1

La crisi del ‘29La crisi del ‘29

Cause e conseguenze del crollo della borsa di New York

Cause e conseguenze del crollo della borsa di New York

22

• Giovedì 24 Ottobre 1929Giovedì 24 Ottobre 1929: crollo della : crollo della Borsa di New YorkBorsa di New York

• ProvocaProvoca crisi economica mondiale crisi economica mondiale• SegnaSegna “trauma epocale” che “trauma epocale” che

– destabilizzeràdestabilizzerà le società e le istituzioni le società e le istituzioni politiche mondialipolitiche mondiali

– Metterà in Metterà in crisicrisi gli equilibri internazionali gli equilibri internazionali stabiliti a Versaillesstabiliti a Versailles

33

L’economia mondiale nel L’economia mondiale nel I dopogueraI dopoguera

• I guerra mondiale aveva provocato:I guerra mondiale aveva provocato:– Interventismo statale in economiaInterventismo statale in economia– Situazione economica precaria di vincitori Situazione economica precaria di vincitori

e vinti in Europae vinti in Europa• FRANCIA E INGHILTERRA : perdita 30% FRANCIA E INGHILTERRA : perdita 30%

ricchezza nazionalericchezza nazionale• Germania: perdite anche maggiori + riparazioni Germania: perdite anche maggiori + riparazioni

di guerra + inflazione altissima ( 1923: + di guerra + inflazione altissima ( 1923: + 100.000.000% rispetto al 1914)100.000.000% rispetto al 1914)

– 1kg burro = 5600 miliardi di marchi1kg burro = 5600 miliardi di marchi

44

L’isolazionismo di L’isolazionismo di HardingHarding

• Warren Harding, repubblicano, eletto Warren Harding, repubblicano, eletto presidente nel 1920presidente nel 1920

• Impone distacco da affari europeiImpone distacco da affari europei• Abbraccia politica economica che prevede:Abbraccia politica economica che prevede:

– Rientro prestiti concessi agli alleatiRientro prestiti concessi agli alleati– Alte tariffe doganali Alte tariffe doganali – Ampia libertà d’azione ai privatiAmpia libertà d’azione ai privati– Provvedimenti anti - immigrazioneProvvedimenti anti - immigrazione

55

… … e le sue conseguenzee le sue conseguenze

• Saturazione del mercato internoSaturazione del mercato interno• Necessità di individuare nuovi mercati Necessità di individuare nuovi mercati • Sostegno finanziario alle economie europee Sostegno finanziario alle economie europee

((in primisin primis Germania) per riavviare Germania) per riavviare ripresaripresa e e quindi quindi domanda di benidomanda di beni– Piano Piano DawesDawes (1924) (1924)

– Ripristino del Ripristino del gold standard gold standard saltatosaltato durante la durante la guerraguerra

66

La grande crescita degli “anni ruggenti”La grande crescita degli “anni ruggenti”

• Stati Uniti Stati Uniti perdono perdono solosolo 9% 9% ricchezza nazionale ricchezza nazionale

• Tra il 1923 e il 1929 l’economia americana era Tra il 1923 e il 1929 l’economia americana era cresciuta in modo considerevole (4% annuo con una cresciuta in modo considerevole (4% annuo con una crescita complessiva del 72%)crescita complessiva del 72%)

• Sviluppo Sviluppo processi di razionalizzazione del lavoroprocessi di razionalizzazione del lavoro e e introduzione di nuove tecnologieintroduzione di nuove tecnologie riducevano il riducevano il fabbisogno di manodopera industriale, mentre fabbisogno di manodopera industriale, mentre cresceva quello nei servizi cresceva quello nei servizi – negli anni ‘30 il numero di occupati nel terziario negli anni ‘30 il numero di occupati nel terziario

superò quello dell’industriasuperò quello dell’industria

77

Settori trainantiSettori trainanti

• Beni di consumo durevoliBeni di consumo durevoli legati alla nuova legati alla nuova industria massificata (produzione in serie industria massificata (produzione in serie legata ai principi del taylorismo) e legata ai principi del taylorismo) e

• Beni di consumo Beni di consumo di massadi massa (automobili, (automobili, elettrodomestici, radio grammofoni, elettrodomestici, radio grammofoni, apparecchi radio)apparecchi radio)

• l’l’ediliziaedilizia• i i consumi di lussoconsumi di lusso..

88

Cause del boom dei Cause del boom dei consumi consumi

• NonNon dovuto ad un dovuto ad un aumento dei salariaumento dei salari – in questo periodo rimasero in questo periodo rimasero

sostanzialmente stabili mentre i profitti sostanzialmente stabili mentre i profitti crebbero in maniera considerevole crebbero in maniera considerevole

• ma, all’ma, all’utilizzazione dei risparmiutilizzazione dei risparmi accumulati accumulati nel periodo della guerra,nel periodo della guerra,

• e e alle alle agevolazioni creditizieagevolazioni creditizie che grazie a che grazie a basso il costo del denaro basso il costo del denaro favorivano, ad favorivano, ad esempio, i sistemi di vendita ratealeesempio, i sistemi di vendita rateale

99

La crisiLa crisi

• Ristagno del mercato internazionaleRistagno del mercato internazionale– Adozione di politiche protezionistiche Adozione di politiche protezionistiche – La politica di La politica di deflazionedeflazione degli stati europei degli stati europei

• Crisi di sovrapproduzione in U.S.A.Crisi di sovrapproduzione in U.S.A.• Corsa alla speculazioneCorsa alla speculazione

– Aziende preferiscono investire in borsa piuttosto che Aziende preferiscono investire in borsa piuttosto che nella produzione (più profitti)nella produzione (più profitti)

– Rialzo prezzi delle azioni non corrisponde al Rialzo prezzi delle azioni non corrisponde al valore realevalore reale società che le emettonosocietà che le emettono

– Corsa all’acquisto titoli azionari da parte di piccoli Corsa all’acquisto titoli azionari da parte di piccoli risparmiatori (spesso risparmiatori (spesso viavia debiti) debiti)

1100

DeflazioneDeflazione

• Via sottrazione di moneta dalla Via sottrazione di moneta dalla circolazione:circolazione:– Politica fiscale (aumento imposte)Politica fiscale (aumento imposte)– Aumentando il costo del denaro Aumentando il costo del denaro

(diminuzione prestiti)(diminuzione prestiti)

Provoca: depressione domanda di merci Provoca: depressione domanda di merci e produzione e disoccupazionee produzione e disoccupazione

1111

Il crollo di Wall StreetIl crollo di Wall Street

• Estate 1929, Borsa di New York: rialzi altissimiEstate 1929, Borsa di New York: rialzi altissimi• 24 ottobre 192924 ottobre 1929, “giovedì nero”: corsa alle , “giovedì nero”: corsa alle

vendite; crollo del valore dei titoli; vendite; crollo del valore dei titoli; rassicurazioni del presidente Hoover rassicurazioni del presidente Hoover sull’economia U.S.A.sull’economia U.S.A.

• 29 ottobre, “martedì nero”29 ottobre, “martedì nero”: : • crollo di Wall street; caduta a picco titoli crollo di Wall street; caduta a picco titoli

azionari; chiusura di molte fabriche; fallimenti azionari; chiusura di molte fabriche; fallimenti bancari in serie; intere fortune bruciate; bancari in serie; intere fortune bruciate; disoccupazione di massadisoccupazione di massa

1122

Il crollo di Wall Street e le sue ripercussioniIl crollo di Wall Street e le sue ripercussioni

• La caduta della borsa colpiva media borghesia La caduta della borsa colpiva media borghesia (1,5 milioni di famiglie) che aveva sostenuto la (1,5 milioni di famiglie) che aveva sostenuto la crescita negli anni ‘20 con il consumo di beni crescita negli anni ‘20 con il consumo di beni durevolidurevoli

• questo venne a creare una questo venne a creare una spirale degenerativaspirale degenerativa: : – il il crollo dei consumicrollo dei consumi comportò una politica di comportò una politica di

ridimensionamentoridimensionamento delle industrie con delle industrie con licenziamentilicenziamenti a catena che a catena che ridussero ridussero ulteriormente la domandaulteriormente la domanda anche in altri settori anche in altri settori già deboli come quello agricolo e nelle industrie già deboli come quello agricolo e nelle industrie produttrici di generi di consumoproduttrici di generi di consumo

1133

• alla crisi nel settore produttivo e finanziario si alla crisi nel settore produttivo e finanziario si collegò anche quella nel collegò anche quella nel settore bancariosettore bancario– molte banche avevano investito risparmi molte banche avevano investito risparmi

vincolati a breve terminevincolati a breve termine nel nel finanziamento finanziamento a lungo terminea lungo termine o peggio in o peggio in operazioni operazioni speculativespeculative• il crollo della borsa comportò un’il crollo della borsa comportò un’ondata di ondata di

panicopanico, una corsa al ritiro dei capitali e ad , una corsa al ritiro dei capitali e ad una crisi di liquidità di molte banche che una crisi di liquidità di molte banche che furono costrette a fallire trascinando nella furono costrette a fallire trascinando nella loro rovina oltre che i risparmiatori le loro rovina oltre che i risparmiatori le imprese che avevano appoggiatoimprese che avevano appoggiato

1133

1188

La recessione diviene internazionaleLa recessione diviene internazionale

• Già a partire dal 1928 l’eccessiva crescita della Già a partire dal 1928 l’eccessiva crescita della borsa americana aveva drenato investimenti borsa americana aveva drenato investimenti dall’Europa causando il rallentamento della dall’Europa causando il rallentamento della crescita tedescacrescita tedesca

• la recessione americana produce amplissime la recessione americana produce amplissime conseguenze negative soprattutto in quei paesi conseguenze negative soprattutto in quei paesi come la Germania più legate agli investimenti come la Germania più legate agli investimenti USA.USA.

• La crisi della della Germania, stato centrale nel La crisi della della Germania, stato centrale nel sistema di flusso dei capitali ed investimenti in sistema di flusso dei capitali ed investimenti in Europa si ripercuote su tutto il sistemaEuropa si ripercuote su tutto il sistema

1199

• all’arresto del flusso di capitali si collegò la all’arresto del flusso di capitali si collegò la riduzione delle importazioni con l’ulteriore riduzione delle importazioni con l’ulteriore rafforzarsi delle barriere protezionistiche rafforzarsi delle barriere protezionistiche negli USA con una contrazione del mercato negli USA con una contrazione del mercato mondiale che nel 1932 era sceso del 60%.mondiale che nel 1932 era sceso del 60%.

• in tutti i paesi industrializzati, con in tutti i paesi industrializzati, con l’eccezione dell’URSS, la crisi si presentò l’eccezione dell’URSS, la crisi si presentò con caratteristiche analoghe agli USA: con caratteristiche analoghe agli USA: – crollo della domanda, riduzione della crollo della domanda, riduzione della

produzione, licenziamenti, ulteriore produzione, licenziamenti, ulteriore contrazione del mercato, ripercussioni contrazione del mercato, ripercussioni gravissime per l’agricoltura che non trova gravissime per l’agricoltura che non trova più sbocchi per i suoi prodottipiù sbocchi per i suoi prodotti

1199

2200

Le prime risposte alla crisi: dalla Le prime risposte alla crisi: dalla presidenza Hoover al New Dealpresidenza Hoover al New Deal

• Il governo del repubblicano Hoover affrontò Il governo del repubblicano Hoover affrontò la crisi in modo tradizionale la crisi in modo tradizionale – mantenne una posizione di non-intervento mantenne una posizione di non-intervento

dello stato nell’economia dello stato nell’economia – difese la parità del dollaro sull’oro difese la parità del dollaro sull’oro

danneggiando ulteriormente le danneggiando ulteriormente le esportazioni USA esportazioni USA

– limitò ogni spesa dello stato a sostegno limitò ogni spesa dello stato a sostegno delle masse disoccupate in quanto queste delle masse disoccupate in quanto queste avrebbero aggravato il deficit pubblico.avrebbero aggravato il deficit pubblico.

2211

Il New Deal 1Il New Deal 1

• Alle elezioni del 1932 viene eletto un nuovo Alle elezioni del 1932 viene eletto un nuovo presidente, F. Delano Roosevelt, che mantenne presidente, F. Delano Roosevelt, che mantenne la carica per tre mandati consecutivila carica per tre mandati consecutivi

• L’amministrazione Roosevelt diede via fin dai L’amministrazione Roosevelt diede via fin dai primi mesi di governo ad un radicale programma primi mesi di governo ad un radicale programma di riforme che si prefiggeva di di riforme che si prefiggeva di – rilanciare l’economia, rilanciare l’economia, – combattere la disoccupazione e combattere la disoccupazione e – giungere in aiuto ai ceti più colpiti dalla crisi giungere in aiuto ai ceti più colpiti dalla crisi

per stabilire nuova fiducia e consenso nei per stabilire nuova fiducia e consenso nei confronti del sistema democratico americano confronti del sistema democratico americano ed evitare pericolose derive eversive. ed evitare pericolose derive eversive.

2222

Le teorie di KeynesLe teorie di Keynes

Intervento dello stato

Grandi lavori pubblici

Deficit del bilancio dello stato

Stato Sociale

Distribuzioni di sussidi

disoccupazione

Aumento redditi famiglie, diminuzione

disoccupazione

Incremento consumo

Incremento produzione assunzioni

Aumento entrate fiscali

Equilibrio bilancio

2233

Il New DealIl New Deal• I provvedimenti più importanti furonoI provvedimenti più importanti furono

– Industrial Recovery ActIndustrial Recovery Act attuava un codice di attuava un codice di regolamentazione della concorrenza industriale per regolamentazione della concorrenza industriale per stabilizzare il valore dei prezzi. stabilizzare il valore dei prezzi.

– Si concedevano inoltre nuovi diritti e funzioni alle Si concedevano inoltre nuovi diritti e funzioni alle organizzazioni sindacali: organizzazioni sindacali: • il diritto di organizzarsi, il diritto di organizzarsi, • di eleggere propri rappresentanti, di eleggere propri rappresentanti, • di concludere contratti collettivi di lavoro. di concludere contratti collettivi di lavoro.

– Si prevedeva inoltre la riduzione della settimana Si prevedeva inoltre la riduzione della settimana lavorativa, la creazione di minimi salariali, le pensioni lavorativa, la creazione di minimi salariali, le pensioni di anzianità e il sussidio di disoccupazione. di anzianità e il sussidio di disoccupazione.

2233

2244

• Tali interventi, integrati nel 1935 dal Tali interventi, integrati nel 1935 dal Wagner Act Wagner Act – garantiva la piena libertà sindacale egarantiva la piena libertà sindacale e– sanzionava legalmente i comportamenti sanzionava legalmente i comportamenti

antisindacali delle aziende, antisindacali delle aziende,

• Provvedimenti avevano la finalitàProvvedimenti avevano la finalità– aumentare il consenso, aumentare il consenso, – far sì che i lavoratori, grazie al nuovo potere far sì che i lavoratori, grazie al nuovo potere

contrattuale, potessero ottenere nuovi contrattuale, potessero ottenere nuovi aumenti salariali che avrebbero favorito un aumenti salariali che avrebbero favorito un allargamento della base del mercatoallargamento della base del mercato

2244

2255

Il New Deal 2Il New Deal 2

• Reconstruction Finance Corporation Reconstruction Finance Corporation – attuava una completa ricostruzione attuava una completa ricostruzione

del sistema creditizio dando nuovi del sistema creditizio dando nuovi poteri di controllo e di intervento alla poteri di controllo e di intervento alla Federal Reserve BankFederal Reserve Bank. .

– Si sganciava inoltre il $ dall’oro Si sganciava inoltre il $ dall’oro operando una svalutazione della operando una svalutazione della moneta del 60% per favorire la moneta del 60% per favorire la competitività delle merci americane e competitività delle merci americane e sostenere con l’inflazione i rialzo dei sostenere con l’inflazione i rialzo dei prezzi.prezzi.

2266

• Agricultural Adjustement Act Agricultural Adjustement Act

• attuava una completa riorganizzazione attuava una completa riorganizzazione del settore agricolo del settore agricolo – per una diminuzione della produzione per una diminuzione della produzione

• sostenuta da indennità versate dallo stato agli sostenuta da indennità versate dallo stato agli agricoltori.agricoltori.

– un sostegno dei prezzi (anche mediante la un sostegno dei prezzi (anche mediante la distruzione di produzioni eccessive).distruzione di produzioni eccessive).

2266

2277

• Si avviavano inoltre enormi imprese di Si avviavano inoltre enormi imprese di lavori pubblicilavori pubblici per combattere la per combattere la disoccupazione e rilanciare, grazie la disoccupazione e rilanciare, grazie la costruzione di grandi infrastrutture la ripresa costruzione di grandi infrastrutture la ripresa economica. economica. – Esempio di questa politica la creazione Esempio di questa politica la creazione

del del Tennessee Valley Authority Tennessee Valley Authority ente ente proposto alla organizzazione di proposto alla organizzazione di giganteschi lavoro per la sistemazione giganteschi lavoro per la sistemazione idraulica e la produzione di energia idraulica e la produzione di energia elettrica per rilanciare aree depresse nel elettrica per rilanciare aree depresse nel sud del paese integrando il settore sud del paese integrando il settore agricolo con quello industrialeagricolo con quello industriale

2277

2288

Gli effetti del New DealGli effetti del New Deal• Dal punto di vista economico le riforme del Dal punto di vista economico le riforme del

New Deal ebbero effetti solo parzialmente New Deal ebbero effetti solo parzialmente positivipositivi– dopo una prima fase di ripresa che portò dopo una prima fase di ripresa che portò

l’economia americana a raggiungere nel l’economia americana a raggiungere nel 1936 i livelli del 1929, si registrò una 1936 i livelli del 1929, si registrò una nuova recessione tra il 1937 e il’38, nuova recessione tra il 1937 e il’38,

– il livello della disoccupazione industriale il livello della disoccupazione industriale rimase sempre attorno ad 1/5 della forza rimase sempre attorno ad 1/5 della forza lavoro.lavoro.

2299

• Il successo parziale delle iniziative di Il successo parziale delle iniziative di Roosevelt è da attribuire Roosevelt è da attribuire – alle resistenze fortissime incontrate nel potere alle resistenze fortissime incontrate nel potere

economico tradizionale e negli ambienti economico tradizionale e negli ambienti conservatori che trovavano sul piano istituzionale conservatori che trovavano sul piano istituzionale il loro centro nella Corte Suprema (che arrivò a il loro centro nella Corte Suprema (che arrivò a abolire per incostituzionalità p.e. l’AAA)abolire per incostituzionalità p.e. l’AAA)

– nella estemporaneità di molti provvedimenti dettati nella estemporaneità di molti provvedimenti dettati più dall’urgenza del momento che da una più dall’urgenza del momento che da una panificazione di lungo periodo e dalla difficoltà panificazione di lungo periodo e dalla difficoltà della situazione economica internazionaledella situazione economica internazionale

2299

3300

Dati statistici 1 L’andamento di Wall StreetDati statistici 1 L’andamento di Wall Street

3311

Dati statistici 2. La recessione mondialeDati statistici 2. La recessione mondiale

3322

Dati statistici 3. La recessione mondiale: la Dati statistici 3. La recessione mondiale: la disoccupazionedisoccupazione

3333

Dati statistici 4. La recessione mondiale: la Dati statistici 4. La recessione mondiale: la ripresaripresa

3344

Dati statistici 5. La situazione americanaDati statistici 5. La situazione americana