Jaarverslag2016

Verslag van de raad van bestuur over het boekjaar 2016

Voorstelling

- Kernactiviteiten- Distributienetwerk van onafhankelijke makelaars- Credimo ‘online’- Regelgeving- Risicobeheer- Organisatiestructuur- Winst en winstverdeling- Een woordje van dank

inhOuD

Verkorte jaarrekening per 31/12/2016

- Raad van bestuur- Directiecomité- Algemeen secretaris directiecomité- Directie- Commissaris- Actuariële functie

Voorwoord door de voorzitter van het directiecomité

- Balans- Resultatenrekening

Deze brochure, opgemaakt ten behoeve van cliënten en andere geïnteresseerden, bevat slechts een ingekorte versie van de jaarrekening. In de uitgebreide staten zijn onder andere ook de verslagen van de commissaris opgenomen die daarin, zonder voorbehoud, de jaarrekeningen heeft goedgekeurd.

Verslag voorgelegd aan de algemene vergadering der aandeelhouders van 08 juni 2017.

VOORWOORD DOOR DE VOORzittER VAn hEt DiRECtiECOmité

J. VAn niEuWEnhuysEnVoorzitter van het directiecomité

Voor onze Westerse wereld waren er in 2016 twee belangrijke stemrondes. De presidentsverkiezingen in de Verenigde Staten waren maandenlang voorpaginanieuws. De kandidaat waar in het begin niemand rekening mee hield, heeft het uiteindelijk gehaald. Zijn programma betreffende het economisch en buitenlands beleid doet vermoeden dat bepaalde maatregelen tot handelsconflicten zullen leiden met de bijhorende negatieve gevolgen voor de wereldhandel.

Daarnaast werd in het Verenigd Koninkrijk gestemd over een eventuele Brexit. Het ‘ja’-kamp zegevierde en de keuze voor een Brexit was een feit. Een resultaat waar zelfs de politici die campagne hadden gevoerd voor de Brexit blijkbaar geen rekening mee hadden gehouden. In 2016 had de Brexit nog verrassend weinig invloed op de economische presta-ties, toch blijven de potentiële langetermijnimplicaties niet te onderschatten. Wat de juiste impact voor België zal zijn (8,8% van de Belgische export gaat naar het V.K.), zal afhangen van 2 factoren. De concrete vorm die de Brexit zal aan-nemen, is een eerste factor: Komt er een harde of een zachte scheiding? Komen er overgangsakkoorden? Ontstaan er handelsbelemmeringen? Een tweede factor is de wijze waarop we als land zullen anticiperen op de scheiding.

Het jaar 2017 zal, wat betreft onzekerheden aangaande de economische en politieke situatie, zeker niet moeten onder-doen voor 2016. Ook in enkele andere belangrijke Europese landen worden in 2017 verkiezingen gehouden. Gezien de voorspellingen (al kan de uiteindelijke verkiezingsuitslag hier mijlenver vanaf liggen) lijken nationalistische partijen een stap voorwaarts te zetten, waardoor de Europese belangen kunnen verdrukt worden. Desalniettemin wordt verwacht dat de groei in 2017 geleidelijk zal aantrekken.

Sinds de financiële crisis van 2008 passeerden binnen de verzekeringssector reeds verschillende hervormingen de re-vue. Na o.a. het Twin Peaks-model en AssurMiFID maakte in 2016 Solvency II haar opwachting, dit als tegenhanger van de Basel-normen voor banken. Aan de oorsprong van Solvency II ligt een Europese richtlijn van 25 november 2009 die door de wet van 13 maart 2016 werd omgezet in Belgisch recht en sinds 23 maart 2016 van kracht is. In het zog van deze nieuwe wet volgden een aantal (wijzigingen aan) koninklijke besluiten en verschillende circulaires van de Nationale Bank, beide grotendeels gebaseerd op ‘Europese’ aanbevelingen en richtsnoeren. Solvency II staat geboekstaafd als een grondige modernisering en harmonisering van het prudentieel toezicht, met als ul-tieme doel de verzekerden beter te beschermen tegen mogelijke insolvabiliteit van de verzekeraar. Het eerder gekende model, m.n. Solvency I, werd ingeruild voor een nieuw model dat naast de passiefzijde ook de actiefzijde van de balans belicht waardoor een breder spectrum aan mogelijke risico’s kan worden gecontroleerd en onderzocht.

In hoofdorde legt Solvency II een resem aan kwantitatieve en kwalitatieve vereisten op. De bestuurders van verzeke-ringsondernemingen dienen als het ware vanuit hun ‘cockpit’ alle parameters te monitoren teneinde een veilige vlucht van hun onderneming te garanderen. Daarnaast dienen op regelmatige basis allerhande rapporteringen aan de Natio-nale Bank te worden overgemaakt.

Termen zoals ‘fit and proper’, ‘governance’, ‘best estimate’ en ‘ORSA’ (Own Risk and Solvency Assessment) maken sinds kort de orde van de dag uit. Onze huidige organisatiestructuur, waarover verder meer, werd volledig afgestemd op de nieuwe vereisten in het kader van Solvency II. De implementatie van Solvency II was geenszins een sinecure, doch werd succesvol afgerond. Vanzelfsprekend stopt het verhaal niet na de implementatie. Integendeel, de implementatie was slechts het startschot. Solvency II is niet meer weg te denken uit het dagdagelijks bestuur en beleid van een verzeke-ringsonderneming en is alomtegenwoordig.

De lage rente bleef in 2016 aanhouden. Het gevecht om de klant, belegger of ontlener, werd gevoerd op het scherpst van de snee waardoor de marges sterk werden afgeroomd. Het handhaven van een ‘gezonde’ rentemarge was dan ook een hele uitdaging. Desalniettemin kunnen we stellen dat deze evenwichtsoefening in 2016 tot een goed einde werd gebracht.

Op commercieel vlak werd in 2016 van start gegaan met het verhogen van de naambekendheid van het ‘merk’ Credimo, en dit zowel bij de makelaars als bij de klanten. Het realiseren van meer notoriteit is vanzelfsprekend een proces op lange termijn. In de eerste plaats werd gekozen voor een nieuwe ‘look and feel’, inclusief nieuw logo. Deze nieuwe wind vindt men overigens terug op onze nieuwe website (www.credimo.be), op onze social media pagina’s en in onze brochu-res. Trouwens, de aandachtige lezer zal het alvast zijn opgevallen dat ook deze brochure m.b.t. het jaarverslag 2016 een ‘facelift’ heeft ondergaan in vergelijking met onze brochure van vorig jaar. In 2017 zal het pad naar meer naambekend-heid verder worden bewandeld en zal er worden ingezet op ‘branding’.

Tot slot wensen wij al onze medewerkers en bemiddelaars te danken voor hun enthousiasme, inzet en vertrouwen. Het menselijk kapitaal van onze maatschappij blijft onze grote sterkte! Vanzelfsprekend verdienen ook onze klanten en aandeelhouders een woordje van dank. Jullie vertrouwen in onze maatschappij is van primordiaal belang, maar vooral hartverwarmend!

J. Van Nieuwenhuysen Voorzitter van het directiecomité

Jozef De Mey, Voorzitter Externe functies Voorzitter raad van bestuur, AGEAS NV Voorzitter raad van bestuur, Credimo Holding NV Voorzitter raad van bestuur, AGEAS UK Ondervoorzitter raad van bestuur, Muang Thai Life Assurance Cy (Thailand) Ondervoorzitter raad van bestuur, Muang Thai Group Holding Cy (Thailand) Bestuurder, De Eik NV Bestuurder, Festival van Vlaanderen Gent

Mark Eyskens, Ondervoorzitter Externe functies Erevoorzitter, Francqui stichting Erevoorzitter, Festival van Vlaanderen samenwerkingsvereniging VZW Lid en erevoorzitter van de Koninklijke Vlaamse Academie voor wetenschappen Voorzitter, Fondation d’Arenberg VZW Voorzitter, PA-Europe Voorzitter Wetenschappelijk Comité Jean Bastin Foundation Bestuurder, Europamuseum VZW Bestuurder, Egmont-Institut Royal des relations Internationales ION Bestuurder, Artes Leuven VZW Bestuurder, Vlaamse Academische Stem VZW Member of the board of International Crisis Group Lid raad van bestuur Stichting Jodendom Lid raad van bestuur Universitaire stichting Lid, Optimisten zonder grenzen VZW Lid, The British School of Brussels VZW Lid Vrienden van het Conservatorium Brussel Lid Speakers Academy Hoofddocent Benelux Universitair centrum

Jos Van Nieuwenhuysen, Gedelegeerd bestuurder Externe functies Gedelegeerd bestuurder, Credimo Holding NV Gedelegeerd bestuurder, Partners in Insurance NV

Marc Neyens, Bestuurder - Directeur Externe functies Bestuurder, Verimo NV Bestuurder, Credimo Finance NV Uitvoerend bestuurder, Credimo Holding NV

Andre De Keersmaeker, Bestuurder Externe functies Bestuurder, Credimo Holding NV Gedelegeerd bestuurder, Emile Eylenbosch NV Ann Van Nieuwenhuysen, Bestuurder Externe functies Bestuurder, Credimo Holding NV Bestuurder, Zakenkantoor Teerlinck - Van Nieuwenhuysen NV Eddy Van Gelder, Bestuurder Externe functies Voorzitter raad van bestuur, Vrije Universiteit Brussel Bestuurder, Incubatiecentrum Arsenaal Brussel NV Bestuurder, Les Instituts Internationaux de Physique et de Chemie Fondés par Ernest Solvay Bestuurder, Brabantse Golf VZW Bestuurder, Vrienden van het Magrittemuseum VZW Bestuurder, UZ-Brussel Penningmeester, Sainctelette 17 VZW Penningmeester, Kaaitheater VZW

RAAD VAn BEstuuR

Antonio Cano, Bestuurder Externe functies COO, Bestuurder, Lid directiecomité, Ageas NV Voorzitter raad van bestuur, Ocidental Segoros Voorzitter raad van bestuur, Médis Voorzitter raad van bestuur, Ageas Portugal Holding Bestuurder, Ageas Insurance International NV Niet Uitvoerend bestuurder, AG Insurance NV Niet uitvoerend bestuurder, AG Real Estate Niet uitvoerend bestuurder, Interparking Niet uitvoerend bestuurder, Ageas Insurance Ltd, Ageas Retail Niet uitvoerend bestuurder, MilleniumBCPA Niet uitvoerend bestuurder, Ocidental Pensoes Niet uitvoerend bestuurder, Ocidental Vida Niet uitvoerend bestuurder, Cargeas Assicurazioni Niet uitvoerend bestuurder, Muang Thai Life Assurance Niet uitvoerend bestuurder, Microstart Niet uitvoerend bestuurder, Capricorn ICT Arkiv NV

Michel Van Haeleweyck, Bestuurder Externe functies Zaakvoerder, Michel J. Van Haeleweyck BVBA Voorzitter raad van bestuur, Autonoom Gemeentebedrijf Asse Bestuurder, Liberale Mutualiteit Vlaams Gewest Jean-Pol Poncelet, Bestuurder Externe functies Secretaris Generaal, European Nuclear Society VZW Directeur Generaal, Forum Atomique Européen VZW Bestuurder, CMI S.A.

DiRECtiECOmité

Jos Van Nieuwenhuysen, Gedelegeerd bestuurder, VoorzitterMarc Neyens, Bestuurder - directeur

ALGEmEEn sECREtARis DiRECtiECOmité

Michael Moeys

DiRECtiE

Pascal Vanobbergen, DirecteurPierre Van den Steene, DirecteurPeter De Paepe, DirecteurHilde Van Nijverseel, OnderdirecteurVeerle Coosemans, OnderdirecteurKarl Synaeghel, Onderdirecteur

COmmissARis

Callens, Pirenne, Theunissen & Co, vertegenwoordigd door de heer Jean-Louis Prignon, Commissaris

ACtuARiëLE FunCtiE

Willy Everaert, Actuaris

v.l.n.r. J. Van Nieuwenhuysen, M. Neyens

v.l.n.r. P. Van den Steene, H. Van Nijverseel, V. Coosemans,P. Vanobbergen, P. De Paepe, K. Synaeghel

KERnACtiVitEitEnCredimo is in hoofdzaak op drie vlakken actief. De gelden die worden aangetrokken aan de hand van spaar- en beleg-gingsproducten worden hoofdzakelijk herbelegd enerzijds via de toekenning van hypothecaire kredieten aan particulie-ren en zelfstandigen én anderzijds via obligaties.

spaar- en beleggingsproducten

Ondanks een historisch aantal vervaldagen werd de doelstelling om de totale beleggingsreserve in 2016 te consolideren ruimschoots behaald. Meer nog, er werd zelfs een mooie netto aangroei van de reserves gerealiseerd, hetgeen de totale beleggingsreserves per 31/12/2016 op 1.032.567.064 EUR bracht ten opzichte van 1.013.162.247 EUR per 31/12/2015.

Het hoeft dan ook niet te verbazen dat de productie in 2016 hoge toppen scheerde. Met een totale productie van on-geveer 240.000.000 EUR, verdeeld over 39.897 contracten, werd de productie van 2015 meer dan verdubbeld.

De verdeling van de productie in 2016 is als volgt:

2016 2015Premies tak 21 + Credo21bon 111.391.197 43.547.291

Premies tak 26 99.664.699 39.653.706Geldbeleggingen 29.002.000 18.337.500

240.057.896 101.538.497

In 2016 werd beslist om over te gaan tot de uitgifte van een achtergestelde obligatielening met een looptijd van 10 jaar. De totale uitgifte van deze obligatielening bedraagt 12.500.000 EUR. Eind 2016 was hiervan ongeveer 1/3de ingetekend.

Jaar na jaar zet Credimo sterk in op een gedifferentieerd aanbod aan tak 21 en tak 26 spaarverzekeringen. Credimo brengt op regelmatige basis nieuwe producten op de markt teneinde te kunnen blijven tegemoetkomen aan de behoef-ten van de klant, zowel particulieren als rechtspersonen.

Zo werden in oktober 2015 de Credo21 Jump en de Credo26 Jump gelanceerd, twee producten die in 2016 tot ont-bolstering kwamen en aardig wat productie opleverden. De Jump-producten zijn de uitgelezen producten voor zij die wensen recurrent te sparen. Daarenboven werd eind 2016 hard gewerkt aan een alternatief voor de klassieke spaar-rekening. Begin 2017 zagen de Credo26 Easy voor particulieren en de Credo26 Easy Corp voor rechtspersonen het levenslicht.

Ondanks de aanhoudende lage rente en hoewel verschillende maatschappijen afscheid hebben genomen van het tak 21-gamma en inzetten op tak 23-producten, blijft Credimo trouw aan haar filosofie: stabiliteit, voorzichtigheid en duidelijkheid. Rendement op lange termijn primeert op eventuele winst op korte termijn. De juiste keuze als we kijken naar de gerealiseerde productie in 2016.

VERsLAGVAn DE RAAD VAn BEstuuR OVER hEt BOEKJAAR 2016

hypothecaire kredieten

Voor wat betreft hypothecaire kredieten werd 2016 gekenmerkt door een ware rente-oorlog. Het gevecht om de klant was bikkelhard en er werd gestrooid met historisch lage tarieven. Ondanks een valse start in 2016 kon Credimo zich dankzij de lancering van het ‘PRIME’-tarief herpositioneren binnen de markt. ‘PRIME’ staat voor een intrestkorting voor klanten die aan bepaalde kwaliteitsnormen voldoen.

Na de lancering van het ‘PRIME’-tarief in april 2016 ging de productie crescendo om uiteindelijk eind 2016 af te klokken op een productie van net geen 85.000.000 EUR.

Hoewel het recordjaar 2015 niet kon worden geëvenaard doen de laatste maanden van 2016 en het steeds maar toenemende succes van het ‘PRIME’-tarief het beste verhopen voor 2017.

De totale portefeuille hypothecaire kredieten steeg verder tot 720.551.297 EUR.

De in 2016 gerealiseerde productie hypothecaire kredieten was per type als volgt gespreid:

2016 2015Hypothecaire kredieten aan particulieren 78.609.455 90.425.977

Investeringskredieten 3.597.510 14.733.823Kredieten Groot-Hertogdom Luxemburg 1.256.600 686.900

Andere 1.000.000 1.852.00084.463.565 107.698.701

Het gemiddeld gerealiseerde bedrag voor een krediet aan particulieren bedroeg 163.429 EUR, voor een investerings-krediet 239.834 EUR en voor een krediet gerealiseerd in het Groot Hertogdom Luxemburg 179.514 EUR.

Credimo zette in 2016 ook de eerste voorzichtige stappen op de markt van de kredieten aan verenigingen van mede-eigenaars (VME). Dergelijke kredieten worden afgesloten in naam van de VME om allerlei werken aan de gemeen-schappelijke delen van het gebouw mogelijk te maken. Credimo wenst deze markt in 2017 verder te exploreren.

Beleggingsportefeuille van Credimo

De beleggingsportefeuille van Credimo in 2016 is als volgt samengesteld:

2016 2015Terreinen en gebouwen 1.450.297 1.896.170

Verbonden ondernemingen 14.870.147 19.489.878Aandelen 2.491.765 1.206.923Obligaties 332.261.855 304.751.936

Hypothecaire leningen 720.551.297 709.472.225Overige leningen 8.757.461 10.603.578

Termijnrekeningen + beschikbare waarden 64.493.627 82.726.986

In het boekjaar 2016 werd er op de portefeuille aandelen geen duurzame niet gerealiseerde waardevermindering geboekt.

Ook in 2016 werd de volledige portefeuille obligaties door de raad van bestuur onderworpen aan een onderzoek naar en een beoordeling van de mogelijke oninbaarheid van de toekomstige kasstromen en rente. In dit onderzoek werden er geen waardeverminderingen met duurzaam karakter geconstateerd.

In de portefeuille obligaties is de verhouding tussen staats- en bedrijfsobligaties in het voordeel van bedrijfspapier.

De maatschappij heeft steeds een voorzichtige en niet speculatieve beleggingspolitiek gevoerd. 56,92% van de totale portefeuille obligaties heeft de rating A of hoger.

DistRiButiEnEtWERK VAn OnAFhAnKELiJKE mAKELAARs

Credimo gelooft meer dan ooit in haar distributiemodel, te weten een verdeling van haar producten (zowel op het vlak van kredieten als beleggingen) via haar netwerk van onafhankelijke makelaars.

De makelaar vormt de cruciale schakel tussen onze producten en de klant. Een standvastige op vertrouwen gestoelde relatie met de makelaar is dan ook van primordiaal belang. Het netwerk van Credimo wordt bovendien jaar na jaar ver-der uitgebreid. Zo mochten wij dit jaar 109 nieuwe bemiddelaars verwelkomen.

Dat Credimo haar makelaarsnetwerk naar waarde schat, moge blijken uit de laagdrempelige relatie tussen makelaar en regiomanager. Tevens organiseert Credimo jaarlijks meerdere events voor haar makelaars, zoals o.a. het bijwonen van de Ronde van Vlaanderen 2016 en de Rode Duivels-kwalificatiematch tegen Estland. Verder is Credimo ook aanwezig op verschillende sectorgerelateerde beurzen.

De sleutel tot een goede relatie is vanzelfsprekend ‘communicatie’. Vanuit dit oogpunt nodigt Credimo haar bemidde-laars op regelmatige basis uit voor seminaries of roadshows teneinde iedereen op de hoogte te houden van de nieuwig-heden. Zo werd er in 2016 ook een nieuwe bemiddelingsovereenkomst (conform aan de sector-overeenkomst) aan alle bemiddelaars ter ondertekening voorgelegd.

Credimo streeft, in samenwerking met de makelaar, naar een zo efficiënt mogelijke afhandeling van een aanvraag tot belegging of krediet. In 2016 werd dan ook sterk ingezet op het promoten van ‘online’-intekeningen van beleggingspro-ducten bij de makelaars. Kredietaanvragen worden reeds ‘online’ ingetekend, maar ook hier wordt dagelijks gewerkt aan het zo kort mogelijk houden van de tijdspanne tussen kredietaanvraag en kredietbeslissing.

CREDimO ‘OnLinE’

We kunnen er al een tijdje niet langer omheen: het (sociale) leven speelt zich meer en meer ‘online’ af. Credimo is in 2016 op deze ‘digitale’ trein gesprongen. Voor wat betreft Credimo bestaat deze trein uit drie wagons.

Een eerste wagon heeft betrekking op de nieuwe website van Credimo die in 2016 in volle ontwikkeling was. Onder-tussen werd het figuurlijke lint ‘under construction’ verwijderd en ging de nieuwe website eind maart 2017 online (www.credimo.be). De nieuwe website met aangepaste ‘look & feel’ voldoet aan de nieuwe technologieën, inclusief simulatietool, en zorgt voor een aangename surfervaring.

De tweede wagon van het digitaliseringsproces betreft de verdere ontplooiing van het online-platform ‘OurCredimo’ beschikbaar voor de makelaar. Een optimalisering van de informatie-uitwisseling staat hierbij centraal.

Het laatste wagonnetje brengt ons bij het ‘social media’-gebeuren. Ook op dit vlak heeft Credimo haar bescheiden intrede gemaakt, meer bepaald is Credimo in 2016 actief geworden op LinkedIn en ondertussen kan men Credimo ook terugvinden op Instagram.

REGELGEVinG

Het leven staat nooit stil. Ook op het vlak van, hetzij nationale hetzij Europese, regelgeving is dit het geval. In 2016 was dit niet anders.

Het was vooral de nieuwe wet op het hypothecair krediet van 22 april 2016, dewelke aanvankelijk in werking zou treden op 1 december 2016 maar werd uitgesteld naar 1 april 2017, die heel wat voorbereidend werk vergde. Spreken van een ‘Copernicaanse revolutie’ is mogelijk een brug te ver, maar men kan niet ontkennen dat deze nieuwe wetgeving het ‘hypotheeklandschap’ grondig heeft hertekend en een brug tracht te slaan met het formalisme uit het consumenten-krediet. Men kan er niet omheen dat de nieuwe wet een niet te onderschatten verzwaring van de administratie met zich meebrengt, en dit zowel voor de kredietgever als voor de kredietbemiddelaar.

Begrippen zoals ‘ESIS’ en ‘JKP’ maakten hun intrede binnen het hypothecair krediet. De nieuwe wet, en de daarbij horende koninklijke besluiten, hebben een impact op o.a. de reclame, de kredietanalyse, de commissionering van make-laars en de te respecteren gedragsregels voor kredietbemiddelaar en kredietgever. Het nieuw regelgevend kader brengt ook met zich mee dat examens moeten worden afgelegd en vergunningen moeten worden bekomen.

Het doel van de wetgever, m.n. een verdere professionalisering van de kredietverlening, is nobel. Anderzijds valt te hopen dat een verregaande bureaucratisering de kredietgever en kredietbemiddelaar niet al te veel afremt of verlamt.

In 2016 werd de Europese Solvency II-richtlijn omgezet in Belgische wetgeving. Solvency II legt Europese (her)-verzekeraars nieuwe en vergaande eisen op betreffende het vereiste kapitaal, risicobeheersing en de rapporte-ring. Naast de kwantitatieve analyse wordt nu ook re-kening gehouden met de kwalitatieve aspecten van de (her)verzekeraars. Het risicomanagement zal een cen-trale plaats gaan bekleden teneinde alle huidige en toe-komstige risico’s te detecteren en te evalueren. Solvency II wordt opgebouwd op het daadwerkelijke risicoprofiel van de (her)verzekeraar en stelt eisen betreffende diver-se functies en processen. De SII-ratio van 123% is een re-alistische reflectie van de soliditeit van de onderneming.

Ingevolge de sectorspecifieke risico’s waarmee Credimo te maken heeft, is het quasi onmogelijk elk risico uit te schakelen. Het nemen van risico’s, alsmede het beheer ervan, maakt integraal deel uit van de activiteiten van een onderneming actief in de financiële sector. Het doel van het risicobeheer is een kader op te bouwen waar-binnen de verschillende risico’s worden gedefinieerd, opgevolgd en beheerst. Gezien de steeds veranderende economische omgeving krijgt het beheer van risico’s een steeds prominentere rol toegewezen. Hierna volgt een bespreking van enkele risico’s waaraan Credimo onder-hevig is (deze lijst is niet-limitatief).

marktrisicoMarktrisico definiëren we als het risico op verlies ten ge-volge van een nadelige verandering in de marktprijzen of -parameters. Zo kan gedacht worden aan o.a. (niet-limitatief) de rente, de wisselkoers en de aandelen- en obligatiekoersen. Het risico op nadelige effecten ten gevolge van de wisselkoers is voor Credimo nagenoeg onbestaande aangezien Credimo ervoor opteert enkel transacties in euro uit te voeren.

Een ander aspect van het marktrisico waar Credimo (in beperkte mate) mee te maken heeft, is de liquiditeit van de financiële markten. Een slechte liquiditeit kan er-voor zorgen dat bepaalde transacties niet (of tegen niet marktconforme prijzen) kunnen uitgevoerd worden. Dit risico is voor Credimo eerder beperkt aangezien het snel aan- en verkopen van financiële instrumenten niet tot het takenpakket van de onderneming behoort. Aan- en verkopen van financiële instrumenten worden enkel ge-realiseerd in het kader van het herbeleggen van de aan-getrokken gelden.

Het grootste marktrisico van toepassing op Credimo is het renterisico. De gelden, die aangetrokken worden via spaar- en beleggingsproducten, worden hoofdzakelijk herbelegd via hypothecaire kredieten en obligaties. Wat betreft de obligatieportefeuille bepaalt het risk & capital comité de investeringspolitiek. De aan- en verkoop van obligaties dient dan ook te gebeuren binnen de door het risk & capital comité uitgetekende grenzen. Met betrek-king tot hypothecaire kredieten kan worden vastgesteld dat, gezien de huidige lage rente, vaak wordt geopteerd voor een lening met een vaste rentevoet. In geval van een stijgende rente zal de kostprijs van de aangetrok-ken middelen stijgen en dat terwijl de opbrengsten niet (evenredig) zullen volgen. Om dit scenario te vermijden biedt Credimo momenteel geen hypothecaire leningen aan particulieren aan met formules met een vaste rente-voet langer dan 15 jaar. Credimo beperkt hierdoor het risico op negatieve gevolgen van een stijgende rentevoet tot de volgende wettelijke herziening (rekening houdend met de contractuele boven- en ondergrenzen).

RisiCOBEhEER

De aanhoudende lage rente en de slechts geleidelijk aantrekkende economische groei zorgen ervoor dat de verzekeringssector onder druk blijft staan. De uitdagin-gen die dit met zich meebrengt, kwamen ook tot uiting in de EIOPA-stresstest voor de verzekeringsondernemin-gen. De klemtoon van deze stresstest lag op de meest relevante risico’s, namelijk de marktrisico’s. Twee sce-nario’s zijn getest: het ‘double hit’-scenario (gekenmerkt door een aanhoudende lage renteomgeving en een stij-ging van de risicopremie) en het ‘low for long’-scenario (waarbij een permanent lage groei en een tekort aan rendabele langetermijninvesteringen zorgen voor een verdere daling van de risicovrije rentecurve).

KredietrisicoHet kredietrisico betreft het risico op verlies door het in gebreke blijven van de tegenpartij. Credimo wordt hier-aan blootgesteld via haar beleggingsportefeuille.

Een omvangrijk deel van de beleggingsportefeuille om-vat de kredietverlening. Een daling van de kredietkwa-liteit van de ontleners van Credimo of een algemene verslechtering van de Belgische of mondiale omstandig-heden kunnen de inbaarheid van de kredieten aantas-ten.

Via een aantal beleidsmaatregelen worden deze risico’s onder controle gehouden. De bevoegdheid tot accep-tatie van een kredietdossier berust, afhankelijk van het kredietbedrag, tot een bepaald kredietcomité. Een kre-dietaanvraag boven een bepaald bedrag dient na advies van het kredietcomité ter goedkeuring te worden voor-gelegd aan het directiecomité. De acceptatiepolitiek be-rust op een zeer voorzichtige analyse van de tegenpartij. Bovendien zorgt de introductie van het kwaliteitslabel ‘PRIME’, (kredieten toegekend aan klanten die aan be-paalde kwaliteitsnormen voldoen) ervoor dat het kre-dietrisico kan worden beperkt.

In een latere fase, na realisatie van het krediet, wordt het debiteurenbeheer ‘hands-on’ opgevat. Er wordt kort op de bal gespeeld en snel gereageerd op eventuele wanbetalingen. Dankzij deze aanpak zijn de achterstan-den in terugbetaling van kredieten sinds enkele jaren in dalende lijn.

Het tweede grootste deel van de beleggingsportefeuille bestaat uit de obligatieportefeuille. Het overgrote deel van deze portefeuille heeft een rating die behoort tot de status “investment grade”. Het risk & capital comité monitort de investeringspolitiek.

Operationeel risicoOnder operationele risico’s verstaan we de risico’s op verlies door onaangepaste of falende processen, syste-men of individuen.

Deze kunnen zowel van interne als externe aard zijn. Voorbeelden van interne operationele risico’s zijn fou-ten van werknemers, IT-problemen, het niet naleven van de wettelijke verplichtingen, etc. Externe operationele risico’s zijn o.a. natuurrampen en brand.

Hoewel er een bedrijfscontinuïteitsplan is opgesteld en er diverse maatregelen zijn genomen om de risico’s te controleren en eventuele verliezen te beperken, bestaan er geen waterdichte procedures waarmee alle operatio-nele risico’s perfect onder controle kunnen worden ge-houden.

LiquiditeitsrisicoOnder het liquiditeitsrisico wordt het risico verstaan dat de onderneming zijn betalingsverplichtingen niet tijdig kan nakomen zonder onaanvaardbare verliezen te lijden. Op regelmatige basis worden als oefening de financiële stromen in de toekomst (zowel op korte als op lange ter-mijn) begroot. Deze worden dan afgezet tegen de liqui-diteitspositie om, indien nodig, de noodzakelijke maat-regelen tijdig te kunnen treffen.

ConcentratierisicoOnder de noemer ‘concentratierisico’ valt het risico dat ontstaat bij een onevenwichtige verdeling tussen de verschillende activaklassen. Bij de opmaak van de investeringspolitiek is hier aandacht aan besteed en zijn er grenzen opgelegd die bewaakt worden door het risk & capital comité. De aangetrokken gelden worden enerzijds binnen vooraf bepaalde marges gespreid over hypothecaire kredieten en vastrentende effecten én anderzijds blijft een deel in kaspositie zitten.

ReputatierisicoHet reputatierisico komt tot uiting door een beschadi-ging van het vertrouwen in de onderneming door de diverse belanghebbenden. Hun vertrouwen in de inte-griteit van Credimo is van essentieel belang om toekom-stige verliezen (verlies goede klanten,…) te vermijden. Het reputatierisico is meestal het gevolg van andere risico’s. Het onder controle houden van het reputatieri-sico gebeurt vooral door het onder controle houden van de andere risico’s die de reputatie van de onderneming zouden kunnen schaden.

ORGAnisAtiEstRuCtuuR

Raad van bestuurNaast het uitoefenen van de bevoegdheden die door de wet of de statuten worden verleend, heeft de raad van bestuur tot taak enerzijds het algemene beleid van de maatschappij te bepalen en anderzijds een daadwerke-lijk toezicht uit te oefenen op het beheer door het di-rectiecomité en de bedrijfspositie van de onderneming.

DirectiecomitéDe effectieve leiding van de maatschappij valt onder de uitsluitende bevoegdheid van het directiecomité, zij het dan binnen de lijnen van het door de raad van bestuur uitgestippelde algemeen beleid. De leden van het direc-tiecomité hebben de hoedanigheid van bestuurder.

AuditcomitéHet auditcomité werd opgericht in de schoot van de raad van bestuur en bestaat uit niet-uitvoerende bestuurders collectief beschikkend over deskundigheid op vlak van de activiteiten van de onderneming enerzijds én boek-houding en audit anderzijds.

Het auditcomité monitort o.a. het financiële verslagge-vingsproces, de doeltreffendheid van de systemen voor interne controle en risicobeheer, de interne audit en de wettelijke controle van de jaarrekening.

Het auditcomité brengt verslag uit aan de raad van bestuur.

Risk- & capital comitéDe tenuitvoerlegging van het risicobeheersysteem en de ORSA (Own Risk and Solvency Assessment), binnen de door de raad van bestuur vastgestelde oriëntatie en beleidsruimte, valt onder de verantwoordelijkheid van het risk- & capital comité.

Het risk- & capital comité maakt driemaandelijks een rapport aangaande de door de raad van bestuur op-gelegde gestructureerde limieten inzake risico’s. Het risk- & capital comité is, als waarnemer van de risicobe-heersfunctie, verplicht om de raad van bestuur en het directiecomité te rapporteren over de risico’s die als po-tentieel materieel zijn geïdentificeerd.

Het risk- & capital comité bestaat uit niet-uitvoeren-de bestuurders en kan worden bijgestaan door de actuariële functie en de leden van het directiecomité.

Benoemings- en remuneratiecomitéDe voornaamste taak van het benoemings- en remune-ratiecomité is het bijstaan van de raad van bestuur bij alle aangelegenheden verbonden aan de benoeming en bezoldiging van de leden van de raad van bestuur, de leden van het directiecomité en de personen van wie de functie zich hiërarchisch net onder het directiecomité situeert.

Verder geeft het benoemings- en remuneratiecomité aan de raad van bestuur advies over de algemene be-ginselen van het beloningsbeleid en ziet toe op de ten-uitvoerlegging ervan.

Het benoemings- en remuneratiecomité bestaat uit niet-uitvoerende bestuurders.

Gespecialiseerde comitésBinnen Credimo opereren tevens een aantal gespecia-liseerde comités; m.n. het kredietcomité, het informa-ticacomité, het juridisch comité en het comité debiteu-renbeheer; die elkeen hun eigen expertiseveld hebben.

Daarnaast zijn er ook nog het comité tarificatiepolitiek spaar- en beleggingsproducten en het tarificatiecomité hypothecaire kredieten. Deze comités nemen beslissin-gen op het vlak van acceptatie en tarifering.

DirectieDe directie situeert zich op hiërarchisch vlak net onder het directiecomité. De directie heeft een rechtstreekse en doorslaggevende invloed op de ontwikkeling van alle of bepaalde activiteiten van de maatschappij.

managementcomitéOm een informatiestroom te creëren van het directie-comité naar het management en omgekeerd werd door het directiecomité een managementcomité opgericht.

Dit comité zorgt ervoor dat het management en het directiecomité op de hoogte blijven van het reilen en zeilen binnen elke dienst.

interne auditDe auditfunctie maakt deel uit van het strategisch beleid van de onderneming als geheel. De interne audit wordt ook uitgenodigd op de vergaderingen van het auditco-mité.

De interne audit heeft als voornaamste taak een rede-lijke zekerheid te verschaffen en een onafhankelijke evaluatie te bieden omtrent de doeltreffendheid en productiviteit van de verschillende onderdelen van de onderneming; de betrouwbaarheid van de financiële rapporteringen en de volledigheid en juistheid van de interne communicatiestromen; én de toetsing van het ondernemersgebeuren aan de toepasselijke wetten en reglementeringen.

De interne audit ondersteunt de raad van bestuur en opereert onafhankelijk van het directiecomité en alle andere diensten binnen de onderneming. De interne auditor ontvangt zijn opdrachten uitsluitend van de voorzitter van de raad van bestuur. Dit belet echter niet dat het directiecomité advies zou inwinnen bij de inter-ne audit.

Credimo heeft beslist om de auditfunctie uit te beste-den aan een derde deskundige. Deze uitbesteding werd vastgelegd in een schriftelijke overeenkomst.

De doelstellingen en de modaliteiten van de auditfunctie zijn door de raad van bestuur beschreven in een audit-charter.

Compliance officerCompliance is een onafhankelijke functie gericht op het onderzoek naar en het bevorderen van de naleving door Credimo en haar medewerkers van alle interne en exter-ne regels betreffende de integriteit van de maatschappij. De doelstellingen en de modaliteiten van de complian-cefunctie werden door het directiecomité opgenomen in een compliancecharter.

De compliance officer is binnen Credimo ook de verant-woordelijke voor de voorkoming van witwassen van geld en terrorismefinanciering (anti-witwas).

Actuariële functieElke verzekerings- en herverzekeringsonderneming dient te beschikken over een actuariële functie die bestaat uit één of meerdere personen die door de onderneming werd(en) aangeduid. De aangeduide personen dienen te beschikken over de vereiste actuariële kennis om ver-slag uit te brengen over de tarieven, de retrocessie en het bedrag van de reserves of technische voorzieningen.

Credimo heeft beslist om de actuariële functie uit te besteden aan een derde deskundige. Deze uitbesteding werd vastgelegd in een schriftelijke overeenkomst.

Winst En WinstVERDELinG

De ter goedkeuring voorgelegde jaarrekening sluit af met een balanstotaal van 1.155.124.972,45 EUR en een resul-taat van het boekjaar van 1.400.460,49 EUR.

Er wordt voorgesteld om het resultaat te verdelen als volgt:

2016 2015Resultaat van het boekjaar 1.400.460,49 1.507.792,36

Overgedragen resultaat vorig boekjaar 1.230,22 4.308,24Te bestemmen winst 1.401.690,71 1.512.100,60

Dotatie aan de reserve 641.987,72 756.000,00Vergoeding van het kapitaal 754.870,38 754.870,38

Over te dragen winst 4.832,61 1.230,22

EEn WOORDJE VAn DAnK

Wij danken al onze cliënten, onze medewerkers, onze bemiddelaars en onze aandeelhouders voor het vertrouwen dat zij gesteld hebben in onze maatschappij.

Dankzij hun inspanningen kunnen we deze resultaten voorleggen en we kijken dan ook vol vertrouwen de toekomst tegemoet.

De raad van bestuur

VERKORtE JAARREKEninGDeze brochure, opgemaakt ten behoeve van cliënten en andere geïnteresseerden, bevat slechts een ingekorte versie van de jaarrekening. In de uitgebreide staten zijn onder andere ook de verslagen van de commissaris opgenomen die daarin, zonder voorbehoud, de jaarrekeningen heeft goedgekeurd.

i. BALAns

ACtiVAB. Immateriële activa 21 893.051C. Beleggingen 22 1.110.518.377 I. Terreinen en gebouwen 221 1.450.297 II. Beleggingen in verbonden ondernemingen en deelnemingen 222 14.870.147 III. Overige financiële beleggingen 223 1.094.197.933 1. Aandelen, deelnemingen en andere niet-vastrentende effecten 2.491.765 2. Obligaties en andere vastrentende effecten 330.754.554 4. Hypothecaire leningen en hypothecaire kredieten 720.551.297 5. Overige leningen 8.757.461 6. Deposito’s bij kredietinstellingen 31.642.856Dbis Deel van de herverzekeraars in de technische voorzieningen 24 0E. Vorderingen 41 4.058.000F. Overige activabestanddelen 25 34.955.026 I. Materiële activa 251 596.956 II. Beschikbare waarden 252 34.358.071G. Overlopende rekeningen 431/433 4.700.518TOTAAL VAN DE ACTIVA 1.155.124.972

pER 31/12/2016

pAssiVAA. Eigen vermogen 11 56.237.361 I. Geplaatst kapitaal 111 33.500.000 III. Herwaarderingsmeerwaarden 113 14.077.529 IV. Reserves 114 8.655.000 1. Wettelijke reserve 2.893.000 4. Beschikbare reserve 5.762.000 V. Overgedragen resultaat 115 4.833 1. Overgedragen winst (+) 4.833B. Achtergestelde schulden 12 10.223.170C. Technische voorzieningen 14 900.765.743E. Voorzieningen voor overige risico’s en kosten 16 0F. Deposito’s ontvangen van herverzekeraars 17 0G. Schulden 42 185.695.172 I. Schulden uit hoofde van rechtstreekse verzekeringsverrichtingen 421 19.305.558 II. Schulden uit hoofde van herverzekeringsverrichtingen 422 7.676 III. Niet-achtergestelde obligatielening 423 0 IV. Schulden t.a.v. kredietinstellingen 424 12.353.473 V. Overige schulden 425 154.028.464H. Overlopende rekeningen 434/436 2.203.527TOTAAL VAN DE PASSIVA 1.155.124.972

ii. REsuLtAtEnREKEninG

tEChnisChE REKEninG1. Premies, onder aftrek van herverzekering 720 202.475.6892. Opbrengsten van beleggingen 722 42.043.619 a) Opbrengsten van beleggingen in verbonden ondernemingen of deze waarmee een deelnemingsverhouding bestaat 0 b) Opbrengsten van andere beleggingen 41.480.669 c) Terugneming van waardecorrecties op beleggingen 0 d) Meerwaarde op de realisatie 562.9505. Schadelast, onder aftrek van herverzekering (-) 620 (239.649.532) a) Betaalde netto-bedragen 239.659.532 b) Wijziging van de voorziening voor te betalen schaden onder aftrek van herverzekering (stijging +, daling -) -10.0006. Wijziging van de andere technische voorzieningen, onder aftrek van herverzekering (stijging -, daling +)

62114.734.933

7. Winstdeling en restorno’s, onder aftrek van herverzekering (-) 622 (-219.156)8. Netto-bedrijfskosten (-) 623 (10.593.800) a) Acquisitiekosten 3.358.218 b) Administratiekosten 7.235.581 c) Van de herverkeraars ontvangen winstdeelnemingen 09. Beleggingslasten (-) 624 (3.149.457)11. Overige technische lasten, onder aftrek van herverzekering (-) 626 (723.553)13. Resultaat van de technische rekening levensverzekering Winst (+)

720/628 5.357.054

niEt tEChnisChE REKEninG2. Resultaat van de technische rekening levensverzekering Winst (+) 720/628 5.357.054

3. Opbrengsten van beleggingen 730 661.9945. Beleggingslasten (-) 630 (4.291.148)7. Overige opbrengsten 732 706.1078. Overige kosten (-) 632 (870.072)8bis. Resultaat uit de gewone bedrijfsoefening, voor belastingen Winst (+) 710/632 1.563.93611. Uitzonderlijke opbrengsten 733 112. Uitzonderlijke kosten (-) 633 (124.030)13. Uitzonderlijk resultaat Winst (+) Verlies (-)

733/633633/733 (124.029)

15. Belastingen op het resultaat (-/+) 634/734 39.44716. Resultaat van het boekjaar Winst (+) 710/635 1.400.460

REsuLtAAtVERWERKinGTe bestemmen winstsaldo 710/637. 1 1.401.6911. Te bestemmen winst van het boekjaar 710/636 1.400.4602. Overgedragen winst 737.1 1.230Onttrekkingen aan het eigen vermogen 737.2/737.3 02. Aan de reserves 737.3 0Toevoegingen aan het eigen vermogen (-) 637.2/637.3 (641.988)2. Aan de wettelijke reserve 637.31 71.0003. Aan de overige reserves 637.32 570.988Over te dragen resultaat2. Over te dragen winst (-) 637.4 (4.833)Uit te keren winst (-) 637.5/637.7 (754.870)1. Vergoeding van het kapitaal 637.5 754.870

Credimo NV T. +32 2 454 10 10Weversstraat 6-10 F. +32 2 452 21 65B-1730 Asse E. info@credimo.be

www.credimo.be

V.U.

J. V

an N

ieuw

enhu

ysen

, Wev

erss

traa

t 6-1

0, B

-173

0 As

se

Ce rapport annuel est également disponible en français sur www.credimo.be.