26 сентября 2013, Москва

Сделки M&A в российском e-commerce

Стабильно высокая активность участников сектора e-commerce

на рынке капитала

2

11

2121

12

3

2013YTD 2009 2010 2011 2012

Количество закрытых сделок,

2009 – YTD 2013, шт.

Около 70 публичных сделок

Основная часть сделок – это частные размещения небольшого и

среднего размера

3

1

12

26

19

0 - 5 5 - 20 100+ 20 - 100

Распределение закрытых сделок по объему,

2009 – YTD 2013, шт.

Около 80% сделок размером до 20 млн. долл.

млн. долл.

Сегментация сделок по секторам

4

233

45

9

1212

18

Спорт Купоны Прочие

товары

Дом и сад Товары

для детей

БТ и Э Гипермаркеты Билеты и

бронирование

Одежда и

аксессуары

Количество закрытых сделок по секторам,

2009 – YTD 2013, шт.

7% 5% 5% 23%19% 41%

Дом и сад БТ и Э

Одежда и аксессуары Автозапчасти

Товары для детей

Прочие категории

Структура рынка e-commerce (в денежном выражении),

2012, %

Некоторые инвесторы в российский e-commerce

5

Российские венчурные

фонды

Российские фонды

прямых инвестиций Частные

инвесторы

Стратегические

инвесторы

Август Мейер

Дмитрий Костыгин

Юрий Мильнер

Виктор Сажин

Западные венчурные фонды и

фонды прямых инвестиций

6

Инвесторы в e-commerce на западных рынках

7

Частные размещения

Fundraising – самый распространенный тип сделок

8

10

1919

6

1

2

12

4

2

2013YTD

1

12

2012 2011

11

1

2010

21

2009

3

21

Стратегические покупки IPO Частные размещения

Сегментация по типам закрытых сделок,

2009 – YTD 2013, шт.

Инвестиции приходят в компании на различных стадиях

9

На запуске На стадии роста

предпринимательских

компаний

Встречаются и «серийные» фандрайзеры

10

3

4

2

3

2

2

2

3

5

5

Wikimart

MallStreet

Sapato.ru

KupiVip

Lamoda

Ostrovok

Apartama

Trends Brands for Friends

Biglion

Heverest.ru

Некоторые e-commerce компании, привлекавшие

финансирование несколько раз,

2009 – YTD 2013, шт.

Lamoda и KupiVip – около 400 млн. долл. привлеченных

инвестиций

11

Lamoda: fund raising,

млн. долл.

80

13

130

233

10

Итого Июнь 2013 Декабрь

2012

Апрель 2011 Сентябрь

2012

KupiVip: fund raising,

млн. долл.

8

20

55

38

16

140

3

Октябрь

2008

Июнь

2012

Апрель

2011

Январь

2010

Итого Март

2009

Октябрь

2012

Не все инвестиции оправдывают ожидания

12

Частные лица

Западные бизнес ангелы

13

Стратегические покупки

Стратегические покупки в России пока редки

14

Крупнейший российский онлайн гипермаркет

приобрел одного из лидеров на рынке онлайн

торговли обувью

Дата сделки Февраль 2012

Сумма сделки 15 - 25 млн.

Доля, % 100%

Крупный офлайн и онлайн ритейлер электроники и

бытовой техники приобрел онлайн гипермаркет,

специализирующийся на продаже электроники

Приобретение быстроразвивающегося

регионального игрока международным лидером в

области скидочных предложений и купонов

Дата сделки Июль 2012

Сумма сделки -

Доля, % 100%

Дата сделки Август 2010

Сумма сделки ~US$ 50 млн.

Доля, % 100%

Крупнейшие стратегические поглощения в мире

15

Дата Компания Страна Доля Сумма сделки,

млн. долл. Покупатель Страна

Июнь 2012 1-800 CONTACTS США 100% 900 WellPoint США

Ноябрь 2009 Zappos.com США 100% 895 Amazon.com США

Апрель 2011 Quidsi

(diapers.com) США 100% 545 Amazon.com США

Май 2012 bol.com Нидерланды 100% 469 Koninklijke Ahold Нидерланды

Июнь 2011 drugstore.com США 100% 436 Walgreen США

Апрель 2011 Tiny Prints США 100% 357 Shutterfly США

Март 2011 Fanatics США 100% 277 GSI Commerce США

Июль 2012 ratioform

Verpackungen Германия 100% 265 Takkt Германия

Июль 2010 Buy.Com США 100% 250 Rakuten США

Декабрь 2012 The Sportman's

Guide США 100% 215

Northern Tool +

Equipment США

Март 2011 HauteLook США 100% 210 Nordstrom США

Январь 2011 Private Sale Германия 100% 200 eBay США

Глобальные тренды: инвестиции держателей брендов

16

Дата Компания Страна Доля Сумма сделки,

млн. долл. Покупатель Страна

Апрель 2013 GemsLondon Япония 100% - Imacbc Япония

Декабрь 2012 Lamoda Россия - 13 Kering SA

(PPR Holding) Франция

Сентябрь 2012 Dancing & Co Великобритания 100% - Revolution США

Сентябрь 2011 BZT Fashion Швеция - 15 ECCO; Sunstone

Capital Дания

Май 2011 TheSampleSale.com США 100% - The SWI Group США

Апрель 2011 LaShou Китай - 111 Richemont и

инвест. фонды

Швейцария

(Richemont)

Март 2011 Mecox Lane Китай 10% 35 China Dongxiang Китай

Июнь 2010 MonUsine

(fab.com) Франция - -

Kering SA

(PPR Holding) Франция

Июнь 2010 The Net-A-Porter

Group Великобритания 67% - Richemont Швейцария

Глобальные тренды: инвестиции медиа холдингов

17

Дата Компания Страна Доля Сумма сделки,

млн. долл. Покупатель Страна

Сентябрь 2013 Vestiaire de

Copines Франция - 20

Condé Nast и

инвест. фонды Великобритания

Июль 2013 Delinero Германия - - Gruner + Jahr Германия

Май 2013 Xeriph Бразилия - - Abril Midia Бразилия

Декабрь 2012 One Kings Lane США - 50 Scripps Networks и

инвест. фонды США

Июнь 2012 brandsExclusive Австралия 82% 67 APN News & Media Австралия

Июнь 2012 Moda Operandi США - 36 Condé Nast и

инвест. фонды Великобритания

Апрель 2011 Haugenbok.no AS Норвегия 46% - Vigmostad & Bjørke Норвегия

Ноябрь 2010 CDON Group Швеция - 36 Modern Times Швеция

Февраль 2010 Mondadori Direct Италия 50% 9 Arnoldo Mondadori Италия

18

IPO

IPO в секторе e-commerce в России

19

Количество сделок первичного публичного размещения в

секторе e-commerce в мире,

2009 – YTD 2013, шт.

445

11

2

2011 2010 2009 2012 2013YTD

26 IPO

2 IPO

Сделки первичного публичного размещения в секторе e-

commerce в России,

2009 – YTD 2013, шт.

Примечания: данные Capital IQ по состоянию на 19.09.2013

Анализ прошедших IPO

20

2011 2012 2013

Utinet.ru MICEX

6,5

1,3

Динамика рыночной капитализации:

Utinet.ru vs. MICEX, 2011 – 2013, US$

Динамика рыночной капитализации:

Живой офис vs. MICEX, 2011 – 2013, US$

июл-2013 авг-2013 сен-2013

Живой офис MICEX

Рыночная

капитализация:

US$ 17,3 млн.

Рыночная

капитализация:

US$ 27,4 млн.

4,1

4,3

MICEX vs. международные биржевые площадки

21

Название биржи

Количество

котируемых онлайн

магазинов

Суммарная

капитализация e-

commerce компаний,

US$ млрд.

Примеры

NASDAQ 29 277 Amazon, priceline, Groupon

Tokyo Stock Exchange +

JASDAQ 29 25 Rakuten, Start Today

London Stock Exchange 8 16 ASOS, N Brown, Home Retail

New York Stock Exchange

(NYSE) 5 6 Vipshop Holdings, Orbitz

Korea Stock Exchange

(KOSE) 6 5

CJ O Shopping,

Hyundai Home Shopping

Borsa Italiana (BIT) 3 3 YOOX, Centro HL

… … … …

MICEX 2 0,05 Ютинет, Живой офис

22

Ваши вопросы