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COMPAIA MINERA S.A.A.

EXPLORACIONES DISTRITALES Y REGIONALES|

REGIONAL AND DISTRICT EXPLORATION

Laguna Chuchn, cordillera La Viuda 4800 msnm | Lake Chuchn, La Viuda 4,800 m.

En el 2008 se realiz un intenso programa de exploraciones regionales en los alrededores de nuestras principales operaciones y fuera de ellas, en la parte central de los Andes Peruanos, definiendo zonas para la ubicacin de nuevas fuentes de minerales polimetlicos, adems de investigar en otros metales como oro, nquel, molibdeno y cobre.

Durante el 2008 se ha perforado en exploraciones regionales un total de 66,538 m de perforacin diamantina, 31% ms que el ao 2007.

As mismo en Cerro de Pasco, en los Proyectos especiales: Super Pit, Pirita-Cobre, Mina El Pilar y zona de baja ley se perfor 41,610 m de perforacin diamantina

Las exploraciones ms importantes en etapa avanzada fueron: Alpamarca (Ag), Islay (Ag), Shalca (Zn-Pb-Ag), Don Miguel (Cu-Au), Zoraida (Ag), Trapiche (Ni-Co), Toruna (Au) y Rondoni (Cu) en los cuales se han definido reservas y recursos importantes.

In the year 2008, an intensive program of regional exploration was carried out in the surroundings of our operations, within and at distance from them in the central part of the Peruvian Andes. This program defined target areas to locate new sources of polymetallic mineral as well as investigating other metals such as gold, nickel, molybdenum and copper.

During 2008, a total of 66,538 meters of diamond-drilling was carried out, 31% more than in 2007.

Likewise, in the Special Projects of Cerro de Pasco: Super Pit, Pyrite-Copper, El Pilar Mine and the low grade zone, 41,610 m was drilled by diamond-drilling.

The most important advanced stage exploration was: Alpamarca (Ag), Islay (Ag), Shalca (Zn-Pb-Ag), Don Miguel (Cu-Au), Zoraida (Ag), Trapiche (Ni-Co), Toruna (Au) and Rondoni (Cu), in which important new reserves and resources have been defined.

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ESTADISTICA DE PERFORACION DIAMANTINA 2008 | DIAMOND DRILLING STATISTICS 2008

5,392

6,740 6,871

6,031 5,845

6,754 6,7187,122

6,294

5,433

1,989

1,348

0

1,000

2,000

3,000

4,000

5,000

6,000

7,000

8,000

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic2008

Met

ros

DD

HH

REGION CERRO DE PASCOMina El Pilar (Pb-Zn)La mina EL PILAR es inmediatamente colindante, al Este, de los lmites del Tajo Abierto Ral Rojas de Cerro de Pasco, a una altura de 4,400 msnm. Geolgicamente corresponde al mismo tipo de mineralizacin que se explota en la Pared Este del Tajo Abierto, como vetas, mantos y cuerpos diseminados alojados en rocas carbonatadas del grupo Pucar.

VOLCAN mediante Empresa Minera Paragsha, en el 2007, adquiere el 100% de acciones de Compaa Minera El Pilar, propietaria de la mina EL PILAR.

Las principales manifestaciones minerales estn ntimamente relacionadas a los sistemas de fracturas, como al tipo de roca que cortan y a la alteracin hidrotermal (ankerita-siderita).

VOLCAN en el presente ao llev a cabo un programa intenso de perforacin diamantina de manera sistemtica en secciones cada 20 m, realizando 107 taladros, con un total de 16 mil metros perforados, con lo que se define que existe una capa superficial de xidos que no se extiende sobre todo el yacimiento, una zona mixta xidos-sulfuros y una zona ms profunda con sulfuros frescos. Asimismo se defini que los controles de mineralizacin son las fracturas que han servido como feeders que han propiciado la alteracin y mineralizacin en las rocas encajonantes.

CERRO DE PASCO DISTRICT

El Pilar Mine (Pb-Zn)

El Pilar mine is immediately adjacent to and to the East of Ral Rojas Open Pit of Cerro de Pasco at an altitude of 4,400 msl. Geologically, it corresponds to the same type of mineralization exploited in the East Wall of the Open Pit, with veins, mantos, cuerpos and diseminations, located in carbonate rocks of the Pucar group.

In 2007, through Empresa Minera Paragsha, VOLCAN acquired 100% stock of Compaa Minera El Pilar, owners of the El Pilar mine.

The main mineral occurrences are closely related to the fracture systems, as well as the type of rock it cuts and, hydrothermal alteration (ankerite-siderite).

In this year VOLCAN has carried out an intense program of diamond-drilling in systematic sections at 20 m. intervals and completed 107 drillholes with a total of 16 thousand meters of drilling. Based on this it is concluded that there is a superficial cap of oxides that does not extend over all the mineral, a zone of mixed oxides-sulphides and, a deeper zone with fresh sulphides. Likewise, it was defined that the mineralization controls comprise fractures or feeders which led to the alteration and mineralization within the host rocks.

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COMPAIA MINERA S.A.A.

UM VINCHOS

UM ANIMON

UM TICLIO

UM SAN CRISTOBAL

UM CARAHUACRA

UM ANDAYCHAGUA

EL PILARVENENCOCHA

RICA CERREA

UM YAULI

TORUNA

ISLAY

MARCOCOCHA 5

HUACHON

PAUCARTAMBO

YANGAS

YASO

MARAY

UM CERRO

DON MIGUEL

GOYLLAR

SHALCA REGIONAL

ESTANCO

LACSA

RIOPALLANGA

NATIVIDAD

RONDONI

HUACHOCZONA TICLIO NORTE

CAAY

CARHUACAYAN

ALPAMARCA REGIONAL

PUY PUY

ALFA

ZONA YANAMA

JOGOCHUCCHO

BELLO GESTO

ITACA

CARHUAC

CARAC

PARIAJIRCA

CARAC

MARCO GRANDE

PAMPANIACANDORHUAIN

VINCHOS REGIONAL

SHALCA

ALPAMARCA

ULTIMATUM

ABASCOCHA

POMACOCHA

TINGOCANCHA

PARIAMARCA

TRAPICHE(Ni,Co)

ZORAIDA-SUITUCANCHA

CHUQUITAMBO

CHUCUCOCHA-PULLCA

MAL PASO

CHURIA

JUNIN

LIMA

PASCO

HUANUCO

760'0"W7630'0"W770'0"W

1030'0"S

1030'0"S

110'0"S

110'0"S

1130'0"S

1130'0"S

OperacinEn preparacin

NombreProspecto En Exploraciones

NombreProspecto

0 9 18 27 364.5Km

INVENTARIO DE PROSPECTOS MINEROS

Departamento de Exploraciones Regionales | INVENTORY OF MINING PROSPECTS

Department of Regional Exploration

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Se ha estimado preliminarmente reservas en el orden de 5.5 millones de toneladas con leyes de 0.69%Pb, 3.07%Zn y 10gr.Ag/t.

Actualmente EL PILAR viene siendo preparada para su explotacin a cielo abierto, como aporte al programa de produccin a mediano y largo plazo, de nuestra operacin Cerro de Pasco a 15,000 tpd.

Santa Rosa (xidos) (Au-Ag)Se ubica al Sur del Cuello Volcnico donde se evidencia mineralizacin de oro y plata con leyes de 0.85gr.Au/t y 3oz.Ag/t con reservas de mineral en torno a cuatro millones de toneladas. Este importante yacimiento est asociado a vetillas de cuarzo con contenido aurfero en cajas oxidadas de volcnicos silicificados los cuales presentan zonas importantes de vuggy silica. Ha sido evaluado en varias campaas de perforacin tanto diamantina como de aire reverso, las que totalizan en conjunto ms de 9,500 m.

Chuquitambo (Pb-Zn-Ag y Au)Don Antonio Raymondi refiere en sus viajes de 1857 a 1867 -en su primera etapa de viajes- y luego en las posteriores, que las vetas de oro entre los tres cerros vecinos a Chuquitambo, Chicrn y La Qunua, se encuentra el mineral de oro bajo la forma de pirita cbica de mineral cobrizo, con manchas verdes provenientes de carbonato de cobre. Aade, desde el ao 1857 que ve trabajo artesanal, lo que slo se puede comprender por una ley elevada de oro, la que calcula de 3 a 5 onzas de oro por cajn en esa poca. En libro editado, luego con prlogo de Don Alberto Benavides e introduccin de Don Luis Felipe Villacorta, se habla de haciendas o ingenios en Chuquitambo, cuyo funcionamiento data del ao 1874, relacionado a la antigua Casa de La Moneda de Cerro de Pasco, ubicada en su poca en las cercanas de Chuquitambo, donde se acuaba monedas de cuatro reales con sello del Cerro de Pasco; todo ubicado muy cerca de la Pampa de La Quinua, lugar donde hoy est la Comunidad de La Quinua.

Anteriormente, Don Mariano de Rivero Ustris en su Memoria sobre el rico mineral del Pasco, refiere Chuquitambo, es un cerro elevado en el que se hallan las minas de oro. El oro es de la mejor ley con metal abundante en los cerros de La Quinua, Chicrn y Huamanmarca, el que hay para muchsimos aos. Todo esto es hoy propiedad de Volcan. La obra de Don Mariano de Rivero Ustris es anterior a la Batalla de Ayacucho, por lo que d

Preliminary reserve estimates conclude 5.5 million MT with grades of 0.69%Pb, 3.07%Zn and 10gr.Ag/t.

Currently, EL PILAR is being prepared for exploitation as an open pit and, as support to the medium and long term production program of our operation in Cerro de Pasco at 15,000 tpd.

Santa Rosa (Oxides) (Au-Ag)Santa Rosa is located on the South side of the volcanic neck, where mineralization of gold and silver is evident with grades of 0.85gr.Au/t. and 3oz.Ag/t. with reserves around four million tonnes. This important deposit is associated with quartz stringers with auriferous content in oxidized wallrocks of silicified volcanics which display important zones of vuggy silicates. It has been evaluated over several drilling campaigns using diamond-drilling as well as reverse air drilling, totaling altogether more than 9.500 m.

Chuquitambo (Pb-Zn-Ag and Au)Don Antonio Raymondi referred in his excursions between 1857 and 1867 in his first stage of journeys and then in his later ones, that in the gold veins between the three neighbouring hills of Chuquitambo, Chicrn and La Quinua, is mineral in the form of cubic pyrite with coppery mineral, green copper stains of copper carbonate. He added, that from the year 1857 there are artisan works, that can only be explained because of a high grade of gold calculated in 3 to 5 ounces of gold per box in that period. In his edited book, later with the prologue of Mr. Alberto Benavides and introduction of Mr. Luis Felipe Villacorta, it refers to farms or engineering areas in Chuquitambo, which functioned since the year 1874, related to the old Currency House of Cerro de Pasco, located at that time in the surroundings of Chuquitambo, where they mint coins of four reales with the stamp of Cerro de Pasco; all located very close to La Pampa of La Quinua, the place where nowadays the La Quinua community is located.

Previously, Don Mariano de Rivero Ustris, in his Memoria about the rich mineral of Pasco, refers to Chuquitambo as an elevated hill where gold mines are located. The gold is of the best grade with copious metal in La Quinua, Chicrn and Huamanmarca hills, which will last for many years. Today, all of this is the property of Volcan. The work of Don Mariano de Rivero Ustris is prior to the Battle of Ayacucho which

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COMPAIA MINERA S.A.A.

cuenta de la mina de Chuquitambo y del Cerro de Pasco en los ltimos aos de la Colonia.

En el Proyecto existen tres zonas mineralizadas:

Zona Polimetlica: conocida como mina Humanrauca, que alberga minerales de plomo, zinc y plata en forma de cuerpos irregulares lenticulares en brechas crsticas alojadas en un horizonte calcreo de la formacin Casapalca. Con las labores de exploracin se ha estimado una reserva de 122,670 TMS con 6.4%, Pb 2.8% Zn y 5.8 oz.Ag/t.

Zona Polimetlica Sur: conocida como Pishgo, la exploracin se inici en julio de 2008 practicando 3,050 m de perforacin diamantina donde la mineralizacin est emplazada en forma de vetas en calizas ligeramente marmolizadas con un intrusivo porfirtico de naturaleza andestica. Se ha estimado 140,421 TMS de recursos con 1% Pb, 6% Zn, 0.12% Cu, 2.57 oz.Ag/t y 0.52 gr.Au/t.

Zona Aurfera: conocida desde la poca colonial como mina Chuquitambo. La mineralizacin esta emplazada a manera de vetas sobre horizontes conglomerdicos y areniscas como brechas hidrotermales limonitizados de poca profundidad.

gives us note of the mine of Chuquitambo and of Cerro de Pasco in the last years of the Colony.

In this project there are three mineralized zones:

Polymetallic Zone: Known as Humanrauca Mine, which contains lead, zinc and silver in form of irregular lenticular bodies in karstic breccias located in a calcareous horizon of the Casapalca formation. The exploration works have estimated a reserve of 122,670 MT with 6.4% Pb, 2.8% Zn and 5.8 oz.Ag/t.

Polymetallic Zone South: Known as Pishgo. The exploration started in July of 2008, carrying out 3,050 m of diamond-drilling, where the mineralization was found to be emplaced in the form of veins in limestones lightly altered to marble, with a porphyritic intrusive, andesitic in nature. 140,421 DMT of resources were estimated with grades of 1%Pb, 6%Zn, 0.12% Cu, 2.57 oz.Ag/t and 0.52 gr.Au/t.

Auriferous Zone: Well known since the colonial period as Chuquitambo mine. The mineralization is located as veins over a group of conglomerate and sandstone horizons with limonitized hydrothermal breccias of little depth.

Chuquitambo: Antigua Fundicin (Ao 1874) | Chuquitambo, Old Smelter (Year 1874)

EXPLORACIONES

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REGION YAULI

Mina Zoraida (Ag-Pb-Zn)

La mina ZORAIDA fue adquirida por VOLCAN en octubre de 2006 de propiedad de Compaa Minera Santa Clara y Llacsacocha S.A. Se ubica en el distrito de Suitucancha a 7km al sur de Andaychagua, en el extremo sur del Domo de Yauli. Fue trabajada desde finales del sigloXIX con cruceros y galeras, actualmente inaccesibles, a escala de pequea minera.

La mineralizacin es argentfera con valores subordinados, pero importantes, de plomo y zinc, se aloja en una estructura de veta (veta Zoraida) emplazada en rocas carbonatadas del grupo Pucar, en una amplia zona de fuerte cizalla que constituye la falla Yacuarumi. La potencia de la veta, en promedio, es de 1.5m, con zonas de ensanchamientos de hasta 15 metros.

VOLCAN en julio de 2007 decide implementar una campaa de exploracin avanzada, que culmin el 2008, practicando 40 sondajes con un total de 7,000 m de perforacin diamantina, ejecutados en los primeros 100m de profundidad de la veta, estimando reservas de 769 mil toneladas con ley promedio de 1.5%Pb, 0.8%Zn y 3.2oz.Ag/t, para ser minadas a tajo, y 700 mil toneladas de recursos.

Zoraida colinda con otros prospectos de propiedad de Volcan, con similares caractersticas, que actualmente se encuentran en estudios preliminares como Aerolito, Trafalgar, Milanza y Yacuarumi

Trapiche (Ni-Co)

TRAPICHE se ubica dentro de nuestras concesiones mineras de Andaychagua, 1km al sur del poblado San Jos de Andaychagua, en las inmediaciones de la actual relavera, en el sector sureste del Domo de Yauli.

Entre los aos 60s hasta los 80s, las manifestaciones de nquel y cobalto fueron exploradas por la Cerro de Pasco Copper Corporation y por Centromin Per. A partir del ao 2001 VOLCAN, en distintos periodos, realiza exploraciones bsicas, hasta realizar un pilotaje metalrgico en la Planta Andaychagua.

A inicios del 2008 VOLCAN implementa un programa de exploracin avanzado, determinando un yacimiento del tipo estratoligado (manto) con mineralizacin de nquel y cobalto, emplazado en

YAULI REGION

Zoraida mine (Ag-Pb-Zn)

The Zoraida mine was acquired by VOLCAN in October 2006, at that time owned by Compaa Minera Santa Clara and Llacsacocha S.A. It is located in the Suitucancha district, 7km. to the South of Andaychagua, on the extreme side of the Yauli Dome. Zoraida mine was exploited from the end of the XIX century on a small mining scale with crosscuts and drifts; currently inaccessible.

The mineralization is argentiferous with subordinate but important values of lead and zinc, which is located in a vein structure (Zoraida vein) emplaced within carbonate rocks of the Pucar group, in a wide zone of strong shearing that forms the Yacuarumi fault. The vein width is 1.5 m. on average, with zones widening up to 15 meters.

In July 2007, VOLCAN decided to carry out an advanced exploration campaign, which was finished in 2008 by completing 40 drillholes with a total of 7,000 m. of diamond-drilling within the first 100 m. depth of the vein, estimating reserves of 769 thousand tonnes with an average grade of 1.5% Pb, 0.8% Zn and 3.2oz.Ag/t, which can be mined by open pit.

Zoraida is next to other prospects owned by Volcan with similar characteristics, which currently form part of preliminary studies, such as Aerolito, Trafalgar, Milanza and Yacuarumi.

Trapiche (Ni-Co)

TRAPICHE is located within the Andaychagua mining concessions, 1 Km towards the South of San Jos de Andaychagua town, in the surroundings of the current tailings deposit, in the southeast sector of the Yauli Dome.

Between the 60s and 80s, the evidences of nickel and cobalt were explored by the Cerro de Pasco Copper Corporation and by Centromin Peru. After 2001 Volcan carried out periodic investigations from basic exploration to metallurgical pilot testing in the Andaychagua plant.At the beginning of 2008, VOLCAN implemented anadvance exploration program finding a strata-bound deposit (manto) with nickel and cobalt mineralization emplaced within a calcareous horizon within a

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COMPAIA MINERA S.A.A.

un horizonte calcreo entre una secuencia de rocas metamrficas y metavolcnicos del Paleozoico.

La mineralizacin de Ni-Co se presenta como diseminaciones, venillas y concentraciones variables de sulfuros de nquel (millerita y pentlandita), asociados a pirita y espordicamente calcopirita, dentro de una matriz de cuarzo, doloma, calcita y ankerita. El manto tiene una longitud de 1km de largo en afloramientos discontinuos y una potencia promedio de 1.5m.

En marzo del 2008 se realiz la primera campaa de perforacin diamantina de 3,000m en 22 sondajes, que intercept el manto, determinndose un recurso de 1.75m de toneladas de mineral in situ con una ley de 0.60%Ni y 0.11%Co, realizando desde superficie una cortada subterrnea que igualmente intercept el manto.

Las pruebas metalrgicas iniciales han arrojado un resultado de recuperacin en flotacin convencional, de 50% de recuperacin de nquel y 53% de recuperacin de cobalto, que est en etapa de evaluacin y estudios que permitan mejorar estas recuperaciones.

sequence of metamorphic and metavolcanic rocks of the Paleozoic.The Ni-Co mineralization presents itself as disseminations, stringers and variable concentrations of sulphides of nickel (millerite and pentlandite), associated with pyrite and sporadic chalcopyrite, within a matrix of quartz, dolomite, calcite and ankerite. The manto is 1 km. in length along discontinuous crop outs and with an average width of 1.5 m.

In March 2008, the first campaign of 3,000m of diamond-drilling (22 drillholes) was carried to intersect the manto, determining a resource of 1.75 m. of tonnes of in situ mineral with grades of 0.60%Ni and 0.11 %Co. A cross cut was started from surface that also intersected the manto underground.

Preliminary conventional metallurgical testing results showed recoveries of 50% of nickel and 53% of cobalt. This project is now at an evaluation stage plus studies to improve recoveries

Cristales de Millerita (Sulfuro de Niquel)| Millerite crystals (Nickel Sulphide)

Mina Trapiche (Niquel-Cobalto) - Yauli, Muestra de Mineral

EXPLORACIONES

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Pullca-Absacocha-Chuchococha (Zn-Pb)En esta zona extensa, propiedad de Volcan, ubicada en el extremo suroeste del Domo de Yauli a 10 km de Andaychagua, existen diversas evidencias de mineralizacin enmarcadas en varios prospectos, donde la mineralizacin principal consiste en un manto, denominado Pelusa, de esfalerita de hasta 1.6 metros de potencia con afloramientos discontinuos en un tramo aproximado de un kilmetro con valores promedios preliminares de 3.2% Pb, 16.5% Zn y 1.2oz.Ag/t.

Asimismo existe la mina Yacuarumi, con laboreo minero antiguo, donde se observan estructuras mineralizadas tipo veta y manto con contenidos altos en plata que varan de 5 a 15oz.Ag/t y donde las muestras en cancha tienen valores promedio de 0.14% Cu, 7.2% Pb, 11% Zn y 15oz.Ag/t. Adicionalmente se ha ubicado una estructura tipo brecha pipe de forma elongada que aflora al oeste de la mina Yacuarami con valores anmalos en Cu-Pb-Zn-Ag.

TICLIO: Puy Puy (Cu-Au)

Yacimiento tipo prfido con valores moderados en cobre y oro, contiguo a las concesiones de la mina Ticlio. Conforman el sistema tres plutones rodeados de una aureola de metasomatismo que ha generado zonas de skarn, cuyos recursos indicados ascienden a cuatro millones de toneladas con 0.3% Cu, 5.5gr.Ag/t y 0.43gr.Au/t y ms de 20 millones de toneladas de mineral potencial. Este prospecto colinda con el mega proyecto Toromocho de Per Copper.

Pullca-Absacocha-Chuchococha (Zn-Pb)In this extensive area, property of Volcan, located in the extreme southeast of the Yauli Dome 10 km from Andaychagua, there exists diverse evidence of mineralization shown in various prospects, where the mineralization principally comprises a manto, referred to as Pelusa, of sphalerite up to 1.6 metres of width with discontinuous outcrops in an area of approximately 1km in length with preliminary grades of 3.2%Pb, 16.5%Zn and 1.2oz.Ag/t.

Here also exists the mine of Yacuarumi with old mineworkings where mineralized structures can be observed of vein and manto type with high contents of silver which vary from 5 to 15oz.Ag/t and where samples from piles have values averaging 0.24%Cu, 7.2%Pb, 11%Zn and15oz.Ag/t. Also, an elongated breccia pipe has been found which crops out to the west of the Yacuarami mine with anomalous values of Cu-Pb-Zn-Ag.

TICLIO: Puy Puy (Cu-Au)

This is a porphyry-type deposit with low copper and gold values contiguous with the Ticlio mine concessions. It comprises three plutons surrounded with metasomatic aureoles that have generated skarns and where indicated resources are around 4 million tonnes with 0.3%Cu, 5.5gr.Ag/t and 0.43gAu/t and more than 20 million tonnes of mineral potential. This prospect adjoins the mega Toromocho Project of Peru Copper

Nevado Pullca 5,225 m, mina Zoraida| Pullca Glacier 5,225 m Zoraida mine

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COMPAIA MINERA S.A.A.

EMPRESAS SUBSIDIARIAS:REGION CHUNGAR

Don Miguel (Cu-Au)

Se ubica en el contacto de la meseta de Junn y la cordillera Occidental, a 15 km al oeste de nuestra operacin Animn. Es un yacimiento del tipo skarn de granates y dipsido con mineralizacin de cobre y oro, asociado a dos fallas regionales paralelas que alcanzan ms de 6 km de largo, alojado en rocas calcreas de la formacin Jumasha cortadas por varios pulsos intrusivos de diferente composicin. Se ha definido dos zonas de mayor inters: CHANCAN y CHALHUACOCHA. Los anchos de las zonas mineralizadas varan de 5 a 20 m.

El proyecto consta de 9,558 hectreas tituladas a nombre de la subsidiaria Empresa Administradora Chungar. VOLCAN inicia trabajos de exploracin en el ao 2005, identificando adems otros sectores como Toldo, Agasmachay y Pucayacu, que conforman tambin estructuras mineralizadas del tipo skarn de Cu-Au y Mo-Ag-Pb-Zn.

En el 2008 se implement una campaa de perforacin diamantina de 6,840 m. Con esta etapa preliminar de taladros se ha estimado inicialmente un recurso, en CHALHUACOCHA, de 1 milln de toneladas de mineral con leyes de 0.78%Cu, 0.74gr.Au/t y 21gr.Ag/t, y en CHANCAN, 2.5 millones de toneladas de mineral con leyes de 0.70%Cu, 2.8gr.Au/t y 14gr.Ag/t.

SUBSIDIARY COMPANIESCHUNGAR REGION

Don Miguel (Cu-Au)

Don Miguel is located at the junction between the Junin plateau and the Western mountain range, 15 Km. West of our Animn operation. It is a skarn-type deposit, of garnets and diopside with copper and gold mineralization associated with two regional parallel faults which can be traced for up to 6 Km. length, hosted in calcareous rocks of the Jumasha formation which are cut by several intrusive events of different composition. Two areas of major interest have been found: CHANCAN and CHALHUACOCHA. The width of the mineralized zones varies between 5 and 20 m.

The project comprises 9,558 hectares owned by Empresa Administradora Chungar. VOLCAN started exploration works in the year 2005, also identifying other sectors such as Toldo, Agasmachay and Pucayacu, which also comprise skarn-type mineralized structures of Cu-Au and Mo-Ag-Pb-Zn.

In 2008 a diamond-drilling campaign of 6,840 m. was carried out. With this stage of preliminary drillholes, initial resource estimates have been made in Chalhuacocha, of 1 million tonnes of mineral with grades of 0.78% Cu, 0.74gr.Au/t and 21gr.Ag/t and, in CHANCAN, 2.5 million tonnes of mineral with grades of 0.70% Cu, 2.8 gr.Au/t and 14 gr.Ag/t.

Vista panormica Don Miguel | Don Miguel scenic view

EXPLORACIONES

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Actualmente se est diseando una cortada subterrnea sobre la zona de Chancan con fines de explorar con galeras este sector, as como preparacin de cmaras de perforacin para evaluar su potencial a mayor profundidad.

Ro Pallanga (Ag-Pb-Zn)

La conocida mina Ro Pallanga es un yacimiento de vetas epitermales de baja sulfuracin donde la veta San Jos de Pb, Zn y Ag, fue antiguamente minada desde los 4,740 msnm profundizando 390m, extrayendo alrededor de 1.5 millones de toneladas. En la actualidad se est estudiando los sistemas paralelos como la veta Tirol y las prolongaciones tanto al norte como al sur de San Jos, con campaas de prospeccin geofsica, que muestran al Norte fuertes anomalas que indicaran en Negrita la prolongacin Norte de la veta San Jos. En el 2008 se realiz 2,700 m de perforacin diamantina que interceptaron la veta San Jos en el sector Norte, estimando un rescurso de mineral de 1 milln de toneladas.

Colquihuarmi (Sb)En Ro Pallanga se ha ubicado un domo rioltico denominado Colquihuarmi, donde se tiene una zona de antimonio, antiguamente trabajada de manera artesanal.

En el 2008 se realiz 1,200 m de perforacin diamantina donde se intercept varios niveles con mineralizacin de estibina (Sb) a manera de mantos

Currently at Chancan, an underground crosscut is being designed for the purposes of exploring this sector with galleries, as well as to prepare drilling chambers for deeper evaluation of its greater potential.

Ro Pallanga (Ag-Pb-Zn)

The well-known Ro Pallanga mine is a deposit of epithermal veins of low sulphidation, where the Pb, Zn and Ag of the San Jos vein was formerly mined to 390m below the 4,740 msnm and extracted around 1.5 million tonnes. Currently, parallel systems are being investigated, such as the Tirol vein and the extensions to the North and South of the San Jos vein, by carrying out geophysics surveys which show strong anomalies in the northern extension of the San Jos vein (Negrita). In 2008, 2,700m of diamond drilling was completed which intersected the San Jos vein in the north sector and, a mineral resource of 1 million tonnes was estimated.

Colquihuarmi (Sb)

In Ro Pallanga a rhyolitical dome has been located named Colquihuarmi, where a zone of Antimony has been previously worked in an artisan manner.

In 2008, 1,200 m. of diamond-drilling was carried out, intersecting Antimony (Sb) mineralization at several levels in the form of mantos with widths of 0.5 to 4m.

Vista panormica del Domo Colquihuarmi, Ro Pallanga | Scenic view of Colquihuarmi dome, Ro Pallanga

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COMPAIA MINERA S.A.A.

con potencias de 0.5 a 4m y ley promedio de 2%Sb, las que puntualmente pueden llegar hasta 9%Sb.

Se prepar una cortada subterrnea que intercept los mantos. La metalurgia a nivel laboratorio concluyen que es dcil a la flotacin con recuperaciones encima de 90%. Se ha estimado un recurso de 300 mil toneladas de mineral de antimonio.

Carhuacayn (Zn-Pb-Ag)La antigua mina Carhuacayn se ubica 30 km al Sur de Animn, en la meseta de Junn. Son vetas de Pb, Zn y Ag que fueron minadas entre los aos 1978 y 1985, extrayndose alrededor de 1.5 millones de toneladas. Estas vetas presentaban potencias de 0.8 a 1.5 metros, con leyes altas en plata, siendo la explotacin hasta 350 metros de profundidad. Reportes anteriores muestran como reserva en la zona de La Tapada 272 mil toneladas con leyes promedio de 4.2% Zn, 2.7% Pb y 3.0oz.Ag/t.

Actualmente se tiene como objetivo explorar las zonas de skarn formadas por la intrusin en las calizas Jumasha, bloques de calizas tipo roof pendants dentro del intrusivo y cuerpos de reemplazamiento de Pb-Zn dentro de las calizas.

Al noreste de Carhuacayn se ubica un Prfido con valores de 0.5% Cu y 0.3gr.Au/t, que fue explorado en 1996 por Ro Tinto y que actualmente se encuentra en propiedades de Compaa Minera Vichaycocha, cuyo recurso reportado fue de 50 millones de toneladas.

Lacsa (Cu-Mo)El prospecto Lacsa se ubica a 9 km al Noreste de Acos, provincia de Huaral, departamento de Lima, en el valle del ro Chancay. Cercano al proyecto hidroelctrico Chancay I.

Es un yacimiento de brechas de origen tectnico que corta un intrusivo granodiortico con presencia de vetillas y diseminaciones de cobre (calcopirita).

Se inici una etapa preliminar de exploracin a principios del ao 2008, practicando 2,246 m de perforacin diamantina, con lo que se determin un recurso inicial de 7m de toneladas con 0.5% Cu, 340ppm Mo y 0.35oz.Ag/t, en una estructura de brecha de 50m de ancho y 300m de largo, quedando abierta en ambos extremos.

and an average grade of 2% Sb that sometimes can be as high as 9%Sb.

An underground crosscut was prepared to intercept the mantos. The metallurgy at laboratory levels concludes that the mineral responds to flotation with recoveries over 90%. It was estimated there is a resource of 300 thousand tonnes of Antimony mineral.

Carhuacayn (Zn-Pb-Ag)The old Carhuacayn mine is located 30 km to the South of Animn, in the Junin plateau. They are veins of Pb, Zn and Ag that were mined between the years 1978 and 1985, extracting around 1.5 million tonnes. These veins showed widths of 0.8 to 1.5 meters, with high grades in silver which were exploited to 350 meters in depth. Previous reports show a reserve in the zone of La Tapada of 272 thousand tonnes with an average grade of 4.2% Zn, 2.7% Pb and 3.0 oz Ag/t.

Currently, the objective is to explore the skarn zones formed by an intrusion into the Jumasha limestones, limestone blocks of roof pendant type within the intrusion and, replacement orebodies of Pb-Zn within the limestones.

To the northeast of Carhuacayn is located a Porphyry with grades of 0.5% Cu and 0.3gr Au/t that was explored in 1996 by Ro Tinto and that at the moment is owned by Compaa Minera Vichaycocha. The reported resource was 50 million tonnes.

Lacsa (Cu-Mo)

The Lacsa prospect is located 9 Km. from the Northeast of Acos, Province of Huaral, Department of Lima within the Valley of the Chancay River, close to the Chancay I hydroelectric power project.

It is a breccia deposit of tectonic origin that cuts a granodioritical intrusive with a presence of stringers and copper disseminations (chalcopyrite).

The preliminary exploration stage started at the beginning of 2008 carrying out 2,246 m. of diamond-drilling which confirmed the existence of an initial resource of 7 m. of tonnes with 0.5% Cu, 340 ppm Mo and 0.35 oz.Ag/t. in a breccia structure 50 m. wide by 300 m. long which is open on both extremes.

EXPLORACIONES

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VINCHOS REGIONMarcococha (Au-Ag)-Pucahuay (Pb-Ag-Au)To the East of this project there is a breccia body with dimensions of 500 m. length by 50 m. width, mainly formed with milky quartz in a strong silicate matrix with mineralization of chalcopyrite, pyrite, arsenopyrite and grey copper, whose preliminary results are 0.4 to 1.5gr Au/t and 2 to 5 oz Ag/t.

To the West of the project, next to Antapirca, is located Pucahuay-Shoguia, where there are 18 vein structures with contents of silver, lead and gold with widths that vary from 0.3 to 1.2m. Some veins show alteration of 2 to 5 m. in the host rock. The veins have a mineralogy of quartz, limonite, hematite, jarosite and pyrite.

In Pucahuay there are old mineworkings which are being rehabilitated. Preliminary samples have given important grades in gold that vary from 2.4 to 15 gr.Au/t.

Based on obtained field data during the last months, it is estimated that there is 500,000 tonnes of potential mineral. The work completed comprised topographic surveying and, geological and geophysical studies (magnetometria and induced polarization) that resulted in the determination of 5 interesting anomalous zones that will be explored with diamond-drilling in the year 2009.

REGION VINCHOSMarcococha(Au-Ag)-Pucahuay(Pb-Ag-Au)Al Este del proyecto se observa un cuerpo de brecha de dimensiones de 500 m de largo por 50 m de ancho, compuesto principalmente por cuarzo lechoso en una matriz fuertemente silicificada, con mineralizacin de calcopirita, pirita, arsenopirita y cobre gris, cuyos resultados preliminares fueron de 0.4 a 1.5gr.Au/t y de 2 a 5oz.Ag/t.

Al Oeste del proyecto y prximo a Antapirca se ubica Pucahuay-Shoguia donde se tienen 18 estructuras vetiformes con contenidos de plata, plomo y oro con anchos que varan de 0.3 a 1.2 m. Algunas vetas presentan 2 a 5 m de alteracin en la roca caja. Las vetas presentan una mineraloga de cuarzo, limonita, hematita, jarosita y pirita.

En Pucahuay existen antiguas labores subterrneas las cuales se estn rehabilitando. Los muestreos preliminares han dado leyes importantes en oro las que varan de 2.4 a 15 gr.Au/t.

En base a los datos obtenidos en campo en los ltimos meses se tiene un estimado de 500,000 toneladas de mineral potecial. Los trabajos realizados fueron levantamiento topogrfico, estudios gelgicos y estudios geofsicos (magnetometra y polarizacin inducida) que nos ha permitido determinar 5 zonas anmalas de inters que sern exploradas con perforacin diamantina el ao 2009.

Veta Ancho (m) Au (gr/t) Ag (gr/t) Pb % As % Sb %

Gradas 0,80 8,83 79,4 > 1.00 0,86 0,10

Gradas 0,35 15,66 > 100 > 1.00 > 1.00 0,24

Generosa 0,30 4,82 94,7 0,13 > 1.00 0,07

Generosa 0,25 6,44 >100 > 1.00 > 1.00 0,63

1 de Mayo 0,60 2,40 >100 0,50 > 1.00 0,02

Bonanza 0,60 2,88 15,3 0,02 > 1.00 0,02

22 de Mayo 0,20 5,44 >100 0,24 > 1.00 0,09

22 de Mayo 0,40 5,49 >100 > 1.00 > 1.00 0,10

Soga 0,25 8,14 79,1 0,12 > 1.00 0,11

Soga 0,20 5,88 >100 > 1.00 > 1.00 0,15

PRINCIPALES VETAS DE ORO EN MARCOCOCHA | PRINCIPAL GOLD VEINS IN MARCOCOCHA

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COMPAIA MINERA S.A.A.

Rondoni (Cu-Mo)Se ubica en la Cordillera Occidental del Centro del Per, en el departamento de Hunuco, provincia de Ambo, distrito de Cayna, a 80km al Norte de Cerro de Pasco. Comprende 3,460 hectreas de derechos mineros.

Rondoni fue explorado, en varias etapas, desde inicios del ao 1900 hasta los 80s, por la Cerro de Pasco Mining Company, New Verde Mines Company, Compagnie Des Mines de Huarn y Compaa Minera Huarn, concluyendo que Rondoni es un yacimiento de Cu de gran volumen y baja ley. Entre los aos 1994 y 1999 Compaa Minera Milpo desarrolla trabajos de exploracin con 1,052m de sondajes diamantinos, estimando un potencial de 23 millones de toneladas con ley promedio de 0.43oz.Ag/TC y 0.67%Cu.

VOLCAN, entre el 2007 y el 2008, realiz exploraciones evidenciando la presencia de Cu y Zn, distales al contacto. Asimismo se reconoci la presencia de molibdenita (Mo) en el intrusivo, principalmente en la zona Norte cercano con el halo de skarn.

Rondoni es un yacimiento de skarn de fierro con Cu diseminado que conforma un halo de forma irregular a lo largo de un intrusivo del tipo grantico de ms de 3km de permetro y anchos de 25 a 30m. La aureola de skarn presenta leyes de Cu en promedio de 0.3 a 0.5%.

Ubicacin de Vinchos, Marcococha y Rondoni | Location of Vinchos, Marcococha and Rondoni

Rondoni (Cu-Mo)Rondoni is located in the Eastern part of the Central Andes of Peru, in the jurisdiction of Hunuco, province of Ambo, district of Cayna, 80 km North of Cerro de Pasco. It comprises 3,460 hectares of mining rights.

Rondoni was explored in several stages since the beginning of the 1900s until the 1980s by the Cerro de Pasco Mining Company, New Verde Mines Company, Compagnie Des Mines de Huarn and Compaa Minera Huarn, which concluded that Rondoni is a deposit of Cu with high tonnage but low grade. Between the years 1994 and 1999, Compaa Minera Milpo carried out exploration works with 1,052m. of diamond-drilling, estimating a potential of 23 million tonnes with an average grade of 0.43 oz.Ag/ST and 0.67% Cu.

Between 2007 and 2008, VOLCAN carried out exploration which showed the existence of Cu and Zn distal to the contact. Likewise, the presence of molybdenum was recognized in the intrusive, mainly at the northern zone close to the skarn halo.

Rondoni is a skarn type deposit of iron with disseminated Cu, that forms an irregular shaped halo around a granite type intrusive of more than 3 kms of perimeter, with widths between 25 and 30 meters. The skarn aureole presents important grades of Cu with an average of 0.3 to 0.5%.

EXPLORACIONES

RONDONICAOLIN

MARCOCOCHA - PUCAHUAY

VINCHOSYARUCHAGUA

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De las muestras en superficie se ha reconocido un sector importante conocido como Pozo Salvador que se presenta como una zona distal con presencia de Cu que en promedio arroja una ley de 3.1%Cu (en superficie), asociado a una zona de esfalerita con leyes que varan de 3 a 30%Zn.

Se han practicado durante el 2008 4,863m de perforacin diamantina que evidencian el skarn en profundidad. En el sector Norte un sondaje practicado a 200m de profundidad cort el skarn con 6m de ancho y una ley de 3.5%Cu. El taladro practicado 150m debajo de la zona de Pozo Salvador (Sur) cort la aureola de skarn en dos tramos con potencias de 2m con leyes de 2.28%Cu y 1.48%Cu. Y el taladro practicado en la zona de Ventanilla cort dos zonas de skarn, la primera 20m debajo de superficie con 2m de ancho y 2.20%Cu y la segunda 50m debajo con 4m de ancho con leyes de 1.27%Cu y 1.59%Cu.

De los resultados obtenidos se ha estimado preliminarmente en la zona Sur de Rondoni (Pozo Salvador) un recurso entorno a 1.0 milln de toneladas con ley promedio de 1.9% Cu, 1oz.Ag/t y 0.11gr.Au/t. As como una estructura distal de 50m de largo con presencia de Zinc, que en muestras de superficie, dan ley promedio de 8% Zn.

En los alrederores de Rondoni existen otras manifestaciones de mineralizacin que estn en etapa de exploracin bsica como Acejar, Yanapacho y Santa Brbara.

Sampling on surface has identified an important sector known as Pozo Salvador which shows a distal zone with a presence of Cu with average grades of 3.1% Cu (on surface) associated with a zone of sphalerite with grades that vary from 3 to 30% Zn.

During 2008, 4,863 m. of diamond-drilling was completed proving the skarn in depth. In the northern zone a drillhole of 200m depth cut the skarn with 6 m. width and a grade of 3.5% Cu. A drillhole completed to 150m below the Pozo Salvador zone (south) cut the skarn aureole in two sections with widths of 2m. with a grade of 2.28%Cu and 1.48%Cu, and a drillhole completed in the Ventanilla area cut two skarn zones, the first 20m. below surface with 2m. of width and 2.20%Cu and the second 50m below with 4m width and grades of 1.27%Cu and 1.59%Cu.

As a result of the obtained results, a preliminary estimate of the South zone of Rondoni (Pozo Salvador) gave a resource around 1 million of tonnes with average grades of 1.9% Cu, 1oz.Ag/t and 0.11 gr.Au/t. Additionally, a distal structure of 50m. length and carrying Zinc gave an average grade of 8% Zn from surface samples.

In the surrounding area at Rondoni there are other evidences of mineralization that are at the basic exploration stage such as Acejar, Yanapacho and Santa Brbara.

Vista panormica de Rondoni zona skarn | Scenic view of Rondoni skarn zone

Intrusivo

Skarn (Cu)

Calizas Pucar

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COMPAIA MINERA S.A.A.

Antioqua (Au)El proyecto se ubica en el distrito de Antioqua, provincia de Huarochir, departamento de Lima, a 65 Km al Este de la ciudad de Lima, siendo accesible por la carretera que une Cieniguilla con Huarochiri.

Cuenta con 13 mil hectreas de derechos mineros y Volcan realiza exploraciones a inicios del ao 2008.

En Antioqua se evidencian vetas de cuarzo emplazadas en el Batolito de la Costa con contenidos de oro y menor cantidad de plata y cobre. Las potencias de las vetas varian de 0.05 a 0.25 m, llegando en algunas zonas a 1 m.

Existen dos estructuras principales, la veta Mela que tiene una longitud de 800 m y la veta Paola que tiene una longitud de 150 m, ambas con afloramientos discontinuos.

Las vetas presentan relleno de cuarzo con xidos de fierro (gohetita y limonita) donde se encuentra el oro. Esta zona de oxidacin profundiza 100 m desde superficie.

Se han reabilitado 3 niveles principales lo que nos ha permitido estimar preliminarmente 10 mil toneladas de mineral como recursos sobre la veta Mela con leyes de 10 gr.Au/t, 2oz.Ag/t y 0.65% Cu.

Mina Antioqua, vetas Mela y Paola | Antioquia mine, Mela and Paola veins

Antioquia (Au)

The project is located in the district of Antioquia, province of Huarochir, department of Lima 65 Km. East of the city of Lima, accessible through the road that connects Cieneguilla with Huarochir.

It has 13 thousand hectares of mining rights and Volcan has carried out exploration here since the beginning of 2008.

Antioquia evidences quartz veins emplaced within the Caostal Batholith with contents of gold and in less quantity, silver and copper. The potential of the veins varies between 0.05 to 0.25 m. reaching in some zones up to 1 m.

There are two main structures, the Mela vein with 800 m. length and the Paola vein with 150 m. length, both with discontinuous outcrops.

The veins show a quartz fill, with iron oxides (goethite and limonite) where gold is located. This zone of oxidation extends to 100 m. depth from surface.

Three main levels have been rehabilitated, which permitted a preliminary estimate in the range of 10 thousand tons of mineral resources located in the Mela vein with grades of 10 gr.Au/t, 2oz.Ag/t and 0.65% Cu.

EXPLORACIONES