22 short run
TRANSCRIPT
1
Copyright © 2004 South-Western
3535S� �ánh ��i Trong Ng�n H�n Gi�a
L�m Phát và Th�t Nghi�p
Bài gi�ng c�a TS. Ph�m Th� [email protected]
Copyright © 2004 South-Western
Th�t nghi�p và L�m phát
• Th�t nghi�p t� nhiên ph� thu�c vào nhi�u ��ctính ca th tr��ng lao ��ng.
• Ví d�: lu t ti�n l��ng t�i thi�u, s�c m�nh thtr��ng ca công �oàn, vai trò ca ti�n l��nghi�u qu�, và tính hi�u qu� ca quá trình tìmvi�c.
• T� l� l�m phát ph� thu�c ch y�u vào t�ngtr��ng cung ti�n, ki�m soát b�i ngân hàng trung��ng.
Copyright © 2004 South-Western
Th�t nghi�p và L�m phát
• Xã h�i ph�i ��i m�t v�i s� �ánh ��i trong ng�nh�n gi�a th�t nghi�p và l�m phát.
• N�u các nhà ho�ch �nh chính sách m� r�ngt�ng c�u, h� có th� làm gi�m th�t nghi�p, tuynhiên cái giá ph�i tr� là l�m phát cao h�n.
• N�u th�t ch�t t�ng c�u, h� có th� làm gi�m l�mphát, nh�ng cái giá ph�i tr� là th�t nghi�p t�mth�i cao h�n.
Copyright © 2004 South-Western
��NG PHILLIPS
• ���ng Phillips minh ho� m�i quan h� trongng�n h�n gi�a l�m phát và th�t nghi�p.
Figure 1��NG PHILLIPS
T l� th�t nghi�p(% nm)
0
L�m phát(% nm)
���ng Phillips
4
B6
7
A2
Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western
T ng C�u, T ng Cung, và ���ng Phillips
• ���ng Phillips cho th�y các cách k�t h�p trongng�n h�n gi�a th�t nghi�p và l�m phát, xu�thi�n do t�ng c�u thay ��i làm n�n kinh t�chuy�n dch d�c theo ���ng t�ng cung ng�nh�n.
2
Copyright © 2004 South-Western
T ng C�u, T ng Cung, và ���ng Phillips
• T�ng c�u v� hàng hoá và dch v� càng l�n thìs�n l��ng ca n�n kinh t� càng l�n, và m�c giácàng cao.
• S�n l��ng càng l�n thì th�t nghi�p càng nh .
Hình 2 ���ng Phillips có liên quan gì ��n T ngC�u và T ng Cung
S�n l� ng0
AS ng�n h�n
(a) Mô hình T�ng C�u và T�ng Cung
Th�t nghi�p(% nm)
0
L�m phát(% nm)
M�cgiá
(b) ���ng Phillips
���ng PhillipsAD1
AD2
(Y là 8000)
B
4
6
(Y là 7500)
A
7
2
8,000(U là 4%)
106 B
(U là 7%)7,500
102 A
Copyright © 2004 South-Western
Copyright © 2004 South-Western
S� D�CH CHUY�N C�A ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A KÌ V�NG• ���ng Phillips có v! nh� cho các nhà ho�ch�nh chính sách m�t danh sách các k�t c�c l�mphát và th�t nghi�p có th� x�y ra.
Copyright © 2004 South-Western
���ng Phillips trong dài h�n
• Trong nh�ng n�m 1960s, Friedman và Phelps k�t lu n r"ng l�m phát và th�t nghi�p là khôngcó liên quan trong dài h�n.• K�t qu� là, ���ng Phillips dài h�n th#ng ��ng t�i
m�c th�t nghi�p t� nhiên.• Chính sách ti�n t� có th� có hi�u qu� trong ng�n h�n
nh�ng không hi�u qu� trong dài h�n.
Hình 3 ���ng Phillips dài h�n
Th�t nghi�p (%)0 T� l� th�t nghi�pt� nhiên
L�m phát(%) ���ng Phillips
dài h�n
BLP cao
LP th�pA
2. . . . Tuy nhiên th�t nghi�pv�n � m�c t� nhiêntrong dài h�n
1. Khi����t�ng t�c � t�ng tr��ngcung ti!n, t�l� l�m phátt�ng…
Copyright © 2004 South-Western
Hình 4 ���ng Phillips có liên quan gì ��n T ngC�u và T ng Cung
S�n l� ngM�c s�n l�"ngt� nhiên
T� l� th�t nghi�pt� nhiên
0
M�c giá
P
AD1
T ng cung dài h�n ���ng Phillips dài h�n
(a) Mô hình T�ng C�u và T�ng Cung
T l� th�t nghi�p0
T l�l�m phát
(b) ���ng Phillips
2. . . . làmt�ngm�c giá . . .
1. S� gia t�ngcung ti!n làmt�ng t ng c�u…
AAD2
B
A
4. . . .tuy nhiên s�n l�"ng và th�t nghi�pv�n � m�c t� nhiên
3. . . . Và làmt�ng t� l�l�m phát . . .
P2B
Copyright © 2004 South-Western
3
Copyright © 2004 South-Western
Kì v#ng và ���ng Phillips ng�n h�n
• L�m phát kì v�ng �o l��ng m�c �� thay ��ica m�c giá chung mà m�i ng��i d� ki�n.
Copyright © 2004 South-Western
Kì v#ng và ���ng Phillips ng�n h�n
• Trong dài h�n, l�m phát kì v�ng �i�u ch�nh theonh�ng thay ��i ca l�m phát th�c t�.
• Kh� n�ng ca$%&'($trong vi�c t�o ra l�m phátkì v�ng ch� t)n t�i trong ng�n h�n.• M�t khi m�i ng��i d� �oán ���c l�m phát, cách
duy nh�t �� ��a th�t nghi�p xu�ng d��i m�c t�nhiên là �� l�m phát th�c t� t�ng lên trên t* l� d��oán.
Copyright © 2004 South-Western
• Ph��ng trình này cho th�y m�i liên h� gi�a t� l�th�t nghi�p v�i t� l� th�t nghi�p t� nhiên, l�mphát th�c t�, và l�m phát kì v�ng.
Kì v#ng và ���ng Phillips ng�n h�n
Lam phat Lam phatTi le that nghiep tu nhien - a
thuc te ki vong� �
−� �� �
T� l� Th�t nghi�p =
Hình 5 L�m phát kì v#ng làm d$ch chuy%n ���ngPhillips ng�n h�n th� nào
T l� th�t nghi�p0 T� l� th�t nghi�pt� nhiên
T l�l�m phát
���ng Phillips dài h�n
���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng cao
���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng th�p
1. Chính sách m� r ng làmdi chuy%n n!n kinh t� d#c theo���ng Phillips ng�n h�n . . .
2. . . . tuy nhiên trong dài h�n, l�m phát kì v#ng t�ng, và
���ng Phillips ng�n h�n d$ch ph�i.
CB
A
Copyright © 2004 South-Western
Copyright © 2004 South-Western
Th�c nghi�m gi� thuy�t v! t� l� t� nhiên
• Quan �i�m cho r"ng th�t nghi�p cu�i cùng s+tr� v� m�c t� nhiên ca nó, b�t k� t� l� l�m phátlà bao nhiêu, ���c g�i là gi� thuyt v t� l� t�nhiên.
• Nh�ng quan sát trong lch s, ng h� gi� thuy�tnày.
Copyright © 2004 South-Western
Th�c nghi�m gi� thuy�t v! t� l� t� nhiên
• Khái ni�m v� m�t ���ng Phillips �n �nh �ã ��v- vào nh�ng n�m ��u ’70s.
• Trong th p k� 70 và 80, n�n kinh t� tr�i qua m�tth�i kì l�m phát cao và th�t nghi�p cao �)ngth�i.
4
Hình 6 ���ng Phillips trong nh'ng n�m 1960s
1 2 3 4 5 6 7 8 9 100
2
4
6
8
10
T l� th�t nghi�p (%)
T l� l�m phát(% nm)
1968
1966
19611962
1963
1967
19651964
Copyright © 2004 South-Western
Hình 7 S� g�p gãy c�a ���ng Phillips
1 2 3 4 5 6 7 8 9 100
2
4
6
8
10
T l� th�t nghi�p (%)
T l� l�m phát(% nm)
1973
1966
1972
1971
19611962
1963
1967
19681969 1970
19651964
Copyright © 2004 South-Western
Copyright © 2004 South-Western
D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG
• Các s� ki�n trong quá kh� cho th�y r"ng ���ngPhillips ng�n h�n có th� dch chuy�n do s� thay��i ca kì v�ng.
Copyright © 2004 South-Western
D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG
• ���ng Phillips ng�n h�n c.ng dch chuy�n do các cú s�c t�ng cung. • Nh�ng thay ��i b�t l�i ca t�ng cung có th� làm t)i
t� thêm s� �ánh ��i trong ng�n h�n gi�a th�t nghi�pvà l�m phát.
• M�t cú s�c cung b�t l i làm cho các nhà ho�ch �nhchính sách ph�i ��i m�t v�i s� �ánh ��i kém mongmu�n gi�a l�m phát và th�t nghi�p.
Copyright © 2004 South-Western
D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG
• Cú s�c cung là m�t s� ki�n tr�c ti�p làm thay��i chi phí ca doanh nghi�p, và cu�i cùng làlàm thay ��i giá c� doanh nghi�p thi�t l p.
• �i�u này làm dch chuy�n ���ng t�ng cung can�n kinh t�. . .
• . . . và cu�i cùng là dch chuy�n ���ng Phillips.
Hình 8 Cú s�c cung b�t l"i và T ng cung
S�n l� ng0
P
AD
(a) Mô hình T�ng C�u và T�ng Cung
T l� th�t nghi�p0
T l�l�m phát
(b) ���ng Phillips
3. . . . vàt�ng giá
. . .
AS2
AS1
A
1. S� d$ch chuy%nb�t l"i c�at ng cung . . .
4. . . . các nhà ho�ch �$nhchính sách ��i m)t v&is� �ánh � i kém mongmu�n h*n.
BP2
Y2
PA
Y
PC1
2. . . . làm gi�m s�n l�"ng
PC2
B
Copyright © 2004 South-Western
5
Copyright © 2004 South-Western
D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG
• Trong nh�ng n�m 1970s, các nhà ho�ch �nhchính sách ph�i ��i m�t v�i hai s� l�a ch�n khiOPEC c�t gi�m s�n l��ng và t�ng giá d�u.• Chi�n ��u v�i th�t nghi�p b"ng cách m� r�ng t�ng
c�u và gia t�ng l�m phát.• Chi�n ��u v�i l�m phát b"ng cách th�t ch�t t�ng c�u
và gây ra th�t nghi�p cao.
Hình 9 Các cú s�c cung nh'ng n�m 1970s
1 2 3 4 5 6 7 8 9 100
2
4
6
8
10
T l� th�t nghi�p (%)
T l� l�m phát(% nm)
1972
19751981
1976
19781979
1980
1973
1974
1977
Copyright © 2004 South-Western
Copyright © 2004 South-Western
CHI PHÍ C+T GI,M L-M PHÁT
• �� gi�m l�m phát, NHT( ph�i theo �u�i chínhsách th�t ch�t ti�n t�.
• Khi$%&'($gi�m t�c �� t�ng cung ti�n, �i�u �ós+ thu h/p t�ng c�u.
• �i�u này làm gi�m l��ng hàng hoá và dch v�s�n xu�t ra ca các doanh nghi�p.
• Và làm t�ng th�t nghi�p.
Hình 10 Chính sách Ti!n t� gi�m L�m phát trong Ng�n và Dài h�n
T l� th�t nghi�p0 T� l� th�t nghi�pt� nhiên
T l�l�m phát ���ng Phillips
dài h�n
���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng cao
���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng th�p
1. Chính sách th�t ch)t d$ch chuy%nn!n kinh t� d#c xu�ng d�&i���ng Phillips ng�n h�n
2. . . . tuy nhiên trong dài h�n,L�m phát kì v#ng gi�m và���ng Phillips ng�n h�n d$ch trái.
BC
A
Copyright © 2004 South-Western
Copyright © 2004 South-Western
CHI PHÍ C�A VI.C GI,M L-M PHÁT
• �� gi�m l�m phát, n�n kinh t� ph�i tr�i qua m�t th�i kì th�t nghi�p cao và s�n l��ng th�p.• Khi NHT( chi�n ��u v�i l�m phát, n�n kinh t�$
tr��t d�c xu�ng ���ng Phillips ng�n h�n.• N�n kinh t� có$���c m�c l�m phát th�p nh�ng cái
giá ph�i tr� là th�t nghi�p cao h�n.
Copyright © 2004 South-Western
CHI PHÍ C�A VI.C GI,M L-M PHÁT
• T� l� hi sinh là s�$�0�m ph�n tr�m s�n l��ng hàng n�m b m�t �i trong quá trình c�t gi�m l�m phát m�t �i�m ph�n tr�m.• (�c tính t� l� hi sinh này vào kho�ng 5.• �� gi�m l�m phát t1 kho�ng 10% trong n�m 1979-
1981 xu�ng còn 4% n�n kinh t� ph�i hi sinh 30% s�n l��ng hàng n�m!
6
Copyright © 2004 South-Western
Kì v#ng h"p lý và kh�/�/01�t gi�m l�m phát không t�n phí
• Lý thuy�t v� kì v�ng h p lý cho r"ng con ng��i s, d�ng t�i �u t�t c� nh�ng thông tin mà h� có$���c, bao g)m c� thông tin v� các chính sách ca chính ph, khi d� báo t��ng lai.
Copyright © 2004 South-Western
Kì v#ng h"p lý và kh�/�/01�t gi�m l�m phát không t�n phí
• L�m phát kì v�ng gi�i thích t�i sao l�i có s�$�ánh ��i gi�a l�m phát và th�t nghi�p trong ng�n h�n ch� không ph�i trong dài h�n.
• Th�i gian t)n t�i ca s�$�ánh ��i trong ng�n h�n này tu2 thu�c vào m�c ��$�0�u ch�nh nhanh hay ch m ca kì v�ng.
Copyright © 2004 South-Western
Kì v#ng h"p lý và kh�/�/01�t gi�m l�m phát không t�n phí
• Lý thuy�t kì v�ng h�p lý cho r"ng t� l� hi sinh có th� nh $3�4$564$7�$��c l��ng nhi�u.
Copyright © 2004 South-Western
Chính sách gi�m l�m phát c�a Volcker
• Khi Paul Volcker tr� thành ch tch NHT( M8vào nh�ng n�m 1970s, l�m phát ���c coi làm�t trong nh�ng v�n �� hàng ��u ca M8.
• Volcker �ã thành công trong vi�c c�t gi�m l�m phát t1 (10 xu�ng còn 4%), tuy nhiên cái giáph�i tr� là th�t nghi�p cao (kho�ng 10% vào n�m 1983).
Hình 11 Chính sách gi�m l�m phát c�a Volcker
1 2 3 4 5 6 7 8 9 100
2
4
6
8
10
T l� th�t nghi�p (%)
T l� l�m phát(% nm)
1980 1981
1982
1984
1986
1985
1979A
1983B
1987
C
Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western
Th�i kì c�a Greenspan
• Nhi�m kì ca Alan Greenspan v�i c��ng v làch tch NHT( M8 b�t ��u v�i m�t cú s�c cung có l�i.• Vào n�m 1986, các thành viên OPEC hu* b cam
k�t h�n ch� cung ca h�.• �i�u này d9n ��n gi�m c� l�m phát l9n th�t nghi�p.
7
Copyright © 2004 South-Western
Hình 12 Th�i kì c�a Greenspan
1 2 3 4 5 6 7 8 9 100
2
4
6
8
10
19841991
1985
19921986
19931994
198819871995
199620021998
1999
20002001
19891990
1997
Copyright © 2004 South-Western
T l� l�m phát(% nm)
T l� th�t nghi�p (%)
Copyright © 2004 South-Western
Th�i kì c�a Greenspan
• Nh�ng dao ��ng ca l�m phát và th�t nghi�p trong nh�ng n�m g�n �ây là$:��4;$��i nh nh�nh�ng hành ��ng ca NHT(.
Copyright © 2004 South-Western
K�t lu2n
• ���ng Phillips mô t� m�i quan h�$4;��c chi�u gi�a l�m phát và th�t nghi�p.
• B"ng cách m� r�ng t�ng c�u, các nhà ho�ch �nh chính sách có th� l�a ch�n m�t �i�m trên ���ng Phillips v�i l�m phát cao và th�t nghi�p th�p.
• B"ng cách th�t ch�t t�ng c�u, các nhà ho�ch �nh chính sách có th� l�a ch�n m�t �i�m trên ���ng Phillips v�i l�m phát th�p và th�t nghi�p cao.
Copyright © 2004 South-Western
K�t lu2n
• S�$�ánh ��i gi�a l�m phát và th�t nghi�p mô t�b�i ���ng Phillips ch�$�úng trong ng�n h�n.
• ���ng Phillips dài h�n th#ng ��ng t�i m�c th�t nghi�p t� nhiên.
Copyright © 2004 South-Western
K�t lu2n
• ���ng Phillips ng�n h�n c.ng dch chuy�n do các cú s�c t�ng cung.
• Cú s�c cung b�t l�i khi�n các nhà ho�ch �nh chính sách ph�i ��i m�t v�i s�$�ánh ��i kém h�p d9n h�n gi�a l�m phát và th�t nghi�p.
Copyright © 2004 South-Western
K�t lu2n
• Khi NHT( c�t gi�m t�ng tr��ng cung ti�n nh"m gi�m l�m phát, h� di chuy�n n�n kinh t�d�c theo ���ng Phillips ng�n h�n.
• �i�u này d9n ��n th�t nghi�p cao t�m th�i.• Chi phí ca vi�c gi�m l�m phát ph� thu�c vào
t�c ��$�0�u ch�nh gi�m ca kì v�ng v� l�m phát.