con un xito sin precedentes

Hotel 4 estrellas superior, con 88 habitaciones, saln de eventos, piscina y spa.

Hoy funciona a ocupacin plena y superando ampliamente la ocupacin y tarifas proyectadas

En Marzo de 2009 se inaugur Dazzler Tower Maip, Condo Hotel de 90 habitaciones en Buenos Aires

A pocos meses de su lanzamiento y a pesar de la crisis global y la gripe A, ya supera las expectativas de rentabilidad planteadas.

En Septiembre de 2009 se inaugur Dazzler Tower San Telmo, Buenos Aires, con 70 habitaciones.

En 2011 inaugurar Dazzler Tower Recoleta, Buenos Aires, con 141 habitaciones.

En 2012 abrir sus puertas Dazzler Tower Palermo, Buenos Aires, con 119 habitaciones.

En 2012 inaugurar Dazzler Tower Pocitos, Montevideo, con 216 habitaciones.

Dazzler Tower San Martn

Dazzler Tower San Telmo

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Condiciones

El precio de venta es de 110,000 usd habitacin equipada ms metros comunes del hotel

incluyendo restaurant, spa, office de mucamas, recepcin, etc.

La compra requiere una reserva de U$ 10,000

El esquema de pago del boleto ser 50% a la firma del boleto 20 cuotas mensuales por el 45% del monto total 5% a la posesin de las unidades.

Fechas Preliminares

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Dazzler Tower Downtown ofrece la misma seguridad y potencial de apreciacin y ms del doble de renta que una

inversin residencial

El negocio hotelero se encuentra en franca expansin en la ciudad de Buenos Aires

Si uno mira para atrs el negocio ha sido muy rentable durante los ltimos 20 aos

Solamente durante un periodo de 1 ao y medio dej de ser rentable (2001 / 2002), pero nunca arroj perdidas.- an en el peor mes de la hotelera de los ltimos 10 aos, julio de 2009 con la Gripe A, los hoteles siguieron siendo rentables

Si bien los medios hablaron de un euforia en el mercado hotelero, la realidad es que la rentabilidad todava es un 30% inferior de lo que fue en la dcada del 90 en el segmento 4 estrellas en los 90 el segmento corporativo tenia demanda ms fuerte, y este segmento es mas rentable que el turstico para los hoteles

Esto habla de una proyeccin a futuro muy atractiva

Al comprar una habitacin de Dazzler Tower San Martn, el Inversor compra ladrillos que garantizan una inversin segura, y una participacin en la explotacin del edificio como hotel.

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La renta esperada es del 11 al 28% anual, variando con la tarifa y ocupacin del hotel

Nmeros Estimados, sujetps a cambios en funcin del mercado

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Estudio de Sensibilidad

Nmeros Estimados, sujetps a cambios en funcin del mercado