Clase 0

Preparacin y Evaluacin deProyectos

PROGRAMA DEL CURSO.Horas de Clases : 04 horas semanales

Descriptor de la Asignatura:

Ramo que permite al alumno conocer las diferentes tcnicas y su aplicacin para la evaluacin de proyectos de inversin. Conducente a la bsqueda de las mejores soluciones para llevar a cabo diferentes proyectos.

Objetivos especficos:

Utilizar tcnicas y metodologas que se emplean en la preparacin de estudios de factibilidad tcnico econmico.

Aplicar metodologas convenientes para la recoleccin y elaboracin de la informacin necesaria para la evaluacin de proyectos de inversin.

Estimar costos y beneficios del proyecto.

Confeccionar los flujos del proyecto a partir de la informacin recogida en los estudios de mercado tcnico.

Objetivos especficos:

Incorporar el elemento riesgo en las decisiones de inversin y el impacto que este produce en el proyecto y la empresa.

Aplicar los criterios de evaluacin de proyectos para la determinacin de la rentabilidad del mismo

ContenidoUNlDAD I. CONCEPTOS EVALUACIN DE PROYECTOS

Concepto de Proyectos Diferencias entre Evaluacin Social y Privada Concepto de Inversiones Etapas de la formulacin de Proyectos Tipologia de Proyectos Etapas de la Evaluacin de Proyectos Por qu Fracasan los Proyectos Tcnicas y perspectivas de valoracin

Contenido La evaluacin de las entidades financieras La evaluacin de los inversores La evaluacin social

UNlDAD II. PREPARACIN V FORMULACIN DE PROYECTOS Viabilidad de un proyecto Ciclo de un proyecto Justificacin de necesidad y utilidad EI proceso de preparacin y evaluacin

UNlDAD III: ESTUDIOS DEL PROYECTO Estudios de Mercados del proyecto Estudios de ingenieria del proyecto Estudio de la Organizacin Estudio economico Estudio financiero Los beneficios y costos del proyecto

Contenido

Ingresos y costos relevantes Ahorro de costos Ingresos tributarios y depreciacin EI capital de trabajo

UNlDAD IV. ANALISIS ECONOMICO - FINANCIERO Plan de inversiones. Plan de financiacin / Estrategias y Enfoques Evaluacin de Alternativas de Financiamiento Determinacin del Horizonte de Evaluacin Valor actual neto Tasa interna de retorno Payback Relacin entre proyectos Evaluacin de riesgo e incertidumbre

Contenido

UNlDAD V. ANALISIS ECONOMICO - FINANCIERO Plan de inversiones. Plan de financiacin / Estrategias y Enfoques Evaluacin de Alternativas de Financiamiento Determinacin del Horizonte de Evaluacin

ContenidoVI.- Evaluaciones: Evaluacin Ponderacin10 Prueba Solemne 35%2 Prueba Solemne 35%Talleres o Controles o Caso 30%Presentacin a Examen 70%Examen 30%

Ponderaciones a utilizar: Promedio Evaluaciones Parciales 70 % Examen Final 30%

BIBLIOGRAFIA

1.- Preparacin y Evaluacin de Proyectos Reinaldo y Nassir Sapag2.- Evaluacin de Proyectos Gabriel Baca U. 3.- Evaluacin Social de Proyectos Ernesto Fontine

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Clase 01

En esta fase es posible definir las siguientes ETAPAS:

9

Diseo Diseo

Ejecucin

Fases de Inversin

10

Considera todas las acciones destinadas a materializar la solucinformulada y evaluada como conveniente. Consta de dos etapas:

Diseo (de arquitectura, ingeniera y/o especialidades segncorresponda) y presupuesto detallado de las obras, conrequerimientos detallados de equipos y equipamiento.

Ejecucin de obras y adquisiciones de equipos y equipamiento

IdeaIdeaPerfilPerfilPre factibilidadPre factibilidadFactibilidadFactibilidad

DiseoDiseo

EjecucinEjecucinOperacin

Fase de Inversin

En esta fase corresponden las siguientes acciones:

11

Diseo Operacin

Mantencin

Fases de Operacin

En esta fase el proyecto adquiere su realizacin objetiva, es decir, que launidad productiva instalada iniciainicia lala generacingeneracin deldel producto,producto, bienbien ooservicioservicio, para el cumplimiento del objetivo especfico orientado a la solucindel problema.

12

IdeaPerfilPre factibilidadFactibilidad

Diseo

EjecucinOperacinOperacin

Fase Etapa de Operacin

IDEA

PERFIL

PREFACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

DISEO

EJECUCION

OPERACION

Identificacin de problemas y planteamiento de ideas para la solucin de stos

Preparacin, Evaluacin y Seleccin de alternativas

Local comercial en el sector

Tienda en el rea comercial de la ciudad

Instalacin de un Centro Comercial

Profundizacin de los estudios

Profundizacin de los estudios

Estudio detallado de alternativa

Diseo arquitectnico, Ingeniera de Detalle, Programacin de Actividades

Construccin de las Obras o Ejecucin de Actividades

Generacin de Beneficios, Evaluacin Ex - Post

Etapa segn tipo de Proyectos

PREINVERSION

INVERSION

OPERACION

IDEA

abandonar

postergar

DISEO

EJECUCION

OPERACION

PERFIL

PREFACTIBILIDAD

FACTIBILIDAD

Etapa y la Toma de Decisiones

OperacinOperacinEvaluacin de Evaluacin de

ResultadosResultados

Se evala si el proyecto es la accinaccin--respuestarespuesta alal problemaproblema, oportunidad onecesidad.

Para ello, es necesario verificar despus de un tiempo razonable de suoperacin, sisi efectivamenteefectivamente elel problemaproblema haha sidosido solucionadosolucionado por laintervencin del proyecto.

15

Sobre Evaluacin de Resultados

Una visin complementaria a lo sealado anteriormente es la siguiente:En la formulacin y preparacin se distinguen dos sub- etapasclaramente diferenciables:

Recopilacin de informacin

Sistematizacin en trminos monetarios

Fases de un Proyecto

Formulacin y Preparacin

Obtencin de la Informacin ConstruccinFlujo de Caja

Estudio de Mercado

EstudioTcnico

EstudioOrganizacional

Evaluacin

Rentabilidad Analisis Cualitativo

Sensibilizacin

Estudio Financiero

Estudio de Impacto Ambiental

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Clase 01

Estructura econmica del mercado.La teora econmica parte del supuesto de que la cantidad demandada por un consumidor es funcin del precio del bien y de la demanda total del mercado, cteris pribus, condicin de que no haya cambios en el resto de las circunstancias.

Cteris: otras cosas

Pribus: igual o inalterado.Objetivo: Definir y entender el comportamiento que posee el mercado al cual estar dirigido el proyecto.

Un buen estudio de mercado no asegura el xito del proyecto, pero un mal estudio de ste si asegura su fracaso

Mercado:

Es el espacio en el cual convergen las fuerzas de demanda y las fuerzas de oferta para establecer precio e intercambiar productos o servicios.Hacer un negocio tiene como objetivo realizar un intercambio o transaccin y que ambas partes queden satisfechas por lo hecho

Estructura econmica del mercado.

Est conformado por la totalidad de los compradores y vendedores potenciales del producto o servicio que se vaya a elaborar con el proyecto, la estructura del mercado, el tipo de ambiente competitivo donde operanlos oferentes y compradores de un producto.

Estudio de Mercado

Estimar la cantidad de bienes y servicios provenientes de esta nueva unidad que el Mercado estara dispuesto a adquirir a un precio y en un perodo determinado bajo condiciones de entorno dadas.

Estructura econmica del mercado.

Mercado del Proyecto

Al estudiar el mercado de un proyecto es preciso reconocer a todos los agentes que, con su actuacin, tendrn algn grado de influencia sobre las decisiones que se tomarn al definir su estrategia comercial.

PROVEEDOR

DISTRIBUIDOR

CCOONNSSUUMMIIDDOORR

PROYECTO

ENTORNO

COMPETIDOR

Estructura econmica del mercado.

Estudio de Consumidor del Proyecto

.Mercado Consumidor-Consumidor Institucional

-Calidad

Precio

Servicio Tcnico

-Disponibilidad de Repuestos

Decisiones Racionales

Mercado Consumidor-Consumidor Individual

Hbitos y motivacionesde compra

Segmentacin

Variables geogrficas ydemogrficas

Estilos de Vida

Variables Psicogrficas

Decisiones Emocionales

Mercado Consumidor-Consumidor Individual

Hbitos y motivacionesde compra

Segmentacin

Variables geogrficas ydemogrficas

Estilos de Vida

Variables Psicogrficas

Decisiones Emocionales

Resumen Estructura de Mercado

Caractersticasdel Mercado

Competencia CompetenciaPerfecta Monopolstica

Oligopolio Monopolio

N de empresas

Influencia en el

Muchas

Ninguna

Muchas

Alguna

Pocas

Alguna

Una

Muchaprecio

Barreras de Ninguna Ninguno Alguno No hayentrada entrada

Ejemplo Bolsa de Fbrica de Banca TabacaleraComercio,

commoditiesropa (marca

propia)

Demanda Individual y de MercadoLa demanda que un individuo manifiesta por un bien depende de

varios factores:

Escrita en formalmente la funcin de demanda se expresa como:

Xd = f (Px , Y , Ps , Pc , G , M, O)

Donde, Xd = cantidad demandada por el bien X

Por otra parte, la demanda de mercado se obtiene a partir de la suma de las demandas individuales

Precio Y

A250

Y0

Yd (Cant. Y)7

Ejemplo:Supngase la demanda por el bien X est constituida por tres consumidores cuyas curvas de demanda se muestran a continuacin:

Qu informacin se puede deducir de estas tres demandas?

50

30

Individuo A

80

25

Individuo B

60

40

Individuo C

Cantidad Cantidad

precio precio precio

Demanda de Mercado

Ejemplo:Supongamos que existen 3 consumidores que demandan leche y cuyas curvas de demanda de cada uno de ellos son las siguientes:

Consumidor 1: Xd = 60 Px Consumidor 2: Xd = 50 Px Consumidor 3: Xd = 30 Px

Donde Xd es demanda de Leche y Px es el Precio de la leche

Cul ser la demanda del mercado por leche?Cul ser la demanda del mercado por leche?

Primeramente para cada consumidor calcularemos las cantidades que demandara a los distintos precios yluego para cada precio se suman las cantidades demandadas.

Cmo se puede determinar la demanda del mercado en forma matemtica?

Demanda de Mercado

Demanda Individual y de Mercado

Ejemplo: Al precio de 1.000 u.m., el consumidor compraba 70unidades. Frente a un aumento del precio a 1.200 u.m., las unidadescompradas se reducen a 50.

Cual es la explicacin de este cambio?

1.- Efecto Sustitucin2.- Efecto Ingreso

Frente a un cambio en el precio cmo reaccionar la cantidad demandada?

Respuesta: Elasticidad de la curva.

Elasticidad Precio de la Demanda

La elasticidad precio de la demanda mide el cambio porcentualque experimenta la cantidad demandada, frente a un cambioporcentual en el precio

X ,P Cambio porcentual cantidadCambio porcentual precio

X ,P Q / QP / P

Q

Q P*

P Q

X ,P QP

Q P*

P QP

Elasticidad Precio de la DemandaLa utilidad de la elasticidad precio en la evaluacin de proyectos esque permite proyectar la demanda en aquellos casos en que elproyecto provocar cambios en el precio del bien o servicioofrecido.

EJEMPLO La elasticidad precio de las bebidas gaseosas es 1.5.En qu porcentaje cambiar la cantidad demandada si el precioaumenta un 20%?

Si la demanda es Xd = 300 2Px calcule las elasticidades para losdistintos precios (considere incrementos de 10 u.m. en el precio)

Elasticidad Precio de la DemandaSi la demanda es Xd = 300 2Px calcule las elasticidades para losdistintos precios (considere incrementos de 10 u.m. en el precio)

Elasticidad Arco o Punto

X ,P Qb QaQb Qa

* Pb PaPb Pa

Precio

APa

BPb

CantidadQa Qb

Elasticidad Precio de la Demanda

Elasticidad(negativa)

Infinita

Mayor que uno

Uno

Menor queuno

Cero

Trminotcnico

Perfectamenteelstica

Elstica

De elasticidadunitaria

Inelstica

Perfectamenteinelstica

Descripcin

La curva de demanda eshorizontal

La curva de demanda tienependiente negativa

La curva de demanda esvertical

)Elasticidad Precio de la DemandaCompetencia perfecta elasticidad infinitaMonopolio: demanda relevante para fijar el precio.

IMg Px * ( 1 1 X ,P

Desplazamiento de las curvasBienes SustitutosBienes ComplementariosBienes Independientes

DEMANDA DE UN PRODUCTORecordar:

En todo proyecto es de vital importancia conocer la magnitud de la reaccin de la cantidad demandada ante un cambio en el precio, esto es tambin conocido como la ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

Elasticidad de la demanda: mide el cambio porcentual en que vara la cantidad demandada como consecuencia de un cambio porcentual que experimenta el precio, mantenindose constantes los valores de las dems variables:

> 1 Dda. Elstica

= 1 Dda. Unitaria

< 1 Dda. Inelstica

X ,P

X ,P

X ,P

X ,P

DEMANDA DE UN PRODUCTODEMANDA Y EL TIPO DE BIEN

La demanda de un producto depende del tipo de bien:

BIENES SUSTITUTOS: Son aquellos bienes que satisfacen una necesidad igual o similar y por lo tanto, el consumidor podr optar por el consumo de ellos en lugar del bien que genera el proyecto, si este subiera de precio.

BIENES COMPLEMENTARIOS: Son aquellos bienes que, para satisfacer la necesidad, se consumen en forma conjunta y por lo tanto, si vara la cantidad consumida de uno de ellos, necesariamente variar en el mismo sentido la cantidad consumida del otro

BIENES INDEPENDIENTES : Son aquellos bienes que no tiene ninguna relacin entre s, de esta forma, el cambio del precio de un bien no afectar a la demanda del otro bien.

DEMANDA DE UN PRODUCTO

ELASTICIDAD CRUZADA DE LA DEMANDAELASTICIDAD CRUZADA DE LA DEMANDA

Se define como el cambio porcentual que experimenta la cantidad demandada de un bien frente a una variacin porcentual en el precio de otro bien.

Matemticamente se calcula como:

Dependiendo del sentido que tenga el movimiento o variacin de las variables, el resultado ser positivo; negativo o nulo

dy

y

d

y

y

d

d

xP

*Px

PP

xx

YBiendelprecioen%CambioXBien.delDdaqdda. en%CambioPyX,

Elasticidad de la Demanda

Tipos de bienes Caractersticas

Elasticidad-ingreso Ejemplo

Bienes suntuarios o de lujo

La cantidad demandada aumenta proporcionalmente ms que el ingreso

Mayor que 1

Prendas deportivas de calidad

Bienes Normales

La cantidad demandada aumenta proporcionalmente igual o menos que el ingreso

Entre 0 y 1 Alimentos.

Bienes Inferiores

La cantidad demandada disminuye cuando aumenta el ingreso

NegativaZapatos de baja calidad

Bienes Neutros

La cantidad demandada no vara cuando aumenta el ingreso

Cero La Sal

Preparacin y Evaluacin de Proyectos

Clase 0

DEMANDA DE UN PRODUCTO

Qu significado tendr el signo respecto de los bienes?

Para responder esta pregunta supongamos el siguiente ejemplo:

Como consecuencia de un alza de un 15% en el precio de la bencina se han producido los siguientes efectos econmicos:

a. El nmero de los vehculos circulando en Santiago ha disminuido en un 3%

b. Se ha producido un aumento del 18% del numero de boletos del metro vendidos

c. El consumo de la carne de vacuno no ha cambiado.

Analizando cada uno de los efectos en forma independiente se tiene:

DEMANDA DE UN PRODUCTO

La elasticidad cruzada entre la bencina y el nmero de vehculos circulando es :

En este caso, la elasticidad cruzada es negativa lo que significa que los bienes bienes son complementarios son complementarios

Lo anterior se debe a que al aumentar el precio de la bencina, se compra menos cantidad de combustibles, es decir, disminuye la cantidad demandada, por lo que el nmero de vehculos circulando (ya sea en cantidad o en hora de viaje) ser menor

2.0%15%3

Gasolina ladeprecioen%CambioCirculandoVehiculos ndisminuci%PyX,

DEMANDA DE UN PRODUCTO

Para el caso del nmero de boletos vendidos para el metro se tiene que la elasticidad cruzada resulta ser:

En este caso, la elasticidad cruzada es positiva, por lo que la relacin entre los dos bienes es de sustitucin.

La sustitucin se debe a que como efecto del aumento del precio de la bencina, las personas usan menos el auto (bienes complementarios) y en su lugar se desplazan en el metro.

%2.1%15%18

Gasolina ladeprecioen%CambioMetrodelTickets. Aumento%PyX,

DEMANDA DE UN PRODUCTO

Con respecto al consumo de carne de vacuno, el cual como consecuencia del alza del precio de la bencina no ha cambiado, se tiene una elasticidad cruzada igual a:

El resultado indica que los productos no tiene relacin entre ellos o entre s.En resumen:

: positiva positiva = bienes sustitutosnegativa negativa = bienes complementarios

cero cero = bienes neutro o sin relacin entre ellos.

0%15

%0Gasolina ladeprecioen%Cambio

carne Consumo%PyX,

PyX,

DEMANDA DE UN PRODUCTOEXCEDENTE

Otro elemento a tener presente es el EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR, el cual es la diferencia entre el mximo precio que est dispuesta a pagar y el que efectivamente paga.

Es una medida de BIENESTAR ya que permite cuantificar los beneficios de un proyecto.

Nos permite identificar diferentes polticas de precios sobre la base del poder de mercado y del tipo de mercado:

Tarificar con respecto a un cargo fijo y costo marginal

EXCEDENTES del Consumidor y del Productor

Se entender por EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR EXCEDENTE DEL CONSUMIDOR a la diferenciadiferenciaentre lo que se estaba dispuesto a pagar y lo que realmente pag estaba dispuesto a pagar y lo que realmente pag por consumir una determinada cantidad del bien.

Es el ahorro que tuvo el consumidor

Geomtricamente corresponde al rea que se genera por sobre el precio que se paga y el tramo de la curva de demanda.

Excedente del Consumidor

PeGasto efectivo

Xe

OfertaEl trmino oferta puede definirse como el nmero de unidades de un determinado bien o servicio que los vendedores estn dispuestos a vender a determinados precios.

Un alto precio les significa un incentivo para producir y vender ms de ese bien. A mayor incremento en el precio, mayor ser la cantidad ofrecida.

La conjuncin de la demanda con la oferta determina el precio de equilibrio. Precio al que se igualan las cantidades ofrecidas y demandadas (todos los que quieren comprar o vender lo pueden hacer a ese precio).

Ante un aumento en el precio, la cantidad ofrecida aumenta y la cantidaddemandada disminuye.

OfertaSe puede medir como el reflejo en el mercado de las intensiones de entregar (vender) bienes y servicios a un determinado precio por parte de vendedores por periodo de tiempo y en un instante del tiempo

La Oferta refleja los costos y

la curva de oferta refleja el costo marginal que es el incremento que se produce en el costo total causado por la produccin de una unidad adicional

OfertaAnte un aumento en el precio, la cantidad ofrecida aumenta y la cantidaddemandada disminuye.

Precio del bien

650

500

350

Xs

Xd

12 qda ofrecida

Al ocurrir lo anterior, la competencia entre los vendedores har que elprecio caiga hasta llegar a un nuevo equilibrio. Del mismo modo, ante una baja en el precio, la cantidad ofrecida disminuye y la cantidad demandada se incrementa en el precio hasta llegar a un nuevo equilibrio.

Oferta

Xo = f( Px; Pinsumos fp; T; Ps relacionados ; Clima, )

Efectos

P insumos Precio bien Tecnologa Oferta Ps

Empresa

Bs y Ss

Oferta bien relacionado

f(insumos y los factores productivos) en Bs y Ss

f(costos)

Los productores suministran diferentes bienes a distintos costos deproduccin. Por tanto, la oferta refleja los costos y la curva de oferta reflejael costo marginal que es el incremento que se produce en el costo totalcausado por la produccin de la unidad adicional.

Importante:El analista de un proyecto que espera obtener beneficios extraordinariosdebe evaluar el tiempo que podr operar en las condiciones que le sonfavorables, antes de que otras empresas se incorporen al mercado.

El conocimiento de la oferta y su comportamiento en relacin con el bien oservicio que el proyecto desea producir constituyen elementos de anlisisimperativos en el proceso de evaluacin de proyectos de inversin.

Entre la informacin bsica para hacer un mejor estudio de la ofertadestacan:

La cantidad de productores, Localizacin, Capacidad instalada y utilizada, Calidad y precio de los productos, Planes de expansin, Grados de participacin de mercado, Servicios que se ofrecen junto con el producto, Canales de distribucin, etc..

Importante:El estudio del comportamiento esperado de la oferta establece el marco de la competencia futura que enfrentar el proyecto una vez funcionando.

No olvidar que la oferta actual del producto que el proyecto pretendeelaborar puede enfrentar cambios una vez que el proyecto se hayainsertado en el mercado. En este sentido, es vlido analizar la situacinhistrica y actual de la oferta para determinar variables que puedanemplearse en pronosticar su comportamiento futuro, tanto en la situacin proyectada sin proyecto como en la que podra esperarse a laaparicin del proyecto

ESTUDIO DE MERCADO:Suponga que le interesa desarrollar un proyecto que consiste en producir yvender 20.000 sillas anuales a un valor de $300 cada una durante los tresprimeros aos del proyecto; durante los dos aos restantes el valor de cadasilla aumentar a $ 320. Asimismo, las proyecciones de ventas a partir delcuarto ao del proyecto se estiman que aumentarn en un 40%.Qu es lo primero que tiene que hacer?Estudio de Mercado:

Reconocer el rol que tienen:ProveedoresCompetidorDistribuidorConsumidorExterno

ESTUDIO DE MERCADO:Mercado Proveedor:

Se pretende construir sillas con estructura de aluminio y cubierta de maderase cuenta con la materia prima?,Qu pasa con el mercado del aluminio? y de la madera?Cules son los costos actuales y sus proyecciones?.

El proyecto depende de estos insumos. Por lo que se debe estudiar enprofundidad aspectos tales como:

Tipos de materias primas,Su disponibilidad y su frecuencia; nmero de proveedoresser necesario mantener inventarios?existen sustitutos? de que caractersticas son?Cules son los Costos los insumos?Cules son las condiciones de compras

en cantidades,plazos de compra y entrega,de pago, etc. ?

ESTUDIO DE MERCADO:

Existen opciones de crdito? bajo qu condiciones?,Etc.

La informacin que se obtiene de este mercado es relevante paradeterminar:

El sistema de adquisicin que se debe implementar y los costosasociados a ste.Se podr determinar el capital de trabajo que se requiere y sufrecuencia

Mercado Competidor

Se debe analizar desde dos puntos de vista:La competencia por el producto:

Quines y cuntos son los competidores? precios; polticas de crditos; tipos de productos, similitudes,

reas de cobertura, segmentos que abarcan, etc.

ESTUDIO DE MERCADO:

La competencia con otros productos.qu pasa con el mercado de las viviendas de madera frente a losrequerimientos del proyectos?Mercado de los mueblesEtc.

Costos y BeneficiosCT = CV + CF

El costo total de produccin es la suma de los costos fijos, que se definencomo aquellos que no varan, cualquiera que sea la cantidad producida, ylos costos variables, que son aquellos que varan segn la cantidadproducida.Los costos totales de la empresa crecen a medida que su produccinaumenta.

Oferta cp = CMg cp si pvta CV cp

La cantidad ptima de produccin ser aquella que eleve al mximo el ingreso neto de la empresa; esto se producir en el punto donde:

IMg = CMg

Costos y Beneficios

Ingreso por Ventas- Costos de produccin

Beneficios de la empresa (no incluye el pago al capital)

Costos a considerar :Costos asociados al negocio

+ Costos implcitos (costos de oportunidad)

Costos de oportunidad: rentabilidad alternativa en el uso de los recursos.Tambin indica en forma aproximada cunto debepagarse por un insumo para mantenerlo en suempleo actual.

Importante:Ejemplo:Ud. que actualmente trabaja en una empresa donde gana un sueldoanual de 12.000, tiene recursos depositados por un monto de 6.000los que rinden un 10%. Asimismo tiene una lnea de crdito por unmonto de 2.000 a la misma tasa.Lo que le interesa saber es si le conviene o no construir un local deventas de bebidas.Para tomar la decisin decide contratar a un especialista para que lerealice el estudio. Este profesional le cobra 400El resultado del estudio es el siguiente:

Edificio*Permisos Munic.Capital circulante

4.500500

1.500

Maquinarias*PatenteMano de Obra

1.500700

3.000Impuestos Act. Fijo 2%

Cul es el ingreso mnimo que exige para formar la empresa?

* No pierden valor durante el ao de operacin