3rd christmas conference of german expatriate economists€¦ · 3rd christmas conference of german...

56
3 rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich How General is Specific Human Capital? Christina Gathmann & Uta Schönberg CESifo Poschingerstr. 5, 81679 Munich, Germany Phone: +49 (0) 89 9224-1410 - Fax: +49 (0) 89 9224-1409 [email protected] www.cesifo.de

Upload: others

Post on 26-Sep-2020

6 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

Page 1: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists

20 – 22 December 2006

CESifo Conference Centre, Munich

How General is Specific Human Capital?

Christina Gathmann & Uta Schönberg

CESifo Poschingerstr. 5, 81679 Munich, Germany

Phone: +49 (0) 89 9224-1410 - Fax: +49 (0) 89 9224-1409 [email protected] www.cesifo.de

Page 2: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� ������ � � ���� ����� �� ���

������� ��������

�������� ��������

��� ���������

�������� �� ���������

��� ����! "�������# $%%&

��������

'������ ������ ������ ���� ���� ���(�� �(� ��� ����� ��� ������ �� � ���� �� ��� ���) ��� � �� ���� ������� � ����� ��� ����� �� ����*� ��� ������ � ���� �(� ��� � ��� ���� ���(��)��� �� ��� ������ ������� ���� �� ���(� �������� � �+����� ,��� ��� � ���� ��� �� ��� ������(�� ������� ��� �����) -�� ������ ����������� ���� ���� ���(�� �(� ��� ����� ����������������� ���� �����) .� ��� ���� ������� ���� �� ���� ����� ��� ���� ���( ��/�������� ������� ��� ������� �� ����� ������ ��� ��� � ��� ���� ���(��) 0������# ������ � ��� ��� ���� �����+���� ������� �����# ��� ��� �+��� � �������� � ��� ��� ���� ����� ��� ����) -�� �������� ����������� ���(1� ���� ����� �� �� � ��� ���� � ������ ������ �� ���� ������ ��� �������� ���������)0�� ��� ��1 ��� �����1�(��# ������� �� ���( ����� �� �� ��� ��� �*����# ������ ����� ������� ���� ���(�� �2 ������)

������ �������! ������� ��������# ������ 3��������# �������� ��������4 ��� ���������# � �������

�� 5�������# �������� �� ���������) .� ����( 6������� 7������# 8��( 9�# "�( 9���# ����� �����(#

9���� 0�*��������# 7����� 0�����(���# ���� ������# ���� ���# 9�� ��# �� 6�����# '��� 6����# 5�

:�*���# ������ :���*# '���� 8����# ;��� '������# :�� '�������# 8���� �����# ���� ���� �� �-:5# ���

�5 # ��� .��� �������� �� ��� 5��������� ������ � :����� ��� �������� ��������� ��� �� �� ��������

��� ����������) 7 ������� ������ ��� ��� ���)

Page 3: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

� ���� ����

��� �������� ������� ������ ��� � ���� ����� �� �� � � ������ ����� � � ���� ��������) � �1

��� ����� �� �� ��� �� � ������ ��� ��� /������� (�! ��� ,�� �� ������� ��� �� ���������

����� �� ����� �� ��� 7�� �(� � ���� �� � ��������� ��� �� ������ � ����� �� �� � ����������

������� � � ���� �(� ��� ���� ��� ��,������� �� ��� �����������< �� ������ ����� ��� ����

/�������# �� ���� �� ���������� ��� ������ � ���� �(� ��� � ��� ���� ���(��)

����� �� �� ��� ,�� ������ ����� ��� ��� �� ��� ����� ��� ���� � ���� �(� ��� ��� �� �

��� �� �� ���� ����) ��� ����� ��� � �� ���� � ���� �(� ��� ��� ��� ���� �� ������ �����

���� ������� ��� �� ���� ����) 3� ��� � ��# �� ����*� ������� � ���� �(� ��� ���� �������

����������� ������ ���� ��� ���� �����)$ ��� ��� ��� ������� � ��� ����� ��� ������ �� ������ �

������ ��(�� ��� � ��� ����� ��� ������ �� ������ � ��(��) 3� ��� � �����# ��� ������ ��� ��������

���� �(� �� �� ��� ���� ���� ���� ��� �����)

��� ������� ��� ����� ��� � ����� � �� �����) �� ��� ����� ��� ��� �� �� �� �(� � ���

���� ���(��# ��� �2�� � ������� ��� ����� �(�) 9��� �(� ��� ������ � ��� ����� ���� ���� ���

�������� � ���� ���� �����) -��� ����� ������ ����� ��� �(� � �+����� ����) 0�� �2�� �# ���

���� ���� ���� ��� ����� �� ������� �(�# � ������ ���� �� ����� �(�# ��� � ���� �������

��� ��� � �/�� �� �����) ����� �� �� ���������� ��� ���(�� � �� ���� ���� � ���� =� ����>

�� ���� ���� ���� �� ��� �2���� ���� ���� ����� ��� �+����� ����� �� ���������� �� �(� ?��� ���

:�*���# $%%@A) .� ����� �� ��� �� � �� ����� �� �� �� �(1 �� ���(1 � ����)B

�� ����*� ��� ������������ �� ����� �� �� �� ����# �� ��/��� ���1/���� ���� �� ����

���(�� ����� ��� ��� �( ��/�������� � �+����� ���� �����) .� ��������� ���� � ���� ��� ��

<������ ������������ ����� ���� ������ ���� ��� � ������ �� �(� ��� ��� ��� �� ��� ������� ��������� ���� ����� ��� � �2 ���� ��� �������� ������ �2 ������ �� ��� ����� ������ ��� 5��� � ?6������ ��� 6����# $%%@4.�����# $%%CA ��� ��� ��� � ���� ��/���� ���� ��� ��� ��� ������� ?D�����# $%%$4 6�������� ��� 8�����(# $%%@A)

$����� �� �� ������ ������� �� ��� ����������� �� ������ �(� (� �2 ������ ��� �(� � ���� �� � ��� ������ ���� ��� ������ ���� ������ ?9��(��# <E&@4 8����# <EF@A) ;�� ������ ����� ����� �� ���1� ���� �(� ������������� �� ,�� ����� ������� ?;�������# <EFE�4 <EFE�4 0��# <EG&4 �� � ��� .���# <EE$A) ���� ����� ����������� ���� ����� ��� ��� ����� ?8���# <EE%4 8��# <EG@4 "��# <EEG4 '����# $%%CA) :(� ����� �� ��� �����#����� ����� ������ ���� ��� ���(��>� ������� ���� ���� ���� ��� �+��� ��� ������� �� ���� ����� �����)

B���������� ��� � ��# �� ��� ����� ��� ����� �������������)

$

Page 4: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

������� ��������� ���� ��� �+����� ���� ������� � �������) ��� ���� ���� ��� � � ���� ������

���� ������ ������ ��������� �� <E �+����� ���(� �������� � ���� ����� �� ���� �� ����� ����

� ���) ���� ��� ������� � ���( ����� ������ ���� �����# �� ��������� �������� �� =�������> �������

���� �����) 9���� �� ��� ���( ����# ��� �( ��/�������� �� � ��(�� ��� � ���( ��� ���� ����) 3�

��������# ������� ���� � ���(�� �� �� ���(�� ����������� ���(�� ���� �� ��� ���� ������ ����

��������� � ��� ����)

��� ������ ���� ������ � � ���� ��� ���� ����� ������ ���� ���(�� ������� ���� <EFC �� $%%<)

��� ����# ������ ���� � ��� ������ ��� � �� � ���� ������� ������� � �������# ������ � ��� ���

����� �� ,�� ����� ��� ����� ��� ���� ���� ��� ��� �����������) 3�� ����������� ������

������� ���� ����� � ��� ����������� ����� � ����� ��� ���� ����� �����) 9��� ��� ������ ������

� ���� ���� (� ��� '�3 �� ":�H ���� � ��� ������ �������� �� ���� ����� �����) 3� ������#

�� ���� ���� ����� ��� �� ������ ���� � �� �� �������� �������) 8������ ��� ��������� ��

���(� ��� ������� ������� ���� ����� �� ��� ������ ��� ���� �� ����� ��� �����# �� ��� �(

��������� ������� � ����� ��� ����� �� ��� ������������ �� �(� � �� �������� ���)

-�� ������ ������� ���� ���(1� ���� ����� �� �� � � ������ �� ���������� ���� ,�� �����

������� ��� ������ ���� ������) .� ��� ���� ������� ��� ���� ���� (�� �� ���� �� ����

���� ����� ���� ��������� �� �������� �������� �����) 9��� ��� ������� �� ����� ����� ��� ���

�� ����� �� ����� ���� ����� ������ ���� � ��� ���� ���(�� �2 ������) ��� � ��������� ���

��� ��� ���� ��� ���������� �� ���(1� ���� ����� �� �� ��(�� ����� �� ������ ���� �����

��������� �����)

3� ����� �� �� � ���( � ���� ��� ��������� � ��� ����������� ������ ���� �����# ��� ����� ���

�� ��I����� � �������> �����) -�� ��������( ��� �2 �� ��� ������ � ��� ��1�� ������� ,��

��� ���� ����� �� ���� � ����� �+��� �� ��� ���1�� ������� ���� ?6��*��# <EGEA) .� ��� ����

���� ����� ��� ������ � ��� ��� ���� ���� ���� � �������� �+��� �� ����� � ��� ��� ���� ���� � ���

��� ���� ����� ��/��� ���� �(�)

B

Page 5: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

.� ���� /������ ��� ���������� �� ���(1� ���� ����� �� �� �� ������ ���� ������ ������

�� ����� ������ ��� � ���� �(�) -�� �������� ���� ���� ���(1� ���� ����� �� �� � �� � ������

���������� �� ������ ���� ������# � ������� ��� �������� ���������) 9���� �� ��� ��������#

�� ������� ��� ����� �� ,�� �� ������� ����� ��������� ����� ���� �� �( ������������) .���

����� �� �� ������� ��� ���� ������ �������� ���� �# ��� ���� ���������� ��� ��� �� � �� ���

���� ����� ���� ����� �� �������)

-�� � �� � ������ �� ������ ������� � ��� �������� �� ���� ���(�� �(�) 7 ���� ������ ��

������ ���� �������� ��� ���������� �� ���1� ���� ����� �� �� �� ������ ���� ������) .��

�������� �� ��� ������� �� ��� ������ ��� ���I���� �������� ?7������ ��� 0�����# <EGF4 7���, ���

���(��(�# <EGF4 7���, ��� .���# $%%C4 �� �# <EE<A# ������ �� ���� ����� ����� ,�� �� �������

������� ���� � ���� �(� ��� � ������ ?;������� �� �)# <EEB4 6��*��# <EGEA)@

������ ������� �������� ���� � ���� �(� ���� �� ���� ��� ���� �� �� ���� ���� ���� �� �

������� ���) ������ ������ ���� ����� ���� ��� ���J���� �� ��� ������ � � ���� ��������� ������

� ��� ������� ��� ���� ����� �� ������� ������ ?������ �� �)# $%%&4 6�������� ��� 8�����(# $%%$4

'�����# $%%%A) �����# ������� ���� �� ���� ���(��� ������������ ���� ���� ����� ��� ���� ����

� ���(��� ������ �� ��� ������ �� ���� ��1�� ������� ,�� ?"��# <EEEA)

��� � ����� ��� ������� �������� � ��� � �� ������� ���� � ���� �(� ��� ���� ������ ����

������� �������) ����� �� �� ���������� � ��� ���� ���(�� � ��� ��� ��� � �� ������

����� � ��� �� ���� ����) -� ��� ��������# ���(1� ���� �(� ��� �� � ������ ������ �� ���� ������

���� ��� ��1����# � ������� ��� �������� ���������)

-�� ��� ������ ��� � �� � ����� ���� �� ����# ��� ����*� ������� � ���� �(� ��� ������

� ����� ���� ����� �� ��������C) ���� ?<EGFA ���� ���� �(� ���������� � ��� ���� ���� ���

����� � ������ ���� �����) '������ ��� ������� ?$%%@A ����� ������� ���� ���� ����� �����

,�� �� ������� ��� ���� � ��� ��� ���( �� ��� ,�� ������ ��� ���� �� ��� �� �� �������) ���

@��� 0����� ?<EEEA ��� � ��� �������� ������ �� ��� ��������)C 3� � ������ � �����# 8����� ?$%%CA ����*�� ��� ���������� ������� �������� �������� ��� ���� �����)

@

Page 6: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

� �� ������� ���� ��� �������� � �� ���� ����� ����! ����# �� ����*� ��� ���(1� ���� �����

�� �� �+���� ,�� ����� �������) ������# �� ��������� � ��������� ������� �� ������� �������

���� ����� ����� �� ��������� ����� ���(� �������� � ���� �����) 0���# �� ��� ��� �� /������

��� ���������� �� ���( ����� �� �� �� ���� ������ ���� ��� �� ���� ��� ��� ��� ���� �� ��� �������

�� ��������� �������� �� � ���� �(�)

-���� ���( ��� ������ ��� � ������� �� �+����� �� �� �� �(� ��� ���� ���(�� ��������) 0��

�2�� �# 9������� �� �)?$%%&A ����� ������� ���� ���(��� ���� ��� ���� ����� ����� �� ���� �1

��� ������ �(�) 7���� �� �) ?$%%BA ��� � �*1-���� ?$%%&A ��� ���� ���������� ������ ��� ������

�( ��/�������� ���� ���� ������ ���( �� ���1������ ������� ���(�) 3����� ��� "������ ?$%%@A

����� ���� ������� � ��� ������� �� ���(� �������� �� ��� ,�� ��� �� � ������ ���������� �� ����

�+������� ������ �������� ���� �)

3� ��������# ��� ��� �� ��� � �� � �� ���������� ��� ������ � ���� �(� ��� �� �������) .�

��������� �������� ���� ���� �� �� �� ���(� ������ ��� ����� �� ��� ������� ��� �+����� �����1

����� ���� ��� ���� �����) 3������# �� ����� �� ��� � ������ ���(1� ���� ����� �� �� � ��� ����

���(�� �������� ������ �� ������ ����� �� �� �� �(� ��� �� � ��� �� ���� ����)

��� � �� ������� �� �����) ��� ��2� ������ ������ ��� ����� � �� ���( ����� �� �� ��� ��

�����/������ ��� ���� ����� ����� ��� ������ ���� ������) ������ B ��������� ��� ��� ����

������� ��� ��� �� ����� ���� ����� �� ���� ����� � ����� �� ���� ���( �����) ��� �� ��� ������

�� ��� ������ �� ���� ����� ����� ��� �� � ������ ��� ����� ������ ���� ����� ��� ��������

� ������ @) ������ C �������� ��� � ������� �� ���(1� ���� ����� �� �� ��� ���� ������) ������

& �������� ������ �2������� ��� ��������)

� ������� ��������

��� ������ ��������� ��� ����� � �� ���(1� ���� ����� �� �� ��� ������ ��� ���� ����� ��� ������

�� ���� �����) .� ���� �2���� ��� �2���� ��������( �� � ���� �(� �� ������� ��� ��� ����������

C

Page 7: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

�� ���(1� ���� ����� �� �� �� ������ ���� ������)

��� ������������ � �� �������

������� �� ����� �� �� �� ,�� ������ �������� ������� ������ �(� ?(� �������� ��� ���� ���(��

�2 ������A# ��� �(� ���� � ���� �� ��� ��� �� ���� ����) 9��� �������� ����� ��� ����� ��� ����

�� ������>� ������� ���� ���� ���� ��� �+��� ��� ������� �� ���� ����� �����) ��� ����� ���

� �� ���� � ��� ����� ��� ������� � ���(�� � ��� �� �������� �� ���� �(� �� � ��� ����� ���

������� � ������ ��(��) 7� �� ���� � ������ @# ��� ����� ��� � ��� �� ����� �� ��� ����) -��

� ����� ���2�� ��� ����� ���)

.� ������ ���� ��� �� � �� ���� ���� � ������� �� ������� �+����� ���(�# ��� �2�� �

���������# ������� �� ������� �������) ����� ���(� ��� ������ � ��� ����� ���� ���� ��� ��������

� �+����� ,��� ?�)�) ���(��� ��� ������(# <EG&A) -��� ����� �+�� � ���� ���(� ���� ��/��� ���

� ��� ������ � ������� �� ���� ���( ��� ��������) ����� �� �� ���������� ��� ���(�� � ��

���� ���� � ���� =� ����> �� ���� ���� ���� �� ��� �2���� ���� ���� ����� ��� �+����� ����� ��

���������� �� �(�) .� ����� �� ��� �� � �� ����� �� �� �� �(1 �� ���(1� ����)&

8��� � ������# ������� ��� ���� �� ��� ���(�# ������� �� � � ��� ) .� ���( �� ���� �� �����

��� ������� ���(�) -��� ����� ������ ��� ��� �(� � �+����� ����) 0�� �2�� �# ��� ���� ����

���� ��� ����� �� ������� �(�# � ������ ���� �� ����� �(�# ��� � ���� ������� ��� ��� �

�/�� �� �����) :�� �� �� � �� � �� �� ��� ������ ����� �� ��� ������� ���(# ��� ?�� ��� �� ���

������ ����� �� ��� ����� ���() 0�� �2�� �# � � �� ���� ���� ������� ���(� ��� ���� � ������

���� ����� ���(�# �� � ���� 3� ������� ���� ����# ��� ��� ����� ���( ���� �� ��������# �� �� � ��

9� ��������� ��� ������ �� ��� ���(� �� ��� �� ���# �� ����� �� ��� ������ � ������� �� ���� ���(#

��� �� ��� ���( ������� � �� ���� ����)

3� ��� ��������(# �� ��� ����� ��� ������ ������� ���� ����� � � �������������� ���) ���

&-�� ������� �� ���(1� ���� ����� �� �� �+��� ���� ���� �� ������ ��� .����� ?$%%&A) 3� ���� ���� # ���(����� �� �� � � ���� �� ��� ,�� ���� � ��� ��� ���� ��������� ��� �� ����������� ������ ,��� ���� ��� ���� ���)

&

Page 8: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

���� ����� � ��� �� ��� ���� � ���� �� �� ������� ��� ����� ���(� � ���� �� ������# )�) ��

� ���� �� ��� ) .� ��� ���� ������� ��� ������� ������� ��� ��� ���� ����� �� ��� ������� �+������

������� ��� ����� ���� �� ��� ������ ���( � ���� ���� ����# )�) ��� � ��� �) 3� ��� ���� # ���

���� ���� ���� ��� � ���*�� � ��� ������� ���( ?�� � �A ��� ��� ��� ���� ��� � ���*�� � ���

����� ���( ?�� � �A ��� ��� ��� ���� ������ ���� �����4 ��� ������� ������� ����� ��� ���� �����

� �/�� �� ���)

�� ��� ������� ���� �� ���� ���(�� �����# ������� ��� ������� ��� � ��������� � ���� ���()

3� ��� ���� ���� ��� ��1���� ��� ������� ������� ���(��� ������ ��� ��������� ����� ���� �����

� ���� ���() .�� ��� � ��� ���� ���(�� ���(��� ������ ���� �������� � ���� ���( �������

������1��1����) .� ������ ���� � � ����� ������� ���� �����# ��� ������� ������� ��� ������ ���

������ ���� ���� ��������� ��� ���� �(� ��� ����������� �� ��� ��� ���� ����) 3������� ���

���� �� �� ���� ���� ��� ���� �( ��/�������� ��� ��� �� �������� ���� �(� ���� ���(��� ���

���� �� � ���� �+����� ���� ����) 8��� � ������# �� ������ ���� ���(��� ��� �������� � �������

�� ��� � ��� � �� ���� ����� �� �� � ���� ����� ���� ���� ���� � �� ��� 0�� �2�� �# � ���(��� ����

���� �� ���� ���� ���� ��� � ���*�� � ��� ������� ���( ?�� � �A �� �� ���� ���� ���� ���

� ���*�� � ��� ����� ���( ?��� � �A# ���� �� ��� ��/���� �(� ��� �� �����������) 3�# � ��������#

���(��� ���� ���� �� ���� ���� ���� ����� ���� ��� ������� ���( ?�)�) �� � ����A �� �� ���� ����

���� �� ��� ���� ���(� � �/�� �� ������ ?�)�) ��� � ���A# ���� ��� ��� �� �������� FC ������ �� ����

��/���� �(�) �����/�����# ���(1� ���� ����� �� �� � ������ ���� ������# ��� ���� � ����#

��� ����� ����������� ������ ���� �����)

��� �� �� �� ��� !�� �� �� "����� �� ������� ������

��� ������ �������� ��� �� ��� ����� ���(1� ���� ����� �� �� ��� ��� �2���� ��������( ��

��� ������� �� ������ ��� � ���� �(�) '������ ������ �� � ���� ����� �� �� ?�)�) 6��������

��� 8�����(# $%%$4 '�����# $%%%4 "��# <EEEA �� ��� � ���� ?��1A ����� �� ���(�� � ��� � ���

F

Page 9: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

���� ���� � ��� ��� �� �����!

������ � �� ���� ������ ������ ������ ?<A

����� � �� ���� ���� ������

��� � �������� �� ���*�� ���� ���(��� ������ ���� �������� ��� ��� � ��� ���� ���(�� �������

����� �� �� ����������) ��� � �������� ���� ��� ����� �� �� �� ����� �� ��) ��� ?�����

�2 ������A �������� ������ ����� �� �� ���� � �/��� ����� ������ � ���� ��� ���� ����� �

��� �������) ����� ?���� ����� ������A ��� ����� ?��� ������A ��I��� ���� ����1 ��� ���1� ����

����� �� �� ���� � ��� ��� ���� � ���(�� ����� ��� ���� ���� �� ���) �� � ��� � ������ ���

������ �� ������# ���� ����1 ��� ���1� ���� ����� �� �� ��� ������) �� � �� ���� ���� �2��

�+���# ��� ��� �� ����� �� ��� ��� �� ���� ����1� ���� �(� � ���� ���� ��

��� ���������� ?��� ��� ������������A ����� ���� ����� � ����� ���� ��� � �2�� ���(�� �+��� ?��A#

� ����� ���1������ ���� ����1� ���� ?����A ��� ���1� ���� ?����A ����� �+���# ��� �� ))�) �����

���� ?�����A) ��� �2�� ���(�� �+��� �� ����� �������� �+������� � ���(�� ��������� ���� � �/����

������ ������ � ���� ��� ���� ����� � ��� �������) ��� ���� ����1 ��� ���1� ���� ����� /����

��I���� ��������� �+������� ������ ���� ��� ���� �����) 3� �� ��� ��� ����� � �� ���� ���1

��� ���� ����1� ���� ����� �� ��# �����1� ���� ��������� � ������� �� �� ����������� ������

���� ��� ���� �����) 3� ��� ���� ���� ��� ��� ������� ������� ���(��� ������ ��� ��������� �����

���� ��������� � ��� ���� ���� �� ���) ��� ))�) ����� ���� ����� ��I���� ����������� ����� ��

����� ���������� �+������� � ����� ������ ���(���)

7� ����� �����# ��� � �������� � ?<A ������� ���� ���� ����1� ���� �(� ��� ��� ��� � ��

������ ������� ���� �����) 3� ��������# �� ��� ��� � ���� �(� �� �� ����������� ������ ���� �1

����) �� ���� ����� ���(1� ���� ����� �� �� ��� ��� ��������( �����# �� ���� ��� �������� �

������� ���� ������ ���������� ��� ���� ������ �� ����� �� �� � ���� ���� ���� ��� ���)

G

Page 10: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� � �� ���� ��� ���������� �� ���(1� ���� ����� �� �� ���� ������ �� ��� �� �������>

��� ���������� ?�� � 9��1'����� # <E&FA ��� �� ��� ���� ����� ����� ?�� � �����# <EGB4 8�� ��#

<EG&A) ��� ��������� (�� � ��� ���� �� ���� �������� ��� ���� �� �� ����� ��� ������ �� ���

� ������� �� ���( ����� �� �� ��� ���� ����� ����� ��� ������ ���� ������)F

3� �������# �� ����� ���(1� ���� ����� �� �� �� ������ ��!

�������� � ���� ������� ��� ����

��� � ?$A

����� ���� ������� ��������� ���( ������) ��� ��� ����� ������ �������� �� ������ � � ����

��� ���� ����� ������� ��� ������ � � �������� � ��� � ��� �� � ������ ��� ���� ����� ��������#

����� � ������� ��� ���(���> �������# ��� �� ��� ��� �� ���(���> ��� ���� ����� ?��� �������� �����AG)

��� ������ ��� ����� ������� �� � ����

��� � � ����������� ?�� ��� ������������A) 3� ������� ��

���(��>� ��������� � ���( � ��� � �� ��� # ������� �� ������ � ��� �� �� ��� ���� ����1

� ���� ������ �� ��� ��� ���(�) ��� ���������� ��� ����� �� ���( ����� �� �� ������ �������� ��

�������� � �

����� �

������� ����� ��� ��������� ����(� ��� ������� �� �� �)

��� ������� �� ���(1� ���� ����� �� �� � ?$A �������� ��� ������ �2������ �� ��� ��������

��1���� ���������!

������ � �� ���� ������ ������ ������ ������ ?BA

����� � ������� ��� ������ �� ���(1� ���� ����� �� �� �� �������� �� ���( ������ ����) ��� ����1

F7 ���� ������ ���� �� ���� ����� ����� ��� ����� �� �� ���������� ���� ��� ���(��� �� ����� �� ������� ���(1� ���� �(� � ��� � ) 0�� �������# ������ � ���( ���� �� ��� �� ��� ����� �� � ���( � �� ���� ����) 3� ����(�� ������� �� ���� ���� ���� ���� � ���*�� � ���( �� �� ���� ���� ��������� �(� � ���( �� ��� ��� ����( ��������� ������ �� ��� ����� �� �� ���� ����) ��� 8�� �� ?<EG&A �� ����� ?<EGBA ��� ����� ���� ����� ���)�������# ��� ���� ������ ���� ���� ��� ��� �� �� �� ��� � �������� �� ��� ������� ��� ��� ���� ������ ����)

G0�� �2�� �# ������� � ���(�� ��� � �������� ���(�� � ���� ���� �# ��� ��� ��� ���(�� ��� ��� ���� � ���� ����7 ��� ��� ������� ���� � ���� ���� 9) �� ��� ���� ��� ������� ������� ���� ���� 7 ��� � � %)$ ��� ������� 9 ���� %)G) �� ���( ������ � ���� ���� � � ���� < ?���� ���� �A K ?<1%)$AL< ?���� ���� 7A K ?<1%)GAL< ?���� ���� 9A)�����# ���� ���� ������ � ���� ������ ���� ���� � ������� ������� �� ��� ������� ������� ��� ������� ��� ���������� �����)

E

Page 11: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

������ ����� ���� � ��� ���� ��

����� � �� ������� ��� ����

��� � ���� ������ ?@A

3� ��� ���� # ��� ���� ����1� ���� ����� ������ �� � ����

��� ������� �� �� ������>� ����������

���( ��������� ������� �� ��� ������ � ������� �� � ���( � ��� ������� ���� ����)E

3� ��� ��������(# ���(��� ��� ��� �������� �������� � ������� �� ����� ���(� ������

���� ����� ���� � ���*� � ���� ���() 3� ��������# ���(��� ��� ��� �/��� ������� � ���� ���(� �����

���� ����� ���� ��� � ���� ����� �� ���� ���() .� ���� (� �� ������ ���� � � ���������� ���

�������� ���( ��������� ���� ��������� ���� ����� �����! ����� ��������� � ���� ���(� �

���� ��� � ��� �� ���(���> ���� ����� �����)

.��� ������ ������� �� ����� ���� �����# ���(��� ����� �+ ��� ��� � ���� ����1 ��� ���(

� ���� ����� �� �� ?������ �����A �� ��� ��� � ���(1� ���� ?������ �� � ����

��� A ��� ���1� ����

?����A ���������) -�� ��������( � �� ����# ��������� ��� �/��# ���(��� ��� ���� (�� �� ����

�� ���� ����� � ���� ���� ��� ������ ���� ���(� �� � ���� ������ ���� ����) -�� ������ �

���� ��� ������� �� ������ �� ���� ����� �� ��� ����� ���� ��� ������� ��� ��� ��� � ���(1 ���

���� ����1� ���� ����� �� �� � � ������ ���� ���� � ��) 0����������# ������� ����������

���(1� ���� ����� �� �� � ���� ������ � � ���� ���� � � ������ ���� ����# ���� ��(�� ����

���� ����� ���� ��������� ������ �� ������ ���� �����)

9���# �� ������ ������ ���� �� ������� ���� ���( ����� �� �� � � ������ ��� ������������

,�� ����� ��� ���� ������) 3� ������ @# �� �������� ������� � ���� ����� ����� ��� �����

�� ���� ����� ������ ���� ��� ��������� ��� ��� ������� �� ���( ����� �� ��) ����� ������� ���

�J��� �� ������� ��� ��� �������� � ����� ���� ������� ���� ��� ������� �� ���� ����� �����

� ��� ������ �� ���������� �(�) 9���� �� ?BA ��� ?@A# �� ���� ������� ��� ������ �� ���(1� ����

E-�� ���� ����� ���� ����� � � ������ �� ���� ����1� ���� ��� ����� ���� ���� � ����������� ������ ���� �����)���� ��� ��� ���� ����1� ���� ������������ ���� ��� ���

��� � �� � ����

��� ��� ������������ �/������# �� ��������

���� ��� ���� �� ����)

<%

Page 12: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

����� �� �� ��� ��� ��� � �� ��� ������� ��� ������ ��� ���� ����1� ���� �(� ?������ CA)

# $��� �� ���� �� $��������%� �%�����

�� ����� ������� � ����� ��� ����� ������ ���� �����# �� ������ ��� �+����� ���� ������� ����

�������) .� ������� ���� �� ���� � ����) ���� �� ��� ������� �� ������� ��� ��� � �����������

��� �� ����� � 7 ���2 7)

#�� $��� � ����� &��'����� � (�� ������

-�� ���� ���� ��� ������� ������ ��������� �� ���(� �������� � �+����� ���� �����# ���� ��

��� �� ��������� � ������� �� ��� ���� �� ������ ���� ����� ��� � ���� �( ��/��������) ��� ����

���� ���� ��� �� ����� �����1������ ���� ����� ����� �� ������ ������� ���� � ��������� ,����

�� ��� 0����� 3������� ��� D������� 5������� ��� ������ ?9399A ��� ��� 3������� ��� 5� ������

?379A �� ����( �( ��/�������� �� ���� ������ ��� ������# ������� ���� ��� �2�� � �� "����

��� '���(� ?<EEFA ��� 9������� �� �) ?$%%&A# � ������ ��� ���� �+����� �����! <EFE# <EGC# <EE<ME$

��� <EEGMEE) 5��� ���� ������� ��������� ���� B%#%%% �� ����� ������� ��� ���� �� <& ��� &C)

3� ���� �����# �� ������� ��� ������ �� ��� ���� ��� ��� ����� �+�� ��������� � ���� ���(

����������� ��� ���� ����� ������)

3� ��� ������# ������� ��� ��(�� ������� ���� ������ ��� �� ������� �+����� ���(� � ����

,��) ���(� ���� ���� �� ���� ��� ������ �� ����� ��� ����# �������# ��� �����) 0�� ����

��� ������# �� (��� ������� �� ������� � ������ ���( � �� ,�� ��� ������� ��� � �� ��� ������)

���� 9< ��� ��� ������� �� ���(��� �������� ���� �� ��� ������� �+����� ���(�)<% 0����� 7����

�� �) ?$%%BA ��� � �*1-���� ?$%%&A# �� ������ ��� <E ���(� ��� ����� ��������� ���� �! �������

���(�# ����� ���(� ��� ��������� ���(�) -� �������# CC ������ �� ��� �������� ������ ���(�# F$

<%��� ������ ���� ��� �� ��� ��� ���� ��� ���(��� � ��� �� ���� ���() -�� ���( ���� ��� ������ �������� ���� ���������� � ���( ��/�������� ������ ���� ����� ��� ���� ���) ��� ���� ��������� �� ��� ��I��� ������� � ��� ���( ������� ?��� �2�� �# ��� ���� �(�A �� ������ � ���*���� ���� ���(� ?��� �2�� �# ���� �� � �� �� �� ������ � �������A)

<<

Page 13: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

������ ����� ���(�# ��� @E ������ ��������� ���(�) ��� ����� ��� ��� ��� ���( ���� � ����! B$

������ �� ��� ������� ���(�# CF ������ ����� ���(� ��� $G ������ ��������� ���(� �� ���� ���

������ �� ��� ,��)

��� ��� ��� ������ � ���� 9< ���� ��� ��������� �� ���(� �������� �� ��� ,�� ��� ��� � ���

���� �����! ������� ��� ��(��) 7������� �� ��� ���( ����# � ������� ����� ������� ���������

���(� ?EC)B ������A ��� ������� ��� ������ ������ ���� �� ��� ��� ���� � ������ ��� ?E<)@ ������A)

��� ����� � ������ ���(� ��� ��������� ��2�� �� ���� ?BE)& ������A ��� �����*�# ���������# ������

������� ?BE)@ ������A) 7 ��(�� � �������� � � ����� ����� ���� ���� ?E&)@ ������A ���

������������# �������# ������ �� ��� ���� � ������ ���( ?GF)E ������A ������ �� ������� ���

������ ������ ?B@)B ������A �� �� �� �����*��# ���������� ��� ������� ������� ?$E)E ������A)

�� ��� ��� ���( ����� ����� ������ ���� �����# ���� 9$ ��� ��� ������� �� ���(��� ��������

�����# �������# ��� ��������� ���(� ��� � &@ ���� �����) ��� ���� ����� ���� ����� � � �� ��

������� � ���( ����� ������ ���� �����) 0�� �2�� �# ��� ��� ������� ��� �� ������� ���(� � C&)B

������# ��� ���� ����� ���� <&)F ������ �� �� ���(�� ����������� ���(�� �� E$)@ ������ ��� ��

����������) ��� ������� � ���� � �� ����� �� ��� ��� ������ �������� � ���� ����� ������)

.� ��2� �2 �� ��� �� ��� ��������� �� ���( ����� �� ���������*� ��� ������� ������� ���� �1

���� � ����� �� ���� �( ��/��������)

#�� ���� �� ��� $������ ���)�� (�� ������

7������� �� ��� ��������(# ��� ���� ����� ���� ���� �( ��/�������� � ���� �� ���� ������ ��

���(�# )�) ������� ������ ��� ���� ��� �� ���(�) .�� ��� ���(�# ��� ��2��� ������� ������� ���

���� ����� ������ � ���� ���� � ��� ���� ���( � ?�� � �A# ��� ���� ���� �� ��� ���( � ?��� � �A)

��� ���� ��� �2����� ������� �� ��� ���� ��� ���� ���� ��� ���(�)

.� ��� ��� �+������� � �� ����� ����� ������ ���� � ��� ������� ���(� �� ��� �� ��� �������

<$

Page 14: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

�� ������� ������� ���� ���� � ��� ���� ���� ��) 8��� ������# ��� ������� ������� �

����� ��

����

��������� �����

���

���� ?CA

��������������� ��� ������� �� ���(��� � ���� ���� � ��� ������ ���( �)<<

-�� ����� ������� ������� � ���� ��� ��� �� ��� �+������ � ������� ���( ����� ������� ��1

�� ����� ���� � ��� <E ���(�) ����������# ��� ��2��� ������� ������� ���� ����� � ���� �

��� ���� ����� ��� ��� �������� �( ����) 0�� �2�� �# � � ���(��� � ���� ���� 7 ��� ���( <1<%

��� ���� �� ��� ������# ��� � ���� ���� 9 � ���(��� ������ ��� ���(� <<1<E) .� �����*� ���

������� �� ���� ������� % ��� < �� ����� �� ��� ���� ������ �� ���(�) ��� ���� �������� �������

������� ���� ����� � ��� ���� � %)%CB ��� � �������� ������� �� %)%$C)

�� ������� ��� ������� � ���( ����� ���� ���# �� �������� ��� ������� �������� �� ������ ���

���� ����) 0�� ��� ����� <EFC1<EG$# �� ��� ��� �������� ���� ��� <EFE �����1������# ��� <EGB1<EGG ���

���( �������� ���� ��� <EGC ����4 ��� ��� ����� <EGE1<EE@# �� ��� ��� �������� ����� �� ��� <EE<M$

����4 ��� ��� <EEFMG ���� ��� ��� ����� <EEC1$%%<) .�� ����� ���� ���� ������� ���� ��� � ���

������� ��������# ���� ��� ��� %)F ���� ���������) -�� ������ ��� ������ �� ������� �+����� ���

������ �� ��� ��������)<$

���� < ��� �� ��� �� ��� ����� ���� ���� ��� ���� ������ ��� �� ���� �����) ��� ���� ������

���� �������� � ��� ���� � ������� � ���(�� ��� � ���� ��������# ���(�� ���(�� �� ��������) ���

���� ����� ���� ���� � ���� ���( ��/�������� ��� ��� �����# � ���(���� �� ����� ��� � ,���� ��

������ ��(��)

<<7���������# ��� � ?CA ��� �� ��� ���� �� �����) :�� �� �� � ����� ������ ���� � �/�� �� < � ������ ������� ���( �� 5��� ���������� ��� ���� �� ������� �� ��� ������ �� ���(� �� ����� �� ��� ������# )�)��� ��

���

���

������

����� ��� ��������� ������� ����� ��� �������� � ���� %)EC# ��� ���� �������� ��� �� ���� ���� ������)

<$���� ��� ���� ����� ����� ����� �������# � � ��� ��� ���� ���� ����� ��� ����� � ��� ��� ����� �� ���(� ���� ����� �����) 3� �������# �� ������� ���� ��� ����� �� ������� ��� �� � ����� �2���� ��������� ���(� ��� �������� ���� <EE%�) ���� ������ ���� ���� ���������� �� 7���� �� �) ?$%%BA ��� ��� ����� ������ ��� � �* ?$%%&A ��� .���������� ���� ��� ���� ���( ����) ���1����� �� ��� ����� ������� � ��� ������ ��� ������� ���(� ������ �������� ����� ��� ��� ���1���� ������� ?)�) ���� ����� ��� � ����� ������ ��� ������� �(� ���� ������ �� ������A)7� � �����# ��� ������� ������� ������� ���� ����� ������ �������� � ��� ��� <EE%� ��(�� ���� ����� ���� ����)

<B

Page 15: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� ������ ��� � ���� < ����� ��� ����� ���� ������ ���� ����� ����� �������� � ��� ����

��� ���� �������� ���� ) 0�� ��� ��1�(��# ��� ���� ���� ����� ����� ��� �������� � ��� ��� ��

��� ���� ���� �� � ����� ��� ��������� (�� ��) 0�� ������� ��� � �������� ������# � ��� �����

��� ���� �� �J�� ���( �� ���� �� ���� �� ���� ������� �� ���� ���(�� �� �� �������� �� ���� �

������ �� ������) 0�� ��� ���1�(��# �� ������� ���� ����� ��� ��� ��� �� ����� �������� ���

� ��� ��� �� ���������)

��� ������� ������� ,��� �������� � ��� ��� �� ������� ��� ��������� �� ���( ����� ��� �

���1�������� ���2) .� ��������� ��� ��������� ������� �������� �� ����( ��� ���������� �� ���

������) -�� ������ ������� �������� ��� ��� ���� ���� ���� �� ��� ������� ���(� ��� ���� ���� ����

������)<B ���� ��� ���� ������ �� � ?CA# ��� ������� �������� ��� ������� �+������ � ���( �����

��� ��� ����� ��������� ���( ���������# �������# �����# ��� ���������) 7� ������# �� �����*� ���

������� �� � ������� *��� ��� ��� �� ����� �� ��� ������ �� ���(�) ��� ���� ������ ����� ���

��� ������ ������� ��� ������� � ���(�� ��� �� ���(�� ���(�� ��� �� ���(�� ����������� ���(��#

��� ��� ���� ���� ���� ����� ��� ������� � ,����M������ ��(�� ��� � �����)

��� ���� ������� �� ������� � ��� ������ �� ������ �� ���������� ��������� ������� ���

�������) ��� ������� ������� ��� ���� ���� �2������� � ��� �������� �������� �� ������� ������

� ���� �+���� ���� �N ������� ���� ��� ���� ���������� ?��� ��� �2�� �# ;�+�# <EG&A)<@ ���

������� ��� ����� ���� % �� <) ��� ���� ��� ���� ����� ����� � ���� �( ��/��������# ��� �����

��� ������� � �� %) ��� ���� ������� ��� ��� ������� � ��� ���� � %)$@ ��� � �������� �������

�� %)$$) ��� ���� ���� ���� ����� ����� ��� ��� ������� ��� ������� ���� ����� � ��������

?���� ��������# � �� ��������# ������ ��������A) ��� ���� ������ ����� ��� ������� � ���(��

<B-�� ��� ������� ������ � ���(� ���������� ��� ���� ������ ���� ���� ���(� ��� ���� ���� ���� ������) �� ������# �� ��� ���� ���(��� � ���� ���� 7 ����� ����# ��� ���(��� � ���� ���� 9 ����� �� �� �������) .��(���� ���� ���� � ���������� �����) 3� ��� �� ������ ���� ��� ��� ���(� >������> ��� >�� ����> ��� ���� ���� ������� ��� ���(� >������> ?�� >�� ����>A ��� >�������>)<@��� ������� � �������� ��

�� ������ � ����

��� �������� ����������

����� �� ������� ��� ������� �� ���(��� ���� � ���( � ���� ���� � ��� ��� � ������ ���������) ��� ������� ��������� % �� <) 3� ����� �� ��(� � ��� ����� �� ��� ��� ������� �������# �� ������� � ���� ���� ��� ��� ���� ���������� ����� ���� � ���� �� < ?���� ������� �� ���(� ��� ���������A)

<@

Page 16: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� �� ���(�� ����������� ���(��)

��� ��������� ������� ��� ����� �������� � ��� %)&G ?�������� < ��� $A# %)@G ?�������� < ���

BA ��� %)@& ?�������� $ ��� BA ��������� ���) ��� ������ �� ������ � ��� ������� �� ��� � ��

��� ����� �� ��� ���� �������# ���� ���� � ������� ���(�) ������ ����� �� ��� ��������� �������

�������� ��� ���� ���� ��� ������ ���� ��� ������� �� ��/����)

#�# ��� "���� �����*�� &���

-�� ������ ���� ��� � � ��� ������ ��� � �� ����������� ���� ������� ������� � ������� ����

<EFC �� $%%< ��� ���� ���� ��� ��� �����������) ��� ���� ��� �� ���� ����� ���������� ����

�������� ������� ������� ���� � ��� �������� �� ����� ����� � ��� ����� ������) 0���# ��

����������� ������ ������� ���� �� ������� ��� �2��� ���� �� � ,�� ������ ��� ��� ���� ���������

��� ���� ,��) ������# ����������� ����� � ������� ��� ���� ����� ���� ��� ���� ��� �� � �����

���� � �� �� ������ ���� �� ���� ����� � ���,��� �� ������ ������) 0���# ���� ����� ���� ���

��������� ������ ���� �� ���� ���� ��� ���� ��� ���� �������� ������� ����� ��� �� �����)

��� ���� � �� ���������� �� � ������� ������� �� ��� ���� ������� ������# ������ G% ������

�� ��� ������ ���(�����) 3� �2����� ��� ���1�� ����# �� ��������# ��� ������� �������� ����

���� ��� ����� ����� ������) 7� � ���� ����������� ���� ����# ��� ���� � ����1�������� �� ���

������ ��� �� ������� ���� ��� ���,��� �� ���� ������� �����������) �� 1����� � ����� ��� ������

��� ���(�� ���(��� ��� ����� ��� �� � �������� # ��� ������� ����� $C ������ ��� ��������

���������)

.� ������� ��� ��� � �� ��� ��� ������� ��� ���� ���(�� � �� ����� <EFC) ��� ���� �� ��

��������� ����� �������� �� ����� �2 ������# ��� ��� ���� ���� ������) ���� ��� ��� ��� ���������

�� ����� �+��� ���������� ������� 5��� ��� .��� �������# �� ��� � ���(��� ��� ���� �� ����

�� ���� ���� � 5��� �������) 0���# �� �2���� � ����� ���(�� � ���������)

���� $ �� ���� ������� �������� �� ��� ��� �������) 3� ��� ��� �# ����� <& ������ ��� ��1

<C

Page 17: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

�(�� ���(��� ��� �� �������� ������) ��� ������ ������� ?&G)B ������A ��� �����1�(�� ���(���

��� � �������� ������ ?� �������� A) ��� ������� <C)@ ������ ��� ���1�(�� ���(��� ��� �

������� ������ ���� � ������� ����� �� ��������)

.���� ��� �������� �� ��� ��� ��I���� �� <EEC ������ 8��(�) 0�� �����1�(�� ���(���# ���

����� ��� ���� � ��� ��� � � <BC 8 �� OGC �� <EEC ����) 8���� ����� ��� ����� <C ������

���� ��� ��� ��1�(�� ��� C< ������ ����� ��� ��� ��� �(��)

-�� �2 ������ ��� ������ ������� ��� �������� � �����# ��� �2���� ����� �� ���� ������ ���

� �������� ������) 7���� �2 ������ � ������ ��� ��1�(�� ���(��� �� ���� ����� ��� ���� ���(��

�� � ������� ��� ?C)G ����� ������ C)& ��� C)$ ����� ��� �����1 ��� ���1�(�� ���(��� ��� ������A)

��� ������� ��� � ����� �(�� ���(�� � ���� � ��� ���� ���� ���� � B)GF �����# ��� ��� �������

������ � � ��� � ��� $)FE ����� ����� ��� ���� ����) ��� ����� �� ���( ������ � ��� C)<E ���

��� ��1�(��# C)CB ����� ��� ��� �����1 ��� C)BB ����� ��� ��� ���1�(�� ������� ����� ��� �����

�2 ������ ��� ���� ���� ������)

#�+ (�� ������� �������*

-��� ����� ����� � �� � ������ ������� �� ���� ���(�� ������� � �������) -� �������# �����

����� ����� ��� <$)@ ������ ��� ��� &@ ���1��� ���� ����� ��� ���� �� <G)G ������ �� ,�� ��������

������� ����)<C 7� ���� $ �����# ���� ����� ����� � ����� ��� ��� ��1�(�� ?<G)& ������A

��� ����� ��� ��� ���1�(�� ?<%)E ������A) ��� ���� � ���� ��� ��� ����� ?$B)& ������ ��� <G)%

������ ��� ��� ��1 ��� ���1�(�� ��� ������A)

�� ��� ��� ���� ����� ����� ������� ��� ��� � ��� ���� ���(��# ��� �� ��� �� 0���� <�

��� /������� ����� ����� ���� ��� ���� ��� ����� � ��� ���� ���(��# �� ������ �� �������� ���� )

-��� ����� ����� ����� ��� ���� ��� � ��� ���� ���� ? �������� � ��� ���� /������A �� � ������#

��� ������ ��� ��� ��1�(��)

<C.� ����� ��� ����� ����� ���� �� ��� ������� ���� � ���(�� ������� ���� ����� �� ���� �� ���� ���� � �����) ��� ������ � ���� ����� �� ���� ����� ����� ���� �� �� ��� ������� ��� ��� � ���� ����� ����� ����� ����)

<&

Page 18: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

0�� ��� �����# ��� 0���� <� ����� ����� ������ ����) .�� ��� ����� � �������� �����

����������# � �2���� � ���� ���� ����� ��� ��� � ��� ���� ���(��) 0�� �2�� �# � ��� ����

/������ ����� ���� ���(�� �����# $$ ������ �� � ��1�(�� ����� ���� ���� ����# ��� $C ������

����� ����) ��� ����� ��� ��� ���� ���(��# ��� /������� ��� ��� ���� ���� /�� ���� ��� �� @

������ ��� $ ������# ��� ������) .� ��� ���� �� � ���� ������ ������ �� ��� ������� �� �����

�������� � ��� ����)

+ &������ � (�� ������� �������* �� �� ��

��� ������ ���� ��� ��� � �� ���� ����� ������ �� ����������� ���� �(� ��� ����� �����������

������ ���� �����) ������ @)< ����� ����� �������# ��� ������ @)$ ����*�� ����� ������ ���

����� �� ���� ����� ����)

+�� (�� ������� ��%�� ��� �������

-�� ��������( ������ ���� ���(��� ��� ���� (�� �� ���� �� ���� ����� ��� ���� ���(� ��1

/��������) �� ���� ��� �� ������# �� ��� ��� ��� ������� �� �������� ����� �� ��� ��������� ��

���� ����� ����� �� ���� ������� � ����� ��� ���� ������) .� ��� ��� ��� ��������� �����

������ ����� �� ������� ���� ��� ������ �� ���� �� � ������� ���� ���� � ���� ���������

�� �� ������ �*�) 0�� �2�� �# � ���� ���� 7 �� ��� ���� �� ���� ���(��� �� ���� ���� 9# ���

������� ���� � ���(�� ,��� ���� ���� 7 ���� ���� �� ���� �� ��� �� ��� ������� ���� �� ,���

���� ���� 9)

-������� ����� ��� �������� �� ��� ��������� �� ����� ��� ���� ���� �� ��� ������� �������) ��

��� ��� ��� �� �2 ����� ������� ����� ������ �����# �� ������� ��� ������� �� ������� �����

�� ���� ���� ���� ���� ��� � � ��� �� ��� &B ���� ����� � �� ����� �� ���� ������ �*�) 5���

������ ������1������ ���� ���� ��������� � ���� ��� �� ��� ��� � �� ���� ������� �������)

��� ��� �� ������� ������ ����� ������� ���� �� ������� ��� ����� � ��� ���� ����� ���������

<F

Page 19: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

���� ���# )�) ��� ���� ���� ���� ���� ����� ���� �������� �� ��������� �� ������ ������)

0���� $ ��� ��� ������ �� ��� ������� ������� ����� �������� ��� ������ �����) ��� ���1

*���� �2� � ��� ������� ������� ����� ����� ����� ��� ��������� ��� ��������� �� ���� ������

���� �����) ��� ��������� �� ��� ������� ������� ����� �������� ����� � ���� �(���� �� ���

���� ���� ��� ��������� ����� ������ �����) ���������# �������� ����� ��� ���� ���� ���� ��

���� �2 ��� ����� ������ �����) ��� ��� ���������� ��� ��������� �+����� �� ��� < ������

��� ����� �� � 6�������+1������ ����)

�� ��� � ���� ������ ��� �����# ���� B ��� ���� ������� ������� �� ��� ��������� �� ���

������� ������� ����� �������� ��� ������ �����) ��� �������� ���� � ���� ���� ���� ���� ��

���� �2 ��� ����� ������ �����) ��� ���� � ���� ��� ��� <%��# $C��# C%��# FC�� ��� E%�� �������

�� ��� ������� ���������) 9��� ���� B ��� 0���� $ ����������� ���� ������� ��� ���� (��

�� ���� �� ���� ���� ����� � ���� ������) ��� � ��(� ������ ��� ����� ��� �� �������� ������

����� ���� ���(���> ��� ���� ���� ��� �� � ��� �� ��� �� � �� ���� ���� ������)

3� ������� ��������� ���(1� ���� ����� �� �� ���� ���# �� ���� ��� �2 ��� ���� ������

����� ����� ���� � ��� ���� ���(�� ������# ��� ����� ������ ��������� ���� ��� ��� � ���

���� ���(��) ���� @ ������ �� ��� �� ��� ��� ����� � ������) 3� ����� ��� ������ ���� � ����

��������� ����� ��� �� ������ ������ � ��� ������� �� �� �������� ���� �� ������ �� �������� ���� )

����� ?<A ������� ��� �2 ������ ��� �2 ������ �/����� ��� ���� ��� ���� ���� ������) 0�� �

�������� ���� �# ��� ������� �� �� ���� ����� ���� ������ ��� ��� � ��� � ��� ���� ���(��

������ �� � ��������� ����) ��� ������ �+��� � ��������� ��� ��� ���1�(��# ��� ��� ��(� ����

���� ����� �� ������� ?��� ��� ���A) 0�� ��� ���1�(��# <% ����� � ��� ���� ���(�� �������� ���

������� �� � ���� �� %)%<@ �� ����� &% ������ �� ��� �������� �������) 0�� ��� �����1�(��# ���

����� � ��� ����� %)%%@ �� <C ������ �� � �������� �������)

����� ?$A ���� ��� ��� � ��� � ��� ��� ���� ����# ��� ����� ?BA �� ���� ��� ������ ���� �

�2��1�+���� �������� �� ������� ��� ������������ � ����� ������� ������ �������) 8��� ���

<G

Page 20: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

� ��� � ��� ������ ���� ���� ��������� ��� ������� �� �� ���� ����� ���� � ������ �� ����

���(�� �2 ������) ��� ���� �������� ����� ���� ���� ����� ����� ������ ���� ���� ���� ���

��� ���� ������) ��� ������ ��� ��������� ��� ����� �+������� ������� ��1 ��� ��� �2 ������

���(���) 3� ����# ��� ����� � ��� ������� ������� ���� ���� ��������� ��� � �������� ���� � �

��� �2�� �+���� ��������)

���� @ � ���� � /������� �������� ������� ����� ���� ���(�� �2 ������ ��� ��� �������

�� �����) 3� 0���� B# �� ���2 ��� ���������) ��� ����� �� ��� ��� ������� ������� �� � ���� ��

����� �2 ������# �� ������ ��� ��� ����� �������� ���� �) ��� ������� ������� � ������� ���� �

����1�/����� ��������� �� ��� ������� �� ������ ��� ����� �2 ������ �� �� �� ���� ���� ��� ����

������# ���� �� ����� ?<A � ���� B) ��� ����� ����� ���� ���� ����� ����� ������ ����

���� �� � �2 ������ ���� ��� ��� � �������� ���� �# ��� �������� �� ��� ��� ��� �(��) ���

����� ������� ��� ���� ��� <C�� ���� �� ����� ���� ���(�� �2 ������ � ��������� �������� �� ���

< ������ ���)

3� ���# ������� ��� ���� (�� �� ���� �� ���� ����� � ���� ���� ���(� ��� ��������

�� � ���� ������ ���� ����# �������� �� ���� � ���� ������) -�� ��������( �� ���� � �� �

�2 ������ ��� ��� ������) ��� ���� �������� � ���� ����� �� �� � ���� ����������� �������

���� ����� ��� ���� �( ��/��������)

+�� �� �� � ��� � ���� (�� ����� ����� � ��� $������ �' ��%�

3� ������� ���� �� ���� ���� ���� ����� ������� �(� ��� ���� �����������# �� ���� �2 ���

��� ���� �� ��� ������ ���� ���� �� �� � ������ ������� ��� ��� ���� �� ��� ������ ���� ����) ����

C �� ���� �������� ���� � ���� ���������# ����� ��� �� ������ ������ � ��� �� ��� ����) 7

� ��������� ����� �2 ������ ��� �2 ������ �/����� �� �� �� ���� ��� ���� ���� ������) ������

��� �� ����� �� ������ �� ��������) 7� � ��������( ��� ��� �����# ��� ���� � �������� ?����� ?<AA

�������� ��� ��������� �� ����� ��� ���� ����� �������) .���� � ��� ���� ,�� ��� ���� ���������

<E

Page 21: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

���� ��� ��� ��� ��������� ���� ��������� ��� �������� ���������)<&

3� ��� ��2� � ��������# �� ������� ��� ��� � �� ���� ����� ������ ��� ����� ��� ��� *���

���� ����� ������ ?����� ?$AA) 0�� � �������� ���� �# ��� ��������� �� ����� � ���� �����

���� ����� ������ ���� ����� ���� ����� �������) � �������� B ����*�� ������� ��� � ���

�� ����� � ��� ������ ���� ���� �� ����� � ��� ������ ���� ���� ����� ��� ��� ������� �� ���

���� ����� ����) .� ��� ��� ������� �� ��� ���� �� �� �� ��� ������� ��������� ��� ��� ���� ��

��� ������ ���� ���� �� ������� ����������) 3�����# ��� ������� ���� �� ��� ���� �� ��� ������

���� ���� � ����� ��� ������ �� ���� ���� �����) 3����������# ��� �+������ � ��� ��������� �

��������� ��� ��� ���1�(�� ���(���# )�) ��� ���� ���� � ��� ���� (�� �� ���� �� ���� ���� �����)

0�� ��� �������� ���� # ��� �������� � � ���� ��� � ��� �� ��� ���� �� ��� ������ ���� ���� ��

��� ���� �� ��� ������ ���� ���� � %)B&G ?%)BF$1$)%E$�%)%%$A ��� ��� ���� ���� ����# ��� %)$C%

?%)BF$1$)%E$�%)%CGA ��� ��� ����� ����)

7� � ������ ���� �� �( ������������# �� ������� ������� ������ � ��� ������ ���� ���� �������

��� ����� � ��� ��� ���� ����) 3� ����� ?<A �� ���� &# �� ������� ����� �� ��� ��� ���� ���� ��

���� ����� ������ �� ��� ������ ���� ���� ��� ��� ���� ������� �� � ���� C) '��� ���� �����

������ ������ �+���� ����� �� ��� ��� ���� ����) ��� ����� � ��������� ��� ������ �������

���� ���1�� ������� ����� �� ��� ������ �� ������ � ��� ��1�� ������� ,�� ?�)�) 6��*��#

<EGEA) ����� ?$A ���� ��� ������� ������� ��������� ��� ��� ���� ����� ������ �� �������) 7�

�2 �����# ��� ������� ���� �� ��� ���� ����� ������ � �������� � ������ ��� ������ ���� ����� ���

����) 3� �� ��� ��� ������ ������# ��� � ��� �� ��� ���� ����� ������ ������ ���� ���� �

��� ������� ��� �������� ���������) 0�� ��� �������� ���� # ��� � ��� �� ��� ���� ����� ������

� %)%B< ?%)%B$1%)C$F�%)%%$A ��� ��� ���� ���� ����# ��� %)%%$ ?%)%B$1%)C$F�%)%CGA ��� ��� �����

����)

�� ���2 ��� ������ ����� ���# 0���� @� ������ � ��� �������� ������ �� ��� ��������� ��

<&0�� �������� ���������# �� ������� �������� ���� ���������� ��� ��� ����������� ��� ���� ��� ���� �� ��� ���������� ���� � ��������) �� �� �� �� �������# �� ����� �������� ��� ��� ��1 ��� �����1�(��)

$%

Page 22: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

����� ������ ���� ����� �� � ������� �� ���� �������) ��� 21�2� ����� ��� ������� ��� ��� ����

��� ���� ���� ���� ����� ����� ��� <% ��� ���� ������ ����# ��� ��� �1�2� �� ���� ��� ���J����

�� ��� ���� � ��� ������ ���� ���� ��� ���� �� ��� <% ���������) ��� ���J���� � ������� ���� �

���� ��������� ���� ������� ��� ����� �2 ������# ����� �2 ������ �/�����# ���� ������# ��� ����

�� ��� ������ ���� ����# E ������ ��� ��� ������� �� ��� ���� ��� ��� E ������ ��������� ��� ���

���� �� ��� ������ ���� ���� ?��� ����� ?BA � ���� @A)

����� ����� ��� ����������! ����# ��� ����� ������� ���� ����� �� ��� ������ ���� ���� ���� �

�������� �2 ������� ���� ��� ��� ���� �� ��� ������ ���� ���� � ��� ������ ��� ��� ������ ���� ����

���� ���� �( ��/��������) ������ ��� � �� ��� ��� ������ �� ����� ��� �����# ��� ����� �

��������� ��� ��� ���1�(��) 0�� ��� �������� ���� # ��� ���� ��������� ���J���� ������� �����

� ��� ������ ��� ������ ���� ���� ��� � ���� BC ������ ��� ��� ���� ���� ���� �� ������ <E ������

��� ��� ���� ������ ����4 ��� ��� � ��������� �������� �� � ��� ������ ���) ����# ��� ������

����� ������ ���� ��� ���� �������� ?���� ���� �����A � �� ��� &�� ��������) ��� ������ ���� ���

� �������� ���� �)

0���� @� ������ � ���� ������ ��� ��� ���� ����� ������) ��� �1�2� ��� ��� ��� ���J�����

�� ��� E ������� ������� ������ ���� � ���� ��������� ���� ��� ������� ��� ����� �2 ������# �����

�2 ������ �/����� ��� ���� ������) ��� ��������� ������� ��� ���� ����� ������ ��� ����� �

��� ��� ���� ����� � ������ ������ ����� ��� ��� ������� �� ��� ����) 7� ������# ��� ������

������ � ��������� ��� ��� ���1�(��# �������� ��� ���� ������ ���� ����� �����)

.� ���� �������� � ������ �� ���������� ����(�) 0���# ������ ��� ��� ����� ��� ������� �������

��� ���� ����) ������# ��� ��� � �� ������ ������� ���� ���� ����� ������� ������� ���� ��

�� �� ���� ��� ���� ���) ��� ����� ������� ��� ������ <% ������ �� � ���� ����� ������) 3�

���� �(� ��� ��� �� � ���# ������ ������ ���� ���� ���� ������ �(� ���� ��� ��������) .�

��������� ���������� ��� � ��������� � ���� B �� C ���� ��� �2����� ������) ��� ������ �2���

��� ���� ������� � ����� ��� ����� �� ������� ��� ��� ���� ��� � �� ������)

$<

Page 23: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

0���# ��� ����� ��� � �� ������ ������� ��������� ������� ���� ����� ���� ����� �� ���

������� �� ���������� ��1 �� ����� ������ � ��) �� ��� �2���� ���� ����� ������� ��� �� �� ��1

���� ��� �� �2������ ���� �� ��� ��� �+����� ���� ��� �2�� � ,��1��1,�� ������# ��� ������ ����

��� �� ��� ��� ����� ��� ��� ����������� �� ��� ���� ���(��) �� ������� ��� ���# �� ����������

��� ������ ��� ��� ��� ��� � �� ���(��� ��� ���������� ��1 �� ����� ������ � �� �� ��� ���� �

����) 7���# ��� ���� ��� ������ ��� ������ �� ����� ��� �����)

+�# �� ����� &������ �� �,������ �* -�����%�� ������ ����*.

��� ������ ������� � ����� ��� ����� �� ����� � ��� ��� ������ �� ��� ��� ��� ���� � ����

����� �� �� ���������� � ��� ���� ���(�� � ������ ������ ���� �����) ��� ������ ��������

������� ��� ������ ���� ����� �� ������*�� �� ������ ������������)

"��� ���� ���� � ������ �������� �� ��� ��� ����� �� � ��� � �� ���� ����� ������) ��� �������

� ����� ��� ����� ��� ��������� ��� �� ��������� ��� �� � �� � �����1������ ����# ����� ������

���� � ����� ������� �� ����� � ,�� ��� ��������� ���� ��������� ������� �� ��� ���������

� � ���� �(�) �� ��� �2���� ���� ������ �+�� ���� ������� � ����� �� ��������� ��� �����������

�������������# ��� ��� � ��������� ������� ������� ���)

.�� ������� �� ��� ��� � �� ������ ������� ��� ������� �����# ����� ������� �� ����������

������������ ���� ��� ��� ������) 0���# ��� ���� ����� ���� ��� ���� ����� � ��� ���� ���

�������� ���������# ��� ������ ����� ����� ������� �� ���+� ���� ��� ������ ,��) 3� ��� �������

�� ���� ����� ���� � ��������� ��� ���(���> ��������� �� ��� ,��# ��� � ��������� ��� ���

����� ���� ����� ��� ���� ���� ��������� ������ ���� ���� �����) 3� ���� ��� �2 �� ���

��� ���� ����� ������ ��� � ����� ������ � � ���� ���� ����) �������# ��� �������� �������

�������� ��� ��������� ������ ���� ��� �2 �� ��� �������� ������ ���� �� ���� ���� ����� �

��� ���� ���)

-�� ��� �� ������ ��� ��������� ����� � �� ��� ������� ��� ������ �+�� ������� ,��1��1,�� ���

$$

Page 24: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

,��1��1���� ������ ���������) ;��1��1,�� ������� ��� ���� (�� �� �� ��������# ��� ����� ���

��������� ���� ������ ��� ���� (�� �� �� ���������) .� ��� ���� ������� � ���� ����� �����

��� ���� ���� ��� ��� ��� �� �� �� �����) ��� ������ ��(�� � ��(�� ���� �������� ��� ���������

���� ����� ����� ��� ��� ����� ��� ��� ������)

������# �� ��� ���� ��� ��� � �� ������ �+��� � ���� ����� ��� ������� ���(�) ���� �������

����� �������� ���� ���������# ��� ����� ����� ��������� ���� ������� ������� ���) �����

������������ ��� �2 �� ��� �� ��� ���� ����� � ��� ����) 3� ������� ������ ���� ���� �����

����� �� ������� ��� ���������� ��� ���(�# ������� ���� ���� �� ���� �� ���� ����� ��� ����

���( ��/��������) �������# � ����� ����� �� ����� ������������ ���� ������ �2 �� ��� ����� ���

���� ������� ��������� ������� ���� ���� �����) 3� ����� ��� ��� ������� ���� �+�������# ��

���� ������ �2 ��� ��� � ����! ������� ���� �� ��� �� ���� � ���� ����� ��� � ���� �� ��

���� ���� ��� ���� �������� ���( ��/��������)

0���# �� ��� ���� ��� ���� ���(��� ��� ��� (�� �� ����� ���� �����) ��� ���� ������� ���

��� ���� ���� ��� ��� � ��� � ��� ��� ���� ���� ��� � ����� �+��� �� ����� � ��� ������� ���� ����#

�� ��� ���� ����� ������ ���� ��� �� � ��2� ��� ���������� ���� � ��� ���� ��������� ?��� ����

CA) �������# ���������� ���� �� �� ������ �2 �� ��� ��� �+��� �� ��� ���� ����� ������ �����

���� ��� ��� ������� �� ��� ���� �� ��� ������� ���� �� ���� ���� ����� �� �)

-�� �������� ������� ���� � �� � ����� �� ���������� ������������ ������ ������� ��� � �� ���

������ �������� �����) 3� � ������� ��� ���� ���� ���� ����� ������ ��� ��� � ������ ��� � �� ���

� ����� �� ���(���)<F 3������� ������ �� ����� ���� ����� ��� ���� ��� ��� ������ ��� �������

�� ���� ���� ����� ����) 3� ��� ��������� ��������(# � ���(�� ��� ����� �� � ������ ���� ����

� ��� ��� � ����� �� �� � ��� ������� �� ����� ?���� ����1 �� ���1� ����A ����� /����) ���

���� �� �� ��������� ��� ������������ �� �(� �� ������ ���� ����� � 0���� @� ��� @�) 3� ��� ��2�

������# �� ����� ��� �������� �� ������� ��� /��������� � ������� �� ���(1� ���� ����� �� ��

<F��� � ������� �� ������� ��� �� ����� ���� � ���� @) 3������ ������ �2�� �+���� � ��� �������� ?�����?BAA ��(�� ��� ������� �+��� �� �2 ������ ?���� ����� ������A �� ��� ������� �� �� ���� ����� ���� �������� ?���(��A��� ���� �� ��� � �������� ������ �2�� �+���� ?����� ?$AA)

$B

Page 25: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� ������ ���� ������ ������ �� ����� ������ �������� �� � ���� ����� �� ��)

/ ������������ � �� ������� �� ��%�� �� �� � "��)��

/�� ��������� 0����)���

�� ������� ��� ���������� �� ���(1� ���� ����� �� �� �� ������ ���� ������# �� ����� ���� ���

������ ��1���� ��������� ?��� �/����� ?BA � ������ $A!

������ � �� ���� ������ ������ ������ ����� ?&A

����� ��� ������� ����� �2 ������# ����� ���( ������# ����� ���� ���� ������# ��� ����� ��� ������)

��� ���������� ?��� ��� ������������A ����� ���� ����� � ������ ��!

����� � �� ���� ���� ������ ?FA

��� ���������� ���� ��� ����� ������� �� ���������� ���(�� ���� ����� ��� ���(1� ���� ����� �

�� ���� ���� ����� � ������ �� � ����

��� �� � ���1� ���� ����� ������# ��� � ������ ��� ����� ���

�� ����������� ����� � ����� �� ���(��1��� I��������� �������� .� ������ ���� ����� � ))�) ���

��������� �� ��� ���������� ��� ����� ��� ������ �� �����)

���� ��� ����� �� ��� � �� � �� ��� � ������� �� ���(1� ���� ����� �� ��# ��� ��� ��� ����

� �� ��� ��������� �������� ��� � �� �# )�) ��� ������� �� ������# ���� ����1# ���(1� ���� �����

�� ��) ��� ����� ��� �������� ���� ��������� ?&A �� ���� �/����� � ���� ���(��� ������ �������

�� ����� ���� ��� ���� �����# ��� ������� �� ���� �� � ���� �� ������ ���� ����) 8�������#

����� �2 ������ ��� �� ��������� ��� ���������� ���(�� ���� � ���� ��� ���(��� ��� ��� (��

�� ������ ���� ����) 9��� � ��� �� � ��������� ������� ��� ���������� ��� ��� ����� ���� � ?FA)

�� ��� ��� ������� �+���� ���� �/����� ��������# ����� ��� ������ ��2��� ���������� ���

$@

Page 26: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

���(��� ��� ���� ,��� ������� ���� ������ � ��!

�� � ����� ������ !������ �������

���� � ����� ������ !������ ������

���� � � ��� ����� ! ����� � ����

�� ��� �� ������� ���� ��������� � ?&A �� ���� �/�����# ���� � ��� � �� ��� �������� ?)�)

����� � ��� ��� �������!

� � � � �� �� � �

� � � � � � �

� � � � !� !� ! �

0���# ������� ��� ������ �� ���(1� ���� ����� �� ��# �� 3� ���� 9)B � 7 ���2 9# �� �����

������� � ����� �� � ������� ������� �� ������ �� ������ ���� �����) ���� �# ���(��� ��� ����

�� � ������ ���� ���� ���� ���� ����� � ���� ������ ���� ���� ���� ���(��� ��� ���� �� � ����

���� ����) 7 ����� ���� ������� �� ��� ����� � ���� ���(���> ������ ���� ������� �� �������

�� ����� �� � ������ ���� ����) ��� �������� � �� !� � � ��� ���� �� � ���� ��� � ��� ������

�� ���(1� ���� ����� �� ��) �������# � ��� ��� �� �������� �����) 3� �������# ���(��� ���

������ �� ���( � � ������ ���� ���� ������� � ��� ��� ����� ��� ������� ���� ��� ��� ��� �

���(1� ���� ����� �� ��4 �����# ! " �� 3� ��������# �� ���� ��� �2 ��� � ������ ��������� �������

���( ������ ��� ��� ���� ����� ����� ?!� � �A 1 �� � � ��� ������ ���(1� ���� ��������� ����

�������� ���� ����� ����� ?��� ������ $A)

.��� ����� ��� ������ �� ���� ����1� ���� ����� �� ��# �� 3� ���� ��� ���(��� ��� ��� (��

�� ����� ���� �����# ���� � � �� � ��� �� � ���� ��� � �)<G 3� � ����� ������ ���� ���(���

<G���� 9)B � 7 ���2 9 ����� ���� ���� ����� ������ ���� ����� <% ������ ���� ����� ���� ���� ����� �������)

$C

Page 27: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� ����� ���� ����� ������ ?�������� �� �2 ������A ��� ������ ������� ��� ���� ���� ����)

�������# �� ���(��� ��� ����� ���� ����� ������� �� � ������ ���� ����� �����# ���(��� ��� ��

���� �� ���� ����� ������ ��� �� �������� �� �������) �����# � � �� 0���# � ���(��� �����

���� ����� ������� �� � ��� ���1� ���� �����# " ��

0���# ��� ������ �� ������ ����� �� �� � (�� �� �� � ���� ����� ?)�) � � � �A) .�� ���

� ��� ���� ���(��# ���(��� ��� ���� ��� ���� ����� ���� ���� ��� ���� ���( ��������� ������� ��1

���1,�� ������# )�) �� � � ��� � � �� 8�������# ���� ��� ���(��� ��� ��� (�� �� ������ ���� ����)

�����# �� �2 ��� ��� ���������� ��������� ������� ����� �2 ������ ��� ��� ���(�� ���� �� ��

�� �����) �������# �������� �� ���( ��� ���� ���� ������# ��� ���� ��������� ������� ����

��� �2 ������ ��� �� ������� ?)�) �� " �A � ���� ��� ���(��� ��� ��� (�� �� ����� ���� ����� ��

���� �� ������ ���� �����)<E

��� �������� ����� ���� � � ��� � ������ ����� �� ��� ��� ��� � ���� �/����� �������� ��

��� ������� �� ������# ���� ����1� ����# ��� ���(1� ���� ����� �� ��) �� ������� ��� �����#

��� �������� �������� ������� � ������ ��� �) .� ���� ������ �������� ���� ���� �/����� ����

���������� ������ ��� �2����� ��� ������� �� ���(1� ���� ����� �� ��) .�� ��� ���� ��� ���

��� ��� ������� �����# ��� ��� ����� �� ��� �������� �� ��� ������� �� ������ ��� ���� ����1

� ���� ����� �� ��# �������� ��� ���������� �� ���(1� ���� ����� �� ��# � ��������� ��

��� ������ � ������� �� ���(1� ���� �(�)

������# �� ������� ��� ��� � �� �� ���� ���(��� ��� ���� �2�������� �� ���� ���� ���� ,�� ���

�� ��� ������ ?��� ������ ��� 6��*# <EE<4 "��# <EEC ��� ������� ��� 8����# $%%CA)$% � ����

���(��� �+�� ���� �������� ��� �������� ������� ���� ��� ��� �� ���� � � ��� ,�� � �� ����

�2����� ��� ���� �� ���� ������# �� � ���� �� ��� ���� �� ��� �� ,��) ���� ���� ��� ���� >������

�� ��> ��� ���� �� ������ ���� ������� ��� � ���� ��� �� ���� ���� �����) ��� ������� ��� ���������

��� � ��������� ��� ���� ����� ������ ���� ��� ��� ���� ���� ����� �������)<E�� ��� ���# �� ��� ��� ���(�� <# �� � �� �� � �� ��� � � �) 0�� ���(�� $# �� � �� �� � �� ��� � � �� �����#

���(�� < ����� ������� ���� �����# ��� ���(�� $ ��) .��(�� $ ��� �� ��� ��� ��� ���(��4 ����� � � �$% ������� ��� 8���� ?$%%CA ����� ������� ���� ��� ����� ��� �� ��� ������ �� �� �2������� ,�� ��� � ���������

� ��� ������ �����2�)

$&

Page 28: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

������� �2 ������ ��� ��� ��� ���� ���� ����� /���� ?)�) �� ��� � A# ��� ���� ��� � ���� ��� �

��� ������� �� �2 ������)

�������# ���� �/����� �������� ��� ��� ������ �� ���� ����1 ��� ���(1� ���� ����� �� �� ���

�� ����� ���� ��� �� ���� ���(���# �� ���(��� ������ ���� ���1�� ������� ���� ����) ����

���� ��� �������� ����� ���� ���� �/����� �������� ��� ��� ������ �� ���(1� ���� ����� �� �� ���

� ���� ����� � ���� ��� ���(��� ��� ��� (�� �� ���� �� ������ ���� �����) 3� � ���� ��� # ��

������ ��� ������ �� ��� �� �������� ���� �+������ ����������# ���� � ��� � �� ��� ��������

�� �� �� �� ���(��� �� ���� ���� ���� �� ,�� ������� �� ��� ������) .� ���� ��� ����� ��������

�� � ���� ����� ��� ��� ���� ������ �� ���(1 ��� ���� ����1� ���� ����� �� ��# ��� ��� ������

������) .��(��� ��� ��� ��� �� ����� ���� �����# �� ���� �� � ������ ���� ����# � ��� ��� � ���

���� ����1 �� ���1� ���� ����� ��� ������� ���� ��� ��� ��� � ���� � ���� ����� �� ��) .��(���

��� ������ �� ����� ���� �����# �� ������ �� ���� �� � ������ ���� ����# ���� ���� ��� �� ��� ���� �

������� ������� ���(��) �� �� ���� ��������# �� ������ ������� ���� �+������ ����� ��� ��������

���������) ����# �� ��� �����P>� ������ �������� ?<EE$A ��� ��� �������� ��������� ?�� � < ����

����A ��� �2�� �+����) ���� ��� �������� � ��� ��������# �� �������� ���� ����� ��� �� ���

����� ���� � ��/����) �������# �� �� ��/��� ����� �2���������� �� ��� ����� ����� �������� ��

��� ������ ����������)$<

-�� ��� �������� ���� ���������� ������� ��� ��� ��� � �� �2�������� �� ���� ���(���) ��

��� ��� � ����� ��������� ������� ���� ��� ����� �2 ������# �� ��������� ����� �2 ������

��� ������ �2 ������) 0�� ���� ����� ��� ���( ������# �� ��/��� ���������� ���� �+��� ���

������ �� ����� ���� ����� ��� ��� ������� �� �� ���� ����� ����# ��� �� ��� ���� �� ��� ������

�+��� �� ������ �����) -�� ���������� �2 �� ������� � ,�� � �������� ������ ������ ��� ����

���) .� ����� � ����� �� ��� ������ ?�����A ���# ��� ����� � ���������� �������) ��� ������

$<8��� � ������# �������� ����� �2���������� �� ��� ��/����� Q��R��� ��/���� ���� ��� ��� � �� �� ?��� ��� �

������� ��������� �� ?��� ��� �������� �� ��� ������ ����������) ���� �# �� ��/��� ���� '���� � �� �� � ���� �'���� � �� �� � ����� 0�� �2�� �# ��� � ������� � �� � �# ��� ��� ����� ���(�� ����� ���� �� ��� ����� ��������� ?��������P# <EE$ ��� �����A)

$F

Page 29: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

������ ���� �� � C% �� ����� ���� ���(���> ��������) ��� ��� � ���� ������ ��� ������# ���(���

���������� ������ ��� � ��� ,�� ����# � ���� ����� �� ��������) �� ��������� ��� ������ � ��

���� ����# �� ��� ��� ������ �� ���(��� ����� ?,����A �� ���� ���� ������ �� � ���� �����

������ ?,�����A �� �� �� ��� ����� �*� �� ��� ���� ����) �� ��������� ��� ��� ������� �� ��

���� ����� ����# �� �2 �� ��������� �� ��� ������� ������� �� �� ���� ���� �� � ������ � ���

���� �����) 0�� ���� ���� � ���� ���� � ��� ����� ## �� ��� ��� ��� ������� ������� �� �����!

����� ������ ���

�#�$���� ������ ��

����� ������ ������� ��� ������� ������� ���� ���� � ��� ��) .� ������� ��� ������� ���� ��� �

,��� ?�� �#�$���� ������� ��� ������� �� ���(��� � ���� ���� ��� ��� ��� ����� ����� ���� ���� ����

?���� �#�$���� ������� ��� ������� �� � ���� ����� �������� � ���� ���� ��A) .� �2 ��� ���(���

�� �� ��� (�� �� ���� �� � ������ ���� ���� � � ����� � ���� ����� ��� ���� ,�� � ����� � �

���� ���� ����) .� ��� ����� ��2��� ������� � ��� ��� ���� ���(�� ��� ��� ������� �� ���

<% ������ ���� ���� ���� ����� �� ����������)

���� ��� � ��������� ����� ���� ����# ����� ��� ��� ������# ��� ������� �� �2 �� �

������� � ���� ����� ��������� ��� ,�� ��������� ���� ��� ���� ��� ���� �����) ��� ���������

�� ��� � ����� � ���� �� ���� � ��������� ��� ������1��� ���������� ���� ���� ��� ��� �����

���� � ?FA) ��� �������� ����� ��� �� ��� ��������� ��� � ���� �������� �� ���� ����# �����

��� ��� ������# ��� ������ �� ���(��� ��� ,�� ��� ���� �� ���� ���� �� �� �� ��� ������� �������

�� �� ���� ���� ���� �� ��� ������ � ��� �� ������ �����) ��� ������� � �� ������� � ���

�� ��� �������� ���! ����# ���(��� ������ ��� ���� ��� � ��� ,��) 0�� ��� �� ��� ����� ��������#

������ ����� ������ � ,�� ��� ��� �� ��� ������ � ��� <& ������ ������� ��) 0�� ��������

���������# � ��������# ������ ����� � ��������� ?B%)$ ������A) 7���������# �� ��/��� ���� �����

� �� ��� I�� ��� �� �� ��� � ������� ��� ���� ���(��) -�# � ����� � � ��� ���I�� �� �I��# � ����

$G

Page 30: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� �+��� ����� �������� �� ��� ����������)

/�� ��������� !�� ���

���� F �� ���� ������ ���� ���� �/����� ���������� �� �/����� ?&A) �� �� ���� ��������# �� ���1

���� �������� ���������� ��� �������� ���������) ��� ���� � �������� ?����� ?<A ��� ?$AA ���� ���

���� ��� � �� ���(���) ����� ?<A �� ��� ������ ���� � ���� ��������� ���� ������ ���(1� ����

����� �� ��# ��� ����� ?$A ������ ���( ������ �� �� ������� ���������) 3� ����� �� �� � �1

���� ����� ����������� ������ ���� �����# �� �2 ��� ��� ������ �� ���� ����� ������ ��� �����

�2 ������ �� ����� ���� �� ����� � ������� �� ���( ����� �� ��)

����� ��� ������ ���������� �������) ������� �� ���( ������ ��� �*���� ��� �2���� ����� ��

���� ����� ������ ��� � �������� ���� �) 0�� ��� ���1�(��# ���(1� ���� ����� �� �� � ��� ����

� ������ ������ �� ���� ������) -��� �� ����� ���( ������# ��� ������ �� ���� ����� ������ ������

�� B% �� C% S ��� ��� ��� ���� �������� ���� �# ��� ���� ������� ������� ��� ��� ���1�(��) 3�

������# ������� �� �2 ������ ����� �� ����� B% ������ ��� ��� ��1 ��� �����1�(�� ��� �� @%

������ ��� ��� ���1�(��) 0���# ��� ������ �� ���(1� ���� ������ ��� ��� � ��� �� ��� ������

�� ��� ������ ��� ����� �������� ���� )

��� ������ � �������� ?������ ?BA ��� ?@AA �� ��� ������ ����� �� � ��� � �� ���(��� �������

�� ��� ��� ?)�) �� ���(��� ��� ��� ������ �/�� �� *���A) ��� ���� �� ��� �� ��� �# ��� ������ ��

������ �2 ������ � ���� ��� ��� ������� �� ���� ���� ��� ���( ������ ��� ����� ��� � ��������

���� �)$$ ���( ������ ������ �� � ������ ������ �� ������ ���� ������)

��� ���� � �������� ?������ ?CA �� ?FAA �� ���� ��� ������ ���� ��� ��� � �� ���(��� �� ����

���� ���� �� ��� ������� �� ��� ������) ����� ?CA �2����� ���( ������# ����� ?&A �2�����

���� ���� ������# ��� ����� ?FA ������ ���� �������� �� ����� �� ��) 3� �� ��� ��� ��� ����

�� ���� ���(��� ��� ���� ������ �� ��# ��� � �������� ���� ����� ���� �������� ��� ��� ������

$$������ ��� ����� ������ � �� ������� ������� ��� ��� � �� ��� ��� ���� ���� ������ ?)�) ���(��� ��� ��� ������� ���� ������ �/�� �� *���A)

$E

Page 31: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

�� �2 ������) ��� ����� �������# �������# ����� ���������) 3� �������# ��� ������ �� ���( �����

�� �� �2����� ���� �� ���� ���� ����� �� �� ��� � �������� ���� �)

�� ������� ��� ��� ������� �� ���(��� ��� ��� ���� �����# ���� G �� ���� ������ ���� ���� �+��1

���� ?�� ��� �����A ��� �2�� �+��� ?���A ����������# �� �� �� ���������� ������ ��������) 0��

��� ��1 ��� �����1�(��# ������ ?<A ��� ?$A ��� � ��� � �� ��� ��������# ��� ������ ?BA ���

?@A ��� ����� �� ��� ��� � �� ���(��� �� ���� ������� �� ��� ������) 0�� ��� ���1�(��# �� ���

�����P>� ������ �������� ?<EE$A ��� ��� �������� ��������� ?�� � < ���� ����A ��� �2�� �+����)

����# ������ ?<A ��� ?$A ����� �� � ��� � �� ��� ��������) 7� �������� �����# ���� �+������ ���

�2�� �+���� �������� ����� � ���� ����� �� ��� ���� ������� �� ���� ����� ��� ���(1� ���� �����

�� ��)

������� ���� ��� ��1 ��� �����1�(��) 0��� �+������ �������� ��� ��� ������ �� ���(1� ����

����� �� �� ��� ����� ���� ��� ��� �������� � ���� F# ������ ?BA �� ?FA) ��� ������� ���

�� ������ ���� ������ ���� ����� ������ ��� �������� ������� � ����� �� ����) "��� ���� ���

���J���� �� ���( ������ �2����� ���� �� ���� ���� ������# ��� ��� ���J���� �� ���� ���� ������

������ � ���( ������ � ������ � ��� ���������) 7�� ���� ���� � ��� ���� �+������ ���������# ���

���J���� �� ?��� ������ �A �2 ������ ����� ��� �� ���� ����� �� ������� �� ������ ����� �� ��

����������# �� ���� �������� ��I��� ��� ������ � ��� ��� ��� ���� ���� ����� /����) ������

�� �������� ���������# ��������� ��� ���1������� ���(�� ���� (���� ������� ��� ������ �� ���(

����� �� ��) �������# ���(1� ���� ����� �� �� ������ ��� ���� � ������ ������ �� ���� ������)

0���# �� �� ��� ��� ���������� ������ �������� ��� ��� �� ���� ���(�� ��� � � ������

?CA �� ?FA �� ���� G) ��� ���� ����� �� ��� ���������� ������ �������� � �� ����� � ���� 9)@

� ��� 7 ���2)$B ��� �������� ��� ���� �������� �� ����� �� ��� ������ �� ���� 9@ ������� ����

$B��� ������ �� ������ �� ,����� � �� ���� ���� �+���� ��� ������ �� ����� ���� ����� � ��� ����) 3� ���� ���������� ����� �� ���� ����# ����� ��� ������� � �� �� ,�� � ����� � ���� ���� ����) ��� ������� �� ������ ���� ������ ������ ��������� ��� ���� ����� ������) ��� � ��� ���� ��� ��� ��� �(��) �������# � ���� ������ �� ���������� ��� ���� ������ �� ������ � ���� ���� ����) 3� ��� �����# �� �2 ��� ��� ������� �� ������ �� �� ����������������� ��� ���� ����� ������# ���� ��� ��� ��1�(�� ��������) 7 ���� �������� ��� �� ���� ��� ��� ������� ������� ,���� �� ���� ����) ����# �� ��� ���� � �� �� ,��� ��(�� � �� ���� ���� ���������� ���� ����� �����) ����*� �� ��� ���� ���� � �������� � ������ ��������� ��� ��� ������� �� ������� � ��� ���� ���� ��� ������������� ����� ������)

B%

Page 32: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� ���������� ��� ���() .�� ��� ���������� �+��� ��� �������� �� � ���� �(� ?��� ��� 01���� ��

�2����� ����������A# ���� �� ���� ��� ��� ������ ������� �� ���� ����� ������ ?���� �����

�����A ��� ���( ������ ?������� �� ���� ����� ����A) ��� � ��I����� � ��� �� ����>� ���� %�

���� �������� ��� ����������� ������� ����������)

��� ������� �� ���( ���������� � ��� ��� ��� ���� � ��� ����) -�� ��������( �������� ����

��� ������ �� ����� ���� ����� ��� ��� ������� �� �� ���� ����� ���� ��� ,���� ��������� ��

��� ������ �� ���(1 ��� ���� ����1� ���� �(� �� �� �� ��� ���� ����� �����) 0����������# ���

���������� ��� ���� �� ������� � ���� ����� ��������� ��� ,�� ��������� ���� ������ ����

���) .�� ���( ����������# � � �� (���� ���� ���������� ������� ��� ����� ������� ���� �/�����

��������) .� ��������� ��� 0���>� (1�������� ���� � ����� ������ �� ���( ���������� ��� ���

���� ����� �� ������ �� � 8���� ���� �������� ?��� ����( �� �)# $%%$A) ���� ��� ���������

���� ��� ��� ������ ������� �� ���� ����� ��� ���( ������# �� ��� �� ��� ������ � ���� ��

��� ����� ��� ��������� ��� ���� ���� ������ ?����� ?CAA# �� ��� ����� ��� ��������� ��� ���(

������ ?����� ?&AA)

��� ���������� ������ �������� �2��� � ���� ������ �� ��� ���� �/����� �������� ��� ���

���� ��� � ?������ ?CA �� ?FA � ���� FA) 0�� � �������� ���� �# ��� ������ �� ���( ������ � �����

� �������� ���� ��� ���� �/����� �������) �������# ��� ���������� ������ �������� ��� ����#

��� �� ��� ����� �������� ���������)

.��� �� ��� �������� � � ��� ��� �� ������� ���� ��� �� ,�� �� ������� ��� �� ��� ��� ��

���� ����1 ��� ���(1� ���� �(�� .� ���� ��� �������� �� ��� -:� �������� ��� ��� �� ����

��� � ?���� F# ������ ?CA ��� ?FAA) .� ���� ������ ���� � ���� �(� ��� �� ������ � � ���(��

������� ���� ����� ?����� ?CAA) -�� ��������� ����� ��� � ���� �(� ��� ���(1� ���� ��� ���������

����� ����������� ������ ���� ����� ?����� ?FAA) .� ������� ����� ������� � ���� ����� �� ���

���� ���� ��� ���� ��� �������� ���� ��� ����� ��� ��� � ��� ��� ���( ����� /����)

7������� �� ��� ��������# � ��1�(�� ���(�� ��� � ��� <% ����� �� � �� ���� ���� ���� ���

B<

Page 33: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

<&)< ������ ?%)%<&< L <%A �� �� ���� � �� ������� ���� �����# ��� �(� ��� ���� ���� ����1� ����)

3� ��������# � � ���� �(� ��� ����� ����������� ������ # ��� ��� ���(�� ���� �� ������ � ����

���� ���� ?�)�) � ��� <%�� ������� �� ��� ��������� �� �����A# �� ���� ��� ����� <%)$ ������)

3� �� ��(�� � ���� ������ ����# �)�) ��� ����� ������� � ��� ��� �# �� ���� ��� <F)F ������$@)

��� ���� ������ ���� ��� � �������� ��� �2 ������ ���� �! ���� ����� �� �� ������� ���� ���

��� �� � �� ��� ���� ����� ���� ����� �� �������)

-����# ��� ������� �������� ���� ���(1� ���� ����� �� �� ���������� � �� � ������ ������ ��

������ ���� ������) 0�� ��� �������� ���������# ���(1� ���� ����� �� �� ��� � ���� ���� �1

������ ��� ���� ���� ������ �� ���� � ���� ����� �� ��) ����� ������ � � ���� �������� ����

���������� ���� ����� ���(1� ���� ����� �� �� ��� ��� �����) .� ��� ����� ������� ���� ���

����� �� �� ������� ��� ,�� ��������� �� ��� �� ��� �� ������ � �������� ����� �� �������)

.��� ����� ��� ���� � ������� ��� �� ������ � �� ���� ���� ��� ���� �( ��/��������)

1 ���� ���

��� ������ � � ���� ����� �� ��� ��� ������� � ��� � �� ������������ ���� � ���� �(� ���

���� ������ ���� ������� ���������) .� ���� ���� ���(��� ��� ���� ���� (�� �� ���� �� ����

���� ����� ��� ���� ��� ������� �� ���� ����� ����� ������ ���� � ���� ��� ��1����) 0����������#

����� ��� ���� ���� ������ �� ��� ������ ���� ���� ���� � �������� � ��� �� ������� ����� � ���(���

����� �� � ���� ���� ����) 0���# ��� ���������� �� ���(1� ���� ����� �� �� � �� � ������

������ �� ���� ������# ��� �2����� ���� �� ���� ����1� ���� ����� �� �� ��� � �������� ���� �)

-�� ������ ��� ��������� ��� ��� ��� ���� ���(��� ��� �������� � ���� ����� �� �� ������

���� �����) ���� ��� ������� �J��� �� ������� ��� � �������� ����� �� �� ���� ��� �����

$@����� ������� ��� ��� ���� �� �����) 7������� �� ����� ?FA# � ��1�(�� ���(�� ��� � ��� <% ����� �� �� ���������� ���� ���� F)F S � ����� �� ���� ���� ����1� ���� �(�) 3� �� ����� �� � ���� ���� ���� ?)�) <%�� �������A#�� ��� �������� E% S �� �� ���(1� ��� �(�) 3� ���# �� ���� ���� %)%FF K %)< L <% L %)%$%C T <%)$ S) 3� ������ �� ������� � ���� ������ ���� ���� ?�)�) ����� �������A# �� ��� �������� ��� C% S �� �� ���(1� ���� �(�) �� ���� ���� %)%FFK %)C L <% L %)%$%C T <F)F S)

B$

Page 34: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� ������ �� ���1 ?�� ���� ����1A � ���� �(�) -�� ������ ��� ��������� ��������� ������ �����

�� �������� ����� ��� ������� ���� ���� ��� �� �+��� �� ������ ���� ����� ������# ��� �(� ��� ���

����������� ������ ���� ����� ?�)�) 6�������� ��� 8�����(# $%%$4 "��# <EEE4 '����# $%%CA)

-�� ������ �� ���� ����� ������� ��� ���� �+���� ��� ��������� ��� ��� ���1�(��# ���������

���� ���(1� ���� �(� ��� �� ���� � ������ ��� ��� �������� ���� ) 3� � ��������� �� � ������

��� �� ������� ��� ������) -�� �2 ������ ���� �� ���� ����� �������� ��� ���(1� ���� �����

�� �� ��� ��� ������ � ��������) ��� ��������� � �� ���� ���1�(�� ���(��� ���������

���� ���( ����� �� �� �� ��� ,�� ���� ���� ������� ��� ��� ���� ����� � ��� ������� �� �����

���� ��� �� ����) 3� ���� ��� �2 �� ��� ����� � ��� ������ ���� ���� ��� ��� ������ � ���

��� ���� ���� ��� ��� ������� �� ���( ����� �� �� ��� ����� ���� ��� ����� �������� ���� �)

.� ��� ��� ������ �� ��� � ������� �� ���( ����� �� �� � ������� �� � ���� ����� ��� ���

����� ������# �� �������>� ������ �� �������� ������ ���� ���� �� � ���� �(� ���� ��� �2�� �

� ����� ��������) ��� ����� ��� �� ���� ������ �(� � ��� ����� ������ � �� ��� ����� �� ������

����� �� �� �2 �� ��� ��������� �+������ ������� ��� ����� ������ ��� 5��� � ?6������ ���

6����# $%%@4 .�����# $%%CA) ���� ��� ����� ���� �� ���� ��� ��� ����� ������# ��� � ����� � ���

� �� ���� �� ���� ��� ����� ��� �� ����)

-�� ��������( ��� ������ ������� ������ ����� ������� ��� ������ ��������) -�� ��������� ����

���� ,�� �� ������� ����� ��� ���� � ��� ��� ��� � ,�� � �� ���� ���� ��� ���� �( ��/��������)

��� ����� ��� �2�� � ��� � ������ � ������ ��� �������� ���������� � ������� ������ ���

����� ���� ���(�� �������) 7������ ��������� /������ � ��� ���������� ������ ��� ������� �

��� �����*���� �� �������� �+��� ��� �� �� �� �(� ���������� ��1���1,�� ��� ����� �������)

0�� �2�� �# ��� ������ ���������� ������ ���� � ���� �(� ���� �� ��� ����������� ������ ,����

7�� ��� �� ����� ������� �+��� � ���*���� � ��� ���� ���(��� -�� ���( ����# ������� ��� ���

���� �� ����� ��� �����# ������ � ��/�� � ������� �� ������� ����� /�������)

BB

Page 35: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

!�'������

U<V 7������# 6) �)# ��� �) �) 0����� ?<EGFA# W;�� ������# �������# ��� 5������#X ������

������ ������� FF# $FG1EF)

U$V 7���,# ;) ��� �) ���(��(� ?<EGFA# W � .���� ��� ��� ;�� ��������#X ������ �� ������

�������# C@# @BF1CE)

UBV 7���,# ;) ��� ") .��� ?$%%CA# W � .���� ��� ��� ;�� �������� 7 ������������#X ���������

�� ����� �������� ������# CG# BF%1EF)

U@V 7����# )# �) :��� ��� �);) 8������ ?$%%BA# W��� �( ������� �� ������ ���������� ������!

7� 5� ��� 3����������X# ��������� ����� �� �������# <<G# <$FE1<BBB)

UCV 9��(��# �)�) ?<E&@A# !�� ��"����# �������� �� ������ '����)

U&V 9��1'�����# H) ?<E&FA# W��� '�������� �� ����� �� �� ��� ��� :��1���� �� 5������#X �����

�� #�������� �����# FC# BC$1&C)

UFV 9�������# :)# 9) ��� .�� ��� 9)7).������ ?$%%&A# W3���� ������ ����� ��� :���� 8��(�� -��1

�����# X ����# 8�������� ��������)

UGV "����# ;) ��� ;)1�) '���(� ?<EEFA# W��� ������� �� ��� ���� ��� �������! ���� '����

������� ��� .��� ��������� ����#X ��������� ����� �� �������# <<$# $E<1B%B)

UEV �������# �) ��� �) 8���� ?$%%CA# W.����# 52 ������ ��� �������#X ������ �� ������ ����$

���# F$# FF1<%G)

U<%V 0�����# �) ?<EEEA# W8���� ��� ������! ��� ������ �� ;�� ������ � :���� 8��(���#X �!

!�����% �� ����� �������# ����� B# ����� �� -) 7��������� ��� ����# 5����� ������)

U<<V 0��# �) ?<EG&A# W.���� ��� ;�� 8���� �� H���� .��(���#X ����� �� #�������� �����# G@#

�GG1�<<%)

U<$V ������# �) ��� :)0) 6��* ?<EE<A! W:���+� ��� :�����#X ����� �� ����� �������# E# BC<1G%)

U<BV ������# �)4 :)0) 6��*4 �) :����2 ��� ) '����� ?$%%CA! W��� ������ 7��������# :������ ���

������� .��� ����������#X ����� �� ����� �������# $B# &G<1F$@)

U<@V ���(���# ;);) ��� �) ������( ?<EGCA# W������������# 7���������# ��� 8��(�� .��� 0�������!

7� 5� ��� 8��� �� ���1������� � ��� :���� 8��(��#X ����� �� #�������� �����# EB!

<%FF1<<$C)

U<CV �����P# 9) ?<EE$A# W������ :7 ��� :���� �/����� 5������� �� ��������� ��� �������� ��1

������� 8���� ��� 02�� 5+����#X ����������# &%# CBB1&C)

U<&V 3�����# 9)0) ��� �) "������ ?$%%&A# W��� ������ �� �(#X ������ �������# ����������)

U<FV ;�������# :)# �) :����� ��� ) ����� ?<EEBA# W5������ :����� �� � ���� .��(���#X ������

������ ������# GB# &GC1F%E)

U<GV ;�+�# 7)9) ?<EG&A#W���������� - ������� ��� � ���� �� �N ! 5������ ���� 0���> '������#

'�����# ��� 8��(�� D���#X ������ ������ ������# F&# EG@1<%%<)

U<EV ;�������# 9) ?<EFE�A# W0�� � ���� �� �� ��� ��������#X ����� �� #�������� �����# GF#

<$@&1&%)

B@

Page 36: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

U$%V ;�������# 9) ?<EFE�A# W;�� 8������ ��� ��� ������ �� ��������#X ����� �� #�������� ������

GF# EF$1E%)

U$<V 6��������# �) ��� 3) 8�����( ?$%%$A# W-��� ����� � ������ �� ����� �� ��#X ����#

�������� �� �������)

U$$V 6��������# �) ��� 3) 8�����( ?$%%@A# W-��� ����� 8���� ��� .��� 3��/����#X ����#

�������� �� �������)

U$BV 6��*��# :) ?<EGEA# W������� �� ������� ����� '�������� ;�� :���#X ������ ������ ������#

FE# CB&1CB)

U$@V 6������# ) ��� 6)9) 6���� ?$%%@A# W�(1� ���� ������ ���� ������ 5�������! 7 ������ ���

��15��� � ������ +��������#X ����� �� ������ �����&# E# <&F1$%F)

U$CV :�*���# 5)') ?$%%BA# W0��1� ���� ����� �� ��! 7 �(1.����� 7 �����#X "95� .��(��

'� �� .E&FE)

U$&V 8�����# -) ?$%%CA# W9������ ��) � �� ! ��� 5+��� �� 7������ � ���*���� �� :���� 8��(��

-�������#X ����� ����� .��(�� '� �� ����� %C)<F)

U$FV 8���# 9)') ?<EE%A# W-��� ����� 8������! 7 ���� �� �����#X ����� �� #�������� �����# EG!

@C1&E)

U$GV 8��# �) ?<EG@A# W;�� 8������ ��� -��� ����� �����#X ����� �� #�������� �����# E$!

<%G&1<<$%

U$EV 8����# ;) ?<EF@A# ��&����'� �("������ �� ����'�# ������ �������� '����)

UB%V 8�� ��# 6)8) ?<EG&A# W� ���*���� ��� ����� �� ��#X �� ������ ���������# ��������

�� ������)

UB<V "��# ) ?<EECA# W3�������1� ���� �� ��! 5������ ���� � ���� .��(���#X ����� �� �����

�������# <B! &CB1FF)

UB$V "��# ) ?<EEEA# W��� ��� �2�� �� ;�� 8���� ����� H���� 8��#X ����� �� ����� �������#

<F! $BF1&<)

UBBV '�����# ) ?$%%%A# W3�������1� ���� �� �� ��� ��� .��� '����! 5������ ���� ��� "�����

:�������� ����� �� 3����� ������#X ����� �� ����� �������# <G! B%&1$B)

UB@V '����# �) ?$%%CA# W������ ����� ��� .��� ������#X ����# �������� �� ������)

UBCV '������# 8) ��� �) ������� ?$%%@A # W����� �� �� ��� �( � ������#X �93� ���(�� � ��#

�������� �� .������ -�����)

UB&V �����# �) ?<EGBA# W� ���*���� ��� ����� �� ��#X ����� �� ����� �������# <# @B1@E)

UBFV ����# 6) ?<EGFA# W-��� ����� ������# 5� ���� ������# ��� ��� ������������ �� �(�#X ����&$

�� ������ �����# CB! F%$1<E)

UBGV � �*1-����# 7) ?$%%&A# W������� ������# ;�� ���(�# ��� ���� 5�������� ������! :��(��

-����� ��� .��� ���������#X ����� �� ����� �������# $@# $BC1F%)

UBEV ����(# ;)�)4 ;) .���� ��� 8) H��� ?$%%$A# W7 ������ �� .��( 3���������� ��� .��( 3����������

� ������*�� 8����� �� 8������#X ����� �� )������ �� ������ ����������# $%# C<G1$E)

BC

Page 37: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

U@%V �� �# �) ?<EE<A# W� ���� �� ��# 8���� ��� .����! .���� ��� ��� ;�� �������#X �����

�� #�������� �����# EE# <@C1F&)

U@<V �� �# �) ��� 8) .��� ?<EE$A# W;�� 8���� ��� ��� ������� �� H���� 8��#X ��������� �����

�� �������# <%F# @BE1G%)

U@$V D�����# �):) ?$%%$A# W���������� 7���������# �( ������������# ��� ��� ��� � ������

3��/����#X ��������� ����� �� �������# <<F# $EF1BBG)

U@BV .�����# 5) ?$%%@A# W������ ��) � ���� �(� � :���� 8��(��� ��� ������ 0������ ��� 0���

�����#X ������ ������ ������# E&# G<<1GB<)

� $��� �� ����

��� �����*�� ������ 2�34/��55�6

-�� ��� ���� ��� � ��� 5� ���� ��� �# � $ ������ ��� � �� � ������ ���� ������� ������� ��1

�������� �� ��� 3������� ��� 5� ������ �������� ���� <EFC �� $%%<) ��� ���� ������� �� �������

�1�� �� ��� �� ���(������ ��������� ��� ���� ������# ������ ���# ��������# ������# ��������#

���� ����# ���)

9� ��# �� ����� ��� ��/���� �� �� ��� ��� �2��� ������� ��� ��� �� ��� �� ������ ������

�� � ��� ���� ��� �� ����� ����� ��� ��� ���� ��� ���,��� �� ���� ������� �����������) 3�

������# �� ����� ����� ��������� ����� � ���� �� ����� �� ��� ��� �� ���� ����) .� ���������

(��� ��� �2��� ���� �� �� ���� ������� ��� ��������� ��� ��� ��� �� �� �� ������)$C

��� ���� ����� ��������� �� �� ����� ��� � ������� � ��� ���� ������� ������� ��� ����

�������� �� ��� ���������� ����� ��� ���� �� ���� ���������� ������� ����� ��� �� �����> ������1

���) 3� ��� $S ��� �# �� ���� <B% ���� ����� ������) �� ��(� ��� ���������� ��� ����� �� ���

���(� �������� � ���� ����� ���� ��� 9399 ����# �� ���������� ���� ������� ��� &@ ���� ����� ��

��� $1��� ���)

5� ����� ��� ��� ��/���� �� ����� �� ���� ����� ����� � ��� �� ���� ������ ��� ��� ����

���# ��� �� �� (��� ��� �� ����>� ���� ���� �� ��� ��� �� ���� ����) ��� ���� �� �� ������������

���� ����� ����� ������ �� ��� �����) �� ��� ���# ������� ���� � ���(�� ��� ������� ���� ��

7 � <��) 0�� ��� ���(��# �� ������� ��� � ��! ��� ���� ���� ;������ <�� �� 8���� B<�� ��� ��� ������

���� 7 � <�� �� ������� B<��) �� ��� ���� ��� ������ ���(� � ���� ���� 7 � ��� ���� � �#

��� 9 � ��� ������ � �) 0�� ��� ���(��# ��� ��� �������� � ������# � � ��������� �� ������ ����

�� ���(�� �� ;������ <�� �� ���� ���� 7# ��� 7 � �� ���� ���� 9) �� ��� ���� ������� ���� �����

���� ���� ������� ;������ ��� 7 �# ��� ������� 7 � ��� �������) "�2�# ������� � ���(�� ���

������ ��� ��� ���� �� ���� ��� �� ���� ��� �����) 0�� ��� ���(��# �� ������� ��� � ��# ���� ����

;������ <�� �� ������� B<��) �� ��� ���� ��� ���� � � ������� ��� ���(�� �� � ���� ���� 7# ���

��� � � ������� �� �� � ���� ���� 9) 0�� ��� ���(��# � � ��������� �� ������ ���� �� ;������

$C-�� �� ���� ������� ������ �� ��� ��� ���) .� ��� ��������� ��� �� ����( �� ���� ������� ������� ���� ������� ���� ���) ���������� ��� � ��# �� ��� ��� ����� >����> ��� > ����> �������������)

B&

Page 38: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

<�� �� ��� ���(�� � ���� ���� 7# ��� �� ;������ ���� ��� ���� ���� � ���� ���� 9) �� ��� ����

������� ���� ����� ���� ���� ����)

7� � ���� ����������� ���� ����# ����������� �� ����� ��� �������� � ���� �2���� ��� � ��

�� ��� ���� ������� �����������) -����# ������ @ ������ �� ��� ����������� ���� ����1��������

�����) �������� � ��� ���� $ ������ ��� ��� �� ��� ����� �(��# ��� ����� $C ������ �����

��� ���1�(��) �� �� �� �� �������# �� ����� �������� ��� ��� ��1 ��� �����1�(��)$& 0��

��� ���1�(��# �� ������� ���� ����� �������� � �� ����) 7���� <EG@# ���� ���� �� �� ��� �����

������ �� ����� �������# ���� �+���� ����� ��� ����� �� ���1�(�� ���(���) �� ������ ��� ����

��� ����� ��������� ����(�# �� ����� ����� ���� �+���� � ��� ��������)

������ ����������� 3� ������ �� ��� ��� � ���������� �������� � ��� ��2�# �� ��� ��

� � �� � �������� ������ ��� ����� ,�� � �� ���� ������� ��� �� �� � �������� �� �������

��������) 3� ������# �� �2����� ����������� ���� ���� �� � �������� ������ �� ��� ��� �� ���

��� � ���� � $%%< �� ������ ���� ���� ��� � �������� # ���� � ���� �� ���� �� �� � ������

��� ���� ���� F �����) .� ��� ��/��� � ����� �� �� ���� � ������ ��� ���� �� ���� ������� ����) ���

������� ���� �� ��� ���� ���� ���� ��� ��� �� ���� ����� ��� ��� ���� ���(��) ��� ��� ��������� �

<E � ��� ������ ��� �� ��� ����� ������ ?������A# $$ � ��� ������ ��� � ��� ����� ������# ���

�� ����� ������# $G � ��� ������ ��������� ���� � �������� ����� ?*��&&��&��&���A# ��� B% �

�� ��������� ���� ��������) 0���# �� ��� � ����������� �� ������� ��� ���� � ����# ��� �����

�������� �� ��������# ��� ����������� ��� �� ��� ���� �� � ��� ���� ���� $% 8 ����� ��

�� ������ � �)

7������� ��������

� ��������+ .� �������� ����� �������� ����! ��1# �����1# ��� ���1�(��) .� ����� �

���(�� �� �� ���1�(�� � �� ���� ��� � � ������� �� �� � �������� ���� � �������� ��

������� �����) ?*��&&��&��&���A) 7 ���(�� � �����1�(�� � �� � ��� �� ���� @C% ���� �

� �������� ������# ��� �� � � ������� �� �� � ����� ��������) 7 ���(�� � ��1�(��

� �� � ��� ��� ���� @C% ���� � � �������� ������ ��� �� ��� ������ � ������� ����� ��

��������)

� �("������ �� �����+ 7 �2 ������ ��� ������ ������� ����� �� ��� ������� �� ���� � �)

��� ��� �� ��� ���� ����� ��� ��� � ���� ������ �� �� ��� � � �������� ������ � ���

�������) ����� ��� ���� ���(��� � ��� ���� ���� ��� ������ �� �� ���� ���� ���� ���� ���(��

��� � ��� ���) .��� ����������� ���� ���� ������# �� ����� ��� ��� �� �� ���� ���� ���� ��

������� ���� ����� ������) ���� �# � ���(�� ��� ��� ���(�� � ��� ���� ���� ���� ������

�� ������ ��� ��� ����� ����� ��� � ���(�� ��� ��� ���(�� � ��� ���� ���� ���� ��� ��� �����

��� ���� ������� �� ���� ���� ���� ��� ������� ���� ���� ���� ����� ����� �� ���� ����� ������)

��� ���� ���� � ��� ��(�� ����� ���� � ���(�� ������� �� � ��� �� ��� ���(�� ��� �������)

-�� ������ �� ���� ����� ������ ?���� B �� &A �� ��� ����� ����� ������ ������) -�� ������

��� ���� � ������ ������ ��� ������ � ��� ��� �)

$&0�� ����� �������� ���� �# ������ ���� � ���� ���� ��������� ��� � ���� ���� ��� ����� ������)

BF

Page 39: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

���� 7<! �������� �� ���( ������-�����# ��� -�����# ���) ��) ������ ���(���# ��� ���(���# ���)

���� ���� 7 < % < %���� ���� 9 < % %)C <)C %)C���� ���� � < % %)$ ?7A# %)G ?�A $ <

"���! ������ �������! ���������������������������������

)

� ,��% &�� ��"���� ! ���( ������ �������� �� ��� ������� �� ��� � � � ��� ���(�� ����� ��� ���

���� ����) 3� �� ������� ���� �����# ���( ������ �� ���� �� ��� ������ ������� �� ��� ����)

.� �����*� ��� ������������ �� �(� �� ��� ���� ������ ���� ���� �� *���) .� ����� ���

�������� ������� ������� ��� ���� ����� 7 ��� 9 �� ��� �+������ ������� ��� ��2��� �������

� ��� ���� ?������ � ���� ���� ���A ��� ��� ������� ������� ���� ����� 7 ��� 9# ����� ��

��� ��2��� �������) 7� �� �2�� �# ������� � ���(�� ��� ���(� ��� ���� ��� ���� ���� 7#

���� ������� �� ���� ���� 9# ��� ����� ��� ���� ������� �� ���� ���� �) �� ��� ��� ������

������� ������� ���� ���� 7 ��� 9# 7 ��� �# ��� 9 ��� � � %)C# %)$ ��� %)G# ��� ������) ���(

������ �� ��� ��� �� ��� � � � ���� ��� ���� �� <# <)C ?��� � �A# ��� $ ?��� � ��� � �A ?���

���� 7<A)

� #��� �������+ -�� ���� ��� ������� ��������� �� ��� ���� � ���� � ��� �� ���� �� ����

��� ���(��) .� ��� ��� ��������� �� ������ ���(��� ��� ��� ���� ��� ��� �� ��� ������)

7������� �� ��� ��� �������# � ���(�� � �� ���� ���� �� ��� ��� �� ��� ������ � ��

��� ��� ��� � ��� ���� �� ��� ���� ������ ��� ��� ����� ����) 7� � ���������� ����(# �� ����

�� ����� ��� ������ ��������� ��� ��� � �� ���(��� ��� ���� ��� ��� ��� � ��� ���� �� ��

�� ��� ���� ������ ��� ��� ����� ����) ��� ������ ������� ��� ��� ��������� ���� � � (��

�� ����� ��� ���(��� ��� ���� ��� ��� ��� ��������# ��� ������� ����� ���� ��� ������)

�������# � ��� ��� ����������� ���� � ��� �2���� ���(��� ���� ���� ��� ��� ��� �� ���

������# ���� ���� ���� ��� ��� ��� ���� ���� � ��� ������) 9��� �������� ��� ���� ����

������)

� ��������+ -�� ���������� ��� ���� ���� ��� ���( ������ �2 �� ������ ��� ��� �������

� ��� ���� ���� ���������) .� ����� � ����� �� ��� ������>� ������ ?�����A �� �������� ��

�� �� � ��� ��������� �������# ������ ����� ������ �� � C% �� ����� ���� ��� ������>�

����) 7 ��� ���� ������ �� � ����) ��� ���������� ��� ���� ����� ������ ���! ������� �����

���� ���� � � ����� # �� ��� ?)�) �� ���� � # ��� � � # ��� ��� � �A4 ������� ,����

���� ���� � � ����� # �� ��� ?)�) �� ���� � # ��� � � �# ��� ��� � A4 �*� �� ���

���� ���� ?������� �� ���� � ���� ���� � � ����� # �� ��� � 0�� ���( ������# �� ��� ���

������ ����������! ������� ������� �� ���� ���� � �� � ����� ���� ����� � ����� # ���

��� ?��� ���� �����

�� ���'�� �� � �������� ��� ������� ������� �� ,�� � ����� � � �����

���� ����� � ����� # ��� ��� � ������� �� ��� <% ������ ���� ������ ���� ����� � ����� #

��� ��� ��� ��� ��2��� ������� � ����� # ��� ��� )

BG

Page 40: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

��� $��� � (�� ������� ����� 2�343��3336

.� ��� ���� �����1������� �� ��� ���� ����� ����� �� ������ ������ ��������� � <EFE# <EGC#

<EE<ME$ ��� <EEGMEE �� ��� 0����� 3������� �� D������� ������ ?9399A ��� ��� 3������� ��� :����

8��(�� �������� ?379A) ��� ���� ��� � ��� � �*� �� B%#%%% ������ ������� ������� <& ��� &C#

��� ��� �� ���� �� ��� ��� �� ��� ������) ;��� �� � ��� ��� ���� ���# �� ������� ��� ��� � �� ���

�� ���� � .��� ������� ��� �2���� ��� ���1�� ����# �� �������� ��� ����� ���(�� � ���������)

.� ��� �2���� ����� ������ ������ �������� ���� ���� ���� ��� ������ � ���� ����) .� ���

��� ���� &@ ���� ����� ����� �� � ���������� ������ �� ��� 0����� 5� ������ -J��# ���� �

��������*�� ���� ���) ��� ���������� �� ��� $1��� ��� ��������� ��1(���� ����������� �����

������ �� ���� ����� ����������� � ������ ���� ��� ���� �� �� ����� ��� ���� �� ��� ��� ����

���)

0�� ���� ��� ������ �� ��� ������# �� (��� ������� ��� ���(�� ������� ������ ���(� � �� ,�� ���

������� ��� � �� ��� ������ �� ��� ,��) ��(� ��� ������� �� -��� ����� ���� ? -�A � ���

����� ������# �� �� ��� (��� ��� �������� � ������� ���( � ���� ������ ��� �������� �� ���

������# ���( �������� ��� ��� ��������) -����# �� ���� ��������� �� <E �+����� ���(� ���(���

������ � ���� ,���) 0����� 7���� �� �) ?$%%BA# �� ��� ���� ��� <E ���(� ��� ����� ���� � ��

���(�! ������� ���(�# ����� ���(� ��� ��������� ���(�) ��� ��������� �� ���(� � �� �����! �����

���(� ?�/� �� � ����� �������# �� ��# ����������� �� ��������# �������# �����������# ������# �����

�� �����������# ��������� �� ����# ��( �� �� �� ����� ���# ������# ����� �� ����� ������A# �������

���(� ?�������� �� ������� �� �������# ����� �� �� �� �(����# ������� ��2�� �� ����# ���((�� �� ��

�������# ������# �2����� ��� �� ���� ��� ����A ��� ��������� ���(� ?�� �� ��� �� ��������# �����

�� ���� ������# ���� �� ������ �� ��������# �� �� �� ������ ������� �� �����*� �� ���������A)

BE

Page 41: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Occupation 1 Occupation 2 Distance

Mean 0.0530

Standard Deviation 0.0246

Most Similar (all Education Groups)

Carpenter Bricklayer, Mason 0.0061

Joiner, Cabinet Maker Bricklayer, Mason 0.0065

Joiner, Cabinet Maker Carpenter 0.0078

Most Distant (all Education Groups)

Banker Assembler 0.1611

Banker Unskilled Worker 0.1633

Banker Metal Presser and Moulder 0.1635

Most Common Occupational Moves (Low-Skilled)

Unskilled Worker Store or Warehouse Keeper 0.0226

Truck Driver, Conductor Store or Warehouse Keeper 0.0226

Assembler Store or Warehouse Keeper 0.0685

Most Common Occupational Moves (Medium-Skilled)

Electricians, Electrical InstallationChemist, Physicist 0.0230

Sales Personnel Office Clerk 0.0259

Truck Driver, Conductor Store or Warehouse Keeper 0.0239

Most Common Occupational Moves (High-Skilled)

Engineers Chemist, Physicist 0.0230

Entrepreneurs Office Clerk 0.0257

Accountant Office Clerk 0.0333

Notes : The table shows at the top summary statistics of the distance measure as well as the three most

similar and distant occupations and their corresponding distance. The distance measure is based on the

relative differences in using the 19 different tasks (see Table B1 for a list of tasks) and normalized to vary

between 0 and 1. The bottom part of the table shows the three most commonly observed moves in the

data by education group and the corresponding distance measure.

Distance Measure (19 Tasks)

Table 1: Measuring Distance between Occupations

Page 42: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Low Skill Medium Skill High Skill

Percentage in Sample 16.27% 68.30% 15.43%

Age (in Years) 25.82 27.47 31.85

(6.26) (5.24) (5.60)

Not German Citizen 0.32 0.052 0.047

(0.47) (0.22) (0.21)

Median Daily Wage 114.39 135.32 204.23

(45.44) (43.52) (61.43)

Log Daily Wage 4.66 4.89 5.19

(0.45) (0.33) (0.43)

Percentage censored 0.01 0.02 0.24

(0.10) (0.14) (0.43)

Actual Experience (in Years) 5.76 5.59 5.25

(5.40) (4.76) (4.81)

Occupational Tenure (in Years) 3.28 3.87 3.62

(4.27) (4.12) (4.07)

Firm Tenure (in Years) 2.47 2.79 2.46

(3.87) (3.66) (3.33)

Task Tenure (in Years) 4.58 4.81 4.66

(4.65) (4.28) (4.38)

Occupational Mobility 0.186 0.114 0.109

(0.389) (0.317) (0.311)

Similarity of Move 0.054 0.0525 0.0441

(0.025) (0.025) (0.024)

Firm Mobility 0.236 0.18 0.18

(0.425) (0.384) (0.384)

Most Common Occupations Warehouse Keeper (10%) Electrical Installation (7%) Engineer (25%)

Assembler (7%) Locksmith (8%) Technician (12%)

Conductor (6%) Mechanic, Machinist (6%) Accountant (9%)

Unskilled Worker (4%) Office Clerk (7%) Office Clerk (8%)

Office Clerk (4%) Conductor (5%) Researcher, Clergymen (5%)

Number of Observations 223,399 1,000,934 197,420

Number of Individuals in Sample 18,604 78,101 17,648

Source : Employee Sample (IAB), 1975-2001

Notes : The table reports summary statistics for the administrative panel data on individual labor market histories and wages from 1975 to 2001.

Low skilled workers are those without a vocational degree, medium skilled have either a high school or vocational degree and the high skilled

have an advanced degree from a technical college or university. Experience, occupational, task and firm tenure are measured from actual spells

and exclude periods of unemployment or out of the labor force. The wage is measured in German Marks at 1995 prices and is subject to right

censoring.

Table 2: Summary Statistics of West German Employee Panel

Page 43: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Random

Mobili

tyO

bserv

ed M

obili

ty

Mean

0.0

61

0.0

58

10th

Perc

entile

0.0

27

0.0

21

25th

Perc

entile

0.0

49

0.0

34

50th

Perc

entile

0.0

66

0.0

58

75th

Perc

entile

0.0

77

0.0

71

90th

Perc

entile

0.0

83

0.0

78

T

ab

le 3

: O

bserv

ed

Mo

ves a

re M

ore

Sim

ilar

than

un

der

Ran

do

m M

ob

ilit

y

Note

s:

The

table

repport

ssele

cte

dm

om

ents

of

the

dis

trib

ution

of

observ

ed

occupationalm

oves

("O

bserv

ed

Mobili

ty")

and

com

pare

sit

again

st

what

we

would

expect

toobserv

eunder

random

mobili

ty("

Random

Mobili

ty")

.W

ecalc

ula

tera

ndom

mobili

tyas

follo

ws:

for

each

mover,

we

assum

eth

at

the

pro

babili

tyof

goin

gto

any

oth

er

occupation

inth

edata

issole

lydete

rmin

ed

by

the

rela

tive

siz

eof

the

targ

et

occupation.

We

then

multip

lyth

is"r

and

om

move"

with

its

dis

tance

toget

the

dis

trib

ution

of

the

dis

tance

measure

under

random

mobili

ty.

Sin

ce

all

mom

ents

of

the

observ

ed

dis

trib

ution

are

belo

w

those u

nder

random

mobili

ty, in

div

iduals

are

much m

ore

lik

ely

to m

ove to s

imila

r occupation.

Page 44: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Y:

Dis

tan

ce

(1

9 t

asks)

(1)

(2)

(3)

(1)

(2)

(3)

(1)

(2)

(3)

Exp

erie

nce

*10

0-0

.07

65

-0.0

70

0-0

.10

21

-0.0

44

7-0

.04

21

-0.0

98

3-0

.23

08

-0.2

24

6-0

.33

71

(0.0

09

1)*

*(0

.00

90

)**

(0.0

20

9)*

*(0

.00

64

)**

(0.0

06

2)*

*(0

.01

65

)**

(0.0

12

0)*

*(0

.01

19

)**

(0.0

35

0)*

*

Exp

erie

nce

Sq

ua

red

*10

00

.00

25

0.0

02

60

.00

30

0.0

01

50

.00

15

0.0

02

30

.01

02

0.0

10

30

.01

11

(0.0

00

6)*

*(0

.00

06

)**

(0.0

00

9)*

*(0

.00

04

)**

(0.0

00

4)*

*(0

.00

07

)**

(0.0

00

7)*

*(0

.00

07

)**

(0.0

01

2)*

*

Occu

pa

tio

n T

en

ure

*10

0-0

.05

74

-0.0

27

2-0

.01

96

0.0

12

9-0

.05

03

-0.0

02

5

(0.0

09

1)*

*(0

.00

95

)**

(0.0

05

1)*

*(0

.00

50

)**

(0.0

09

3)*

*(0

.01

16

)

Co

nsta

nt

0.0

57

30

.05

78

0.0

55

10

.05

52

0.0

55

30

.04

76

0.0

59

20

.06

09

0.0

37

8

(0.0

01

1)*

*(0

.00

11

)**

(0.0

01

7)*

*(0

.00

12

)**

(0.0

01

2)*

*(0

.00

21

)**

(0.0

03

1)*

*(0

.00

30

)**

(0.0

05

7)*

*

Ye

ar

Du

mm

ies

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

s

Occu

pa

tio

n D

um

mie

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ind

ivid

ua

l F

ixe

d E

ffe

cts

No

No

Ye

sN

oN

oY

es

No

No

Ye

s

Ob

se

rva

tio

ns

44

14

94

41

49

44

14

91

17

20

61

17

20

61

17

20

62

09

47

20

94

72

09

47

Me

an

Dis

tan

ce

of

Mo

ve

0

.05

42

0.0

54

20

.05

42

0.0

52

50

.05

25

0.0

52

50

.04

41

0.0

44

10

.04

41

(0.0

25

4)

(0.0

25

4)

(0.0

25

4)

(0.0

25

5)

(0.0

25

5)

(0.0

25

5)

(0.0

24

1)

(0.0

24

1)

(0.0

24

1)

Ta

ble

4:

Dis

tan

ce

of

Mo

ve

De

cli

ne

s w

ith

Tim

e i

n t

he

La

bo

r M

ark

et

Lo

w-S

kill

ed

Me

diu

m-S

kill

ed

Hig

h-S

kill

ed

Note

s:

The

table

report

sre

sults

from

are

gre

ssio

nw

here

the

dependent

variable

isth

edis

tance

betw

een

two

occupations

based

on

the

19

tasks.

The

sam

ple

consis

tsof

all

occupationalm

overs

and

results

are

report

ed

separa

tely

by

education

gro

up.

Colu

mn

(1)

only

inclu

des

experience

and

experience

square

d.

Colu

mn

(2)

adds

occupation

tenure

.

Colu

mn

(3)

inclu

des

fixed

work

er

effects

tocontr

ol

for

indiv

idual

unobserv

ed

hete

rogeneity.

All

specific

ations

inclu

de

year

and

occupation

dum

mie

s.

Robust

sta

ndard

err

ors

clu

ste

red a

t th

e indiv

idual le

vel are

report

ed in p

are

nth

eses. C

oeffic

ients

with *

are

sta

tistically

sig

nific

ant at th

e 5

perc

ent le

vel, those w

ith *

* at th

e 1

perc

ent le

vel.

Page 45: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Y:

Lo

g D

aily

Wa

ge

aft

er

Mo

ve

(1)

(2)

(3)

(1)

(2)

(3)

(1)

(2)

(3)

Wa

ge

La

st

Pe

rio

d0

.78

32

0.2

20

40

.27

63

0.7

86

80

.32

76

0.3

99

00

.89

02

0.2

95

80

.38

14

(0.0

04

2)*

*(0

.00

66

)**

(0.0

14

3)*

*(0

.00

20

1)*

*(0

.00

43

)**

(0.0

08

2)*

*(0

.00

48

)**

(0.0

10

0)*

*(0

.01

63

)**

Wa

ge

La

st

Pe

rio

d*D

ista

nce

-1.0

29

4-1

.37

21

-2.1

08

5

(0.2

12

28

)**

(0.1

31

7)*

*(0

.31

09

)**

Ye

ar

Du

mm

ies

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

s

Occu

pa

tio

n D

um

mie

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ye

sY

es

Ob

se

rva

tio

ns

15

8,8

08

44

,13

74

4,1

37

80

2,1

97

11

7,2

04

11

7,2

04

15

8,4

16

18

,28

51

8,2

85

Tab

le 5

: S

imilar

Mo

ves a

nd

th

e C

orr

ela

tio

n o

f W

ag

es A

cro

ss J

ob

s

Hig

h-S

kill

ed

Me

diu

m-S

kill

ed

Lo

w-S

kill

ed

Note

s:

The

table

report

sre

sults

from

wage

regre

ssio

ns

where

the

dependent

variable

isth

elo

gdaily

wages

at

the

targ

et

occupation

after

an

occupationalm

ove.

Results

are

report

ed

separa

tely

by

education

gro

up.

For

the

low

-

and

mediu

m-s

kill

ed,

we

estim

ate

OLS

models

.S

tandard

err

ors

inpare

nth

eses

allo

wfo

rclu

ste

ring

at

the

indiv

idual

level.

For

the

hig

h-s

kill

ed,

we

estim

ate

tobit

models

,and

exclu

de

censore

dobserv

ations

at

the

pre

vio

us

occupation.

Sta

ndard

err

ors

inpare

nth

eses

are

boots

trapped

with

repla

cem

ent

and

50

replic

ations

toallo

wfo

rclu

ste

ring

at

the

indiv

idual

level.

All

specific

ations

inclu

de

the

log

daily

wage

inth

ela

st

period,

actu

alexperience,

actu

alexperience

square

d,

year

and

occupation

dum

mie

s.

Colu

mn

(1)

uses

the

sam

ple

of

occupationalsta

yers

as

abenchm

ark

for

com

parison.

Colu

mn

(2)

repeats

the

analy

sis

for

occupationalm

overs

,w

hile

Colu

mn

(3)

adds

the

dis

tance

measure

as

well

as

the

dis

tance

measure

inte

racte

dw

ith

the

wage

last

period.

The

dis

tance

measure

used

isbased

on

all

19

tasks.

Itra

nges

from

0.0

061

to0.1

635,

with

am

ean

of

0.0

530.

Coeffic

ients

with

*are

sta

tistically

sig

nific

ant at th

e 5

perc

ent le

vel, those w

ith *

* at th

e 1

perc

ent le

vel.

Page 46: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Y: Log D

aily

Wage a

fter

Move

(1)

(2)

(1)

(2)

(1)

(2)

Past O

ccupational T

enure

0.0

148

0.0

238

0.0

129

0.0

218

0.0

150

0.0

355

(0.0

009)*

*(0

.0015)*

*(0

.0005)*

*(0

.0008)*

*(0

.0015)*

*(0

.0020)*

*

Past T

enure

*D

ista

nce

-0.1

709

-0.1

683

-0.5

235

(0.0

240)*

*(0

.0109)*

*(0

.0390)*

*

Year

Dum

mie

sY

es

Yes

Yes

Yes

Yes

Yes

Occupational D

um

mie

sY

es

Yes

Yes

Yes

Yes

Yes

Observ

ations

44,1

49

44,1

49

117,2

06

117,2

06

20,9

47

20,9

47

Tab

le 6

: P

ast

Occu

pati

on

al T

en

ure

Matt

ers

fo

r W

ag

es

Low

-Skill

ed

Mediu

m-S

kill

ed

Hig

h-S

kill

ed

Note

s:

Th

eta

ble

rep

ort

sw

ag

ere

gre

ssio

ns

where

the

dependent

variable

isth

elo

gw

ages

inth

eta

rget

occupation

after

an

occupational

move.

Estim

ate

sare

report

ed

for

ea

ch

ed

uca

tio

ng

rou

pse

para

tely

.F

or

the

low

-and

mediu

m-s

kill

ed,

we

report

results

from

OLS

regre

ssio

ns.

Sta

ndard

err

ors

inpare

nth

eses

allo

wfo

r

clu

ste

rin

ga

tth

ein

div

idu

al

leve

l.F

or

the

hig

h-s

kill

ed,

we

estim

ate

tobit

models

.S

tandard

err

ors

inp

are

nth

eses

are

boots

trapped

with

repla

cem

ent

and

50

replic

atio

ns

toa

llow

for

clu

ste

rin

ga

tth

ein

did

evel.

Colu

mn

(1)

ineach

specific

ation

contr

ols

for

past

tenure

inth

esourc

eoccupation,

experience,

experience

square

d,

as

we

lla

sye

ar

an

do

ccu

pa

tio

ndum

mie

s.

Colu

mn

(2)

additio

nally

inclu

des

the

dis

tance

measure

inte

racte

dw

ith

past

occupational

tenure

.T

he

dis

tance

measure

use

dis

ba

se

do

na

ll1

9ta

sks.

Itra

nges

from

0.0

061

to0.1

635,

with

am

ean

of

0.0

530.

Coeff

icie

nts

with

*are

sta

tistically

sig

nific

ant

at

the

5p

erc

ent

level, th

ose

with

**

at th

e 1

pe

rce

nt le

vel.

Page 47: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

(1)

(2)

(3)

(4)

(5)

(6)

(7)

Pan

el A

: L

ow

-Skille

d

Task T

enure

0.0

08

0.0

159

0.0

324

0.0

205

(0.0

020)*

**(0

.0025)*

**(0

.004)*

**(0

.0067)*

**

Occupational T

enure

0.0

096

0.0

062

0.0

213

0.0

148

0.0

161

0.0

077

(0.0

007)*

**(0

.0010)*

**(0

.0009)*

**(0

.0013)*

**(0

.0019)*

**(0

.0032)*

*

Experience

0.0

702

0.0

659

0.0

452

0.0

369

0.0

413

0.0

249

0.0

304

(0.0

009)*

**(0

.0015)*

**(0

.0014)*

**(0

.0019)*

**(0

.0035)*

**(0

.0043)*

**(0

.0051)*

**

Experience S

quare

d-0

.0025

-0.0

025

-0.0

014

-0.0

015

-0.0

011

-0.0

012

-0.0

012

(0.0

000)*

**(0

.0000)*

**(0

.0001)*

**(0

.0001)*

**(0

.0002)*

**(0

.0002)*

**(0

.0002)*

**

Firm

Tenure

0.0

077

0.0

078

(0.0

006)*

**(0

.0006)*

**

Observ

ations

221114

221114

57217

57217

5923

5923

5923

R S

quare

d0.4

20.4

20.3

0.3

10.3

40.3

40.3

5

Pan

el B

: M

ed

ium

-Skille

d

Task T

enure

0.0

085

0.0

195

0.0

315

0.0

166

(0.0

010)*

**(0

.0014)*

**(0

.0021)*

**(0

.0036)*

**

Occupational T

enure

0.0

072

0.0

037

0.0

168

0.0

092

0.0

152

0.0

088

(0.0

003)*

**(0

.0005)*

**(0

.0004)*

**(0

.0006)*

**(0

.0009)*

**(0

.0016)*

**

Experience

0.0

424

0.0

375

0.0

365

0.0

256

0.0

341

0.0

175

0.0

245

(0.0

004)*

**(0

.0007)*

**(0

.0007)*

**(0

.0011)*

**(0

.0018)*

**(0

.0024)*

**(0

.0028)*

**

Experience S

quare

d-0

.0015

-0.0

015

-0.0

012

-0.0

012

-0.0

01

-0.0

011

-0.0

011

(0.0

000)*

**(0

.0000)*

**(0

.0000)*

**(0

.0000)*

**(0

.0001)*

**(0

.0001)*

**(0

.0001)*

**

Firm

Tenure

0.0

073

0.0

074

(0.0

002)*

**(0

.0002)*

**

Observ

ations

997215

997215

189145

189145

21344

21344

21344

R S

quare

d0.3

80.3

80.2

90.2

90.3

0.3

0.3

Pan

el C

: H

igh

-Skille

d

Task T

enure

0.0

628

0.0

644

0.0

442

0.0

522

(0.0

016)*

*(0

.0028)*

*(0

.0058)*

**(0

.0090)*

*

Occupational T

enure

0.0

058

-0.0

15

0.0

121

-0.0

078

0.0

119

-0.0

051

(0.0

004)*

*(0

.0007)*

*(0

.0008)*

*(0

.0012)*

*(0

.0026)*

*(0

.0039)

Experience

0.0

829

0.0

423

0.0

668

0.0

251

0.0

551

0.0

243

0.0

221

(0.0

006)*

*(0

.0012)*

*(0

.0013)*

*(0

.0023)*

*(0

.0049)*

*(0

.0066)*

**(0

.0075)*

*

Experience S

quare

d-0

.0031

-0.0

031

-0.0

026

-0.0

027

-0.0

02

-0.0

020

-0.0

021

(0.0

000)*

*(0

.0000)*

*(0

.0001)*

*(0

.0001)*

*(0

.0003)*

*(0

.0003)*

**(0

.0003)*

*

Firm

Tenure

0.0

091

0.0

091

(0.0

004)*

*(0

.0004)*

*

Observ

ations

196900

196900

35072

35072

2644

2644

2644

Log-L

ikelih

ood

-93460.3

-92772.3

-14300.1

-14050.7

-933.6

-916.3

-915.4

Tab

le 7

: L

east

Sq

uare

s E

sti

mate

s o

f th

e R

etu

rns t

o S

pecif

ic S

kills

Dis

pla

ced W

ork

ers

Note

:T

he

table

report

sre

sults

from

are

gre

ssio

nof

the

log

daily

wage

on

genera

lhum

an

capital

(experience,experience

square

d),

firm

tenure

,occup

ation

and

task

tenure

.A

llspecific

ations

inclu

de

year,

regio

nand

occupation

dum

mie

s.

Panel

Cestim

ate

sto

bit

models

toaccount

for

censoring.

Specific

ations

in

colu

mns (

2),

(4)

and (

7)

add o

ur

measure

of ta

sk tenure

to the s

pecific

ation in c

olu

mns (

1),

(3)

and (

5).

Colu

mns (

6)

only

inclu

des o

ur

measure

of ta

sk tenure

,

experience

and

experience

square

d.

Colu

mns

(1)-

(2)

are

estim

ate

dfo

rth

ew

hole

sam

ple

,colu

mns

(3)-

(4)

on

those

sta

rtin

ga

new

firm

and

colu

mns

(5)-

(7)

on

our

sam

ple

ofdis

pla

ced

work

ers

.Sta

ndard

err

ors

allo

wfo

rclu

ste

ring

atth

ein

div

idualle

vel.

For

PanelC

,sta

ndard

err

ors

are

boots

trapped

with

50

replic

ations

to a

ccount fo

r clu

ste

ring a

t th

e indiv

idual le

vel. C

oeffic

ients

with *

**, **

, *

are

sig

nific

ant at th

e 1

, 5 a

nd 1

0 p

erc

ent le

ve

l re

spectively

.

Sta

rtin

g N

ew

Job

Whole

Sam

ple

Page 48: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

(1) (2) (3) (4) (5) (6) (7)

Panel A: Low-Skilled

Task Tenure 0.0084 0.0008 0.141 0.1235

(0.0029)*** (0.0082) (0.0677)** (0.1515)

Occupational Tenure 0.0085 0.0052 0.0037 0.0034 0.0696 -0.0107

(0.0009)*** (0.0014)*** (0.0023) (0.0038) (0.0420)* 0.0700

Experience 0.0779 0.0744 0.0676 0.0673 0.035 -0.0320 -0.0141

(0.0086)*** (0.0087)*** (0.0263)** (0.0265)** (0.0206)* (0.0482) (0.0779)

Experience Squared -0.0063 -0.0064 -0.0038 -0.0038 -0.0025 -0.0029 -0.003

(0.0004)*** (0.0004)*** (0.0013)*** (0.0013)*** (0.0004)*** (0.0004)*** (0.0007)***

Firm Tenure -0.0028 -0.0028

(0.0020) (0.0020)

Observations 56813 56813 5891 5891 5789 5789 5789

R Squared 0.06 0.06 0.09 0.09

Panel B: Medium-Skilled

Task Tenure 0.0109 0.0048 0.0639 0.0544

(0.0015)*** (0.0045) (0.0980) (0.8831)

Occupational Tenure 0.0081 0.0039 0.0051 0.0033 -0.0425 -0.0231

(0.0004)*** (0.0007)*** (0.0011)*** (0.0019)* (0.0368) (0.4651)

Experience -0.0104 -0.0158 0.006 0.0034 0.0706 0.0096 0.0154

(0.0032)*** (0.0033)*** (0.0098) (0.0102) (0.0224)*** (0.0783) (0.4255)

Experience Squared -0.0023 -0.0024 -0.0029 -0.0029 -0.0018 -0.0016 -0.0018

(0.0002)*** (0.0002)*** (0.0005)*** (0.0005)*** (0.0003)*** (0.0002)*** (0.0025)

Firm Tenure -0.0005 -0.0006 0.0003 0.0003

(0.0003) (0.0003)* (0.0009) (0.0009)

Observations 188381 188381 21286 21286 21012 21012 21012

R Squared 0.04 0.04 0.03 0.03

Panel C: High-Skilled

Task Tenure 0.0529 0.1242 0.0762

(0.0029)*** (0.0729)* (0.1283)

Occupational Tenure 0.0096 -0.0059 0.0919 0.0185

(0.0008)*** (0.0012)*** (0.0456)** (0.0733)

Experience 0.0683 0.0333 0.0068 -0.0384 -0.0178

(0.0013)*** (0.0023)*** (0.0268) (0.0576) (0.0657)

Experience Squared -0.0026 -0.0027 -0.0015 -0.0023 -0.0020

(0.00007)*** (0.00007)*** (0.0006)** (0.0004)*** (0.0007)**

Firm Tenure

Observations 35072 35072 2609 2609 2609

Log-Likelihood -12416.7 -12249.6 -336.9 -337 -336.1

Notes : The first specification reports first difference estimates for those starting a new job (columns (1)-(2)) and the displaced sample (columns (3)-(4)). For

university graduates, columns (1) and (2) show fixed effects estimates using Honore's semiparametric trimming procedure for tobit models. The third

specification (columns (5)-(7)) shows instrumental variable estimates for the displaced sample. The first stage of column (7) is reported in Table B4. For the

low- and medium-skilled, the dependent variable in columns (1)-(4) is the change between post- and pre-displacement wage. The independent variables are

the change in these variables between post- and predisplacement job. The dependent variable for the high skilled (Panel C) and instrumental variable

estimates (columns (5)-(7)) are the levels of these same variables. All specifications include year, region and occupation dummies and are reported

separately by education. Specifications in columns (2), (4) and (7) add our measure of task tenure to the specification in columns (1), (3) and (5) respectively.

Standard errors allow for clustering at the individual level and are bootstrapped with 50 replications in Panel C.

Starting New Job

Table 8: Importance of Task Human Capital to Individual Wage Growth

Displaced Workers

First Differences

Displaced Workers

IVFD/FE

Page 49: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Notes : The upper panel shows the quarterly occupation quit rate by education and time in the labor market

(potential experience). For comparison, the lower panel plots the quarterly firm quit rates by education and

potential experience. Quit rates are only defined for workers who are employed at the beginning of the quarter.

Figure 1b: Quarterly Firm Quit Rate by Time in the Labor Market

Figure 1a: Quarterly Occupation Quit Rate by Time in the Labor Market

0.0

5.1

.15

.2.2

5oc

cupa

tion

mob

ility

0 10 20 30 40potential experience, in quarters

low mediumhigh

0.0

5.1

.15

.2.2

5fir

m m

obili

ty

0 10 20 30 40potential experience, in quarters

low mediumhigh

Page 50: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Figure 2: Observed Mobility is More Similar Than Random Mobility

Notes : The figure plots the density of the distance measure under observed and random mobility. We calculate

random mobility as follows: for each mover, we assume that the probability of going to any other occupation in

the data is solely determined by the relative size of the target occupation. We then multiply this "random move"

with its distance to get the distribution of the distance measure under random mobility. Distance measure: 19

tasks.

05

1015

2025

Den

sity

0 .025 .05 .075 .1 .125Distance

Observed Mobility Random Mobility

Page 51: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Notes: The figure plots the average distance of the occupational move by actual experience. Regressions

control for 15 experience dummies, occupation dummies, and time dummies. The decline in the average

distance by experience is significant at a 1 % level for all education groups. Distance measure: 19 tasks.

Figure 3: Distance of Occupational Moves Declines over Career.0

45.0

5.0

55.0

6di

stan

ce

0 5 10 15experience

low mediumhigh

Page 52: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Figure 4b: Impact of Past Occupational Tenure by Distance of Move

Figure 4a: Correlation of Wages by Distance of Move

Notes: The upper panel plots the impact of the past wage on the current wage by the distance of the occupational

move. Regressions control for occupation and time dummies, past wages, ten distance dummies as well as the

past wage interacted with the 10 distance dummies. The lower panel plots the impact of past occupation tenure

on current wages by the distance of the occupational move. Regressions control for occupation and time

dummies, past occupation tenure and past occupation tenure interacted with ten distance dummies.

.15

.2.2

5.3

.35

.4pa

st w

age

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10distance

low mediumhigh

−.02

−.01

0.0

1.0

2pa

st o

ccup

atio

n te

nure

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10distance

low mediumhigh

Page 53: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Mean Std.Dev Example: Teacher Example: Baker

Analytical Tasks 55.02 49.75 63.73% 32.42%

Research, evaluate or measure 25.11 43.37 34.02% 13.56%

Design, plan or sketch 10.21 30.28 17.62% 3.60%

Correct texts or data 23.85 42.62 39.64% 6.36%

Calculate or bookkeeping 26.02 43.87 11.34% 22.46%

Program 8.35 27.66 8.43% 0.42%

Execute laws or interpret rules 7.85 26.89 17.24% 0.85%

Analytical is Main Task 31.56 46.48 15.93% 13.14%

Manual Tasks 72.42 44.69 25.59% 96.40%

Equip or operate machines 19.98 39.99 7.03% 27.12%

Repair, renovate or reconstruct 31.38 46.40 8.15% 10.38%

Cultivate 1.77 13.19 2.25% 1.91%

Manufacture, install or construct 11.97 32.46 1.97% 87.92%

Cleaning 3.50 18.38 1.78% 6.14%

Serve or accommodate 1.21 10.92 0.28% 3.60%

Pack, ship or transport 18.76 39.04 2.72% 15.25%

Secure 15.72 36.40 7.22% 18.01%

Nurse or treat others 9.76 29.67 11.53% 7.84%

Manual is Main Task 57.46 49.44 10.50% 88.77%

Interactive Tasks 48.48 49.98 95.31% 44.07%

Sell, buy or advertise 29.21 45.48 12.00% 16.53%

Teach or train others 17.15 37.69 91.38% 34.32%

Publish, present or entertain others 9.58 29.43 26.24% 3.81%

Employ, manage personnel, organize, coord 37.09 48.31 39.36% 29.87%

Interactive is Main Task 27.55 44.68 85.94% 14.83%

Observations 52,718 1,067 472

Source : Qualification and Career Survey: 1979, 1985, 1991/2, 1997/8

Notes : The table reports the percentage of individuals in the career survey that report performing the type of task in their job. We grouped the

19 different tasks into three task groups (analytical, manual and interactive skills) following Autor et al. (2003) and Spitz (2006). The fraction for

main tasks sum to more than 100 percent as around 10 percent reported performing more than one main task. The last two columns show the

distribution of task usage for two common occupations: teachers (which exclude university or technical college professors) and baker.

Table B1: Summary Statistics of Task Data

Page 54: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Title of Occupation Employed (%) Manual Tasks Analytic Tasks Interactive Tasks

Miners, Stone-Breaker, Mineral Processing 0.91 0.975 0.256 0.280

Concrete and Cement Finishers, Stone Processing 0.36 0.995 0.363 0.365

Potter, Ceramicist, Gaffer 0.36 0.957 0.481 0.319

Chemical Processing 1.65 0.965 0.575 0.397

Plastics and Polymer Processing 1.14 0.972 0.462 0.395

Paper and Pulp Processing 0.68 0.961 0.556 0.493

Printer, Typesetter, Typographer 0.83 0.911 0.587 0.458

Wood, Lumber and Timber Processing 0.46 0.866 0.343 0.230

Metal and Iron Manufacturer 0.41 0.974 0.364 0.281

Moulding, Shaping 0.38 0.928 0.366 0.224

Metal Presser and Moulder 0.54 0.998 0.391 0.230

Metal Polisher, Sanders, Buffers, Lathe Operators 2.26 0.988 0.483 0.319

Welder, Brazing, Soldering 0.51 0.952 0.331 0.217

Blacksmith, Farrier, Forger, Plumber and Pipe Fitters 3.24 0.977 0.525 0.498

Locksmith 6.23 0.977 0.452 0.361

Mechanic, Machinist, Repairmen 4.26 0.971 0.566 0.469

Tool and Dye Maker, Instrument Mechanic 1.29 0.980 0.569 0.443

Metal Craftsmen 0.34 0.959 0.698 0.568

Electricians, Electrical Installation 5.49 0.965 0.639 0.516

Assembler 2.75 0.904 0.348 0.240

Weaver, Spinner, Knitters, Wool Trade 0.13 0.974 0.326 0.343

Tailor, Textile Worker 0.19 0.911 0.346 0.270

Shoemaker 0.22 0.906 0.316 0.483

Baker 1.00 0.963 0.396 0.500

Butcher 1.02 0.895 0.351 0.470

Cook 1.21 0.918 0.449 0.648

Beverage Production, Milk Production, Grease Processing 0.47 0.916 0.563 0.462

Bricklayer, Mason 2.52 0.933 0.335 0.373

Carpenter 1.61 0.957 0.387 0.417

Road Builder 0.79 0.915 0.292 0.309

Unskilled Construction Worker 1.24 0.893 0.167 0.168

Plasterer 1.09 0.935 0.403 0.407

Interior Decorator, Interior Designer 0.31 0.943 0.471 0.532

Joiner, Cabinet Maker 2.85 0.972 0.501 0.440

Painters 2.20 0.909 0.327 0.412

Product Tester 1.70 0.697 0.575 0.392

Unskilled Worker 1.69 0.903 0.303 0.198

Crane Driver, Crane Operator, Skinner, Machine Operator 0.91 0.982 0.466 0.366

Engineers 3.64 0.526 0.934 0.859

Chemist, Physicist, 4.46 0.717 0.883 0.807

Technical Service Personel 1.05 0.538 0.920 0.551

Sales Personnel 4.90 0.572 0.695 0.958

Banker 2.97 0.425 0.844 0.930

Traders, Trading Personnel 0.77 0.516 0.791 0.891

Truck Driver, Conductor 3.99 0.852 0.230 0.351

Sailor, Seaman, Navigator, Mariner 0.12 0.849 0.528 0.659

Mail Carrier and Handlers, Postal Clerks 0.47 0.784 0.406 0.395

Storekeeper, Warehouse Keeper 4.57 0.823 0.354 0.388

Entrepreneurs 1.64 0.510 0.885 0.973

Politicians, Member of Parliament 0.26 0.452 0.924 0.908

Accountant, Book Keeper 2.23 0.536 0.924 0.797

Office Clerk 6.21 0.432 0.823 0.785

Guards, Watchmen, Police, Security Personnel 1.08 0.809 0.575 0.620

Publicist, Journalist, Authors 0.17 0.403 0.841 0.866

Musicians 0.41 0.625 0.680 0.735

Physicians 0.51 0.850 0.642 0.708

Nurses, Dietitians, Physical Therapists 0.76 0.964 0.624 0.687

Social Worker 0.58 0.754 0.693 0.934

Teacher (except university) 0.91 0.474 0.697 0.964

Scientist, Clergymen 0.84 0.414 0.848 0.897

Personal Hygiene Technician 0.12 0.898 0.388 0.750

Waiter, Barkeeper, Innkeeper 0.64 0.919 0.352 0.737

Janitor, Home Economics, Housekeeper 0.03 0.616 0.649 0.804

Cleaning Service Workers 1.04 0.848 0.243 0.247

Mean 0.8028 0.5628 0.5464

Source : IAB Employee Sample, matched with Qualification and Career Survey: 1979, 1985, 1991/2, 1997/8.

Table B2: List of Occupations and Task Usage

Notes : The table shows the title of the 64 occupations, the percentage of individuals employed in it and the fraction of individuals that report

performing analytical, manual and interactive tasks on their job following the classification of Autor et al (2003). For a description of the tasks

underlying the three aggregate task groups, see Table B2.

Page 55: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Y: Log Daily Wage in t (1) (2) (1) (2) (1) (2)

Occupational Move in t+1 -0.1090 -0.1134 -0.1246

(0.0026)** (0.0012)** (0.0032)**

Distance to Target in t+1 -0.8163 -1.0098 -1.9494

(0.0834)** (0.0462)** (0.1691)**

Actual Experience 0.0691 0.0593 0.0430 0.0440 0.0844 0.1020

(0.0010)** (0.0016)** (0.0004)** (0.0010)** (0.0012)** (0.0030)**

Experience Squared -0.0025 -0.0021 -0.0015 -0.0015 -0.0032 -0.0040

(0.0001)** (0.0001)** (0.0000)** (0.0001)** (0.0001)** (0.0002)**

Occupational Tenure 0.0112 0.0206 0.0093 0.0211 0.0095 0.0190

(0.0006)** (0.0010)** (0.0003)** (0.0005)** (0.0009)** (0.0020)**

Year Dummies Yes Yes Yes Yes Yes Yes

Occupation Dummies Yes Yes Yes Yes Yes Yes

Observations 202,978 44,119 919,584 117,204 179,354 20,917

Notes : Column (1) reports estimates from a log-wage regression on an dummy variable indicating that the worker moves to another occupation in

the next period. Column (2) restricts the analysis to workers who switch occupations in the next period, and compares similar and distant movers.

All specifications control for actual experience, actual experience squared, occupation tenure, year and occupation dummies. OLS regressions for

the low- and medium-skilled, tobit models for the high-skilled. For the low- and medium-skilled, standard errors in parentheses allow for clustering

at the individual level. For the high-skilled, standard errors are bootstrapped using 50 repititions, and allow for clustering at the individual level.

Coefficients with * are significant at the 5 percent level, those with ** at the 1 percent level.

Table B3: Selection of Occupational Movers

Low-Skilled Medium-Skilled High-Skilled

Page 56: 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists€¦ · 3rd Christmas Conference of German Expatriate Economists 20 – 22 December 2006 CESifo Conference Centre, Munich

Actu

al

Actu

al

Occu

pa

tio

na

lT

ask

Actu

al

Actu

al

Occu

pa

tio

na

lT

ask

Actu

al

Actu

al

Occu

pa

tio

na

lT

ask

Exp

erie

nce

Exp

erie

nce

2T

en

ure

T

en

ure

E

xp

erie

nce

Exp

erie

nce

2T

en

ure

T

en

ure

E

xp

erie

nce

Exp

erie

nce

2T

en

ure

T

en

ure

(10

)(1

0)

(10

)(1

0)

(10

)(1

0)

(10

)(1

0)

(10

)(1

0)

(10

)(1

0)

Po

ten

tia

l L

ab

or

Ma

rke

t E

xp

erie

nce

0.5

84

-0.5

23

0.2

70

0.4

09

0.6

96

-0.5

97

0.4

21

0.5

55

0.4

11

-2.5

94

31

20

.25

32

09

70

.32

2

(0.0

25

)***

0.5

56

(0.0

26

)***

(0.0

23

)***

(0.0

12

)***

(0.2

77

)**

(0.0

18

)***

(0.0

13

)***

(0.0

37

)***

(0.6

84

)***

(0.0

42

)***

(0.0

35

)***

Po

ten

tia

l E

xp

erie

nce

Sq

ua

red

0.0

04

0.5

17

-0.0

02

0.0

03

0.0

03

0.6

62

-0.0

01

0.0

03

0.0

10

0.6

10

87

64

0.0

00

20

.00

8

(0.0

02

)**

(0.0

35

8)*

**(0

.00

2)

(0.0

01

)**

(0.0

01

)***

(0.0

21

)***

-0.0

01

(0.0

00

9)*

**(0

.00

2)*

**(0

.03

1)*

**(0

.00

2)

(0.0

02

)***

Fra

ctio

n o

f Jo

b L

ea

ve

rs in

Occu

pa

tio

n-1

8.6

73

-10

8.0

66

-23

.08

8-1

7.9

22

2.5

26

51

.58

8-0

.22

50

.28

72

1.0

34

58

1.1

81

62

6.6

34

27

.52

29

(10

.17

5)*

-18

7.1

68

(11

.38

6)*

*(9

.59

1)*

-3.5

19

-57

.88

7-5

.38

1-3

.90

5(1

5.3

77

)(2

81

.57

)**

(17

.27

7)

(14

.41

2)*

Fra

ctio

n o

f N

ew

Jo

bs in

Occu

pa

tio

n-5

.18

2-1

16

.64

6-8

.35

7-8

.17

3-8

.21

1-9

8.7

33

-14

.18

5-1

0.8

81

-12

.65

3-1

82

.49

08

-20

.88

7-1

5.8

93

6

(4.4

93

)-8

1.4

80

(5.0

46

)*(4

.22

3)*

(1.9

34

)***

(32

.00

8)*

**(2

.92

3)*

**(2

.12

0)*

**(7

.66

6)*

(14

0.3

69

)(8

.61

3)*

*(7

.18

5)*

*

Siz

e o

f O

ccu

pa

tio

n (

in p

erc

en

t)2

5.9

61

26

6.0

88

39

.77

63

3.4

07

7.2

33

63

.01

81

1.2

54

10

.90

44

.91

5-2

05

.14

24

7.2

72

4.8

69

7

(10

.03

8)*

*-1

85

.49

8(1

1.2

59

)***

(9.4

93

)***

(3.6

68

)**

-60

.12

5(5

.50

4)*

*(4

.01

9)*

**(1

5.3

09

)(2

80

.31

3)

(17

.20

0)

-14

.34

78

Dis

tan

ce

to

all

Occu

pa

tio

ns (

me

an

)1

25

.55

52

57

0.6

38

11

4.3

13

10

8.4

11

27

.42

53

66

.27

3-6

5.4

59

11

.70

8-1

81

.31

8-3

19

5.2

95

1.3

96

-10

1.4

57

(65

.99

4)*

(12

04

.01

)**

(73

.60

0)

(61

.42

8)*

-23

.82

7-4

02

.09

8(3

4.8

83

)*-2

6.3

37

(88

.86

9)*

*(1

62

7.2

4)*

*(9

9.8

48

)(8

3.2

90

)

10

% M

ost

Dis

tan

t O

ccu

pa

tio

ns

-6.0

88

-11

0.2

10

-8.6

53

-8.8

94

0.3

99

11

.95

6-3

.43

6-2

.85

61

.14

3-2

4.3

67

47

12

.63

28

.26

0

(4.3

18

4)

-82

.85

9(5

.04

9)*

(4.2

42

)**

-1.6

68

-28

.40

0-2

.41

5-1

.79

5(5

.89

0)

(10

7.8

58

)(6

.61

8)*

(5.5

21

)

Ma

xim

um

Dis

tan

ce

25

.02

85

17

.31

15

4.2

46

36

.71

21

.84

75

9.5

75

19

.63

87

.70

0-0

.48

71

04

.73

58

17

.09

00

.00

1

(12

.07

8)*

*(2

34

.94

)**

(17

.44

2)*

*(1

3.5

42

)***

-4.2

60

-77

.57

6(6

.38

2)*

**-4

.84

8(1

5.4

96

)(2

83

.73

4)

(17

.41

0)

(14

.52

3)

Dis

tan

ce

to

Jo

b O

pe

nin

gs (

me

an

)-1

08

.98

1-2

18

0.1

45

-98

.55

6-9

1.8

96

-21

.93

1-2

38

.53

76

9.2

48

-6.8

37

21

8.9

99

39

01

.80

4-4

.21

71

19

.51

8

(65

.25

3)*

(11

89

.73

)*-7

3.0

63

(60

.85

2)

-23

.73

4-4

00

.35

7(3

4.5

09

)**

-26

.17

8(8

8.2

41

)**

(16

15

.74

)**

(99

.14

2)

(82

.70

2)

Ob

se

rva

tio

ns

57

89

57

89

57

89

57

89

21

01

22

10

12

21

01

22

10

12

26

09

26

09

26

09

26

09

R2

First-

Sta

ge

0

.61

0.5

20

.13

0.4

70

.71

0.6

60

.24

0.5

70

.33

0.6

40

.33

0.6

2

Sh

ea

's P

art

ial R

2 I

nstr

um

en

ts

0.0

04

20

.08

01

0.0

02

30

.00

19

0.0

02

60

.19

66

0.0

01

70

.00

13

0.0

11

80

.10

02

0.0

02

30

.00

44

F-T

est

of

Exclu

de

d I

nstr

um

en

ts

80

0.1

73

83

.39

95

.57

46

6.8

44

09

8.8

52

09

96

54

.97

22

90

.04

30

4.0

52

82

.61

21

2.5

64

1.9

6

P v

alu

e

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

(0.0

00

0)

An

de

rso

n-R

ub

in I

V R

ele

va

nce

Te

st

P v

alu

e

AR

Ove

rid

en

tifica

tio

n T

est

P v

alu

e

Ta

ble

B4

: F

irs

t-Sta

ge

Re

su

lts

fo

r In

str

um

en

tal

Vari

ab

le Es

tim

ato

r in

Ta

ble

7

No

te:T

he

tab

lere

po

rts

the

firs

t-sta

ge

ofth

ein

str

um

en

tal

va

ria

ble

estim

ato

rin

co

lum

ns

(5)

to(7

)o

fT

ab

le8

.F

or

the

hig

h-s

kile

d,

we

use

Ne

we

y's

two

-ste

pe

stim

ato

rfo

rto

bit

mo

de

lsw

ith

en

do

ge

no

us

reg

resso

rs.

Fo

re

ach

ed

uca

tio

ng

rou

p,

the

de

pe

nd

en

tva

ria

ble

ise

xp

erie

nce

,e

xp

erie

nce

sq

ua

red

,o

ccu

pa

tio

na

lte

nu

rea

nd

task

ten

ure

resp

ective

ly.

All

sp

ecific

atio

ns

inclu

de

occu

pa

tio

n,

ye

ar

an

dre

gio

nd

um

mie

s.

Sta

nd

ard

err

ors

allo

wfo

r

clu

ste

rin

ga

tth

ein

div

idu

alle

ve

l.F

or

the

hig

h-s

kill

ed

,sta

nd

ard

err

ors

are

bo

ots

tra

pp

ed

with

50

rep

lica

tio

ns

toa

cco

un

tfo

rclu

ste

rin

ga

tth

ein

div

idu

alle

ve

l.C

oe

ffic

ien

tsw

ith

***,

**,*

are

sig

nific

an

ta

tth

e1

,5

an

d1

0p

erc

en

t

leve

l re

sp

ective

ly.

Se

e a

lso

no

tes t

o T

ab

le 8

.

Pa

ne

l A

: L

ow

Skill

ed

P

an

el B

: M

ed

ium

Skill

ed

P

an

el C

: H

igh

Skill

ed

5.9

8

(0.4

25

0)

8.3

13

(0.1

39

8)

21

.86

3

(0.0

00

6)

10

.71

(0.0

97

8)

28

.35

(0.0

00

1)