22 short run

7
1 Copyright © 2004 South-Western 35 35 Sánh i Trong NgnHn Gia Lm Phát và Tht Nghip Bài ging ca TS. Phm Th Anh [email protected] Copyright © 2004 South-Western Tht nghip và Lm phát • Tht nghipt nhiên ph thuc vào nhiu c tính ca th trng lao ng. • Ví d: lut tinlng ti thiu, scmnh th trng ca công oàn, vai trò ca tinlng hiu qu, và tính hiu qu ca quá trình tìm vic. •T l lm phát ph thuc ch yu vào tng trng cung tin, kim soát bi ngân hàng trung ng. Copyright © 2004 South-Western Tht nghip và Lm phát • Xã hi phi imtvisánh i trong ngn hn gia tht nghip và lm phát. •Nu các nhà hoch nh chính sách m rng tng cu, h có th làm gim tht nghip, tuy nhiên cái giá phi tr là lm phát cao hn. •Nu tht chttng cu, h có th làm gimlm phát, nhng cái giá phi tr là tht nghiptm thi cao hn. Copyright © 2004 South-Western NG PHILLIPS ng Phillips minh ho mi quan h trong ngnhn gialm phát và tht nghip. Figure 1 NG PHILLIPS T l tht nghip (% nm) 0 Lm phát (% nm) ng Phillips 4 B 6 7 A 2 Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western Tng Cu, Tng Cung, và ng Phillips ng Phillips cho thy các cách kthp trong ngnhn gia tht nghip và lm phát, xut hin do tng cu thay i làm nn kinh t chuyndch dc theo ng tng cung ngn hn.

Upload: ha-minh-hoang

Post on 15-Apr-2017

27 views

Category:

Economy & Finance


0 download

TRANSCRIPT

1

Copyright © 2004 South-Western

3535S� �ánh ��i Trong Ng�n H�n Gi�a

L�m Phát và Th�t Nghi�p

Bài gi�ng c�a TS. Ph�m Th� [email protected]

Copyright © 2004 South-Western

Th�t nghi�p và L�m phát

• Th�t nghi�p t� nhiên ph� thu�c vào nhi�u ��ctính ca th tr��ng lao ��ng.

• Ví d�: lu t ti�n l��ng t�i thi�u, s�c m�nh thtr��ng ca công �oàn, vai trò ca ti�n l��nghi�u qu�, và tính hi�u qu� ca quá trình tìmvi�c.

• T� l� l�m phát ph� thu�c ch y�u vào t�ngtr��ng cung ti�n, ki�m soát b�i ngân hàng trung��ng.

Copyright © 2004 South-Western

Th�t nghi�p và L�m phát

• Xã h�i ph�i ��i m�t v�i s� �ánh ��i trong ng�nh�n gi�a th�t nghi�p và l�m phát.

• N�u các nhà ho�ch �nh chính sách m� r�ngt�ng c�u, h� có th� làm gi�m th�t nghi�p, tuynhiên cái giá ph�i tr� là l�m phát cao h�n.

• N�u th�t ch�t t�ng c�u, h� có th� làm gi�m l�mphát, nh�ng cái giá ph�i tr� là th�t nghi�p t�mth�i cao h�n.

Copyright © 2004 South-Western

��NG PHILLIPS

• ���ng Phillips minh ho� m�i quan h� trongng�n h�n gi�a l�m phát và th�t nghi�p.

Figure 1��NG PHILLIPS

T l� th�t nghi�p(% nm)

0

L�m phát(% nm)

���ng Phillips

4

B6

7

A2

Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western

T ng C�u, T ng Cung, và ���ng Phillips

• ���ng Phillips cho th�y các cách k�t h�p trongng�n h�n gi�a th�t nghi�p và l�m phát, xu�thi�n do t�ng c�u thay ��i làm n�n kinh t�chuy�n dch d�c theo ���ng t�ng cung ng�nh�n.

2

Copyright © 2004 South-Western

T ng C�u, T ng Cung, và ���ng Phillips

• T�ng c�u v� hàng hoá và dch v� càng l�n thìs�n l��ng ca n�n kinh t� càng l�n, và m�c giácàng cao.

• S�n l��ng càng l�n thì th�t nghi�p càng nh .

Hình 2 ���ng Phillips có liên quan gì ��n T ngC�u và T ng Cung

S�n l� ng0

AS ng�n h�n

(a) Mô hình T�ng C�u và T�ng Cung

Th�t nghi�p(% nm)

0

L�m phát(% nm)

M�cgiá

(b) ���ng Phillips

���ng PhillipsAD1

AD2

(Y là 8000)

B

4

6

(Y là 7500)

A

7

2

8,000(U là 4%)

106 B

(U là 7%)7,500

102 A

Copyright © 2004 South-Western

Copyright © 2004 South-Western

S� D�CH CHUY�N C�A ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A KÌ V�NG• ���ng Phillips có v! nh� cho các nhà ho�ch�nh chính sách m�t danh sách các k�t c�c l�mphát và th�t nghi�p có th� x�y ra.

Copyright © 2004 South-Western

���ng Phillips trong dài h�n

• Trong nh�ng n�m 1960s, Friedman và Phelps k�t lu n r"ng l�m phát và th�t nghi�p là khôngcó liên quan trong dài h�n.• K�t qu� là, ���ng Phillips dài h�n th#ng ��ng t�i

m�c th�t nghi�p t� nhiên.• Chính sách ti�n t� có th� có hi�u qu� trong ng�n h�n

nh�ng không hi�u qu� trong dài h�n.

Hình 3 ���ng Phillips dài h�n

Th�t nghi�p (%)0 T� l� th�t nghi�pt� nhiên

L�m phát(%) ���ng Phillips

dài h�n

BLP cao

LP th�pA

2. . . . Tuy nhiên th�t nghi�pv�n � m�c t� nhiêntrong dài h�n

1. Khi����t�ng t�c � t�ng tr��ngcung ti!n, t�l� l�m phátt�ng…

Copyright © 2004 South-Western

Hình 4 ���ng Phillips có liên quan gì ��n T ngC�u và T ng Cung

S�n l� ngM�c s�n l�"ngt� nhiên

T� l� th�t nghi�pt� nhiên

0

M�c giá

P

AD1

T ng cung dài h�n ���ng Phillips dài h�n

(a) Mô hình T�ng C�u và T�ng Cung

T l� th�t nghi�p0

T l�l�m phát

(b) ���ng Phillips

2. . . . làmt�ngm�c giá . . .

1. S� gia t�ngcung ti!n làmt�ng t ng c�u…

AAD2

B

A

4. . . .tuy nhiên s�n l�"ng và th�t nghi�pv�n � m�c t� nhiên

3. . . . Và làmt�ng t� l�l�m phát . . .

P2B

Copyright © 2004 South-Western

3

Copyright © 2004 South-Western

Kì v#ng và ���ng Phillips ng�n h�n

• L�m phát kì v�ng �o l��ng m�c �� thay ��ica m�c giá chung mà m�i ng��i d� ki�n.

Copyright © 2004 South-Western

Kì v#ng và ���ng Phillips ng�n h�n

• Trong dài h�n, l�m phát kì v�ng �i�u ch�nh theonh�ng thay ��i ca l�m phát th�c t�.

• Kh� n�ng ca$%&'($trong vi�c t�o ra l�m phátkì v�ng ch� t)n t�i trong ng�n h�n.• M�t khi m�i ng��i d� �oán ���c l�m phát, cách

duy nh�t �� ��a th�t nghi�p xu�ng d��i m�c t�nhiên là �� l�m phát th�c t� t�ng lên trên t* l� d��oán.

Copyright © 2004 South-Western

• Ph��ng trình này cho th�y m�i liên h� gi�a t� l�th�t nghi�p v�i t� l� th�t nghi�p t� nhiên, l�mphát th�c t�, và l�m phát kì v�ng.

Kì v#ng và ���ng Phillips ng�n h�n

Lam phat Lam phatTi le that nghiep tu nhien - a

thuc te ki vong� �

−� �� �

T� l� Th�t nghi�p =

Hình 5 L�m phát kì v#ng làm d$ch chuy%n ���ngPhillips ng�n h�n th� nào

T l� th�t nghi�p0 T� l� th�t nghi�pt� nhiên

T l�l�m phát

���ng Phillips dài h�n

���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng cao

���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng th�p

1. Chính sách m� r ng làmdi chuy%n n!n kinh t� d#c theo���ng Phillips ng�n h�n . . .

2. . . . tuy nhiên trong dài h�n, l�m phát kì v#ng t�ng, và

���ng Phillips ng�n h�n d$ch ph�i.

CB

A

Copyright © 2004 South-Western

Copyright © 2004 South-Western

Th�c nghi�m gi� thuy�t v! t� l� t� nhiên

• Quan �i�m cho r"ng th�t nghi�p cu�i cùng s+tr� v� m�c t� nhiên ca nó, b�t k� t� l� l�m phátlà bao nhiêu, ���c g�i là gi� thuyt v t� l� t�nhiên.

• Nh�ng quan sát trong lch s, ng h� gi� thuy�tnày.

Copyright © 2004 South-Western

Th�c nghi�m gi� thuy�t v! t� l� t� nhiên

• Khái ni�m v� m�t ���ng Phillips �n �nh �ã ��v- vào nh�ng n�m ��u ’70s.

• Trong th p k� 70 và 80, n�n kinh t� tr�i qua m�tth�i kì l�m phát cao và th�t nghi�p cao �)ngth�i.

4

Hình 6 ���ng Phillips trong nh'ng n�m 1960s

1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

2

4

6

8

10

T l� th�t nghi�p (%)

T l� l�m phát(% nm)

1968

1966

19611962

1963

1967

19651964

Copyright © 2004 South-Western

Hình 7 S� g�p gãy c�a ���ng Phillips

1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

2

4

6

8

10

T l� th�t nghi�p (%)

T l� l�m phát(% nm)

1973

1966

1972

1971

19611962

1963

1967

19681969 1970

19651964

Copyright © 2004 South-Western

Copyright © 2004 South-Western

D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG

• Các s� ki�n trong quá kh� cho th�y r"ng ���ngPhillips ng�n h�n có th� dch chuy�n do s� thay��i ca kì v�ng.

Copyright © 2004 South-Western

D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG

• ���ng Phillips ng�n h�n c.ng dch chuy�n do các cú s�c t�ng cung. • Nh�ng thay ��i b�t l�i ca t�ng cung có th� làm t)i

t� thêm s� �ánh ��i trong ng�n h�n gi�a th�t nghi�pvà l�m phát.

• M�t cú s�c cung b�t l i làm cho các nhà ho�ch �nhchính sách ph�i ��i m�t v�i s� �ánh ��i kém mongmu�n gi�a l�m phát và th�t nghi�p.

Copyright © 2004 South-Western

D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG

• Cú s�c cung là m�t s� ki�n tr�c ti�p làm thay��i chi phí ca doanh nghi�p, và cu�i cùng làlàm thay ��i giá c� doanh nghi�p thi�t l p.

• �i�u này làm dch chuy�n ���ng t�ng cung can�n kinh t�. . .

• . . . và cu�i cùng là dch chuy�n ���ng Phillips.

Hình 8 Cú s�c cung b�t l"i và T ng cung

S�n l� ng0

P

AD

(a) Mô hình T�ng C�u và T�ng Cung

T l� th�t nghi�p0

T l�l�m phát

(b) ���ng Phillips

3. . . . vàt�ng giá

. . .

AS2

AS1

A

1. S� d$ch chuy%nb�t l"i c�at ng cung . . .

4. . . . các nhà ho�ch �$nhchính sách ��i m)t v&is� �ánh � i kém mongmu�n h*n.

BP2

Y2

PA

Y

PC1

2. . . . làm gi�m s�n l�"ng

PC2

B

Copyright © 2004 South-Western

5

Copyright © 2004 South-Western

D�CH CHUY�N ��NG PHILLIPS: VAI TRÒ C�A CÁC CÚ S(C CUNG

• Trong nh�ng n�m 1970s, các nhà ho�ch �nhchính sách ph�i ��i m�t v�i hai s� l�a ch�n khiOPEC c�t gi�m s�n l��ng và t�ng giá d�u.• Chi�n ��u v�i th�t nghi�p b"ng cách m� r�ng t�ng

c�u và gia t�ng l�m phát.• Chi�n ��u v�i l�m phát b"ng cách th�t ch�t t�ng c�u

và gây ra th�t nghi�p cao.

Hình 9 Các cú s�c cung nh'ng n�m 1970s

1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

2

4

6

8

10

T l� th�t nghi�p (%)

T l� l�m phát(% nm)

1972

19751981

1976

19781979

1980

1973

1974

1977

Copyright © 2004 South-Western

Copyright © 2004 South-Western

CHI PHÍ C+T GI,M L-M PHÁT

• �� gi�m l�m phát, NHT( ph�i theo �u�i chínhsách th�t ch�t ti�n t�.

• Khi$%&'($gi�m t�c �� t�ng cung ti�n, �i�u �ós+ thu h/p t�ng c�u.

• �i�u này làm gi�m l��ng hàng hoá và dch v�s�n xu�t ra ca các doanh nghi�p.

• Và làm t�ng th�t nghi�p.

Hình 10 Chính sách Ti!n t� gi�m L�m phát trong Ng�n và Dài h�n

T l� th�t nghi�p0 T� l� th�t nghi�pt� nhiên

T l�l�m phát ���ng Phillips

dài h�n

���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng cao

���ng Phillips ng�n h�n v&il�m phát kì v#ng th�p

1. Chính sách th�t ch)t d$ch chuy%nn!n kinh t� d#c xu�ng d�&i���ng Phillips ng�n h�n

2. . . . tuy nhiên trong dài h�n,L�m phát kì v#ng gi�m và���ng Phillips ng�n h�n d$ch trái.

BC

A

Copyright © 2004 South-Western

Copyright © 2004 South-Western

CHI PHÍ C�A VI.C GI,M L-M PHÁT

• �� gi�m l�m phát, n�n kinh t� ph�i tr�i qua m�t th�i kì th�t nghi�p cao và s�n l��ng th�p.• Khi NHT( chi�n ��u v�i l�m phát, n�n kinh t�$

tr��t d�c xu�ng ���ng Phillips ng�n h�n.• N�n kinh t� có$���c m�c l�m phát th�p nh�ng cái

giá ph�i tr� là th�t nghi�p cao h�n.

Copyright © 2004 South-Western

CHI PHÍ C�A VI.C GI,M L-M PHÁT

• T� l� hi sinh là s�$�0�m ph�n tr�m s�n l��ng hàng n�m b m�t �i trong quá trình c�t gi�m l�m phát m�t �i�m ph�n tr�m.• (�c tính t� l� hi sinh này vào kho�ng 5.• �� gi�m l�m phát t1 kho�ng 10% trong n�m 1979-

1981 xu�ng còn 4% n�n kinh t� ph�i hi sinh 30% s�n l��ng hàng n�m!

6

Copyright © 2004 South-Western

Kì v#ng h"p lý và kh�/�/01�t gi�m l�m phát không t�n phí

• Lý thuy�t v� kì v�ng h p lý cho r"ng con ng��i s, d�ng t�i �u t�t c� nh�ng thông tin mà h� có$���c, bao g)m c� thông tin v� các chính sách ca chính ph, khi d� báo t��ng lai.

Copyright © 2004 South-Western

Kì v#ng h"p lý và kh�/�/01�t gi�m l�m phát không t�n phí

• L�m phát kì v�ng gi�i thích t�i sao l�i có s�$�ánh ��i gi�a l�m phát và th�t nghi�p trong ng�n h�n ch� không ph�i trong dài h�n.

• Th�i gian t)n t�i ca s�$�ánh ��i trong ng�n h�n này tu2 thu�c vào m�c ��$�0�u ch�nh nhanh hay ch m ca kì v�ng.

Copyright © 2004 South-Western

Kì v#ng h"p lý và kh�/�/01�t gi�m l�m phát không t�n phí

• Lý thuy�t kì v�ng h�p lý cho r"ng t� l� hi sinh có th� nh $3�4$564$7�$��c l��ng nhi�u.

Copyright © 2004 South-Western

Chính sách gi�m l�m phát c�a Volcker

• Khi Paul Volcker tr� thành ch tch NHT( M8vào nh�ng n�m 1970s, l�m phát ���c coi làm�t trong nh�ng v�n �� hàng ��u ca M8.

• Volcker �ã thành công trong vi�c c�t gi�m l�m phát t1 (10 xu�ng còn 4%), tuy nhiên cái giáph�i tr� là th�t nghi�p cao (kho�ng 10% vào n�m 1983).

Hình 11 Chính sách gi�m l�m phát c�a Volcker

1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

2

4

6

8

10

T l� th�t nghi�p (%)

T l� l�m phát(% nm)

1980 1981

1982

1984

1986

1985

1979A

1983B

1987

C

Copyright © 2004 South-Western Copyright © 2004 South-Western

Th�i kì c�a Greenspan

• Nhi�m kì ca Alan Greenspan v�i c��ng v làch tch NHT( M8 b�t ��u v�i m�t cú s�c cung có l�i.• Vào n�m 1986, các thành viên OPEC hu* b cam

k�t h�n ch� cung ca h�.• �i�u này d9n ��n gi�m c� l�m phát l9n th�t nghi�p.

7

Copyright © 2004 South-Western

Hình 12 Th�i kì c�a Greenspan

1 2 3 4 5 6 7 8 9 100

2

4

6

8

10

19841991

1985

19921986

19931994

198819871995

199620021998

1999

20002001

19891990

1997

Copyright © 2004 South-Western

T l� l�m phát(% nm)

T l� th�t nghi�p (%)

Copyright © 2004 South-Western

Th�i kì c�a Greenspan

• Nh�ng dao ��ng ca l�m phát và th�t nghi�p trong nh�ng n�m g�n �ây là$:��4;$��i nh nh�nh�ng hành ��ng ca NHT(.

Copyright © 2004 South-Western

K�t lu2n

• ���ng Phillips mô t� m�i quan h�$4;��c chi�u gi�a l�m phát và th�t nghi�p.

• B"ng cách m� r�ng t�ng c�u, các nhà ho�ch �nh chính sách có th� l�a ch�n m�t �i�m trên ���ng Phillips v�i l�m phát cao và th�t nghi�p th�p.

• B"ng cách th�t ch�t t�ng c�u, các nhà ho�ch �nh chính sách có th� l�a ch�n m�t �i�m trên ���ng Phillips v�i l�m phát th�p và th�t nghi�p cao.

Copyright © 2004 South-Western

K�t lu2n

• S�$�ánh ��i gi�a l�m phát và th�t nghi�p mô t�b�i ���ng Phillips ch�$�úng trong ng�n h�n.

• ���ng Phillips dài h�n th#ng ��ng t�i m�c th�t nghi�p t� nhiên.

Copyright © 2004 South-Western

K�t lu2n

• ���ng Phillips ng�n h�n c.ng dch chuy�n do các cú s�c t�ng cung.

• Cú s�c cung b�t l�i khi�n các nhà ho�ch �nh chính sách ph�i ��i m�t v�i s�$�ánh ��i kém h�p d9n h�n gi�a l�m phát và th�t nghi�p.

Copyright © 2004 South-Western

K�t lu2n

• Khi NHT( c�t gi�m t�ng tr��ng cung ti�n nh"m gi�m l�m phát, h� di chuy�n n�n kinh t�d�c theo ���ng Phillips ng�n h�n.

• �i�u này d9n ��n th�t nghi�p cao t�m th�i.• Chi phí ca vi�c gi�m l�m phát ph� thu�c vào

t�c ��$�0�u ch�nh gi�m ca kì v�ng v� l�m phát.