12/ian/18 · minimele din toamna trecuta, spre 3.89 sau chiar 3.85 intr-un caz maifavorabil...
TRANSCRIPT
80
85
90
95
100
105
110
115
120
Jan/17 Mar/17 May/17 Jul/17 Sep/17 Nov/17
AUR
WTI
15DEC18
1
12/Ian/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
EUR/USD 1.2185 ▲ 1.31 ▲ 3.79 ▲ 14.84
USD/CHF 0.9680 ▼ (0.72) ▼ (2.37) ▼ (4.22)
GBP/USD 1.3727 ▲ 1.17 ▲ 3.09 ▲ 12.88
USD/CAD 1.2455 ▲ 0.39 ▼ (3.15) ▼ (5.23)
AUD/USD 0.7912 ▲ 0.64 ▲ 4.70 ▲ 5.75
USD/JPY 111.0300 ▼ (1.80) ▼ (2.20) ▼ (3.20)
12/Ian/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
EUR/RON 4.6377 ▲ 0.03 ▲ 0.03 ▲ 3.20
USD/RON 3.8247 ▼ (0.62) ▼ (2.85) ▼ (9.54)
CHF/RON 3.9408 ▲ 0.04 ▼ (0.85) ▼ (5.95)
GBP/RON 5.2103 ▲ 0.02 ▼ (0.66) ▲ 0.46
CAD/RON 3.0560 ▼ (0.69) ▼ (0.38) ▼ (5.67)
AUD/RON 3.0135 ▼ (0.19) ▲ 1.17 ▼ (4.94)
JPY/RON 3.4440 ▲ 1.33 ▼ (0.74) ▼ (6.96)
XAU/RON 163.8140 ▲ 0.49 ▲ 4.05 ▼ (0.02)
12/Ian/18 ∆% saptamana ∆% luna ∆% an
BET 8,269.05 ▲ 3.55 ▲8.92 ▲ 15.19
ATX 3,599.28 ▲ 1.36 ▲ 7.83 ▲ 34.77
DAX 13,245.03 ▼ (0.56) ▲0.47 ▲ 14.96
DJIA 25,803.19 ▲ 2.01 ▲ 5.30 ▲ 29.72
petrol WTI 64.30 ▲ 4.65 ▲ 12.53 ▲ 21.30
AUR 1,333.40 ▲0.99 ▲ 7.66 ▲ 11.22
cumparare / BID ASK \ vanzare
EUR/RON 4.5850 4.6850
USD/RON 3.7378 3.8516
CHF/RON 3.8773 3.9773
GBP/RON 5.1370 5.2934
95
96
97
98
99
100
101
102
103
104
105
Jan/17 Feb/17 Mar/17 Apr/17 May/17 Jun/17 Jul/17 Aug/17 Sep/17 Oct/17 Nov/17 Dec/17 Jan/18
EUR/HUF EUR/PLN EUR/RON
95
100
105
110
115
120
125
130
135
Jan/17 Mar/17 May/17 Jul/17 Sep/17 Nov/17 Jan/18
ATX
DAX
DJIA
BET
trend minor neutru
trend de ansamblu ascendent
4.645 retragere 0.50FIB
4.67 proiectie 1.618FIB proiectie 1.382FIB
4.68 proiectie 0.382FIB
4.62 proiectie 0.618FIB retragere 0.50FIB
4.603 fosta rezistenta aug-sep
s-a conturat o noua rezistenta minora la 4.645
In primul raport al anului avertizam ca situatia tehnica pe piata
valutara ramane in defavoarea leului atata timp cat cursul
euro/leu evolueaza peste suporturile de la 4.62, respectiv 4.6.
Saptamana trecuta am vazut, intr-adevar, paritatea reluandu-si
parcursul ascendent de la aceste niveluri.
Insa deprecierea leului s-a limitat, in mare, la una dintre
rezistentele mentionate in analiza noastra, respectiv rezistenta
minora de la 4.645.
Ramane acum de urmarit daca stabilizarea relativa a monedei
nationale in raport cu euro intre 4.62 si 4.65, pe care am vazut-o
in ultimele doua luni, va ajunge sa reprezinte doar o pauza in
trendul de ansamblu ascendent (urmata ulterior de o continuare a
deprecierii leului) sau va fi o distributie, urmata, din contra, de o
schimbare de tendinta in favoarea monedei nationale. Pentru ca
acest din urma scenariu sa se concretizeze, este insa nevoie mai
intai ca suportul 4.62 sa cedeze.
2
1
2
v
a
b
c
i
ii
(i)
(ii)
(iii)
(iv)?SUPORT
ANTICIPAT
trend minor descendent
trend de ansamblu neutru
3.9 retragere 0.50FIB sistem MM
4.0 retragere 0.618FIB retragere 0.382FIB
4.08 retragere 0.50FIB /grad diferit
3.82 suport aug17-ian18 proiectie 1.0FIB
3.75 proiectie 2.618FIB proiectie 1.618FIB
sub 3.82 leul s-ar putea aprecia si pana la 3.75
BTFx, 8 ianuarie 2017: “Ramanem totusi la numerotarea de
pana acum, conform careia trendul de ansamblu s-a schimbat la
minimele din toamna anului trecut, dar pentru asta e necesar ca
paritatea sa isi revina cat mai repede de la confluenta de
suporturi de la 3.82. In caz contrar, daca leul continua sa se
aprecieze dincolo de aceste niveluri, vom reevalua perspectiva
tehnica in sens favorabil monedei nationale si mizand pe
posibilitatea aprecierii acesteia cel putin pana la [3.75>corectat]
in viitorul apropiat.”
Desi am vazut initial o reactie pozitiva destul de viguroasa de la
suportul 3.82, paritatea nu a reusit sa foteze dincolo de rezistenta
3.9, acolo unde atat retragere Fibonacci, cat si mediile mobile din
sistem, au pus presiune pe piata. Acum suntem inapoi la 3.82 si,
asa cum spuneam si data trecuta, daca aceste suporturi cedeaza
decisiv, vom schimba automat interpretarea EW in favoarea leului
si vom lua in calcul aprecieri pana la 3.75.
3
(1)
Y b?
1
2
i
ii
iii
iv
v 3
4
5
A?
B?
trend minor neutru
trend de ansamblu neutru
4.0 retragere 0.50FIB
4.05-4.06 linie de suport/rezistenta retragere 0.382FIB
3.93 proiectie 1.0FIB
3.9-3.89
proiectie 1.618FIB proiectie 2.618FIB proiectie 1.0FIB /grad diferit
proiectie 0.618
3.86-3.85 proiectie 1.0FIB /grad diferit
proiectie 1.618FIB /grad diferit
BTFx, 8 ianuarie 2017: “[...] in raport cu francul ne
pozitionam tot la un suport critic, 3.93 – nivel care, daca
cedeaza, ar confirma scenariul unui nou val de scaderi sub
minimele din toamna trecuta, spre 3.89 sau chiar 3.85 intr-un
caz mai favorabil leului.”
Moneda nationala nu a reusit sa evolueze mai hotarat nici in
raport cu francul, dupa ce a revenit pe finalul saptamanii trecute
la suportul cheie de la 3.93 in pofida tentativei de relansare de pe
parcurs.
Desi scenariul preferat ia in calcul revigorarea cursului de la acest
suport si revenirea peste rezistenta data de pragul psihologic 4.0,
nu putem deocamdata exclude nici varianta in care 3.93 cedeaza,
iar moneda nationala isi continua trendul de apreciere spre 3.9,
daca nu chiar 3.86.
continua sa testeze suportul 3.93
4
B
(2)
(4)
(1)
(5)?
C
alt(4)
alt(5)
(3)
trend minor ascendent
trend de ansamblu ascendent
1.21-1.22 retragere 0.50FIB /grad diferit
proiectie 1.618FIB
1.234 proiectie 1.618FIB /grad diferit
1.19 retragere 0.618FIB
1.17 retragere 0.618FIB /grad diferit
retragere 0.382FIBMM144
1.15 retragere 0.382FIB /grad diferit
5
BTFx, 8 ianuarie 2017: “Prin urmare, numerotarea conform
careia moneda unica si-a reluat inca de la minimele din
noiembrie trendul de apreciere in raport cu dolarul american, a
castigat mult in probabilitate si s-ar parea ca ne indreptam spre
noi extreme la 1.22, respectiv 1.234.”
Asa cum am anticipat in raportul de lunea trecuta, moneda unica
a atins noi maxime fata de extremele din toamna lui 2017 in
raport cu dolarul, astfel ca ne pozitionam acum in zona
rezistentelor de la 1.21-1.22.
Desi nu am urcat suficient de mult peste maximele de anul trecut
incat sa abandonam numerotarea alternativa (cu inca un val de
scadere in evolutia cursului inainte de reluarea definitiva a
trendului de crestere), la cum se prezinta tehnic piata sunt sanse
destul de mari sa vedem perechea valutara continuandu-si
ascensiunea spre urmatorul reper dictat de Fibonacci, la 1.234.
a ajuns la nivelurile anticipate, in zona 1.21-1.22
C II(5)
(2)A
B
C
(3)
(1)
(4)?
A
B
C? alt A
alt B
alt C
alt(4)
trend minor ascendent
trend minor ascendent
8250-8350 retragere 0.618FIB proiectie minima H&S proiectie 1.618FIB
8600 proiectie 1.0FIB
8100 proiectie 1.0FIB retragere 0.50FIB
7840 linie suport/rezistenta mar17-ian18
7700 retragere 0.382FIB
BTFx, 8 ianuarie 2017: “Am avut parte atat de scaderile panala 7500 [...] cat si de revenirea in forta de la acel nivel si peste7700 – necesara pentru a anunta o eventuala reluarea atrendului de crestere pe piata locala. Ne determina insa sa fimretinuti forma agresiva si rapida a miscarii de crestere, careimpune cel putin inca un filtru la confluenta Fibonacci de la 8100inainte de a miza pe incheierea definitiva a amplei corectiiincepute la maximele din mai 2017.”
Indicele BET a depasit hotarat saptamana trecuta pragul deconfirmare pozitiva de la 8100, despre care spuneam ca nedetermina sa avem retineri in ce priveste amploarea miscarii decrestere de la final de 2017/inceput de 2018.
Aceasta evolutie a inclinat net balanta in favoarea scenariului cureluare de trend ascendent de la minimele din decembrie fata deinterpretarea conform careia miscarea pozitiva ar putea fi doar unepisod pasager, urmat de noi scaderi. Asa cum spuneam si datatrecuta, acum putem miza pe un obiectiv minim la 8600 pentruperioada urmatoare. Insa pana acolo s-ar putea ca in jurul lui8300 sa mai vedem ceva reactii ale preturilor, dat fiind ca aici sesuprapun cateva niveluri Fibonacci, dar si proiectia minimaderivata din formatiunea head & shoulders inversat.
miscarea pozitiva tocmai a trecut prima proba, la 8100
6
A
(3)
B
i
ii
iii
iv
v C?(4)?
S1 S2
H
trend minor ascendent
trend de ansamblu ascendent
3650-3700 proiectie 1.382FIB proiectie 1.618FIB proiectie 1.0FIB
3850 proiectie 1.382FIB /grad diferit
3450 retragere 0.236FIB
3200 retragere 0.236FIB /grad diferit
7
BTFx, 8 ianuarie 2017: “[...] corectiile s-au limitat totusi la
suportul dat de media mobila lunga, la 3250 [...]. Iar ulterior am
vazut o miscare ascendenta in forta, care pare acum ca va duce
indicele cel putin pana la confluenta Fibonacci majora de la
3650-3700.”
Piata de la Viena a incheiat tot pe crestere cea de-a doua
saptamana de tranzactionare a anului, astfel ca indicele ATX este
acum foarte aproape de a confirma obiectivele de la 3650-3700,
pe care le mentionam in raportul precedent.
Judecand dupa structura evolutiei preturilor in a doua parte a lui
2017 (ceea ce am notat dupa EW ca val 4), precum si dupa
formula agresiva a valului de crestere din decembrie, credem ca e
destul de probabil sa ne lovim – cel putin temporar – de
rezistente destul de tari la 3650-3700 si sa ia ceva timp pana cand
ATX reuseste sa urce dincolo de acestea.
in apropierea confluentei de rezistente de la 3650-3700
(3)?
1
2
3
4
5?
i
ii
iii
iv
iv
trend minor ascendent
trend de ansamblu neutru
13400 proiectie 1.382FIB proiectie 1.0FIB
13800 proiectie 1.382FIB /grad diferit
13200 retragere 0.50FIB
12900 retragere 0.382FIBmaxime iunie 2017
12700 retragere 0.50FIB /grad diferit
BTFx, 8 ianuarie 2017: “[...] indicele german a inceput sa
urce sustinut, reusind sa inchida saptamana peste nivelul de
rezistenta 13200 si semnaland astfel posibilitatea reluarii ceva
mai repede a tendintei ascendente spre obiectivul major de la
13800. Pana acolo insa, mai ramane de vazut in sedintele
urmatoare daca avem suficient sentiment pozitiv in piata
germana incat indicele sa treaca usor de pragul Fibonacci de la
13400.”
Deocamdata pragul Fibonacci asupra caruia avertizam saptamana
trecuta a plafonat cresterea de pe indicele DAX la 13400, iar
reactiile negative de acolo au fost doar modeste si s-au limitat la
suportul minor 13200 (fostul prag de confirmare pozitiva).
Desi nu excludem posibilitatea ca preturile sa mai dea inapoi de
aici, cata vreme evoluam peste 12900 consideram ca ne situam
mai degraba in teritoriu pozitiv si, astfel, suntem tentati sa mizam
pe mentinerea trendului de ansamblu pozitiv.
deocamdata se plafoneaza la rezistenta 13400
8
5?
(3)?
4
3
w
x
y
i
ii ?
REZISTENTA ANTICIPATA
BTFx, 8 ianuarie 2017: “La 25400-25600, deci in jurul lui25500, avem doua proiectii Fibonacci istorice care ar puteamarca un punct critic in evolutia pietei. Dar inca o data, candtendinta de crestere e asa robusta cum apare pe piataamericana a ultimilor ani, e foarte greu de identificat punctulterminal al trendului.”
Bursa americana ramane suficient de puternica incat sa treacafara prea mari eforturi si de superproiectiile Fibonacci din jurulcotei 25500. Desigur, aceste niveluri nu sunt exacte si nu e exclusca preturile sa la depaseasca initial fara sa intampine prea multaimpotrivire, pentru ca mai apoi sa vedem piata corectandu-se siretestand pragurile respective.
Pana una alta insa, indicele DJI a urcat peste 25500 si, cel putinpe graficul de ansamblu, saptamanal, nu avem vreo deteriorarenotabila a imaginii tehnice a trendului. E posibil ca acesta, la cat ede robust, sa continue spre 26000, respectiv 26300, iar intr-uncaz si mai optimist pana la superproiectia Fibonacci de la 26700 –iar acest lucru fara sa intampinam pe parcurs vreo corectienotabila. Insa valul de tip impul (3) tot se apropie de final siulterior tot ne vom confrunta cu o corectie, valul (4).
Dar, atentie, ne asteptam ca prima corectie mai ampla pe care ovom intampina sa fie doar un episod pasager si sa mai avemulterior un ultim val de crestere, spre noi extreme, inainte deajustari considerabile pe Bursa de la NY.
trendul ramane robust, forteaza peste rezistentele anticipate
9
trend minor ascendent
trend de ansamblu ascendent
26000 proiectie 1.382FIB
26300 proiectie 2.618FIB
26700 superproiectie 2.618FIB
25500 superproiectie 1.618FIB proiectie 1.618FIB
24500 proiectie 2.618FIB proiectie 1.0FIB retragere 0.236FIB
1 (1)
2
3
4
5
(2)
(3)
(4)
(5)
trunchiat
(1)
(2)
(3)?
?
numerotare EW post-criza de ansamblu
trend minor ascendent
trend de ansamblu ascendent
66 proiectie 1.382FIB
69 proiectie 1.0FIB retragere 0.50FIB
62 fosta rezistenta majora mai-iunie 15
59 proiectie 1.618FIB retragere 0.382FIB
BTFx, 8 ianuarie 2017: “Vedem in continuare potential
semnificativ de crestere a pretului la petrol, pe termen mediu-
lung asteptam cotatii aproape de 70. Pe termen scurt insa,
urmarim atent reactia pietei la nivelurile curente, dat fiind ca la
62 am vazut reactii negative puternice in mai-iunie 2015 si e
posibil ca nivelul sa isi fi pastrat proprietati de rezistenta.”
S-ar parea ca noul nostru obiectivul din preajma lui 70 va fi
confirmat cu mult mai repede decat estimam noi initial, in
conditiile in care dupa doar trei sedinte de ezitare, preturile la
titeiul american au urcat hotarat peste rezistenta de la 62.
Aceasta devine de acum suport – alaturi de confluenta Fibonacci
de la 59, in timp ce, pe post de rezistenta, urmarim cotele 66,
respectiv 69.
pare sa se indrepte spre 66 dolari barilul
10
2
(1)
2
1
(2)
3
4
5?(3)?
trend minor ascendent
trend de ansamblu ascendent
1320 suport/rezistenta 2016
1380 retragere 0.382FIB proiectie 1.0FIB
1295 retragere 0.50FIB
1240 retragere 0.50FIB /grad diferit
proiectie 0.618FIB
forteaza rezistenta de la 1320
11
BTFx, 8 ianuarie 2017: “Fosta rezistenta de la 1295 devine de
acum suport si atata timp cat uncia se mentine peste aceasta
cota, e posibil sa continuam ascensiunea dincolo de maximele de
anul trecut, spre 1380. Intre timp, asteptam si aici, ca in cazul
petrolului, reactia pietei la o potentiala rezistenta, care s-a
conturat de reactii ale preturilor cu aproape doi ani in urma.”
Reactia pietei la rezistenta de la 1320 – acesta este nivelul la care
faceam referire in analiza de lunea trecuta – a fost cat se poate de
modesta: pretul unciei s-a consolidat pret de cateva sedinte, dupa
care a fortat dincolo de acest prag.
Prin urmare, au crescut acum si mai mult sansele ca aurul sa
marcheze noi maxime fata de cele din septembrie si sa se indrepte
spre 1380 dolari uncia - poate chiar din prima parte a anului.
(1)
W
1
c SUPORT ANTICIPAT
/B 2
(2)
2
A
B
C
a
b