˘ ˇ ˆ˙ˆ˙ ˝˛ ˚ ˜ !# $ - alqashialqashi.com/th/th14.pdfabstract this study aims to analyze...

143
!"# $ The Effect of Privatization on the Financial performance of the Jordanian Companies and it Relation with Type, Size, and Development of the Company in the Market . ! " #$ %$ & ’( )* + ,-. %. /0 1 %*. 2 3 %4$ #4 ). 5.6 2 %#! %*. 7 89:9

Upload: ngokhanh

Post on 18-May-2018

214 views

Category:

Documents


0 download

TRANSCRIPT

��� ����� � ��� ������ ����� ��� ��� ������ ������ � ���� ���� !"#� $���

The Effect of Privatization on the Financial performance of the Jordanian Companies and it Relation with Type, Size, and Development of the Company in the Market .

�ــــــ�ادإ

��� هـــ�ى ���� ا�

�ـــــــــ�افإ��م ا���� ا���اش� ا��آ �ر

�" �# ����1 ه0/ ا��.��% ا. -��, �� *�ت ا��)�ل �& در$% ا���$ ا����.*%

و.5 ��را.�ت ا�4#�$��4% ا� �ق ا2 ��ـــــــــــــ�لآ#ـــــــــ% ا2

�ـــــــ7 ا����.*ـــ%� ٢٠١٠

ب

��������

ج

د

������ ��

��� �� �� ����� �� ��� ��� ����� ��� �� ����� ���� � !�"#� $%�&��� '� (��)�� *�$%��� ���� +,�� -��. ��#/ 0 1��2��� 3,4 5,�� 67

8���%9%�� 8�!�� � 8�'� ���%� :�! ;��� :!�& � 8 �<�� 3�=> �& ?���� 1��2��� ;@��< �� *��� ���=�� ��A� �="9 B��%'"� +!��� ���� 8��� C�

1D�DE��� 1��<��� 1�%'"��� 5�7 ��� �=� F�G�� �'"��� 1��2��� +�H�.

��& ��� ����� ����� ���� J� K�$���� 1L�4 5�� ������� �� � �9�� ��� 1"��> 6�� 2J�� � M� � �D� $%�&� �� 6��2J� ������ N. � O2�J� P�

�J�� ��"��� ��D� $%�&�� �Q� $%�&��� 6��2 �4� R $%�&� ��� $% ! �S���� ����.

�. � �7 �"#� � 0*�� � !��� 2 C� �& �� �1�� 2��� 3, 4 �� �� �<� B,. ���� 1�%'M��� B��%'"��� T�> � *�S%E.�*��=>� *�1"����� ;���#�

�=�'� U%ED'�.

�� ������������� ���� ��

�)@�� 4

�V$ ;W�"2 5�7 1��2��� 3,4 +�4 � K'�� K);$�W � ������ J� B�X2%X�� �>��� 1&��� +,�X��� ���� 1�!W$

/%�Y Z��D�� +$����2� 1S�� �D�� +,�� +W����1�"����� �2�$W U����2�� .

�V$)� K'�� K+W���� ���� ;$�W

و

�)@�� 4

NG 7 �S � �>J ��H��� ��H���� 5D9 �Q< 8��4 5� [ �6� �� 4 �%�� � 8���� \�#/ 5'� �� 8Q'<� *��%M�� *��!�X�� ��& 8��XY 1/�$� 3�% � ]�� ��� ��/���� ^Q

��_�� :'S� �a� 8� �! ��. زو$� أ.��% أ��� ا���ن

��� b�&7 C� �Q� � C��� 2�#/� C�!%�D�� +���%� ����� C� ��H��� c"� C�,'� �/� +�dS ,�� '>7 U%S%�� C� C���� � �> C� ���De� ��f��� 0FB�Q& 5��4 5�.

�ـــــ�ي ووا��<ــــوا�

�� 5'g �� ��! � ��� ��e�%"� C� C���� � ]� C� 5��� C����"�� +cXY ['� C� ����� 1'< �!�� ��� ����4 �� 0�2�$W ;��� U%Y ���� ��d ��� @����� h%2 F['�

�& ���� �"Q�� ]� ����%�'�h6.iC� C� �9%�� [� �<f$ +,�� ]� ���� �QS ��� F8��� +,��.

%�#�� ����� ��&�� '���� (��

[���41!�#!7 J "� ;W%>%� �%�� � 5��� F:�& � �=������ ����� :!�& �=! j�E� +,�� ��'��� �=�c&�7'��� 5� �& kD�� �'"�� FkD� :!�& ��� *�"� ��"��� k7��# !

�E�� �%�� � kD�70���� �� 5�7�=!1!�#!7Q'< 5'� l1���g 0��� h%< ��& $���� C��� )]� �=F�/��.(

) �*+�# � ��,� ����#

7�. � ����S 5� � �Q< � �"�� ��� 1���d���'��� �4�"� �g$ �.

����� � - ��. ��

ز

�������� �����

������ ����� ��� � �

������ �������� ��!� ��� �

�"�� �#$�� � � ��

�������� ����� � %��!� ����� �

& ����� %�"� ���'���� ����� �

�� � � �(��� )*��� (��� )*���# ���+��!� �

& %���%�:�-��� ���'� ����������� ������������� ����� ������������ ���� �� ���������� !"#$�% ���������� &���� �'�� ������� �#��� '�(��'�#���)*� !"+#�,-�� (�.��(������� ���/ .

���� %���:���� .�/�� ���#�' �-� ��- �0 ���������� �����

���1� "2#�3 ��4��� �5656�� �#�"��� �������1� �#�"��� �5656�� ����������1� 7�3 ��4�� ���5656 ����'

ح

���8� �#9�,�� ���� :""�; �4��5656�� <% �'��.����9�)-<% �5656��8�=�� �0������3 �/�� 7-��� "2-5656 �- <-�� >#�"���� =������� "2-��� ����(�� =��*� <% !"����� �5656� �#9")#?� �;��)�� �(

�� ���#9")#?� �;��)�� �(�����'=��8� <% !"����� �5656� �#9���� �;��)�� ����(=��8� <% �5656�� !"#9�� �)�",� �������.5656�� ����3 ��"5� ���������0�5656�� ����3 !"���6-�� ���� �����5656�� ��#@� !"@�,� � ��'������9"��� !"������ �(

�������#9�,�� !"������ �(���������8� !"������ �#9;) ����(����#�# "� ��9"��� !"������ =3 ������� �.

0��� %��� :�$�!#� �'���� �0 ���������� �#)2;� ������������ >�-)� ������������ !���+� ��������!"���,��� ��"5� ��

�����8� ��"5��� �#�� ��������#�;"4�� ��"5��� ������������ A��� ���� !"����� <�"��� B��8� C#"�� ��� ���'������� !��#D-� ���(���� !���/� ��� ���.?� ����8�� <�"��� #�/-�� ������� <% ��6-���� <�"5/ �

��.���<�"��� #�/-�� ���� ���.��<�#�/-�� B"5/?� ����� �

ط

1 �� %���:� ������� $���#� ����� %����� �� �*������� �� ���������� !���+�� <�"��� #�/-�� '�����-8� !;��?� >;"5� ����� <�"��� B��8� #�/�5656�� �,9� 9@ �#;�� '� .�����8� ������ <�"��� B��8� #�/- 656�� �,9� 9@ !���"�� �;"#5� �#;��5�'0�'�������#;��8� �#����� =��#�� �#�#�"�8 <�"��� B��8� #�/- 656�� �,9� 9@ 5�'��'��������8� #�/- � <�"��� B�����#9�,�� C"-�9��656�� �,9� 9@ 5�' �'(�����8� ������ <�"��� B��8� #�/- �#;���#3���� !")�-;��� >#;5-� 1#��-�

)��9��(656�� �,9� 9@ 5�'.�(�

���� � <�"��� B��8� #�/- �����#;��8� !"+��+�� �)";�656�� �,9� 9@ 5�(��(�����'�",�� �;�� ���G�� <�"��� B��8� #�/- 656�� �,9� 9@ 5�(��( ����(� <�"��� B��8� #�/- �����#;��8� !*"5-*�656�� �,9� 9@ 5�('�((���?��#�/-�� B"5/�� <������� !���+�� !"#$�+�� �"9-6 (.

�������#+5� !"#�"5/ .0�.��������"9-6T�� !";#,�� �#)� .��.���������/ !"@��+�� �"9-6 �,#9�3";5�� .���0� �������)/�� ��/ !"@��+�� �"9-6 �0���0( ���� !���+� ��- 8� <% �6��� 7�3 "2-��@� �������#��",�� 1��� �0.���

2��*� %��� :�������� 3����� ��' ���������� ��( ���H�"-;�� ��(���� ���!"#5�-�� �������

� ������ �����1!��� ��� >)����� ������' !"�/���� ��(���.

ي

%��!� ����� %��!� ������ ����� 4��

١������ ��#;��8� ��#������ C"�-�9��� !*"5-*� ���� �5656 ����3 ��"5� "��#I� !;��?�.

��

٢�"3 7-/ �5656�� ����3 !"���6-���00( � ٣�"3 �#"2; 7-/ �5656�� ����,� <�"��� &@�����00(.� ٤��8� !���G�8� !;��?� >;"5� ����� <�"��� B�5656�� �,9� 9@ �#;�� . ٥� <�"��� B��8� !���G� A����/��� !���"��� �;"#5�� �#;��8� ����� ��,9� �9@

�5656�� '�

٦��� B��8� !���G��#�� �#�#�"�8 <�"�#;��8� �#����� =��5656�� �,9� 9@ '� ٧��� B��8� !���G��#9�,�� C"-�9�� ����� <�"�5656�� �,9� 9@ '( ٨��� B��8� !���G� �#3���� !")�-;��� >#;5-� 1#��-� �#;��8� ������ <�")���9��(

�5656�� �,9� 9@ (�

٩��� B��8� !���G��8� !"+��+�� �)";� ����� <�"�#;��5656�� �,9� 9@ (� ١٠ ��� B��8� !���G��",�� �;�� ���G�� <�"�5656�� �,9� 9@ ( ١١ ��� B��8� !���G��#;��8� !*"5-*� ����� <�"�5656�� �,9� 9@ (( ١٢ ������"9 �������� !"����� <�"��� B��*� !���G� 7�3 �5656�� �48 K6�� (. ١٣ �#+5� !"#�"5/L .� ١٤ �"9-6� H�"-; T�#)��� !";#,�� .� ١٥ �3";5�� �,#9 ��/ !"����� �#��- . ١٦ MN4�� !"�+�� =� ��% �� �5656�� �,9� 9@ ��;�� =#9 1�+�� ��-� .' ١٧ �"9-6� H�"-;F=#"9-�� #�/- N6 =� (ANOVA) .( ١٨ ��,9�� �"9-6*� H�"-;Sheffe=#"9-�� #�/- =�$ �0� ١٩ �)/�� ��/ !"����� ���- �0� ٢٠ � 9@ ��;�� =#9 1�+�� ��-MN4�� !"�+�� =� ��% �� �5656�� �,9� �0� ٢١ �"9-6� H�"-;F=#"9-�� #�/- N6 =� (ANOVA) �0� ٢٢ ��,9�� �"9-6*� H�"-;Sheffe=#"9-�� #�/- =�$ �0(

ك

%�"�5 �����

%"�� 4�� ������ 4������� )���(������� !��#D-� �

��'���� �����

4�� 6���� ������ ����� 4�� �!"������ <�"��� ="�3 1�� <% �����-��� �#I !"����� B"���

<�"��� 1���� <% �����-��� ��(

����G";4-�� �- <-�� !"����� B"������� =� "� ��. �1#9- �- <-�� !"����� B"���"2#�3 ������� ��.

ل

�-��� )*��

&�2- OP� ������� 7�L !"����� <�"��� B��8� #�/- �#;��8� � M#/ =� 7��3 �5656�� �4

<�"��� B��8�� Q�; ��/ �)/ ��-�������.

��+�-6� ���3� <% "2-5656 !�- !"��� <;"�4 =� �;��� �;#3 7�3 ������� !��-�� �@�

7�3 �"�-3*� �- M#/9 �5�656�� ��,9� !��;�� MN49 �5656�� 9@ "2� <�"��� >$��� �����

���6-�"9 !��;� MN49 <�"��� #�/-�� ����� � <+5��� ����� B"5/?� ��#�/-�� =�$�- �P���� <

�"9-6�T��"/8� =#"9-�� #�/-� �#)��� !";#,�� .

=� 7�3� !;"� �5656�� 9@ ���#��� ��; =� 7�L ������� !5�6 �@� �,9 ���#��� ��;

�5656�� �,9 1���� ��;� "�;�� ��; <% ��- M��/ ������� !�)� "�� R�5656�� .��P�

�)/ ��/ !"����� 7�3 �5656�� �4� <% :"#�"5/L �2� &N-6�� !�"+- ��)� 7�L H�"-;�� !�"��

������ Q�;� ������ .

#�/-� A�#�) 1� =3 M/9- =S9 !"����� ������� !5�� �@� >� R"2-#/9� !���G� =

�#;�#���� ��; T#+6- 7�L <,��� .B��8� =#�/-9 ����� �5656�� =��- =S9 ������� !5�� "��

�#�"��� "23"$�� =#�/-� "2-#)"-;� A�"#� !"����� AB"+� >%� N6 =� R:"���3.

م

Abstract

This study aims to analyze the financial performance of the Jordanian companies

which have privatized in Jordan. It focuses on the impacts of privatization on the

financial performance according to the company type, size and it's development .

Study sample includes eight companies that have privatized in different years,

the financial performance of these companies have been analyzed by taking

three years before privatization and three years after. The data analyzed by using

the descriptive financial analysis and the analytical statistics which includes

paired sample t-test and one way ANOVA.

The study found that liquidity ratios have decreased after privatization, while

activity ratios and market ratios have increased after privatization. In addition,

the results indicate that the effect of privatization varies according to the

company size and type.

The study recommends companies to improve their profitability and decrease

their leverage. Also, the study confirms the importance of conditional

privatization, which leads to increase the berformance of companies and to

support both productivity and profitability.

١

�����%�5 %�-��� ���'�

����������

���������� �����

���������� �����

���������� !"#$�%

���������� &����

�� ������� �#���

��'?� !"+#�,-���#���)

��(������� ���/

٢

%�5 %���

787�����'�� :8

U�,# �5656�� Q�$����� =� :��#9� :"�"�-�� !�"; <-��� A�5",��� >#$����� =� =#��G�

?� V�-���� 7�3 �#�"5-@*� !����?�� =##�"#���R <��",��� <�#�@ !"#��3 =W% �"3 X)�9�

�,9 ��-# ��9 �P�� �#�)�� <��",�� ��"5-@*� �"Y;�� >� �)�;- �5656���R<-#%���� �"/-*� �"#2;

*� Z"-+;*"9 ��-#���� ��"5-@�� �#����� A�")-�� �#�/-� ��%";� >���� 1��� "���� .�5656�� =L

� ��-,- 7�3 "�"�*� R ������� X#)�- <% 1���� V�@ A�3"@ �Y,#� K"6�� Q"��� ��� ,# �P�� ��

�5656�� �#��3 ���) �� �P�� �"-;*� <% !"���/�� ��� =� ��#� X-""�;.

,-U�@� ��"#� �5656��� �#�"5-� �;#,� �#)���#� 7�3 ��5/ !�#� �#��"3@� �"Y; ���"5-

R��/�"�;�%� "#;"#�9 <% M�/ "� 4� !"#�"5-@*� !*N-6� �)�",� �-- �5656�� �9,% �)�",��

�+� #�9� �� �5"6 !*"/H���9� �� "9���� ��� 1�� <% M�/ "�� <���-�*� �"Y;�� ���"�

��� �#I B��8� �)�",��<$� �#)�"6�� "2-#;�#�� �)/ �9� M#/ =� ���� T,9 !"#�"5-@*

��/ !";��� <% ),�� !"#�-�� Q"+-��� ��+��� ��"9�� <�+-� "2-#)"-;� T"+6;�� ���� ��- !"�

)R<$9����00� .( R�#�";�� ���� !"#�"5-@� �Y,�� ���+�� ���,�� ��- ��",�� !"��G��� =� "�9�

X)-- =� <�;��� =�% R �"� ��"5-@� ZN5L H�";�9 =� B)� ��",�� !"��G��� ZN5? �"Y;8�

٣

�#�"�8� ��- ��� =�� R�",�� Q"��� !"��G� ZN5? �+�-6� �#�"�� �#�";�� ���� !��6-�� �@�

�5656�� ����� �� :"���6-�� "��4���Privatization.

5;�� N6 ��",�� �� Z"-)- �5656�� �)�� !��9 ��� =���� =� >�"-�� ��,�� =� <;"4�� &

=#��,��)R�#��"3�00( . (!#�I�"� ��"39 ��P 7�L !�9� <-�� ���� ���� =� ��-�);L !;"� �@�

�)�� !��-;�� R"��#I� ��;�� "#;"9�L� "#�"#L� "�;�% 4� V�6� ����-� �� "2-,9- �4 R��-"-

9��� =#-;)�8� 4� �#�";�� ���� 7�L �5656�� "#�#)#;� "#��-� ="-��"9� [�ND;9� <�#�� #��

"��#I� �5�� )R��93�00'(. 4� �5656�� H���9 <;9- <% :"�9"� �#���-�*� ���� !��9 "��

�)#-; O")-*� �P� �2Y �@� R"��#I� �)���� ��;��9� X#�"%������ �#�-�� <-��2�)� <-##%���� �"/-*�

��;�� 1��;5 "2,$� <-�� ����� "2;�#� ����) A�"3L �#��,� �#2�-�� B";4� <����� �;9��� <�����):"�9

=�;� ��";� C#�"9 ��";� �%��,��� �3�����( #�/-�� 7�3 =#-��G��� =#-"� V�� ��+�� ���# M#/ R

A�"3? �"-/- "2;W% R"2-"3�%�� =�#� !N���� "2;�#� ���6 �3"5� ���� OP� �;)-- =� R<�"-��

5-@� ���#� =� �3��)� ��P ��#� R"������ K#56-� #D�- AB"+� >%� =� =��-- 7-/ R"2-"#�"

"2-";��� ��� =� �5656�� =��- M#/ <��#2�� &#�-�� H�";�9 >� R�#�"���� �#��;�� !"�"#���).R��93

�00'.(

�5656�� <;��� H�";�9�� =��8� 7;9- ��% R=��\� �9�;�"9� �"3 �6��� <% �.. 1"#� <%

*� ��3� Z"-+;*� 7�3 ���"��� �#���� �#�"5-@*� X-"2)�-8� ��� 7�3 Y"+/��� B"+-� �9���� <% =��

٤

�#)���;�-�� !���-��8� V�-��9 B"�-�*�� R ��/N-��� Q"��� #,-� �3�� R X-"#�",% &�-6�� B��

"2���S9 �#��;-�� �#��,�� &��� ���) �� �P�� K"6��)R<$9����00�. (

#U�, H�";�9 �5656�� H���9 ]);� =� <;��8� �5656�� !"�Y;��� ��� A�"2�9 ��;��� <%

�#�����)� R<����� �;9��^� �#�#��8� ��"�������� B"�;8� �3��)���� R<�"��#I� �#9��� (7�3�

�;9�� ��-3� ��% R��",�� V�-���5656�� <;��8� H�";�9�� <�����4�� Z"); �5�� X-���; <% *"

�9@ =� X9 VP��-/#�5656�� H������9 =��� O����#I �<-�� L "�P#+;- �����)# "#�#�@

"#��"3�)R�#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2���00 (.�5656�� ����3 !D�9 M#/ 7-/ ��/��/�00(

>#9�� ����3 =� X)-";���)�'��,�(�";#� =�#��L �- <-�� a�"9��� <�"�)L a�9� R��3 <%"5 =� "2@"+; ��

�5656 a�9� !"����� )�'�.,�(��"� �P��� �";#� =�#��8� 7�3 =#��� T#+6- <% =��)A���

R�#�"����00.. (

�3 ��#@ 7�3 �% ��-,# * �5656�� Z"); =LL� >#9�� =3 �)-";�� �#5"6-�� ��� 9-�# "�;

!�- <-�� !"����� 1#�/-98 "2-5656 �P� X#�3 !;"� "�� $%� <�"� B��";-- �#�"/�� ������� �

=#9 �@N,�� #�/-8�� �5656��!�- <-�� !"����� <�"��� B�� "2���� �;�"�� M#/ =� "2-5656

�� �5656�� �,9� 9@ ="#9 :"$#8� 7�3 �5656�� �4� "9-��� "2�)/ �� ������ Q�;9 <�"��� B� �

#/ =� "���-9 �4/"9�� �5�-� "���-�) �#��"3 1���� <% "2��6� MA�#.

٥

789�-��� ��"�� :8

� &�2�� <� K"6�� Q"��� ���"�� �� �5656�� 8"9� ���� X#�L 7,�- �P�� C#���6K

� =#�/- 7�L &�2- <-��� �#�";�� ���� <-�� ��"5-@*� ������ ��"/ =� ���6��� �#�"5-@*� "23"$�

����� �3���"9 X;� <;",-�#��#2�� !*N-6*� ]#/5-� R�;+6-� R�3"�# "�� �;����� )3 T# 7�3

W9 "2-";��� 7�3 B�,�� &#+6- ��#�9 #��- ��"5� �")#.

�8�� �#�"5-@*� !���-�"9 ""9-��"2-"#3��-� �#��",�� �#�"��� �� <% !"����� 7�3 ���-/���

=��8�#4S- V�� �%�,�� "2-���� <% �4/"9�� 7,�- R8� !"����� =� ��3 7�3 �5656�� �;�� �#

656 !�- <-����;�"�� B��)L N6 =� "2-5� "�3 ���"� "� 7�L� �5656�� 9@ X#�3 !;"

L !�5�-�5656�� �,9 X#� .#�� Q�;9 ��P "9-��� <�"��� B��8� #�/- =� ��P �- !"����� �)/�

�#3";5�� !"����� 7�� ������� 1�--� M#/ "���-��#�")-��� �#��6��� RL "�#% ="#9��3"� �P !

� �5656��� �6� =� "2;#��- 7�3 !"����� OP�- �@ A�#�) 1��� "2���� =#�/- <% !��"� =�

<�"���.

78:�-��� ���-; :8

��<% �5656�� �#��3 �#4S- "� �/- 8� =# !"����� <�"��� B��b �#;��8�

��"2-5656 !�- <-�� ������ Q�; �4G# � )R�#�")- ��R�#3";5 �� �#��6 (- 7�3�/8� =B��

�"��� b<

٦

��"2-5656 !�- <-�� ������ �)/ �4G# � )RA�#D5��R ���-� ��A�#9� (�3��/- 7�=

�"��� B��8� b<

��� <% "2��6�� �5656�� �,9 ������ ��- �)��� ="� � �) �#��"3 1����##4S- A�c��7�3

8�B��<�"��� b

78<�-��� �����= :8

��<% �5656�� �#��3 �4G- *�/- 8� =#!"����� <�"��� B���#;��8� .

��-�� ������ Q�; �4G# *"2-5656 !�- <)�#�")-R��R�#3";5 ����#��6 (�/- 7�3��=

8� �"��� B��<.

��"2-5656 !�- <-�� ������ �)/ �4G# *)RA�#D5�����-�R��A�#9� (�/- 7�38� =B��

�� <�"�.

����- �)��� �#4S- �)�# *�#�) ��#��"3 1���� <% "2��6�� �5656�� �,9 ������ A�7�3

<�"��� B��8� =�/- .

78>;�-��� ?��:8

����� &�2-!"����� <�"��� B��8� #�/-� ���- <-�� !2-5656 ��% "8� <�=�� M�#/

� A�3 =� Q�$���� ����� �-#� <�� �",9:�

��8� 7�3 �5656�� �4����� <�"��� B�� =��8� <% "2-5656 !�- <-�� !"�.

��5�#� !"����� Q�;9 ��P "9-��� <�"��� B��8�� �5656�� ���P9 ��)��#3";5 !"����

٧

#�")- ��#��6 � ���(M�#/ =� !"������ =#9 !"�%N-6*� �#�/-������6��A���"+�� R

9�� �#�"5-@*� � R�N�!�P !;"� !"����� ��<�"� B����5656�� �,9 $%.

���� <�"��� B��8�� �5656�� <-��� !"����� �)/9 ��P "9-� ���5� Q����)�9 1��,--

�!"����B��� )A�#D5R�� R���-� �� A�#9� ( �9@ ������ <�"��� >$��� #�/- �-# M#/

,9� ��#4S- V��� �5656�� �)/ ������ .

��5656�� �� <�"��� B��8�� �6� =� "2;��-� ������ ��-9 ��P "9-�� ��#��"3 1������

O�#�) .

78@�-��� ����; :8

#��� ������� OP� ��-�- G�9-- <-�� ��2��� X;"���� =� "2- <�-�� !"�"#��� V�/W� �5656�� "�

;-� AB"+� >%� <% ��"�- <;���� <��",�� �"5-@*� �#�%" �� R=#�/- 7�3 �3"�- A��S !"��G��� B��� R

�#9�-� �#�) ������ �#3"�-)*� !")"#-/*� 7�3 "��4� C�,;#� R!"��2��� $�%� >�#�- �"�)#L

G����� K"6�� Q"���� ����/�� =#9 !"#�� .L �%"$?"9 "��;�� <�% K"�6�� Q"��� ��� #,- 7�

>#�"�� ��#� ��"5-@*�,#9 <$-�- <-�� �",�� Q"��� � 7�3���- =� "2-���L ��#�")- C�.

L#��� =L 7�3 �% �5-�- * ������� OP� ���9 8� �"5-@*� �3� <% �5656�� ��� � <;�� =

L� �5656�"9 ���,-��� >#9�� ����3 9-� ��P �")-- "�; 8� =#��/- <�% �5656�� Z"); V�� � B��

"2-5656 !�- <-�� !"����� <�"��� .��� OP� !B") ";� =����� 7�3 �5656�� �#4S- <% M/9�� �

8� <�"��� B�� �� =��8� <% "2-5656 !�- <-�� !"����� ��� �5";3 �4N49 ��P "9-�<�Q��;��

٨

�- �� M�"4�� �5;,��� �)/��� O�#�) �#��"3 1���� <% "2��6�� ������ �.� �9- M#/ OP�� �#��

#�"��� ������� H�"-;� <�"��� #�/-�� N6 =� ������� L R�������� Q�$�� !"����� �,9"-�� �Z"�); =

�- <-�� !"�����L H�"-; !3� <-��� "2-5656 !<�% ������ P6-� �3�#� :"#�"5-@� �#9")# >#���-

8� 1���� <% �5656�� A�3"@ <;��.

78A# ����� ������!:8

78��*�*�:8

�L &�2- �#�"#� A���W9 ���3�� �#)2;� �#��3 �5656� �#2- 7� �� ��#9�� ���; 1#�/-� ��3��

���-�� ��"5-@� "3L <% 4�--� R8� >#�- A� RK"6��� �",�� =#3"��� =#9 ���� e��+-- M#/9

8� "2-"�2�� ����/���� !"�"#��� ��� <% �#�"� <� <-�� ��;8� 7�3 #��-��� �#Y;-��� �9"@��

8"� "2��3 �#�5 =� �#"3���� �#�,-��� �/5��� =�#3"�-)*� ���#9�� 7�3 �Y%"/���� �;#9 R"��

K"6�� Q"��� "�; A���� >�-- :��#,9 R=� =��# <-�� �",�� Q"��� >#�"�� ��-� R�"�-/*� =3

�#�"�� �#�")- C�� 7�3 ���-)R�#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2���00 .(

98�"��� 4!� :8

5- <% �"#,��� �P� 7�3 �4/"9�� ��-,-� M#/ ������ �5� �)/ �� 7��L !"����� &#;

A�#9�� ���-�� A�#D5.

٩

:8����� B� �:8

!"���/ A�;"��� ��",�� <% #��-�� ��"5� �9�� =#9 =� �/�� �� <�% B"$38� =���9��

�#"3��� ����� C������ <% �"�4-�*� 7�L �#����� "2#3"�� O"�#��� !������L �#%�-� R�#/5��

�/%"��� RB"9�2���� ����� �/�"5���#"�/� T���8� �;9��� ��#9�� C#� <����� ":"�;9 "7;,��"9

������ OP2� >�"��� ��",�� .�#��� ��Y;� =3 A�"93 �2% =� �4�� "2-#�$3 <% �$-�(� :����9

�/ 7�3 �#�";��� ����-��� =���9�� =� B���)R�#��"3�00((.

78C�-��� ����:8

��L7�3 �5/;# <;��#��� B)�� 1"; =��#;��8� !"������ ,$6 <-�� !�5656�� ��.

���� ������� <;��� 1";�� 5656�� �,9 !��;� MN4� �5656�� 9@ !��;� MN4 ��

���� �� �5656�� �#��9 g#�"- =� ��P�.

١٠

���� %��� #�' �-� ��-���� .�/�� ���

����������

���1� �#�"����5656�� "2#�3 ��4��� �����1� �#�"����5656�� ������5656�� 1� 7�3 ��4��

���8� �#9�,�� �����5656�� <% :""�; �4� ���8� <% �5656�� �9�)-=�� ���������� "2-��� <-��� "2-5656 �- <-�� >#�"���� =3 �/�� �� =��8� <% !"����� �5656� �#9")#?� �;��)��

�� ��#?� �;��)���#9") ��'=��8� <% !"����� �5656� �#9���� �;��)�� ��(=��8� <% �5656�� !"#9�� �)�",� ��.�5656�� ����3 ��"5� ���0�5656�� ����3 !"���6-�� �����5656�� ��#@� !"@�,� ������9"��� !"������

�������#9�,�� !"������ ������8� !"������ �#9;)

����#�# "� ���� ��9"��� !"������ =3 ���

١١

���� %��� #�' �-� ��-���� .�/�� ���

987������'��:

� �#��� #�/-9 ������ �"#@ 7�3 �5656�� ��"��� 7;,��� �-�# :"#�� �� :"#�) ��",�� !"��G��

K"6�� Q"��� 7�L .?� =� ?��$���� �"��� �" L ����;- =�� ������ ��� K#��- �� Q����� 7

�Y;���� �#;�;"���� �#,#��-�� !"9�,5�� 7�3 ��D-�"9 ��P 1#�/- =��#� R</#/5- ��#��@��#9��

�"�4-�*� !"#��,� ;� �#�"5-@� !""�; �"#�9 Z"����� RL� R������ �#�"5-@*� !""�;�� ��%" ��� B"3

29 ���# <-�� !"��6�� T,9 �#��-9 K"6�� Q"��� �",�� Q"��� "#�"/ "R#� N6 =� ��P �- �5� >#9

="� B��� �#�"/�� ��",�� !h�;��� K"��6�� Q"��� :"#�� �� :"#�) A���"6�� �9@ "2;� �/9����� R.

6-�� ��2+� =W% �P� 7�3� 8� A���L �/�� 1���� B"3L =�$-# K#5 "5-@*� B�� OB"�+��� 1#�/-� ��

�#����� #�/- �% C#�� .L >�-)��� �)"/ =L �� ���6 7� ���-�� A���$��"9 <�;,# * �;#,� �,��

;����� "2�#��-9 ����/�� L <;,# * ��2+��� �P�� "2�+;9 =# <�% "2-#��G���� ������ ��� �"�; �#%��-

�/# 9 �,���� �� ���6�� =� "���� L� �#Y;-��� �9"@��� 7�L �#%�-�� <�-�� %���/��� !"�"#��� �")#

�� �� ���6�� OP� 1#�/- ��#- =� =��# �#3"�-)� �+��- @S9 �9����� �,��)R��/��00.. (

L+��� =#�/- =�5656�� �#/��� &�2�� �� C#� AB"T,9 �N,� :"$#� &�2- "2;W% R!*N-6*�

=���9�� <% �#��#2�� 7�3 B�,�� &#+6- 7�3 �3"�# "�� �;����� )3 T#+6- 4� R�P�2�� ��;�����

�/-- ��#�9 #��- ��"5� �")#"9 4�-# "93� �#�;-�� !"#��3 �#����-�� ="�$ BM#��/-�� !"9�-�� R

"2-#)"-;L A�"#� "2-#"+� >%�� !"��6�� B��� V�-�� =#�/-� �N�� �#�-���.�5�656�� ��G- "��

L�#��+�� !��"�4-�*� A�3"@ >#��- 7� 8� C�G� �P)� R�5"6��� �#3"�)��� !"9�-�� ��N�� ���

١٢

�;��� "�; <% >��-�� 8� R�5656��� !h >�#�- =� "2;��# �P�� �� 7��3 �"�4-��*� !����"3

=#;����� <�"-�"9� ���+�� �2��� �#��� 7�3 ��+/-� RL "���� C���� ��#�) ��5�� �")# g�$�

L ��G# "�� 1���� <% !��6���� ��,�� K�% A�"# 7�3 �3"�- !��"�4-�*� �)/ <% A�+ �3 7�

�#�;��� !��"#�� �3�-�- <-�� �#;��� ��"�,�� ���3L <% )R�#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2���00 . (

�5656�� &�2- L :"$#� !h��;��� <�% =#��"�,�� Z"���� =��# M#/ �#����� A�3"@ >#��- 7�

=#;������ =�� A�#9� �3��)�� �5�+�� �/"-L <�"-�"9� R!"����� "� C�� <% ���"���"9 ���/���

9!"����� �5� ���- /-� �%"$L RA�"# 7�3 =#��",�� #+ L �2��/-� ��Y; �2-#)"-;� =#�/-� 7��N�

"2#% =���,# <-�� !h�;���.

=#��"���� �"�#@ ��)#-; ���/��� !"����� !"��6� >���� �",�� T+6 <% �5656�� ��"�-�

/�� �5�+�� ]#-- "�� R��%";��� �5;3�%�-� R �+��-�� T#+6-9 Q"��� &�-6�9 �"�4-�� �#,- =S9 ����

8� =� B) Q"���� >#-��# * A�#�) !"3���� <% #�/-�� �#��3 �)#-; "2#�3 5/- <-�� ���

O��+�9 "2#% �6��� K"6�� ."2��� ��� A�3 �%�- =� �9* �5656�� Z");�� <�"#���� ���-�*�

�5656�� �#��,� �� �#�"5-@*�� �#�"#��� "2%���� �#�/-� R) Q"�;@� 7��L 5�-��� R�#3"�-)* >�#�

8� �#;,��� &��)#+Y���� R "�,�� R!"����� A���L =#��2-����� R��#�"�,�� !"�9"�;�� R����/�� <% =R

�=#��4-��� (�5656�� �#���� V��)9 �;"@ �"L >$�� �"5-@*� <% ��%";��� i";� �#�-� R"2� <;

? ��",% �#�j >$�� R�#%"+���� �;����"9 #�-# #/N5 !�P �5656�� �#��3 A��� ������ �/$�� !"

�9�";� �#�"�� �#;�-)R�#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2���00 (.

١٣

989� 6����*�*� D���-;"2#�3 ��4��� :�

1� A�,9 =��- �5656�� ���"�� =� ?� A��/� X%����� ]$�� �5656�� ��2+� =� �I�

� <�# "�#%� "2)�"-; :";"#/�� �5656�� �"�-L !"#��3 "2�N6 =� &�-6-�5656�� 1.

������5656�� �#�"��� 1� :

��7��L X��#�/- �,9 K"6�� Q"��� 7�L �",�� Q"��� =� Q������ �� ���G��� �#��� �;

���� .X#�3 �#5"6-�� �#��3 �"�-L �5�9 X-��#� A�"3L�.

����"�- <-��� ���"���� !"����� <% ����/�� "2��-�- <-�� K5/�� �� �2�8� �#��� �;

"2#%�#�) �� �#�� A��59 X� "2,#99 ��P� K"6�� Q"��� 7�L .

�� ��6# "��2;#9 1"�+-� 7$-��9 K"6�� Q"��� 7�L �",�� Q"��� =� Q������ A���L �;

X�#D�-� X-���L 1/ K"6�� Q"���.

�� #9�� 7��3� �����+;L ��9 X�ND-��� =#,� Q���� B"�;L 1/ K"6�� Q"��� ];�

- ��3 7$-��9 �5/���#"D�� OP2� ����/�� >� ��9# 1"+-� �� K#6�.

��!"�#@"+-* :"�%� A��/� �#�"�4-�� >#�"�� B"�;? O";�� �;#9��� a#5�� =� �D#5 �� �"�-3�

K"6��� �",�� =#3"��� =#9 �#"D�� OP2� ��,-:�

��X�;3 "�;-��� A��/� �#;� A��� X�#D�-� X�ND-�* Q������ K"6�� Q"��� B"�;L

��� A���� OP� B"2-;� �;3 �",�� Q"(BOT).

��1�/9 Y"+-/*� >� �",�� Q"��� X-#��� =3 ";-��� Q������ K"6�� Q"��� B"�;L

A��/� �#;� A��� X�#D�-� X�ND-��(BTO).

١٤

��X9"��/� X�#D��-� X�ND-���� X����-� Q������� K"6�� Q"��� B"�;L (BOO)

(Executive Privatization Commission, �00 ).

989896�� E�F ���;��*�*� :8

L56�� 1� ="2$,9 =3 &�-6-� A��,-� �56 P� ]#$�-�� T,9 T�,9 =#�9; 1��� O

"2#�3 ��4�8�:�

��� �#����� �;�#)#-��-�*� �������:�

A�"�3 ���-# <)#-��-�� �#�� �"#-6� N6 =� �-# �@ �#����� �;� �5656�� �/; X)�-�� =L

<% ����� =�� �� <�% "/�� X#�3 �� "�� X-5656 �-- �P�� Q������ �/�5� �,#9 B�$

!"+��+�� ����� !;��?� ����� �#;��8� !*"5-*� .A��96�� X�#�� �#�� "6�L ��P =� &�2��

!"�#;�-��� �#�"�8� M�/� ���6-��� "#)���;�-�� �; �#��3 <% A�3"���� �556-��� �#���?�� �#;+��

-��� �5"6� �#�%";-�� X-���@ >%�� X-#)"-;"9 B"�-�*�� X���� �#�� >%�� Q������ "2#�L �"-/# <-�� A��

���%";��� <�% A�"�# =�� ��P 7�3 �-�-# "�� ����,��� Z"-+;*� &��Y Y <% .(Executive

Privatization Commission, �00 ).

��A���*� ���3 :�

656�� 1� V�/L ��#��� OP� U�,-�5:"#��"3 �#9� ��9 �,�"��� .�-# M#/LBN�#LA���

���� L >� K"6�� Q"��� Q������ �� 1% �� Q������ �#��� B"�9 ����/�� 1%���� .OP� P#+;- �-#�

L N6 =� ��#��� ��3 ���9L>� A��� ? ��#;+��� ��#���?� !��96�� ��-�# &N-�� �� ���� A���

١٥

>%�# ��9 Q�������-;�� OB��)"X-# a��9� �� ��;#,� ���� 9"�� �#�")- C�� 7�3 X�#D�- �� R

"�#���$ ���"��� !"2)�� O��- "�9�/ �;#,� A���� D���� O"$"�-# =#,� .�,9� "�L A���� B"2-;�

� �G- =L "�#� * ����/�� 7�L �#;"4 Q������ A���L ������� �#��-� #�S-9 D���� �"@ �P ���",��

9 Q������ <% X,� -�- M#/ AB"+��� C+;9 X�#D�-� X-���L ># � RLC�+; >� ��,�� �#�)- �-# =� "�

� R "2#�3 1+-# A�#�) A��� D����L�-# =� "� ?� ��3 B"3 Z�� ��,�� B"2;L���#�) =� A� .=��

L� ��3 ��#��� OP� 7�3 ��4�8� >�� X�,#@�- ��- �P�� V�9��� ="�3 ��;� ��")�� O"#�� A����

��� &N-��� !"�Suez Lyonaise Des Eaux �#��;�+�� � RMontgomery Watson �

Arabtech Jardaneh�#;��8� �"3 <% ��,�� >#@�- �- M#/ R�... �3 ��9#� <�-�� "�#� ����

�j �2� <% &N-�*� "2����... ?V��� O"#��� 1%�� A���)�(;� �9"�� !��)(,((=��#��

L �%"$?"9 �*�� X-9�; "� 7��%���,�� A�� N6 1�/-#� �P�� <�"��� =�/-�� ��#@ =� .��@�

X-�#@ <����� �;9�� =� T��9 ��,�� �P� 9-��)��(� =�#�� "��#� ����� 9@ =� ��6-�# �*�

^� O"#��� =� �@"+�� T#+6-� �"3 ��9 1%���� �#�-� #�S-� !"�9��� �#�)-� 1%���� 7�3 1"+;

� �;� ���",�� ������� �#��-� �#"9)�� =#�/-� �4#�/�� "#)���;�-� ��P �#I�.

�� #�/-��� #D�-��� B";9�� (BOT)

� <Y/ #�/-��� #D�-��� B";9�� ����(BOT) 1� ��� �/S� >��� �"�-�"9 ��������

�� �#��- K"�6�� Q"���� X9)��9 ]��# �P��� K"6��� �",�� =#3"��� =#9 ���",�� 1�%���

#�"�8� �#;9�� !"3������.� <% ����8� �P� �#��� =��-� 7�3 P6S# K"6�� Q"��� =X��-"3

?�� B";9��� �#�5-�� =#,� Q����� #D�-��� A��� .!",%���� K"�6�� Q"��� 7��-# 9"���� <%�

١٦

���6�� =� =#�#+-���� =� �� ����/�� =� B��� Q������ B";9 =� B"2-;*� �,9 ���6�� �#��- �)#-;

�*� =��# "� A�"3� <�% �"�4-��*� ��)/� ���";-- ���#� A��� K"6�� Q"��� Z�;���� "#-

Q������ .;� �,9� =#9 "� 7�L 5- �@ <-�� "#-�*� A�-% B"2-�0��0��#��� A�"�3L �-�# :"�"3

L Q������ ����/�� 7� ."2#% ��-�# !"%N-�� �� <% A�"3 =��#% !"3������ OP� 4� #��- "��

9 =���4-���� ��� �255/ �� B"���� "2$���9 ��;9 =���"�# =�#)#-��- 9�� <% �2-��969 �� B"�;

l�� !��,��� �#��-9!*.��"�# �@ "�� "���� =� B)9 �",�� Q"��� !"3������ OP� .Q��+-#�

8� �P� =3 &"���� ��#"2; <�% �#�/-��� #D�-��� �#������ B";9�� 4� V�6j !"9#-�- ����

(BOOT) �-��� B";9�� ��P�� #D�-��� ��(BOO) .8� OP� 4� !/); �@� ]-�% <�% �#�"��

"2-����� <�%� A��#�,�� "�����+9 !#�-� K"6�� Q"��� !��"�4-�* �#�"�*� �#;9�� !"3����

�� Q"��� !��96 ��P-)� L� �#�-� �#�5-� X-��"�4-��� K"6 ��P��� >#�"����� OP� 4� A���

��� K#�6- �"�4-�*� �"6� =� �",�� Q"?�� "���� =�3 B�,�� >%� <�"-�"9� "2� �+����� A���

�",��.L �%"$?"9 !��,���� �4#�/�� !"#;�-�� ���6-�� 7�A��-��� .8� �P� ���6-�� �- �@� <% ����

B������ �9�6�� <% ���",�� O"#��� �#�;-�� �/� B";9 Q���� .A�"#�� ��#��� OP� !"#9�� =� =���

<%3������ OP� �+��-8� �+��- =� �"9-3� 7�3 !"8� �+��- =� 7�3� �5"6�� ��� "�� ��",�� ���

����� !"��6�� �+��- 7�3 C�,;# �@��.8� ��#� !"#@"+-*� ��-- "�� �;����� ��,9 ) <% "�#� *

L !�P�"9� �",�8�� ���� �#D- ��"/ ���@��� �+��-� �",�� Q"��� "2��/-# �"6��� T,9 !;"� �P

N4� ."

١٧

���"�4-�*�� �#�-��� �#)S-�� :�

T�,9 BN#W9 ����/�� ���- M#/ "2�N6 =� >#�"���� �5656 P#+;- =��# ��#��� OP�

7�L "��#�-� �#�"���� !��"�4-�� 7�� �"-/- <-��� AB"+��� �#;�-� �� A�4,-��� ���"��� !"3������

-�- * !��"�4-�� �#��- <% �9I��� A�96 !�P !"2)"��#%�- ����/�� ># .����8� �P� 4� <%�

M#�/-� �N�� #��-�� �#%�- N6 =� X�ND-�� �5�9 Q������ �")�-�"9 A��4-���� !"2)�� ���-

X��#�S-� Q������� AB"+� >%�� �4#�/�� !"#;�-��� &�",��� ���6-��� X�#D�-� Q������ �#�-�

�9 ���6 �� �,�� �#��- 7�3 :���"@ ]95# M#/9 A�#�-� A��)� !"+5�� .���#@ ����-��� �-�#�

1+-# A��/� �#�@",- A�� N6 Q������ #D�- =3 ���/-��� ����,�� =� "2#�3 ��",��� !��"�4-�*�

7�L 5- �@ ��4-����� ����/�� =#9 "2#�3�0M�#/ �"�4-�N� �#�"� �P"�; �)��9 ��/- :"�"3

� �9�; #5/-9 A�-+�� OP� N6 ������ ]��# =#�#+-����� =�� �� �����/�� =� !����#?� =

=#��"9��� .A��� =#3"� !"�"�/ >)-;� 7�3 ����8� �P� 19 �@��0����# =� 7��3 :"��"3

7�L 5# a�9� 1"+;W9 ��4-����)�(M#�/- 7�3 �*�� =##N� >�)-;��� �#�-�.(Executive

Privatization Commission, �00 ).

98:��� �� � � %&��*�*� �= G����� �":8

L :"#��@L �Y;�"9 8� !���- 7� =##$"��� =#��,�� <% �#9�,�� =���9�� <% �#�"5-@*� Q"$� =��# R

L �#9�,�� ���� �#��- :""��; �4�� �� �";� R"2#% �5656�� !"#��3 ��- M#/ =� !"3��)� 7�

<�� �5656�� <%)�8�5� � ��D���� C;�- � =��(R@� �� � 4� :""�; )=������� ���)�� (

١٨

4� �5656�� <% ��+- !��"� ���)=";9� (8� �3��)��� "�� "2#�� �)�- * <-�� ���� <2% A�#6

4� �5656�� A�") !��6)�#��� � "#9#�) (R���"3�00(.(

�:N4�% :�

��,-� �#�"�� C;�- !��-3 8� 1�� <% >#9�� "2;� �5656�� A� �#�"��� 1��� =�3 >�#9��� �

�� 1#� 8� �5"6�� !"��G���� =#��4-���� 9;) �� "���� C�� <% ���"���� �# "$�# !��6-���

�5656�� �#�"�8 �9/"5��� !�B��)?� =�� �#+5-�� ��#�� A���?� �5656 ��#� :B"�3L

8� -��� >%��� <% !N#2�-�� T,9 �2/;� >� �$��,��� ���G��� <% =#��",�� �#��� % T#+6 8� <�",�

P��/-�*� �;3)R���"3�00(.(

��5� "� ��%-�/� !��9 �"3 =� �5656�� >� "2)�..� (��",�� !"����� >#9 =3 =N3?"9

L��� ������ <% ��"5-@*� >$��� ZN5L )� =� ��P� RK"6�� Q"��� 7� <-�� �",�� Q"��� =�#� ��

L !�5� 7�)�'0 ( #�9� �#"2; X#;) �"#��)�..( .( >#9�� �#�5��� ����/�� !$�3)�.0 (����

"2;� �",�� Q"��� !"��� =�)� � (���,� "2-"@" �� A�4,-� �� A��"6 ���� .OP�2� !���@�

"�9 :";�4 >#9�� �$��,��� !"����� �",# ).0(�;#�� <�� X#;) �"#�� �",# "�9 )'�(X�#;) �"�#��

"2#�3 ��/-���� ��;9�� =�#��)�0(X#;) �"#��B����� C�)� !";"#9 ��/ )R��93�00'.(

a�"9�� �",�� =#���� �;����� <% ),�� ����� �)�",� �#��,��� ����/�� !��@�)��(�"�#��

�;� <% ���,� "#�)�... (�#��,�� �#��� !"2) =3 ��"5 =N3L <% B") "�� �"�3 ��#"2;9

)�... (L B�)��"9 ��P� ������ T�,9 K65�6-� C���� H�";�9 7� �"�,�� Q"���� =�� !"

)R��93�00'.(

١٩

��"3 H#�6�� ��/ �9�9% !#���� �9�;�"9 "�)�..� (�)3 =� ��#�� <;",- !#���� !/95�

�")-# <�"� "#-/"9 >-�-- ��/�� 9@ !;"� "��,9 �;����� �"@�� <% <�#�/ <�"�)��(R�*�� �"#��

�)� =� ��-�- �#)�"6� �#�6�� =�#� =� <;",- !/95S% &#�"��- Q"+-�� �9�9 R�",�� <"#-/*�

� &#�"�-��� A���?� L ����/�� !,� ��P� R�#3"%�� 1�#� =�3 �",�� =#���� �;����� )3 T+6 7�

���� <�% !��;�� �� "2-"��� =� �2�� >#99 ��P� �",�� Q"��� <% �5656�� >��� H�";�9 !"��

�#�#���� .8� C�)� 75�� �@� � ����� �5�6569 <-#����� ��� ��#;��� X�#-#���� ��6�

)R��93�00'.(

���9 �5656�� �#�"��� 1� !��/- ��D��� <% "�� 8� 1�� <% >#9�� �1��� R��#�"���

\� T��3� �� 1#� =3� ���"9��� >#9�� ��#� "$#�� #�/-�� <% =#-�#��� =#9 >�)��� R�2�

<9�D��� =�;"��� !"#$-��� "�9 � �5656�� !�- "�� R�#� =3 "$# �##��-�� !�"�#-�� ];�� 1

ND-�*��)���� B"9�2��� R>#�-B".(L �Y,� ��D��� ��6-�� �@� �)3 #��-� �5656�� !����#

�;����� .<���� ��"5@*� �;")�� K�"56 =�� <�% :""��; =���9�� �4�� ��D���� =��8� !;"� R

L �,� 1"% PL �5656�� !����# <�/��� H-";�� =� �9�;� �5656��L=����9�� ��-� =3 <�"�)*

��#�";��'. %��"5�-@*� "��2���S9 =#���9�� =#P� <% �5656�� %"/�� �P� �#�+- =����� =��

��+�� 6� ��-� ��; <;�- =� ]$�� �� "�� &#,$��)�%�.(% �,� 9"�� <% �#-�-�� 7�3

a�9# ��;� ��;�,'%�#�";�� =���9�� <%)R��93�00'.(

�/�� X)--� L �#����� ��� >#)�- 7� �L O��� P6S#� X�3�� K"6�� Q"��� �",�� Q"��� �;") 7

���9�� �#�/�� �6 =�$ "2/N5L 7�3 �,- 9 R�",�� Q"��� !"��� >#9 =l� ����/�� ��;- *�

K"6�� Q"��� >� =�",-�"9�)R�#��"3�00(.(

٢٠

98<& �= ��*�*� � �!� ���:8

8� <%� N6� R!�P�"9 =�� ,9 <% �",�� Q"��� ��� >��-� <�";- V�� R���5;��� ���,�� T

L R�#��6��� �#)"-;*� !"3"��� V�-�� <;�-� R�#�"5-@*� �#;9�� <% ��#�3 �#��#� !*N-6� M��/ 7�

��",�� �#�"��� <% <�"��� ),�� �@"+- <% ��"� "�� R�#�"5-@*� AB"+���� �#)"-;*� .��6��� <�%� ��P�

#;"�4���,- !"#;8� T<�# "�� �)#-; �#�"5-@� ��� 7�L =��:�

�!"3�%����� A�")-�� <;�#� <% ),�� Q"+-��� X-��6 B"93�� �",�� =#��� �#5� Q"+-�� .

������� �;9�� V�� �#9;)8� !N�,�� =� <"#-/*� ��$;� �#)�"6�� !��3"���� T"+6;� .

� 7�3 ����/�� A��@ !�B"$- R��P B�$ <%� !��)3 ����� �"�4-�*� T��I8 T��-@*

��",�� !"3������ ��"�6� .�+�-6��� �#�;-�� 6 <;9- �- M#/ >$��� �)�",� =� �9* ="� <�"-�"9�

R���",�� �;����� <% ),�� 9$� ���;�� ����-�*� A�",-�� "2�#9- N6 =� =��8� Q"-�� <-���

#-/� B";9� ��",�� �#;�#���� T#+6-� �6$-�� !*�,� 7�3 A�#���� �#9;)8� !N�,�� =� ]#�� <"

A�-+�� ��- N6 :"#9�; �#�"3 !*�,�9 ��"5-@� ��; 1#�/-�.

�#��"�� ���/� <;��8� �#5"6-�� H�";�9 B") R"2#�3 B";9��� !"9�-���� OP� 7�3 Y"+/���

���� �5";,� +/��� R�#�"5-@*� �#�;-�� 6 =� �)-# * :�B)� <;��� �"5-@*"9 T�2;�� !"�

��"5-@*� ��;�� 1#�/- <% ��8� �5;,�� X;�� RK"6�� �"�4-�*� "�#� *� ����-���� �#�;-�� 1#�/-�

�3���� ��#�"3 �;���9� �#�%";-� AB"+� �4�� ��9 �#�"5-@*� ������� ��9,-� �,�� K�% �#%�-�

!������� P"6-� <% �#�N�-��� .- * �5";,�� OP� X-#��@��#9� :��Y; �",�� Q"��� V�� �%�- R�6��-���

"56� ?� �#��#2�� X5� ��#�/ =� :";"#/� �/- <-��� RX#% ��5S-��� �#��G���� �#,#��-��� �#;+��� �#���

٢١

,#9 ��-- <-�� �#)"-;*� !"3"��� <% "�#� *� RX-#�%";-� X-��/ ��#�")- C��� 7��3 �,�� "2-

�#�"�� .L �%"$?"9��7L =��8"9 !�/ <-�� �#�6���� ���,�� ����,�� !B"�) R�#�5"6-�� <�;9- 7�

-+;*� !"�"#� <;9- !9�- <-�� �#)�"6�� 8� >@� M#/ ��"5-@*� ��/-��� Z" !"#@"+-*� =� ���3 =��

�� �#�"5-@*� 7��L ��#;��8� !"�)-;��� �#�5- A�"# 7�L �%"$?"9 A�#�) 1���� �6� &�29 �#���

8� � 1����#�#��-� .8� �"5-@*� �#�%";-� AB"+� >%� ��-# ��P �� �,� <�;9-� <�;�� A���)�� �##"

L� M#�/-��� �#�-���"2-#���� �"-;*� !���S9 �Y;�� A�"3.

H�";�9 P#+;- �-�#� 8� �5656��C�� 7�� <;��?� �#%�- "2��� R�/$�� !"��;�� �"

� �3���� <��G���� <�#Y;-��� <,#��-��,����5656�� �#��,� .�- M#/L�3�#)#-��-�*� ��

�� ����/�� "2-;9- <-�� R�5656�� �#;��� �"3 <% �#P#+;-��� �#,#��-�� ="-���� "2-�@�... R

8� �#)#-��-�*� OP� !;�$-����� C��5656�� H�";�9� �#�"�8� !��-� <% K6�-- <-��� R

)"-;*� �#��,�� <% �",�� Q"��� ��� �#�5- #+/- >� �#-�*"9 K"6�� Q"��� ")��� �/"-L� QN

O���98� R��"5-@*� "�;�� <% <,#9��� ���5656�� ��2+�� :��#�)- 4�# �P�.=�;"@ �;-�� ����

�5656�� �@� ���;�� �000)#-��-�*� OP� 7�3 �#%�- A���$ 7�3 =�;"��� K; M#/9 �#

?� <% �#;�,��� �#%"+����B��)!."���5656�� H�";�9 &���� ��/<�# "�9 K6�-- <-�� :�

-AB"+� >%�L A�"#� !"3������ �#�%";-�� "2-��@� "2-#)"-;.

-�"�4-�*� �/; "2##)�-� �5"6�� !��"6�*� #+/-.

-�#������ �#9�,��� �#�/��� !��"�4-�*� ��P-)�.

-��",�� �;#6�� =3 <�"��� B�,�� &#+6-.

٢٢

-L"5-@*� >#�"���� A����4#�/ �#�"�S9 �#�)R�#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2���00 .(

98>�-��� �H���� ���� �H��*�* 4� ��� 1������ �F ����:8

�H��*�* 4� ��� ��"��� �F ���F ����� � ��� ���=�:8

784� � %'�� �--I�

�- �5656�� !g#�"-9 �./��/�..( N6 =� � ��3 A��� #D�- !"#@"+-� ��3 >� !��;

K"6�� Q"��� =� =##�/� =#�D�� �4N4)"#�j !"��� 1#%�-��� NY��� (� #D�-� R!���/� >9�

�� �;�� �6 =� ��;�� a��9� 9"�� ��5",�� <% �", ������ O)�00 (��"�;#� &�� <�;���

.(Ministry of Finance,�00.)

98& J���� ���- �����/�� "� ���F �'���

<% g#�"-�./�/�... L ��3 >#@�- �- ���� >� !��;� >9�� A��� A���SuezLyonnaise

des Eaux a�9� 9"�� )(,((#��� �*�� =�#�� <�)�,�:"#�;� �*�� =�#�� (L �%"$?"9 7� "�

X-9�;�%X�#�/- "/ <% <�"��� =�/-�� =� .�"3 <% �- �@��00� !��;�� MN4� ��,�� �#��-

�#%"$L.�j �2� <% �-�... L��� �#�;�+�� ������ =� !��� <-�� R"�#� O"#� ���� B"�; �#-9�

? =��-�� ���)-;��� �;���) V�9��� ="�3 </5 &�5� O"#� A���.Q������� P�#+;- 9-��

��#�9 <����� �;9�� =� T��9)��(��9��� M#�/-� #�"-� <�#��� �*�� =�#��.H�"-;�� ��� =�

?� �%� 1#�/- Q������ �#9")# � �@"+�� �9�; <% =� !$+6;� <-��� O"#��� =)� (%L<����/ 7�

)�'(%�",�� <%�000 �7�L <���/)��(%�",�� <%�00� .���� >� ��9��� ��,�� B"2-;� >�

٢٣

�#�/� ���� B"�;L �- R"�#�)#�";�" (? R�#;��8� ����/�� �"��"9 ������ � B��-9� 1%���� A����=

�<;"4�� =�;"� �00'..(Ministry of Finance,�00.)

:���F�� ������ 1!���

g#�"-9 �-�(/�0/�..( A��� �"�4-��� �#)S- �#@"+-� >#@�- �0�"3 ""<�;�% &N-�� >� /<�/�

)���� /���j (a�9� 9"���,�<�#��� �*�� =�#�� .<���/ �"�4-�"9 &N-�*� �"@�<% �*�� =�#��

�- �P�� >)-;��� �#�- =��#/ <% X/"--%��000 .g#�"-9 �-��/��/�00� �#@"+-* 1/�� >#@�-

<9�3 ��4-�� 7�L ���� &N-�� =� �2�8� �#��� �; X9)��9 �- Q������–�;) ���� ..(Ministry

of Finance,�00.)

�������& ���-5 1���� �"��

g#�"-9 ��"5�� B����� C�)� ���@ 7�3 B";9��/�/�..(- �8� =�;"� �2� N6 ��..(

>#9��% 9"�� �#�;�+�� ��"%* ���� <)#-��-�*� �#���� 7�L ������ �2�� =�)�0�(=�#��

>#9 �- ��P� R<�#��� �*���%��3�� �,�9 ������ <+Y��� ������ �2�� =�.g#�"-9 �-

�/�/�00� a�"9��� ������ <% ����/�� �5/ <@"9 >#9 ��,�%� �"� =� ��",�� ���G��� 7�L �2�8

a�9�9 <3"�-)*� ="�$��)�0,0��(<;��� �";#� =�#�� R �"��"9 ������ ������ !/95� ��P9�

K"6�� Q"���..(Ministry of Finance,�00.)

٢٤

>8�����& �5���5 �"��

�% =#-�/�� �";- �-#� M#/ /��� A�3 7�3 �#;��8� !*"5-*� ���� �5656 !�- ��P�

8�5656�� �,9 !��;� MN4� �5656�� 9@ !��;� MN4� ������� �� "2#�3 19;- "2;:�

•7��8� ��/����/<�) >#9)�"3�000 :(

g#�"-9 �-��/�/�000>#9 )��%(����/�� �5/ =� 7�L �#;��8� !*"5-*� ���� <%

��� =� N� �$# �P��� ��-#) ���� &N-�� <)#-��-�*� �#���� ���#�#- C;��% �)(((%

<9�,�� �;9���)��(%a�9� 9"�� ��P�)�0( (�,��9 <�#��� �*�� =�#��)�,0( (�*��

�/���� �2��� <�#��� .g#�"-9 �-�."9� �000X-9�; "� >#9 )(%(7��L ������ �2�� =�

�,�9 <3"�-)*� ="�$�� ��",�� ���G���)�,0( (�/���� �2��� <�#��� �*�� R�P� �9"�� �

)�0�(<�#��� �*�� =�#�� ..(Ministry of Finance,�00.)

•�#;"4�� ��/���� /<��8� �",�� T�,��)�"3�000 : (

g#�"-9 A��,;��� X-��) <% B����� C�)� ��@�'/�/�00� X-9��; "� >#9 7�3 ��%�����

)�0���%(L =� � N6 =� >#9�� !�B��)L <% �#���� ������ �2�� <�"�) �2��\� �",�� Z�� .

g#�"-9 �-�. �8� =#��- �2� �00� <��8� �",�� T�,�� ����� N6 =� >#9�� �#��3 P#+;-

�,�9� <�"��� ="�3 1��� ��;"4�� 1���� <%)�,�� (X-9��; �56 ];� >� <;��� �";#�)�%(

=##;��8� ���%\� RX-9�; "� B��� �- M#/)�,�%(=#�#;��8� ����%8� �9@ =� !��"@ "��;#9

٢٥

X-9�; "� B���9 �#9�,��� �#�/��� �#�"��� !"��G���)'%(���#@ !�D�9� ������ �2�� �"� =�

<%"5 <���/ ����,�� )�(,�%(<;��� �";#� =�#��R������� <% ����/�� �#��� !$+6;� ��P9�

7�L)��,�%(.g#�"-9 �- �<;"4�� =#��- �00� !*"5-*� ���� �2�� ���-9 B�9�� ��#;��8�

="�3 �5��9 <%..(Ministry of Finance,�00.)

@8������ �= L��� 6�-& �"��

g#�"-9 �- �/(/�000a�9�9 �#;"9�8� "�#��� ������ �2�� �"� >#9 ) 0,�(�*�� =�#��

<�#��� RX-9�; !D�9 �569 ������� 7�3 <;"9�8� =#��� =� B) B��� �#@"+-*� !;�$- �@�

)�0(%R��4-���� ];� �#@"+-*� !;�$- ��P�)"�#��� ���� (A��� "#-����"2�N6 ���- "�"3

X-9�; "� >%�9 ������)(%(L =� 7�L �%"$?"9 A�/�� 1";��� ���G� 7�L �#�;��� "2-",#9� <�"�)

<;���� =��#�� ���� �#�;� !��")#L �9 >%�R"�#��� ���� !�"@ �#@"+-*� ��;9 �)��9�

<���/ �"�4-�"9�!��"��� <% A�/�� 1���8� =#�/-� �#�- <% �*�� =�#�� ..(Ministry

of Finance,�00.)

A8������ ������ ���+� �"��

g#�"-9 �-�/(/�00� X-9�; "� >#9 )(0%("+�� ���� &N-�� 7�L ������ �2�� =�

��� �#�-��� �"�4-�N� �#@���� ������� �#;"#�9�� </"#)<�/� �#�� (a�9�9)��,�(=�#��

�9�;9 �#;��8� �#����� !Y+-/� M#/9 <;��� �";#�)�0%(������ �2�� =� .�#@"+-� �)��9�

٢٦

X-9�; "� >%�9 ��4-���� ���# >#9��)(%(L =� 1";��� ���G� 7�L ������ �#�;��� !",#9��� <�"�)

��� �#�;� !��")#L �9 >%� 7�L �%"$?"9 A�/��#�� ��;���� =����<..(Ministry of

Finance,�00.)

C8������ ������ �����& �"��� (JORAMCO)

-g#�"-9 ���/�/�00� X-9�; "� >#9 )(0%(7�L !���"�� �;"#5� �#;��8� ������ �2�� =�

a�9� 9"�� "-#9"� ���9� ����)��,�(6�� ���� !Y+-/� M#/9 <�#��� �*�� =�#�� �

#�)����#����� ���#;��8� ���X-9�; "�9 )�0%(�������� �2�� ���"� =� ..(Ministry

of Finance,�00.)

M8�"; �����& ��"��� ����� �����

g#�"-9 A��,;��� X-��) <% B����� C�)� 1%���'/��/�00� ����/�� �2�� �"� >#9 7�3

"�� <%�#;��8� �#����� =��#�� �#�#�L�#�"�,��� �#/"#��� !��"�4-�n� �#����� =��8� ���� 7�

a�9�9)�, �*�� =�#�� . (�#����� �; ��3 >#@�- �- �@�)>#9�� (g#�"-9�<;"4�� =�;"� �00�.

.(Ministry of Finance,�00.)

7N8�� � � 2��� � �"��

٢٧

g#�"-9 �#;��8� ����/�� !�@��'/��/�00�656 �#)#-��-�� ���@ �;�$-���� ������ �5

� <% ����/�� �2�� =� B) >#9 ����/�� *�� �#9�,�� C"-�9�� ���� "� C� 9�;9 Y"+-/ �- * �

=3)� %(�D�"9�� ����/�� �5/ 5� =� ������ �2�� =� )�,.%(������� "� C�� =� .

g#�"-9 �-��/./�00� X-9�; "� >#9 )� %(�#�;��� ������ �2�� =�PCS �,�9 )((�*��

O����� <�"�)� a�9�9� �/���� �2��� <�#���)�'�,�00,�00 (<�#��� �*��L �,9� R�#��3 B��)

����/�� �5/ !/95� �#����� �; X�-9��; "��� ���- ������� "� C�� <% )� ,..(%

.(Ministry of Finance,�00.)

778�����& ���-��� 4!��� �"��

����� C�)� 1%�� g#�"-9 B�0/�/�00�<% �#��� 7�3 �5656� ���#� A�"3L ����

"+��+�� �)";��#;��8� !.g#�"-9 �-'/�/�00 >#9)�'%(a�"9��� ����/�� �#��� =�

) �, (%L�";��9 <% �"�4-�*� ��"�� ���� 7�/>@��9 �";��9 �;�� ����/� ��"�4-�*� Q��P��

)�(����� !��*2��/���� R!D�9 �@� ��+5�� ��#@ )��� ("#�#��� �*�� =�#�� .������� �P#+;-

K#56- �- R�#�"��� �#�����)�%(7�L ������ �2�� =� <+Y�� 1��;5� �/����� !�����

�#�#$+- �",�S9 ������ .� �)";� <% �#�9-��� �9�;�"9 ����/�� !Y+-/� a�"9��� �#;��8� !"+��+�

)��, .(%.(Ministry of Finance,�00.)

798� �����& �"��� ��F�+� ��!���� 1����� 6��-�)�" �(

٢٨

g#�"-9 �-�/��/�00�9L ������ <% �"�4-�N� �#;��8� ���G��� �5/ �"� ># ��4-�� 7�

<9�3 9"�� )�,.(<;��� �";#� =�#��..(Ministry of Finance,�00.).

7:8��-� � �* ���� � J���� ��'�� ����

g#�"-9 �-�(�-���00�#@�- � >�� >� Q������ �#@"+-<�;�+�� &N�-�*�<��#��l�

Suez Environment,Ondeo Degremont Inc.& Morganti Group ��+��- a�9-

<���/ Q������)� .(=�#�� <�"-�� �/;�� 7�3 "2�#��- �- �*�� :)'((���"�� �*�� =�#��

;^� �#�#��8� ��"���� <����� B"�USAID RQ������ "����� ����� �/;�� )��(�*�� =�#��

R�#;��8� ����/�� ���"��)�'(RB",�"9 �"+�� !"����� &N-�� ���"�� �*�� =�#�� ) 0(

� ��;9�� >�)- =� �*�� =�#��8<3"�-)*� ="�$�� ���G�� �#;�� .�#��- 7�L �%"$?"9 �P�

�6 a�9� �#�#���� ����/�� �P� R&���?�� =##�"�-�*� &#�"�- �#D-� �/;�� �*�� =##N� ��

<���/ Q������ ��6#�)�,�� (���; =�#�� ..(Ministry of Finance,�00.)

98@���& �= ��"��� ��*�*� �� �!�# D��!�:8

��+�� �#��- � R �#�6����� �#)�"6�� =�#��� ����� T#+6- <% �5656�� H���9 !�3"� <-�� ��

<�# "�� X;#9���� T����� 7�3 !9-�-:�

98@87�� �!�# D��!� :8

٢٩

g#�"-9 ����/�� !P+;�0/�/�00( �#�� =� �;")� ��9� B��� �#��3 O")- ������� �#;

C#�"9 ��"; �� a�9� >%�9 ����/�� !�"@ M#/ R)�,���( 9"�� C#�"9 ��";� �*�� �"#��

�",# "� ��)�,�.((�"#�� X-9�; !D�9 �569� "2-#;�#�� =� �*��)��(%� =�� �9

<� �#��,�� OP� =� ������� "2-;) <-�� ��"���� :��/;9 ��#)�"6�� ������� �#;�#�� T#+6-

)�,�.( (-� �*�� �"#�� 8� "2#��9 �",�� =#��� ���6 T#+6 ��,�9 �����+��� "�@ )��0 (

"#�;� �*�� =�#��.�� !���-�� 7�3 "9#-�-� �#5��� T+6;� �#)�"6�� �#;�#���� "2-�2� <-

<)�"6�� �",�� =#��� ��"���)�� <���/�� �+��� (�"3 �#"2; <%�00( 7��L 5�#� )� �0 (

� �";#� =�#�� X-9�; "� �)� ,�(%�",� ������ <�"�)?� <�/��� H-";�� =��00( "�� 9"��

O�����)���� (X-9�; "� �� �";#� =�#��)��,((%� =� �"3 �#"2; <% <�"�)?� <�/��� H-";�

�00' �/;9 T"+6;"9 ��)�.(�#��� ��;.)R �#�"��� A����00.(

8� !3"-�� �����3 1#�/- X+�-6��� "2@�9 �,9-��� �5656�� H���9 N6 =� =��

�#"2; 7-/�00( ���/ <)�'��,�(� �- M#/ R�";#� =�#�� �% ����,�� OP� ���6-� �#���- <

� �#�,�� L� =��8� 7�3 =�#��� =� ����+�� �#��-� "2$,9 ���#� A�"3 R�#�/��� ��;9�� T�����

L �%"$?"9 <3"��-)*�� ��"5-@*� �/-�� H�";�9 =�$ �)����� >#�"���� T,9 #��- 7�

���3 ���6-�� �4� =#��,��� ="��L� ����,�� ="��?� 1��;5� T��@ ];� <% �5656�� �

?� ���G�� �� ="��#�-� L !D�9 M#/ R"��#I� ��$/�� ���#"2; 7-/ !"���6-�*� <�"�)

�00( <���/ )�'�.,�(<�# "� :"$#� �5656�� �#9")#L =�� �";#� =�#��:�

����"9�� !��;�� �#;"#�9� �#�;�% =�#� B���� =�#� ���#�9 �#;"9�)�(�,'(�";#� =�#��.

٣٠

�� �� =�;"� �2� N6 �- "���00� L")- =�#� ���#� A�"3 ��#�9 �#�)��� (��- �";#� =�#��

��#�9 !��;� !";"�$ ���#-�� "��4� 7�3)��',�(� �";#� =�#�� a��9��� <%"5 ]95# ��P9

? Q�%������#� A�"3�5656�� ����3 �"�/ =� =�#��� OP� �)�0 ,'(�";#� =�#��.

��-�� H�";�9 =�$ �)����� >#�"���� T,9 #��- �9 <3"�-)*�� ��"5-@*� �/ a��9)�0(

�";#� =�#��.

���<���/ ���6-�)�0.0,�(=� �;") #��-� �";#� =�#�� ��"�; �� =��#� B���� �#��3

C#�"9.

��a�9� &�5 �-)(.0 (C�)� ���@ �)��9 �#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2�� �;��� �3�� �";#� &��

�@� B�����)�(�' (g#�"-9 A��,;��� ���)�"9� /��/�00'.

�a�"9� &�5 �-8� !*"5-*� ���� 7�3 ����/�� "2-��/- ��#�9 �#;��)��� (�";#� =�#��.

'��� �#��- ���� 7�3 &#�"5��� !D�9 L B"9�2�� B"9�2��� >#�-� B"9�2� <���/ �9�)�,��� (

�";#� =�#��.

(�!D�9 �9�,�� �#�/ ��� <% =#��",�� AS%"�� &�5 �-)'0( (�"�;#� &���)R��#�"��� A���

�00..(

���- 7��3 ��P� !"3"@ !�3 <% �,�� A�#�) K�% �#%�- =��8� <% �5656�� H�";�9 =

<�"-�� �/;��:�

�.�#%�- 7�L !*"5-*� Q"@ V��)�0000 (<�% A���"9� �#I� A��"9� A�#�) �3 �5�%

�#���,�� &-��2��� !;�-;?� !"���� �#��6�� &-��2�� <-���.

�.�",�� �;�� Q"@)�00 (A�#�) �3 �5�%=##���?�� =#@�����.

٣١

�.1�";+�� Q"@)�00 (A�#�) �3 �5�%.

�.O"#��� ���)�0(7�3 B"�9?�� A�#�) �3 �5�%(�0"+Y�� ""�9"� "���,�� K�; =#/ <%

<���/9 Y"+-/*� 7�3 �0"+Y�� "�%.

�.!��@!"+��+�� ����"2;� =#+Y���"9 1�,-- >%";� A�3 �#;��8� :�

-=##,-)�00 (6�� �,9 &Y���565.

-��3 C�"�� ��3 C�"6 �-�� T�%.

-�";#� =�#�� �3"�-�� �,9 "�� </5�� =#�S-�� 1��;5 �3�.

-��#,��� A�N3 >%�) 0(��";#� "�#�"�8� �-������)�0(��";#�."

-a�9�9 ="��?� 1��;5 �3�)�,�(�";#� =�#��.

-�#;")� =#+Y���� A��3 !N/� �##�-.

- N6 =� =#��",�� AB"+� >%� �"+#L)��0� (7��3 �#9#��- H���9� !����9 ���"���� =#+Y��

<)�"6��� <�/��� V�-����.

-������ <% =#��",�� B";98 �#���� ];� K#56-.

->@����� <% =#��",�� �", !"9)� �9 &�5.

.-8� �#����� <+Y�� Q"$�� �)�",� ��#;��)!���/��� 5�%� �#����� ���#� A�"3L �#��3 �4L

"�4-�*� ���-�� !"���� �#� ( "�3 �9"�; >� �#@"+-� ��3 N6 =� �/"#����� ���)�� �;��

7�3 1"+-*� �- M#/9:

٣٢

-X-9�; "� >%�.0%���6 �;� �� <�"�*� �-���� =�.

-A�#�)�� !"����� <% �2+#Y�- A�"3L

-�D�"9�� �#;��8� �#����� ���"�� ,)�0%<�% &�Y���� >%�- A�N,� <�"�8� �-���� =�

�"6�� �9 A�#�)�� !"�����.

'.�-��9 �2/#��- �;3 �#3���� !")�-;��� >#;5-� 1#��-� �#;��8� ������ <+Y�� T#�,- �-

��#�"�,��� ��#�"��� �2@���/ �%"� >%� >� ��P;?� �2� �-��� ���6 �;� � =3 �2�� �4N4

)R�#5"6-�� �#P#+;-�� ��#2���00 .(

98A�!���*�*� �� �-� D�& �= ��"��� ���:8

<�"-�"� <�� "2;3 �)-";�� !"#9���� =� �#�,�� ��)� 7�L �5656�� �#��3 !��:�

-�;")8� =#��4-���� A�#�� �#����� "�-;� =� &�6-��.

-K"6�� Q"��� �"�-/� A�"# =� &�6-��.

- �"��� 1/�� "2� ������ ]95- M#/ R!"��6�� �� >�����",�� Q"+-�� =� &�6-�� �#���- <%

�4� �#���$�� !"��6�� =�$ =� !;"� �PL "�#% :"5�56� "��",�� <% ��/-��� !"��6��

)!*"5-*�� O"#���� B"9�2���. (

-]#�-- * M�#/ �#/"#���� 1";��� <% �5"6� 1���� <% ��/-�� <% ����/�� ��� &",$L

<-�� =#3"� !"�"�/ 4� R"2;� A�"+-�*� >�-)��� !"�% �%"�� �5�+�� ���-�� �,5�� =� ]95�

��#�;2�� A���?� �,9 :"5�56� �% �;")\� "��"�-/� ���"/�� "��",�� Q"+-�L �9�9 "2#�3

A�#�)�� .

٣٣

-�;����� !����#W� "��"9-3� �-# =� =��# M#/ R�5656�� ����3 ���6-�� �#+#� =� &�6-��

��",��.

-9 * �5656�� =L #/ R��"9�� �9�; A�"#9 <2-;- =�� �=�� =��- !"����� =� �#4��� =� M

=#+Y���� T,9 =3 B";D-�*� �5656�� �#��3 �,9 "2�"�3� 7���) .RZ�;@�00�. (

98C�!�� � ��� �-*�*� & �= �����:8

8� =L �"���� �"- <3� 7�3 =�� !"#9����� =��# <-����5�656�� H�";�9 7�3 �-�-- =

��-�� T,9 >$� �- ��P�"�"#���� !",#L H�";�9�� ��",�� !&�#+6-�� �� "24��/ =�� ����#/�� 7�

<�# "�� ��P� "2-�/ =�:�

�7�3 �## "� <;��8� �#I ��4-���� ���-# =� �)# *�.%�Y-;��� ��)�� �;�� !"��6 =�

>�"$�9��� �"���� ��9�� �;�� !"3���� <% �9�; �#8 �;")8� ���- �)# *� �Y-;��� �#I�

�#�9���.

�=#;������ =#+Y���� >#9�"9 �#�/��� �#����� A�3"@ >#��- .

�:";��� ��8� ="� "�4#/ =##�/��� =#��4-���� 7�3 !"3������ ��"/� .

�7��3 ��Y%"/��� <9�P��� �2��� 7��# "�9 �5656��� !"����� <% ����/�� Y"+-/� �#;"��L

"�� �"�5� =��# M#/ R�8� ��- "� �PL �#;��� �/�5����#�"�-/*� !"��"���� �$ =.

�OP�� <�% ���%";��� ����-� �"�-/*� !"#��3 >;�- !"3"��� T,9 <% �"�4-�*� �,#9 =L

�",�� <% T"+6;� 7�L V�� M#/ !*"5-*� Q"�� R�",�8� T+6 <% �3"�- M#/ !"3"���

�#��6�� !*"5-*�.

٣٤

�#L =� B)� ����,�� OP� �"9-3� ��,9 ����/�� !�-�� ���3 <�"�-�"9� ���",�� �;����� !����

�#�")�� !"�+;�� #��-� "2���6-��.

�!*")��� <% "��"�4-�� =#/ 7�L ����,�� OP� X#% Q��- ������ �;9�� V�� K"6 �"�/ ]-% �-

=�;"��� "2#�3 K; <-�� !*")��� <% "��"�4-�� ��)# M#/ �5656�� =�;"@ "2#�3 K; <-��

;�� #��- K"6 ��9� !�P �#-/-�� �#;9�� !"3"@ <% A�#�)�� !��"�4-�*�� �#�"5-@*� !""�

���- =� 7�3 ����-���� �#�;-�� 1#�/- <% �3"�- <-��� ��)��� <3"�-)*�� ��"5-@*� �������

��",�� �;����� =�;"@ <%.

�!�B"+��� ��P =#+Y���� T,9� �#����-�*�� ="�8� ="�$ .

�!"#@"+-� T,9 =#�$- Y"�+-/*"9 ��4-���� ��- :"��� "2-5656 ��)# <-�� !"3������

�;#,� A��� =#��",�"9)���3 <% "�� !��;� MN4 �� =#3"� !"�"�/ �"�4-�� ��3 <% "�� =#-;�

!*"5-*� ����.(

�<�-�� !"���G���� !"3������� �2�� =� �9�; ���- <% =#��",��� =#+Y���� �#���8� B"3L

"2-5656 ��)#)����� "��3� <+Y�� 7�3 ��3�� �,�9 �2�� >#�- <% "/�� �� "��

>#9� !;��?��%������ <+Y�� �"6�� 1��;5� �#;��8� !*"5-*� ���� �2�� =�.

����P� !"�3"@ !�3 <% �,�� A�#�) K�% �#%�- 7�� =��*� <% �5656�� H�";�9 =��-

<�"-�� �/;�� 7�3:�

98M��*�*� ���F ����� :

٣٥

D�9 L !)8� !*"5-*� ���� �5656 ����3 <�"� C"-�9�� ����� �#;�� ��#������ ��#9�,�� 8� �#;�� 7-/ "��#I� �#;��8� !;��?� ����� �"3 �#"2; �00( <���/ )�'��,�(R �"�;#� =�#��

<�"-�� ��)�� <% =#9� �� "���:

�@� ��))�(9��� !*"5-*� ���� �5656 ����3 ��"5�?� ����� �#;��8� �#������ C"-�"��#I� !;��

����="������������������#9�� a�9��� /�";#� =�#�� �.�5656 ����3��8� !*"5-*� ���� �#; .�0,0�.�5656 ����38� !;��?� �����#;�� (.,��.�5656 ����38� �#����� �#;�� �(�,��.�#9�,�� C"-�9�� ���� �5656 ����3 ���,.�.�#5"6-�� �5/8� ���� <% ����/�� �2�� >#9 =� A�/�� 1��� �,� .�8� �,%����9�� ���� >#9 ��#5/ =� 7�� �,.'.>#9 ��#5/)�'(%8� !"+��+�� �2�� =��#;�� (�,�(.� >#9 ��#5/�#����� =��#�� ��#�"� �,�..L ���3 ����3 �")# / �;�� Q"@ �#Y;- ��#� �,��0�� �5/=#�,-�� ��",�� ������ <% ����/�� �2�� >#9 =� �#5"6- 0,���� �2�� =� B) >#9 =� �#5"6-�� �5/ A"+5�� ���� <% ����/�

8� ��-9���#;�� �,�

����; ������ �#�� >#9 �,0��"9�2��� �#��- ����L B"9�2� ����� B"9�2��� >#�-� B�9� �( ,�

Q��)��� �'��,�)+�Q ������ L�9NNM. (

987N��*�*� ���F ����*�-:

٣٦

L a�9 <-�� a�"9��� <�"�) �5656 ����3 <%"5 =� "2@"+;� �- a�9� !"����� )�'�.,�(=�#��

7-/ �";#���/��/�00( <�"-�� �/;�� 7�3 :N5+� :�

�@� ��))�(

�"3 7-/ �5656�� ����3 !"���6-���00(

4��� ������� ���������� S� �� /����� ����� �.�� !*"5-*� ���� �5656 ����3 !"���6-�� Q��)� C"-�9�� ���

8� !"������ �#9�,��V�6 ��.',�

�.�5656 ����3 !"���6-�� Q��)�8� !;��?� ���� �#;�� � ,��.�5656 ����3 !"���6-�� Q��)� 8� �#����� ���� �#���-� ��#;��

�#����� !"��-�� �0�,�

�.��9�� ���� !"��-�� �#��- �,.<�"�)*� Q��)��� �'�.,�

)R�#�"��� A����00..(

�@� ��) )�(

�5656�� ����,� <�"��� &@���� �"3 �#"2; 7-/ �00(

="��������#9�� �";#� =�#�� >#9�� ����3 �'��,�

٣٧

!"���6-�*� <%"5 �'�.,��#5��� �,�

)R�#�"��� A����00..(

9877 ���*�*� ����� ����:8

"2��� 1���3 A�,9 ���� =� �#�,�� <% �5656�� �#��3 !��5� ���:�

-=��-- * M#/9 �#�/��� "��� C�� 1���� 1#$ =� A��#9� !"��+5 ����L �"�,#-�� =�

8�"2#% �2�.

-�#;��� A��4�� �)/ �#���/� "�� B���� 7�3 "2-��@ ��3 <�"-�"9� �#�/��� !��6���� ��h$�

>#9�� �#���/ !���)�� =� T�,#.

-"�#� *� �5656�� �$��,��� !"3������ �Y,� =� M#/ �#���/�� !���)���� A��) ��3

�"��+��� ���-�� A�"#�� �",�8� �#�/- ��"#� H#-; A��"6 !"3���� <� �#�";�� ���� <%

"/���� ����?� 1����� 1�;�� ���P ��+�"6� �I� �3��� !"�"#�9 !"����� ��- 7�3 �Y%

�����-��� "���"�6�.

- ����� <�% !"3������� =� �#�,�� >-�-# M#/ �"�-/*� >;� o�"9� �� �#9��- >� Q��5��

��;,% <�"�-�"9� ��#�"�-/� ����9 B��� �/ 7�3 �#�";��� �#���-�*�� �#3�#���� �#�"������

�5656 ���"/� 7,�- <-�� �9"@���� �#Y;-�� !"�#� >� �#��,�� ��- ��5- !"3������ OP�

>������ !"���6�� �",���� A��) 7�3 �9"@���� "�P#+;- �,9"-�� �#�%";-�� o�"9� 1#9- 7�L

=#��4-����� =#��2-���� ]�"5� 7�3 Y"+/���.

٣٨

-<% �#��� :";"#/� �#�"#��� A���?� �%�- ��3� ������ <,;"5 ��p�q-K68"9� �5656�� H���9

P�#+;-�� <�% B9��� <�"-�"9� D$�� !"3"�) T,9� ��/8�� "�,�� =� �$�",��� B�L

K�+�� Q"#$�)RZ�;@�00�. (

9879�' �-� ��-��� :8

� �5656�� Q�$�� !��";- !"���� A�3 �4/"9�� !�)� ��� "�2;� �9� =��

�- <-�� !"����� ��-9 �5656�� Q�$��!6OP2� T�3 <�# "�#%� :"#�"� "2-565

!"������:�

987987�� � � ��-���

��� �-��)7MMA(=��;,9"8� B"9�2��� !"��� �5656�#;��:!"�")-* �#;��#� �����

��#��"2-����L ".

8� B"9�2��� !"��� <% !����?� ��#�� !"�")-� 7�3 &�,-�� 7�L ������� OP� !%�� �#;��

56 �/;�56 !"����� OP� �5656� $%8� ����*� Z��-@�� R!"����� OP� .L �%"$?"9 �P� 7�

�5656 �#��3 !"#9��� !"#9")#L 7�3 &�,-�� <�% !����?� ��#��� "���# "�� RB"9�2��� !"���

L �5���� �#;��8� B"9�2��� !"��� �P� 7� �;"9-�� 7�3 ������� !��-3� &�2�� ��;#3 7�3 !3�

-�� ������� � <?� &�"Y��� <% =#��",�� >#�) !�� �����3 a�"9��� B"9�2��� !"��� <% �#;+��� �#���

٣٩

)�.� ("��3 @ !�� * B"9�2��� !"��� =S9 �5656�� �# .L ������� OP� !5�6� =� �3��)� 7�

"2��� H�"-;�� :?� ��#�� ��%��� Y+/- <-�� �#5"6-�� �#�"�� 7�3 �#�"3 �)��9 !�����,)-� �2@��/ �2

8 =##�#�/ =#��"� <% !"����� >#9 7�3 �#;�-� �)��9 =��� ��%������ R!"����� �2� "�� <;�,�� �����

� ������� !;#9 ���� OP� �5656 �#��3 =?� !"�@�,��� =� �#�,�� X)��- !"� �#�"5�-@*�� ��#���

�-� �#,�-�� �"Y; �#�",% T"+6;�� R �,�� <% �#��@��#9�� "��9� AB"+��� <;�#)"-;*� .L ��";-��� 7��

OP� -�� =� ��,9 ������� !)�6 H�"-;��"2��� !"#5� :� A���$?� !"@�,��� �)�", �#�"5-@*�� �#���

-��-�� �#�� ��)�9 Z"���� ��P�� R�#�P) A��59 �5656�� �#��,� !��"�4-�*� =� A�"+-�N� <)#

� �#�� �#9;)8�$ 1%� ��P �-# =�/- =�$- !",#��-� 9��%� B��� 1# $.

D���T �-��)7MMM(=���;,9 "=��8� <�% ��#���/�� !"#+��-���� �5�656)LA���

!"#+�-���� "( L ������� OP� !%�� 7�3 &�,-��� �#���/�� !"#+�-���� �5656 �#;"��L V�� ="#9 7�

��� N6 ��P� R"2-#3�;9 B"+-�*�� �#/5�� !"��6�� �#�",% A�"# <% �#5"6-�� ���"�� V�� =#9 �;�"�

=#��",�� "����/L !��5 =#-;"9-�� ������� !��6-�� �@� R�5"6�� !"#+�-����� �#���/�� !"#+�-����

� <���/�� </5�� Q"��� <% ��6�� =�� =#�#+-���� V�68�� RK"6�� �#/5��� !"�)7�$����

=#,)������ (#+�-���� �5656 �/ �2���h9 �"��-�N� �#���/�� !" .������ !�5�- �@� =� 7��L �

?� K"6�� </5�� Q"��� <% A��� <� % "2;� "/"); �4�� ?� ��; =� M#/ R<���/�� Q"��� <A���

$%� K"6�� </5�� Q"��� <% =#,9-��� �9"@��� ������ L �%"�$L R<���/�� Q"��� <% "�2;� 7��

@�;+�� !"��6�"9 �"�-�*� M#/ =� <���/�� Q"��� 7�3 K"6�� </5�� Q"��� 1�+-�#.1�,-# "�#%�

�5�656�� =���#G# =#P��� �9��; =� ������� !;#9 ��% R�#���/�� !"#+�-���� �5656 �#;"��W9

٤٠

)��(%�5656�� =��#G# * =#P�� �9�; "�;#9 R)��( %�)�0(%=��#"/� .�������� !3 �@�

�#5"6-�� ��2+�� �#)�� �2+�� ��3 7�� ��P �"9�� .7��� �������� !5�6 ��% RX#�3� �5�656 =�

!"#+��-���� A���L N�6 =�� ��% �#���*� </��;�� 7�3 �5-�- =� =��# �#���/�� !"#+�-����

"2-#�3"%� "2-B"+� >%� 7;�-# 7-/ K"6�� Q"��� A���L ��#�9 �#���/��.

������� ����G��� ���#@�� ���"�� ������ ��3 A���$9 ������� !5�� ��% R��P 7�3 "9#-�-�

��# <�� R"2-5656 �"�9-3*� =#,9 P6S# �#�� ����L� ��"5-@� C"�� 7�3 "#;9� �#5"6-�� ���@ =

A�"�#� ��#�;-�� �#��3 <% :��#�-� :���� K"6�� Q"��� <,- �#�"+� �"L <% X-N���� P#+;-�� >@��

�#)"-;*�.

������ �-��)9NNN(=��;,9 ?� AB"+���� �#5"6-�� ����� <�� �#��� 7��3 �#�#9-

���8� �#3";5�� !"���#;��.

@N,�� C"#@ ������� OP� !%�2-�� ?� AB"+���� �#5"6-�� =#9 ����� <% �#��� �#3";5��� !"�

8� ��",�� ���"���� �#�5"6-�� =3 ������� !�93 �@� R<�"Y;�� <�"��� ="�3 1�� <% �)����� �#;��

�/�� ���"���� �9�;9 !"����� <% �#�� .?� AB"+��� "��R�#��� !����G��� =� ��,9 "2;3 �#9,-�� �- ��%

!",#9��� �9�; 4�L �,�� �#)"-;L� �"�4-�*� 7�3 ��",��� �"�4-�*� 7� ./-�� !S)� ��% &�2�� �P� 1#�

L ������� #�9�� <�"#��� �#��-�� ����� ���6-�� 7�(Simple Regression ) ��;#3 !�I M#/

�������)�((��"3 ���"�� �#3";5 ���� �"3 �#"2; 9@ ��)��)�..� ("2#% =#��",�� ��3 �# *�

6 =3 7�3 ��"�-3� ��P� N�"3 =#�� � !"����� OP� !";"#9 <�",�..� ��.. Q���� �9@ �� R

8��#5"6-�� ��"#� P#+;- <% "#�,% =��.

٤١

L ������� !�5�- �@� =#9 �@N3 ��)� ��3 "2��� RH�"-;�� =� ��3 7� � ���",�� �#����� �9�; AB"�+���

L �#�# "�� �#���?� ",�� �#����� �9�; Q"�-�� =� 7�?� AB"+��� T"+6;� 7�L A���$�"9 ��G# * ��#��� R�

L �)#-;�� OP� ������� !3 M#/ ) 7,��- �P���� �������� /� <3";5�� Q"��� �,#9 7� >�#�

D9 ]9��� X#% ���",�� !"����� �#����� �,#9 =3 �Y;�� T.������ !)�6 �@� !"#�5�-�� =� ��,9 �

"��9� :�#5"6-�� 9� �%"� ����� A���$ L "2;S�9 ���@ P"6-� 9@ �5�/;- =� A���$��"9 C#� P

L 7�L �%"$L R�#����� �; <% �#5"6-�� =�� �#5"6-�� ��")- �/ �#��,�� !"������ =� �#��� B��)

�#3"�-)*�� �#�"5-@*� "2%���� 1�/# "�� "22#)�-� "2�##�- )�.

����*��� ��T����� ���H� �-��)9NN7(=��;,9 <�� "B��� ?� ���3 ��,9 "�#� ���� A���

V�9��� ="�3 ��;� ��")�� O"#�� ".

L ������� OP� !%�� �� 7�3 !�� <-�� !��#D-�� #)�- 7="��3 ��;� <% O"#��� 1%�� B��

�j P;� V�9��� �... ?� ��3 >#@�- X#% V�) �P�� �#"D�� A��� �"�3 &5-;� �00� !��- �P���

L !�5�- "� ��� =�� R X9 ��������8� =� ������� X# <�"��� B�� !�D�9 M�#/ =��/- �@ "�#� �����

L A���?� ��3 �6� 9@ �#�;��� !����#?� <���/ P#+;-�� #/ 7�)��,.(��- !D�9 "�#% �";#� =�#��

?� ��3 �,9 !����#?� <���/ A���)�(,�(";#� =�#��� �"2-9�; A�"#9 �)� ,�(%�#�;��� ��"�6�� "��

=� !$+6;� ��%)�,.(7��)0,.("�#� ���� �6� �,9 �";#� =�#��.

����� � �-��)9NN9(;,9 =��"8� !;��?� >;"5� ���� �#5"6- �9�)- "2-������ �#;��

���"%* �3��)� >"

٤٢

8� !;��?� ���� �5656 �9�)- ������� OP� !��";-� T��,-��� N�6 =�� <�;��

���� �5656 �#��,� �#P#+;-�� !��6�� L R�5656�� �,9 "2%����� R�� "�2-��/ <-�� H�"-;�� �;") 7�

�5656�� �,9 ������ .<�-�� ��#�@��� !���G��� <+5��� #�/-�� ����� 7�3 �@���� !��-3� �@�

"); 7�3 #��-�� "29 !���-���9�)-�� OP� Z.L �@���� !5�6 �@� �5656�� �,9 ������ =� 7�

=#�/-� �"-;*� &#�"�- T+6 N6 =� ������ <�%";-�� >$��� =#�/- <% !�4�- �#9")#L H�"-; !��/

������ �#�-� �#)"-;*� ?� �#3�; =#�/- ��P�� R�#��9�� ��� !;�� =�� "2-���"5 �)/ A�"#� RH-;�

?� "2-",#9� Q"+-��� RA�#�) 1���� ]-% 1#� =3 !;�� "2-#;�#�� �)/ T"+6;�� .��@���� !��� "��

��� <% A������ �#3";5�� !"����� V�9� =�$ "2�"�9 <% 4�-- ������ �#�9�-���� �#G��� =� 7�3 R����

8� 1���� ��;�� RK"6 ��9�"3 ��9 R�� .

.���F �-��)9NN9(=��;,9"8� !*"5�-*� ����� �9�)- �5�656�� ��,9 ��#;�� "

� !$�,-�� OP 8� !*"5-*� ���� �5656 �9�)- ������� �"9��� 7�3 #��-�� N6 =� �#;��

������ ������ OP� �5656 L �%"$L R�5656�� "29 !�� <-�� / OP� =3 !$6�- <-�� H�"-;�� 7�

���9�)- .^� <+5��� ����8� 7�3 �@���� !��-3� �@���)L R"�P"6-� �- <-�� !"�"#���� !�B �;") 7�

*�-�*� ,99 ; 7�3 #��-�� �#�@��� !���G��� T�9�)-�� OP� Z") .<�,- =� ��@���� !��"/ "��

�5656 H�"-; =3 �#9")#L A��5 8� 1#�/- M#/ =� !*"5-*� ���� �",��� T#�+6-� RZ"�9�

>%�� =#��",�� &��Y =#�/-� R!*"5-*� !"��6 &�-6� L B��)��� ���3� �2-#)"-;L� �2-B"+� 7��

*�� =3 B";D-�L �5656�� �,9 =#+Y���1�� >#��-� �#�;-� R1���� V�@� ��%";��� #�;- �;") 7�

٤٣

-� <�/��� "��� C�� L �%"$?"9 �P� R�#�/��� !",�-)��� �#�; �� �@���� =� 7� ����� ��-�� 7�3 !�

8� !*"5-*� !"����,��� ��#;�- Q"@ �#�;-� �"3 ��9 �#3"�-)*�� �#�"5-@*� �#�;-�� �3�9 �#;��

K"6 ��9 !;�-;*� �%"�4 ��;�.

���� �-��)9NN9(=��;,9 "8� !*"5-*� �#5"6- �##�-�#;�� "

L ������� OP� !%��7�8� !*"5-*� ���� �#5"6- �##�- "��"4� 7�3 #��-�� N6 =� �#;��

L �%"$L R�#3"�-)*�� �#�"5-@*� <% =#��-���� "$� V�-�� 7���� A��) M#/ =� ������6<-�� !"�

8� <% !��#D-��� "2���- ��;#3 7�3 !3� X;"9-�� 7�3 "2%�� 1#�/-� ������� OP� !��-3� �@� �",�

�3��)� "� !I �#����3)��0 (A��-+�� �5@ =� �I��� 7�3 ��P� R��5",�� �Y%"/� <% :"��-��

�"3 <% !�- <-�� ������ �#5"6- �,9 �/"-����000 .������� !5�6 �@�)� 7�L H�"�-;�� =� �3��

"��9� :� !*"5-*� �#5"6-� =�# �� X;� )#L �4 ?� O")-*� 7�3 !Y%"/ "�;L� "2���� 7�3 <9" <9"�)#

�5656�� 9@ :���"� ="� �P�� . $�%� ��3 &��Y !*"5-*� �#5"6- !�%� ��% 9"���� <%�

$%� </5 =#�S- �#%�-� �,�� !"3"� T#+6- M#/ =� "2#% =#��",�� .9 �P�� =� 7��� �%"�$*"

!"��6��A��) =3�")-�� �"D5� =##�;��� =#��-���� =� =�"9�� V�� "$� ��)� 7�3 !��� �������

�",�*� <% !��#D-�� =3 ��"$� ��3 =� �I��� 7�3 ��P� R"2-5656 �,9 ������ 9@ =� �������

A���$ "2��� !"#5�-�� =� ��,9 ������� !���- H�"-;�� OP� 7�� ��";-��� ����� B��)W9 ����/�� �"#@

�#�"�S9 B�9�� N6 =� "2-B"+� =#�/- 7�3 �,��� R���� �#� �56569 �#�+-�� 9@ ��5+�� ��#�3

٤٤

�����/�� "�2#�� S)�- =� =��# <-�� A�#6*� A�6�� �9"4�9 �#5"6-�� =��- M#/9 �#5"6-�� =3 ��#�9

�#�"3 �#/9� !�P� �/)"; !"��� =3 M#�/�� �;3 �5"6�.

Q�� �� �-��)9NN:(=��;,9 ����� "!*"5-*� Q"@ �56568�<;�� "

���� L ������� OP� !%��� �#9�,�� ���� T,9 >� �;�"�� �#4S- �%�,� 7� 7�3 �5656�� �

8� !*"5-*� ���� >�$��� C"#@ <% !�4�- ��"/� �,9�� N6 =� �#4S-�� �P� C"#@ �- M#/ �#;��

<�"���)�..���00�(3 �5656�� �#4S- C"#@� <)���;�-��� <;�-�� ���-�� V�-�� C"#@� � 7� �",�

Q"�@ �5�656 <�% ��#��",��� ��#9�,�� ��")-�"9 �9�)-�� OP� �;�"�� ��#6�� ������� !"��6��

!*"5-*� .� ������� !��6-�� �@� ��� >�) �- "�� �#)2;��� C"�S� <�"��� #�/-�� ���� =� !"���,

�� �-��� N6 L 7�L �%"$L !"#���� ������� <�% =#�#����� =� �3��)� >� !N9"���� T,9 B��)

7�3 �"�-3*�� ?� ��9�9 �;",-�*� �- ��#6�� "2-����;�� �#�"��� "��#�"�- ������� !�5�- �@� !;�-;

�#�"-�� H�"-;�� 7��:�

U�,# % �5656�� �/����� !"3"��� �4�� =� "#��"3� "#9�3 !*"5-*� Q"@ ���/-�� �)�� Y <

��,9 ",)��- �"3 ��9 <�"��� >$��� �2� ���� =#�9"��� =#��,�� N6 ��",�� !/"-)� <-�� ��"5-@*�

7�3 "#9")#� �5656�� �#4S- ="� M#/ "2� ��9"��� A�-+�� <% �P9P-�"9 &5-� "�;#9 �5656�� �#��3

;�-�� �;")�� �� ������� !"��6�� <)���;�-��� <",�� 7�3 "$# �;�"���� N6 =�� ������� !"��6�� �

*� �9�)-�� =W% K"6 ��9 <9�,�� ��",��� �"3 ��9 ��",�� �� ��")- >���5�656 <�% �#;��

T#�+6-��� �5�656�� X�-4�/� �P�� <)���;�-�� ��-�� M#/ =� �#9")#� �9-,- !*"5-*� Q"@

��,��� ."5-@� V��) !"���� �,9 ������� OP� !5�� �@� "2-5�656 ������� !"���G��� �#�

٤٥

G��� OP� �5656 =� V��)�� �%�,���� !"�� �/� �#�/���� �+�5��� !��#� �5�656�� =

#/ �#��#2�� �#�"5-@*� !N�����M� "2;� !"������� >)�- ��P�� "2�$%� C#�� �/"-��� !��"#6�� �/

� A�"+-�N� �5656�� �/����� !"3"��� >#�) <% �#;��#���� �#��,�� <;S-�� � <��,�� >@���� <% "2;

�"5-@*� �#"�/� �5656�� ��"#� 1#9- <% A�#��� �",��8�� "��,�� ����-/��� �"���� =�

8� ��4-���� ��"9��� �"�-/*�� <9;) .

QU��+H� �-��)9NN<(��;,9 ="<�#D��-��� <�"���� B��8� 7��3 �#5"6-�� �#4S- �##�-

8� !"�����6��� �#;�� �565".

� !��3� 8� !���G� �;�"�� 7�3 ������� OP �#�5"6-�� ��,9 ���/-��� <�#D�-��� <�"��� B��

"6-�� 9@ ���/-��� "2-N#4�9 8� !"����� =� ������� �;#,� �#5 !I <-��� R�5656��� �#;��)�0(

5656 !�- !"��� �"3 9@ "2-�00� .L �#�/-� !%��� 94 �� >)��- �� =�/- M�/ "� �P <�% !"

R�#5"6-�� 9@ "2���S9 �;�"�� "2-5656 �,9 !"����� B��� � �@� V��� ��;�"���� OP� H�"-; !�2Y

7��3 B��� �#5"6-�� 9�9 �;�"�� "2-5656 �,9 !"����� <�#D�-��� <�"��� B��*� >$��-� &,$

!"����� =� ������� �;#,� <�"�)*� V�-���� 7�3 �� !"����� ����%*� V�-���� .Y�H�"�-; !�2

<9��� ���9 "2�Y,� !�4S- �@ "2-5656 �,9 !"����� B��� !���G� =� <�"#��� �P��;�� �#��-

R!"������ !")-;� �",�� Q"+-�� =� &#+6-�� <% ��"� �@ �#�-�� �P� =� �I� ��%";��� �)�� �#�-9

��9 !"#��,�� OP� !��"� M#/ "+#,$ ="� ��% ���#2�� A�"3L !"#��3 �#4S- "�� =#��/- <�% &#+

�I� R !"����� H-";��� �3���� Z"9�*� !���G�� >%� <% !��"� "2;�!"����� !")-;� �",� .

٤٦

987989& ��-����� �!:8

LــدراPLa Porta, (١٩٩٧)QRS ان ــــU"The Benefits of Privatization: evidence from Mexico"

�"�-;� B�$ <%$,9�2;� =S9 �#5"6-�� �������� OP�� !��"/ �% R>�-)��� �"�/ 7�3 <-S- "2,%"

&#�"��-�� �#�#�- N6 =� ��P� R�#����� <% �#5"6-�� H�";�9 7�3 �"�-;*� �P� �/5 V�� �"9-6�

� B��) >�-)��� 7�3 �9-�-����#5"6-� .L ������� !,� �% ��P�� =�� �� ���"�� V�� �#�/- 7�

�� ]#��-� R!")-;��� �",�� Q"+-�� B��� =#��/- <�% R�#�5"6-�� ���%����� %��/�� #,-� R "�,

"2/"9�� A�"# <% 4�-���� �5656��� !"����� .� �P� 1#�/-��8� �##�-9 ������� !�"@ ��% R&�2� B��

!I �;#,� <�#D�-�� <�"���)��( (A�-+�� N6 "2-5656 !�- ����)�.((��..�(=� ��P� R

��� B��� =#9 �;�"���� N6 �"3 <% �5656�� �,9 !"��)�..� (>�9�*� !��;��� N6 "2���� >�

�5656�� 9@ .=�� �� <% ������ A�"# !��/ �@ �5656��� !"����� =S9 ������� !;#9 �@�

#D�-�� "2-B"+�� "2-",#9�� "2/"9�� L �%"$L R"2#% =#��",�� ��)�� �#� "�2@"+;L <�% �,�$��-� A�"# 7�

�2� =#/ <% ��"�4-�*�=#��",�� ��3 <% :"����� :"$"+6;� !.

������Dewenter, et al., (١٩٩٧)=���;,9 "State-Owned and Privately Owned

Firms"

������ !#�)� 7�3 � �A�-+�� <% "2-5656 !�- ���� )�.(���..� (&��29 �� A��3 <%

�%�,� L ������� !�5�-� B��8� AB"+� 7�3 �5656�� �#��3 �4� �#/#9��� �9�; <% Q"+-�� ��)� 7�

@L� !",#9��� 7�3 ��",�� 7�L :"�"#7�8� 7�3 ��",�� �9�;�"9 "2$"+6;� �2�.

L !�5�- "�� �)� 7� � 7�3 =�/-� �L �9#�$�� �9�; <% T"+6;� 7�L� �#)"-;*� !"#�-� !",#9��� 7�

��L C"#��"9 ��"�,�� �%"4� <% T"+6;!",#9��� 7�� ��"�,�� �)/ 7�.

٤٧

�������Ernst, (�...);,9 =���"Assessing the Impacts of Privatization:The Experience of Morocco"

=�� ���P� R�#5"6-�� �#3"�-)*�� �#�"���� �#�"5-@*� �"4n� �"� �##�- B��)W9 ������� OP� !�"@

�-��� !";"#9�� <+5��� #�/-�� N6�!���G��� =� ��3 �/ A�% OP�� �4� =3 A�9,��� C##"�����

l��"4 .�##�-9 1�,-9 "�#%� ���� B��� L �������� !��3 ��% R�5656��� !"� T�,9 �"��-/� 7��

!I �;#,� �#�"��� !���G���) (2-5656 !�- �#9�D� !"��� A��-+�� N6 ")�..���..'(R

� =�� =#��"�,�� ��3� <�"��� >%���� �#�#D�-�� AB"+���� �#/9��� !���G��� OP� �9 .!��5�- ��@�

�������L��� RH�"-;�� =� ��3 7� !�2�� �@ �5656��� !"����� =S9 !94# "� �)- �� ������� =� "2

!"����� OP� B��� !���G� <% ]$�� O")-� ��)� ��,� :��Y; "2���� <% ";�/- .=� ������� !;#9 "��

=� M#/ R��2� !��#4S- �#� �2�# �� �5656��� �#3";5�� !"��G��� �3��)� <% &#Y�-�� V�-��

��� OP� <% =#��",�� ��3 !��;���� N�6 �#D- �� X#�3 ��# �� !"��G)�..0��.. .( "��9���

� R"2)�"-; �,#9 7�3 "� �/ 7�� ������� "2;� !;"3 <-�� !";"#9�� �%�- �9�,5 !��,;� !";"#9 �5"6

�5656�� 9@ "� A�-%.

PLدراOmran (٢٠٠١)QRS انــــU "Detecting the Performance Consequences of Privatized Egyptian State-Owned Enterprises:Does Ownership Structure Really Matter?"

L ������� OP� !%�� �� �#�5���� !"����� <�#D�-��� <�"��� B��n� <��3 �##�- B��)L 7���5�656

A�#�)�� �#����� �#2� "�%� =#"9-# B��*� �P� ="� �PL "�#% �"9-6�� R:"4#�/ .1#�/-�� !�,9-� R&�2�� �P�

N�6 =�� ��P� R ")��� �P� <% �#�"5-@*�� �#�"��� !"#9�*� <% "2#�3 &�",-��� �#)2;��� �������

��;#3 !�I M�#/ R"�2;� �� @*� 7�3 =#-;�9 �5656�� 9@� �,9 !"����� B��� =#9 �;�"����

�������) .(% ����/�� �2�� >#9 1#� =3 "2-5656 !�- �#�5� ���� <�) �� �"� ��9 "2#

A�-+�� N6)�..���..( .( �� !�5�- ���� L ����� �� !"����� =� 7��";��/- !�2� �@ �5656

٤٨

"2#% =#��",�� ��3 <% "$"+6;� !��/ "2;� �I� "2���� !���G� <% .B��� =� 7��� ������� !5�6 "��

������ "2#% =#��",�� 7�� "2,#9 N6 =� "2-5656 !�- <-�� !"����� ="�� =##)#-��-��*� =#��4-

��9 "2-5656 !�- <-�� !"����� B��� =� =#/ <% RV�6*� �5656��� !"����� B��� =� $%�

�"��"9 �5656��� !"����� B��� =� @� ="� <�).

PــــــLدرا Awamleh،( UQRSان. ( ٢٠٠٢“Public Officials’ attitudes towards privatization in Jordan: A field survey” .

&�2�� ����� =� 8� <% �5656�� ��2+� �##�- �� �� 3 �#;��#� �����9 �"#��� N6 =� ��P� =�� 7��

�� �",�� Q"��� <% ���� .� �������� "2#�L !�5�- <-�� H�"-;�� ��� =� ���9�9 Q"�;-@*� ��)�� =

�5656�� =�� q��) �#�"3 !"����� OP� <% �5656�� �� !"������ OP�� >�#�)� �9��";� !�#�

3"��� � X#�3 � !"� �% A��/� !"3"@ 7�3 �5656 �,9 ������� OP� !5� C"�� 7�3 H#��-�"9

� V��)�� !"���� ����� !5�6 � �#�"5-@*�� �#3"�-)*� !��#D-�� =� 7�L ���=�3 ��)-";�� �#���*

� �)# �5656��=� ����-�*�� �#����#��� =� B��)� <% =��- ��;��� <% �N���.

�-��Oqdeh Q)9NNM .( ��� The Effect of Privatization on Firms Financial and Operating Performance

"Evidence from Jordan" 8� !"����� <�#D�-��� <�"��� B��8� �##�- 7�L ������� OP� !%�� N�6 "2-5�656 !�- <-�� �#;��

A�-+��)�..���00 ("���3 a�"9�����!��";- M#/ R ���� �#3";5��� !"������ ������� �;#3

�#��6��� � R�����/�� �#��� V�-�� ��/ �5656�� �,9� 9@ B��8� =#9 1�+�� M/9 7�3 !�;-��

)=� �9�� ����/�� "2#% ��-�- <-�� !"����� =#9�0%=� @� "2#% ��-�- <-�� ��- =#9��0.(% ��P�

/�� >#9 �9�; ��/ B��8� =#9 1�+�� <% ������� !4/9 "2-#���� ����)�#����� >#9 "2#% �- <-�� !"�����

�#����� =� B) "2#% >#9 <-�� ��- =#9� ���"� (;�� ���� S9 ������� "2#�L !�5�- <-�� H�"- A�"# ��";� =

٤٩

<% �Y�/�� A�"#� !"����� �#/9��� C##"�� <% =�/-� ���� !"�+;��� �#�#D�-�� AB"+��� �3�%���� �#�"��

���� Z"9�*�� 3 V�-�� <% T"+6;�� ���#��� V�-�� <% T"+6;� �";� ="�� �5656�� �,9 �3 ��

8� =� !;#9� R�5656�� �,9 =#+Y������������� !;"� "��;3 $%� ="� !"����� <�#D�-��� <�"��� B

� ��-�- =� �4��0%#9 �;3� "2,#9 ������ ������ =� � R!"��� ��- <% ������ �5/ �"� ><�% �

56�� ��"/���"� �56 .

987:�' �-� ��-��� �F �-��� +���� ��:8

L�9"��� !"������ =3 #�-- �#�"/�� ������� =8� 7��3 �5656�� �#4S- "2��";-9 �<�"���� B��

"2-5656 �- <-�� �#;��8� !"������8 "2��6� M#/ =� ������ ��-� �)/� Q�;9 "2"9-�� 1���

�5656�� �,9 �#��"3 .L� =�"3 �#"2; 7-/ "2-5656 �- <-�� !"����� >#�) �";-- �#�"/�� ������

�00( � "�� R:"9�; ��6-�- "2; L 1�-�� �-# �� A�#�) �#�"� �#4S- V�� �%�,�� ��9"��� !"������ <% "2#�

���#��� ��; �3��)� 4� R "2#�3 �5656��R �#;�#����� ABN���� R"�;��� R1����� R�#/9����.

-�;�"8� 7�3 �5656�� �#4S- �4/"9�� !�B�� �- <-�� ��",�� !"��G��� <�"��� N�6 =� "2-5656

� ���3 �#�"�� �I� R�#)S-��� "#-�*�� A���? N�� !";"#9�� 7�3 �5/�� �9�,5 OP� B��� #�/-� ��

<�"��� ="�3 1�� <% �����-� �#I "2;�� !"��G��� .������ =3�������� #�# "� �P��)RO���3

�00. (� <��6��� <3";5�� �% =#3"@ !��";- M#/ 4/9!����/�� �#��� V�-�� <%)�4�* =��

�0 %�=� @� �0.(%�����/�� >#9 �9�; ��/ B��8� =#9 1�+�� <% "2-#���� )M#/ =� �#����� >#9

�"� B) �� "2-5/ ""2;�.����� "��)R��#�2���00� (!���G� �;�"�� <% !4/98�<�"���� B��

��/-��� "2-N#4�9 �#5"6-�� �,9 ���/-��� <�#D�-��� 8� !"����� �#5"6-�� 9@ ��5�656��� ��#;��

٥٠

!I <-���)�0(�"3 9@ !"����00� ��� �% <�"��� ="�3 1�� <% �����-��� !"����� �$-�

"2-";"#9 7�3 �5/�� �9�,5� ��P� �#���/�� !"��G��� 1�--.

�� N6 =�� ���; <% =�/-�� <% :"29"�- !�)� A��3� ��#�2�� ����� H�"-; >� <-���� H�"-; �;�"

=#�9 ���%";��� Q"�+-�� 7�L �%"$L <3";5�� Q"��� �5"6� �5656�� �,9 1���� ��;� �#/9���

!"��6��� >���� T,9� �",�8� T"+6;� 7�L V�� "�� !"����� .

0��� %���

#� �'���� !�$�

���������� �#)2;� ���������� >�-)� ���������� !���+� ���!"���,��� ��"5�

�����8� ��"5��� �#�� ������#�;"4�� ��"5���

���������� A��� �� "2-#��� � "29"�-/� 1� � �#�"��� ��;�� ��'������� !��#D-� ��(������� !���/� ��.�� <�"��� #�/-�� 8����?�������� <% ��6-���� <�"5/

��.��<�"��� #�/-�� �����

٥١

��.������� <�#�/-�� B"5/*�

0��� %���

�$�!5� �'����

:87�-��� ��!H��

�- �V�-/��� #�/- H2;� ���6-�)=��$��� (����� N6 =� �#�"��� �������?�B"5/)<+5���

<�#�/-�� (R�#4S- �##�-� 8� 7�3 �5656�� N6 =� ��P� �5656��� !"����� <�"��� B�� �;�"����

!���+�� �5656�� �,9� 9@ � R ������� ?� !�- 7�3 �9") � T,9 �������� ���� �#�/- �����9

� �#�"��� ������� ��4�-��� <�"��� ����� ���"�9RR 6��� ���"@� <�% ��#D-��� R�#��;�� !"��%�-�� ���"@�

��� 1��/ �#�� ���� �9 �5"6�� �- �#;��� !"2-5656 ��P��,9 !��;� MN4� 9@ !��;� MN4�.

8� �#�/-� ������ AB"+�� B��8 !"�##�- B��)L �- "$#� ������� ����� =3 �9")^�� �#D- =3 �)";�� �4

٥٢

1���� &��Y� Q"$���-� �� ���6-� ���� <�#�/-�� B"5/?� R"���� T,9 B��)� 7�L �%"$?"9 !N9

��#�� >��9�";��� !"���,��� 7�3 �5/�� !"����� .

�89�-��� 1��!�

������� >�-)� ��# >#�)!"����� "2-5656 !�- <-�� =��8� <%;��"3 P�.. 7�-/�

�"3�00( � ��9� $� �@ =��# =M#/ �5656�� �,9 !��;� MN4 "2#�3 7!����+� ���3 a�9

������� >�-)�)��(��� ���� "2-5656 �- �#; =�� =��-- ���� "2#�3 19;# <-�� !"������ R

)��(����.

:8:����� �-���

������� !���+� �"#-6� �- q"�9"� ";��P "�� =�rB";9 ������� <���� >�-)��� 7�3 <$�� MN�4

� R �5656�� �,9 !��;� ������� >�-)� �)/ ��/ �9)��( �5�/�� �9�,5 �9�9 =��� R����

7�3 ��,�� ]95� ��P� <�"��� ="�3 1�� <% �����-��� �#I !"����� T,9� �9����� �#�"��� �#�"�-��

)(("���3 a�"9��� !"����� <@"9 B"D�L �-� O";�S9 �/$����� !"���)�(]#$�- >� O";�S9 �;#9����

"2� �#�"��� �#�"�-�� 7�3 �5/�� 7�3 A����� ��3 �"9��:�

��;��8� O"#��� ���O"�#��� ���� =�� "�2�#�/-� "�2#% A���?� ��5656 !�- M#/ �#

�#�"�-�� �%��- =3 ��P-3*� �- ��P N6 =�� ";�"#� ���� 7�L �4 "�#� ���� 7�L �#;��8�

��9"��� �����"9 �5"6�� �#�"��� �#�"�-�� �%��- ��3 �)/9 �#�"��� )"�#�. (

��=3 ��P-3*� �- =#3"� !"�"�/ ������ "�2-5656 !�- M#/ "2;3 !"���,� �� �#��-

!"���,� �#� 7�3 �5/�� �4/"9�� >-�- �� O��,-� !*�"/� �,9� �#�;� .

٥٣

�� ��5/�� �,5�� =�� �#�;�% ���� 7�L "2-5656 !�- !��"��� <% A�/�� 1���8�

"�;�% <% ������ =� �#6 ��%��� �,9 ?� �#�"��� �#�"�-�� 7�3 =�"�,- �� B���9L �-# ���

�2�N6 =� .

��<@"9 =3 ��P-3*� �-� �#�"��� �#�"�-�� =� B) 7�3 �5/�� �- !���"�� =#��-� �#�-

������� �)"/9 <+- *� �5@"; !";"#9�� !;"� <�"-�"9� �#�"�-�� .

���%��- ��3 =3 ��P-3*� �- ������ �9�6 ���",�� O"#��� �#�;- �/� �9@ ��#�"��� �#�"�-��

�/��� �5656 �,9 :"5�56� "29 Y"+-/*� ��3� "2%N-L �9�9 �5656�� .

�;#9� <� "�� ������� !���+� =��- �P2�� S9O";�:�

�.8� !;��?� >;"5� �����#;��.

�.8� !*"5-*� �����#;��.

�.�#9�,�� C"-�9�� ����.

�.8� !"+��+�� �)";� �����#;��.

�.�����8� �!���"�� �;"#5� �#;��

.� =��#�� �#�#�"��8� �#�����#;��.

'.8� ������ �#3���� !")-;��� >#;5-� 1#��-� �#;��)��9��.(

(.�",�� �;�� ���G�.

:8<����� �� �����

٥٤

�����& ����������:8

�#�"��� ������� =��8� <% "2-5656 !�- <-�� !"����� �<-�� =�� =��--)����"@

�#��;�� !"�%�-��� R�#����� 1��/ <% �#D-��� R 6��� ���"@� R<�"��� �����(���6-��"9 ���P�

�#�"��� ��;�� #�/- ��� ��#�"��� �#�"��-�� ���6-�� 7�L �%"$?"9 R ���)�� ���"@ <% �;#9���

"�2�)/� ������� Q��; ��%�,� <% ";�3"�- <-�� V�68� !"���,��� =� A�"+-�N� ����

��-�1���� <% "�.

:8<89������ ������ :8

LB��) ��#�� >� !N9"���� T,9 !"����� =#�#���� T,9� R�#5"6-�� ��#� �#��� R

="�3 �5��9� �#�"��� 1���8� ��#� <%!"���,��� 7�3 �5/��� R=� !"9-���� <% A�%�-���

� M"/9*�� !"#������ !*"����� �-��� !;�-;*� "� � �,9"-�� <�% M#��/� ��#�) ���

R������� Q�$�� �- M#/!��?� �#�/-� "2-,)� � 7��3 &�,-��� ������� ��Y;�� �" ���

8�� !"������ ������� Q�$�� �/ ���- <-�� ��9"��� M"/9 .

:8>�-��� L�;

��P� ������� Q�$��� �9�";���� �9����� ��;�� �"#-6"9 �4/"9�� !�"@ ������� &���� 1#�/-�

K"5-6*�� A�96�� ��P A�"�-��� &����� A�"�-�"9 �;#,-�� ��4"�� !"����� �#9�8� �,)����� �,9

"2�N6 =� =��# <-�� �#�"��� ��;�� ���6-�� �- PL R<;2��� �� <�#�"�8� �/�� <% rB��� ")��� �P� <%

٥٥

1���� <% �2�8� �##�-� R�#;�#����� R�#/9���� R���#��� C"#@ .N6 =�� ��%�,� ��- ���;�� OP�

������� R1���� <% "�2�2�� �",�� Q"+-��� R!"����� �#)�"6��� �#�6���� =�#��� ���� 7�3 "2-����

<�% !��6-�� <-�� ��;�� !;"�� �5656�� �,9 "2�#�/- ������ !3"-�� <-�� Z"9�*� ��������

<�#"�:�

�� OBN��� ��;� �#�",+�� �� "�;�� ��;� ���#��� ��; 1���� ��;� �#/9��� ��;� �#;�#���.

D-�� JT� ����; ��� � ������ D-�� D�-�� 6�� ��� ���=�:8

:8@��"���� ����� $�& 2��'� :8

;8�� ��"�� ���� ����-� D-� :

���-�� �9�;Current Ratio =8������-��� �5!"9����� �����-���

8%���� � -�:�#���-� ���N��� �9��";��� ���#���� �#%�- 7�3 ��Y;��� A��@ C"#��

7�3 "2-"��-�� 8� 7�3 &�"5��� ��/- "2;�� R�#5��� V���� "�2/;� T��D� "��3

�9����� T�����.

�,#���� ���#��� �9�;Quick Ratio =8������-��� �5–���=�6!"9����� �����-���

٥٦

8� ��-� ����-� � -�:Z"-��� ��;�� =� �����-��� "2-"��-�� >%� 7�3 ��Y;��� A��@ C#�-

"2#��8� ��P�� #5/-�� ��9"��� =�#���� >#9�� ��9"��� �#�"��� 1���.

�",�� "��� C�� <%"5Working Capital Net =�����-��� �58�–!"�9�����

�����-���

8;� �=�� %�� � %��� 2:7�L �#�# ;��� A��@ 8� A�#5�@ "2-"��-�� >%� 7�3 ��Y �)

�#)�"6�� &��\�.

�#��;�� �9�;Cash Ratio =8������-��� �5–=�6��� –�;#���� ��P�� ��56�� �����-���

8���'�� � -� :��Y;��� V�� A�%��-��� ���#��� ����� C#�- .

��=� =��-- <-��� �#/9��� ��;:�

]9��� [�"�Profit Margin Gross =����$�� �,9 6��� <%"5!",#9���

8V �� W��� :� =L G� 4�# ]9��� [�"� Q"+-���:��#) :���,# =� =��# M#/ R ��Y;���

A�#��� �� &#�"�-�� 7�3 AG+��� 7�3 1�#� R��"/�� OP� <% �9�� �"�4-�*� =� ��",�� =

�9�;�� OP�8� T,9 <% !",#9��� 7�3 ��",�� ="#/.

]9��� <%"5 �9�;Net Profit =]9��� <%"5!",#9���

8V �� �=�� � -� :!",#9��� =� 5/-��� ]9��� ����� C#�- .

٥٧

�58� 7�3 ��",��Return on Assets =�9#�$�� �,9 6��� <%"5 �58� Q��)�

8%��& E�F ��� � :L# =� T�-+# !���)���� <% O�"�4-�� �- "� =7�3S9 ��"� ��5��

6��� 1#�/- <% .&#� V�; �#��; A�/� � =� �T"+6;� =� :"#%"5 :N6� !���� !��"

<;,# ��9�;��-�- �� ��Y;��� =� ",% ��9 "2-���)�� ���6-�� >.

�#����� 1��/ 7�3 ��",�� (ROE) =�9#�$�� �,9 6��� <%"5–8� ���/ !",#�- A"-���� �2��#����� 1��/

���"��� 6�'� E�F ��� � :8� ��;�� =� <� �#�3"%� AB"�+� 7�3 ��/�� :"���6-�� �4� ��"�4-�*� ��Y;��� <%.

�2��� �#/9�Earnings per share =�9#�$�� �,9 6��� <%"5–8� !",#�- A"-���� �2�8� ��3 �#�",�� �2����"���

8X� �5 �� 4H-� D��� :��6-�- X$,9 >� !"�Y;��� B��� �;�"���

��=� =��-- <-��� "�;�� ��;:�

8� =���� �,� �5Total Assets Turnover =�� � �� .%��5 ���!�

8�& ���� %� � %�:7��3 ��P C"�,;�� ��Y;��� !���)�� <% �"�4-�*� AB"+� C#�-

<�% !���)���� ���6-�� AB"+� 7�3 &�,-�� �-# �9�;�� OP� N6 =�� R!",#9��� 1#�/-

!",#9��� 1#�/-.

8� =���� �,� �-9"4�� �5 =!"����,#9���

٥٨

Total Fixed Assets Turnover 8����-9"4�� �5 8�� �� %��& ���� %� � :��-9"4�� ��58� ���6-�� <% ������ AB"+� �/�� C#�-

�#)"-;*� �@"�� �#) "�,-�� 7�3 �# "#�"3 ="� �PL !",#9��� �#��- <%.

�;#���� ��P�� =���� �,�Receivable Turnover =!",#9��� .

�;#���� ��P�� �#5� #5/-�� A�-% ��-� =� 0 .

�;#���� ��P�� =����

8������ 4�T� ���� %� � :L"�2;�#� #5/- ��Y;��� "2#% >#-�- <-�� !����� ��3 =

� !",#9��� ��#@ #5/- 7�3 "2� �#�9"@ <,# �;��� N��6 "�2;8 ���2� OP�� ��)l

7�3 A��G�A��) #5/-�� A���L AB"+� 7�3 ��G� ��P�� �;#���� ��P�� !"9"�/ ���#��

8%������ L��= �-��� :"-�"9� =�#��� #5/- �3�� C#�- =�#� �5/ �#;"��L �- <�

����,�.

=�6��� =���� �,�Inventory Turnover =�3"9��� �3"$9�� �+��=�6��� �#5� ��-�

=�3"9��� �3"$9�� �+�� .

�� =�6� A����+A���� �6j =�6�/�9 Y"+-/*� �"#� ��3 ="6��� <% �3"$9�" =� 0 .

�,�=�6��� =���� 8��+*�� ���� %� �:L AB"+� �9�;�� OP� <,- =��6��� ND-��� <% ��Y;��� A���

�,����R<="�� "����� R<,���� =�6���� �3"$9�� =���� !��� ��3 �%�,� �-# M#/

٥٩

�;,# �9�� =������ L 7�3 ��Y;��� A��@ �"#�� <3 A��� "2�#�/-� =�6���� B����� !"#��

L!",#9� 7� A���) �� �#3�; 7�3 :���G� U�,# "�� R A��� � <% Z"9�� 1#�/- �-# <��

=�6��� .

8/����5 4��; ��F �+��*�� �= �F�� �� :�3"$�9�� &#�5- 7�3 ��Y;��� A��@ C#�-

)"2,#9 ��.(

����;�#;�#����� ABN���=� =��-- <-��� :�

�#����� �9�;Equity Ratio =����#����� 1��/8� Q��)� �5

8� -���"��� :��,� 7��3 ������� �"�-3� V�� C#�-� �58� =� ������ X���- "� �%

"2-�;8 <�6���� #��-��

L =#��� �9�; �#����� 1��/ 7�Debt-to Owner's Equity Ratio =L=���#��� <��"�)=#��"��� 1��/

8Z ���� � -� �� 6�'� E���"�:#�"��� ABN��� =3 �9,- L �#�-� �<% =��- �P�� V���� 7�

- =�#��� =W% ";�� <)�"6�� T��-@"9 ����� ��Y;��� ���#�� A�#5@ =�#��� �)� 4�

8� ).

L =#��� �9�; 7�8� Q��)� �5Debt to Total Assets Ratio =L=��#��� <�"�)

٦٠

!�����)���� 8%��& ���!� E�Z ���� � -� :�%�,�� L �#��- 7�3 ��Y;��� A��@ V�� "�2;�#� <�"�)

>@�� =� "2-��@ 7�3 ��Y;��� A��@ =#9-� �+�-6��� "2-���)�� !"���-�*"9 B"�%��� <�%

8� ��#� �- >@�� =� ) 8� �%� -6� 7�3 !���)���� �� �5 �-9"4�� �5"6� "2�"��� &N

��- !$�+6;� "���� "2-�;8 <)�"6�� #��-�� 7�3 ������ �"�-3� V�� C#�-� "2;�

C�,�"9 C�,��� <�"��� >%��� �"6�.

�� =#��� Q��)�� )8� A�#5@ =�#�=!"9���������-��� ���8� Q��)� �5–�#����� 1��/

8���!�� %!& L���� ����� � -� ���� :? )8� A�#5��� =�#��� ����� =#9- <�"��)

=�#��� .

����+�� �#D- !��� ��3 =�9#�$�� 9@ ]9��� +����+������+�� &��5�

8����� ���(� ��� ��F :��4 =�� "2#�3 ��/-���� ����+�� ��#@ ���� 7�3 ��Y;��� A��@

��� �)�� T+6- )8� ��#� =�#��� X)��- <-�� A�"6.)R��#9���000.(

���=� =��-- <-��� 1���� ��; :

!",#�-�� =� �/���� ��",�� �2��� �#5; =8� ���/ 7�3 !",#�-���#�",�� �2����"��� �#�",�� �2�8� ��3

٦١

8�� �+��� �� ���� .�� � 4H-� D��� :� �)/ =#9- �/���� �2��� !,%� <-�� Z"9�8

7��3 Y%"/- =� �"/- "��;3 �#) ��9 A���� ������ =� 7�L �#�-� R!",#�- �� 7�3

� �� Z"9�8� >#�- <% A���?� ��"#� �; 7�3 ��G� "2;� "�� X%�2-�� !",#�- ��;

���"�-� �� �$+6;� ��"#� <�.

� �9�;8� >#�2� Dividend Yield =� �5/8� =� �2���3���� Z"9��2��� �#@���� ��#���

8� � -� & 1�4H-:�2���� �#@����� ���#���� �3���� �2��� ����3 =#9 �@N,�� C#�-.

)�2��� 7�3 ��",�� �,� (B��� <% Q�%���� �"�4-�N� ��#�9�� �5�+�� �+��-� ��G� <��

�8��2.

�9�;� 7�L �#@���� ��#��� ]9�� =�2��� �#@���� ��#���8� =� �2��� �#5; Z"9�

8� -�V �� E�Z ����-� ���'�:�2�\� �#@���� �",�8� �6$-� �"#,�� A�#+� <��

#��� �9�;� ��#��� 7�L �#@���� �� �#�-%��=�� �#@���� ��#����2��2��� �#�-%��� ��#���

8����=��� ����-� ���'� � -� :<�% "2�2� Q"9# =� T�-+#% :��#) ������ B��� ="� �PL

�#�-%��� X-�#@ =� 7�3S9 1����.

:8A�-��� ���(��

S�ع ا� �آ%%#��UV

�7W ا� �آ%YV#�ة

ا��)�)%)\]^_`aا

bc_d`aا(

٦٢

Z- )١-١( ا�

:8C�-��� ����� :8

�u 6- �P�8� !"������ =� "��#D� ������� O��@� �4/"9�� !2)�� !"@�,�� �"�� =� V�6

<�# "�#% !�4�-:�

١-Pــ]ae`aــ\ اfرec_aا gh PـــQ]i`aم اeـــjرkد اe`_lا maأدى إ e`q bqeآ gaeq حeshد إUtم وul

vch PLراuwa سeLyآ .

اucaرة hU~� mwl[\ آb~qe اe~c_aرf\ اul P~]ae`aم اq }|`_a{ اe`|_Lل آq bqe}\دات اuaراuRa PLم-٢

gae`aن اe`l قUL gh Paاوu_`aت �[\ اeآ\�aا �Ria.

٣-}l PqUwRq ء أيe�lإ Paوe�q ة أوuled`aeS تeآ\�aي ا\fuq �RS �hأو ر }|`_aم اul

Pآ\�aeS P�e�aا P]ae`aا \fرec_aeS e�ufأو ��و ، Pآ\�aا .

:8M� ����� %����� &D��-#���-��� �= 4�*�-�� ���:8

٦٣

8� ��4/"9�� !��6-�� ��% ������� ")� !"����� >@��� ������� !��#D-� &5�� �����

+5���<�+�-6��� �#�"��� ��;�� �"�-/�� !"����� �#�"��� !";"#9�� #�/-� .�4� ����� !"#"D� "��

)��-�� �� ��-�� V�� �%�,�� !"����� �#�"��� ��;�� 7�3 �5656�� <�"���� >�$��� <% >

<�#�/-�� B"5/?� ����� �4/"9�� !��6-�� ��% �5656�� �)#-; ������ .]#�$�- <�# "�#%�

�#�"�8� OP2�.

78M8:����� %����� D��-;:8

�"�-/"9 �4/"9�� !�"@ ��% ����8� �P2� :"�%� ��#�"��� ��;�� "�)� !"������ ��+�-6���

������� .; 7�3 ��;�� OP� �-�-� ABN���� ���;� ��#�",+�� �� "��;�� ��;� ���#��� ��

1���� ��;� �#/9��� ��;� �#;�#����� .<�"��� >$��� 7�3 &�@��� ��;�� OP� #�/- �- ��P�

�5656�� �,9� �5656�� 9@ !"�����.

:8M89������� $���# D��-; :8

�,9 "2,$�� �5656�� 9@ !"����� <�"��� >$��� �;�"�� �#"D� ��;�"��� R�5656��

���6-��"9 ��4/"9�� !��"@ R"�2�)/� "2-3";5 �,#9� ������ Q�; ��/ �5656�� �4�

?� �#�"�8��#�"-�� �#�"5/������� !"#$�% �"9-6� "2�N6 =� �- <-��� :�

-��-��� "2#% "�9 �#+5��� !"#�"5/?�;*�� R��#@ 7;��� R��#@ 7�3�� R��"#,��� &��/.

-�"9-6�T";#,�� �#)��� !)Paired Sample t-test.(

٦٤

-��"/8� =#"9-�� #�/-)One-way ANOVA.(

٦٥

1 �� %��� ����� %������ ������� $���#�������� �� �*

���:������� !���+�� <�"��� #�/-�� ������/- ?� >;"5� ����� <�"��� B��8� #�5656�� �,9� 9@ �#;��8� !;��

����������#��� ��; ��������#�",+�� �� "�;�� ��; ��������#;�#����� OBN��� ��; ��������#/9��� ��; �������1���� ��;

������5656�� �,9� 9@ !���"�� �;"#5� �#;��8� ������ <�"��� B��8� #�/- ����������#��� ��; ��������#�",+�� �� "�;�� ��; ��������#;�#����� OBN��� ��; ��������#/9��� ��; �������1���� ��;

�����<�"��� B��8� #�/- 8�#����� =��#�� �#�#�"��5656�� �,9� 9@ �#;��8� ����������#��� ��; ��������#�",+�� �� "�;�� ��; ��������#;�#����� OBN��� ��; ���������� ��; �#/9

���������� <�"��� B��8� #�/- �#9�,�� C"-�9���5656�� �,9� 9@ ����������#��� ��; ��������#�",+�� �� "�;�� ��; ��������#;�#����� OBN��� ��;

٦٦

��������#/9��� ��; �������1���� ��;

������#;��8� ������ <�"��� B��8� #�/-5-� 1#��-� �#3���� !")�-;��� >#;)��9��(�5656�� �,9� 9@

����������#��� ��; ��������#�",+�� �� "�;�� ��; ��������#;�#����� OBN��� ��; ��������#/9��� ��;

���� <�"��� B��8� #�/- 8� !"+��+�� �)";� ����� �#;���5656�� �,9� 9@ ���� �����#��� ��; ���� ���#�",+�� �� "�;�� ��; ���� ���#;�#����� OBN��� ��; ���� ���#/9��� ��; ���� ��1���� ��;

����'<�"��� B��8� #�/-�",�� �;�� ���G���5656�� �,9� 9@ ����'�����#��� ��; ����'���#�",+�� �� "�;�� ��; ����'���#;�#����� OBN��� ��; ����'���#/9��� ��;

٦٧

����(����� <�"��� B��8� #�/- !*"5-*� ��#;��8�5656�� �,9� 9@ .����(�����#��� ��; .����(���#�",+�� �� "�;�� ��; .����(���#;�#����� OBN��� ��; .����(���#/9��� ��; .

����/-�� B"5/?� �� <�#������� !���+�� !"#$�+�� �"9-6.�����L�#+5� !"#�"5/.�������"9-6T�#)��� !";#,�� .������!"@��+�� �"9-69�3";5�� �,#9 ��/.������!"@��+�� �"9-69�)/�� ��/.

���U�- �#��",�� 1���*� <% �6��� 7�3 "2-��@� ������� !���+� �.

٦٨

�� %���1 ���#� ����� %������������ �� �*;� ������� $

��������'�

;"�4 "���3 a�"9��� ������� !���+�� <�"��� #�/-�� 5+�� �P� �";-#< 9@ ��P� !"���

�5656��"��,9� .�� <�#�/-�� B"5/?� 5+�� �P� �";-# "�� 7�3 �"�-3*"9 ��P� !"#$�+�� �"9-6

#+5��� !"#�"5/?�;��� R��#@ 7�3�� R ��-��� "2#% "�9 ���"�#,��� &���/;*�� R���#@ 7

�� �"9-6T�#)��� !";#,�� )Paired Sample t-test (��"/8� =#"9-�� #�/-�(One-way

ANOVA).

<87�-��� ������ ����� %�����

<8787���# 1���� �"��� ����� $�& %�� � % � �����& ���-��*�*�

�@� ��)�� !";"#9 �#�-)�(?� >;"5� ���� �5656 =� 7�L2� ="� �#;��8� !;���"4j "

<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� <�"��� "2���� 7�3 �"3 v ��9 �#9")#L :

�.!;�/- �5656�� �#��3 =� ������ "2#�3 !�5/ <-�� �#��;�� �5656�� ����3 $+9

RC���� ��9 "2#% ���#��� !���G� 7�L ��"� =� "2#% �",�� "��� C�� <%"5 �#D- "��

�)�� . )8� A�#5@ "2-"��-�"9 B"%��� 7�3 ������ A��@ =� =�/ "� �P�� .

�.<% H2;��� �#D-� �5656�� �#��3 �)��9 ������ A���L 7�3 5/ �P�� �#D-�� ,+9� ��P�

"�;�� !���G� <% :"$#� C���� =�/- M�/ R"2-���)�� A���L .L<% AB"+��� ��G� =�/- P

٦٩

A���L <% AB"+��� ��G� "�� R�;#���� ��P�� A���L ��G� =�/- "�� �"3 v ��9 �58� A���L

- �9�9 ��P ="� "�9�� #�9 ��9 >)��- ��% =�6��� A�"� 7�3 ���� <% ���/� >)��

?�A�-+�� ��- N6 !;��.

�."� ������ �5656 =3 �#9")#?� !���G��� �4�� ,�� "�� "2-BN� <% Y�/���� =�/-�� =

)8� ��#� "2-"��-�"9 B"%��� 7�3 "2-���� =�� <�"��� "���� =� =�/ .A�"3L ,+9 PL

7�3 "2-�;� #��- <% "��"�-3� =� ������ !��@ "��� C�� ���#� �4 =�� "2#% �#����� ���#�

<�"��� >%��� �"6� !$+6;� ��P9� <)�"6�� =#��� .

�.%� =�� ��� <9�� �4� ������ �5656� ="� R��9"��� !���G��� O")-* :"��",� ��9# O")-� <

�#/9��� !���G� 7�3 ��#$ ���/ <% .>� !���G��� ��- =�� 7�L C"#��"9 7�9- "2$"+6;�

��G� N6 ������ =� �� "2,)��- <% �9��� ="� "�9�� R����,� �3";5�� Q"�� �#/9���

#��,� �#�"-�� A�-+�� "2#% !5�6- �@ =�- �� <-�� �/-�� ��/�� <% �- * !;"� �5656�� �

�#�#D�-�� "2-�;� ")� <% ��9"��� ��/���� =� �4������ �"���� T,9 =� �,9.

�. ��9 !�4� ������ �5656 =� "2;� �-�#% ��)�� "2/$�# <-�� �#@���� !���G��� "��

�5��9�� <% <@���� "2�2� �,� 7�3 <9")#L .=�/- �@ �2��� >#� =� �� ��P 7�3 #�����

"2#% Z"9�8� !",#�- �9�; !"94 >� 7-/ .�P�� C������ <9")#?� �#D-�� 7�L �%"$?"9 �P�

Z"9�8� 7�L ������ �#@���� ��#��� �9�; <% M�/ .

٧٠

4�� %��! )<:(��I�# 1���� �"��� ����� $�& ��*� � � % � �����& ���-��* ��-� 7MM> 7MM@ 7MMA

� % � �-�����*�*�

7MMC 7MMM 9NNN � � �-���

��*�*� ����-� D-� ���-�� �9�; ١�٥١٢ ١�٥٩٦ ١�٧٥٢ ١�١٨٩ ٠�٧٧٤ ٠�٧٠٩ ٠�٨٣٧ ٠�٧٧٦

�,#���� ���-�� �9�; ٠�٣٢٩ ٠�٥٢٨ ٠�٢٢١ ٠�٢٣٨ ٠�٠٩٥ ٠�٠٤٠ ٠�١٣٦ ٠�١١٠

�",�� "��� C�� <%"5 -١٣٥٣٣٩١٦

-١٩٠٦٨٩١٦- ٩٦٦٧٨٠٩ -

١٥١٧٤٨٢٧ ١٨٩٠٨٥٠٤ ١٨٩٧٩٣٤٥ ٧٦٣٦٦٣١ ١٤٠٩٠٢١٤

�#��;�� �9�; ٠�١٦٦ ٠�٢٩٣ ٠�٠٤٨ ٠�١٥٨ ٠�٠٥٢ ٠�٠٢٠ ٠�٠٦٧ ٠�٠٧٠

����� D-� �58� =���� �,� ٠�٥٥٦ ٠�٥٧١ ٠�٥٧٤ ٠�٥٢٤ ٠�٥٦٨ ٠�٥٧١ ٠�٥٧٧ ٠�٥٥٥ �58� =���� �,�

�-9"4�� ٠�٨١٦ ٠�٨٧٨ ٠�٨٢٩ ٠�٧٤٠ ٠�٧٧٩ ٠�٧٨٢ ٠�٧٩٨ ٠�٧٥٧

�;#���� ��P�� =���� �,� ٢١�٠٣٨ ١٢�٥٨٤١ ٢١�٦٥٥٩ ٢٨�٨٧٥٧ ٤٩�٦٩٦٨ ٧٨�٨٤٢٢ ٢٦�٥٨٢٧ ٤٣�٦٦٥٥ #5/-�� A�-% ��-� ١٩�٢٣٢٨ ٢٨�٦٠٧٥ ١٦�٦٢٣٧ ١٢�٤٦٧٢ ٨�٧٨٤٤ ٤�٥٦٦١ ١٣�٥٤٢٦ ٨�٢٤٤٥ =�6��� =���� �,� ١�٧٢٧ ١�٧٩٧ ١�٦٣٢ ١�٧٥٣ ١�٦٧٩ ١�٦١٧ ١�٧٥٠ ١�٦٧٠

<% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3="6���

٢٠٨�٧٨٣ ٢٠٠�٤ ٢٢٠�٦ ٢٠٥�٤ ٢١٤�٦ ٢٢٢�٦ ٢٠٥�٧ ٢١٥�٦

L$[�� D-���������� Q��)� 7�L =#��� �9�;

�58� ٠�٣٩١ ٠�٣٧٥ ٠�٣٥٢ ٠�٤٤٥ ٠�٤٨٨ ٠�٤٦١ ٠�٤٩٩ ٠�٥٠٥

1��/ 7�L =#��� �9�;�#�����

٠�٦٤٨ ٠�٦٠٠ ٠�٥٤٣ ٠�٨٠١ ٠�٩٥٧ ٠�٨٥٥ ٠�٩٩٥ ١�٠٢٠

�#����� �9�; ٠�٦٠٩ ٠�٦٢٥ ٠�٦٤٨ ٠�٥٥٥ ٠�٥١٢ ٠�٥٣٩ ٠�٥٠١ ٠�٤٩٥ )8� A�#5@ =�#���

=#��� Q��)�� ٠�٤٨٨ ٠�٥١٤ ٠�٤٣٦ ٠�٥١٤ ٠�٦٨١ ٠�٧٨٠ ٠�٦٢٥ ٠�٦٣٨

D- !��� ��3����+�� �# ٣�١٣٤ ٢�٩٣٧ ٣�٦٩٤ ٢�٧٧١ ٣�٥٧٩ ٢�٩٢٤ ٢�٩٢٢ ٤�٨٩١

��� �� D-� ��� [�"� �9�;]9٠�٣١٩ ٠�٣٥٢ ٠�٣٣٢ ٠�٢٧٣ ٠�٣٣٧ ٠�٣١٩ ٠�٣٣٧ ٠�٣٥٥

]9��� <%"5 �9�; ٠�٠٦٤ ٠�٠٣٧ ٠�٠٩٢ ٠�٠٦٣ ٠�٠٩٥ ٠�٠٩٧ ٠�٠٨٦ ٠�١٠١ �58� 7�3 ��",�� �,� ٠�٠٣٥ ٠�٠٢١ ٠�٠٥٣ ٠�٠٣٣ ٠�٠٥٤ ٠�٠٥٦ ٠�٠٥٠ ٠�٠٥٦ �#����� 7�3 ��",�� �,� ٠�٠٥٨ ٠�٠٣٣ ٠�٠٨١ ٠�٠٥٩ ٠�١٠٥ ٠�١٠٣ ٠�٠٩٩ ٠�١١٣ Z"9�8� =� �2��� �#5; ٠�٠٩٩ ٠�٠٥٧ ٠�١٤٣ ٠�٠٩٦ ٠�١٦٦ ٠�١٦٨ ٠�١٥٦ ٠�١٧٤

6�-� D-� !",#�-�� =� �2��� �#5; ٠�١٠٧ ٠�١٠٠ ٠�١٢٠ ٠�١٠٠ ٠�١٠٧ ٠�١١٠ ٠�١١٠ ٠�١٠٠ ]9��� �#@���� ��#��� �9�; ٣٥�٥٦١ ٥١�٣٠٨ ٢٢�٩٨٣ ٣٢�٣٩٤ ٢٠�٠٨٤ ١٧�٩٩٤ ٢٢�١٨٠ ٢٠�٠٧٨

�2��� >#� ٠�٠٣٤ ٠�٠٣٤ ٠�٠٣٦ ٠�٠٣٢ ٠�٠٣٢ ٠�٠٣٦ ٠�٠٣٢ ٠�٠٢٩ �#�-%��� �#@���� ��#��� �9�; ١�٨٣٠ ١�٧١٦ ١�٨٦٤ ١�٩١١ ٢�١٠٦ ١�٨٥٧ ٢�١٩١ ٢�٢٦٩

٧١

<8789����� $�& %������"��� ������ ������ �����&��*�*� � � % �

�@� ��)�� !";"#9 �#�-)�(;��8� ������ �5656 =� 7�L �;"#5� �# A���/��� !���"��

�"4j "2� ="�<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� <�"��� "2���� 7�3 �"3 v ��9 �-�"+-� :

�.:",)��- !��/ �@ ������ ���#��� !���G� �Y,� =� �Y/N� =��# M�#/ R�5�656�� �,9

!�2� ���-�� ��; ��;� �,#���� ���-������#��;�� �9�; :"�Y�/�� :"�,)��-R<�;,# *�

���; >�#�) "�2;8 ������ ���#��� !���G� 7�3 �5656�� <9�� �4� ��)� ";� >)��-��

�����-��� "2-"9��� �#��- 7�3 ������ A��@ �2Y- �- * ���#��� . �",�� "��� C�� =� "��

��� �5�656�� �,9 ���#��� ��; T"+6;� =� 7�3 ��G# "�� :��#9� :"3"+-�� 1�/ �@ �";#��"9

@ 7�3 �4G# <-�� ��D-���� �#I� �$�"+�� ���#��� #��- 7�L V�� "�;L� R������ 7�3 ������ A��

������ "2��-�- !;"� .

�.!���G� �Y,� !�2Y� R�5656�� �)#-; ������ A���L 7�3 5/ �P�� �#D-�� ,+9� ��P�

:"����� :",)��- "�;�� .=3 �-9"4�� �58�� �58� Q��)� =���� �,� T+6;� M#/

� �58� ND-��� �"-;?� AB"+� >)��- 7�L �#�# "�� R�5656�� 9@ "� ��- .��% ��P�

T+6;� :"�/ @� !/95� ="�-�*� ��"#� =� 7�L �#�# "�� �;#���� ��P�� =���� �,�

!,+-�� <�"-�"9� #5/-�� A�-% .T+6;� "�� �"#� ��3 Q"+-�� X;3 H-;#� =�6��� =���� �,�

�3"$9�� B"�9="6��� <% R7�9- =�6��� 7�3 A���?� A�#� =� 7�L ";� A�"�?� ��)-�

�#)�"6�� ���,�� =� ��3 7�L �%"$?"9 1���� Q"$��� ���� �)/ 7�3 ��-,# X;8 �+#,$.

٧٢

�.BN� 7�3 �5656�� �48 �9�;�"9� ������ A"2-"��-�"9 B"%��� 7�3 "2-����� <�"��� "�����

R )8� ��#� ��%�2� �"#@ 7�L �#�# "�� R�5656�� �,9 :��#9� :"3"+-�� �#���� =#��� �9�; !

�); "�� R�#����� �9�; T#+6-9 ��P� �#�) =� ������ <�#��-�� �#2�� &##�-9 ������ A���L

�#����� 7�L =#��� �9�; A�"# X;3 . )8� A�#5@ "2;�#� �9�; T#+6-9 ������ !�"@ ��P�

a�9-�'�%��� Q��)� =� ������ <% ���#��� >$� >� <9")#L ��9 7�"�-# "�� R=�#

�,9 "� A�-% <% ���#��� ��; T"+6;� >� "5�56 <�"��� ��,�� �� CN%?� �"6� "29;)#�

�5656�� .

�.=� �I��"9% R�#/9��� !���G� 7�3 ��#$ ���/ <% ��� <9�� �4� ������ �5656� ="�

=� �2��� �#5;� ]9��� [�"� �9�; =�/- <�"-�"9� ]9��� <%"5 �9�; !�2Y� ��% RZ"9�8�

"2-"#�-�� =� 7;�� !"#�-�� 7�L :"$"+6;� �#����� 7�3 ��",�� �,�� �58� 7�3 ��",�� �,�

�5656�� 9@ .!���G��� ��- =�� =� �I��"9� 7�9- "2$"+6;��� V�-���� =�$ R ��,�

-+�� N6 ������ =� �� "2,)��- <% �9��� ="� "�9�� * !;"� �5656�� �#��,� �#�"-�� A�

")� <% ��9"��� �"���� T,9 =� �,9 "2#% !5�6- �@ =�- �� <-�� �/-�� ��/�� <% �-

�#�#D�-�� "2-�;�.

�.!",#�-�� =� �2��� �#5; T+6;� �Y/N� >� R�#/9��� !���G� >)��- �)#-; ��P� �"2-;�

A�#D-� Z"9�� >#�- ��"#�� ������� M#/ R!�"@ "2;8� >#�-9 A�-+�� <% A�/�� A�� Z"9�

�5656�� 9@ =#-�� !3� �@ !;"� "�;#9 �5656�� <�- <-�� .

٧٣

4�� %��!)>:(� � % � L������ ������ ������ �����& �"���� ����� $�& ���I���*�*�

��-� 9NN9 9NN: 9NN< �% � �-���

��*�*� 9NN> 9NN@ 9NNA

���� � �- ��*�*�

����-� D-� ���-�� �9�; ٣�٦٠٣ ١�٩٩٨٧ ٢�٩٩٨١ ٥�٨١٢٧ ٥�٢١٩ ٥�٢٧٨٨ ٦�٠٣١٩ ٤�٣٤٧٠

�,#���� ���-�� �9�; ١�٧٩٧ ١�٣٠٢٨ ٢�٠١٠٧ ٢�٠٧٦٥ ٣�٣٥٦ ٣�٢٨٣٣ ٤�٠٤٢٨ ٢�٧٤٠٦ �",�� "��� C�� <%"5 ١١،٩٥٧،٨١٢ ٩٦٤٩٤٢٨ ١٠٩١٨٨٤٠ ١٥٣٠٥١٦٩ ٨،٤٥٦،٤٧٤ ٨٨٨٩٦١٨ ٨٨١٩٢٧٤ ٧٦٦٠٥٢٩

�#��;�� �9�; ٠�٦٩٩ ٠�٤٥٣٠ ٠�٨٦٤٨ ٠�٧٨٠٠ ٢�١٠٩ ٢�٠٠١٧ ٢�٨٢٦٩ ١�٤٩٦٩

����� D-� �58� =���� �,� ٠�٨٤ ٠�٧٩١٧ ١�٠٣٠٨ ٠�٦٩٦٥ ١�٢٨ ١�٣٥٥١ ١�١٩٧٥ ١�٢٨٨١

�-9"4�� �58� =���� �,� ٢ ١�٣٥٥٩ ٢�٣٦٠٤ ٢�٢٦١٥ ٥�٣٥ ٥�٦٠٩١ ٥�٠١٦٥ ٥�٤١٢٩

���� �,��;#���� ��P�� =٤�١٤ ٤�٤٧٤٥ ٣�٤٧١٠ ٤�٤٨٣٢ ٧�٠٢٣ ٧�٣٥٨٩ ٧�٨٠٣٠ ٥�٩٠٨٧ #5/-�� A�-% ��-� ٨٨�١٥ ٨٠�٤٥٦٢ ١٠٣�٧١٧٣ ٨٠�٢٩٩٥ ٥٢ ٤٨�٩٢٠٦ ٤٦�١٣٥٨ ٦٠�٩٢٦٧ =�6��� =���� �,� ٢�٨ ٣�٣١٤٣ ٢�٤٦١٦ ٢�٥٨١٢ ٣�١٨ ٣�٠٠٨٦ ٢�٧٩١٠ ٣�٧٢٧٣

="6��� <% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3 ١٣١�٤٥ ١٠٨�٦٢٠٨ ١٤٦�٢٤٣٥ ١٣٩�٤٧٠٧ ١١٥�١ ١١٩�٦٥٨٣ ١٢٨�٩٨٧٧ ٩٦�٥٨٤٥

L$[�� D-���������� �58� Q��)� 7�L =#��� �9�; ٠�٣٩٩ ٠�٥٦٧٦ ٠�١٦٩٨ ٠�٤٦٢١ ٠�١٥ ٠�١٤٨٤ ٠�١٢٧٧ ٠�١٧٥٣ �#����� 1��/ 7�L =#��� �9�; ٠�٧٩ ١�٣١٢٧ ٠�٢٠٤٦ ٠�٨٥٩١ ٠�١٧٧٧ ٠�١٧٤٢ ٠�١٤٦٤ ٠�٢١٢٦

�9�;�#����� ٠�٦٠ ٠�٤٣٢٤ ٠�٨٣٠٢ ٠�٥٣٧٩ ٠�٨٥ ٠�٨٥١٦ ٠�٨٧٢٣ ٠�٨٢٤٧ =#��� Q��)�� )8� A�#5@ =�#��� ٠�٧١٧٣ ٠�٣٦٦٨ ١�٥٢٦٠ ٠�٢٥٩٣ ٠�٩٨٥ ٠�٩٦٨٤ ٠�٩٨٨١ ١�٠٠٠٠

��� �� D-� ]9��� [�"� �9�; ٠�٣٧٩ ٠�٣٩٣٥ ٠�٣٨٨٩ ٠�٣٥٧٢ ٠�٣٢ ٠�٣٦٣٥ ٠�٤١٤٩ ٠�١٨٥١ ]9��� <%"5 �9�; ٠�١٣٣٨ ٠�١٤٧٠ ٠�١٤٨٦ ٠�١٠٦٠ ٠�١٧٥ ٠�١٦٥٤ ٠�٢٠٣٠ ٠�١٥٥٣

�58� 7�3 ��",�� �,� ٠�١١٤٤ ٠�١١٦٤ ٠�١٥٣١ ٠�٠٧٣٨ ٠�٢٢ ٠�٢٢٤١ ٠�٢٤٣٠ ٠�٢٠٠٠ �#����� 7�3 ��",�� �,� ٠�١٩٧ ٠�٢٦٩٢ ٠�١٨٤٥ ٠�١٣٧٣ ٠�٢٦ ٠�٢٦٣٢ ٠�٢٧٨٦ ٠�٢٤٢٥

v8� =� �2��� �#5;Z"9� ٠�٤١٥٣ ٠�٦٣٥٥ ٠�٣٧٩٩ ٠�٢٣٠٦ ٠�٣٦ ٠�٣٨١٣ ٠�٣٩٧١ ٠�٣٠٧٢

6�-� D-�*!",#�-�� =� �2��� �#5; ٠�١١١٣ ٠�٣٣٤١ ٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�١٨١٨ ٠�٣٥٧٥ ٠�١٨٧٩ ٠�٠٠٠٠

*��"3 ���"�� ���� !�#� "2;8 ������ �#@"9�� 1���� ��; �"�-/� �-# ��.

٧٤

<878:��"��� ����� ������"& ����� $�& %���� ���&��*�*� � � % � ��

�@� ��)�� !";"#9 �#�-) (�5656 =� 7�L�#����� =��#�� �#�#�"�� "2� ="� �#;��8�

!;"� "�#% R���#��� ��; 7�3 �#9�� :��"4j �5656�� !��- M#/ <�"��� B��8� 7�3 �-�"+-� H�"-;

� 7�3 �5656�� �"4j K#6�- =��#� R"�;�� ��; 7�3 �#9")#L "2-"�"�,;�<�"-�� �/;� :

�.:",)��- !��/ �@ ���#��� !���G� �Y,� =� �Y/N� =��# :��#9� M#/ R�5656�� �,9 !�2�

R���#��� ��; >#�) <% :"Y�/�� :"$"+6;� �5656�� �,9 "� A�-% ��% �9��; ��-� T+6;�

���-�� �#��;�� �9�;� �,#���� ���-�� �9�;� R�9�"� �",�� "��� C�� ��-� ]95�:".�-�#�

!���G� ���#��� ��9"��� R�5656�� �,9 ������ ���#� <% �#9� T"+6;� 7�L ���3 7��L�

�#D- 7�3 "2-��@�#5��� )8� N6 1/-�- <-�� "2-"��-��.

�. �58� Q��)� =���� �,� >+-�� M#/ :"����� :";�/- "�;�� !���G� �Y,� !�2Y�

?� AB"+� =� 7�L �#�# "�� �-9"4�� �58���5656�� �,9 !;�/- �58� ND-��� �"-; .

@� !/95� ="�-�*� ��"#� =� 7�L �#�# "�� �;#���� ��P�� =���� �,� T+6;� ��% ��P�

#5/-�� A�-% !,+-�� <�"-�"9� :"�/ ."�� :"/$�� :"3"+-�� �;#���� ��P�� =���� �,� 1�/ "��

6 �P�� R:"�/ �4�� ="�-�*� ��"#� =� 7�L �#�# #5/-�� A�-% =� T+ . �,�� �9�;�"9 "��

="6��� <% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3 A�"#� V�� :"+#+ :",)��- �2� ��% =�6��� =����.

٧٥

�.BN� 7�3 �5656�� �48 �9�;�"9� ������ A"2-"��-�"9 B"%��� 7�3 "2-����� <�"��� "�����

R )8� ��#��#9� Q"+-�� �";� ="� ��%�� �9�; <% 9@ >$��� �;�"���"9 �#���� =#�

�@� R�#�) =� ������ <�#��-�� �#2�� &##�-9 ������ A���L �"#@ 7�L �#�# "�� R�5656��

�#����� 7�L =#��� �9�; Q"+-�� ��P =3 H-; .#��� �9�; !,+-�� ��P� "�� )8� A�#5@ =�

� A�"6� ��#:"5�56 <�"��� ��,��� CN%?� �"6�� "2$�,#� �9� ��; T"+6;� >�

���#��� .

�.=� �I��"9% R�#/9��� !���G� 7�3 ��#$ ���/ <% ��� <9�� �4� ������ �5656� ="�

��% R]9��� [�"� �9�; =�/- !$+6;� ]9��� <%"5 �9�; ND-�� AB"+� =�/- =� �I��"9

�58� .�#����� 7�3 ��",�� �,� ����-�� >� �58� 7�3 ��",�� �,� T+6;� ��P�.

:"#,#9 :���� =��# �@ �P� =� *L R�5656�� �,9 �#/9��� !���G� T"+6;� =� �I��"9�

=#��� 7�3 "��"�-3�� ���#2�� A�"3L� �/-�� ��/�� <% ������ "��9�-- <-�� &#�"�-�� �9�9

�#�#��- ��#��� �9�� ��9.

٧٦

4�� %��!)@:("��� ����� ������"& ����� $�& ���I���*�*� � � % � �����& ��

��-� 9NNN 9NN7 9NN9 � % � �-���

��*�*� 9NN: 9NN< 9NN>

� � �-�����*�*�

����-� D-� ���-�� �9�; ٠�٧٨٢ ٠�٥٤٨٧ ١�١٦٩٣ ٠�٦٢٨٥ ١�٧٦٦ ١�٢٣٩٣ ٢�٠٢٧٧ ٢�٠٣١٠

�,#���� ���-�� �9�; ٠�٥٠٩ ٠�٥٤٨٧ ٠�٦٠٤٥ ٠�٣٧٢٩ ١�٢٤ ٠�٩١٦٠ ١�٢٦٦٨ ١�٥٣٦٩ "��� C�� <%"5

�",�� ٢٧٧٤٢٢ ٤٤٧٣٠٦ ٥٨٠١٤٩ ٤٣٤٩٥٩

-١٠٥٥٤٧٠ ٧٧٦٢٣٣ -

١٨٥٨٦٩٥ -٥٢٦٤٨٦

�#��;�� �9�; ٠�٢٩٩ ٠�٣٧١٦ ٠�٤٧٦٣ ٠�٠٥٠٣ ٠�٧٠٨ ٠�٣٣٦٤ ٠�٦٤٦٩ ١�١٤١٨

����� D-� �58� =���� �,� ٠�٨٦٥ ١�٢٦٩٥ ٠�٧٩٣٩ ٠�٥٣٣٢ ٠�٦٥٢١ ٠�٥٦٩٩ ٠�٦٥٧٢ ٠�٧٢٩٤

� =���� �,� �58�-9"4�� ١�٠٨٦٥ ٠�٧٥١٣ ١�١٨٥٤

١٢�٣٩٨٦ ١�٩٣٧٧ ٠�٧٤١٤

١�٦٩

��P�� =���� �,��;#���� ٢�٥٦٣٢ ٦�٢٨٧٨ ٥�٧٧٤٨

٤�٨٧ ١٢�٣٧٧٣ ٩�١٢٢٠ ٣�٦٩٩٨

٨�٣٩

A�-% ��-� #5/-�� ١٤٠�٤٥٠٤ ٥٧�٢٥٣٧ ٦٢�٣٣٩٥

٨٦�٦٨ ٢٩�٠٨٥٤ ٣٩�٤٦٥٠ ٩٧�٣٠٣٥

٥٥�٢٨

=���� �,�=�6��� ٢�٥٩٩٥ ٣�٨٥٢٨ ٣�٨٦٦٤

٣�٤٣ ٢�١٠٥٢ --

٢�١٠٥٢

B"�9 �"#� ��3="6��� <% �3"$9�� ١٣٨�٤٨٩٨ ٩٣�٤٣٨٧ ٩٣�١٠٨٩

١٠٨�٣٤ ١٧١�٠٠٣٣ --

١٧١

L$[�� D-���������� 7�L =#��� �9�;

�58� Q��)� ٠�٣٨٣٦ ٠�٣٧٤٣ ٠�٣١٩٧ ٠�٣٥٩٢

٠�٥٧٩٢ ٠�٦٧٨٩ ٠�٤٤٦٨ ٠�٦٥٨٣

1��/ 7�L =#��� �9�;�#����� ٠�٦٢٢٤ ٠�٥٩٨٢ ٠�٤٦٩٩

٠�٥٧ ١�٣٧٦٦ ٢�١١٤٥ ٠�٨٠٧٧

١�٤٣

�#����� �9�; ٠�٤٣١٧ ٠�٤٢٠٨ ٠�٣٢١١ ٠�٥٥٣٢ ٠�٦٤٠٨ ٠�٦١٦٤ ٠�٦٢٥٧ ٠�٦٨٠٣ )8� A�#5@ =�#���

=#��� Q��)�� ١�٠٠٠٠ ٠�٤٥٠٤ ١�٠٠٠٠ ٠�٨١٦٨

١�٠٠٠٠ ١�٠٠٠٠ ١�٠٠٠٠ ١

��� �� D-� ]9��� [�"� �9�; ٠�٤٩٩ ٠�٤٣١٨ ٠�٥١٧٠ ٠�٥٤٩١ ٠�٢٨٤٢ ٠�٤٣٤٢ ٠�٢٤٧٩ ٠�١٦٢٧ ]9��� <%"5 �9�; ٠�٠٨٨ ٠�١١٧٨ ٠�٠٤٩٦ ٠�٠٩٨٩ ٠�١٨٤١ ٠�١٤٣٤ ٠�٢٤٦٤ ٠�١٦٢٧ 7�3 ��",�� �,�

�58� ٠�٠٨١٧ ٠�١٦١٩ ٠�١١٨٧ ٠�١٢

٠�١٤٩٥ ٠�٠٣٩٤ ٠�٠٥٢٨ ٠�٠٨

7�3 ��",�� �,��#����� ٠�١٣٢٦ ٠�٢٥٨٧ ٠�١٧٤٥

٠�١٨٨٦ ٠�٣٥٥٣ ٠�١٢٢٦ ٠�٠٩٥٤

٠�١٩١١

=� �2��� �#5;Z"9�8� ٠�١٥٤٣ ٠�٢٦١٢ ٠�١٣٠٦

٠�١٨٢٠ ٠�٦٦٤٤ ٠�٢٢٥٩ ٠�١٥٤٢

٠�٣٤٨

�Y/N� :��"3 ���"�� ���� !�#� "2;8 ������ 1���� ��; �"�-/� �-# ��

٧٧

<878<�"��� ����� $�& %���� �� � � 2��� ���*�*� � � % � �@� ��)�� !";"#9 �#�-)'(�5656 =� 7�L��� �"4j "2� ="� �#9�,�� C"-�9�� ��#9")#L

<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� <�"��� "2���� 7�3 �"3 v ��9 :

�.�9�; !$+6;� M#/ R���#��� ��; T,9 <% :"#�9 :",)��- �5656�� �,9 "� A�-% !�2�

���-��� "�;#9 R�,#���� ���-�� �9�;� � �I��"9� R�#��;�� �9�;� �",�� "��� C�� >+-� =�P�

>)��-�� =� *L ���#��� !���G� <% >$��:��#) 7�9# ����� RA������ ��3 =� <;",- =��

=�#��� ����� R�� "�;L� �5656�� !!;"� <-�� ��D-���� �#I� �$�"+�� ���#��� #��- 7�L

������ "2��-�-.�-9"4�� �58� Q��)�9 �;�"�� =�6��� �9�; A�"# 7�L O"9-;*� �)# =���.

�.�-9"4�� �58�� �58� Q��)� =���� �,� <% C������ =�/-�� �Y/N� =����� =� ��P�

�58� ND-�� AB"+� Q"+-�� 7�L �#�# "�� .�#��# "�� �;#���� ��P�� =���� �,� >+-�� "��

#5�/-�� A��-% !$+6;� <�"-�"9� :"�/ �4�� ="�-�*� ��"#� =� 7�L .=���� ��,� "���

�% =�6��� ="�6��� <% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3 T#+6-� V�� :"+#+ :"3"+-�� �2� �.���)-�

��?� A�#� =� 7�L ";� A�"�?� �� :��) A�#) ��9- =�6��� 7�3 A� �#�"4��� 7�L ��@ .Y/N;�

��"#���� =��/-� �%"�$?"9 R"2���5� ND-�� 7�3 ������ A���� A�"# ON3� ��;�� =�

� A���L� �#;"�-�*�=�6��.

�.&#+ Q"+-�� �";� ="� �#2�� &##�-9 ������ A���L �"#@ 7�L �#�# "�� �#���� =#��� �9�; <%

7�L =#��� �9�; =� �� �P�� ��8� R�#����� �9�; T#+6-9 ��P� �#�) =� ������ <�#��-��

٧٨

�#����� ."�-# "�� )8� A�#5@ "2;�#� �9�; A�"#9 �5656�� �,9 ������ !�"@ ��P� 7�

������ <% ���#��� >$� >� <9")#L ��9 .�#D- 7�3 ������ A��@ Q"+-�� Y/N; ��P�

����+��.

�.��� <9�� �4� ������ �5656� ="� R��9"��� !���G��� O")-* :"��",� ��9# O")-� <%� =��

�#/9��� !���G� 7�3 ��#$ ���/ <% .Q"+-�� =� �I��"9%]9��� [�"� �9�; R!$+6;� ��%

9�;�+5�� =� �9#�@ !"#�-�� 7�L 5-� ]9��� <%"5 �.� :",9-� ��P 7�3 ��",�� �,� T+6;�

�#����� 7�3 ��",�� �,�� �58� RZ"9�8� =� �2��� �#5; T+6;� "�� .

>. ���9 !�4� ������ �5656 =� "2;� �-�#% ��)�� "2/$�# <-�� �#@���� !���G��� "��

1���� ��; <9")#L .M#/5; >+-�� ������ �"2-;* �#�# �P�� ��8� !",#�-�� =� �2��� �#

9�8� >#�- ��"#� C+;� �5656�� 9@ A��-,� !;"� <-�� Z" .!;�/- ��P� ���#��� �9��;

]9��� �#@���� ��#�-%��� �#@���� ��#��� �9�; .="� "�3 #�$ ��9 T+6;� ��% �2��� >#� "��

�5656�� 9@.

٧٩

4�� %��!)A:(��I������ $�& ���*�*� � � % � �� � � 2��� � �"��� ��-� 9NNN 9NN7 9NN9

�% � �-��� ��*�*�

9NN: 9NN< 9NN> � � �-���

��*�*� ����-� D-� ���-�� �9�; ٣�٦٠٣ ٣�٦٩٦٧ ٣�٦٢٥٠ ٣�٠٦٨٣ ٣�٩١ ٣�٦٣٦٣ ٤�٠٩٢٧ ٤�٠١٢١

�,#���� ���-�� �9�; ١�٧٩٧ ٣�٦٢٦٣ ٣�٥٧٩١ ٢�٩٩٩٦ ٣�٧١ ٣�٤٧٠١ ٣�٨٥٤٧ ٣�٨١٧٠ �",�� "��� C�� <%"5 ١٣٤٧٢٧٠٠٠ ١٦٧١٢٠٠٠٠ ١٣٨٠٩٩٠٠٠ ٩٨٩٦٢٠٠٠ ٩٨٢٥٥٠٠٠ ١٠٥١٧٦٠٠٠ ٩١١٨٤٠٠٠ ٩٨٤٠٥٠٠٠

�#��;�� �9�; ٢�٧٦ ٢�٦٦٨٩ ٣�٠٧٨٣ ٢�٥٢٩٩ ٢�٦١ ٢�٦٨٢٤ ٢�٨٠٦٥ ٢�٣٥٣١ ����� D-�

�58� =���� �,� ٠�٤٩٨ ٠�٥٤١٧ ٠�٥٠٤٤ ٠�٤٥٠٧ ٠�٣٥ ٠�٣٣٢٨ ٠�٣٤٧٣ ٠�٣٦٩٤ �-9"4�� �58� =���� �,� ١�٦٦ ١�٩٤٦١ ١�٧١٩٤ ١�٣٠٨٠ ١�٠٥ ١�٠٩٥٤ ١�٠٧٢٣ ٠�٩٨٨٥ �;#���� ��P�� =���� �,� ٥�٩٠ ٣�٧٨٤٨ ٧�٠٦٠١ ٦�٨٧٧٩ ٤�٠٦ ٤�٥١٧٤ ٤�٦٥٨٢ ٣�٠١٧٧

#5/-�� A�-% ��-� ٦٦�١٥ ٩٥�١١٦٨ ٥٠�٩٩٠٦ ٥٢�٣٤١٨ ٩٢ ٧٩�٦٩١٥ ٧٧�٢٨٢٧ ١١٩�٢٩٧٤ =�6��� =���� �,� ٣١�٦٤ ٢٥�٤٩٩٩ ٤١�٤٦٢٣ ٢٧�٩٧١١ ١٢�١ ١٢�٩١٤٥ ١١�٢٧٧٤ ١٢�١٠٨٩

<% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3="6��� ٢٧�٨٧٥٧ ٣١�٩٢٢٢ ٢٩�٧٣٠٣

٢٩�٨ ١٤�١١٧٧ ٨�٦٨٢٦ ١٢�٨٧٠٤

١١�٩

L$[�� D-���������� �58� Q��)� 7�L =#��� �9�; ٠�٣٧٥ ٠�٣٧٨٠ ٠�٣٧٢٧ ٠�٣٧٤٤ ٠�٣١ ٠�٣٣١٠ ٠�٣٠٤٥ ٠�٢٩٥٩ �#����� 1��/ 7�L =#��� �9�; ٠�٦٠ ٠�٦٠٧٧ ٠�٥٩٤١ ٠�٥٩٨٤ ٠�٤٥ ٠�٤٩٤٧ ٠�٤٣٧٧ ٠�٤٢٠٣

�#����� �9�; ٠�٦٢٥ ٠�٦٢٢٠ ٠�٦٢٧٣ ٠�٦٢٥٦ ٠�٦٩ ٠�٦٦٩٠ ٠�٦٩٥٥ ٠�٧٠٤١ Q��)�� )8� A�#5@ =�#���

=#��� ٠�٢٨٢٦ ٠�٢٣٣٦ ٠�٢٨٢٦ ٠�٢٧

٠�٣٩٥٥ ٠�٣٨٢٧ ٠�٣٧٢٦ ٠�٣٨

D- !��� ��3����+�� �# ١٠�٣٢ ٢٦�١١ ١٤�٥١ ٩�٦٦- ٩�٠٧ ٥�٩٣ ١٢�٠٠ ٩�٢٨ ��� �� D-�

]9��� [�"� �9�; ٠�٤٦ ٠�٥٠٥٠ ٠�٤٦٢٤ ٠�٤٠٥٤ ٠�٢٨ ٠�٣٩٦٩ ٠�٤٥٠٥ ٠�٠٠٠٥ ]9��� <%"5 �9�; ٠٠٠٨.- ٠�١٩١٧ ٠�١٤٣٦ ٠�٣٦١٧- ٠�١٧ ٠�١٠٨٤ ٠�١٩٦٢ ٠�٢٠٤١

�58� 7�3 ��",�� �,� ٠�٠٠٤ ٠�١٠٣٩ ٠�٠٧٢٤ ٠�١٦٣٠- ٠�٠٦ ٠�٠٣٦١ ٠�٠٦٨١ ٠�٠٧٥٤ �#����� 7�3 ��",�� �,� ٠�٠٠٧ ٠�١٦٧٠ ٠�١١٥٥ ٠�٢٦٠٦- ٠�٠٩ ٠�٠٥٣٩ ٠�٠٩٧٩ ٠�١٠٧١ Z"9�8� =� �2��� �#5; ٠�٠٥٥ ٠�٥١٦٧ ٠�٣٢٠٧ ٠�٦٧١٢- ٠�٢٩ ٠�١٨٤٧ ٠�٣٣٩٠ ٠�٣٥٣٥

6�-� D-� !",#�-�� =� �2��� �#5; ٠�٢٤ ٠�٣٥٠٠ ٠�٢٠٠٠ ٠�١٨٠٠ ٠�٢٠ ٠�٢٢٠٠ ٠�١٨٠٠ ٠�٢٢٠٠

]9��� �#@���� ��#��� �9�; ١٧�٥١ ٢٥�١٥٨ ٣٤�٢٧١ ٦�٨٩٩- ١٣�٣٧ ٢٠�٥١٦ ١٠�٨٢٧ ٨�٧٦٩ �2��� >#� ٠�٠٢٨ ٠�٠٢٦٩ ٠�٠١٨٢ ٠�٠٣٨٩ ٠�٠٦ ٠�٠٥٨٠ ٠�٠٤٩٠ ٠�٠٧١٠

�#�-%��� �#@���� ��#��� �9�; ٣�٣٢ ٤�٢٠٠٦ ٣�٩٥٧٥ ١�٧٩٧٧ ١�٠٣ ١�١٠٦٤ ١�٠٦٠٥ ٠�٩٣٨٩

٨٠

<878>����� $�& %����������& �"��� ��F�+� ��!����� 1����� 6��-�� )�" � ( ���%

��*�*� � � �@� ��)�� �";-#)((>#;5�-� 1#���-� ��#;��8� ������� <�"���� B��8� !���G� ���

�#3���� !")�-;���)��9��(��)�� �2Y#� R��� �5656 =� �"4j "2� ="� ��� )#L T�,9 7�3 �#9"

7�3 <9��� R��;��$,9�2<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� �6l� :

�.R���#��� ��; >#�) <% :��#9� :"$"+6;� �5656�� �,9 !��;� !�2� <% T"+6;*� ="� �PL�

�9�; ���-��U�,# :*�9�� R<+,�$ =�� �4�� �#D- 7�3 ������ A��@ 7�L �#�# � * X;8

�-�� =W% R�����-��� "2-"� �,#���� ���-�� �9�; !�2� 7�L 5-� :��"/ :"$"+6;�0,��:�:"9#��-

=� 7�L �#�# "��8� �5� �����-��� =�� ��4�� ������ <+�- * =�6��� �",9-�� �,9 �����

&5; 9"�� ������ X9 Y+-/- �P�� =�6��� �#9� �)/ ��)�� �#�# "�� R�����-��� !"9�����

�-�� :"$#� �#��;�� �#D-�� �9�; O��G- "� �P�� R���#��� �#�"3 �58� =� �#;�-� !"# .=���

";;��# ";� �Y/N� =� ���#� ��; 7�3 :"#9�� !�4� ������ �5656 7�L "2-$+6� ������

U�,- !"#�-���)�/ .

�.!��/ �-9"4�� �58�� �58� Q��)� =���� !*�,� :"Y�/�� :"$"+6;� ��,9��5�656 �

"2��5� ND-�� 7�3 "2-��@� ������ AB"+� >)��- C�,# �P�� ��8� ."�� �,� ��P�� =����

�����9 #5/-�� A�-% K#��- <% C�,;� :"+#+ :";�/- �2� ��% �;#�����(��# :"���-��� <% .

��% ��9"��� ���#��� ��; <% !Y/�� <-��� =�6��� Q"+-�� ����� "�� !��9 "�;� :"$�#�

٨١

��9� M#/ ]$�� <���/ 7�L X;���� �,� T+6;� &5; A���>+-�� <�"-�"9 B"�9 �"#� ��3

=#-;� =� �4�� 7�L ="6��� <% �3"$9�� ."�;�� ��; �- :"���3� M��/ 7�3 �#9� >)��-

"�;��� AB"+��� ��; <%�5656�� �,9 ������ .

�.��9"��� !���G��� O")-* :"��",� ��9# O")-� <%� =�� !�2� R:";��/- ABN���� �#;�#���� ��;

N6 =� :"/$�� <���/ 7�L �#���� =#��� �9�; T"+6;���%R�+6;�"7��L =#���� �9�; T

a�9-� �#�������%��-��� <% ��;� R:��#9� :���; �#����� �9�; ]�$�� =�/- 7�L �%"$?"9 R

����+�� �#D- !��� ��3 <% .��;�� OP� <% ]$���� =�/-�� �P�� #��# ��#2�� =� 7��L �

!��"@ M�#/ R�5�656�� �,9 ������ A���? <�#���� �"�-�*� /� ="� ������ <�#��-��

�#����� A�"#� =#��� T#+6-9 A���?� .O"�)-� �"�;� ��2Y ���% =#��� �#29 1�,-# "�#% "��

)8� A�#5��� =�#��� �9�; Q"+-�� N6 =� �P�� ������ 9@ =� )8� �#5@ T��-@N�.

�.��;�� OP� >#�) =� *L R�5656�� �,9 �9�"� �#/9��� ��; �Y,� B"�9 =� �I��"9 !��2Y�

;�/- :"�#9� :� �P����� �#������ �58� 7�3 ��",�� ��-� N6 =� �#9� ��9 ]$-# �P��=

�5656�� �,9 �#4� ��9 "$+6;� .

٨٢

4�� %��!)C:(����� $�& ���I���"��������&�-�� ��F�+� ��!����� 1����� 6� )�" �; (% �

��*�*� � �

��-� 9NN9 9NN: 9NN< � �-���

% ���*�*�

9NN> 9NN@ 9NNA � �-���

� ��*�*�

����-� D-� ���-�� �9�; ٢�٥٥٧٢ ٢�٣٩٩٢ ٤�٥١٩٤ ٠�٧٥٢٩ ٤�٤٩ ٠�٤٣٤٧ ٥�٢٩٨٢ ٧�٧٥٢٢

�,#���� ���-�� �9�; ٠�٥٤٥٨ ٠�٤٨٠٤ ٠�٩٣٣٥ ٠�٢٢٣٦ ٣�٠٩ ٠�١٦٣٧ ٤�٣٢٥٤ ٤�٧٩٤٨

�",�� "��� C�� <%"5 ٤٧٦٥٤٣٥ ٥٢٠٣٤٩٠ -

٨٦٣١١٧ ١٦٥١٠٠١ ١٧٠٨٤١٤ ٧٧٠٠٦٥- ٢٢٤٠١٢٧ ٣٢٤٨٥٤٤ �#��;�� �9�; ٠�٢٧٣٢ ٠�٢٢٣٢ ٠�٤٥٣٥ ٠�١٤٢٩ ٢�١٨ ٠�١١٦٦ ٣�٣٨١٩ ٣�٠٤٤٣

����� D-�

�58� =���� �,� ٠�٠٧٥٥ ٠�٠٦٣١ ٠�٠٦٠١ ٠�١٠٣٤ ٠�٢٣ ٠�١٨٦٤ ٠�٢٣٧٣ ٠�٢٨٥١ �-9"4�� �58� =���� �,� ٠�٠٩٦٥ ٠�٠٨١٠ ٠�٠٧٣٢ ٠�١٣٥٢ ٠�٤٥ ٠�٢٨٤٧ ٠�٥٠٧١ ٠�٥٦٨٣ �;#���� ��P�� =���� �,� ٣�٦٣٥٩ ٢�٩٨١٥ ٣�٥٨٥٢ ٤�٣٤٠٩ ٣�٣٤ ٤�٩٩٢٧ ٢�٥٠٤٠ ٢�٥٣٤٠

#5/-�� A�-% ��-� ١٠١�٣٦ ١٢٠�٧٥ ١٠٠�٤١ ٨٢�٩٣ ١١٩�٣٠ ٧٢�١١ ١٤٣�٧٧ ١٤٢�٠٧ �,�=�6��� =���� ٠�٤٨٤٨ ٠�٤٥٨١ ٠�٣٦٢٦ ٠�٦٣٣٧ ١�٦١ ٠�٩٣٦٦ ٢�٥١٥٤ ١�٤٠٥٥

<% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3="6��� ٣٨٤�٣٦ ١٤٣�١٢ ٢٥٦�١٤

٢٦١�٢٠ ٧٨٢�٢٩ ٧٨٥�٨٣ ٩٩٢�٩٣ ٥٦٨�١١

L$[�� D-���������� �58� Q��)� 7�L =#��� �9�; ٠�١٥٢٥ ٠�٠٨٢٢ ٠�٠٣٤٩ ٠�٣٤٠٣ ٠�٤٥٨ ٠�٩٢٦٧ ٠�٢٨٠٣ ٠�١٦٦٩ �#����� 1��/ 7�L =#��� �9�; ٠�٢١٣٩ ٠�٠٨٩٦ ٠�٠٣٦٢ ٠�٥١٥٩ ٤�٤٠ ١٢�٦٣٥٥ ٠�٣٨٩٤ ٠�٢٠٠٤

�#����� �9�; ٠�٨٤٧٥ ٠�٩١٧٨ ٠�٩٦٥١ ٠�٦٥٩٧ ٠�٥٤٢ ٠�٠٧٣٣ ٠�٧١٩٧ ٠�٨٣٣١ Q��)�� )8� A�#5@ =�#���

=#��� ٠�٨٥٧٠ ٠�٣٥٨٣ ٠�٣٨٥١ ٠�٥٣

٠�٩٥٥٥ ١�٠٠٠٠ ١�٠٠٠٠ ٠�٨٦٦٦

� ��3 !���#D-����+�� -٩�٠٤- ٢٠�٥- ٨�٣٠- ٣٠�٦٠- ٢٢�٦٨ ���� � ��ا��

���� �- ��ا��

��� �� D-� ]9��� [�"� �9�; ٠�٠٤٧١ ٠�١٤٦٣- ٠�٢٤٤٦ ٠�٠٤٣١ ٠�٠١٨- ٠�٠٨١٧- ٠�٠٣٥٨- ٠�٠٦٣٠ ]9��� <%"5 �9�; -٠�٧٤٩٢- ٠�٢٦٤٤- ٠�٣٢٣٠- ١�٦٦٠٣- ١�٢١- ٢�٤٨٨٥- ٠�٧٧٩٨- ٠�٣٦١٧

�� �,� �58� 7�3 ��", -٠�٠٦٩٢- ٠�٠١٦٧- ٠�٠١٩٤- ٠�١٧١٦- ٠�٢٥- ٠�٤٦٣٨- ٠�١٨٥٠- ٠�١٠٣١ �#����� 7�3 ��",�� �,� -٠�٠٩٩٥- ٠�٠١٨٢- ٠�٠٢٠١- ٠�٢٦٠٢- ٢�٢٣- ٦�٣٢٤٦- ٠�٢٥٧١- ٠�١٢٣٨ Z"9�8� =� �2��� �#5; -٠�٠٤٥٦- ٠�٠١٤١- ٠�٠١٥٩- ٠�١٠٦٩- ٠�١٣- ٠�١٩٧٨- ٠�١٢٠٤- ٠�٠٧٢٩

�� 5���F ����-� �"�� �-�� �H�5 6�-� D-� �!

٨٣

<878@�"��� ����� $�& %���� �����& ���-��� 4!�����*�*� � � % �

�@� ��)�� !";"#9 �#�-).(v ��9 �#9")#L "2� ="� !"+��+�� �)";� ���� �5656 =� 7�L

<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� <�"��� "2���� 7�3 �"3 :

�.� =��# =� �Y/N >#�) !��/ �@ ������ ���#��� !���G� �5�656�� �,9 :"Y�/�� :"3"+-��

M#/ !,+-����; ���#��� D�"9� C#�� :*�9�� :"3"+-��:"# ��9 X#% 7��3 ������� A��@ �2Y

�����-��� "2-"9��� �#��- .

�.�� ��,�� ��58� Q��)� =���� �,� <% C������ =�/-��� Q"+-�*� Y/N; ��P� =��

"2���5� ND-�� <% ������ AB"+� A�"#� �#�# "�� R�5656�� �,9 �-9"4�� �58� ."���

"9 ������ !�"@ �;#���� ��P�� =���� �,� Q"+-�� <% !��,;� :����- �4�� #5/- ��"#� Q"9-

#5/-�� A�-% T"+6;�� .�3"$9�� B"�9 �"#� ��3 ��P9 T+6;#� =�6��� =���� �,� >+-���

�� <% �/$�� �)��9 ="6� .������� "�;� AB"+� ��; =�/- 7�L ��;�� OP� >#�) �#�-�

Y�/�� ��9 �5656�� �,9.

�."2-"��-�"9 B"%��� 7�3 "2-����� <�"��� "����� ������ ABN� 7�3 �5656�� �48 �9�;�"9�

R )8� ��#� ��� �9�; !$+6;� "�� �5656�� �,9 �#���� =#��� �9�; !$+6;� ��% 7��L =#�

�#����� �9�; Q"+-�� >� �#����� .7�3 "��"�-3� =� ������ !�� ��% =#��� �#29 1�,-# "�#%�

٨٤

)8� �#5@ #��-�� ��"5� .�#9� ��9 ����+�� �#D- !��� ��3 =�/- ��P� .>#�) �#�-�

"�+6;� 7�L �#�- "�� R"2;�#� ���6 7�3 "2-��@� ������ ABN� <% �#9� =�/- 7�L ��;�� T

������ A�"6� .

�.�4� ������ �5656� ="� <9")#L 7�3 >#�) �#/9��� !���G� ��,� >+-��� R�#9� v ��9�

�,+-�� !"#�-�� 7�L 5#� �#����� 7�3 ��",�� �,�� �58� 7�3 ��",�� .

�.�>+-� �)#-; ��P� !",#�-�� =� �2��� �#5; R��#/9��� !����G� <% �#9��� =�/-�� "���

9�; !,+-�� 7�L �#�-%��� �#@���� ��#��� ��:"9#��- &",$� .�9��; T"+6;� >� �P� 1%��- �@�

7�L 5-� ]9��� �#@���� ��#�����,�Q"+-�� �9�9 ��P� A�� �#/9��2��� ��/���� . ��-�

1���� <% "2�2�� �",�� <%� ������ >$� <% �#9� =�/- 7�3 1���� ��;.

٨٥

4�� %��!)M:(& ���I������ $� & ���-��� 4!��� �"��� �������*�*� � � % �

��-� 9NN: 9NN< 9NN> �% � �-���

��*�*� 9NN@ 9NNA 9NNC

� � �-�����*�*�

����-� D-� ���-�� �9�; ٢�٨٥٠٦ ٤�٢٧١٥ ٢�٧٥٩٨ ١�٥٢٠٦ ٢�٤٧ ٢�٢٦٠٤ ٢�٢٤١٥ ٢�٨٩٧٦

�,#���� ���-�� �9�; ٢�٣٦٤٨ ٣�٦٧٨٩ ٢�١٨٣٧ ١�٢٣١٨ ١�٧٢ ١�٧٣٥٠ ١�٦٠١٥ ١�٨٢٥١ �",�� "��� C�� <%"5 ١٤٦٨٠٨٨٣٤ ٢٨٣٧٠١٠٠٠ ١٠١٨٧٨٥٢٣ ٥٤٨٤٦٩٧٩ ٧٧٣٦٥٤٥٧ ٧١٣٩١٩٥٧ ٧٥٣٦٨١٧٥ ٨٥٣٣٦٢٤١

�#��;�� �9�; ١�٧١٠٨ ٢�٦٣٥٦ ١�٦٥٤٧ ٠�٨٤٢٢ ٠�٩٢٢ ٠�٨٠٧٧ ٠�٩٩٣٢ ٠�٩٦٥٣ ����� D-�

�58� =���� �,� ١�١٨٥٠ ١�٥٣٦٧ ١�١١٤٨ ٠�٩٠٣٥ ٠�٨٠ ٠�٨٨٤٧ ٠�٨٦١٧ ٠�٦٤٤٥ �-9"4�� �58� =���� �,� ٥�٧٨٦٧ ٩�٤٤٨٧ ٤�٤٧٥٦ ٣�٤٣٥٨ ٢�٥٦ ٣�٠٠٣٣ ٢�٨٠٤٢ ١�٨٦٦٧ �;#���� ��P�� =���� �,� ٩�٣٣٦١ ٩�٣٦٠٨ ١١�٥٨٦٥ ٧�٠٦١٠ ٦�٠١ ٥�٣٥٠٧ ٧�٣٨٠٦ ٥�٣٠٩٥

#5/-�� A�-% ��-� ٤٠�١٧٠٩ ٣٨�٤٥٨٢ ٣١�٠٧٠٦ ٥٠�٩٨٤١ ٦١�٢٨ ٦٧�٢٨٠٤ ٤٨�٧٧٦٥ ٦٧�٨٠٣٣ =�6��� =���� �,� ٨�١٠٨٨ ٩�٤١٢٤ ٧�٤٨٥٥ ٧�٤٢٨٦ ٥�٣١٣ ٧�٢٤٤٧ ٥�٣٩٥٠ ٣�٣٠٠٠

<% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3="6��� ٤٩�٦٩١٢ ٦٦�٧٢٨٤ ١٠٩�٠٩٠٩

٧٥�١٧ ٤٤�٩٣٤٠ ٣٨�٢٤٧٥ ٤٨�٠٩٢٨ ٤٨�٤٦١٧

L$[�� D-���������� �58� Q��)� 7�L =#��� �9�; ٠�٣٨٣٩ ٠�٢٤٣١ ٠�٣٩٢٠ ٠�٥١٦٦ ٠�٥٨٨ ٠�٥٦١٣ ٠�٥٩٤١ ٠�٦١٠٥ �#����� 1��/ 7�L =#��� �9�; ٠�٦٧٨٢ ٠�٣٢١٢ ٠�٦٤٤٧ ١�٠٦٨٦ ١�٤٣٧ ١�٢٧٩٤ ١�٤٦٣٥ ١�٥٦٧٢

�#����� �9�; ٠�٦١٦١ ٠�٧٥٦٩ ٠�٦٠٨٠ ٠�٤٨٣٤ ٠�٤١١ ٠�٤٣٨٧ ٠�٤٠٥٩ ٠�٣٨٩٥ Q��)�� )8� A�#5@ =�#���

=#��� ٠�٣١٧٧ ٠�٣٢٣١ ٠�٢٣١٣ ٠�٢٩

٠�٥٨٢٤ ٠�٦٤٧٢ ٠�٤٦٤٠ ٠�٦٣٥٨ D- !��� ��3����+�� �# ٣٠�٤٧٨٨ ٧٨�١٧ ٩�٦٨ ٣�٥٩ ٢�٠٣ ٢�٦٥ ١�٧٠ ١�٧٥

��� �� D-� ]9��� [�"� �9�; ٠�٣١٥١ ٠�٤٢٨٨ ٠�٢٩٦٤ ٠�٢٢٠١ ٠�٢٣ ٠�٢٣٢٩ ٠�٢٣١٠ ٠�٢٢٤٦ ]9��� <%"5 �9�; ٠�١٥٥٧ ٠�٢٨١٨ ٠�١٣٠٠ ٠�٠٥٥٥ ٠�٠٣ ٠�٠٣٦٩ ٠�٠١٦١ ٠�٠٢٤٩

�,� �58� 7�3 ��",�� ٠�٢٠٩٣ ٠�٤٣٣٠ ٠�١٤٤٩ ٠�٠٥٠١ ٠�٠٣ ٠�٠٣٢٦ ٠�٠١٣٩ ٠�٠١٦١ �#����� 7�3 ��",�� �,� ٠�٣٠٤٧ ٠�٥٧٢١ ٠�٢٣٨٣ ٠�١٠٣٦ ٠�٠٥ ٠�٠٧٤٤ ٠�٠٣٤٢ ٠�٠٤١٢ Z"9�8� =� �2��� �#5; ١�٣٣٦٩ ٣�١٨١٦ ٠�٦١٤٨ ٠�٢١٤٣ ٠�٠٩ ٠�١٣٨٣ ٠�٠٥٨٥ ٠�٠٦٨٢

6�-� D-� �� =� �2��� �#5;!",#�- ٠�١٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�٢٠٠٠ ٠٠�١٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠

]9��� �#@���� ��#��� �9�; ١٣�٥٣٢٣ ٦�١٢٩ ١٩�٥٣٥ ١٤�٩٣٣ ٤٠�٨ ٣٠�٩٥٧ ٥٥�٢٠٨ ٣٦�٣٨٤ �2��� >#� ٠�٠١٦٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠ ٠�٠٠٠٠

�#�-%��� �#@���� ��#��� �9�; ٣�٢٣٦١ ٣�٥٠٦٢ ٤�٦٥٤٣ ١�٥٤٧٧ ١�٨٩ ٢�٣٠٣٣ ١�٨٨٦٧ ١�٤٩٩٣

٨٦

<878A����� $�& %���� 4� � %'�� �--I����*�*� � � % � �@� ��)�� �";-#)�0(�P�� N�6 =��� R�",�� �;�� ���G�� <�"��� B��8� !���G� ���

=� �Y/N� ";;��# ��)�� �"4j "2� =�# �� ���G��� �5656 ��� 7�3 �"3 v ��9 �#9")#L <�"���� "2�

<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� :

�. ���-�� �9�; !#�9 M#/ R�5656�� �,9� 9@ ���#��� ��; <% �#9� 1�% �";� =�# ��

:"$#� �$+6;� �#��;�� �9�;� �,#���� ���-�� �9�; !#�9� R:��) �$+6;� .=S9 ���� =��#�

"2;#�/- <% �5656�� �2�- ��� �#;�-� !�Y ���#���.

�.� ,+9� ��P� R!���)���� A���L <% H2;��� �#D-� �5656�� �#��3 �)��9 5/ �P�� �#D-�

"�;�� !���G� <% &#+ =�/- M�/ .�"3 v ��9 �58� A���L <% AB"+��� ��G� =�/- PL .

��9 =�6��� A���L <% AB"+��� ��G� =�/- ��% R:N#�@ !,+-�� #5/-�� A�-% =� =#/ <%�

#�9 .!���G��� OP� �#�-� ��; <% &#+ Q"+-�� M��/ 7�L� AB"+��� "�;�� R:"���3 *L

-�# �� =�/-�� �P� =�x1>@�-��� V�-���� 7�L .

�. 9"�� :"#�9 :"3"+-�� :"���3 �#;�#���� ��; !�2� ��% R�#;�#����� ABN��� !���G�� �9�;�"9�

3*� A�"#� )8� ��#� =�#��� �9�; <% >)��- >� R�#����� �9�; >)��- =�#��� 7�3 �"�-

)8� A�#5@.:",)��- �� :";�/- �2Y- �� :"���3 ABN���� �;#�#���� ��; =S9 ";� ���� =��#�

��9"��� "2-"#�-�� =� �9#�@ !�Y� &#+ ��9 "29 �#D-�� B") "�;L� R��P�� 1/-�#.

�.�#/9��� !���G� 7�3 <9�� �4� ������ �5656� ="�56�� �,9 "� A�-% !�2� M#/ R�56

�#/9��� ��; >#�) !$+6;�� R�",�� �;�� ���G�� �#/9��� !���G� <% :��#9� :*N/�$�

٨٧

�#����� 7�3 ��",��� �58� 7�3 ��",�� !*�,� "2#% "�9 �9�"� ]95-� .<% �9��� ="� "�9��

>)��- �#/9��� !���G� "2#% !5�6- �@ =�- �� <-�� �/-�� ��/�� �� ���G��� =� �,9

�"������9"��� ��/���� =� �4������.

4�� %��!)7N:(����� $�& ���I� 4� � %'�� �--I����*�*� � � % �

��-� 7MM> 7MM@ 7MMA � % � �-���

��*�*� 7MMC 7MMM 9NNN

� �-����

��*�*� ����-� D-� ���-�� �9�; ٠�١٠٩ ٠�١١٠٦ ٠�١١٣١ ٠�١٠٢١ ٠�١٢٤ ٠�١٠٣٩ ٠�١٥٠٩ ٠�١١٧٠

�,#���� ���-�� �9�; ٠�٠٥٥ ٠�٠٦٠٦ ٠�٠٦١٩ ٠�٠٤٢١ ٠�٠٢٧ ٠�٠٢٤٥ ٠�٠٢٥١ ٠�٠٣٠٩

�",�� "��� C�� <%"5 -٣٤٩٢٧٦٣

-٣٥٣٧٣٣٢

-٣٣٤٥٥٢٧- ٣٦٦٦١٣٢- ٣٨٨٨٦٧٨- ٣٥٩٠٤٠٥- ٣٧٤١١٢٠

-٣٦٣٣٤٤٥

�#��;�� �9�; ٠�٠٤٩ ٠�٠٥٥٠ ٠�٠٥٦٢ ٠�٠٣٦٥ ٠�٠٢ ٠�٠١٥٦ ٠�٠٢٠٥ ٠�٠٢٥٢ ����� D-�

,� �58� =���� � ٠�٣١٠ ٠�٣١٤٩ ٠�٣٠٨٠ ٠�٣٠٨٠ ٠�٢٧٧ ٠�٣١٨٢ ٠�٢٩٣٤ ٠�٢٢٠٠ �-9"4�� �58� =���� �,� ٠�٣٤٢ ٠�٣٤٨٨ ٠�٣٤١١ ٠�٣٣٥٠ ٠�٢٧٧ ٠�٣٣٩٩ ٠�٢٦٠٢ ٠�٢٣١٨ �;#���� ��P�� =���� �,� ٧٠�٧٨٧ ٧١�٨٣٨٨ ٧٠�٢٥٩٩ ٧٠�٢٥٩٩ ٨٤�٢٨ ٥٨�٦٥٣٤ ١٠٥�٧٨٠٨ ٨٨�٤١٣٣

5/-�� A�-% ��-� #٥�٠٨٦ ٥�٠١١٢ ٥�١٢٣٨ ٥�١٢٣٨ ٤�٥٣ ٦�١٣٧٧ ٣�٤٠٣٣ ٤�٠٧١٨ =�6��� =���� �,� ١٧�٧٦١ ١٩�١٠٥٧ ١٨�٦٨٥٨ ١٥�٤٩٠٦ ١٠�٦ ١٣�٢٠٢٢ ٧�٨٩٦٧ ١٠�٨٢١٤

<% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3="6��� ٢٧�٢٦٨٣ ٤٥�٥٨٨٤ ٣٣�٢٦٧٦

٣٥�٣٧ ٢٠�٤٤٩ ١٨�٨٤٢٥ ١٩�٢٦٥٩ ٢٣�٢٣٩٨

L$[�� D-���������� ; �58� Q��)� 7�L =#��� �9� ٠�٦٢٨٥ ٠�٥٣٥٦ ٠�٦٨٢٩ ٠�٦٦٧١ ٠�٦٠ ٠�٧٠٤٧ ٠�٥٨٢٩ ٠�٥١٣٦

�#����� 1��/ 7�L =#��� �9�; ١�٧٧٠٢ ١�١٥٣٣١٦ ٢�١٥٣٥٧٩ ٢�٠٠٣٩٠٥ ١�٦١ ٢�٣٨٦٣ ١�٣٩٧٤ ١�٠٥٦١ �#����� �9�; ٠�٣٧١٥ ٠�٤٦٤٤ ٠�٣١٧١ ٠�٣٣٢٩ ٠�٤٠ ٠�٢٩٥٣ ٠�٤١٧١ ٠�٤٨٦٤

)8� A�#5@ =�#��� Q��)�� =#��� ٠�٨٧١٣ ٠�٨٥٩٤ ٠�٨٤٧١

٠�٨٦ ٠�٧٩٨٨ ٠�٨٨٥٧ ٠�٨٦٣٨ ٠�٦٤٧٠

��� �� D-� ]9��� [�"� �9�; -١�٤٤٠- ١�٣٤٩٢- ١�٥٩٢٥- ١�٣٧٩٣- ٠�٩٠- ١�٠٢٤٨- ٠�٨٤٩٦- ٠�٨٤٢٢ ]9��� <%"5 �9�; -٠�٨١٦- ٠�٨٠٤٣- ٠�٨٢٢٤- ٠�٨٢٢٤- ٠�٥٤- ٠�٦٧٥١- ٠�٤٧٦٤- ٠�٤٨٠٢ � 7�3 ��",�� �,� �58 -٠�٢١٠- ٠�٢٥٣٣- ٠�١٤٣٣- ٠�٢٣٣٢- ٠�١٤٥- ٠�٢١٤٨- ٠�١١٤٦- ٠�١٠٥٦

�#����� 7�3 ��",�� �,� -٢�٢٧٧- ٢�٢١٣٨- ٢�٣٥٣٦- ٢�٢٦٣٦- ٠�٤٠- ٠�٧٢٧٤- ٠�٢٧٤٧- ٠�٢١٧٢

��"3 ���"�� �#I ���G� "2;* 1���� ��; �)�# *

٨٨

<878C�"��� ����� $�& %���� �����& �5���5 ���*�*� � � %�@� ��)�� !";"#9 �#�-)��(��8� !*"5-*� ���� �5656 =� 7�L �"4l� 1�/- �� �#;

*�<�"-�� �/;�� 7�3 ��P� <�"��� B��8� 7�3 "2;� �,@�-��� �#9")# :

�.:",)��- !��/ �@ ������ ���#��� !���G� �Y,� =� �Y/N� =��# M�#/ R�5�656�� �,9

!�2� ���-�� ��;�;� ��,#���� ���-������#��;�� �9�; :"�Y�/�� :"�,)��-R<�;,# *�

���; >�#�) "�2;8 ������ ���#��� !���G� 7�3 �5656�� <9�� �4� ��)� ";� >)��-��

�����-��� "2-"9��� �#��- 7�3 ������ A��@ �2Y- �- * ���#��� . �",�� "��� C�� =� "��

� :��#9� :"3"+-�� 1�/ �@ �";#��"9 ��� �5�656�� �,9 ���#��� ��; T"+6;� =� 7�3 ��G# "�

<-�� ��D-���� �#I� �$�"+�� ���#��� #��- 7�L V�� "�;L� R������ 7�3 ������ A��@ 7�3 �4G#

������ "2��-�- !;"� .

�.A�-% ��-� >+-�� "�� R�5656�� 9@ "2�#@ =� �9#�@ "�;�� ��; !;"� �5656�� �,9

:N#�@ #5/-�� .��9� �,9 "� A�-% <% ��- �#� 1�/- �� "�;��� AB"+��� ��; =W% R�"3

�5656��.

�.��3 <% =�/- ��)� >� �5656�� 9@ "29�; =� �9#�@ �#;�#�� ��; 7�3 ������ !Y%"/

7�L 5-� ����+�� �#D- !����0,�A�� .7�3 A�#)�� ������ A��@ 7�3 X-*���� X� �P��

N6 =� "2-"��-�"9 B"+#?�"2�6� .

�.!$+6;� =��- �@ <-��� �#/9��� ��; �Y,� 7�3 Y�/�� T"+6;� �� ������ �5656 �,9

������ "2� !$�,- <-�� ���#2�� A�"3L !"#��3 �)#-; .A��#) ������� �#/9� !�Y :"���3�

�5656�� 9@ "2-#/9� >� :�;�"�� "2$"+6;� =� �I��"9 ���N��.

٨٩

�.�#/9��� !���G� !��/ ��% R:��#6���5656�� 9@ "2-"#�-�� =3 :"+#+ :",)��- * "�2;� *L R

������ OP� �#/9� 7�3 �- !�� .:N#�@ =�/- �@ !",#�-�� =� �2��� �#5; =� "�� .

4�� %��!)77:(����� $�& ���I� �����& �5���5 �"�����*�*� � � % �

��-� 7MMA 7MMC 7MMM �% � �-���

��*�*� 9NNN 9NN7 9NN9

�� �-��� ��*�*�

����-� D-� ���-�� �9�; ١�٦١٩٣ ١�٨٠٧٣ ١�٠٢٦٨ ٢�٠٢٣٨ ١�٩٦٥٦ ١�٩٩٣٨ ١�٩٧٩٢ ١�٩٢٣٧

�,#���� ���-�� �9�; ١�٦١٩٣ ١�٨٠٧٣ ١�٠٢٦٨ ٢�٠٢٣٨ ١�٩٦٥٦ ١�٩٩٣٨ ١�٩٧٩٢ ١�٩٢٣٧ �",�� "��� C�� <%"5 ٥٣١٨٥٥٣٤ ٦٤٩٢١٥٨٥ ٤٤٦١١٤٧ ٩٠١٧٣٨٧٠ ٧٣٢٥٦٩٩٤ ٨٠٥٢٨١٢٢ ٧١٧٢٢٣٣٨ ٦٧٥٢٠٥٢٤

�#��;�� �9�; ٠�٧٨٢٧ ٠�٦٩٣٦ ٠�٣٩٥١ ١�٢٥٩٣ ١�٢٤٧٠ ١�٢٢٩٣ ١�٢٦٧٤ ١�٢٤٤٤ ����� D-�

�58� =���� �,� ٠�٥٣٩٧ ٠�٥٤٥٥ ٠�٥٣٣٦ ٠�٥٣٩٩ ٠�٥٣٧٥ ٠�٥٥٧٧ ٠�٥٢٣٨ ٠�٥٣١٠ �58� =���� �,�

�-9"4�� ٠�٨٢٩٧ ٠�٧٩٣٢ ٠�٨١٨٨ ٠�٨٧٧٢ ٠�٩٠٩٦ ٠�٨٩٨٧ ٠�٩١٥١ ٠�٨٩٣٢ �;#���� ��P�� =���� �,� ٣�٥٢١١ ٣�٣٨٨٠ ٢�٩٤٠٦ ٤�٢٣٤٦ ٤�٥٥٩٩ ٤�٢٣٤٦ ٤�٦٧٩٤ ٤�٧٦٥٧

#5/-�� A�-% ��-� ١٠٤�٥٦٥٢ ١٠٦�٢٥٨٧ ١٢٢�٤٢٣٥ ٨٥�٠١٣٢ ٧٩�١٦١٧ ٨٥�٠١٣٢ ٧٦�٩٣٢٨ ٧٥�٥٣٩٠ =�6��� =���� �,� --------

<% �3"$9�� B"�9 �"#� ��3="6��� ---

-----

L$[�� D-���������� Q��)� 7�L =#��� �9�;

�58� ٠�٣٥٠٦ ٠�٣٥٥١ ٠�٣٦٨٧ ٠�٣٢٧٩ ٠�٣٤١٨ ٠�٣٢٨٠ ٠�٣٥٨٥ ٠�٣٣٨٩ 1��/ 7�L =#��� �9�;

�#����� ٠�٥٤٠٩ ٠�٥٥٠٧ ٠�٥٨٤٠ ٠�٤٨٧٨ ٠�٥٢١٠ ٠�٤٩١٣ ٠�٥٥٨٨ ٠�٥١٢٧ �#����� �9�; ٠�٦٥٥٣ ٠�٦٤٤٩ ٠�٦٣١٣ ٠�٦٨٩٨ ٠�٦٥٨٢ ٠�٦٧٢١ ٠�٦٤١٥ ٠�٦٦١١

)8� A�#5@ =�#���=#��� Q��)�� ٠�٥٦٤٩ ٠�٤٠٧١ ٠�٧٧٩٠ ٠�٥٠٨٧ ٠�٥٠٧٠ ٠�٥٩٨٢ ٠�٤٣٨٧ ٠�٤٨٤٠

����+�� �#$D- !��� ��3 ١٠�٥٤٠٢ ٧�١٤ ١٠�٨٦ ١٣�٦٢ ٩�٧٥٨٠ ١٣�٥٤ ١٣�٣٠ ٢�٤٤ ��� �� D-�

]9��� [�"� �9�; ٠�٦٣٠٩ ٠�٦٣٩٩ ٠�٦٣٠٩ ٠�٦٢١٧ ٠�٦٠٣٧ ٠�٥٦٧٨ ٠�٦٢٣٧ ٠�٦١٨٧ ]9��� <%"5 �9�; ٠�١٥٢٢ ٠�٠٩٩٣ ٠�١٤٨٤ ٠�٢٠٨٩ ٠�٢٠٦٤ ٠�١٨٧٦ ٠�٢٢٢٦ ٠�٢٠٨٩

�58� 7�3 ��",�� �,� ٠�٠٨٢١ ٠�٠٥٤١ ٠�٠٧٩٢ ٠�١١٢٨ ٠�١٠٨٦ ٠�٠٩٨٢ ٠�١١٦٦ ٠�١١٠٩ �#����� 7�3 ��",�� �,� ٠�١٢٥٨ ٠�٠٨٤٠ ٠�١٢٥٥ ٠�١٦٧٨ ٠�١٧٦١ ٠�١٧٨٨ ٠�١٨١٧ ٠�١٦٧٨

��� �#5;Z"9�8� =� �2 ٠�١٨٠٨ ٠�١٢٠٥ ٠�١٨٣٦ ٠�٢٣٨٣ ٠�٢٣٤٢ ٠�٢٢٩٠ ٠�٢٥٣٨ ٠�٢١٩٨ 6�-� D-�

=� �2��� �#5;!",#�-�� ٠�١٤٢٧ ٠�١٤٠٠ ٠�١٤٨٠ ٠�١٤٠٠ ٠�١٣٩٠ ٠�١٣٨٥ ٠�١٣٨٥ ٠�١٤٠٠

٩٠

4�� %��! %[* ���)79(& ���I� E�F ��*�*� �5 )*�� ��"����� ������ $� �-���� �������.

4�� %��!)79(

& )*�� �-���� ������� ��"���� ����� $�& ���I� E�F ��*�*� � $�& ���I� E�F �& 4����"��� 4-

����-� ����� L$[�� ��� �� 6�-� 7.?� >;"5��#;��8� !;�� <9")#L <9")#L <9")#L <9�� <9")#L 9.� �#;��8� ������ !���"�� �;"#5 <9�� <9�� <9�� <9�� <9�� :.�#;��8� �#����� =��#�� �#�#�"�� <9�� <9")#L <9�� <9�� �<.�#9�,�� C"-�9�� ���� <9�� <9")#L <9")#L <9�� <9")#L >.>#;5-� 1#��-� �#;��8� ������

�#3���� !")�-;���)����(<9�� <9�� <9")#L <9")#L �

@.;� �����#;��8� !"+��+�� �)" <9")#L <9")#L <9")#L <9")#L <9")#L A.�",�� �;�� ���G� �)�# *<9")#L �)�# *<9�� �C.�#;��8� !*"5-*� ���� <9�� �)�# *<9")#L <9�� <9")#L

<89� ������� $���#������� �� �*�-��� ������ �";-# �/-�� B"5/?� B)�� �P� �� <�# A��3 ��6-�� ";� �-# &��� R������� !"#$�% �"9-6

4� �#�"5/L �#�"�� � R��#@ 7�3�� R ��-��� "2#% "�9 �#+5��� !"#�"5/?� &��/-*�� R��#@ 7;��

�� ��"#,��� �"9-6T�#)��� !";#,�� )Paired Sample t-test (��"�/8� =#"�9-�� #�/-�)One-

way ANOVA.(

٩١

<8987������Z ����� �:

�@� ��)�� ]$�#)��(56��:"<�% "��"�-3� �- <-�� �#�"��� ��;�� �#+5��� !"#�"5/?� ��8

;"�4 "���3� ������� !���+� >#�)�� �5656�� �,9� 9@ �������<!"��� . ��)�� �P� N6 =��

<�# "� �Y/N� ";;��#:

��5656�� 9@ ���#��� ��;� �",�� ��-��� ="�) N�6 =� �9@ ���#���� ���; >��)

!"����� ��3 7�3 "2-��@� !"����� >#�)� �5656�� (�,9 ���#��� ��; ��-� =� 7�3�

<���/9 >+-�� �P��� �",�� "��� C�� <%"5 ��P =� 7;4-�#� R�5656���0%X-�#@ =3

�5656�� 9@ .��� �5656�� =S9 ���� ";;��# ";� =!"������ ���#�� T#+6- 7�L !�

�9�;9 4� "2#�3 &�",-��� ��;�� =� ��-�- "2-�,) "2;� 7-/� �#�9�� ����-�� �9�;� �

�,#���� ���-�� �9�;� .

�AB"�+� !���� M�#/ R�5�656�� �,9 ������� !���+�� "�;�� ��; <% ��- �";� ="�

% =� *L R�;#���� ��P�� #5/- A�-% !$+6;� "�� RY�/�� ��9 �-9"4�� �58�� �58� A�-

T�,9 =� �9��9 ��P� R�5656�� �,9 :��#9� :"3"+-�� !�2� �@ ="6��� <% �3"$9�� B"�9

!D�9 <-��� ��9�� ���� 4� =#-;��� �")-- �3"$9�"9 "2Y"+-/� A�-% !;"� !"�����)'(� (

;"�4� "29"�-/� ��"/ <%� ��# L !�� "2� ��-��� P6�� !"��� <��-��� <% Q"+-�� ��)� 7�

56�� �,9Y�/�� ��9 �56.

٩٢

�="�� ��#D-�� =� M#/ R�5656�� �,9� 9@ �#;�#���� ��; =#9 A�#9� !"@��% �";� =�- ��

=�� :��#9� :"3"+-�� !�2� <-��� ����+�� �#D- !��� ��,9 1�,-# "�#% *L ��P# �"�# *� :"+#+

<���/0,(7�L A�� ��:"9#��- A�� .

�L !��##D- �#/9��� ��; !�2� ��� �#9")# �9��; ��-� >+-�� =#/ <+% R�5656�� �,9 �#9

��;�� <@"9 =� *L R!",#�-�� =� �2��� �#5;� �#������ �58� 7�3 ��",��� ]9��� [�"�

]9��� <%"5 �9�; 4� :"$"+6;� !�2Y� .

�=�� �2���� �#5�;9 1��,-# "�#% �5"6 A�#9� !���- 1���� ��; !�2Y� ��% R:��#6��

#��� �9�;� !",#�-�� �)#-;�� OP� �#�9"@ ��3 7�L ";� O"9-;*� =� �9 * =�� R�#�-%��� �#@���� ��

�";� X;� "�� R�5656�� 9@ ��"3 ���"�� =�- �� !"����� =� �#�,�� �";� =� M#/ �#�,-��

�",�� �;�� ���G� 4� �5656�� �,9 ��"3 ���"��� �/-- �� <-�� !"����� T,9.

٩٣

4�� %��!)7:(

����� �������Z ��� ا������ ��� ا������

Mean Min Max Std.Dev. Mean Min Max Std.Dev. '%& ا#%$�#"

١�٢٨٥ ٣�٦٠٣ ٠�١٠٩ ٢�٠٨٠ ١�٨٠٢ ٥�٢١٩ ٠�١٢٤ ٢�٥٩٠ '%+" ا#*�اول ٠�٨٦٠ ٢�٣٦٥ ٠�٠٥٥ ١�١٢٧ ١�٤١٧ ٣�٧١٠ ٠�٠٢٧ ١�٩٠٠ '%+" ا#*�اول ا#%-�,"

٣٠٢٩١٠٤٩ 5�06 رأس ا#01ل ا#,0/.-

٦١٩٣٣١٢١ ١٤٦٨٠٨٨٣٤ ٣٦٣٣٤٤٥- ٤٤٨١٩٦٤٩ ٤٤٦٤٧٥٢٣ ٩٨٢٥٥٠٠٠ ١٤٠٩٠٢١٤ ٠�٩٣٨ ٢�٧٦٠ ٠�٠٤٩ ٠�٨٤٢ ٠�٩٨٦ ٢�٦١٠ ٠�٠٢٠ ١�٢٣١ '%+" ا��78#" '%& ا#0:8ط

٠�٣٤٧ ١�١٨٥ ٠�٠٧٦ ٠�٦٠٩ ٠�٣٤١ ١�٢٨٠ ٠�٢٣٠ ٠�٥٨٧ /,�ل دوران ا;�6ل/,�ل دوران ا;�6ل

١�٨٠٢ ٥�٧٨٧ ٠�٠٩٧ ١�٦٥٣ ١�٦٨٤ ٥�٣٥٠ ٠�٢٧٧ ١�٥٤٧ ا#?0<*"@/A#ل دوران ا�,/

٢٢�٩٣٠ ٧٠�٧٨٧ ٣�٥٢١ ١٥�٨٤٤ ٣٠�١٧٨ ٨٤�٢٨٠ ٣�٣٤٠ ٢٠�٤٨٠ ا8��1#".$BC*#ة ا-*� EF�*/ ٣٧�٠٧٢ ١٠٤�٥٦٥ ٥�٠٨٦ ٦٠�٠٠٠ ٤٠�٢٠٤ ١١٩�٣٠٠ ٤�٥٣٠ ٦٢�٩٦٧ ١١�٥٥٥ ٣١�٦٤٠ ٠�٤٨٥ ٩�٢٣٢ ٤�٢٦١ ١٢�١٠٠ ١�٦١٠ ٥�٤١٦ /,�ل دوران اGH1#ون5� "I0J+#د أ�0م ا�I

٢٦٩�٦٣٦ ٧٨٢�٢٩٠ ١١�٩٠٠ ١٩٥�٨٢٩ ٨٧�٨٩٦ ٢٦١�٢٠٠ ٢٩�٨٠٠ ١١٩�٩٤٠ ا0H1#زن '%& اN1#ءة وا���1#'$"'%+" ا#��S إ#�1P/ Qع

٠�١٦١ ٠�٦٥٨ ٠�١٥٣ ٠�٤١٧ ٠�١٥٢ ٠�٦٠٠ ٠�١٥٠ ٠�٤١٢ ا;�6ل'%+" ا#��S إ#�7U Qق

"$VW1#٠�٥١٠ ١�٧٧٠ ٠�٢١٤ ٠�٨٣٤ ١�٣٦٠ ٤�٤٠٠ ٠�١٧٨ ١�٢٦٥ ا "$VW1#٠�١٤٤ ٠�٨٤٨ ٠�٣٧٢ ٠�٥٩٥ ٠�١٥٢ ٠�٨٥٠ ٠�٤٠٠ ٠�٥٨٨ '%+" ا

ا#���ن BX$-ة ا;�.S��#�1ع اP1# ٠�٢٢١ ١�٠٠٠ ٠�٣٨٠ ٠�٦٨٦ ٠�٢٦٣ ٠�٩٨٥ ٠�٢٧٠ ٠�٦١٧

١١�٦٤٠ ٣٠�٤٧٩ ١�٠٠٠ ١١�٠٩٥ ١٢�٣٦٥ ٩�٧٥٨ ٢٠�٥٠٠- ٠�٧٨٧ �Iد /-ات \]Z$" ا#�Yا�� C$"'%& ا#-<

٠�٦٦٥ ٠�٦٣١ ١�٤٤٠- ٠�١٥١ ٠�٤٥٤ ٠�٦٠٤ ٠�٩٠٠- ٠�١٤٢ '%+" ه0/_ ا#-<^ ٠�٤١٢ ٠�١٥٦ ٠�٨١٦- ٠�١٢٢- ٠�٥٠٧ ٠�٢٠٦ ١�٢١٠- ٠�١١١- '%+" 5�06 ا#-<^QWI ��0,#ل ا�,/

٠�١٢٧ ٠�٢٠٩ ٠�٢١٠- ٠�٠٣١ ٠�١٥١ ٠�٢٢٠ ٠�٢٥٠- ٠�٠٢٥ ا;�6ل"$VW1#ا QWI ��0,#٠�٨٥٤ ٠�٣٠٥ ٢�٢٧٧- ٠�١٨٧- ٠�٨٣٧ ٠�٢٦٠ ٢�٢٣٠- ٠�٢٢٠- /,�ل ا ٠�٤٦٨ ١�٣٣٧ ٠�٠٤٦- ٠�٣٤١ ٠�١٥٩ ٠�٣٦٠ ٠�١٣٠- ٠�١٧٠ 'B$& ا#%S/ @b ا;ر<0ح

'%& ا#%�قS/ @b%#ا &$B'

٠�٠٥٨ ٠�٢٤٠ ٠�١٠٠ ٠�١٤٠ ٠�٠٧٩ ٠�٢٠٠ ٠�٠٠٠ ٠�١٢٦ ا#*�ز�,0ت"$X�%#ا#7$1" ا "+%'

^>-W# ١١�٧٤٠ ٣٥�٥٦١ ١٣�٥٣٢ ٢٢�٢٠١ ١٤�٢٩٨ ٤٠�٨٠٠ ١٣�٣٧٠ ٢٤�٧٥١ @b%#ا c٠�٠٠٩ ٠�٠٣٤ ٠�٠١٦ ٠�٠٢٦ ٠�٠٣٠ ٠�٠٦٠ ٠�٠٠٠ ٠�٠٣١ ر�

"$X�%#ا#7$1" ا "+%'"�-*��W# ٠�٨٣٧ ٣�٣٢٠ ١�٨٣٠ ٢�٧٩٥ ٠�٥٦٩ ٢�١٠٦ ١�٠٣٠ ١�٦٧٥

٩٤

<8989�� �* T��!�+� ���� �� :

�"9-6� ��6-�#T�/�� 9@ ��-��� =#9 1�+�� �%�,�� �#)��� !";#,�� C+;�� M�/�� �,9� M

���;�� ��-� =#9 1�+�� 7�3 &�,-�� &�2- <-��� ������� Q�$�� 7�3 :"�"�- 19;# �P�� R��"/��

������� !���+� C+;�� �5656�� �,9� �5656�� 9@ �#�"��� .

=#9#� �@� ��)��)��(� H�"-; �"9-6T���2� 1��% �";� ="� �PL "� �%�,�� ��P� �#)��� !";#,��

L�9�;�� =#9� �5656�� 9@ ������� OP� <% A��-,��� �#�"��� ��;�� =� �9�; � ��-� =#9 :"#�"5/

�3 ��P� �5656�� �,9 <;"�4�� !"����� <���� V�-���� 7."� �"-;-�� =��# ��)�� �P� N6 =��

<�#:

� ����-�� �9��; =#�9� �5656�� 9@ ���-�� �9�; =#9 :"#�"5/L �2� 1�% �";� ="� ��,9

�#�"5/L ��*�9� �5656���,.%�#�;,� V�-�� =� @� <���.%�9��; !�;"� ��@�

�",# "�9 �5656�� �,9 "2;� 7�3� �5656�� 9@ ���-��0,��9��; =� <;,# "�� :"9#��-

�5656�� �)#-; �#�"5/L ��*�9 !$+6;� �@ ���-��.

��,#���� ���-�� �9�; =#9 :"#�"5/L �2� 1�% �";� ="� ����-�� �9��; =#9� �5656�� 9@

�#�"5/L ��*�9� �5656�� �,9 �,#�����,�%��#�;,� V�-�� =� @� <���%��@� R

<���/9 �5656�� �,9 =� 7�3� �5656�� 9@ �9�;�� !;"�0,'' �9�; =� <;,# "�� :"9#��-

�5656�� �)#-; �#�"5/L ��*�9 !$+6;� �@ �,#���� ���-��.

��2� 1�% �";� ="� �5�656�� ��,9� �9@ �",�� "��� C�� <%"5 ��-� =#9 :"#�"5/L

�#�"5/L ��*�9��,�%�#�;,� V�-�� =� @� <���0%<%"5 =� 7�L H�"-;�� �#�- M#/ R

٩٥

<����/9 �5656�� �,9 >+-�� �@ �",�� "��� C����,�=� <�;,# "��� �"�;#� =��#��

��� C�� <%"5 =� �#�"5/L ��*�9� !;�/ �5656��������� !���+�� �",�� " .

��5�656�� ��,9� �9@ �#��;�� �9�; ��-� =#9 :"#�"5/L �2� 1�% ��)� 7�3 H�"-;�� !��

�#�"5/L ��*�9�(,(%�#�;,� V�-�� =� @� <���0%�9�;�� =� 7�L H�"-;�� �#�- M#/ R

��/9 !$+6;� �@ <�0,�.� "2;S9 <;,# "�� :"9#��- 6�� 9@ "2-�#@ =3 !$+6;�565 .

� ��,� �9��; =#9� �5656�� 9@ =�6��� =���� �,� =#9 :"#�"5/L �2� 1�% �";� ="�

�5656�� �,9 =�6��� =���� �#�"5/L ��*�9�',�%�#�;,� V�-�� =� @� <���0%R

<���/9 �5656�� 9@ =� 7�3� �5656�� �,9 �,��� ="� �@��,(<�;,# "�� :"9#��- A��

6��� =���� �,� =��5656�� �,9 =�/- �@ =�.

��5656�� �,9� 9@ �#�-%��� �#@���� ��#��� �9�; =#9 :"#�"5/L �2� 1�% �";� ="� ���*�9�

�#�"5/L ,�%�#�;,� V�-�� =� @� <���0%!�;"� �5656�� �,9 �9�;�� =� M#/ R

<���/9 7�3��,��A�� .

��P 1�% ��)� ��3 7�3 H�"-;�� !��� 9 =#9 �#�"5/L �#��� �5656�� 9@ �#�"��� ��;�� <@"

���;�� =#��/- <% ��� �� "2� =�# �� �5656�� =S9 <;,# �P�� ��8� R�5656�� �,9�

������� !���+�� �#�"��� .

٩٦

4�� %��!)7<(�� �* 3����T��!�+� ���� ��

����� ا�! ق

)��� -���(

ا'&% اف�ىT ا�,�+*ري�/�

T ا��'��

٠�٠٣٩ ٢�٢٥٧ ٠�٩٠٥ ٠�٥١٠),�<-.X+('%+" ا#*�اول ٠�٠١٢ ٢�٨٣٩ ١�٠٩٠ ٠�٧٧٣),�<- X+.('%+" ا#*�اول ا#%-�,"

٠�٠٥٣ ٢�١٠١- ٢٧٦٦٠٦٤٧ ١٤٥٢٨٦٠٠-),�<-X+.(5�06 رأس ا#01ل ا#,0/. ٠�٠٨٨ ١�٨٢٢ ٠�٨٥٣ ٠�٣٨٩),�<-X+.('%+" ا��78#"

٠�٧٢١ ٠�٣٦٤- ٠�٢٤٠ ٠�٠٢٢-),�<-X+.(/,�ل دوران ا;�6ل ٠�٨١١ ٠�٢٤٤- ١�٧٣٣ ٠�١٠٦-),�<- X+.(?0<*"#ا/,�ل دوران ا;�6ل

٠�١٠٥ ١�٧٢٤ ١٠�٧٥٦ ٤�٦٣٦),�<-X+.(/,�ل دوران ا#A/@ ا8��1#".$BC*#ة ا-*� EF�*/).+X ->�,(٠�٦٣٢ ٠�٤٨٩ ٢٤�٢٥٦ ٢�٩٦٧ ٠�٠٧١ ١�٩٦٨- ٧�٢٥٥ ٣�٨١٦-),�<-X+.(/,�ل دوران اGH1#ون

٠�١٦١ ١�٤٨٧- ١٩٠�٩١١ ٧٥�٨٨٩-),�<-X+.( أ�0م <07ء ا#+I0J" �5 ا0H1#زن �Iد ٠�٩١٤ ٠�١٠٩- ٠�٢٠٠ ٠�٠٠٥-),�<-X+.('%+" ا#��S إ#�1P/ Qع ا;�6ل"$VW1#�7ق اU Q#إ S��#ا "+%').+X ->�,(٠�٢٨١ ١�١١٨ ١�٥٤٤ ٠�٤٣١

"$VW1#ا "+%').+X->�,(-٠�٨٩٠ ٠�١٤١- ٠�١٨٥ ٠�٠٠٧ S��#�1ع اP1# .�;ة ا-$BX ا#���ن).+X->�,(-٠�٢٤٩ ١�١٩٨- ٠�٢٢٨ ٠�٠٦٨

٠�١٤٥ ١�٦٤١- ١٢�٩٤١ ٧�٥٠٩-),�<-�I).+Xد /-ات \]Z$" ا#�Yا�� ٠�٨٧٤ ٠�١٦١- ٠�٢٢٧ ٠�٠٠٩-),�<- X+.('%+" ه0/_ ا#-<^ ٠�٨٥٠ ٠�١٩٢ ٠�٢١٥ ٠�٠١٠),�<-X+.('%+" 5�06 ا#-<^WI ��0,#ا;�6ل /,�ل ا Q).+X->�,(-٠�٨٢٥ ٠�٢٢٤- ٠�١٠٧ ٠�٠٠٦

"$VW1#ا QWI ��0,#ل ا�,/).+X->�,(-٠�٩٠٠ ٠�١٢٨- ١�٠٤١ ٠�٠٣٣ ٠�١٩٩ ١�٣٥٥- ٠�٤٧٢ ٠�١٧١-),�<-B').+X$& ا#%S/ @b ا;ر<0ح

٠�٤٥١ ٠�٧٨٩- ٠�٠٥٩ ٠�٠١٥-),�<- B').+X$& ا#%S/ @b ا#*�ز�,0ت# "$X�%#ا#7$1" ا "+%' ^>-W).+X->�,(٠�٧٦٥ ٠�٣١٥ ١٩�٨٠٦ ٢�٥٥٠

@b%#ا cر�).+X ->�,(٠�٦٢٧ ٠�٥١٨ ٠�٠٢٢ ٠�٠٠٥ "�-*��W# "$X�%#ا#7$1" ا "+%').+X->�,(-٠�٠٦٤ ٢�٣٦٣- ١�١٦١ ١�١٢٠

<898:�F���� � � � D-� ������� �� �* :�� ��;�� 7�3 �5656�� �4� 7�3 &�,-�� 7�L B)�� �P� &�2# OP� <% A��-,��� �#�"�

������ "2#�L <�-;- <-�� �3";5�� ��/ ��P� ������� .��@�@� �#3";5�� !"����� !#3��R�@� �#��6�� !"��������@� �#�")-�� !"������ R�.�@� ��)�����!"����� �#��- ]$�#

�3";5�� ��/.

٩٧

4�� %��!)7>(D-� ��"��� 4�-'� � � ��F����

�@��� ������ &#;5-�� ��#�#�"��=��#�� �#�")-

� �;�� �#��6

��#3���� �#3";5

�!���"�� �;"#5 �#��6

�!;��*� �#3";5

!"+��+�� �#3";5

'C"-�9�� �#3";5

(!*"5-*� �#��6

56�� �,9� �5656�� 9@ ���� ��� �#�"� �9�; � ��-� =#9 1�+�� �"�-/� �- ��P �,9�56 .

:��#2�- �9�; � ��-� =#9 1�+�� "2�9"�# !"����� =� !"�% MN4 ";#�� ]95� �#-�-�� �P� N6 =���9�; � <% MN4�� !"�+�� OP� =#9 1�% �";� ="� �PL "� �"9-6* .�@� ��)���� ��-� =#9#

4�� !"�+�� =� ��% �� �5656�� �,9 ��;��� �5656�� 9@ ��;�� =#9 1�+��MN.

٩٨

4�� %��!)7@(:% � D-�� �� 6��� �-��� � �0[� ����� �� ��= %"� ��*�*� ��� ا�! ق ا�!�0�� ا'&% اف

أ145 �+,� أد&1 �+,� ا�,�+*ري

٠�٧٣٨ ١�٩٣٣- ١�٠٩٦ ٠�٢٨٠- \0Pري5/�g -اول ٠�٠١٥- ١�٦١٦- ٠�٧٥٦ ٠�٦٥٩�� &/�� ا�5I086 -٠�٩٨٤- ٠�٩٨٤- ٠�٠٠٠ ٠�٩٨٤ ٠�٦٤٥ ٢�٥٤٤- ١�٤٥٤ ٠�٨٩٥- \0Pري5/�g -٠�٠٢٨ ١�٥٥٩- ٠�٧٤٢ ٠�٦٢٦ ��8 /اول ا��� &/�� ا�5I086 -٠�٧٣١- ٠�٧٣١- ٠�٠٠٠ ٠�٧٣١ ٦٩٤٤٣٣٧٧ ١٣٧٧٠١٠- ٢٦٩١٣٠٣٦ ٣٣٤٥٠٨٥٢ \0Pري5/�g -٣٥٠١٣٣٨ ٢٠٠٧١٤٦٠- ١١٣٦٨٨٢٩ ٥٥٣٧٧٢١ �� >*;: رأس ا�,*ل ا��*5I086 -٩٦١٤٤٥- ٩٦١٤٤٥-٠ ٩٦١٤٤٥ ٠�٧٨٩ ١�٩٠٧- ١�٠٨٤ ٠�٢١٤- \0Pري5/�g -٠�٠٢٩ ١�٤١٠- ٠�٦٥٤ ٠�٦١٥ �8�=>ا� ��/& 5I086 -٠�٤٠٩- ٠�٤٠٩- ٠�٠٠٠ ٠�٤٠٩ ٠�٣٨٥ ٠�١٥٥- ٠�٢١٤ ٠�٠٩٢ \0Pري5/�g -ل ٠�٠٣٣ ٠�٤٤٠- ٠�٢٣٧ ٠�١٣٥����ل دوران ا?> 5I086 ٠�٢١٣ ٠�٢١٣ ٠�٠٠٠ ٠�٢١٣ ٣�٢٢٧ ٠�٣٥٤- ١�٤٩٤ ٠�٨٨٠ \0Pري5/�g -ل دور ٠�٠٦٥ ٣�٣٥٠- ١�٧٢٧ ١�١٢٢������*Aل ا�� ان ا?>5I086 ٠�٦٩٠ ٠�٦٩٠ ٠�٠٠٠ ٠�٦٩٠ ٣�٣٢٦ ٢٨�٦٥٩- ١٤�١٥٦ ٥�٧٩٩- \0Pري5/�g -١�٠٣٩- ١٣�٤٩٣- ٦�٠١٢ ٥�٨٠٥ �>8�,ا� B�Cل دوران ا���� 5I086 ٣�٥٢٠ ٣�٥٢٠ ٠�٠٠٠ ٣�٥٢٠ ١٠�٤٤٨ ٢٥�٨٥٠- ١٥�١٥٢ ١٣�٦١٢- \0Pري5/�g ا ٣٦�١٥٠ ٠�٥٥٦ ١٦�٣٢٩ ٢٠�٧٠٣ � ة; ������+�%�� 5I086 -٣١�٤٠٠- ٣١�٤٠٠- ٠�٠٠٠ ٣١�٤٠٠ ١٩�٥٤٠ ١�١٢٥- ٨�٩١١ ٥�٣١٥ \0Pري5/�g ون ٧�١٦١ ٠�٣٨٠- ٤�٣٥٤ ٣�٣٩١E�,ل دوران ا���� 5I086 -١�٣٢٥- ١�٣٢٥- ٠�٠٠٠ ١�٣٢٥ ٥٢١�٠٩٠ ٣٠�٢٣٦- ٢٤٩�٧١٤ ١١٦�٧٨٤ \0Pري5/�g ١٦�٣٥٠ ١٤�٩٢١- ١٨�٠٥٤ ٠�٧١٥ :; �5*Fا�,�*زن�5د أ8*م ا�� 5I086 ٦٢�٦٦٠ ٦٢�٦٦٠ ٠�٠٠٠ ٦٢�٦٦٠ ٠�٠٦٥ ٠�٣٠٦- ٠�١٤٧ ٠�١٣٥- \0Pري5/�g ل ٠�٢٤٩ ٠�٠٠٩ ٠�١١٩ ٠�٠٩٥��ع ا?>,J� &/�� ا��L8 إ�1 5I086 ٠�٢٩٩ ٠�٢٩٩ ٠�٠٠٠ ٠�٢٩٩ ٠�١٥٠ ٤�١٨٦- ١�٨٢٩ ١�٢٧٦- \0Pري5/�g إ ٠�٦١٢ ٠�٠٢٠ ٠�٢٧٧ ٠�٢٦٤ L8ا�� ��/&�+M4,ق ا��=N 1� 5I086 ٠�٨٦٠ ٠�٨٦٠ ٠�٠٠٠ ٠�٨٦٠ ٠�٣٠٦ ٠�٠٦٥- ٠�١٤٧ ٠�١٣٦ \0Pري5/�g -٠�٠٠٣- ٠�٢٥٠- ٠�١٢٢ ٠�٠٩٤ �+M4,ا� ��/& 5I086 -٠�٢٠٩- ٠�٢٠٩- ٠�٠٠٠ ٠�٢٠٩ ٠�٤٢٦ ٠�١٩٣- ٠�٢٤٨ ٠�١٥٩ \0Pري5/�g -٠�٠٥٨ ٠�٢٦٨- ٠�١٤٧ ٠�٠٩٠

�ع,J,� �O?ن ��+ ة ا�ا��8 ٠�١٨٣ ٠�١٨٣ ٠�٠٠٠ ٠�١٨٣ L8� 5I086ا�

٢٨�٤٤٩ ٠�٤٤٥- ١٤�٥٠٣ ٩�٧٥١ \0Pري5/�g ٠�٧٨٢ ٠�٧٨٢ ٠�٠٠٠ ٠�٧٨٢ �Pا� �5د � ات QRS+� ا�!5I086 .... ٠�١٨٠ ٠�٠١٨- ٠�٠٧٥ ٠�٠٧٨ \0Pري5/�g -٠�٠٥٩ ٠�٥٤٠- ٠�٣٠١ ٠�١٥١ U� ا� V� &/�� ه*5I086 ٠�٢١٥ ٠�٢١٥ ٠�٠٠٠ ٠�٢١٥ ٠�٤٦١ ٠�١٧١- ٠�٢٥١ ٠�٠٩٦ \0Pري5/�g -٠�٠٤١- ٠�٢٧٦- ٠�١١٨ ٠�١٢٤ U� ا� :;*< ��/& 5I086 -٠�٠٩٦- ٠�٠٩٦- ٠�٠٠٠ ٠�٠٩٦ ٠�١٨١ ٠�٠٥٦- ٠�١١٧ ٠�٠٧١ \0Pري5/�g -ل ٠�٠٢٧- ٠�١٠٦- ٠�٠٣٥ ٠�٠٦٦����ل ا��*�P 145 ا?> 5I086 -٠�٠٤٠- ٠�٠٤٠- ٠�٠٠٠ ٠�٠٤٠ ٢�١٣١ ٠�٠٨٣- ٠�٩٧٧ ٠�٥٦٤ \0Pري5/�g -٠�٠٥٠- ١�٨٧٧- ٠�٩٤٠ ٠�٦٦٣ �+M4,145 ا� �P*ل ا����� 5I086 ٠�٠٠٣ ٠�٠٠٣ ٠�٠٠٠ ٠�٠٠٣ ١�٢٤٧ ٠�٢٣٥- ٠�٦٢٣ ٠�٢٥٧ \0Pري5/�g ا?ر�*ح ٠�٠٥٥ ٠�٠٥٣- ٠�٠٦٣ ٠�٠٠١ L� BY/ا� Z+�& 5I086 ٠�١٦٦ ٠�١٦٦ ٠�٠٠٠ ٠�١٦٦ ٠�١٠٠ ٠�٠٠٠ ٠�٠٤٥ ٠�٠٤٧ \0Pري5/�g -ز�8*ت ٠�٠٠٤ ٠�٠٧١- ٠�٠٤٣ ٠�٠٣٣���L ا� BY/ا� Z+�& 5I086 ....

٩٩

�@� ��)�� =#9#�)�'(�"9-6� H�"-;F�4S- =#9 1�% �";� ="� �PL �%�,�� =#"9-�� #�/- N6 =� 5656�"9 �#�"��� ��;�� ��/ �� �3";5�� Q�;����� .U�,#��2� 1�+�� y"V�-�� ="� �PL :"#�"5/L

�#�;,��� V�-�� =� @� ��*���)�0.(% �2� 1�% ��)� �Y/N� ";;��# ��)�� �P� N6 =�� M#/ =� MN4�� !"����� !"�% =#9 :"#�"5/L �",�� "��� C�� <%"5 R �58� =���� �,��

R�-9"4��� A�-% ��-��R #5/-� 7�3 ��",�� �,�� R]9��� �)�� R�#����� �9�;� R�#���� =#��� �9�;� �#����� 7�3 ��",��� �58� .�P :"-�"+- �";� =� <;,# �P�� �5656�� �#4S- �)�� =#9 �#�"5/L �#���

��/ ��;�� OP� 7�3 Q�;������ ."�� �#�"5/L !*���� �#� "2#% 1��+�� =�# ��% ��;�� <@"9 "��V�68 ���� =� &�-6# * ��;�� <@"9 7�3 �5656�� �#4S- =S9 <;,#.

4�� %��!)7A(�� �* 3����F��� �� %���� %[* �� ANOVA

�+,�F ا�</���ى�/� ا��'��

٠�٥٧٤ ٠�٥٨٠ &/�� ا���اول ٠�٩١٢ ٠�٠٩٣ &/�� ا���اول ا�/ ��8

�� ٠�٠١١** ٦�٥٥٠ >*;: رأس ا�,*ل ا��* ٠�٧١٣ ٠�٣٤٧ =��8&/�� ا�<

���ل دوران ا?>�ل ٠�١٠١ ٢�٨٠٥ ���*Aل ا�����ل دوران ا?> ٠�٠٨٠* ٣�٠٩٠ �B ا�,�8<�Cل دوران ا���� ٠�٥٥١ ٠�٦٢٤

�+�%�� ة ا�; ����� ٠�٠٠١*** ١٣�٠٠٩ ���ل دوران ا�,�Eون ٠�٥٤٥ ٠�٦٤٢

٠�٦٤٥ ٠�٤٥٧ �5د أ8*م ا��F*�5 ;: ا�,�*زن�ع,J� ٠�٠٠٢*** ١١�١٣٣ ا?>�ل&/�� ا��L8 إ�1

�+M4,ق ا��=N 1إ� L8٠�١١٧ ٢�٢٦٣ &/�� ا�� �+M4,٠�٠٠٥*** ٨�٢٩٥ &/�� ا�

L8ع ا���,J,� �O?ن ��+ ة ا� ٠�١٠١ ٢�٩٢٩ ا��8U� ا� V� ٠�٠٥٥* ٣�٦٤٤ &/�� ه*U� ٠�١٣٨ ٢�٣١٩ &/�� >*;: ا�

���ل ا��*�P 145 ا?>�ل ٠�٠٣٥** ٤�٣٩٥ ���ل ا��*�P 145 ا�,�+M4 ٠�٠٨٣* ٣�٠٢٥

�L ا?ر�*ح BY/ا� Z+�& ٠�٧١٠ ٠�٣٥٤ ذا*و**و *** .QWI ا#*�ا#5%١٠و%٥و%١ د�#" إ�8I "$�0BU /%*�ى \,58 أن ا#Y-ق

١٠٠

�"9-6� ���6-�� �- ��% &N-6*� "2;#9 �)�# <-�� !"�+�� �%�,���)Scheffe (&�,-�� &�2# �P���

2$,9 =3 &�-6- <-�� !"3��)��� 7�3 �@� ��)�� <% =#9� �� "�� ")�(.( ��)�� �P� N6 =��

<�# "�� 1��+�� �5/ ";;��#:

� �",�� "��� C�� <%"5 :=� �#��6��� �#3";5�� !"����� =#9 1�% ��)� 7�3 H�"-;�� !��

��9�� �#3";5�� !"����� �",�� "��� C�� <% �#D-�� ="�� R �",�� "��� C�� <%"5 M#/

"����� <% X;� ��#�9 �#��6�� !�.�";#� =�#�� .C�� A�"#� !�� �5656�� =� <;,# �P��

�#��6�� =� �4�� �#3";5�� !"����� �",�� "��� .

��-9"4�� �58� =���� �,� :!�;"� M�#/ �% �#��6��� �#3";5�� !"����� =#9 1�+�� ="�

"����� =� 7�3� �-9"4 �5� =���� �,�9 "-�- �#3";5�� !"����� �����9 �#��6�� !�A��

:"9#��- .<�% ��-9"4�� �58� =���� �,� =#�/- 7�L !�� �5656�� =� >9�"9 <;,# �P��

�#��6�� !"����� =� $%� ��9 �#3";5�� !"�����.

� #5/-�� A�-% ��-� :A��-% =�� �@� �#�")-��� �#3";5�� !"����� #5/-�� A�-% !;"�

�#��6�� !"����� #5/-�� .�@� =� 1�+�� Z���-����# :"7�L ����# :".=S�9 <�;,# �P��

=�� Q��� ��9 "2;�#� 5/-� �5656�� �,9 $%� !;"� �#�")-��� �#3";5�� !"�����

�#��6�� !"����� .

��#���� =#��� �9�; :�4 �#��6�� !"����� "2#�# 7�38� �#�")-�� !"����� =#� �9�; <% 1�+�� ="�

=��# �P29� R�#3";5�� !"����� Q��;� >#�) �#;�#�� A�"# 7�L !�� �@ �5656�� =S9 ����

!"����� <@"9 =#9 =� @8� !;"� �#3";5�� !"����� =� *L .

١٠١

��#����� �9�; :>�� ��;�"���"9 ��9�8� ��� �#3";5�� !"����� �#����� �9�; <% =�/-�� ="�

!"����� �#��� �9�; !,+-�� M#/ R�#�")-��� �#��6�� !"����� <���/9 �#3";5�� ��%=3

<���/9� �#��6�� !"�������%�#�")-�� =3 .!��"@ �@ �#3";5�� !"����� =S9 <;,# �P��

V�68� !"����� =� �4�� �5656�� �,9 "2-#��� ��; A�"#9 .

�]9��� �)� �9�; :�;�"���"9 $%� �#�")-��� �#3";5�� !"����� ]9��� �)� <% =�/-�� ="�

� !"����� >��#��6� .��,9 "2-#/9� !;�/- �@ �#�")-��� �#3";5�� !"����� =S9 <;,# �P��

�#��6�� !"����� =� �9�� ��9 �5656�� .

� �58� 7�3 ��",�� �,� :X�;� ��9�� �#3";5��� !"����� �58� 7�3 ��",�� �,� ="�

3";5�� !"����� B��� =� 7�L �#�# "�� R:"#�"5/L �2� ��9 �#��6�� !"����� $�%� ="� �#

�#��6�� !"����� B��� =� .9#�@ �#�")-�� !"����� �58� 7�3 ��",�� �,� ="��:" �,� =�

�#3";5�� !"����� ��",��.

��#����� 7�3 ��",�� �,� :!"����� X;� �9�� �#3";5�� !"����� �#����� 7�3 ��",�� �,� ="�

B��� =� 7�L �#�# "�� R:"#�"5/L �2� ��9 �#��6�� B��� =�� $�%� ="� �#3";5�� !"�����

�#��6�� !"����� .9#�@ �#�")-�� !"����� �#����� 7�3 ��",�� �,� ="��:"���",�� ��,� =�

�#3";5�� !"�����.

١٠٢

4�� %��!)7C(3����5�� �* .� � Sheffe ��� ��� �� %����

\�*� ا�%BJ ا�,�R+ ا�(I)

BJ%ا� (J)

���� ا�! ق ;: ا�,)I - J(ى��/� ا��'��

٠�٠١٥ ١٢٣٨٩٨٨٥٧٣ ٠�١٥٦ ٣٣٤٤١٢٢٩٧

٠�٠١٥ ٣٨٩٨٨٥٧٣-٢١ ٠�٩٦٥ ٤٥٧٦٢٧٦-٣

٠�١٥٦ ٣٤٤١٢٢٩٧-٣١

�� >*;: رأس ا�,*ل ا��*

٠�٩٦٥ ٢٤٥٧٦٢٧٦ ٠�٠٨٩*١٢٢�٠٠٢

٠�٩٨٨ ٣٠�١٩٠ ٠�٠٨٩*٢�٠٠٢-٢١

٠�٣٧٩ ١�٨١٢-٣ ٠�٩٨٨ ٠�١٩٠-٣١

���*Aل ا�����ل دوران ا?>

٠�٣٧٩ ٢١�٨١٢ ٠�٠٠٤ ٣٤�٣١٥-١٢

٠�٣٥٦ ٣١٧�٧٨٨ ٠�٠٠٤ ٢١٣٤�٣١٥

٠�٠٠٤ ٣٥٢�١٠٣ ٠�٣٥٦ ١٧�٧٨٨-٣١

�+�%�� ة ا�; �����

٠�٠٠٤ ٥٢�١٠٣-٢ ٠�٠٢٠ ٠�٢٣١-١٢

٠�٠٠٤ ٠�٤٣٥-٣ ٠�٠٢٠ ٢١٠�٢٣١

٠�٢٠٠ ٠�٢٠٤-٣ ٠�٠٠٤ ٣١٠�٤٣٥

�ع,J,� �O?ن ��+ ة ا�ا��8L8ا��

٠�٢٠٠ ٢٠�٢٠٤ ٠�٠٢٢ ١٢٠�٢٢٩

٠�٠١٩ ٣٠�٣٤٥ ٠�٠٢٢ ٠�٢٢٩-٢١

٠�٥٧٥ ٣٠�١١٥ ٠�٠١٩ ٠�٣٤٥-٣١

�+M4,ا� ��/&

٠�٥٧٥ ٠�١١٥-٢ ٠�٠٩٢*١٢٠�٢٢٩٣٢

٠�٦٨٢ ٠�١٣٧-٣ ٠�٠٩٢*٠�٢٢٩٣٢-٢١

٠�٠٩٣*٠�٣٦٦٠٧-٣ ٠�٦٨٢ ٣١٠�١٣٧

U� ا� V� &/�� ه*

٠�٠٩٣*٢٠�٣٦٦٠٧ ٠�٠٤٢ ١٢٠�١٣٧

٠�٣١٦ ٣٠�١١١ ٠�٠٤٢ ٠�١٣٧-٢١

٠�٩٣٩ ٠�٠٢٦-٣ ٠�٣١٦ ٠�١١١-٣١

���ل ا��*�P 145 ا?>�ل

٠�٩٣٩ ٢٠�٠٢٦ ٠�٠٨٤*١٢١�٢٢٧٢٣

٠�٧٤٩ ٣٠�٥٦١ ٠�٠٨٤*١�٢٢٧٢٣-٢١

٠�٦٨٥ ٠�٦٦٦-٣ ٠�٧٤٩ ٠�٥٦١-٣١

�+M4,145 ا� �P*ل ا�����

٠�٦٨٥ ٢٠�٦٦٦

*:"#�"5/L �2� ��-��� <% 1�+�� =� <;,- V�-�� �;3 �0.%�R�� R�7�L �#�- �#�")-�� !"������ R�#��6��� R�#3";5��<���-�� 7�3

١٠٣

<898<4!�� D-� ������� �� �* :

&�,-�� 7�L B)�� �P� &�2# OP� <% A��-,��� �#�"��� ��;�� 7�3 �5656�� �4� 7�3

������ ��/ ��P� ������� .7�3 rB";9 ��P� "2�)/ ��/ !"�% �4N4 7�L !"����� �#��- �- �@�

�)/ M#/ =� !"��� MN4 @S% R���� �� �58� ��-� �@��� !#3� �58� �<�"-�"9�

���% ���� <% ="-����� "�� RA�#D5 !�9-3 �@��� !#3�� ���-� "2;� 7�3 !+;5 ��- :��#6�� R

�@��� !#3�� A�#9� !"��� "2;� 7�3 !"��� MN4 �9�� &#;5-�.�@� ��)����.�#��- ]$�#

�)/�� ��/ !"�����.

4�� %��!)7M(4!�� D-� ��"��� 4�-'�

�@��� ������ �58� �)/ &#;5-�� ��#�#�"��=��#�� �R'��R0�( 5DA�#

� �;�� R(�(R.00 5A�#D

��#3���� ��R���R��� 5A�#D

�!���"�� �;"#5 ��R�'�R� ( ���-�

�?�!;�� �''R �R � ����-

�!"+��+�� ��'R�0'R.�� �A�#9

�C"-�9�� �.�R0� R�00 �A�#9

�!*"5-*� ��0R�(�R0�� �A�#9

9�; � ��-� =#9 1�+�� �"�-/� �- ��P �,9�5656�� �,9� �5656�� 9@ ���� ��� �#�"� �.

١٠٤

:��#2�- �9�; � ��-� =#9 1�+�� "2�9"�# !"����� =� !"�% MN4 ";#�� ]95� �#-�-�� �P� N6 =��

�9�; � <% MN4�� !"�+�� OP� =#9 1�% �";� ="� �PL "� �"9-6* .�@� ��)����0��-� =#9#

�� �5656�� 9@ ��;�� =#9 1�+��MN4�� !"�+�� =� ��% �� �5656�� �,9 ��;� .

N6 =� �)/�� ��/ ������� !"����� !"�% =#9 �#�"5/?� 1��+�� �#�"5/?� �#��8� �"9-6� �-#��

��"/8� =#"9-�� #�/- ���6-��)One Way ANOVA (MN4 =#9 1�+�� �"9-6* ��6-�# �P���

�4�S% !"3��)� .�3 #�/-�� �P� �3"�#�� :��4S- �4�8� !"����� =3 ]$�� A��5 B"3L 7

�5656�"9.

١٠٥

4�� %��!)9N(:% � D-�� �� 6��� �-��� � �0[� ����� �� ��= %"� ��*�*�

��� ا�! ق ا�!�0�� ا'&% اف أ145 �+,� أد&1 �+,� ا�,�+*ري

٠�٠١٥- ١�٩٣٣- ٠�٨٥٨ ٠�٩٧٧- ]$-ة6"ZF�*/ -اول ٠�٧٣٨ ١�٦١٦- ١�٣٥٩ ٠�٤٣٩�� &/�� ا� ٠�٣٨١ ٠�٣٤٦- ٠�٣٦٦ ٠�٠٩١- آ+$-ة ٠�٠٢٨ ٢�٥٤٤- ١�١٨٢ ١�٠٨٢- ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٢٣٤ ١�٥٥٩- ١�٠٣٥ ٠�٦٦٣ ��8 /اول ا��� &/�� ا� ٠�٦٤٥ ١�٩١٣- ١�١٥٣ ٠�٥٣٨- آ+$-ة ٤٣٠٤٠- ١٣٧٧٠١٠- ٦١٠٥٣٤ ٧٩٣٨٣٢- ]$-ة6�*/"ZF ٢٩٢٦٥٠٤١ ٣٥٠١٣٣٨ ١٤٨٧٤٦٨١ ١٦٣٨٣١٩٠ �� >*;: رأس ا�,*ل ا��*

٦٩٤٤٣٣٧٧ ٢٠٠٧١٤٦٠- ٤٠٤٩٢٢٧٢ ٢٨٦١٤٦٣٩ آ+$-ة ٠�٠٢٩ ١�٩٠٧- ٠�٩٠٨ ٠�٧٦٢- ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�١١٤ ١�٤١٠- ٠�٨٨٠ ٠�٦٤٨ �8�=>ا� ��/& ٠�٧٨٩ ٠�٤٦٤- ٠�٥٦٠ ٠�١٥٨ آ+$-ة ٠�٢١٣ ٠�١٥٥- ٠�١٦٤ ٠�٠٣٠ ]$-ة6

"ZF�*/ -ل ٠�٠١٢- ٠�٤٤٠- ٠�٢٤٧ ٠�٢٢٦����ل دوران ا?> ٠�٣٨٥ ٠�٠٠٢ ٠�١٧٣ ٠�١٧٨ آ+$-ة ٠�٦٩٠ ٠�٣٥٤- ٠�٤٧٠ ٠�١٣٤ ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٠٣٧ ٣�٣٥٠- ١�٩٥٥ ١�٦٥٧ ���*Aل ا�����ل دوران ا?> ٣�٢٢٧ ٠�٠٨٠- ١�٥٦٠ ١�٢٥٢ آ+$-ة ٣�٥٢٠ ١٣�٤٩٣- ٨�٠٨٣ ٣�٢٢٦- ]$-ة6

"ZF�*/ -٢�٨٨٣- ٢٨�٦٥٩- ١٤�٨٨٢ ١٥�٧٧١ �>8�,ا� B�Cل دوران ا���� ٣�٣٢٦ ١�٠٣٩- ١�٩٨٥ ١�٣٧٦ آ+$-ة ٠�٥٥٦ ٣١�٤٠٠- ١٤�٣٥٠ ١٦�٢٦٠- ]$-ة6

"ZF�*/ ٣٦�١٥٠ ١٠�٤٤٨ ١٤�٨٣٩ ٢٣�٢٩٩ �+�%�� ة ا�; ����� ٢٥�٤٠٤ ٢٥�٨٥٠- ٢٥�٣٣٢ ٧�١٨٥- آ+$-ة ٧�١٦١ ١�٣٢٥- ٤�٣٣١ ١�٥٧٠ ]$-ة6

"ZF�*/ -ون ٠�٠٤٨ ٠�٣٨٠- ٠�٢٤٧ ٠�١٦٦E�,ل دوران ا���� ١٩�٥٤٠ ٢�٧٩٦ ٩�٦٦٧ ١١�١٦٨ آ+$-ة ٥٢١�٠٩٠ ١٤�٩٢١- ٢٥٩�٠٩٧ ١٨٩�٦١٠ ]$-ة6

"ZF�*/ �5 ;: ا�,�*زن ١٦�٣٥٠ ٥�٨١٧- ١٢�٧٩٨ ٥�٢٦٧*F�5د أ8*م ا�� ١٧�٩٠٠- ٣٠�٢٣٦- ٧�١٢٢ ٢٤�٠٦٨- آ+$-ة ٠�٢٩٩ ٠�٣٠٦- ٠�٢٧١ ٠�٠٠٧ ]$-ة6

"ZF�*/ ل ٠�٢٤٩ ٠�٠٩٧- ٠�٢٠٠ ٠�٠٧٦��ع ا?>,J� &/�� ا��L8 إ�1 ٠�٠٦٥ ٠�٢٠٤- ٠�١٢٧ ٠�٠٤٣- آ+$-ة ٠�٨٦٠ ٤�١٨٦- ٢�٤٤٥ ١�٠٥٥- ]$-ة6

"ZF�*/ ٠�٦١٢ ٠�٣٠٩- ٠�٥٣٢ ٠�١٥٢ �+M4,ق ا��=N 1إ� L8ا�� ��/& ٠�١٥٠ ٠�٧٥٩- ٠�٤٤٠ ٠�١٩٦- آ+$-ة ٠�٣٠٦ ٠�٢٠٩- ٠�٢٣٤ ٠�٠٢٣ ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٠٩٧ ٠�٢٥٠- ٠�٢٠٠ ٠�٠٧٧ �+M4,ا� ��/& ٠�٢٠٥ ٠�٠٦٥- ٠�١٢٧ ٠�٠٤٦ آ+$-ة ٠�٤٢٦ ٠�٠٦١- ٠�٢١٨ ٠�١٨٣ ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�١٩٣- ٠�٢٦٨- ٠�٠٤٣ ٠�٢٣٠ L8ع ا���,J,� �O?ن ��+ ة ا� ا��8 ٠�٢٩٢ ٠�٠٥٨ ٠�١١٠ ٠�١٥٣ آ+$-ة.... ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٤٤٥- ٠�٤٤٥- ٠�٠٠٠ ٠�٤٤٥ �Pا� �5د � ات QRS+� ا�! ٢٨�٤٤٩ ٠�٧٨٢ ١٤�١٦٨ ١٠�١٦٠ آ+$-ة ٠�٢١٥ ٠�٥٤٠- ٠�٣٥٧ ٠�٠٨٧- ]$-ة6

"ZF�*/ ٠�٠٥٩ ٠�٠١٨- ٠�٠٤٤ ٠�٠٢١ U� ا� V� &/�� ه* ٠�١٨٠ ٠�٠٢٧ ٠�٠٦٩ ٠�٠٩٧ آ+$-ة ٠�٤٦١ ٠�٢٧٦- ٠�٣٤٤ ٠�٠٣٠ ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٠٣١- ٠�٠٤١- ٠�٠٠٦ ٠�٠٣٦ U� ا� :;*< ��/& ٠�١٢٦ ٠�١٧١- ٠�١٣٤ ٠�٠٣٣- آ+$-ة ٠�١٨١ ٠�٠٦٥- ٠�١٢١ ٠�٠٢٥ ]$-ة6

"ZF�*/ -ل ٠�٠١٩- ٠�١٠٦- ٠�٠٥٠ ٠�٠٦٢����ل ا��*�P 145 ا?> ٠�١٧٩ ٠�٠٥٦- ٠�١١٥ ٠�٠٣٢ آ+$-ة ٢�١٣١ ١�٨٧٧- ١�٧٩٣ ٠�٠٨٥ ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٠٤٧- ٠�٠٦٣- ٠�٠٠٩ ٠�٠٥٥ �+M4,145 ا� �P*ل ا����� ٠�٢٥٥ ٠�٠٨٣- ٠�١٦٧ ٠�٠٤٠ آ+$-ة ٠�١٦٦ ٠�٠٨٤ ٠�٠٤٧ ٠�١٢٥ ]$-ة6

"ZF�*/ -ا?ر�*ح ٠�٠٥٥ ٠�٠٦٧- ٠�٠٧١ ٠�٠٠٦ L� BY/ا� Z+�& ١�٢٤٧ ٠�٢٣٥- ٠�٧٢٣ ٠�٣٢٠ آ+$-ة

.... ]$-ة6"ZF�*/ -ز�8*ت ٠�٠٠٠ ٠�٠٧١- ٠�٠٤١ ٠�٠٣٥���L ا� BY/ا� Z+�& ٠�١٠٠ ٠�٠٠٤ ٠�٠٤٣ ٠�٠٤٨ آ+$-ة.... ]$-ة6

"ZF�*/ ١٥�٤٧٧ ١٥�٤٧٧ ٠�٠٠٠ ١٥�٤٧٧ �+�� �U� 4&/�� ا�=+,� ا�/ ٤�١٤٠ ٢٧�٢٦٨- ١٨�١٣٣ ١١�٥٦٤- آ+$-ة.... ]$-ة6

"ZF�*/ ٠�٠٠٢ ٠�٠٠٢ ٠�٠٠٠ ٠�٠٠٢ BY/ر8\ ا� ٠�٠١٦ ٠�٠٣٢- ٠�٠٢٨ ٠�٠٠٨- آ+$-ة.... ]$-ة6

"ZF�*/ -٠�٢٧٦- ٠�٢٧٦- ٠�٠٠٠ ٠�٢٧٦ �8 �;�4� �+�� &/�� ا�=+,� ا�/ ٢�٢٩٠ ١�٣٤٦ ٠�٥٤٥ ١�٨١٨ آ+$-ة

١٠٦

=#9# �@� ��)��)��(�"9-6� H�"-;F�4S- =#9 1�% �";� ="� �PL �%�,�� =#"9-�� #�/- N6 =� ������ �)/ ��/ �5656�"9 �#�"��� ��;�� .��)� �Y/N� ";;��# ��)�� �P� N6 =�� �2� 1�%

=� MN4�� !"����� !"�% =#9 :"#�"5/L R�-9"4�� �58� =���� �,�� R �58� =���� �,� M#/ A�#5@ =�#��� �9�;� R=�6��� =���� �,�� R #5/-�� A�-% ��-�� R�;#���� ��P�� =���� �,��

#��� <�"�)L 7�L )8�=�.�P :"-�"+- �";� =� <;,# �P�� �5656�� �#4S- �)�� =#9 �#�"5/L �#��� ���� �)/ ��/ ��;�� OP� 7�3��."�� �#�"5/L !*���� �#� "2#% 1��+�� =�# ��% ��;�� <@"9 "��

V�68 ���� =� &�-6# * ��;�� <@"9 7�3 �5656�� �#4S- =S9 <;,# .4�� %��!)97(

�� �* 3����F��� �� %���� %[* �� ANOVA F ا�</�� �ى �+,��/�ا��'��

٠�٢٤٦ ١�٥٦٧ &/�� ا���اول

٠�٦٩٩ ٠�٣٦٨ ��8&/�� ا���اول ا�/

�� ٠�١٨٧ ١�٩١٦ >*;: رأس ا�,*ل ا��*

٠�١٣٤ ٢�٣٥٢ &/�� ا�<=��8

���ل دوران ا?>�ل ٠�٠١٩** ٥�٤٦٧

���*Aل ا�����ل دوران ا?> ٠�٠٢٠** ٥�٣٣٦

�B ا�,�8<�Cل دوران ا���� ٠�٠٣٠** ٤�٦٦١

�+�%�� ة ا�; ����� ٠�٠٢٢** ٥�٢١٠

���ل دوران ا�,�Eون ٠�٠٣٦** ٤�٥٥٣

٠�١٥٢ ٢�٢٤٩ �5د أ8*م ا��F*�5 ;: ا�,�*زن

�ع ا?>�ل,J� ٠�٦٨٣ ٠�٣٩٣ &/�� ا��L8 إ�1

�+M4,ق ا��=N 1إ� L8٠�٤٦٠ ٠�٨٢٥ &/�� ا��

�+M4,٠�٦٠٣ ٠�٥٢٧ &/�� ا�

L8ع ا���,J,� �O?ن ��+ ة ا� ٠�٠٠٢*** ١٠�٢٦١ ا��8

�Pا� ٠�٣٥٤ ١�٠٠٩ �5د � ات QRS+� ا�!

U� ا� V� ٠�٣٩٦ ٠�٩٩٦ &/�� ه*

U� ٠�٨٦٥ ٠�١٤٧ &/�� >*;: ا�

���ل ا��*�P 145 ا?>�ل ٠�٣٥٩ ١�١١١

�+M4,145 ا� �P*ل ا����� ٠�٩٨١ ٠�٠١٩

�L ا?ر�*ح BY/ا� Z+�& ٠�٥٨٩ ٠�٥٥٥

�ز�8*ت��L ا� BY/ا� Z+�& ٠�١١٦ ٩�١٩٩

U� 4� �+�� ٠�١١٨ ٣�٩٥٣ &/�� ا�=+,� ا�/

BY/٠�٦٥٦ ٠�٢٣١ ر8\ ا�

� �8&/�� ا�=+;�4� �+�� ٠�١٠٧ ٢٦�٢٤٩ ,� ا�/

ذا**و *** .QWI ا#*�ا#5%٥و%١ د�#" إ�8I "$�0BU /%*�ى \,58 أن ا#Y-ق

١٠٧

�"9-6� ���6-�� �- ��% &N-6*� "2;#9 �)�# <-�� !"�+�� �%�,���)Scheffe (&�,-�� &�2# �P���

�@� ��)�� <% =#9� �� "�� "2$,9 =3 &�-6- <-�� !"3��)��� 7�3)��.(H�"-;�� !�2Y� M#/

O�#I C#�� �"9-6*� �P� ���6-�� �)�# �P�� ��8� !"3��)��� =#9 =#"9-�� C;")- .�P� N6 =��

<�# "�� 1��+�� �5/ ";;��# ��)��:

� �58� =���� �,� :=� Y/N; ";;� M#/ �% ���-���� A�#9��� !"����� =#9 1�+�� ="�

�,�9 "-�- A�#9��� !"����� �����9 ���-��� !"����� =� 7�3� �5� =����0,�A��

:"9#��- . �58� =���� �,� �#�- 7�3 �,-� ��",% =��- �5656�� =� >9�"9 <;,# �P��

A�#9� ������ !;"� "/ <% .

��-9"4�� �58� =���� �,� :M#/ �% ���-���� A�#9��� !"����� =#9 1�+�� ="� !;"�

A�#9��� !"����� �5� =���� �,�9 "-�- �-9"4 �����9 ���-��� !"����� =� 7�3��,.

:"9#��- A�� .=���� �,� �#�- 7�3 �,-� ��",% =��- �5656�� =� >9�"9 <;,# �P��

�58� �-9"4��A�#9� ������ !;"� "/ <%.

��;#���� ��P�� =���� �,� :/ �% ���-���� A�#9��� !"����� =#9 1�+�� ="� M# !;"�

=���� �,�9 "-�- A�#9��� !"����� ��P �����9 ���-��� !"����� =� 7�3��',�A��

:"9#��- .=���� �,� �#�- 7�3 �,-� ��",% =��- �5656�� =� <;,# �P�� �;#���� ��P��

A�#9� ������ !;"� "/ <%.

� #5/-�� A�-% ��-� :6�� �,9 AB"+� �4�8� A�#9��� !"����� !;"� �"#� ��3 #��- <% �565

A�#D5��� ���-��� !"����� >� �;�"���"9 #5/-�� A�-% .!"����� =#9 1�+�� a�9 �@�

<���/ A�#9���� ���-����0,���# &5;� ��-���� A�#D5�� !"����� =#9� ��

١٠٨

���/��<�0��# :"."2;�#� 5/- !/95� �5656�� �,9 A�#9��� !"����� =S9 <;,# "��

�� ��9A�#D5�� !"����� =� Q��� ���-��� !"������ R���-��� !"����� =� Q�.

�=�6��� =���� �,� :="�� =�6��� =���� �,� A�#9��� !"���� =���� �,� =� 7�3�

�����9 ���-��� !"����� =�6�����,������9 7�3� A�#D5�� !"����� =�� A�� .,

A�� .,% =��- �5656�� =� <;,# �P�� =���� �,� �#�- 7�3 �,-� ��" =�/���

���-���� A�#D5�� !"����� =� $%� ��9 A�#9��� !"����� .

�=�#��� Q��)�� )8� A�#5@ =�#��� �9�; :=�#��� Q��)�� )8� A�#5@ =�#��� �9�; !;"�

<���/9 "2;� 7�3� A�#D5��� A�#9��� !"������.%7�L�0%�P�� R���-��� !"�����

��#� K#��-� )8� A�#5@ =�#��� A�"#9 !�"@ �@ A�#D5��� A�#9��� !"����� =S9 <;,#

<�#��-�� "2��#� <% )8�.

١٠٩

4�� %��!)99(3����5�� �* .� � Sheffe ��� ��� �� %���� \�*� ا#PC@ ا�,�R+ ا�

(I) @PC#ا (J)

EF�*1#ق �5 ا-Y#ا )I - J(ا#��#"/%*�ى

٠�١٥١ ١٢٠�٢٥٦

٠�٤٢٦ ٠�١٤٨-٣

٠�١٥١ ٠�٢٥٦-٢١

٠�٠١٩ ٠�٤٠٤-٣

٠�٤٢٦ ٣١٠�١٤٨

���ل دوران ا?>�ل

٠�٠١٩ ٢٠�٤٠٤

٠�١٧٢ ١٢١�٧٩٠

٠�٣٩٩ ١�١١٨-٣

٠�١٧٢ ١�٧٩٠-٢١

٠�٠٢٠ ٢�٩٠٩-٣

٠�٣٩٩ ٣١١�١١٨

���ل دوران ا?>�ل���*Aا�

٠�٠٢٠ ٢٢�٩٠٩

٠�١٢٧ ١٢١٢�٥٤٥

٠�٦٧٣ ٤�٦٠١-٣

٠�١٢٧ ١٢�٥٤٥-٢١

٠�٠٣٢ ١٧�١٤٧-٣

٠�٦٧٣ ٣١٤�٦٠١

B�Cل دوران ا����ا�,�8<�

٠�٠٣٢ ٢١٧�١٤٧

٠�٠٢٥ ٣٩�٥٥٩-١٢

٠�٧٢٦ ٩�٠٧٥-٣

٠�٠٢٥ ٢١٣٩�٥٥٩

٠�٠٨٧*٣٣٠�٤٨٤٤

٠�٧٢٦ ٣١٩�٠٧٥

�+�%�� ة ا�; �����

٠�٠٨٧*٣٠�٤٨٤٤-٢

٠�٩٠٠ ١٢١�٧٣٦

٠�٠٧٨*٩�٥٩٧٦-٣

٠�٩٠٠ ١�٧٣٦-٢١

٠�٠٥٦*١١�٣٣٣٩-٣

٠�٠٧٨*٣١٩�٥٩٧٦

���ل دوران ا�,�Eون

٠�٠٥٦*٢١١�٣٣٣٩

٠�٠٠٤ ١٢٠�٤١٣

٠�٩٤٧ ٣٠�٠٢٩

٠�٠٠٤ ٠�٤١٣-٢١

٠�٠٠٧ ٠�٣٨٤-٣

٠�٩٤٧ ٠�٠٢٩-٣١

�O?ن ��+ ة ا�ا��8L8ع ا���,J,�

٠�٠٠٧ ٢٠�٣٨٤

*:"#�"5/L �2� ��-��� <% 1�+�� =� <;,- V�-�� �;3 �0.%�R�� R�<���-�� 7�3 �#9��� �)/��� R��-��� �)/��� R�#D5�� �)/�� 7�L �#�-

١١٠

<8:�-��� ����� ���� & �= %�*�� E�F �H����� ����� � 6�-

/?� ����� X4/"9�� ��-,- &�� ? <+5��� B"5 <�-�� !"����� ��- 7�3 �5656�� �4� �"2Y

"2��6� M#/ =� "2-5656 �-�"��� :"#��"3 "2@�� ��- �"@�� &5� N6 =� ��P� �#��"3 1���

<�#:�

���G��",�� �;�� :�� =� =L -�N� A�#�) 1"%j ]-%� �"�4-�*� >#)�- �",�� �;�� Q"@ &��� ��P� Q"��� �P� <% �"�4

��;�j� A�#) �; !"��6 7�L �5�� �P�� <�% �"�4-�*� K�% !��,- M#/ R �#�"3 �#�"�-3� !�P�

"2;� Q"���:�

�!N%"/�� �#)S- !"��� <% �"�4-�*� :�"�� �#)S-� !"��� K#6�-� �"�4-�*� �"9 ]-% �-

�#�"3 �#�,�� �,� !�P �;)!N%"/ (�- M#/ A��)�� �#�"3 �#;% !"+5���9 >-�-- K#6�- )�(

��� >@��9 !")��(� ��%"/)��(A�"#� �/9 ���# �"�4-�"9� ���-� ���� <��).(=��#��

L �%"$L �";#� <���/ �#%�- 7�)��� (H�/�� !N/��� "2���6-��� �-�# M#/ R �3 �5�%

!"��G���� !"����� <% =#��",��� !",�")�� !N/��� A��,���.

�L <% �"�4-�*� =� ��3 #D�-� A��� �#����� �6�� :]-% �- =#�D����� �"��� �"�4-�*� �"9

8� :��#� �2�"3L� =##;�� ?� �#�%";-�� A����� =� K#6�- �- M#/ R =#��",�� A�#�) K�% �")#

)�(>@��9 !"���)� ("�4-�� �)/9� ��%"/ <���/9 ���# ��)�(L �%"�$L �";#� =�#�� 7��

<���/� O�#%�-)� (��3 a�9� �3 �5�% �"�4-��*� �P�� N�6 =�� =#����;��� �"����

)��000 (���� &��.

١١١

��#)�"6�� !"#�+��� !��"#� 1N;� ��� #D�-� B"�;L <% �"�4-�*� :���� �#�5- Z�

B"��;L �-�#� ��#2�� ������� �#;�#�5 �� >@�� <% �#)�"6�� !"#�+��� !��"#�� �/�� 1N;�

"6�� Q"��� 9@ =� ����� �P� A���L� �"Y; 7�3 K(BOT) ��-�� <�"� ���#� 1#�/- &�29

��#2��.

����6�� V�-�� >%� <% �D�"9 �#��� �"�4-�*� >#)�-� �"���� �",�� �;�� !"��6 �5656� =L

�N2-��� =�� �/��� "#��"3 "2#�3 &�",-��� !"+5����� >� 1%��-�� �"Y-;*�� Q�;��� ���� M#/ =�

H-";�� <�#9�� M��-��� �@"�� �;�� �"�� =3 ) .R��;��� �#��-���..(R�...R�000(

�#9�,�� C"-�9�� ����:�

�%�"3 <�00� �656 �,9 �L�� <�/��� ���� ���� ������ �5 A�"#�� >�� <��",��� <�#�@�

<% ������ !��9 ��/9�� =/��� �",�� <% A�#9��� L �";-�*"9� "2@���� �#Y;- A�"3L�!"@N,�� 7

#)#��-�*� L� ��8� ��#� ����� 7� 8� ���6 7�3 A������ >@�-��� ��� �#��-�� ��- M#/ 1���

��6 �)���� 1";��� <% ������ ��� �#��- 7�3 8� 1����� ="� �@� R���� ��9 "2- ��#��

*� �5/����9� �9�;9 !",#9��� =� )'�,�0 (% L =� >�� �;�"�� !",#9��� <�"�))'�,�. (%

,�� �"�00� !D�9 "�;#9 8� 1���� �5/ X-9�; "� �#9���)��,0� (% >� �;�"��)��,'� (%

�",���00� � �5/ "�� ?�� <9�,�� 1��� !;"�% <�#�@).,.0 (% >� �;�"��)�0,�0 (% �",��

�00� 8� C"-�9�� ��2-�� �9�� �;2�� !;"�� RA�"#9 <;��)0,.' (% "2-5�/ �9��; <�%

�"3 <% "2;3 �#@�����00� L 5-� 7�)��,� (%�"3 <% �00� �#@���� �5/�� !;"�� R

�"3 <% =#5���00� X-9�; "� )� ,�. (% �"�3 <% "2-5/ �9�; =� X9#�@�00� <�-���

١١٢

!D�9)� ,�� (% �"3 <%�00� RL 1#�/- C"-�9�� ���� !3"-�� M#/ =� !����# N�6

",�� <% A�"#�� B"93� &#+6- <% �3"� �P�� �",�8� A�"#9 �#��",�� 1���*� 7��L =/���� �

8� "��#I� �#��",�� 1��� .=� �#��",�� A�")-�� <% ����-�*� �#9�,�� C"-�9�� ���� !3"-���

<�"�-�"� <��� !"�3��)� !� N6 :Canpotex, International Potash Company

=3 �#- �5/9)��(%�",�� A�")-�� Q��)� =�8� >9�8� !"3��)���� "�2;� �� �#� V��6

<��Israel Chemical Limited, Kali & Salz, Uralkali, Arab Potash Company

=#9 "2�)/ Z���-#)�(%7��)� (%�#��",�� A�")-�� Q��)� =� .

�"�� �"3 <%�00� 8� 1���8� �",�� !��-�� �% ��,� 7�3 �#�#���� �#�#�)��0 (�*��:�

:N5�� 8� OP� !;"� �@� "2�Y,� <% 8� <� �",� <% 7�3 "�2;��� C"�-�9�� �3";�5 g#�"-

� =� =#)-;��� �Y,�� �#���$ !/95� =#�S�- <%� !",��-�� <% �"�4-�*� <% ����-�*� )

"+-�*� Y <% A�#�-��� 1���� !")"/ �� �9�9 �"-;*� &�� <% �#9��� Q��@"�� ��+�� Q"+-

!",��-�� #��- &#�"�-�) .R ��;��� �#��-���00�R�00�R�00�.(

����8� !"+��+�� �)";� �#;��:�

���"9 8� ��#� !"���� ��"@W9 ������ !>#�"��� ���"@L� ��"�,�� <% =#��2-���� �"9� >� ��

M�#/ R 1���� !"9��- =3 :��#,9 "2)"-;L 1#��- =�$# "�9 �#�"���� !"�-���� �3";5� ���-��

g#�"-9 �-�/��/�00' � �#@"+-� >#@�- !"+���+�� �)";� ���� =#9 ���� 8� ������ ��#;��

IFFCO ��+��9 �#�#���� �);�� <% �#��+��+�� T�"/ �"-;? �"�-� >;5� B"�;? �#�;2��

�/;9 ���- �#�"�4-��)�'0 (������ ���"�� a�9-� �*�� =�#��)�((%"�;#9 "��� C�� =�

١١٣

���� ��"�-IFFCO �9�;9 )��(%� 7�3 �-# =L �#��+���+�� T�"/ �"-;� �"� >#9 7��

���� �� M#/ =� ������ g#�"- <% �9�8� Q������ �P� �,#� R ��;2�� �# >;"5����� "��� C

A�;"����.

�g#�"-9 �-��/'/�00' � !"+��+�� ���� =#9 ����� �#@"+-� >#@�- "���;#% ��;9 "�-#9"� "

8� !"#�"�#���� A���8� ����� <;#�/9��#;�� <�% A����8� �3";5�� >�)� B"�;? �#9�,�� �

��;�8� ������ �/;9 ���- �+��9 ������� ��;) T#9)(�(�";#� =�#��.

�g#�"-9 �-�/�0/�00' ���"@? ��#;"9"#�� <�#9��-#� ����� ������ =#9 ��"+- A��P� >#@�-

a�9- �#)"-;L �@"9 �#��+��+�� T�"/ �"-;? Q����)�000 (T�"�/ =�� ���#�� <% =

� �#��+��+��)�000 (#�9��� T�"/ =� = �P��� Q������� �P� �+��- ���-� ��#�� <% �#-

�/;9 �#�#��� ��;� <% �"�#�)�00 (�*�� =�#��)R��;��� �#��-���00(R�00'.(

�#;��*� !*"5-*� ����:�

8� !*"5-*� ���� !�"@ #��-9 �#;�� ?�� �#�/��� !"��6�� =� �#4��� �<�-��� ��#��",��� <��#�@

�#��- <% B"�-�*� �"/-6 �%"� � ��� =�� �#��",�� 1���8� 7�� �6��� <% A������ "2-"�� "2�"�3:�

�� �-N�L 1_8� ������ =�;�#�� <�% !�;�-;*� ��93 !";"#9�� �; ��9� ��-/- <-�� 7��

=��*�.

��#���/�� �#@��,�� !*"5-*� >� ������� Q���� B"2;L =#�9 �#���$ &"�#�� 9��� �#��-9

8�1��,��� =��.

١١٤

�L !/95� =� "9��) ��,9"-��� "�9���� <�% !;�-;N� A����� ���";��� A����� !"��� V�/

�#��",�� ���";� >� "2-#@"+-� �,9 ���#�#- C;��+�.

�8� !*"5-*� !��@ �#;��)� ��� "5-* (L� �#�/� !"��6 �%�# �P�� ��"5�� =�� �#�#�@

�#)�"6.

�L;*� K"9 1N8� !*"5-N� >9"-�� !;�-L �#;�� =##@��,�� �#;")� !"��6 ���#� 1��,�� 7�

8� !;��?� >;"5� �����#;��:�

�:"�"�-�� �#;��8� !;��*� >;"5� ���� !��� �#9� :��"L <% ��P� �#��",�� 1���*� ")� <%

����� �#)#-��-�� 8� �/9�� ��;�� K"6 �"�-�� "2� ="� M#/ �#�#�5-�� �B"�;99 !���9% ��/

<% &#5� 5� B";#� L ��5��� <;��8� !;��?� �6��9 "9�-�* "#�-#�L <% Q� 1����� 7��

-�� A����� 7�3 <9")#L �4� X� =��#� "�� ��-#�*� 7�L �%"$?"9 R "#�-#�� 7�� ������ �#�#�5

?� �/� >#��- �P� �/��� �#;#6-�� A����� A�"#� =���� ��9 <% !;�� ����� �2)���� �

?� 7�3 �#�-��� 8� !;�� ��"%* >� =�",-�"9 ������ !;��- ��P� R <;������ 1���� <% <;��

��-�*� "2�#�� �#�#�5- 1���� 7�L �6��� =� <)#- ������ "#�#)#;� ������ !��5% A�#�)

�(0 �;��� <% = &�� ) .R ��;��� �#��-���000R�...(

8� �#����� =��#�� �#�#�"�� �#;��:�

�U�,- �#�#�"�8� <�#�@?� V�-���� �9�;�"9 "#�#�%� "��� ��8� 1���� <% 7��8�R7��3 "���

"3 �;"�� -/- "2;� X#% ��* "�� =��� R"2+#;5- �,5#% <��",�� V�-���� �#6� RA#�-�� �#�

� ��P 7�3 #��2;"!3"-�� �6��� �#��-� �#��"3 �5@";� <%�.� !�;"�� :"#���) :��"#

١١٥

#�"�� >� ��%";��� "#;"#�9� "�;�% =� !"#��8� 1�+-� :��Y;� �#�"���� �#;�-�� �#/";�� =� �#�#�"�

H#�6- �-� R�5@";��� !9�� ��%�� N6 :"#���) ��"# )�(��6�� !�2� M#/ ���3�

�#9���8� !"#�#�"�8� <)#�6 =3 ��#�-9� AB"+��"9 �2� �#���)��.

�8� !3"-�� - =� ��- =� �#�#�"����+������� �/;9 �0� 0%!"�#�#�"�8� <% "2-+�� =3

"9���� <% "5�56� �#����� � M#/ R"2; "�#��� <% "2-+��� �29"�� "�2;� =�� �I��"9 >;5�-

�"#D�� >@� !���"�� ���-�- �#�#�"�8� =� =#/ <% !���"�� �"#I >@� ��@���� !���"��

��"�)��� =/��� �+��- >%�9 ���-� ��"6�� =�.

��98� =#��- <% �#�#�"�8� !� �"3 ��00� =���#�� !"�#;��-��� <�% �#���-�� H�";�99

Aircraft Avionics ��P� <�#�@*�� <�/��� V�-���� 7�3.

�8� �,- �#����� <;���� =��#�� ��Y;� �##",� ��/ �#�#�"�)�"�#� (��%� <% "2-"2)�- =�$�

8� B��)8� A#�-� �����9 �#��",��� �#;���9����.

��#��",��� �#�/��� �#�)�� �6�� �#�-� <�l� ��")-�� =��#�� V�-��� �9��� #�S-� �#��-

�#�"3 AB"+� ��P =#�"#9.

�+��� =#��;2��� =#�"#�� #�S-� �#��- V�-��� 7�3 ����-��� [",;?� !���� N6 =� =##;

?�<��",��� <�#�@.

�8� !��3"2-"��6 1#��- 7�3 �#�#�"�<����� 6��� A�"#� <��",��� <�/��� =#�#,5�� 7�3 .

��#�"3 OB"+� ��P =##)#�69 �#��",��� �#�/��� �#�)�� �6�� �3�)R��;��� �#��-���00�.(

١١٦

!���"�� �;"#5� �#;��*� ������:�

�<%�"3�..( �)"/9 1���� =� �#�#�"�*� !�)� <�#�@?�� <;��8� 1���� ��"/� ����� �,9�

��3 <9�3 ��9 �� �� =��8� <% ���)�� K56-�� �P� =�# �� M#/ R!���" �;"#5 <#;% 7�L

�2,�“�9"9�L ”�Y,� =� 7�L �%"$L �9��� =� ������ ��,�� �3�-�# =�# �� �P��� �5� <%

=��� �� <������ ��)�� ZN� ��3"�-� =� �� �#;��8� ������� <% =##;+� =���,# ��;"� =�

=� ��)�6- �-� R�#�#�"�*� OP� <% !���" �;"#5 ����� Z"--%� �- ��% X#�3� �#9;)8� ����

�"3 "��"�-3��..( ]95� 7-/ ��-�� <% !��-��� ��/���� �#2�� <% A��� �� !��3�

"�2�"�-;* �%"$L �#��",�� !"#�#�"�8� <% I"���� M�/� <�"$- �4#�/� A��-� I"�� "2#%

� ���G��� H�";��� =���#�� ���Y;� �9@ =� A��-,���� ������� OP� 4� !"9�-�9 <+- <-��

<�����.

�8� ������ U�,- !���"�� �;"#5� �#;��)������) (����� ��-�- <-�� ��#;��8� ��#�0%=��

"2�2�� 7�3 �;"#5�� B��)"9 ���- M#/ ��;��� V�-�� 7�3 A������ !"����� V�/� =� �#�,��

�#��",�� !���"��?�� �#�/���� �#�#�@ .

��#�/��� �#�)�� �6�� �#�-� =��#�� !"#;��-���� �;"#5�� ���;� 7�3 �9��� #�S-� �#��-

�#�"3 AB"+� ��P =##;+9 �#��",���)R��;��� �#��-���00'.(

١١٧

�#3���� !")�-;��� ����)��9��(

� 7�3 ��4,�� �-# �� � "���- =3 �����"9 �5"6 !"���,� ��) �#��"3 1���� <% "2��6� A�#

S9 ";�#�-9 �9��� ��,� ��P� �#�"��� �#�"�-�� ��� ������ =3 !"���,� �#.

��� =� 19� "�� �);�� ]-+- =� !3"-�� R"2-5656 !�- <-�� !"��9��9:" �,�� <% A�#�)

7�3 rB��� "���- N6 =�� <�/��� V�-����,�� �5�� T,9 �2)��� �I� R <��" !"9�, !P6� <-��

-@�:"L =� "2;��-� !"����� T,9 =� A�#�) �#��"3 1���� <% �6��� 7�3 A������ "2-��#� A�"3.

١١٨

2��*� %��� �������� 3�����

>8������������

����"-;�� ���H

���#5�-�� ��!"

١١٩

2��*� %��� �������� 3�����

>87���'�������� 5+�� �P� T�,-�# #�/-�� H�"-; 7�3 �";-�*"9 ������� OP� "2#�L !5�6 <-�� H�"-;��

!";"#9�� <�"5/?� .�";-�*"9 ��P� ������� "2#�L !5�6 <-�� !"#5�-�� ��� 5+�� �P� �";-# ��P�

H�"-;�� 7�3 .

>893������������� ���� H�"-; ��� K#6�- ";;��# <�"5/?� #�/-�� H�"-; 7�3 �";-�*"9<�"-�� �/;�� 7�3 ���:

���,9 ���#��� ��; ��-� =� 7�3� !"����� >#�)�� �5656�� 9@ ���#��� ��; ��-� ="�

!"����� ���#��� >$� =#�/- <% ��"�- �� �5656�� =S9 ���� ";;��# ";� =�� R�5656��

#L ���#��� ��; T"+6;� ="� �@� R"2� ���#��� ��; !$+6 "�;L� ������� >$�� T,9� :"#9")

!"�����R:"$"+6;� !�2� �@ !"����� T,9 =� *L RX#�3 &�",-��� V�-���� =�$ "2�,) X;8

���#��� <% :��"/ .

�� �58� AB"+� !���� M#/ R�5656�� �,9 ������� !���+�� "�;�� ��; <% ��- �";� ="�

�� ��P�� #5/- A�-% !$+6;� "�� RY�/�� ��9 �-9"4�� �58�� B"�9 A�-% =� *L R�;#��

�5656�� �,9 :��#9� :"3"+-�� !�2� �@ ="6��� <% �3"$9�� .

��L !��##D- �#/9��� ��; !�2� [�"� �9�; ��-� >+-�� =#/ <+% R�5656�� �,9 �#9��� �#9")#

!�2Y� ��;�� <@"9 =� *L R!",#�-�� =� �2��� �#5;� �#������ �58� 7�3 ��",��� ]9���

+6;�:"$" .

١٢٠

����#��� �9�;� !",#�-�� =� �2��� �#5;9 1�,-# "�#% �5"6 A�#9� !���- 1���� ��; !�2Y�

�#�-%��� �#@����.

>8�";� ="� =#9 :"#�"5/L �2� 1�% A�#D5��� ���-���� A�#9��� !"����� =���� �,� M#/ =�

���� ��P�� =���� �,�� R�-9"4�� �58� =���� �,�� R �58� R #5/-�� A�-% ��-�� R�;#

#��� <�"�)L 7�L )8� A�#5@ =�#��� �9�;� R=�6��� =���� �,��=�.�";� =� <;,# �P��

�P :"-�"+-������ �)/ ��/ ��;�� OP� 7�3 �5656�� �#4S- �)�� =#9 �#�"5/L �#��� ."��

- =S9 <;,# "�� �#�"5/L !*���� �#� "2#% 1��+�� =�# ��% ��;�� <@"9 <@"9 7�3 �5656�� �#4S

V�68 ���� =� &�-6# * ��;�� .

�!"����� �#�",+��� "�;�� ��; !�2Y� A�#9��� ���-��� !"����� >� �;�"���"9 :��#9� :";�/-

A�#D5���.�#�- 7�3 �,-� ��",% =��- �5656�� =� <;,# �P�� �#�",+��� "�;�� ��; <%

A�#9� ������ !;"� "/ .

'��2� A�#D5��� A�#9��� !"����� :��#9� :"3"+-�� =�#��� Q��)�� )8� A�#5@ =�#��� �9�; !

A�"#9 !�"@ �@ A�#D5��� A�#9��� !"����� =S9 <;,# �P�� R���-��� !"����� >� �;�"���"9

<�#��-�� "2��#� <% )8� ��#� K#��-� )8� A�#5@ =�#���.

(��";� ="� =#9 :"#�"5/L �2� 1�% !"����� �#�")-��� �#��6��� �#3";5�� M#/ =� C�� <%"5

�",�� "��� RR�-9"4�� �58� =���� �,��R #5/-�� A�-% ��-�� �9�;� R�#���� =#��� �9�;�

�#����� 7�3 ��",��� �58� 7�3 ��",�� �,�� R]9��� �)�� R�#����� .�";� =� <;,# �P��

�P :"-�"+- =#9 �#�"5/L �#��� ��/ ��;�� OP� 7�3 �5656�� �#4S- �)�� Q�;������ .

١٢١

.�="� �",�� "��� C�� <%"5 X;� �9�� �#3";5�� !"�������#��6�� !"���� R��=� <;,# �P

!�� �5656��� �",�� "��� C�� A�"#��#��6�� =� �4�� �#3";5�� !"����.

�0�"4 �5� =���� �,�9 "-�- �#3";5�� !"����� !;"�7�3� �-9 �����9 �#��6�� !"����� =�

=#-��:"9#��- .<% �-9"4�� �58� =���� �,� =#�/- 7�L !�� �5656�� =� >9�"9 <;,# �P��

�#��6�� !"����� =� $%� ��9 �#3";5�� !"�����.

���!;"�� #5/-�� A�-% !"����"�� �#��6�� !"����� #5/-�� A�-% =� @� �#�")-��� �#3";5��

=S9 <;,# !"����� $%� !;"� �#�")-��� �#3";5�� �5656�� �,9�Q��� ��9 "2;�#� 5/-

=��#��6�� !"����� .

���!�� �#;�#�� A�"# 7�L �5656�� R�#��6��� �#�")-��� �#3";5�� !"����� !"����� =� *L

!"����� <@"9 =#9 =� @8� !;"� �#3";5�� .

���="� �� �9�; <% =�/-�� �9�� �#3";5�� !"����� �#��� <% X;� !"����� �#��6���#�")-��� R�P��

!"����� =S9 <;,# �#3";5�� A�"#9 !�"@ �@ !"����� =� �4�� �5656�� �,9 "2-#��� ��;

V�68� .

���<% =�/-�� ="� ]9��� �)� �#3";5�� !"����� $%� �#�")-��� !"����� >� �;�"���"9�#��6�� .

;,# �P�� !"����� =S9 <=� �9�� ��9 �5656�� �,9 "2-#/9� !;�/- �@ �#�")-��� �#3";5��

�#��6�� !"����� .

����2� ��9 �#��6�� !"����� X;� �9�� �#3";5�� !"����� �#������ �58� 7�3 ��",�� �,� ="�

!"����� B��� =� $%� ="� �#3";5�� !"����� B��� =� 7�L �#�# "�� R:"#�"5/L�#��6�� ."��

١٢٢

9#�@ �#�")-�� !"����� �#������ �58� 7�3 ��",�� �,� ="�:"!"����� ��",�� �,� =�

�#3";5��.

>8:������������

�- <-�� H�"-;�� N6 =�!<�# "�9 �#5�-�� ";;��# "2#�3 �5/�� :

���L ���#��� <% �"/ K�; =� !;"3 <-��� "2-5656 �- <-�� !"����� 7�3 =� @� !"#�-�� 7

<-�� <�"��� ��,�� �"��� :"#�"+- ��P� "2#�� ���#��� !"#�-�� =#�/- 7�3 �,- =� "2#�3 &�",-���

"2� T�,-- �@ .

���"#��� !"����� AB"+� Q"+-�� 7�L :"���3 �5656�� �,9 �#�",+��� "�;�� ��; <% ��-�� �#�#

",% ��9 "2��5� A���L 7�3 "2-��@ .�� ������ ���"9 "29�; =�/-- �� !"����� T,9 =� *L

�#3�; ���; M�/-� �58� A���L <% AB"+� �4�� !"����� OP� =��- =� �9* <�"-�"9� R>@�-���

�#�,% .�5656�� �,9 �#9� ��9 !���� ="6��� <% �3"$9�� B"�9 A�-% =W% RV�6� �#/"; =�

"6 !"�"#� M��/-�� �)�# �P�� ��8�&#�"�-�� ��# �P�� ���"9 =�6��� A���? �5 .

���#�# �5656�� 9@ >$��"9 X-;�"��� �5656�� �,9 �#/9��� ��; <% ]$���� ��"$-�� =L

�- <-�� !"����� A��@ ��3 7�L!>� ��";-# Y�/�� ��9 "2-#/9� �#�- 7�3 "2-5656

!�- <-�� ���#2�� A�"3L !"#��3 .�9 * ��5�� �P� <%� "2-#/9� �#�-� <,��"9 !"����� ���- =�

١٢٣

-�� <;9-� <,���� !"�+;�� K#��- ���"/�� �9"@��� �#��- N6 =� =� �#- A�#�) �#�#��- !"#)#-��

L"2-����#.

���#�"��� "23"$�� =#�/- 7�3 �,- =� =� �9 * "2#�� 1���� ��; �#�- !"����� >#-�- 7-/

�6��� <,���� �"�4-�� <%L C�,;- �/)"; A�#�) !��#@���� "2�2�� �#@ 7�3 :"#9")# .

��!"#"D� �5656�� =� A�"+-�*� ���"/� A�#D5��� ���-��� !"����� 7�3 �#�- "�;�� ��;

")��� �P� <% :"/"); !-94� <-��� A�#9��� !"����� >� �;�"���"9 "2#�� �#�",+���.

��#��6�� !"����� 7�3� �#�")-��� ���"/*�,� =#�/-!��5� =���� "2�-9"4�� N6 =� ��P�

-",#9� A�"#� <,����� A�#�) !")-;� �#�-9 "2�/)"; �#�#��- !"�"#� Q"9-.

'�=� 7�3� !;"� <-��� "2#�� #5/-�� A�-% #��-9 �#��6�� !"����� ���- =� �2��� =� !"�����

�#�")-��� �#3";5�� .

(��,- =� ����$�� =� =�� RB<��� T,9 �,+-�� !;"� <-��� "2-#;�#�� T#+6- 7�3 !"�����

�N�� "��� C�� 7�3 �5/�� A�#�) ��#��� <�"��� 1���� !"����� OP� D-�- =� =����� .

.��5656�� �,9 ������ >$� >9"-- =� �2��� =� R"2��-�- <-�� !"����� �56569 ������ �"#@ �;3

�/�� Y"+-/� N6 =� =��- =�� R�#;��� �/�5��� 7�3 �%"/��� <9�P�� �2��� 7��# "�9 ���

�5656�� >$�� !"����� B��� =#�/-9 ����� �#��,�� .�5656�� �#��,� <�"�8� &�2�"%

١٢٤

N% &�2�� �P� 1�/-# �� �PL� R�#�"��� "23"$�� =#�/-� "2-#)"-;� A�"#� !"����� AB"+� >%� ��

=� �5656�� �#��,� 7;,�C"�8� .

�0����# =S9 �4/"9�� <5�- R:��#6��=��6l� =�4/"9�� 7�3 "��4�� �5656�� Q�$�� M/99

�- <-�� �#�#/�� !"3"���-� �� "2-5656 !A�-% 7�L �";-�*� ���"/�� :N9�-�� "2-5656 �-

!";"#9�� �%�- "/ <% :"#9�; ��#� �#;� .;��)�� M/9 A���$9 ";� �4/"9�� <5�- "�� V�68� �

!"#�-��� RA���?� �#3�;� R!")-;��� A��) "2#% "�9 =��� =L �#3�;�� �,#9�� !�P� �#�"��� �#I

"��#I� �,�� B��)�� R<+#Y��� "$���.�;��� A�-% �� ����� A���$9 �4/"9�� <5�- "�� 9@

� �2Y- �5656�� H�"-; =8 ��P� �5656�� �,9� 7�3 !��;� MN4 �,9 �4� �- <-�� !"�����

"2-5656 .

١٢٥

a$ا��)�در وا���ا %�b��

P]S\Raا P^waeS �tا\`aا:-����"� R���@�#9��).�00�.("& ���-# 1���� �"�� ����*� � �!� 1�� �H�"���� �����

��=5 �F��!�" �,�� ���� 7�� ����� �3 �@�� )A�#�) �#G� =��*� :�#�5"6-�� H�";�9<;��*�(#2�� R=�;"�� R ="��3 R ��"�#��� A������ ��� >� =�",-�"9 �#5"6-�� �#P#+;-�� �� �*�/�9��#�.

�� #�) ��"� R ��/) .�..'.("������5 $�� �H"� ��"�� ��*�* :������� ��-�� �H���Z $��� ����!�5"QR�������#�� ����,�") R A����;� �#I ���#-�)"� ��"��

=��*� R�9��.

��N5 R �"#P ���/� Z).�... .("���5 ��= ����"�� �������-�� ����*�*)L��Z������-��("�5� R �#��;��*� �,�") R A���;� �#I O���-�� ��"�� .

��"�#� R <$9���) .�00� .("���'� �-�� ����5 �5���5 ���� ��*�*� 1� ����� � � %��� D��!�"QA�����;� �#I ���#-�)"� ��"�� R �������#�� ����,�") R

=��*� R="�3.

�، �`~~~�ة� (اu~~~]S�aي .٢٠٠٠ .( ���cccا�� Zccc#� ا�)Zــ cccd��e fccc*U 7 ا,داء وا�#ccc#h �(،،نeــ~~~ـ`l دار bوا�ـــ \�Qwa.

�R ��/� R �;�����)�000 ". ( ���#���*� AB"+���� �#5"6-��" :7�3 ���#�#9- ������� #;��*� �#3";5�� !"�������� �"R�����5 � ��!� ��-�� ��!� ��)��� R�'��,�� R�R

<;"4�� =�;"� R ="�3/�#";#.

'�، �aeh ، Pf\qel ))�د�ـــ% ). ٢٠٠٨ �ـــ� ا,j>ا�#kl>١ط . ا��)�)ــــ% وPــqeLدار أ ، ،l`ــeن

. �Qwaــــ\

١٢٦

(�،�]i~� ، b~`l ورc� %ce�W> "،P~j�آ% ا,<c)�,ت ا,رد�c4e %c#S ا��)�c)%").٢٠٠٢(e`lري

b~~`Raا P~~ور� m~~aا P~~qucq)ةu~~fut P~~fا�ردن رؤ :g~~ا�رد� P]~~�e�_aا �qe~~�\S (P~~f�]{Q_aا P~~�]�aا ،

، آU�eن ا�ول .دeR_aeS P]�e�_wa/\i`dfون q �q\آ� اa`\أة اef\aدي، e`lن

.�،\]Qq ufز ، "٢٠٠٧(Uilي .( nc#*،e~`lن١ط" ا��)�)% "� ا,دارة ا�e %��4#� ا�oU��% وا�

.، دار د�Qwa Pwt\، ا�ردن

، e�� gaulدة،-١٠ ، أ��cث �c�Sذج ا� c#�U% ا,� c)�د�%"). ٢٠٠٣( uQjح %#V�� ا�"P~S\�_a �]~]c� ،

ط .، e`lن، ا�ردن، دار �u�qوي �Qwa\ واU_aز١�fا�ردن،

١١-، }d� ، u`�q )رب ). ٢٠٠٩e�� �jU� دة�d .,ا %#S�-ا��)�)% وأ� %#�� �" %#e�4ا��ول ا� ، ا�e . �fU|aو�% ا�-��1 ".P�e_q اa|_\و�[Pw�q .e اes`aرف

,)Line-On(:available ٣١=catID&٤٨=issueID?php.detail_category/ar/masaref/kw.com.ukb.www://http

١٢-�) R ��/; R �;")�00�".(�����5 �5���5 ����*� 4��'�".RA����;� �#I �#-�)"� ��"�� =��*� R="�3 R�#;��*� �,�")�� .

١٣-`fا��aـا`�q ، (uـ� �ـوا� Y#�ــــ% �ـ& ا,داء ا����ــــ�ا� ��V#ـــــkl> 7#ــــ<h##ــ.") ٢٠٠٤.�[ــdteq P_[ــرaeL،"%ـــ% ا���)�)ــــ�ت ا,ردS#ـــ� �آ ، Rqetـــl P`ـــeن ـUرةــ\ �Qqـــ\

، ا�ردن ، e`lن e]wRaت اeLراuwa P]S\Raا.

١٤-f�]{Q_aا P�]�aـا]�e�_wa Pــ،P)ــأداء �\آ). ٢٠٠١`]a PــRS eــcl uــــ]`a ا�دارة uريــeـــ�qو �eـ

صul ،P١٠د Pw�q أ eiر اc�Qq.]�e�_aـــe`l Pن اi|a\ى ،١٤-١٣.

١٥-، P]�e�_wa Pf�]{Q_aا P�]�a٢٠٠٦(ا .(ا�ردن gh P]�e�_aص ا، )٢٠-١٧.(

١٦-]ae`aــ~~~~ـوزارة ا ، P)٢٠٠٩ . ــــ�ة ���#ــــccccـ% ا��-��ـــccccـ% ا���4ـــccccـ%)ccccS ، ، ا�ردن ، l`ـ~~~~ـeن

w�`aــاuــ

١٢٧

ص ،\�l g�e¢aد اuRaا ،\�eRa٢٤-٢٢ا.

١٧-Raا bcQaا PdL£q نe`l ، P{w_�q ادulا ، ، اf\c_a\ اUQdaي . ا�ردن–eم

، e`lن-١٨ P{w_�q ادulا ، ، اf\c_a\ اUQdaي P]ا�رد� �Q`Lا� ��esq Pا�ردن– �\آ .

، e`lن-١٩ P{w_�q ادulا ، ، اf\c_a\ اUQdaي P]ت ا�رد��esا�� Pا�ردن– �\آ .

٢٠-\f\c_aا ، ، e`lن ا�a\آP ا�رد�[P�e]sa P ا�e�a\ات P{w_�q ادulا ، . ا�ردن–اUQdaي

، e`lن-٢١ P{w_�q ادulا ، ، اf\c_a\ اUQdaي P]ا�رد� P]|w`aان ا\]�aا P]`fدeا�ردن– أآ .

، e`lن-٢٢ P{w_�q ادulا ، ، اf\c_a\ اUQdaي P]S\Raس اe�Uiaا Pا�ردن– �\آ .

٢٣-ulا ، ، اf\c_a\ اUQdaي P]ت ا�رد�e{LU{aا �teQq Pن �\آe`l ، P{w_�q ا�ردن–اد .

٢٤-P]lرا�aت اe�_Q`aا �]Qsو� ¥fUd_a P]ا�رد� Pآ\�aا )U|iqأ (، ، اf\c_a\ اUQdaي

، e`lن P{w_�q ادulا�ردن– ا .

%��#WS,ا %Y��e aا���ا$ــ:-

١-Awamleh,N. ( ٢٠٠٢ ) . “Public Officials’ attitudes toward privatization in Jordan:A field survey. International Journal of Public Sector Management.

Vol. (١٥), No.(٣), pp. ٢٥٦-٢٣٧.

٢-Dewenter, Kathryn, Malatesta, (١٩٩٧) . "State-Owned and Privately

Owned

Firms" An Empirical Analysis of Profitability, leverage, and Labor Inten-

sity, working paper, University of Washington, pp ٢٤-١٦.

٣- Ernst, (١٩٩٩). “Assessing the Impacts of Privatization:The Experience of

Morocco” International Journal of Public Sector Management.Vol.(١٢),

No.(٥),pp.٢٦٦-٢٤٧.

٤- Executive Privatization Commission, (٢٠٠٦). Impact of Privatization in Jordan pp. (٥٢-٤٦).

١٢٨

٥- La Porta, (١٩٩٧)." The Benefits of Privatization: evidence from Mexico".

Vol. (١٢), No.(٢), pp٢٦٦-٢٤٧.

٦- Ministry of Finance, (٢٠٠٩). General Government Finance Bulletin , Jordan, Vol.(١٠), No. (١٢), pp.١٢٤-١١٣ .

٧- Omran, (٢٠٠١) "Detecting the Performance Consequences of Privatized

Egyptian State-Owned Enterprises:Does Ownership Structure Really

Matter?" Vol. (١٠), No.(٢), pp.٢٠٥-١٠٠.

٨- Oqdeh, (9NNM) The Effect of Privatization on Firms Financial and Operating Performance "Evidence from Jordan" University of Jordan.

١٢٩

-�� !"����� B"��� "2#�3 19;# <"���3� ������"2�2�� ���- �-# "2$,9 ���� ="�3 1�� <% <�"��� ���-� �#I "2$,9�<�"��� 1���� <% :�

6��� 4��)7(������� ��_ ��"��� $��-;����� ���F 6�- �= ����� 6�-� �= ������� ��"����

������� ��_ ��"��� $��-;����� ���F 6�- �= 4����"��� 4- �'���

��*�*� ��*�*� ��-

�.�",�� �;�� ���G� �")#L �..( �.8� O"#��� ��� �#;��/V�9��� ="�3 ��;� A���� ��3 �... �.=#3"� !"�"�/ >)-;� �")#L �..( �.8� ����!��"��� <% A�/�� 1��� >#9 �000 �.!���"�� =#��-� �#�- ���� >#9 �00� .8� �#����� =��#�� �#�#�"���#;�� >#9 �00� '.8� ������ �#3���� !")-;��� >#;5-� 1#��-� �#;��

)��9��(>#9 �00�

(.������ �9�6 ���",�� O"#��� �#�;- �/� ���"�� �00� <�"��� ="�3 1�� <% �����-��� !"����� B"���

�.8� !;��?� >;"5� �����#;�� >#9 �..( �.8� !*"5-*� �����#;�� >#9 �000 �.�#9�,�� C"-�9�� ���� >#9 �00� �.8� !"+��+�� �)";� �����#;�� >#9 �00 �.8� ������!���"�� �;"#5� �#;�� >#9 �00�

١٣٠

6��� 4�� )9(;4� ��� ��"��� $��-I���-���-��� �� �.,�� O"#��� �#�;- �/������� �9�6 X��" �.8� O"#��� ��� �#;��/V�9��� ="�3 ��;� �.=#3"� !"�"�/ >)-;� �.8� ����!��"��� <% A�/�� 1��� �.!���"�� =#��-� �#�- ����

6��� 4�� ):(�H��F �-��� 6� �� 4� ��� ��"��� $��-;

�.8� !;��?� >;"5� �����#;�� �.����8� !*"5-*� �#;�� �.�#9�,�� C"-�9�� ���� �.8� !"+��+�� �)";� �����#;�� �.8� ������!���"�� �;"#5� �#;�� 8� �#����� =��#�� �#�#�"���#;�� '.8� ������ !"�)-;��� >#;5�-� 1#���-� �#;��

�#3����)��9��((.�",�� �;�� ���G�