Estructura de las inversiones y presupuesto de inversión. Fuentes y estructura de financiamiento. Análisis de estados financieros. Evaluación financiera (cálculo de indicadores financieros: TIR, VPN, relación Costo/Beneficio, Punto de equilibrio).

18 ANÁLISIS FINANCIERO

Analisis financieroLa análisis de los proyectos constituye la

técnica matemático-financiera y analítica, a través de la cual se determinan los beneficios o pérdidas en los que se puede incurrir al pretender realizar una inversión u alguna otro movimiento, en donde uno de sus objetivos es obtener resultados que apoyen la toma de decisiones referente a actividades de inversión.

Sus fines son:

Establecer razones e índices financieros derivados del balance general.Identificar la repercusión financiar por el empleo de los recursos monetarios en el proyecto seleccionado.Calcular las utilidades, pérdidas o ambas, que se estiman obtener en el futuro, a valores actualizados.Determinar la tasa de rentabilidad financiera que ha de generar el proyecto, a partir del cálculo e igualación de los ingresos con los egresos, a valores actualizados.Establecer una serie de igualdades numéricas que den resultados positivos o negativos respecto a la inversión de que se trate.

Presupuestos de inversionesEl valor de un proyecto lo constituye la

suma de los recursos con que cuenta la empresa y que son utilizados por el proyecto, más las inversiones adicionales a realizar. En el caso de empresas que surgen con el proyecto, el valor del proyecto equivale a las inversiones a realizar.

Inversiones fijasLa inversión fija incluye los bienes y mejoras territoriales que se ocupan durante la vida útil delproyecto y que no son motivo de transacciones corrientes. Las inversiones fijas sirven para generarproducción de varios años por lo que el costo del desgaste anual suele considerarse mediante lasdepreciaciones.

Inversiones diferidaLa inversión diferida comprende los gastos por derechos y servicios que son indispensables para lainiciación del proyecto. Estos gastos no pueden atribuirse a un año de operación en particular, sino que se deben amortizar en un plazo mas largo.

Capital de trabajoEl capital de trabajo son los recursos que requiere una empresa para su operación una vezefectuadas las inversiones fijas y diferidas; se requiere siempre al inicio de la operación del proyecto.

Que se necesita para elaborarlo?- Descripción de la compra.- Actividad a la que va destinada.- Fecha prevista de adquisición.- Precio de la compra.- Años de vida útil de la compra.- Valor residual.

Fuente de financiamientoSe refiere al origen de los recursos (o ingresos)con los cuales se espera cubrir el pago de los bienes y servicios necesarios para desarrollar los programas y proyectos contenidos Presupuesto General de Ingresos y Egresos del Estado correspondiente un ejercicio fiscal.

Fuente de Financiamiento a Corto PlazoLa empresa tiene la necesidad del

financiamiento a corto plazo para el desarrollo y cumplimiento de sus actividades operativas.

El financiamiento a corto plazo consiste en obligaciones que se espera que venzan en menos de un año y que son necesarias para sostener gran parte de los activos circulantes de la empresa, como efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.

Las empresas necesitan una utilización adecuada de las fuentes de financiamiento a corto plazo para una administración financiera eficiente.

Fuente de Financiamiento a Largo PlazoLas fuentes de financiamiento a largo

plazo, tal como se observa en la figura 1, incluye las deudas a largo plazo y el capital.

Una deuda a largo plazo es usualmente un acuerdo formal para proveer fondos por más de un año y la mayoría es para alguna mejora que beneficiará a la compañía y aumentará las ganancias. Los préstamos a largo plazo usualmente son pagados de las ganancias.

EVALUACION FINANCIERAEl estudio de evaluación económica -

financiera es la parte final de toda la secuencia de análisis de la factibilidad de un proyecto. Esto sirve para ver si la inversión propuesta será económicamente rentable.

En la evaluación económica - financiera se toma en cuenta el valor del dinero a través del tiempo mediante métodos que son básicamente el VPN y TIR

El Valor Presente Neto – vpnEl Valor Presente Neto (VPN) es el método

más conocido a la hora de evaluar proyectos de inversión a largo plazo.  El Valor Presente Neto permite determinar si una inversión cumple con el objetivo básico financiero: MAXIMIZAR la inversión.

 

VPN = - P + FNE1 / (1+ i)1 + FNE2 / (1+ i)2+...... + (FNEn + VS)/(1+ i)n

Donde: FNE = Flujo neto de efectivo

i = interés o crecimiento del dineroP = la inversión inicialn = numero de periodos

Tasa interna de rendimiento TIRLa TIR (Tasa Interna de Retorno) o Tipo

Interno de Rendimiento mide la tasa de descuento o rendimiento de un proyecto de inversión que a través de los flujos de caja futuros netos hace que el VAN, Valor Actual Neto sea igual a cero, es decir, nos muestra cuál es el tipo de interés para el cual el proyecto de inversión no genera beneficios ni perdidas.

Costo-beneficioEl análisis costo-beneficio es una

herramienta financiera que mide la relación entre los costos y beneficios asociados a un proyecto de inversión con el fin de evaluar su rentabilidad, entendiéndose por proyecto de inversión no solo como la creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que se pueden hacer en un negocio en marcha tales como el desarrollo de nuevo producto o la adquisición de nueva maquinaria

Punto de equilibrioEl Punto de equilibrio es aquel en el que los

ingresos son iguales a los costos, esto es, en el que se obtiene un beneficio igual a cero. La empresa no tiene beneficios ni pérdidas.Todas las empresas o negocios del sector privado, en la actualidad tienen muy bien trazado su objetivo principal, específicamente incrementar su nivel de rentabilidad enfocando su esfuerzo a las diferentes estrategias que posibiliten lograrlo.