36409198 group case2 competition in golf equipment industry in 2008
TRANSCRIPT
c
c
�������������
������ � ��� ���������� ��������������� ������
�
�
��������������
c c
���c�����c��c ������c� ����c
���c�����c��c �� �����c����������ccc
���c�����c��c �������c�������������c
���c�����c��c ������ �c ���������c
���c�!��"c��c #� �����c#�$�������c
���c�!���c��c % �������c&��������c
���c�!�"�c��c %������c% ������c
���c�!�"�c��c &���c'���$��������c
���c�!���c��c &����� �c%�������� �c
���c�!!��c��c (���c'��������c
c
c
���c�����c��c������c���� �c�c
���������c�� ����� �c������c�����������cc
���c� ����c�������c�����c�c
c c
c
c
��������
����������� ������������������������������������������������������������������������������������������������������c
)� � ��c(������******************************************************************************************************************c�c
��� ������c(������c************************************************************************************************************c�c
( � ��������c(������c************************************************************************************************************c�c
% �����+&����c(������c***********************************************************************************************************c�c
����� � ����c(������c***********************************************************************************************************c�c
,� $��c(������c***********************************************************************************************************************c�c
������������ �����������������������������������������������������������������������������������������������������c
-�������c&.�c�����c'������c******************************************************************************************************c/c
-�������0�c����c1 ����c*********************************************************************************************************c!c
(�������c,� ���c*******************************************************************************************************************c��c
(�������c�����c**********************************************************************************************************************c��c
���c(������c1��� ��c���c-�������c2���3c*******************************************************************************c��c
% ����0�c1�c1 ����c2 ���c****************************************************************************************************c�"c
������ ������� �������� ����� �������������������������������������������������������������������������!c
"��#������ �������� ����� ���������������������������������������������������������������������������������c
$�%�������� ����������������������������������������������������������������������������������������������������&c
$������%���������������������������������������������������������������������������������������������������������������'�c
c
c
c
c
c
�c
c
����������� ��������
,������c ��� �������c .��� ��c ���c ���c �3������c .��� ��c ����c ���c ������c ������c �c � �.c
�4������c �������*c '�c �������c ���c �������c .c �� ��c ������c �������c �� �������c ���c
�������c .c���c�������c���c�����c$�� �*c
�
�%���� %�(�)�����
5 ���c�� � ��c� ���c�c����c���c����c���c�c���c� ������*c���c� ���c�� � ��c���c�������c
����c�""�c����c���c���c������c.� �c���c��$����c� ������c����c�c���c6(*c���c����������c .c
���c 6(c ��� ��$��c ���� ���c �� ��c ���c ���� ���c ����c ����c ���c � ��������c �������c �c ���c
������c�����*c7���c����c����8��c���c�..����c���c�c�""�9c���c6(c�� ���c����c� c���c����c����c
���c������c����c������c���c��c�����c�c�c��$ ���c�c���c����c����c��c�:c���c�:c�c����c�""�*c
; ����9c���c6(c, �������c���c��� c� ��������c .c���c� ������c���c ��c���c� ���c���c� �c
��c����c �c���c����*c����c���c� c ������c���c�����c� ����c �c ����c� c���� ��c���c$ ��c
����c �� � ��c ������*c ������c .c ������c �<��� �9c � ������c ���c .����c � ����c ���c ����c ��c
�� �����c � ��c ���c ����c � c $�� ���� ��c ���� ���c .c ���������c ������c ���c ������c ���c
������c ��c���c. ������$��c.�����*c'�� c� ��������c���c� c���� �c���������c� c������c���c
� ��=����c.����c�������$���*ccc
c
* )�������+(����������(�� �)�$����,���%�������� �����-������������ �%���.�
c c
c
�c
c
5��c ��� ��c �.. ��c .� �c ���c � �������9c ��c $����c ����c ���c �� � ��c ���c $�c
��� ����c� �*c'.���c ���c����c ���9c�� ���c���c����c � ��c� ��c ����3�� �c���c �c� ���c$�c
���c ���c ����c ������c � c ����c � �.9c ����c���c $�� ��c ��c �� ������c . �c ���c � �.c �4������c
�������*cc
�
/���)���0 %�(�)�����
_�������������
#�$�c# ����c���c���c��< ���c� �.���c�c���c6(*c���c# ����c���c���c/�c��� �c'������c�� c
$ ��c $������c �!��c ���c �!��*c ����c ���c ����c ��c � c ��c �c �""�*c ���c �������9c $ ��c���c ���c
� ���9c���c�c$�����c� �.c���� ���c$������c����c���c����c�����c� c$�c� ����c �c�����c�������*cc
-�c�""/9c�����c���c������ �c��� �9c���c���$��c .c'�������c�� c������c� �.c��c�����c
���c�c����c���c���� 3������c��*/c��� �9c����c���c�� ���c�c��� �c����c����c���c���$��c
.c '�������c ������c � �.c �c �!!�*c ���c ��������c ���c ���c � c ��������c < $c ���c .����c
���� ��$����*c2 �� ��9c������c� �����c���+ �c�<����c����c�c��< �c���� �c����c$� ���c���c
����c� �.���c.� �c���c� �.c� ����*c�� ��c���� ��c���c���c������c. �c���c�������*c
)��c�� ���c���c���$��c .c� �.���c� �� ���c .c���9c� ���9c���c<�� �c���c�������c
�c �""/9c � ����9c �����c �c �c ��������c .� �c ���c��� ���c, �.c 1 ����� �c >�,1?c ��� ����c ���c
.���c�� ���c�������c .c� ���c� �.���c���c�� ��c$������c���c����c .c��c���c�!*c@ ���c.�����c
� �.���c���c � �.c A���Bc ���c����c � �.c ������c ��c�$ ��c �����c � ����c ���c����*c �����. ��9c �����c
� ���c $�c ��c �� ������c . �c � �.c �������c � c �3����c ��c ������c ��� ���c � ���c ���c <�� �c
� �.���*c
������� ����������������������
�����c �c �������c�..���c .� �c�����c �c������c� �.*c2� ���c�������� �c���c ��������c � �c �c
���c6(*c; ����9c�����0�c�c�����c.� �c��� ���c, �.c1 ����� �c������c����c���c�� ��c������c
� c ������c�..�������c �c�������� �c �����c�� ��c �����*c 1 �c� �.���c���c� ���� ��c �� ���c
� ���c����cC�""9"""9c����c� �=;������c���c'����c����c������c����c��c�����c� c����c� �.c��c
'.����c '�������c �c ;�����c '������c ����c �����c �c � c �..������c �� ��c ����c �c ���c
� ���� ��c����c����c �� ���c�3����cC�""9"""*c; ����9c ���c����������c .c'.����c'������c
� �.���c���c� �$���c�.���c���c�������c .c����c5 ��*c
���c����$���c .c���c������c� c� �.c� ����c�c�� ����c.��� �c. �c������c� �.*c-�c'�����9c
���c� �.c� �����c���c������$��c� c'�������c��� ��c�c���c�����c .c�� ��c����*c#��c�c)�� ��c
���c'��9c���c� �.c����c�c���c�� ��c ���c. �c���c���*cc
c
�c
c
���c���c� ��c �c������c� �.c �c��� c���c $������c . �c�� ���c�� c����c� c����c� �.*c���c
���$�����c.���9c�����c.���9c���c���c�4������c���c���c�3�����*cc
1� �c ���c �$ �c ���� ��9c �����0�c ��c ������ �c ����c �����c ���c ���������c �� ���c�� c
� ���c ���c � c ����c� �.c$��c ���c ���c .������c ����� �*c�����. ��9c ����c �� ��c� ���c$�c ���c
������c$��c .c���c� �����c �c ���c �������c���c���� ��c� c���c�3����c����9c����c� ���c$�c�c
�����c �� ������c� c�3����c���c������*c
�
(�% �%��������(�)�����
, �.c�c�����.��c��c�c�� ��c. �c���c�..�����*c���c�c���c� c��c��� ��c����c�c���c� �����c�� ��c
���c� ���c.�����*c'����c.� �c���c�� ���9c��c���c� c������c����c� �.c�c�c���c .c� ���c�����*c
, �.c$�� ���c� ��c� �����c�� ��c$������c�� ���c ���c����c���c� c��� ����c����c$������*c
���c ��=� ��c � ���c .c � �.c ���c ����c ����c � ������c � ��c �� ���c ���c � ��c ����3c ����c �c ���c
� �.������c� �*cc
1 ������9c� �.c�c� ����c������c�� ��c���*c#��c����c���c� ���c���c� ��c��������c�c
���c� ���c�����c� ���c���c�.���c���c����$�����c .c���c&%,'9c���c���$���c .c.�����c� �.���c���c
��������*c'c2��8�� 9c& ����c7�� �9c(�cDc%��c���c� ��c .c���c�3�����c .c���c�������c.�����c
� �.���c����c�.������c� ���c� c�������c���c�����c������c� �.*c
c'�c��c���c �� �9c� ���c���c .��� �c���c �������$��*c����c������c����c � c � �c� �*c
�����. ��9c ���c � ���c $�c �c �����c �� ������c . �c � �.c �4������c �������c .c ����c ���c
� ���������c� ��c �c.�����c�������c���c� cDE�c���������c �c� �.c���$c. �c.�����*cc
�
��� � %��12�)���(�)�����
���c���c .c� �����.����c�c���c� �.c�4������c�������c�c�c� ������$��c�� ���c .c������*c'�c
���c�� .�c�����c �c� �.c�4�������c$�� ��c ����9c � �.c�3������c����c � c ������c ����c � ��*c
7��� �����c����c�� ���� �c� c����c� ���c$�c���c�����c �� ������c. �c����c� c������c���c
� ��� �c����c� ���*c-�c�""�9c�$ ��c�"c�������c .c���c� �.c�4������c���c����.�������c�c����*c
6�. ���������9c ����c ��������c �c����c ���c ���������c ����c �� �����c���c ��� ��c�3�����c ���c
����c��c ���c������c ��c ����c ����c����c�� �����c .� �c���c ����c .��� ��c �c ���c�.���� ���*c
�����c�� �� ..�c���c� ��c$ ��c�c����c���c�3� ����c� c���c ��c���c� ���c�c�������c���c�c� �c
�������c����c ����c ���c �����c �� ����*c ���c ������c � �������c ������c � c � c � ����c���c
���c � �����.�����*c 5��c �����c ��� �c .� �c ���c ������c � �������9c ���c � �.c �4������c
�������0�c�3c������c����.��������c���c� c����c����c ����c���c$�� ��c�������c�c�����$��c
c
�c
c
�""�c�c ����c� c����.�c���c������c$ ��c�� ��c�� c����c���c� ��c� �����.��c���$�*c� �c ���c
���$�9c�����c��� c����c ����c� �����.��c�� �����9c. �c�3�����9c�� ��9c�������9c� �.c$��9c���*cc
c � �����.��c �� �����c .� �c ����9c � �c ���c � �.c �4������9c ���c ������c ����c
��������c�� ���c���c� ���*c2���c� ������c��� ��c���c� ���c� �������c������c� �������c
���c������c. �c��������c� c��� ��c���c����*c-.c����c���� �c� ��c���c�� $���9c���c�������c���c
� c ��� �����c ��c ��� �����c � �����*c 7�������9c � �����.��c �� �����c ���c ���c ���c ����c
���������c .c���c� �.c�4�������*cc
c
þ�%0����) %���(�)�����
����� � ��c� ������c�����c� �.���c��< �c� ��c�c����c�����*c���c����� � ����c�� �� �c�c
� �.c���$�c���c����c$���.��*c1 �c�3�����9c���c�������c�c����c�8�c�����c������c���c������c
�..���c .c ..=������c���9c������c����c���c� ��c��.���c�� ��c� c����c��� �c��������c �c
���� ���c�� ��9c ���c$����c����c�������c� c� c .������c����c ���c ..c���c$�����c � ��� ����c �c
�����*c; ����9c ���c ����� � ��c ��� �����c �c � �.c �4������c �������c ���c �����c $�c ���c
6(,'c���cDE'*c)��c�� ���c�����c���c� ��� �����c�$ ��c���c����� ��9c���c� ������c���c
� c� ����c���c���c����*c�����. ��c�c�c����c. �c���c�������c� c�..��������c���������c$�c����c
�� ����*c���c �c ��c �� ������c . �c �� ��c ����c���� ���c ����� � ����c � ������c � c �����c ��c
���c �� ��c ������c � ������*c -�c ���c ����c ���c �� ���c ���c �c � �������c ��c ������c � c ���c
�������c����� � ��*c
c
���-���(�)�����
�����0�c�c���c�c#D-�c� ������c>#��8�9cD����9c-���9c���c����?*c)��c�� ���c,�%c,� ���c .c���c
� ������c ��c���c� ���c�c� ��c� ��c�c���c����c���9c� ����c���c�������c���c���� ���c
�� � ���c � ������c���c �c � �c� ��c ���c,�%c ����c ���c�������c �� � ���*c ( ��c �3�����c
������c ����c �����c �c ��c �� ������c . �c � �.c ���$c � c���c �c�� ���c ����c ��c��Fc��������c �c
#D-�c � ������9c ���������c �c ����c ���c -���9c ��c � �.c � ������c � c � c � ������c ���c �����c
� ������c���c��������c�c����c���������c� ���c����c�.���c����*cc
c
�c
c
c
* )�������/�����3�0�,���%�����0��)�.�
c
2 �� ��9c �����c �c ��c ��� ��������c ����c � �.c ���c ����c ��c ������c � c ���c 7�����c
,����c �c �"��9c ����c ���c �������c ��c �3� ����c � c ���c � ���c ���c ��� ����c �c � c �c ���c
������� �c .c�� ���*c
����������� �������� 4������� ��1�þ0�����,$��# �)��56.�
)� � ��c(������c @c ������c>�?GcD����� �c�c���c������c6(c
�� � ��cc
@c 7�� ������c>�?Gc# ��c��c.� �c���c
� ��������0c� ����c
��� ������c(������c @c ������c>�?Gc;�����c� �����c�c$�$�c
$ ����c
@c ������c>�?Gc-��������c�c< $c���c.����c
���� ��$���c
@c ������c>�?Gc;��c� ��c�c������c� �.c
@c 7�� ������c>�?Gc-��������c�c.�����c���c
<�� �c� �.���c
( � ��������c(������c @c 7�� ������c>�?Gc��������c�c.�����c
� �.���c
% �����+c&����c(������c @c ������c>�?Gc���c���c .c� �����.��c
�� �����c
c
�c
c
þ�-������(��������������������� ������������%�������0���������� ���������������
c
c
c c
����� � ����c(������c @c 7�� ������c>�?Gc����� � ��c�����c� �.���c
���c� ��c������������c�c�����c
@c �����c>�?Gc����� � ��c���� �����c
����� �c$�c6(,'c���cDE'c
,� $��c(������c @c 7�� ������c>�?Gc)3���� �c������c� c#D-�c
� ������c
@c 7�� ������c>�?Gc���c������c .c� �.c�c
7�����c,����c�"��*c
c
/c
c
������������ ��������
���������2 �����%��� ����� ��
'�c�� ��c�c�c�����c���c�c��$��c$�� �9c��c�""/9c���c�������c�c�c���c�������c�����c$������c .c
���$���c�c�����*c#�c�����c�c��� ����c������c.��� �c .c�������c� ��� �c$�c��� �����c�����c
.� �c6(,'c���cDE'c�c�""�9c���c�������c�����c .c�""�c�� ���c��������c.� �c�""/*c����9c ���c
�������c���c �����c �c ������c �����*c '�� ����c � c ���c �.�c �����c� ���9c ��c �c ������c �����9c ���c
�������c���c���c���c. �� ���c�..����*c
@c �����%��%����� ��� ���c���c���$��c .c�� �����c���c$�c�������9c���c�����c�� �����c
��<�������*c
@c �� %��c'c� �����c����c���c� c��������c�� ���c$�c�������c����c�����c��������*c%����c
���c$�c� �����c� c�4�����c���� ��9c �c��������c. �c� ������c�� �����*cc
@c / ��� -�� ���c ����$�� �c $�� ���c � ��c �������*c ��������c ����c ���c � c � ����c
�� .��$��c���c������c ��*cc
@c ������ ���c )3��������c �c �� � � �c �c �������c . �c �� �����c ��$<���c � c ���c ;�����c
���c����c���������*c
@c ���� ���(����c���c�� .��c�����c� c.���*c���c������c. �c����c�� ����c������c����c�������c
���c�� ���c .c�� .�c����$��c� c���c.���c�c���c�������*cc
@c �7 ���;��=� ��c���c� �c������c�����c.���c���c$�c. ����c� c�3�c���c�������*c
c
'�c�����c������9c�c� �����c���c�����c��������c �� ��Gc
@c �����c ������c �� ���� �c ���c ���c ���c .�������c ���c .��c ���c ����c . �c ���c �� ����*c
D�����c���c� ��c .c����.�������c>�*�*c� �c����.�������c� c�c� �c� ��c <������ �?*c
� �����c�������c�����c���c���c�������c�c����c���c�� ����c����c$�c� ��*cc
@c ��������c� �����c� c ..��c���c�� ����9c������c��������c�3��������9c���c����c� ��$��c
� c�c� ���c����c�������c .c���c������*cc
@c / �����c ��� �����c �� ���� �9c ���c �4�����c ���c �������c ���� ��c �c ����c ���c
�� ����c� c�� ����c.��*ccc
c
c
c c
c
�c
c
X���� �&&�� �&&�� �&&&� ���� ���� ��� ��'� ��!� ��6� ��8� ����
/� ���������
9����� �/�c �"�c ���c �!!c ���c �"�c ��"c ���c /!�c ���c �//c
������ ���c ���c ��/c �/�c ��!c ���c ���c ���c ���c �/"c �/!c
������ ���c ��/c ���c ��"c ���c ��!c �!�c �"�c ���c ��!c ���c
(����� ��� ���/c ��/�c ����c ��"�c ���"c ��!�c ���/c ����c ����c �!!�c �""�c
þ�-�����$��� ��:��������"�;����������� ������ ���0��+� ����(�������&&�5����
c
c
* )����'������0�(0�3��$��� ��:��������"�;����������� ������ ���0��+� ����(�������&&�5����
"
�""
�"""
��""
�"""
��""
�!!/ �!!� �!!! �""" �""� �""� �""� �""� �""� �""� �""/
�����c���c5 ��
-� ��
#����
(����� �
-��� ���� � ,� ��� 2������
c
!c
c
��������<��/� � �)�*��%���
-�c���c����9c���c� �.c�4������c�������c���c�������c$�c�c����c. ����c��c�����c$�� �c
��c þ0�� ��)���� ��� ����� �0�� +� ���� (������ ����� ���% �� ��� ,+(� .� ���� �0�� $����� =�
�% ������������-�,$= .�
�����c �� c ����8�� ��c ���c � ��������c ����$�����c �����c .c ���c �����c � c ���c ���c
$ ������c �c ����c ���c � �.c �4������c ���c ������c ����� � ��c � ���c ��c ����� �c
���. ������c���c��������c� c� ��c� �.c�������c ��c�� ��c���c ����c����� � ��*c���c
6(,'c���cDE'c���c ��� �����c ���c ����� �c �c����c �������c ���c �� ���c �����c �c
�����c�������c����c����� � ����c������c .c� �.c�4������c���c� ���c���c�� ��*cc
@c -�c�!!�9c6(,'c���c���c����� �c �c� �c����c���c����c���$.���c���c$ ����c���c
� �.c$���c$�c���c���c� �..����c .c������� �c>�7D?c��c"*��*c�7Dc"*��c�����c����c
���c�����c .c���c$���c�.���c��c���c���$.���c���� �c�3����c��c�������c .c���c����c
�����c����c�c���c��������c.� �c���c���� �c� c�������c�c��������c�..���*c
@c -�c�""�9c6(,'c��� �����c����c���c����c���$c����c� c������c����c�c$�c�c�����c
���c���c ����c� ���c� �c$�c� ��c����c��"c��c
@c -�c �""�9c 6(,'c �. ����c ���c ���c � �.c �4������c ����.��������c ����c ���c ����c
2 ����c .c-�����c>27-?c����c� �c$�c ��c�9!""c�=���c���c�c� �������c .c�""c�=
���*c
@c -�c �""�9c 6(,'9c �c ��c ���������c ���c DE'9c ���� ���c ������� �c � c ���c
������������c ���c>��?c ����c����c ������c� �c� ��c ���c$���c �����c �c � �����c
���c���c����0�c.���*c���c6(,'c���c���c���c .c��c����c� c$�c��!c��� ��� ���c
���c��c��� ��� ���c .c� �������*c
@c -�c�""�9c6(,'c�����c����9c����c ������c�"�"9c����c�� ��c .c� �c���c������c
� ���c$�c��4����c� c���c� �����c�����c� c���8�c� �.c$���c���*c
�����c ������� ��c .� �c 6(,'c ���c DE'c � ���c ������c ���c � ��c � �.���c .� �c
���������c���c� �.c�4�������c����c���c� �c� �. ����c� c6(,'0�cD����c .c, �.*c c���c
� ���c����c ����c ����c ���c ���c ���c ������� �c����c ��c ��� ���� �9c �����c���c $�c
� ��c� ����9c����c���c� �c� �. ����c� c���c������� �9c���c� c$�c������c��� ���c �c
���c��� ��c.� �c���c������*c( 9c����c���c���c���c������� �c� ���c ��9c�����c���c
$�c���c������ �c �c�� .��$���c .c���c� ������c�� c ��c�� ��c� ����*c
'�c ���c ����� � ����c ���������c ���c $�c �����c $�c ���c ������� �9c ���c
�..������� �c $������c ����c����.�������c ���c $�c ���� ���*c ����c� ���c $���.�c � �.c
�4������c �� ��c ����� � ���c ���c �����c $�c ������c ����c �����c ��c ���c ���c
����.�������c���c�������c����� � ��c����c��c��������c, �.9c���� �2���c���c������*c
c
�"c
c
-�c ����c � ��9c ���c ������� �c ���c �������c ���c �� .��$���c .c �� ��c � �c ����� � ��c
����.��������*c
���c ������� ��c ����c ��. ���c �����c �c ���$����c �8�c ���c ���. ������c ��� c
�������c ���c �� .��$���c � c ���.�c ����.��������*c ���c 6(,'c ��� ���c �����������$��c
���.�c����c����c ����c � �.���c ���c ������c �..�����c ���.��c �� c ���c ����c����c � c ���c
�..�����c ������c �������������*c ( c ���c �..������� �c .c � �.c ���$c�������c � ����c ���c
� ����$���c ���c ���.��*c ���c ������c � ��c � �.���c����c ���c ��� ��c ���.������c . �c �c
���������c ���.�c ���c ������c � �.c ���$c $����c �c ����c ���$c �c � ����$��c ���c ����c
���.�����c���.�*c
c
���c ��� ���� �c .c ���c ������� �c ���c ��� c ���c ��c �..���c �c ���c �������c
� ����� �c ��c ���c � ����� �c ���c ��.�c .� �c ����� � ����c ����$����c � c ����c
� ����� �c���c��� �������c� �������*c
c
�c þ0�����-������������������������0� ���������%��������� �)�
1� �c ���c ��������c � �������c $�c �������c ��������9c ���c ������c .c � �.c ������c ���c
�������c.� �c����c���� ��c
@c �..�����c .c ���c ����c����c ����� ����c ���c �3����c �������c ���c����c ����c
4��c������c
@c &���c .c.���c���c���c����c���c�������c.� �c����c���� ��c
@c ;�����c� �����c���c�<���c.� �c������c
@c ;��c������c.��c
�����c .��� ��c ���c��� ����$��c . �c ���c �������c ������c .c � �.c �������c ���c���c
������c ���c �� .��$���c ����c �������c ���c �������c .c � ����� �c .c �����c � �.c
�4������c�������*c
c
'�c þ0��%�������� ��)������� ������
���c � �����.��c � �.c �4�������c ����c � ���c � c $�c ���c ������c � c � �.c �4������c
�������c����c� �.c�4������c����.�������c������c� c ��� ����c�����c���c�� ���� �c
�c�����$��c �c$ ��c � c ����*c�����c���c����c����c � c �����c ���c ��������c �� ����c
����c ��c ������c ���������9c � ��c �������c ���c �.���c � ���c �� ���� �*c ( c ���c
� �����.��c� �.c�4�������c���c � �c������c���c����c��c���c������c$������c�� ����c
����c����c���c$�c�3��� ������c� �*c
c
��c
c
���c � ���c ������c ���c �� .��$���c .c ���c � �����c �� c ��� �����c � c ����c
$������c � ��c �� ���c �� c � �����c ��c ����c ���c � c . �c ���c � �����.��c ���c ���c
� �����c���c����c� c����c� ��c������c� c����c� ��c�����c� �����.��c� ��*c
c
!�c þ0������ �)�������� �����������������%�����%������
2 ��c������� ���c� �.���c$����c����c$����c���� �c� ����c���c$����c .c���$�c���c� �.c
$����c ��c ����c .� ���c � ����c �� .��� ����c �4�����*c �����. ��9c ���c � ����� �c �c
��� �������c� �������c �c������c� ��c ������c����c����c���c��� �������c � ������c
����c� ��*c���c����c�� ��c����c���c��� �������c.��c .c%,'c� ��0�c� �c�"c� �.���c���c
$���c�����c.� �c$������cC��"9"""c� cC�""9"""c�c�!!"�c� cC�c��� ��c�c�""/*c
���c � ��c �c ��� �������c .��c���c �������c � ���c ���c �� .��$���c .c ���c � �����*c #��c
����c ���� �c ������c .� �c ���c �3�����c ����c ���c �����������c �c $����c ����c �c
������*c
-�c � ����� �9c ���c � �.c �4������c �������c �c � ��c �c �����c � ���c ����c ���c �$ �c �c
����c. ����c���c������c���c�� .��$���c .c���c�������c���������c���c$�c�������c���c������c
����� � ��c����c��c��������c, �.9c���� �2���c���c������*c#��c . �c���c�����c�������c���c���.�c
����.�������9c �����c ����c $�c ��c �� ������c � c ���c � ��c �� .�c ���c ������c �����c �c ���c
������c����c���c� �����c.��� ��c���c� �c����c� ���c� ������c� c���c�����c �c$�c�������*c
c
c �
c
��c
c
(�����) %��������
-�c ���c � �.c )4������c -�������9c ���c �������c ���c $�c �� ����c �c �..�����c ��������c �� ���c���c
�������c� c���c���c����c������������c� �� �c����c�� �����c$����c �c%� ����c�����c����c���c
%� ����c+c����� � ����c-�� �� �*c�����c���c�c���c��������c�� ���c�c���c�������c����c���c
;��=���c����.��������9c& �=���c2���.��������c���c� �����.��c2���.�������*cc
c
cccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccccc
c
c
c
c
c
c
c
c
c
c
* )����!��(�����) %�������� ���������� ���������������
���c ;��=���c ����.�������c �� ��c �������c ��������c , �.9c ���� �c����c Hc '����c , �.c
���c������c+c� $��c� �.c����c ..��c� �c4�����c���c����� � ����c������c .c� �.c�4������c
��c������c����*c����c�����c�c�����c$�����c�cDE�c���c��������c������*c'�� 9c����c�����c
����c�� .��� ���c�4������c� c�� .��� ���c���c� ��c� �.���*c5���c���c& �=���c2���.�������c
�� ��c�������c���c���c ����c& �=���c����.��������c����c�����c ..��c� �.c�4������c����c
���c ����c ����� � ����c �������c ��c �������c ����c � c ������� ���c �c �������c � �.���*c 1 �c
� �����.��c 2���.������c �� ��9c �c ����������c ����.�������c ����c ��������c ����c ������c � �.c
�4������c�� �����c��c����c�������c����c����c��������c���c �����c�� �����*cc
c c
� �����.��c
2���.��������c
���cEcc
7����c& �=)��c
2���.��������c
cc��������9c���� �c
2���cHc'����c
9������c+c� $��c
%��c%�
����c+c�
���
� �
���
� c
-�� �
� �c
;�
�c
c
c
c
c
c
D����c%���c
cc& �c c c c c ccccccc ccccc
#���c
5 ���c� �� �c
c
��c
c
#�c�����c�����c�c��������c�� ���c�� c� ������� �9c���c;��=���c����.�������c�� ��c
�c� �������c�c���c$���c� �� �9c����c���c� �����.��c2���.������c�� ��c�c� �������c�c���c
� ���c � �� �*c ���c ���� �c �c ����c ���c ;��=���c ����.�������c �� ��c ���c ������c .������c
��� �����c ���c ��� ����c �������c ���c �� ����c �� ������c ���c ����� � ��c � c ���� �c ���c
�� �����9c ���� �c ��������c ������c ���c ����c ����c �� �����9c ���������c ����c �����0�c ���c
������c�c���c���$��c .c, �.���c���c� ����c������*c1 �c���c� �����.��c2���.������c�� ��9c�c
���c�����������c����c�0�c������c�����c���c�c����c� c$�c����c� ��c$�c���c� �������c �c���c
$�c ���c ��������c � �.c �4������c ����.�������*c -�c ���� �9c ���� ���c ����c ����c �� �����c ��c
�����c����9c���c4�����c .c�� ����c���c� �c�����c���c �����c�� �����*c
c
(�����) %�þ�����
��������c, �.c� �����c i����������
��������c���c$� ��c�� ����c ����c .c� �.c�4�������Gc�����9c�������9c������9c � ��9c� �.c$���9c
. �����9c ���c ���c � ������c .� �c ��������=$������c �������c �� �����c ����c ��c � �.c �������9c
�������9c �� ���9c �����c ����9c �������9c ���c � �.c �����=.�����*c2 �� ��9c �����c ����c �� ����c
���9c��������c���c���� ���c�� ��c� ����c .c��c� �.c���$�*c1 �c�3�����9c��c����c� ����c���c
�4����c1�=-c���c����� ���=������c1�=�c����9c;����=Ic����c ���9c#�c#�����c.�����c� �9cIc
���c .c��$��c���$9c���c1�c���c .c��$��c���$�*c
c -�c ���� �9c ��������c . ���c �c ���� ���c �� ����c ���c ������c ���c �� �� �c � c � �.c
���$�c�������*c-�c����c�c����c .c��� �����c���c������������c��������c� c�����c���c�� ����c
���c� ��c����� � ������c�������c� �.c���$�*c'��c�c�!!�9c�c��� �����c���c.���c��������=�����c
����=#�c #�����c � c ���c �������*c ���c ����c ���c .��c $�����c ���. ������c ����c � ���� ���c
� ���c�����*c���c��� ���� �c���c�����c .c��������0�c#�c#�����c ���c ����c���c� ������c
�����c����� � ��c�� c� ����� �*c; ����9c�c�""�c��������c� ��c�c���c����c�c����c�������c
� c ���� �2���c ����c ���� �2���0�c D��"c���c ������c ���c�������c � �������c ���.������9c ���c
� �����c����c���� ���c��c�� �����c���c��� �����c���c�4�����=�����c����c������c�����c
���� �2���c� ���J�c�� ��c� c����c�*cc
c 1������� ��9c ��������c ���c �c � ���� ��c ���� �����c �c ��c �� �� �c �c ��������c
�������c � ��c ���c �������c � c ������c ��c������=������c � �� �*c 5��c ���c $� ��c �� ����c
����9c�� ����c�� �� �c ������ �9c�����. ��9c��������c�c���������8��c��c�� ����� �*c
c
� �
c
��c
c
���� �2���=�����c, �.c i����������
���� �2���c ������8��c �c �������c ����� � ��c �c ��c �� �����c ���������c �c ��c �����c ���c
��$��c ���$�*c -�c ���c ���c � ��c ����� � ����c �������c �����c �!�"�c ����c ���c ������c .c
��������0�c#�#�����c�c�!!"�*c; ����9c��c��� ���� �c .cD��"c����c�c�""�c$� ����c�c$���c
� c ���c ������=������c � �� �*c '��c � c ������c ��c ����c �c ����c ����� ��9c ���c � �����c
� ������c���c���� �����c �c��c����c���c�������c� ���c .c�/c����c��c� ���*c-�c���� �9c
�c ��� �����c��$��c���$c���c� �$��c�����c����� � ��c����c��� ��c� �.���c� c���c�c �����c
����c����c�c�$��c� c�� ����c����c$���c.����c����*c���c�� ���c�� ����c�c����c��������c$�c
� ��c � �.���c ���c �3������c ���� �2���c ������c �����c �c ���c ����c ����� ��*c 2 �� ��9c
���� �2���c ��� c ���� ��c ��c �� �����c �c ����c ����� ��c ����c ��c ������9c �������9c ���c � ��c
���c����c���c� �c����=��������c$�c� ��c� �.���*cc
c &��c��������9c���� �2���c���c.����c$� ��c�� ����c����Gc�����9c� ��9c�������9c������9c
��$��c ���$�9c��������9c ���c �� ��*c)���c����� ��c � �����c � ��c������c�� ����c �����c ����c��c
������c����� ��c� ������c .c��c� ����c�c���c�� ����c���*cc
c ;����9c���� �2���c�c����� �8��c��c%� ����� �c��c�c���c.����c$� ��c�� ����c����c���c
���c�� �� �c .c�� ����c ������ �*c
c
������c ¢�������
� ������c � c ��������c , �.9c ���� �2���9c %��c , �.9c ���c ���c , �.9c ������c ���c ���c .���c
� �����c� c�� ����c� �.c�4�����c�c�!��*c������c���c$���c���$��c ��c���c���c�������c������c
.c � �.c $���c ����c �!�!*c '��c �c ���c ����c �""/9c ��c 1 �����c $����c .c � �.c �� ��c � �c ���c � ��c
������c �����c �c ���c � �.c �� ��c �������c ���c ������c $�����c ���c� ���0�c �������c ������c .c � �.c
�4������*c; ����9c���c� �����c������c����c��c���c�� �� �c .c� �.c�4������*c-�c� ��c
. ���c �c� ��c�..�����9c����c���c����c��������c ��c�����c .c ���c������*c c1 �c�3�����9c��c
������c� �.c$���c���c���c������c�c���c� �.c$���c�������9c���c� �����c� �.c$���c���c� �c ���c���c
������=�����c������0�c%� cK�c$��c��� c � ���=�����c�I�9c��9c���c����=�����c%������c��$=
$����c �c ����c � c ���c � ��c � ��c �..�����c �c �� ���� �c .c � �.c $���c ����c �����c � ��c
���� ���c�c ����c��������*cc
c '�c���c� �����c��c� �c����c� c. ���c �c�������c$��c� ��c �c��� ��c��c ����� �c
�..����9c����. ��9c������c�c����� �8��c��c���c��.�����*c
c
� �
c
��c
c
%��c, �.c ¢�������
'�c ���� ���c �c ���c ����9c �c ���c �� ���c �������9c � ��9c �����9c ��$��c ���$�9c ������9c
�3������c� �.c$���9c��������9c ���c�� ��*c6����c��������9c���� �2���9c���c������9c ���c �����c
�� ����c ���c %��c , �.c . ���c ���c �c ���c � �.c ���$�c �������Lc ���������c �c ��c ����c ������$��c
��������=�������c�������c���c� ��*cc
c 5��c���c ����� �c .c�� ����c ����c���c�������c � c �� ���c �c���c�����9c%��c, �.c �c
����� �8��c��c��.�����*c
c
���c, �.c ��������
5�c ���c ���c ����c ���c , �.c ��c � �c ���c �c ���������c ��������*c -�c ������c ������8��c �c
�� �� �c .c ���c � �.c �4������c � �c . ���c �c ���c � ��c ������ �c $��c ����c ��������c �c
�����c���� �����c .c���c��� �����c ���c����c5 ��c���c ����c�/c%,'c� ��c���$���*c���c
��������c$� ����c���c� �����c� c�������c �c���c�����c .c� �.c��������9c. ������9c���c� �.c$����c
$��c .�����c �c ���c � �.c �4������c �������c ����c � �.���c �������c ���c ��c � �c �c ��� ��c � �.c
�4������c����.�������c �� ��c���c ���c � �c ���. ������c .c ��c ��$���9c � ��9c������9c ���c
�������*c2 �� ��9c ����c ����c � ����� ��c ���c ��������c , �.9c ���� �2���9c %��c ���c ������c
� ���c� ��� �c�����c�����9c���c, �.c���c���c����c����c�..�����c.� �c���c���������c����*cc
c (���c ��c � �c �c � ��c �..������9c ����c .c �� ����c �� �� �c ���c ���������c ��������9c
���c, �.c�c����� �8��c��cD���� �c�c���c� �.c�4������c�������*c
c c
c
��c
c
����(�%%����*�%������������������"��� 7�
�����c ���c ������c �� �����c .��� ��c ����c ��������c ���c �������.������c .c � �.c �4�������c
����.��������*c#�� �c���c���c���c.��� ��*cc
��c �����%�����������%������þ�%0����) %���������� ��c
, �.c�4������c����.��������c���c � c � ��c��c���c���c ����� � ��c���c � ���� ��c
��� �����c � c ����.�c � ������J�c ������*c ����c �� ���c ��� c ���c � c �..��������c
���������c�c�c������c���c�����c�� �����c�c���c�������*c����� � ����c�� �� �c�c
�������c ���c ��������c ���c ���� �����c ����c � ������c ��4���c � c ������c �c �����c
�� ���c .c $�����c � c ���c ���c � ������c ��������*c '� ��c ���c � �.c �4������c
����.��������9c��������c�� ��c���c������c$�����c �c��������c���c���� �����*c���c
� �����c .���c ������c �c ���c ��������c ���c ���� �����c �c �!��c $�c ����c ���c
��� �����c���c������������c�������c����c� c�����c���c���c�� �� �c .c� �.c���$�*c
-�c �!!�9c ���c #�c #�����9c ��c ���8��c ��������c �����c ����c ����c ��������c �� c ���c
������c���c�����c�������*c��������c�c��� c���c������c�c ����c��������c���c� �c����c
�""�c���c7������c�=#���c������c$������c .c���c� �����c� ���� ��c���� �����*c
���� �2���c�c���c.���c$����c����c��������c�����c� �c����c�!/!c���c$�����c
� �����c ����c �!��c ����c ���c � ���c .c ��������c #�c #�����c �c �!!�*c #�c ���c���9c ���c
� �����c����c� ������c� c���� �c���c����c�������c$�c��������c�""c��cD��"c����*c
5��c���c�������c����$��c��c���c���9c�c����c���� �2���c$�� ��c���c������c .c����c
�������c����*cc
'� ��c ���c � �.c $���c $�����9c ������c �c � �������c � c ���c ����� �c ����� � ��c
���������c ���c %� c K�c ����c ���c ���c � ��c ������c ����� � ��c ����c �� ��c ���c
��3���c�������*c-�c���������c������c�����c�$ ��c/""c��� �c6(�c���c�c�c ���c� *c�c
$����c .c� �.c$���c���c���c������c�����c .c�"Fc
%��c���c���c$����c� ����c. �c����c�������c����c��c$���c���c.���c$����c�� c
�� ���c ���� �c .����c �����c ����Mc ���c $���c ���c .���c $����c �� c ��������c ���c
��$��c���$c�c�!!!c���c$�����c�������.��c�c�""�*c
c
�c �� %�������� � ��c
���c � �.c �4������c ����c �c ����c �� �c ���c �� ����c ����� ��*c 7��c .c ��������c
��������c ��������c �c������c�����*c -�c �������c����c�� �c ��c�� ����c ���. ������*c
����c � c � �����c ���c ����c $������c ����c ������c $�����9c ��������c �� �����c ���c
������c ����*c ���� �2���9c ������c ���c %��c ���c ����c ���c ����c �����c ��������c ����c
�� ���c���c�����c .c����c�������c �c���c�� ����c$����*c1 �c�3�����9c1 �����c$����9c
c
�/c
c
����c �� ��c �����c .c �� �����c ����c ���c �..�����c ������c ������9c . �c �3�����9c
������cK(c� $��c���cK�c� �.c$���cK(c%�����*c���c �c ���c ���c$����c����c����c�..�����c
��������c���c ���c � ����c ����c ������c ����c ����c .� �c ��c ��� ��� ����c �����c ����*c -�c
����c .c ����$�� �c �������9c ���c ������c � �.c����.��������c ����c ����c �� ����c ��� ���c
�=� ����c�� c�� �9c ..=� ����c�� c�� �c���c �=���c�������*c���c ����c����c���c� c$�c
� �����c�c���c����c����c�������c���c������c� c� �������*c-�c����c���c� �����c� ��c� �c
� ��� �c���c�����c����9c�c���c������c�c�� $���c���c���c����c�� ��������c� ����c���c
$����*c'��c ���c ������c����.��������c ���c��������9c���� �2���9c ������c���c%��c ���c
� ��� ����c ���c �����c ����c ������c ���c , �.c ����c ���c ����c �c ������c � ���c ����c2(D%c
>2���.�������c(��������cD����c%���?*c
�
'�c ���������)��������2����������������������c
#����c � �c ������� �c ���c � �c ����c ���c ����c � c $����c � �����*c ����0�c ���c ����c
$�����c ���c � ��c .c ��������c �3��������c � c �� � ��c ����c $�����*c '�c ���c ������c
�� ���c$����c�c���c� ���9c���c���c�c�����c��������c��������c ��c��c� ����� ��*c#�c
���c ���9c ���c � �.c �� ����c �������c �c � �c ���c �c �������$��c $����c � �����c � c ��c
� ����� ��9c ���c ������c �� ���c ��=��Fc .c ������c �������c �c ��������c � c $���c
��� ��c$�����c$�c����c����$���c��� ��������c��c� c�� �c���c������c�����c�c���c� �.c
�������*c
, �.c�� ����c$����c�4���c�������c �c���c���. ������c .c��c��� ����c�������*c
���c���. �������c .c���c�� .��� ���c� �.���c�� �� ���c$�c����c$����c��� ����c�������c
� c�����*c5���c� �.���c���c������c�4������c� c��c���c� ��������9c� �.���c .c���c�����c
���������c ����c � c ����c ���c ���c ����c �����c .c �4������*c 1 �c ���c �c $�����c ������9c
��������c���c���c� ����c����c .c��� �������c���c ���c��c��� �������c� �������c���c
���..c�� .��� ����c���c/c� �������c���c�� .��� ����*c
�� �þ����� ���������þ����� �0��� ����þ����� 2�� �þ����� 2�)������
%��c2����� �cc �� ���c#< ��cc #����c1������cc '����c( �������cc '�� ��c%�����cc
)���c)��cc 2�����c����$���cc �c� �$���cc 2 ����c%������cc ,���c%�����cc
���c1�������cc ���c� �������cc )����� cD ��� cc �����c,������cc ����c2����cc
7��c#� ���cc �����c1����cc 2���c2������cc &���c&�����cc ���c&���$�����cc
þ�-���'�������������������������������3��������
c
��c
c
���� �2���9c������c���c���c���c�4���c�c������c .c��� �������*c���� �2���c
����c���c� �.���c� c$�c����c��� �����c���c(��� c,����9c������c,��$�9c%����c�������9c
���cD���.c, ���c����c���c$�c$� ���c� ��c��c/"c��� �������c� �������c . �c����9c
��c��� �������c � �������c . �c ���$�c���c�������c���c ����c�"c �����c� �������c � c���c
���� �2���c �����c �����c ���c � ��������*c 5���c ���c���c ��� ����c . �c ���c , �.c �c
����c 5 ��c ���c ����c �/c %,'c � ��c ���$���*c -�c �����c � c ���c � ����c �c � *c .c
��� �����c$��c���c� �����c���c� c���c�����c.������c� �������c� c5 ��*c
c
c
þ�-���!�������� �)����������<�������������/�)���c
!�c ����������$�������*�%����c
7��c .c� ��c�� �����c�c�������c�c���c����c .c���� ����*c&��c���c ����c�������9c����c
���c�3�������c�c���c.���c���c���������c����c�c� �����c����c��c��� �����c�����c���c
�..������*c �����. ��9c �c �c �� �����c . �c � ������c � c $�c $���c �c ���������c ���c
�������$��c�� ���c �c ����c� c����c� ������c �c���c$������*c���c%��� ����c���c$�c
����c�� c�c�����c����c���Lc
@c "���)������ 2����� �7��� ��%��� ���c ���c ����c . �c ����c ����.�������c
� �����c�c� c����c���c� ���c� ��c$�c� ��� ����c�3���������c���c������c� �c
� ��c ����� ��*c 2 ��c �c ����.�������J�c ����� ��c � c �����c ����c ����c ���c
���c� ������c����c���c� ���c��$ �c�����c�c�c� �c���*c'�� ��c����c$����c�c
���c� �.c�������c ��� �����c���c�� ���� �c� c���c'���c� ������*c( ��c$�����c
��� ����c ���c �����c �� ���� �c � c ����c �����c � �����c �������c � ��c $�����c
����c���c�����c$���c� c ���c� �����c� c�����$��*c#�� �c���c� ��c�3������c .c
���c����������c�3�������c����c��c���c��� ��c�..���c� c���c� �����*c
5��c���c�� ������c� �c .c)��cD����c��������c �*c� c�3����c���c���$c
$����c���c���4��c���$�c����c�!��9c��������c� ���c�������c���c�����c.� �c����c
����c�"c��� �c� c�""c��� �*c
��������������
��������� ��������� ��� ���
p�������� ��� O�������������������� �������������� ���������������� ��
������� �����
��������� � �� �������������������������� �����OO����������������������
������������������������������ � ��������
� ��� ���p����� � �� ���������O������������������� �����������O��������������������
���������������������������������
� ������� � �� O������������������������� ���!��������������������������������
� �� ��� ������������ ��������O��"����������������
c
�!c
c
,���c '����9c ���c . �����c .c ��� �2���c ���c $���c ������c � c $�c ���c
.�����c .c� ����c�����c� �c$������c��c$����c� c������c���c�����c� �c����c
�!/!*c #�c ���c���9c �c � �c� ��c ����c ���c ����c . �c ���c�����c � �c � c $�� ��c
� �����*c -�c�!��9c ���c���� �2���c������ ��c$�����c� *c�c� �c �c���c%,'c
� ��c. �c� ��*c
@c ���3���)��-���(������������������c����c���� ����c�c ��c .c���c���c.��� ��c����c
��������c ���c � �����c �������c $������c ����c ���c ��c ���c ���� ���c � ��c .c
��������c� c���c� �c� ������� �c�c��4����c� c������c���c � �����c���c� c
��������c ���c ���� ���c�� c� c � �c����c ���� �c ���*c -�c �c ���c �� �����c � c
������c����c���c�����c���� ����c���c��c���4����c�� ������c�c���c�� ����c���c
���. ������c.�������*c���c� ������� �c���c����c ������c �c� �c ���c$����c �c
�..�����c .� �c � ����� ��0c $����*c 1� �c ���c ��������9c �c �c ������c ����c ��Fc .c
���� ���c��������c���� �c����c.� �c��c������c.� �c� ��c .c��������*cc
c
c
þ�-���6�����������"��� 7�
c
c c
������
����� �����
���
��� ������
����� �����
���
��� ������
�����
i�������i����������#�� �� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � ��
��������� ���$����� �� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � ��
i� ���%����� � �� � �� � � �� � � �� � � � � � �� � � ��
������&��� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � ��
�������������'(��� ���� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � ��
�����$��� � �� � � � � � � � � � � � � � � �
'���������� � �� � � � � � � � � � � � � � � �
� ��� ��i�� � �� � �� � � �� � � �� � � �� � � �� � � ��
����� ���� ��� ���� ���� �� �
�� ���������������������������
��������� ����������� ��������������� ����
c
�"c
c
������<��* ���*��%���"�����
���c� ����� �c �c ���c � �.c�4������c �������c ���c $���c ������c���c .����c���c ���c ��� ��c
�� �$���c�c�""�c.� �c���c. �� ���c���� ��Lc
@c ���c�������c�c�����c�����c.� �cC�c$�� �c�c�"""c� cC�c$�� �c�c�""�c���c���c$ �����c
$���c� cC�*�c$�� �c�c�""/*c
@c ���c�� .��c�������c�� ����*c
@c ���c�������c�c���c���$��c .c� �.���*c
@c , �.c�4������c����.��������c .����c�c����c���c� c������c�� �� �=$���c���������9c
$�c�����c���c�����c� �.c����*c
@c ���c ���c ����c .c � �.0�c � �����c ����8�� ��c >6(,'c ���c DE'?c �c ���c ����� ��c .c
����� � ��c���c�� �� �*cc
'�� ����c� c% ����0�c1�c1 ����c2 ���9c���c� ����� �c�������c����c�����8��c�� c�c
����� ��c����c���Lc
��c �þ0��þ0��������>�3������� ������������?�2�3�������,'����������.�
���c �������c .c ���c % ������c )�������c �c #������c � c �����c ���c .� �c ���c . �� ���c
���� ��Lc
@c &����c�� ���c .c ������c ��������c ��4����c �c�������c � c ���c� �.c�4������c
�������*�
@c (���.�c�� �� �c���c�� �� ��c���c������c�c�����c���c���c�4�������*�
@c ���c � �����c �����c � ��c ����c ������� �c ���c �����c �c ���c ����c .c ���� ���c
� �����*�
@c D���c �c � ��c .c��������c ������c ����c ��Lc �����������c ���c ��� �������c
� �������c���c���c� �.c�� �*�
@c ���c����c�������c�c���$��c .c� �.���c.� �c�..�����c .c���c����9c�����c���c
� c�������9c� ��c������c� ������c�c ����c� �.���9c���c���c� �.c.���*�
-�c �c � �������c& �c &���c .� �c ���c �������c .c���c% ������c )�������c $������c
���c�������c .c���c�������0�c�� ���*c
�c ���)� � �)���3������(���� ��������4�0���(��#�0������c
���c ���)� � �)���3������(���� ����?�2�3�2�����,!����������.c
2���c � �.c ����.��������c ���c ����.�������c � ����c ��< ���c �c '��*c '�� c ���c
����.��������c����c����$�����c� �������c���c ..�� ��c� �c������c� ���c���c
����c���c���c����c�������c$�c���c4�����c���c�������c�������c.� �c��������c
..c� �����.��*c
c
c
��c
c
��c ���)� � �)���3������4�0���(��#�0�������?�� )0����2�����,������������.c
'�c ���c ��� ��������c .� �c 6(,'c ���c DE'c � c ���c ���c �� �� ��9c �c ���c
������� ��c �..����c � c ���c �� ��c �������c .� �c ����.��������c � c � �.���*c 1 �c
�3�����Lc�����c���$���c .c������� ���c� �.���c���c$���c�������c�������c.� �c
� ��c�..����c ����c ����c� ���c � �c��� �c ���c���c ����� � ��c����������c .c
� �.c �4������*c '�� c ���c ����.�������c �� c ����c � c � ������c �� ����c ���c
�4�������9c����c������c6(,'0�c�����c���c .���c���c���c.�����*c(���c� �.���c
��c� �c����c� c$��c���c�� �����c�� ��c������c���c6(,'0�c������� ��*cc
c
'�c ���)� � �)���3�������������?�� )0�2�����,�����������.c
'�c���c���$��c .c������� ���c� �.c�������c����c�������c.� �c����c ���� ��c����c��Lc
������c � �������9c ���c ������� �c .� �c ���c 6(,'c ����� �c ����c ����c � c ���c � ��c
�..����c ����9c �� � ��c � ������*c 5���c ���c �������c � ��c �c � �c $������c ���c
�� �����c���c ����c������c����c���c�������c� ���c� c���c$�����*c
c
!�c þ0��������(�-�� ����������%������(��� %���?�"��������2�����,8����������.�
1� �c���c�����c$�� �9c �c ���c$�c ����c ����c� �.c���c �c ���c�������c �����c����c ����c
�� ���c���c�����9c;�����9c#�����cD���9c���cD�����c���c����c�c� �������*cc
c
* )����6��������� �������������
7����c ������� ���c ������c ����c ��c �����9c � ��9c �����9c ��������c �� ��c ���c ���c
������c� ��� ������c�� �����c���c �c���c����c .c� �������c������c���c���c� �c�c�������c
� ��*c c
�
c
��c
c
6�c þ0��������$ ������ ���)��7 �� �)�* ����5�� )0�2�����,�����������.�
@c � �����.��c =c ���c ����c .c � �����.��c �c ���c � �.c �4������c �������c ����c
� ������$��c������9c����c�"Fc .c���c ���c� �.c�4������c���c�� �����c �c����c
���c ���c � �c 4�����c ��� ��c �3�����c ���c ����c ��c ���c � ���*c ; ����9c ���c
� �����.��c� �.c�� �����c��c. �c���c���� ����c�� c���c���c����c� �����c����c
4�����c� �����*�
@c ���c ����c���c ����c ���� �����c ����� � ����c����c$���.���c .� �c6(,'c ���c
���c DE'c ����� �c � c ����� � ��c ���c ��c �� ������c � c �����c ��c ����� � ��c
�������*�
1� �c ���c � ������c �� ��c � �.c ����.��������9c � �����.��c �� $����9c �� ��c
���c ���c ����c ����� � ��c ��4����c .� �c 6(,'c �������c ����c �..������� �c $������c
�� �����c ���c $�����*c �����c .��� ��c � �������c ��c ���c ;��c ����c .c ������c .c �����c
�� ��c�3����c� �c.���*c
c
90 %0�����0��� ���%����� � ������%�������������)���@��
1� �c ���c ����9c ���c ��� �����c . ���c �����c � c $�c ���c $�������c � ���c .� �c 6(,'c �c � �.0�c
� �����c ����8�� �9c ����c ���c ���c �����c �..���c ��c ���c ����� � ��c ����������c
����.��������c� c���c�������c�c���$��c .c� �.���*c���c������c����c .c$�������c� ���c���c
����c� c���c����� �c .c���c �����c �������c���c����c� �����c�����c� c.��c��c ��c��������9c
�c ����c� c� ��������c���c���c6(,'*c
�
90 %0�����0��� ���%����� � ������%��������3��#���@��
5���c���c �� �� �c���c����� � ���c���c��4����c. �c �����c������c ��������9c��������c���c
���� �����9c� �����0�c������� �9c���c�$��c� c����c�����c�� ��c� �.���*c���������9c�����c���c
����c�3����c� ������c�� ��c ..��c������c�� �����c���c����c$����c�c���c��� ��c���c� ��c
.c����c����c���c���� ���c� �����*c����9c���c���c��������c���c���c�������c� ����� �c. ���*c
�
� �
c
��c
c
90��� ����������������������������� �������������%� ������@�
c
* )����8��(����)�0����%����� � ������%���
1� �c ���c � ������c �������c .c 1�c 1 ���c� ���c .� �c% ����9c �c ���c $�c ����c ����c ���c � �.c
�������c ����c $���c ��������c �c ����c .��� ��c ����c ��Lc � �c ������c .c ���c � ������c ��������9c
� ������c��$������c�� �����9c� �c������c .c$�������c� ���cc ��c���c��������*c; ����c���c
�����c�����9c�� ��c�����c� c$�c����.��c���c���c������c .c$�������c� ���c .c ����c������ ����c
>6(,'?c����c�c��c���c������c����c .c������*c���c������c .c�����c�� ��c�3����c.���c���c���c
������c .c���c$�������c� ���c .c$�����c���c��c���c���c����c�c���c����c�����c�����c .c�"*c
c
c �
c
��c
c
������ ������� �������� ����� ��
(��������c���c����������c .c����c� �����c���c������8��c��c. �� �Gc
� (����)�0�� 9��#�������
�����3��� @c %� ����c���. ������+4�����c
@c ����� � ����c�� �� �c
@c 2�����c�����c
@c #����c����c
@c )�� �������c
þ�����"���� @c ����� � ����c�� �� �c
c
@c 7��� �����c �� ���� �c � c
'��c��������c
þ ��� ��1��-��� @c %� ����c���. ������+c4�����c
@c )�� �������c
@c & �c ������c �����c �c ����c
��������c����c� �.c$����c
� �)� @c %� ����c���. ������+c4�����cc
@c ���� �c.����c
@c 2�����c�����c
@c #����c����c
@c &���c .c�����c .c�� ����c���c
> #�� @c )�� �������c
@c 1������c� �� �c
@c %� ����c���. ������+c4�����c
@c ����� � ����c�� �� �c
@c 2�����c�����c
c
����� �����%�������������)������%���- � � ��������%0�%��������
��������c
��������c �c ���c ������c ������c �c ���c �������*c c 2�< �c ��������c ���������c ������c �� ����c
���. ������c���c4�����9c� ���� ��c�� ����c��������c���c���� �����9c���c ����c .c������c
�����9c���c����=�� ��c$����c����*cc�������c��������c�c� c���� �c�� �����c���c� c������c���c
�� �� ��c � ��������*c c ���c �c ��c �..����c ��������c $������c ���c �� �����c ���c $�c �$��c � c
������c���c�����c����*cc-.c��c� ����� ��c. �� �c���c���� �c����c�� �����c���c� ���c����9c
�c���c� �c�..���c����c.c���c�� �����c� ���� ����c� ��c ��c���c�����c����c����*cc'��� ���c
��c��� �����c���c� �c� �����c���c ����c� ����� ��9c��������c���c� �����c$���c���c������c�c
���c������c$������c .c����c� ��������c�� ����c��������c���c���� �����*cccccc
c
c
��c
c
���� �2���c
-�c ���c ����9c ���� �2���c ����c ��� ��8��c ��c ���c � ��c �������c �c ����� � ��c . �c ���c
������ �c �����*c c 2 �� ��9c �c��������c ��c ����c �c ���c ����c ����� ��c $�c � ���� ����c
��������c���c� ����c� c���c������*cc�������c��������c .c���� �2���c�c� c ��� ����c��c���c
�� ���� �c� c'��c(�������c� c ��� �c ��c �������c������*c c���c �c�c� �c��������c$��c��c
���c ���c �c �c ��������*c c 7��� �����c �����c ����c ���� �2���c ���c � c �����c �� ������c ���c
�� �� �c � c �3������c ������*c c �����c �c �c � ������c � c � ��c ��c � �.������c �. ���� �c �c ��c
� ������c ��������*c c ��3�c ����c . �c ���� �2���c �� ���c $�c ���c ����c �$ ��c � ��������c
�� ����c �� �� �*c c 1 �c ��� �����9c �c �� ���c ������c ���c ��� c . �c �� ���� �c ��� �����*cc
2 ��c����c!"c�������c ��� �����c��c�� ���� �c�c���c����c$������c .c���c����c .c��������0c
����������c �c�������*cc-�c���c.���c���c������c�� $���c.c���c��������0c�� $����c �c� �.����*ccccccc
c
������+� $��c
������c� �.c$����c���c��� ��8��c��c����� �c�� �����c� ������c� c��c� ����� ��*cc; ����9c�c
��c� �c����c����c�.. ��c� c�3����c��c������c�����c ��c ����c� �.c�4������*cc-�c���c��� ���c
� �������c���c ��c����c�""c%,'c� ��c�� .��� ����*c c���c��������c������c���c� �c$����c
����*c c 2 �� ��9c �c �� ���c ��� ��8��c � �.c �4�������c ����c �� .��� ����c ���c $�����c
������� ���c� �.���c���.��*c c5�c���������c ����c ���c��3�c ��������c �� ���c$�c ���c ����c ����c � c
� �����c �� ���c ���c 4�����c � �.c $����*c c 1������� ��9c �c ���c ���c ��c ��� ��� �c ���c � �c
����c� c���������c���c4�����c .c ����c� �.c�4������*cc���c���c��� �c��c������c�����c ��c
����c� �.c�4������*cc-.c���c� �����c�c��� ��c ���c�c� �.c$����9c ��c$������c���c� ��$���c� c
� c� ��c�c����c����c� ���c� �.c$����c������c�����c� c� ����� ��*cc'�c����9c��������c������c
�����c �c ����c �������c �c �� �����c � c��� �����*c c ���c � �����c �� ���c� �c . ���c ���c � �.c
$���c�������*cccc
c
c c
c
��c
c
%��c
-�c�""�9c%��c���c ���c ������c �c ���c � �c �������c$�c�� ���c���� ����c���c ���� �c .����*cc
; ����9c �c ���c ���c ����� �c .c �� ����c ����c ���c �������c � c �� ���c �c ���c �����*cccc
�����. ��9c�c���c������c��c���c. ����c�������c������c .c�����*cc'�c���� ���9c�c���c���c������c
�c ���c � �c �������*c c -�c �� ���c ����c� ��c �c ��������c ���c ���� �����c ���c �� ����c� ��c
�� ����c����*cc���c���c����c%��c���c$�����c$����c����c���c� ��c� �������*cc'�c�c������9c��c
������c�����c���c$�c��� ��c���� ���c�c���c$�c����c������c��c���c. ����*c���c��������c ��c
��c������c�� ���c$�c��� ��c$�ccccc
c
���c
(���c �!!�9c ���c � ���� ����c �����c � �������c ���c ����c 5 ��c � c ��� ���c ���c �� �����*cc
���c �c�c ��� ��c�������c ��������c. �c���9c ���c ..��c� �.c�4������c����.�������*c c; ����9c�c
� �c���c����=�� ��c��� ����c� ��c� �c������c���������c���c�������*cc'�c�� ��c�c���c����9c
���c, �.c������c���c������� �c����c��c�� �����c���c� �c� �c� �.c�4������9c� ������c� c
����c����.��������*cc�����. ��9c����c���c, �.c�c��� ��c�c��c$����c����c���c��� ����9c��c
��������c�� ���c. ���c �c�� ����c���� �����c� c�������c���c� �c���. ������c������� �c
�c ���c ������*c c '�c ���c , �.c �c �c ���c � ���c �c � �.c ������9c � c $�� ��c �c ������c .c � �.c
�4������c ����.�������c �c 4���c � c � ��*c c '� ����c ��������c �� ���c $�c . �����c �c �����c
� ��c ������c �����c ���������c �����c ���c �� ��=����c ��� �*c c 5���=�� ��c ��� �����c ���c
�������$��c �� ����c ���. ������c ���c ���c �������c .��� �c ����c ���c , �.c ����c ����c �� c ��c
��������*c� c� ��c���c��������c .c����c5 ��c��� ����9c���c���c� c�����c����c$�����c ��c
���c��� ����c� ������*c c���c$�����c �c� �c�c$�c� �����c. �c���c$������c .c ��c� �c.������c
� �� �*c
c
c
c c
c
�/c
c
"��#������ �������� ����� ��
���c � �.c �4������c ����.��������c ����c � c �����8�c �3������c .��� ��c ����c �����c �c ���c
������c �c ����c � c ���� �c �c ��<���c ����c ���������*c �����c ���c �� ��c �3������c .��� ��c ��c
. �� ��Gc
@c þ��)������#���
���c ������c ������c .c � �.c �������c ���c . �����c �c '������c >��*/c ��� �c �� ���c �c
�""/?9c� ����9c���c���$��c .c)�� ����c���c'���c� �.���c����c��� c���.������c���c
��c���c�������c�� ��c����c�c��� �c)�� �����c���c�/c��� �c'����c������c� �.c�c�""/*cc
�����������9c � ��c .c � �.c �������0�c ������c ������c .� �c � ��c � �.���c ����c
��� �����c. �c!�c�������c .c� ���c������c����c����c���c�/c�������c .c� �.c�4������c
�����9c���$�����c.��c���c�����c.��*ccc
�����. ��9c � �.c �������c �� ���c�����c ������c �c '������9c '���c ���c )�� ����c
���������c.��4����c� �.���*�
@c /�)��������������� ���
'�� ����c � c ���c �������c �c ���$��c .c � �.���c ���c ��������c �c � �����.��c
����.��������9c���c� ����� �c�c���c������c�c���c������*c'�c�c������9c���c������c .c
�������� �c�c� �*cc'��c����.��������c���c� c������c���c�������c����c������c������*c
1 �c �3�����9c �3c ������c ����.��������c �������c ��c �������c �c ����c � c �����c ���c
� �����.��c����.��������*c�
@c ���������<�%������������������������������
�����c���c�� c����c .c� �.���Lc�� .��� ���c� �.���c���c������� ���c� �.���*c%� .��� ���c
� �.���c����c� �c4�����c���c���. ������c .c���c�4������c����c������� ���c� �.���c
����c���c�4�������c����c����c����c����c�����c���c���. ��c����c����c��c� ��c�c� �c
� c���*c
���c .�����c �����c ���c ����c . �����c �c ���c ����$���c .c ���c �4������c ����c
�� ���c � �c ���. ������c ����c ���c ����� �c .c 6(,'c ���c DE'*c �����. ��9c ���c
����.��������c �� ���c ����c . �����c �c �� ����c �� �� �c����c ���c6(,'c ���cDE'c
�����*�
@c / ��� -�� ���%0�������
�����c ���c �����c���c ����$�� �c ��������c ����c ���c �� c �� ��9c ��� ������c �c �� ��c
�� ���c ���c ����c ��������*c %� c �� ��c ���c � �c �� c �� ��c �� ��c �..�����c ����c .c
�� �����c ����c �����c ���c ���c $����c � �� ���c ���c ������c ���� ����*c ���c ������c
$����c �4�������c ���c ����$��c �c �� c �� ��9c ����c ���c �� .��� ���c . �c � �������9c
����c � �=���c �4�������c���c ����$��c�����c �c��� ������9c����c������������c �c
�� ��c �� ���*c ; ����9c ���c ������c $�����c ���c ����$��c �c ����c ��������c ��c �������c
����c � ������c � c�� c �� ��c���c� c ��3�� �c���c ���c �������c��� c �����c ��� ������c
c
��c
c
� ����c .c������c$����c��c���c�����c����*c'�c�c������9c� �.���c���c����c��������c� c
� �c. �c����c� �.c�4�������*cc�
@c �0���������#�����
'�c��c���� ���c$�. ��9c� �.c�4�������0c����c�c������c��c �c�� c�� ��c����c�����c
���c ����c ������c ..����c ����c��c ���� �c .����c ���c����*c�����. ��9c � �.���c����c
��������c��c�� c�� ��c .c ����c����c� c���c� ��c������c����c� ��c� �.���c����c$��c
�c ����c.c����c� �����c�$ ��c����*ccc
@c �� %�5���� � � ���
���c����c .c����c�������c�c� �*c(���c��< �c������c .c� �.c�������c���c������c.� �c
� ��c� �.���c���c����c���c�����c� c���c� ��c �c�� c�� �c�c ����c� c���c� ��c����c
���c���� �=.����c������c .c���������c�c�������c��c� ���c����*c����c����c� c���c���c
�4�������c����c�����c���c����*c; ����9c���c� �.���c���c � ��c .c� �=.��4����c
� �.���c� �0�c����c� c����c�c� �*cc
@c ���������������
�c &���� �c .c�� �� �c
'�� ����c � c ���c 6(,'c ���c DE'c �����9c , �.c �4������c ����.��������c ���c
. ����c � c ������c ���c �4������c ����c ���c ����� �*c �����. ��9c ���c �� ����c
�..������� �c �c � �c 4���c ���c����c ������� ���c � �.���c � c � �c ��< �c ������c
���c� c����c .c�� �� ���c�4������*ccc
�c ���c����c .c� �����.��c
'�� ����c� c ��� �����c����c. �c� ��c�� �����9c���c���� ����c�� ��c� ��c� c
�� ����c � �����.��c � ��c �c ���c .���c ���c �3���c � ���c � c �� ����c � ��c . �c
$����c������*c c'�� ����c � c���c���c���c�..�������c �c����9c � ��c �.��4����c
������� ���c� �.���c����c� �c� �����c����c�$ ��c� �����.��c� ��*cc
�c ���c�������c .c� �.���cc
�����c���c�� ��c.��� ��c����c������c�c���c�������c .c� �.���c��c. �� ��Gc
�c ,���c�..�����Gc, �.c�4������c����.��������c���c . ����c � c . �� �c ���c
���c6(,'c���cDE'c�����9c����9c������� ���c� �.���c���c��..����c.� �c���c
����� �c .c� �.c�4�������*c����c���� �c��< �c������c� �.c��c����c��c
$�. ��c����c���c� �.���c.���c���c�..�����c .c������*cc
�c ���c� ������c. �c�������Gc'�� ����c� c���c �����c �� �� �c .c� �.c
�4������9c� �.���c����c� ��c .c���c� c�������c����c����c��� c���c����c
���� ��$���c� c����c< $c���c�����c���c���c����c.�����*c
�c ;�����c � �����Gc 7��c �"c �����= ��c � �.���c ����c � c � �����c� ��c �$ ��c
�<���c .� �c ������c � �.*c �����. ��9c ���c �� � �� �c .c ���c �������c �c
�������*c
�c ;��c� �.c .��Gc( ��c� �.���c ����8�c����c� �.c .��c �c���9c��c�c������9c ����c
���� �c�������c.��4������*c
c
�!c
c
$�%�������� ���
��������c, �.9c1 �����c#�����9c���c���� �2���='����c���c������c���c����c������c���� ���*c
)���c .c ����c ���c ��������c �c ���������c �� ����9c . �c �3�����9c ��������c �3����c �c ���$c ����9c
1 �����c#����c�3����c�c� �.c$���*c����9c���c��� ������� ��c .c���������c$����c���c��c. �� �Gc
@c ������ A�-��� �����%��Gc ���c �� ����c �� ���c �� ��c ���� �8�� �c .���� �c � c �������c
$ ��c� ����� �c� �.��c���c������� ���c� �.��*c1 �c�3�����9c���� ���c���c��<���c� ��c
� �� �����9c ����c ��9c �����c ����c �c ���$c ����9c � c ���c ����c � c �������c ����c
���. ������c���c$�c�$��c� c��� �c�c����c����c. �c� ����� �*c
@c (����)�0��� �0� �� �7����� �����%�Gc (���c ����c � �����c ���c ��������c �� ����9c ����c
�� ���c� ���������c� ��c �c$�����c$����c� c������c ���� ���c� ���c������� �c . �c
����c�� ����*c
@c �7����� ��� ��3� ��)����Gc '�c . �c ���c �� ���c �c .�����c � �.���9c ���c � ������c �� ���c
���� �c � �.c �4�������c . �c .�����*c ����c ���c ������c � ��c .��� �c �������9c . �c
�3�����c�� ��9c. �����9c� �.c$���c� c�������c���c���c�������*c
@c �7����� ��� � �� ��) ��Gc '�c �c ������c �c ���c ����c ����c ���c ���$��c .c � �.���c �c 6����c
(�����c�c�� ����9c�����c$�c����9c������c���c�� ��c����c���c���������c���c��$��c
� �.c� ����c�c6(c� ���c���c� c������c���c�����c .c������$���c�� ��c����*c�����. ��c
���c� �.���c �c)�� ��c���c'��c�������c���c���c �����c���$��c .cEc�c��� �c���cC�/c
��� �c ����������*c ���c �����c ���$��c ����������c �����c �� ������c . �c ���c �����c
�������*c; ����9c���c� �����.��c�� $���c���c����c� c����c� c�c��� ��c� ������� �c
�c ���c ����c . �c $ ��c ��������c , �.c ���c���� �2���='����c , �.9c ����c ���c �� $���c �c
�����c ��c���c'���c� ������*c
2 �� ��9c �����c�����c� ������c�� ���c$�� ��c������) %��������c � c �������c �����c
������c .c �� �� �c �4�������c ������c $�c �������� ��3� ���� %��� (�����c ������c . �c
������� ���c � �.��*c ���c � ���c ��� ��c ���c ����� �c .c ������� �c ���c ��� �����c
������� ���c� �.��c� c$��c� ��c�� �� �c�� �����*c
þ�-���8��þ0�����# �)� ����%0�)������� ������%���)����-������������
c
�"c
c
$������%��
N�Oc ����G++���*$��*� +$��.��+����*���c
N�Oc ����G++���*�����$������*� �+//���"*����c
N�Oc ����G++���*�.* ��+�3������+��$�+.�+�� +�""!+������+"�+c
N�Oc ����G++���*������*� �+�� ��+��������P, �.P� �����P>)&@?c
N�Oc ����G++���*���������*���+�����/��.�!�+� ������ �=�=� �.=�4�������=
�������=�""�c
N�Oc ����G++���*� ���*� *��+������Q��R��E4R#D-�S�� � ��S�����E�4R.E�4RE�4�
RE 4RE��P�.�Rc
N/Oc ����G++���*�� � �������*� �+� ���P�� � ��+� ���=�� � ��=
����� ��+�� $��=�� � ��+�� $��=�� � ��=������*����c
N�Oc ����G++���*$���*� �+����=��/��P��=���"�"*����c
N!Oc ����G++���*��*���+$��+� �.������+�������+52��������*��.c
N�"Oc ����G++���*$�� ���*� �+�������+��.����*���3Q���R����c
N��Oc ����G++���*���� �����*� �+�� ��*���Q�����R)&@c
N��Oc ����G++���*���������*���+�����/��.�!�+� ������ �=�=� �.=�4�������=
�������=�""�c
N��Oc ����G++���*������*� �+�� ��+��������P, �.P� �����P>)&@?c
N��Oc ����G++���*��=.���=� �.=$ �= ����*� �+(������P� P(���*����c
N��Oc ����G++���*� ��������*� �*��+�""!+"�+��+�� ����=�.�=�����=� ���+T���� ��c