27 февраля 2014, г. МоскваВладимир ЯровойДиректор департамента валютного рынка

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 2

ИНФРАСТРУКТУРА ВАЛЮТНОГО РЫНКА

Московская Биржа – организатор торгов ЗАО АКБ «Национальный Клиринговый Центр» (НКЦ) –

квалифицированный центральный контрагент и сторона по всем сделкам на валютном рынке, гарантирующая исполнение обязательств по сделкам

Расчеты по рублям - НКО ЗАО «Национальный расчетный депозитарий» (НРД)

Расчеты по USD и EUR - J.P.Morgan Chase Bank, юани – Банк Китая (ЭЛОС), ТПБК

Эффективная система риск-менеджмента Мультивалютное обеспечение и расчеты

• Передовые биржевые технологии: Производительность Быстродействие Различные протоколы: API, FIX для транзакций Трансляция рыночной информации через UDP multicast Colocation

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 3

ДИНАМИКА, СТРУКТУРА, КОНКУРЕНТОСПОСОБНОСТЬБИРЖЕВОГО ВАЛЮТНОГО РЫНКА

2007 2008 2009 2010 2011 2012 20130

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

3.65.7 4.8 5.0 6.3 7.8 7,2

2.4

4.9 7.5 5.65.4

7.112,2

SPOT SWAP

Среднедневной объем торгов, $ млрд.

6,0

10,612,3

10,611,7

14,9

19,4

Объем торгов дек.2013

Дневной максимум – $35,6 млрд

Среднедневной – $24,3 млрд

569 Участников торгов (38 некредитных организаций)

По паре доллар/рубль на биржевой сегмент приходится 43,1%, евро/рубль — 66,4% российского межбанковского рынка

Соотношение валютного рынка Московской Биржи с мировыми FX

платформами, %

Структура рынка по парам валют, %

Q1.11Q2.11

Q3.11Q4.11

Q1.12Q2.12

Q3.12Q4.12

Q1.13Q2.13

Q3.13Q4.13

4

8

12

16

20

24

28

Биржа/ICAP Биржа/Reuters Биржа/FXall

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 4

С 25 октября 2010 г. на валютном рынке Московской Биржи стало возможным предоставлять DMA доступ к торгам клиентам участников торгов.

13.02.2012 – на валютном рынке запущен полнофункциональный клиентский доступ. Объем клиентских операций по итогам 2012 г. составил 12,3 трлн. рублей, а за 2013 г. - свыше 26 трлн. рублей.

Доля DMA клиентского оборота в основном сосредоточена в SPOT инструментах, в январе 2014 года она превысила 23%

Зарегистрировано более 68`000 DMA клиентов

В том числе 1718 клиентов-нерезидентов из 58 стран

DMA КЛИЕНТЫ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ

Доля клиентов в обороте спот, %

02 2012

04 2012

06 2012

08 2012

10 2012

12 2012

02 2013

04 2013

06 2013

08 2013

10 2013

12 2013

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

02 2012

04 2012

06 2012

08 2012

10 2012

12 2012

02 2013

04 2013

06 2013

08 2013

10 2013

12 2013

-

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

4,000

-

10,000

20,000

30,000

40,000

50,000

60,000

70,000

80,000

Оборот клиентстких операций, млрд руб.Число клиентов

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 5

ПРОЕКТЫ ВАЛЮТНОГО РЫНКА 2012-2013 Развитие клиентского доступа

С февраля 2012 г. предоставлен полнофункциональный доступ на валютный рынок всем категориям лиц через непосредственных участников (Sponsored DMA)

Запуск длинных валютных свопов В апреле 2012 г. начались торги валютными свопами USD/RUB

(срок исполнения от 1 недели до 1 года)

Доступ брокеров на валютный рынок С января 2013 г. брокеры, дилеры, ДУ могут стать прямыми участниками

торгов при условии соблюдения требований по достаточности собственных средств (180 млн. руб.)

Продление времени торгов до 23:50 Синхронизация времени торгов разных рынков

Расширение географии участников торгов и валютных пар

››› 24h

Развитие торгов валютной парой юань/рубль С середины апреля 2013 г. расширена продуктовая линейка, продлено время

торгов, изменены тарифы, изменилась система риск-менеджмента

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 6

ЮАНЬ И РУБЛЬ НА МИРОВОМ РЫНКЕ

1. Доллар – 39,52%

2. Евро – 33,21 %

3. Фунт – 9,13%…

8. Юань – 1,12%

15. Рубль – 0,51%

Доля в международных платежах, по данным SWIFT (дек. 2013):

( с 20 места в 2012 )

Доля во внешнеторговых сделках, по данным SWIFT (окт. 2013)

1. Доллар – 81,08%

2. Юань – 8,66 % (с 4 места в

2012)

3. Евро – 6,64%

В торговом финансировании объем сделок с использованием юаня вырос более чем в 4 раза (с января 2012) и впервые обогнал евро

За три года юань поднялся с 17 на 9 место, рубль – с 16 на 12 место в объеме мирового FX рынка

USD/CNY (8 место) и USD/RUB (10 место) вошли в TOP10 наиболее используемых валютных пар мирового рынка

Доля на мировом FX рынке, по данным BIS, %

Валюта 2013 2010

USD 87,0 84,9EUR 33,4 39,1JPY 23,0 19,0

………….

CNY 2,2 0,1RUB 1,6 0,9

………….

Всего 200% 200%

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 7

ЮАНЬ/РУБЛЬ VS CNY/USD И RUB/USD

TOP 5 стран, использующих юань во внешнеторговых расчетах, SWIFT, окт.2013

Московская Биржа – единственная площадка за пределами Китая, на которой торгуется CNY/RUB

Доля Московской Биржи на межбанковском рынке юаня в РФ:

2011 год – 15%

2013 год – 20% (*янв.-апр.13)

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 8

НОВАЦИИ 2013 В БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛЕ CNY/RUB

Ранее:

100% депонирование

Отдельная позиция в юанях

Комиссия – 0,005%

Расчеты – TOD

С апреля 2013 года:

Частичное депонирование

Единая позиция

Снижение комиссииспоты – 0,0015%свопы – 0,0005%

Удлинение времени торгов

Новые инструменты:TOM, SPT, LTV

Сделки свопTOD/TOM и TOM/SPTв том числе длинные свопы от 1 недели до 6 месяцев

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 9

РОСТ ОБЪЕМОВ ЮАНЬ/РУБЛЬ

Среднедневной объем торгов юань/рубль на Московской Бирже, млн. юаней

Новые инструменты юань/рубль Арбитражные сделки, разница курса CNY с CNH

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

18.02.2014 на валютном рынке Московской Биржи объем торгов юанями достиг рекордного уровня – 450 млн юаней

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 10

БИРЖЕВОЙ РЫНОК CNY/RUB:СЕГОДНЯ

• Более 100 участников

• 6 маркет-мейкеров: Банк Китая (ЭЛОС), Торгово-промышленный банк Китая (ТПБК), ВТБ, Восточный экспресс, Первый Клиентский Банк и Брокерский дом "ОТКРЫТИЕ"

• За 2013 объем торгов китайским юанем вырос в 4,5 раза до 37 млрд руб.

• В объеме торгов CNY/RUB за 2013 сделки спот составили 55%, операции своп – 45%

• Среднедневной объем торгов:

2012 – 6,8 млн. юаней

2013 – 28,3 млн. юаней

2014 – 160 млн. юаней

Объемы торгов парой CNY/RUB на МБ и в CEFTS, млн долл.

Доля МБ по CNY/RUB (в суммарном объеме с CEFTS),%

0%

20%

40%

60%

80%Доля Московской Биржи

8639

71114 84 77 98

65 42 3882

45 57 4378 50

12968

129 13720614

1817

2122 20

1434

35 27

2928

69 106

119

87

96

105

264

163

442

0

100

200

300

400

500

600

700

Московская Биржа CFETS

Торги юань/рубль на Московской Бирже: перспективы и возможности 11

ПЕРСПЕКТИВЫ ТОРГОВ ЮАНЬ/РУБЛЬ

За 3 года товарооборот между Россией и Китаем увеличился на 50% до $89 млрд, ожидаемый показатель в 2015 г. – $100 млрд, 2020 г. – $200 млрд

Китай продолжает политику либерализации валютных операций. Ожидается, что к 2017 году он станет свободно конвертируемым.

Растет доля расчетов в национальных валютах

Китайские банки увеличивают лимиты торгового финансирования, предоставляемые российским банкам

Наблюдается тенденция к снижению стоимости торгового финансирования в юанях

Китайские контрагенты чаще используют юани в расчетах с российскими контрагентами в связи с появлением возможности возврата НДС

Эксперты прогнозируют, что среднедневной объем операций с юанем на мировом рынке увеличится со 120 млрд долл. в н.в. до 1 трлн долл. к 2020 г.

МБ ожидает, что объемы операций юань/рубль в 2015 г. могут достигнуть 1 млрд юаней в день

32%

68%

2013 год

CNY/RUB CNY/USD

24%

76%

2011 год

CNY/RUB CNY/USD

Структура операций с юанем в России, %

СПАСИБОЗА ВНИМАНИЕ