ทัศนคติในการเก็งกำไรอยางย่ังยืน

www.mangmaoclub.com

คำนำ

ผมตั้งใจเขียนบทความชิ้นนี้เพื่อเปน Guideline เบ้ืองตนใหกับเพื่อนๆที่เลนหุนและเพื่อใหติดตามอานเว็บไซท http://www.mangmaoclub.com ไดอรรถรสกันเพิ่มขึ้นทุกๆคนนะครับ ดังนั้นถาอานแลวคิดวามีประโยชนก็สามารถที่จะแบงปนกันออกไปไดโดยไมตองขออนุญาตผมกอนก็ได

ครับ (ผมไมคอยไดตอบอีเมลลครับ ฮาๆ) หวังวาจะเปนของขวัญที่ถูกใจ

และมีประโยชนกันในปค.ศ. 2013 นี้ไมมากก็นอยครับ ^_^

มด แมงเมาคลับ

แมงเมาคลับ

1

เคล็ดลับแหงสำนักไรใจ

ทัศนคติในการเก็งกำไรอยางย่ังยืน

หากจะถามวาอะไรคือความลับที่สำคัญที่สุดในการที่จะสามารถผล

ตอบแทนอยางยั่งยืนจากตลาดไดแลวละก็ สำหรับผมแลวมันคงจะเปนเร่ืองอื่นไปไมไดนอกจากเร่ืองของการมีทัศนคติในการเก็งกำไรที่ถูกตอง

ขึ้นมาเสียกอน! เหตุผลก็เพราะวามันคือสิ่งที่จะเปนตัวควบคุมวิจารณญาณและการตัดสินใจทั้งในภาพใหญและภาพยอยของเราใน

ตลาดอยูตลอดเวลานั่นเอง และไมวาคุณจะมีความรูหรือเคร่ืองมือที่ดีสัก

แคไหน หากคุณไมมีทัศนคติที่ดีเพียงพอในการเก็งกำไรแลวพวกมันก็

จะเปนไดเพียงแคของเลนที่ไรคาบนหนาจอคอมพิวเตอรสำหรับคุณ

เทานั้น ดังนั้นในบทความนี้ผมจึงอยากจะแบงปนทัศนคติที่ทำใหผมและนักเก็งกำไรอีกหลายๆคนสามารถทำกำไรออกมาจนชนะตลาดไดอยาง

สม่ำเสมอกันเสียกอน ซึ่งนั่นก็คือหลักของการเก็งกำไรโดยไรความคาดหวังและอัตตาการยึดม่ันถือม่ันในคำวา “ถูกหรือผิด” ของพวกเรานั่นเองครับ

แมงเมาคลับ

2

1. เราไมมีวันรูวาอะไรจะเกิดขึ้นในตลาด

ตลาดนั้นเปล่ียนแปลงอยูเสมอ และสิ่งที่แนนอนที่สุดในตลาดก็คือคุณจะ

ไมมีวันรูไดจริงๆหรอกครับวาตลาดจะเปนไปอยางไร! คุณจะไมมีทางรู

ไดหรอกครับวามันจะขึ้นหรือลงและไปหยุดอยูที่ราคาเทาไหรในชวง

เวลาไหนอยางแนนอน 100% เหตุผลงายๆก็เพราะวาตลาดนั้นซับซอนจนเกิดขีดความสามารถและปญญาของพวกเราที่จะทำไดในเวลานี้

นั่นเอง

ฟงดูเปนเร่ืองไมนาเชื่อใชไหมครับเม่ือเทียบกับปริมาณเคร่ือง

มือการวิเคราะหตางๆและความรูทางวิชาการที่เราไดสั่งสมกันมา? แตถาไมเชื่อก็ไมเปนไรครับ! เพราะยังไงซะผมก็อยากใหคุณไดลองเดา

เลนๆกันดูนะครับวาความสามารถในการพยากรณตลาด หรืออัตราความแมนยำในการทำกำไรโดยเฉล่ียของนักเก็งกำไรมืออาชีพซึ่งอยูใน

กองทุน Hedge Fund ยักษใหญอยาง SAC Capital ที่กอตั้งโดยสุดยอดนักเก็งกำไรและมหาเศรษฐีอันดับที ่38 ของอเมริกาในขณะนี้อยาง

Steve Cohen นั้นอยูที่รอยละเทาไหร?1 และนี่ก็คือคำตอบจากบทสัมภาษณของตัว Steve Cohen เองครับ

แมงเมาคลับ

3

“ผมไดรวบรวมสถิติตางๆของนักเก็งกำไรที่อยูในกองทุนของผมเอาไวอยูเสมอ นักเก็งกำไรที่ดีที่สุดของผมมีความแมนยำในการทำกำไรอยูทีราว 63% สวนนักเก็งกำไรที่เหลือในกองทุนของผมก็มีอัตราความแมนยำอยูในชวงระหวาง 50% − 55% เทานั้น นี่จึงหมายความวาคุณจะตองเกิดความผิดพลาดในการเก็งกำไรขึ้นอยูบอยคร้ังเลยทีเดียว”

- Steve Cohen จากหนังสือ Stock Market Wizards

นาตกใจไหมละครับ! ลองคิดดูสิครับวานักเก็งกำไรที่ทำงานอยูในกองทุนของ SAC Capital ของ Steve Cohen จะตองเกงกาจแคไหนกวาจะผานเขาไปทำงานเปนนักเก็งกำไรมืออาชีพอยูในนั้นได แลวลองคิดดูสิวากองทุนเฮดจฟนดซึ่งมีมูลคาทรัพยสินภายใตการบริหารราว

หนึ่งแสนสี่หม่ืนลานเหรียญในปจจุบัน (จากการประมาณการณของนิตย

สารฟอรบเม่ือปลายป 2012) และมีพนักงานอยูทั่วโลกกวา 1,000 คนจะไมเคยคิดที่จะพยายามคนควาหรือทำการวิจัยตางๆเพื่อชวยใหนักเก็ง

กำไรของพวกเขามีความสามารถในการพยากรณตลาดไดดีกวานี้บาง

เลยหรือ? แลวสิ่งที่นักเก็งกำไรที่เกงกาจที่สุดของเขานั้นทำไดดีที่สุดคือเทาไหรนะหรือครับ?! คำตอบก็คือแคราว 63% เทานั้นเอง! มันไมไดสูงสงอยางที่คนสวนใหญเชื่อหรือกลาวอางกันเลยดวยซ้ำ!!

แนนอนวาขอมูลของผมอาจกำลังทำใหพวกเราหลายๆคนตอง

แมงเมาคลับ

4

สะดุงกันอยูบาง (โดยเฉพาะมือใหมๆที่เคยถูกหลอกใหเชื่อใน Holy

Grail2 ของการทำนายตลาดมาตลอด) แตไมวาคุณจะไมอยากเชื่อสักแค

ไหน … นี่ก็คือความจริงในการเก็งกำไรที่พวกเราตองเผชิญอยางหลีก

เล่ียงไมไดเลย ตลาดนั้นซับซอนกวาที่พวกเราคิดมากมายนัก และในขณะนี้ก็ยังไมมีโมเดลทางคณิตศาสตรใดๆที่จะสามารถพยากรณตลาด

ไดอยางแมนยำอยูตลอดเวลา นอกจากนี้แลวผมก็คงจะตองบอกอีกวาสำหรับรายยอยอยางพวกเรานั้น เคร่ืองมือสวนใหญที่พวกเราใชกันอยู

มักมีความแมนยำในการทำนายทิศทางตลาดอยูในชวงเพียงแคราวๆ 30% − 50% เทานั้นเองดวยซ้ำ

ดวยเหตุนี้เองคุณจึงจำเปนที่จะตองเขาใจถึงขีดความสามารถ

ของพวกเราใหถูกตองตามความเปนจริงเสียกอน เพราะนั่นจะทำใหคุณไมตองไปเสียเวลาตามลาหาจอกศักด์ิสิทธิ์หรือ Holy Grail ที่ไมมีอยูจริงในตลาดไปโดยเปลาประโยชน และหันกลับมาพยายามทำกำไรดวยการบริหารความเสี่ยงและจิตใจอยางเหมาะสมขึ้นมาแทน

ขาวดีอยางหนึ่งก็คือคุณไมจำเปนตองรูวาตลาดจะเปนอยางไร

ในการที่จะสามารถทำกำไรอยางยั่งยืนออกมาจากตลาดได เพราะความสามารถในการพยากรณตลาดเปนเพียงองคประกอบสวนหนึ่งในการเก็ง

กำไรเทานั้น โดยสิ่งที่คุณตองสนใจมากกวาก็คือการพยายามทำตาม

แผนการเก็งกำไรของคุณเอาไวใหดีที่สุด, บริหารความเสี่ยงอยางเหมาะสม และควบคุมสภาวะจิตใจรวมถึงวิจารณญาณของคุณใหสมดุลเอาไว

อยูเสมอ แลวในที่สุดแลวคุณก็จะสามารถทำกำไรจากตลาดโดยที่ไม

แมงเมาคลับ

5

จำเปนตองรูวามันจะเปนอยางไรเลยแมแตนอย!

แมงเมาคลับ

6

2. การเก็งกำไรคือเกมของตัวเลขและความนาจะเปน

เนื่องจากตลาดนั้นซับซอนจนเกินกวาที่เราจะหาความแนนอนจากมัน

ออกมาได การเก็งกำไรจึงกลายเปนเกมของตัวเลขและความนาจะเปนไปจากสถิติอางอิงที่เรามีอยูไปโดยปริยาย คุณจึงจำเปนที่จะตองเรียนรู

และสรางทัศนคติรวมถึงมุมมองใหสอดคลองไปกับสิ่งที่มันเปนไปใหมาก

ที่สุดเทาที่จะทำได

ลองนึกดูสิครับวาสิ่งเหลานี้เคยเกิดขึ้นกับคุณหรือไม?

⁃ คุณอาจเคยตองปวดหัวเม่ือพบวาคุณไดขาดทุนจากหุนที่มี

ปจจัยพื้นฐานดีและมีรูปแบบกราฟที่สวยงามอยางเชนหุนที่เคย

เปน Super Stock ทั้งหลายตัวในอดีต แตกลับพบวาหุนแยๆที่คุณไมเคยแมแตจะมองนั้นวิ่งขึ้นไปเปน 100% ตอหนาตอตาของคุณแทน

⁃ เม่ือตลาดหุนกลายเปนขาขึ้นนั้น (แนนอนวามันจะตองมีหุนกลุมที่คอยนำตลาดและตามตลาดอยูเสมอ) คุณอาจคิดวาพวกมัน

ควรจะเปนหุนในกลุมใดกลุมหนึ่งอยางที่เคยเปนมา แตแลวในที่สุดหุนกลุมที่ใหผลตอบแทนที่ดีที่สุดกลับไมใชหุนในกลุมที่

แมงเมาคลับ

7

หลายๆคนพูดถึงเลยแทน

⁃ คุณพึ่งไดรับขาวมาวางบกำไรขาดทุนของหุนที่คุณถืออยางนั้น

เกิดการเติบโตขึ้นเปนอยางมากแตหุนของคุณกลับไมวิ่งไปไหน

และกลับวิ่งลงไปแทน ในขณะที่หุนที่มีงบกำไรขาดทุนแยกวา

ของคุณกลับวิ่งขึ้นในวันที่มันถูกประกาศงบออกมา

ความแปรปรวนของผลลัพธที่จะเกิดขึ้นในตลาดคือสิ่งที่จะเกิดขึ้นอยู

เสมอ เพราะตลาดไมไดเคล่ือนที่แบบ A ไป B อยูตลอดเวลา แตมันอาจเคล่ือนที่แบบ A ไป C, D, E, F หรือ Z ก็ไดทั้งนั้น และมันจะกลายเปนสิ่งที่ทำใหคุณตองเจ็บปวดและสับสนเปนอยางมากหากวาคุณไมเขาใจ

ถึงธรรมชาติของเกมนี้ ดังนั้นแลวการยอมรับตอความไมแนนอนของตลาดจึงกลายเปนหัวใจสำคัญที่สุดอยางหนึ่งของการเก็งกำไรเลยที

เดียว

ในแวบแรกนั้นการยอมรับวาสิ่งตางๆเปนเพียงความนาจะเปน

นั้นอาจฟงดูเหมือนงายๆกลวยๆสำหรับหลายๆคน แตผมขอเตือนวาเอาเขาจริงๆแลวมันมักจะยากมากๆสำหรับคนสวนใหญเลยทีเดียว นั่นก็เพราะพวกเราไดถูกหลอหลอมมาจากระบบความคิดแบบเสนตรงที่มี

เพียงแคคำตอบเดียวกันมาตลอด นอกจากนี้แลวเราก็มักที่จะยึดถือความ “ถูก-ผิด” ของผลลัพธที่เกิดขึ้นเปนสำคัญอีกดวย แตนั่นไมใชสิ่งที่เหมาะสมกับโลกของการเก็งกำไรเลยแมแตนอย มันไมใชวิถีทางที่ตลาดจะดำเนินไป เพราะผลลัพธของพวกมันสามารถจะแปรเปล่ียนไปได

แมงเมาคลับ

8

อยางไมจบไมสิ้นแมวาเหตุและผลของมันจะดูคลายกันสักเทาไหรก็ตาม

ดังนั้นแลวในการที่คุณจะสามารถทำกำไรจากตลาดไดอยาง

ยั่งยืนและมีความสุขนั้น (ความสุขในการอยูรวมกับตลาดไดโดยปกติวิสัยคือสิ่งที่สำคัญมากๆกับทั้งผลการลงทุนและชีวิตของคุณในระยะยาว

นะครับ) ความลับอยางหนึ่งก็คือคุณตองรูจักเก็งกำไรโดยไรความคาด

หวังและอคติในใจใหได หรือพูดงายๆก็คือคุณตองสราง “จิตแหงความนาจะเปน” ขึ้นมานั่นเอง (Probabilistic Mindset) โดยที่คุณจะตอง

ยอมรับวาสิ่งตางๆนั้นเปนเพียงแคความนาจะเปนในระยะยาวเทานั้น และผลลัพธของการเก็งกำไรที่จะเกิดขึ้นมาในแตละคร้ังก็อาจเกิดขึ้นใน

รูปแบบไหนก็ไดทั้งสิ้น และตอไปนี้ก็คือแนวคิดหลักๆ 3 ประการที่คุณตองพยายามปรับจูนสมองและมุมมองของคุณเพื่อใหเขารูปเขารอยกับ

ธรรมชาติของตลาดมากที่สุดนั่นเองครับ

1) อะไรก็เกิดขึ้นไดทั้งนั้นในตลาด เพราะทุกชวงเวลามีความ

เฉพาะตัวของมันอยู

อยางที่ผมไดบอกไปแลววาตลาดนั้นมีความซับซอนมากๆ และถึงแมวาพวกมันอาจดูเหมือนจะซ้ำรอยกับอดีตที่ผานมา แตพวกมันก็มักที่จะซ้ำรอยในรายละเอียดที่แตกตางกันไปอยูเสมอ หรือเราอาจพูดกันไดงายๆวาพวกมันก็อาจเพียงแคทำตัวคลายๆกันเทานั้น ดังนั้นแลวทุกสิ่งทุกอยางในตลาดจึงเกิดขึ้นไดอยูเสมอ และดวยความซับซอนและแปรปรวนที่เกิดขึ้นของตลาดนี้เอง มันจึงทำใหเราสามารถทำไดแคเพียงประมาณ

แมงเมาคลับ

9

การณถึงความนาจะเปนของสถานการณตางๆที่จะเกิดขึ้นมาเทานั้น (แมวาพวกมันอาจเกิดขึ้นจากเงื่อนไขหรือสัญญาณเดียวกันก็ตาม) มันจึงทำใหผลลัพธของการซื้อขายในแตละคร้ังที่เกิดขึ้นนั้นแทบจะไมแตก

ตางกับปรากฏการณของการสุมของการโยนเหรียญเลย (Random Outcome) หรือพูดงายๆแลวก็คือ ถึงแมวาคุณจะรูวาความนาจะเปนคุณ

อยูที่เทาไหร แตคุณก็จะไมมีวันรูไดเลยวาในคร้ังตอไปนั้นเหรียญจะออก

หัวหรือออกกอยขึ้นมา และนี่ก็คือสาเหตุที่วาทำไมคุณจึงไมควรที่จะคาด

หวังหรือม่ันใจไปเองวาคุณจะตองไดกำไรหรือขาดทุนในแตละคร้ัง เพราะมันเปนสิ่งที่เหนือการควบคุมของคุณโดยสิ้นเชิง ตัวเลขที่คุณได

มาจากเคร่ืองมือของคุณเปนเพียงแคความนาจะเปนโดยเฉล่ียในระยะ

ยาวเทานั้น

แมงเมาคลับ

10

ภาพที่ 1 : ลูกแกวของผลกำไร-ขาดทุนในเกมที่มีความนาจะเปนในการไดกำไรอยูที่ 70%

เพื่อที่จะสามารถอธิบายใหพวกเราเห็นภาพของผลลัพธแบบสุม

หรือ Random Outcome ที่จะเกิดขึ้นในเหตุการณที่เก่ียวของกับความ

นาจะเปนไดอยางงายที่สุดนั้น ผมจะขอสมมติใหคุณนึกวาคุณกำลังสุม

หยิบลูกแกวที่บรรจุผลกำไร-ขาดทุนในถุงใบหนึ่งขึ้นมา โดยขางในถุงนั้นมีลูกแกวซึ่งใหผลกำไรอยู 7 ลูกและมีลูกแกวในการขาดทุนอยู 3 ลูก โดยแตละลูกมีขนาดเทาๆกันแตจะใหผลกำไรขาดทุนแตกตางกันไป (เหมือนผลลัพธที่จะเกิดขึ้นจริงๆจากสัญญาณการซื้อขายของคุณ) สิ่งที่จะเกิดขึ้นก็คือถึงแมเราจะรูวาเรามีความนาจะเปนในการไดกำไรอยูที่

แมงเมาคลับ

11

70% แตเราไมมีทางรูไดเลยวาผลลัพธในการสุมหยิบลูกแกวคร้ังตอไปจะเปนอยางไร เพราะในแตละคร้ังนั้นผลลัพธในแตละกรณีสามารถเกิด

ขึ้นไดเทาๆกันหมด!

ปรากฎการณที่จะเกิดขึ้นตรงนี้ถือไดวาเปนสิ่งที่สวนทางกับ

ความเขาใจของคนสวนใหญเปนอยางมาก และมันก็มักจะกลายเปนสิ่งที่กอใหเกิดความสับสนในการเก็งกำไรในที่สุด เนื่องจากพวกเรามักจะเชื่อกันวายิ่งเรามีระดับของความนาจะเปนที่สูงมากขึ้นเทาไหรเราก็มีโอกาส

ที่จะไดกำไรในคร้ังตอไปมากขึ้นเทานั้น แตความจริงแลวในกรณีนี้

โอกาสของลูกแกวแตละใบคือ 1 ใน 10 อยูเชนเดิม (หลักการ Equally likely Outcome ทางสถิติ) ดังนั้นคุณจึงมีสิทธิ์ที่จะหยิบไดลูกแกวใบไหน

ออกมาก็ไดทั้งสิ้น เพียงแตในระยะยาวแลวความนาจะเปนที่คุณจะหยิบ

ลูกแกวซึ่งใหผลกำไรในเกมออกมานี้จะมีคาอยูที่ราวๆ 70% เทานั้นเอง

แมงเมาคลับ

12

ภาพที่ 2 : การกระจายตัวของผลกำไร-ขาดทุนจากระบบการลงทุนรูปแบบหนึ่งภายในชวงระยะเวลาตั้งแตป ค.ศ. 1984 − 2012

สำหรับตัวอยางของสถานการณซึ่งจะเกิดขึ้นจริงๆในการเก็ง

กำไรของคุณนั้น ภาพดานบนคือตัวอยางการกระจายตัวของผลกำไร-ขาดทุนที่ไดเกิดขึ้นจริงๆจากระบบการลงทุนที่รูปแบบหนึ่งภายในชวง

เวลากวา 20 ปที่ผานมาโดยมีอัตราความแมนยำอยูที่ราว 43% สิ่งที่ผมอยากใหคุณสังเกตก็คือผลกำไร-ขาดทุนที่เกิดขึ้นอยางแตกตางกันเหลานี้ลวนแลวแตเกิดขึ้นจากสัญญาณการซื้อขายที่อยูภายใตเงื่อนไข

เดียวกันทั้งสิ้น! ดังนั้นแลวคุณจะเห็นไดวาในการเก็งกำไรจริงๆนั้น ถึง

แมงเมาคลับ

13

แมวาคุณอาจจะสามารถประมาณการณถึงอัตราความแมนยำจาก

กลยุทธการเก็งกำไรของคุณได แตคุณไมมีวันที่จะรูไดเลยวาในคราวตอ

ไปที่คุณจะทำการซื้อขายลงไปนั้นคุณจะไดกำไรหรือขาดทุนและจะมี

กำไรหรือขาดทุนมากนอยสักแคไหน (คุณไมรูวาผลลัพธในแตละคร้ังจะ

ไปตกอยูในชวงไหนของตารางการกระจายตัว) พวกมันคือความแปรปรวนของผลลัพธจากสัญญาณการซื้อขายที่จะเกิดขึ้นตามธรรมชาติ และนี่ก็คือคุณจะตองเจอจากการเก็งกำไรในตลาดจริงๆนั่นเอง ดังนั้นแลวคุณจึงตองพยายามเอาความรูสึก “ถูกหรือผิด” ออกไปจากหัวใหไดมากที่สุดเทาที่จะทำได เพราะเม่ือไหรก็ตามที่คุณไดนำเอาตัวเลขที่ถูก

อางอิงจากหลักการทางสถิติมาใชแลวละก็ ไมวาผลลัพธของพวกมันในแตละคร้ังจะออกมาเปนอยางไรมันก็ไมใชความผิดของคุณเลย!

2) ผลลัพธของการเก็งกำไรในแตละครั้งนั้นเปนอิสระจากกัน

อีกประเด็นหนึ่งที่สำคัญก็คือ ถึงแมเราจะพอรูไดวาเรามีความนาจะเปนมากนอยสักเทาไหรนั้น แตอยาลืมวาเราไมมีวันที่จะลวงรูไดเลยวาลำดับของผลกำไร-ขาดทุนจะเกิดขึ้นมาในรูปแบบใดทั้งสิ้น นี่คือขีดจำกัดของฐานความรูที่เรามีอยู คุณจึงไมควรคาดหวังวาคุณจะตองไดกำไรหลัง

จากการขาดทุนติดๆกัน หรือจะตองเกิดการขาดทุนขึ้นหลังจากไดกำไรติดๆกันออกมา ทัศนคติเหลานี้คือความเขาใจผิดแทบทั้งสิ้น และมันก็คือสิ่งที่เรามักเรียกกันวาความหลงผิดของนักพนันหรือ Gambler’s Fallacy นั่นเอง จำไววาคุณสามารถที่จะมีกำไรหรือขาดทุนติดๆกันออก

มาไดทั้งนั้นแมวาระบบของคุณไมไดพังลงเลย พวกมันคือธรรมชาติของ

แมงเมาคลับ

14

ผลกำไรขาดทุนที่จะตองเกิดขึ้นกับคุณไมวาอยางไรก็ตาม

ภาพที่ 3 : ตารางแสดงตัวอยางลำดับของผลลัพธจากการซื้อขายหุน

จริงๆ (Trade list)

จากตารางแสดงผลลัพธของการซื้อขายที่เกิดขึ้นจริงๆนั้น (เรียง

แมงเมาคลับ

15

ลำดับจากวันเวลาของการขายหุนออกไป) แถวสีเขียวแสดงใหเห็นถึงผลการซื้อขายที่เปนกำไรสวนแถวสีแดงคือผลการซื้อขายที่เกิดการขาดทุน คุณจะตองเขาใจวาลำดับของผลลัพธในแตละคร้ังนั้นมีความเปนอิสระตอ

กัน พวกมันไมไดมีลำดับที่แนนอนและจะเกิดขึ้นคลายกับการสุมหยิบลูกแกวขึ้นมา

Note : หากวากลยุทธหรือระบบการลงทุนของคุณลงรอยกับการ

เคล่ือนไหวของตลาดในชวงนั้นพอดีมันก็จะใหกำไรออกมา แตหากวามันไมลงรอยกันคุณก็จะเกิดการขาดทุนขึ้นมาแทน สิ่งที่เปนสัจธรรมอยางหนึ่งก็คือไมมีระบบการลงทุนหรือกลยุทธในการเก็งกำไรใดๆที่จะ

ลงรอยกับตลาดอยูเสมอในระยะยาวเพราะตลาดนั้นเปล่ียนแปลงไป

ตลอดเวลา พวกมันจะคอยๆเกิดการลงรอยและเหล่ือมล้ำสลับกันไปมาเร่ือยๆ และเราไมมีวันจะแนใจไดวาวัฏจักรเหลานี้จะกินเวลามากเทาไหรหรือมากนอยแคไหนในแตละคร้ัง คุณจึงไมควรที่จะหลงผิดทึกทักเอาเอง

จากผลการซื้อขายที่ผานมาวาคุณจะตองมีกำไรหรือขาดทุนขึ้นเปนอัน

ขาด

ความเขาใจในเร่ืองนี้จะชวยใหคุณสามารถที่จะทำตามระบบการลงทุน

ของคุณไดดีขึ้นเปนอยางมาก เนื่องจากไมวาคุณจะใชระบบหรือกลยุทธ

การลงทุนในรูปแบบใดๆก็ตาม สิ่งที่หลีกเล่ียงไมไดเลยก็คือทุกๆกลยุทธจะตองเกิดการ Drawdown จากระบบขึ้น (การถดถอยของมูลคาเงินทุน) และเหตุผลหนึ่งที่ทำใหคนสวนใหญมักไมสามารถที่จะทำตามระบบของ

พวกเขาเม่ือเกิด Drawdown ขึ้นมาไดก็เนื่องมาจากความหลงผิดของนัก

แมงเมาคลับ

16

เก็งกำไรเชนนี้เอง ทัศนคติเหลานี้คือสิ่งที่ทำใหพวกเขามักจะไมกลาทำตามสัญญาณการซื้อขายเม่ือเกิดการขาดทุนติดๆกันขึ้นมาเพราะกลัววา

จะตองขาดทุนอีกคร้ังอยูเสมอ!

3) ตัวเลขทางสถิติตางๆของคุณจะแสดงประสิทธิภาพของมันออก

มาในระยะยาวเทานั้น

เนื่องจากประสิทธิภาพจากเคร่ืองมือตางๆที่เราใชกันอยู (โดยเฉพาะเคร่ืองมือทาง Technical Analysis) เปนเพียงการประมาณการณจาก

ตัวเลขในเชิงสถิติที่ผานมาเปน 100 เปน 1,000 คร้ังในอดีต พวกมันจึงจะสามารถแสดงประสิทธิภาพของมันออกมาเม่ือมีจำนวนการซื้อขาย

หรือมี Sample Size ที่มากเพียงพอในระยะยาวเทานั้น คุณจึงไมควรที่

จะตัดสินประสิทธิภาพของมันในระยะเวลาสั้นๆโดยเด็ดขาด คุณตอง

รูจักใหความสำคัญของผลการซื้อขายจำนวนมากเปนชุดๆมากกวาที่จะ

สนใจกับผลลัพธที่จะเกิดขึ้นในแตละคร้ัง เพราะมันไมใชสิ่งที่จะสามารถบอกอะไรกับคุณไดเลย

แมงเมาคลับ

17

ภาพที่ 4 : กฎของความบอย (Law of large numbers)

หากจะบอกวาระยะเวลาคือเพื่อนของนักลงทุนแลว3 เราก็คงจะสามารถพูดไดวากฎของความบอยก็คือเพื่อนแทของนักเก็งกำไรเชน

เดียวกัน นั่นก็เพราะกฎของความบอยคือกฎทางธรรมชาติที่เม่ือปริมาณของการสุมนั้นมีมากเพียงพอ มันจะทำใหตัวเลขของความนาจะเปนลูเขาสูคาประมาณการณของมันเขาไปเร่ือยๆ โดยคุณจะสังเกตไดวาจาก

กราฟตัวอยางของการทดลองโยนเหรียญ 10 รอบนั้น (รอบละ 500 คร้ัง) ในชวงระยะสั้นๆตั้งแตคร้ังแรกจนถึงราวๆคร้ังที่ 100 จำนวนการออกหัวโดยเฉล่ียของการทดลองในทุกๆรอบจะมีความเบ่ียงเบนออกจากคา

แมงเมาคลับ

18

ประมาณการณของพวกมันเปนอยางมากและจะคอยๆลูลงสูคาเฉล่ียที่

ราวๆ 50% เม่ือเหรียญถูกโยนไปราว 400 คร้ังเลยทีเดียว นี่จึงเปนเหตุผลวาทำไมคุณจึงไมควรตัดสินประสิทธิภาพของกลยุทธการเก็ง

กำไรตางๆในเวลาอันสั้นเปนอันขาด เพราะคุณไมสามารถที่จะสรุปอะไร

จากมันไดเลย และมันก็ยังเปนเหตุผลอีกวาทำไมคุณจึงตองควบคุม

ขนาดของการลงทุน (Position Size) ในแตละคร้ังไมใหใหญจนเกินไป นั่นก็เพราะในระยะสั้นๆแลวตัวเลขตางๆจะมีความเบ่ียงเบนเปนอยาง

มาก และมันอาจทำใหคุณขาดทุนอยางหนักจนหมดตัวไปกอนที่กลยุทธ

การเก็งกำไรของคุณจะแสดงถึงประสิทธิภาพที่แทจริงของพวกมันออก

มาก็เปนได

และนี่ก็คือแนวคิดตางๆเก่ียวกับเร่ืองของความนาจะเปนที่คุณ

จะตองพยายามปรับจูนใหพวกมันกลายเปนสิ่งที่ฝงอยูภายใน

จิตใตสำนึกของคุณใหได เพราะในแงของจิตวิทยาการเก็งกำไรแลว ความสามารถในการยอมรับและปลงตกกับสิ่งตางๆที่จะเกิดขึ้นไมวาจะดี

หรือรายสักแคไหนจากตัวเลขความนาจะเปนและสถิติที่คุณมีอยูคือสิ่งที่

จะเพิ่มขีดความสามารถในการเก็งกำไรของคุณขึ้นอยางมาก การไมรูสึกม่ันใจจนเกินไปและรูจักคิดเผื่อถึงความผิดพลาดเอาไวจะทำใหเราคิดถึง

ความเสี่ยงควบคูไปกับผลตอบแทนอยูเสมอ นอกจากนี้แลวมันก็จะทำใหเราไมยึดติดกับผลกำไรขาดทุนที่เกิดขึ้นในแตละคร้ังจนมากเกินไป

ดวยเชนกัน และนี่ก็คือความลับที่วาเหตุใดบรรดานักเก็งกำไรมืออาชีพถึงไดสามารถทำตามระบบและแผนการของเขาไดอยางไมติดขัดแมวา

อะไรจะเกิดขึ้นกับพวกเขาก็ตาม

แมงเมาคลับ

19

3. มองการณไกลและแสวงหาความย่ังยืน

เม่ือเราพูดถึงเร่ืองของการเก็งกำไรนั้น การมองการณไกลและการ

แสวงหาความยั่งยืนคือสิ่งที่สำคัญที่สุดอยางหนึ่ง โดยคำถามสำคัญขอ

หนึ่งซึ่งนักเก็งกำไรที่เปนแมงเมาทั่วๆไปมักจะไมคอยไดถามตัวเองก็คือ

“คุณคิดวาคุณจะเก็งกำไรไปอีกนานแคไหน … 5 ป,10 ป, 20 ปหรือมากกวานั้น?”

นี่คือคำถามซึ่งผมคิดวาพวกเราทุกคนควรที่จะตองครุนคิดใหดี

กอนกระโจนลงมาในตลาดอยางเต็มตัว เพราะมันคือสิ่งที่จะชี้นำทิศทางของการตัดสินใจในภาพใหญของคุณทั้งหมด!

จากประสบการณที่ผานมาผมไดพบวาในวงการเก็งกำไรนั้น ผูคนสวนใหญที่เดินเขามาในวงการนี้มักมีมุมมองที่ฉาบฉวยในการหา

กำไรจากตลาดเอามากๆ พวกเขามักมีความเชื่อผิดๆวาหากพวกเขาจะตองทำกำไรออกมาจากตลาดใหไดอยางรวดเร็วแลวละก็ พวกเขาจะตองเปนนักเก็งกำไรแทนที่จะเลือกไปเปนนักลงทุนระยะยาวหรือไปทำธุรกิจ

แทน

ความคิดในการที่จะทำกำไรอยางฉาบฉวยและรวดเร็วจากตลาด

แมงเมาคลับ

20

แบบนี้เองที่จะทำใหความโลภเขาครอบงำจิตใจของพวกเราโดยไมรูตัว มันมักจะทำใหการตัดสินใจของเราเปนไปโดยไรเหตุและผลในชวงเวลาที่

สำคัญเสมอ และในที่สุดแลวมันก็มักจะกลายเปนสิ่งที่ทำใหคนสวนใหญ

ในตลาดตองประสบกับความลมเหลวและขาดทุนอยางหนักออกไปใน

ที่สุด เชื่อหรือไมวาถึงแมคนเหลานี้จะมีระบบหรือกลยุทธการเก็งกำไรที่ดีแคไหนก็ตาม แตในที่สุดแลวพวกเขาก็จะตองขาดทุนจนเจงออกไปอยูดีวันยังค่ำ นั่นก็เพราะพวกเขาจะคาดหวังที่จะเห็นแตผลกำไรโดยแทบไมเคยที่จะคิดถึงความเสี่ยงเลย ซึ่งหากจะใหพูดแรงๆแลวละก็ คนเหลานี้นั้นไมไดแตกตางอะไรกับพวกนักพนันที่มักจะกลาไดกลาเสียโดย

ไมลืมหูลืมตาเพียงเพราะถูกความโลภเขาครอบงำเลยดวยซ้ำ ดังนั้นแลวในการที่จะสามารถเปนนักเก็งกำไรที่ประสบความสำเร็จอยางยั่งยืนได

นั้น คุณจะตองรูจักทำตัวใหเปนนักเก็งกำไรที่คิดเหมือนนักลงทุนซึ่งมี

มุมมองในระยะยาวใหได! ผมขอย้ำอีกคร้ังหนึ่งวา

“คุณตองเปนนักเก็งกำไรที่คิดเหมือนนักลงทุนใหได!!”

ซึ่งนั่นก็คือคุณจะตองพยายามมองการณไกลใหเปนนิสัย คุณจะ

ตองเลิกคาดหวังผลลัพธในระยะสั้นๆหรือวัดผลตอบแทนของคุณจาก

การผลการซื้อขายเพียงไมก่ีคร้ัง คุณจะตองเรียนรูที่จะวางแผนการเก็ง

กำไรของคุณภายใตกรอบเวลาเปนปๆแทนที่จะเปนเพียงไมก่ีวันหรือไม

ก่ีเดือน เพราะนั่นคือชวงเวลาที่เคร่ืองมือตางๆของคุณจะแสดง

ประสิทธิภาพของมันออกมาไดอยางดีที่สุด นอกจากนี้แลวสิ่งที่สำคัญที่สุดก็คือคุณจะตองคิดอยูเสมอวากลยุทธของคุณนั้นมีความเสถียรและ

แมงเมาคลับ

21

ยั่งยืนมากแคไหนดวย เพราะถาคุณอยากที่จะร่ำรวยจากการเก็งกำไร

อยางจริงจังแลวละก็ นั่นหมายถึงวาคุณจะตองอยูในตลาดไปอีกยาวนาน

เปน 10 − 20 ปหรือมากกวาเลยทีเดียว และมันคงไมมีประโยชนอะไรเลยที่คุณจะสรางกำไรกอนโตขึ้นมาไดในระยะเวลาสั้นๆแตก็ตองคืน

ตลาดไปในทายที่สุด … บอกไดเลยวามันจะเจ็บปวดหัวใจอยางมากเลยนะครับ!

ภาพที่ 5 : ตัวอยางการเติบโตจากระบบการลงทุนที่เสถียรและยั่งยืนเปรียบเทียบกับการเติบโตจากการซื้อแลวถือ SET Index ดวยเงินทุนเร่ิมตน 1 ลานบาท ตั้งแตป ค.ศ. 1990 − 2012 (แกน Y ดานซายคือ

แมงเมาคลับ

22

ระดับการเติบโตของเงินทุนจากระบบการลงทุนในรูปแบบ Log Scale, แกน Y ดานขวาคือระดับการเติบโตของเงินทุนจากการซื้อแลวถือ SET Index ใน Scale ปกติ เนื่องจากระดับของเงินทุนปลายทางนั้นแตกตางกันเปนอยางมาก)

คุณจะเห็นไดวาเม่ือคุณมีระบบการลงทุนที่มีความเสถียรและ

ยั่งยืนในระยะเวลาอยางยาวนานนั้น คุณเองก็ไมจำเปนที่จะตองทำกำไร

ใหไดอยางมหาศาลในชวงเวลาสั้นๆโดยแบกรับความเสี่ยงจนมากเกินไป

เลย เพราะหากวาคุณนั้นสามารถสรางผลตอบแทนที่สม่ำเสมอขึ้นมาได

จริงๆแลวละก็ ในที่สุดแลวพลังของการทบตนก็จะเร่ิมทำงานใหคุณเอง (ระบบในภาพตัวอยางนี้ใหผลกำไรทบตนหรือ CAGR จากการทำ Simulation หรือทดสอบยอนหลังอยูที่ราว 34%) ความยั่งยืนคือกลไกซึ่งทำใหนักลงทุนระดับโลกร่ำรวยขึ้นมาอยางมหาศาลกันมานักตอนัก นอกจากนี้แลวคุณยังจะสังเกตไดวาระบบที่มีความเสถียรนั้นยังจะชวย

ใหคุณสามารถเอาตัวรอดในชวงเวลาที่ตลาดย่ำแยไดเปนอยางดีอีกดวย

การฝกคิดไปขางหนาอีกอยางนอย 10 − 20 ป คือการปรับจูนความคิดและทัศนคติในการเก็งกำไรของคุณใหเขารูปเขารอยและอยูกับ

ความเปนจริงของตลาดใหมากที่สุด มันคือสิ่งที่จะทำใหคุณคาดหวังถึง

ผลตอบแทนตามความเปนจริงโดยไมหนามืดตามัวจนเกินไปและจะ

ทำใหคุณคอยๆกลับมาเก็งกำไรตามระดับความเสี่ยงที่เหมาะสมในที่สุด นอกจากนี้มันก็ยังจะทำใหคุณสามารถรักษาวินัยในการเก็งกำไรแมใน

ชวงเวลาที่ตองเจอกับ Drawdown หรือการขาดทุนติดๆกันไดเปนอยาง

แมงเมาคลับ

23

ดีอีกดวย นั่นก็เพราะคุณจะเขาใจวาทุกสิ่งทุกอยางเปนเพียงจุดเล็กจุด

หนึ่งของเหตุการณ ซึ่งผลลัพธของพวกมันจะคอยๆถูกรอยเรียงตอกันจนกลายเปนผลลัพธในระยะยาวขึ้นมานั่นเอง

คุณควรบอกตัวเองอยูเสมอวาการเก็งกำไรไมใชการแขงวิ่งใน

ระยะสั้น แตมันคือการวิ่งมาราธอนทางไกลในตลาดในระยะยาวโดยมีเดิมพันเปนความร่ำรวยในอนาคตของคุณ! คุณไมจำเปนตองพยายาม

วิ่งใหเร็วกวาใครจนอาจหมดแรงขามตมไปเสียกอน (เกิดการขาดทุนอยางหนัก) เพราะสิ่งที่สำคัญกวาคือการไปถึงเสนชัยใหไดตามระยะ

เวลาและเปาหมายที่สอดคลองกับความเปนจริงโดยเหมาะสมกับตัวของ

คุณเองตางหาก ลองคิดดูสิครับวาสุดยอดนักลงทุน วอรเรน บัฟเฟตต นั้นยังสามารถที่จะกลายเปนมหาเศรษฐีของโลกจากดวยทำผลตอบแทน

ทบตน CAGR ที่เพียงแคราวๆ 20% ตอปเทานั้น ดังนั้นแลวสำหรับนักลงทุนรายยอยอยางพวกเราแลวการคอยๆรวยขึ้นไปโดยบรรลุเปาหมาย

ที่ปละ 10% กวาๆในระยะยาวก็นาที่จะทำใหเรารวยจนพอที่จะใชชีวิตไดอยางสุขสบายแลว

คุณตองพยายามคิดในเชิงของการคอยๆสะสมความม่ังค่ังขึ้นไป

แทนที่จะคิดแบบไดเสียเหมือนนักพนันในตลาดสวนใหญ เพราะสุดทายแลวมันก็มักจะทำใหเราไมเหลืออะไรติดมือเลยดวยซ้ำ โดยสิ่งที่คุณตองการและควรจะมองหาก็คือระบบหรือกลยุทธที่มีความเสถียรและ

ยั่งยืนในระยะยาวและอยูกับมันใหไดตลอดรอดฝงเทานั้นเอง คุณตอง

ทำใหม่ันใจไดวาแนวทางการเก็งกำไรของคุณจะสามารถยืนหยัดอยูได

แมงเมาคลับ

24

ไมวาอะไรจะเกิดขึ้นในตลาดก็ตาม แตอยาไดหนามืดตาลายคลายจะเปนลมกับตัวเลขที่สวยหรูจากระบบของคุณเปนอันขาด หากวาคุณยังไม

สามารถพิสูจนไดวาพวกมันมีความเสถียรและความยั่งยืนในระยะยาว

ออกมาเสียกอน!

คุณจะอยากไดกำไรที่วูบวาบเพียงชั่วขณะนี้แลวคืนตลาดไป

ตอนหลัง หรือคุณอยากไดกำไรอยางยั่งยืนทั้งชีวิต? นี่คือสิ่งที่พวกเราทุกคนจะตองไตรตรองใหดีอยูเสมอครับ

แมงเมาคลับ

25

4. ใหความสำคัญกับกระบวนการมากกวาผลลัพธ

เม่ือคุณสามารถอยูในตลาดไดนานพอในระยะเวลาหนึ่ง คุณจะสังเกตได

วาสิ่งที่เปนปญหากับคนสวนใหญมากที่สุดเร่ืองหนึ่งก็คือเร่ืองของการมี

วินัยที่จะทำตามแผนการเก็งกำไรของพวกเขาไดอยางสม่ำเสมอในระยะ

ยาว คำถามก็คือดวยสาเหตุใดที่ทำใหคนสวนใหญไมสามารถที่จะทำ

ตามแผนการของพวกเขาไดตลอดรอดฝงทั้งๆที่รูวาเขาจะมีกำไรออกมา

อยางนั้นหรือ?

สำหรับผมแลวคำตอบอยางแรกก็คือพวกเขาไมเขาใจถึง

ประโยชนใชสอยของเคร่ืองมือตางๆ รวมถึงธรรมชาติของตลาดซึ่งก็คือเร่ืองของ “จิตแหงความนาจะเปน” ที่ผมไดพูดไปในหัวขอที่ 2 แลว สวนคำตอบอีกอยางหนึ่งซึ่งเรากำลังจะพูดย้ำกันในหัวขอนี้ก็คือ … เพราะพวกเขามัวแตไปใหความสำคัญกับผลลัพธที่เกิดขึ้นในแตละคร้ังจนมาก

เกินไปนั่นเอง!

ปญหาของคนสวนใหญในตลาดก็คือพวกเขานั้นไมเขาใจวาการ

เก็งกำไรไมใชเกมของเหตุและผลที่คุณจะสามารถหาความสมบูรณแบบ

จากมันไดตลอดเวลา ตลาดนั้นไมไดใหผลตอบแทนที่ตรงไปตรงมากับคุณภาพในการตัดสินใจของคุณสักเทาไหรนักในระยะสั้นๆ และเนื่องจากคุณนั้นอาจมีกำไรหรือขาดทุนขึ้นมาก็ไดจากการตัดสินใจที่ดี

แมงเมาคลับ

26

พอๆกัน คุณจึงไมสามารถที่จะวัดผลการการเก็งกำไรของคุณจาก

ผลลัพธที่เกิดขึ้นในแตละคร้ังเหมือนกับกิจกรรมหลายๆอยางในชีวิต

ประจำวันที่คุณทำออกมาไดเลย และดวยความที่คนสวนใหญไมเขาใจ

หรือไมไดตระหนักถึงปรากฏการณของผลลัพธแบบสุมที่จะเกิดขึ้นแบบ

นี้ในตลาดแบบนี้นี่เอง มันจึงกลายเปนสิ่งที่มักจะทำใหพวกเขาเกิดความสับสนเปนอยางมากจนมักที่จะแหกระบบของพวกเขาในเวลาไมนานนัก

การมัวแตไปยึดติดกับผลลัพธในแตละคร้ังจนมากเกินไปคือสิ่งที่

ทำใหคนสวนใหญเร่ิมตนที่จะแหกระบบหรือเสียวินัยออกมาเปนคร้ังแรก เพราะหากวาคุณจะลองคิดดูใหดีแลว ไมวาจะเปนการไมยอมตัดขาดทุน, การเล่ือนจุดตัดขาดทุนออกมาเม่ือเกิดสัญญาณขึ้นแลว, การไมกลาซื้อหุนเม่ือเกิดสัญญาณขึ้น หรือแมกระทั่งการไมยอมซื้อหุนในปริมาณที่

เหมาะสมตามที่คำนวณออกมาไดนั้น คุณจะเห็นไดวาทุกอยางลวนแลว

แตเกิดขึ้นเพราะพวกเขากลัววาผลลัพธของมันจะออกมาในรูปแบบที่

ตรงขามกับความคาดหวังของเขากันทั้งสิ้น (เกิดการขาดทุน) และหากวามันเกิดไดผลเปนที่นาพอใจขึ้นมาสักคร้ังหนึ่งแลวละก็ พวกเขาก็จะเร่ิมทำมันอีกคร้ัง, อีกคร้ัง และอีกคร้ัง เพื่อตอบสนองอัตตาในใจตอไปเร่ือยๆจนกลายเปนนิสัยหรือสันดานในการเก็งกำไรที่ย่ำแยไปในที่สุด

ผมอยากเตือนวาการยึดติดกับคำวาถูกหรือผิดกับผลลัพธใน

การเก็งกำไรแตละคร้ังเปนสิ่งที่เราไมควรจะทำมันเลยแมแตนอย! เพราะทายที่สุดแลวมันจะทำใหเราหลุดออกจากแผนการที่ดีและเกิดการ

ขาดทุนอยางหนักขึ้นเม่ือเวลาแจ็คพอทนรกแตกของตลาดไดมาถึง อยา

แมงเมาคลับ

27

ลืมวาผลลัพธในการซื้อขายแตละคร้ังเปนสิ่งที่คุณไมสามารถที่จะควบคุม

หรือลวงรูไดลวงหนาจากเพียงแคตัวเลขทางสถิติที่เรามีเลย คุณจึงควร

เรียนรูที่จะอดกล้ันตออัตตาของคำวาผิดหรือถูกของคุณเอาไวใหมาก

ที่สุด อยาไดเอาผลกำไรขาดทุนที่จะเกิดขึ้นในบางเวลาไปแลกกับวินัยของคุณเปนอันขาด คุณอาจตองยอมที่จะขาดทุนไปบางแตอยายอมที่จะ

สูญเสียวินัยในการเก็งกำไรของคุณไป เพราะสุดทายแลววินัยและนิสัยในการเก็งกำไรที่ดีนั้นจะมีคามากกวาผลกำไรขาดทุนที่อาจจะเกิดขึ้นใน

บางคร้ังบางคราวเปนอยางมาก

โดยในการที่คุณจะสามารถทำตามแผนการของคุณไดเปนอยาง

ดีนั้น เคล็ดลับอยางหนึ่งก็คือคุณจะตองรูจักเปล่ียนจุดสนใจของคุณจาก

การจองมองดูแตผลลัพธมาสูเร่ืองของกระบวนการเสีย เหตุผลงายๆก็เพราะมันจะทำใหคุณไมเอาอัตตาไปจับอยูกับผลลัพธที่เอาแนเอานอน

ไมไดในตลาด แตเราจะใชมันเพื่อสรางกระบวนการในการตัดสินใจและบริหารความเสี่ยงใหดีที่สุดในแตละคร้ังออกมาแทน

และดวยการที่คุณเพงความสนใจไปยังการทำสิ่งตางๆใหดีที่สุด

แทนนั้น สิ่งที่จะเกิดขึ้นตามมา อยางหลีกเล่ียงไมไดเลยก็คือมันจะทำใหคุณไมรูสึกสับสนจากผลกำไรขาดทุนที่เกิดขึ้นรวมถึงสิ่งรบกวนในตลาด

อีกตอไป (สิ่งรบกวนคือทุกๆอยางที่ไมไดเก่ียวของอะไรกับแผนการของคุณ ยกตัวอยางเชน ความเห็นของนักวิเคราะหตางๆ, คำติชมจากคนใกลตัว รวมถึงผลกำไร-ขาดทุนที่เกิดขึ้นในระหวางที่คุณกำลังถือมันอยู) มันจะทำใหคุณภาพในการตัดสินใจของคุณดีขึ้นอีกมากเลยทีเดียว ซึ่ง

แมงเมาคลับ

28

แนนอนวามันก็จะทำใหผลตอบแทนในระยะยาวของคุณดีขึ้นโดย

อัตโนมัติอีกดวย นอกจากนี้แลวสิ่งที่สำคัญที่สุดก็คือคุณก็จะมีความสุข

กับการเก็งกำไรของคุณอยางมากยิ่งขึ้นดวยเชนกัน นั่นก็เพราะความสุขของคุณจะไมไดขึ้นอยูกับผลลัพธของการเก็งกำไรในแตละคร้ังอีกตอไป

แลว แตพวกมันจะอยูในวิถีทางและกิจกรรมที่คุณทำอยูในทุกๆวันตาง

หาก และนี่ก็คือเหตุผลที่วาทำไมคุณจึงควรตองใหความสำคัญกับ

กระบวนการมากกวาผลลัพธที่จะเกิดขึ้นแตละคร้ังนั่นเองครับ

แมงเมาคลับ

29

5. การเก็งกำไรคือการทำธุรกิจอยางหนึ่ง

หากวาใครมีโอกาสไดอานหนังสือ “ถอดรหัสเซียนหุน : กุญแจแหงการ

เก็งกำไรของลิเวอรมอร”4 ที่ผมเคยไดแปลเอาไวนั้น คุณจะพบวาโคตร

เซียนหุนอยางลิเวอรมอรไดเนนย้ำอยูเสมอวาในการที่จะเก็งกำไรให

ประสบความสำเร็จไดนั้นคุณจะตองคิดวามันคือธุรกิจของคุณอยูเสมอ โดยเขานั้นไดกลาวเอาไวในตอนหนึ่งวา

“ใครก็ตามที่มีความสนใจที่จะเขามาทำการเก็งกำไรในตลาดนั้น เขาก็ควรที่จะมีมุมมองเก่ียวกับมันในฐานะของการทำธุรกิจรูปแบบหนึ่งและ

คอยดูแลรักษามันเอาไวใหเปนอยางดี โดยที่ไมถือวามันเปรียบเสมือนกับการพนันเต็มรูปแบบอยางที่หลายๆคนไดเขาใจ”

- เจสซี่ ลิเวอรมอร (Jesse Livermore) ตำนานแหงตลาดหุนวอลลสตรีท

และนี่ก็คือทัศนคติในขอสุดทายที่ผมอยากจะพูดถึง ซึ่งนั่นก็คือคือการมองเห็นถึงความสำคัญวาการเก็งกำไรก็คือการทำธุรกิจอยาง

หนึ่ง เพราะสุดทายแลวเปาหมายของพวกเราแทบทุกคนที่เขามาในตลาดก็คือการทำกำไรสุทธิออกมาใหไดอยางยั่งยืนในระยะยาวนั่นเอง

จริงไหมครับ? ดังนั้นแลวไมวาคุณจะเก็งกำไรหรือลงทุนดวยกลยุทธ

แบบใดๆก็ตามนั้น คุณจะตองรูจักทำมันอยางมีเปาหมายและมีการ

แมงเมาคลับ

30

วางแผนที่ชัดเจนดวยกันทั้งสิ้น นอกจากนี้แลวคุณก็ยังตองรูจักคาดหวัง

ในสิ่งตางๆที่จะเกิดขึ้นใหสอดคลองกับความเปนจริงของตลาดอีกดวย

จากประสบการณของผมนั้น ในสายตาของคนทั่วๆไปการทำกำไรจากตลาดไดอาจเปนสิ่งที่ดูไมยากเย็นสักเทาไหรนัก แตผมขอบอกจากใจจริงไดเลยวาการทำกำไรใหไดจากตลาดใหไดอยางสม่ำเสมอนั้น

อาจถือเปนสิ่งยากลำบากที่สุดอยางหนึ่งเลยก็วาได และหากจะใหพูดกันตามตรงแลว การทำธุรกิจหลายๆอยางใหร่ำรวยนั้นอาจทำไดงายดายกวาการเขามาเก็งกำไรในตลาดเสียอีกดวยซ้ำ

ไดโปรดอยาคิดหรือหลงเชื่อใครที่บอกวาการเก็งกำไรเปนสิ่งที่

จะทำใหคุณมีกำไรเปน 100% เปน 1000% ในชวงเวลาสั้นๆอยางงายดายเปนอันขาด แนนอนวามันอาจเกิดขึ้นไดในบางคร้ัง แตสุดทายถาแลวในหัวของคุณไมมีทัศนคติที่ถูกตองบรรจุอยูมันก็สามารถที่จะ

ทำใหเงินทองของคุณหายไปไดอยางงายดายดวยเชนกัน คุณตองรูจัก

คาดหวังผลตอบแทนและความเสี่ยงตามความเปนจริงของมันอยูเสมอ!

อยาลืมวาตลาดคือที่ที่ไดรวบรวมเอาคนเกงๆระดับหัวกะทิเอา

ไวอยางมากมาย และสิ่งที่เกิดขึ้นก็คือแมแตคนที่ฉลาดกวาผมหรือคุณหลายเทา หรือแมแตสุดยอดนักเก็งกำไรระดับโลกอยาง George Soros, Jim Simon, Steve Cohen รวมถึงบรรดากลุม Turtle Trader อีกหลายๆคนที่ออกมาตั้งกองทุนเองในชวงหลังๆก็ยังสามารถที่จะทำผล

ตอบแทนทบตนในระยะยาวไดเพียงประมาณ 20 − 30% ตอปเทานั้น

แมงเมาคลับ

31

นอกจากนี้แลวขอมูลจากงานวิจัยยังเคยไดระบุไวอีกดวยวานักเก็งกำไร

สวนใหญกวา 82% คือผูที่จะตองขาดทุนจากตลาดในเวลาไมนานนัก5 ดังนั้นอยาไดม่ันใจและประมาทจนเกินไปเปนอันขาด เพราะนั่นอาจทำใหไดคุณกลายเปนหมูในตลาดไปโดยไมรูตัว

และเม่ือพูดถึงในแงของความยากลำบากนั้น ผมเห็นวาการเก็งกำไรก็เหมือนกับการทำธุรกิจตรงที่มันมีตนทุนและอุปสรรคของมันอยู ยกตัวอยางเชน ในการทำธุรกิจคุณก็ตองมีคูแขง, มีตนทุนในการดำเนินงาน รวมถึงตนทุนในการผลิตสินคาตางๆ สวนในการเก็งกำไรนั้นคุณก็

จะตองเจอกับคูแขงตั้งแตระดับแมงเมาทั่วๆไป จนไปถึงผูจัดการกองทุนระดับเทพๆที่พวกเรานับหนาถือตากันอยู นอกจากนี้แลวคุณตองมี

ตนทุนสำหรับการขาดทุนที่จะเกิดขึ้น, มีชวงเวลาของ Drawdown ที่จะตองเกิดขึ้นมาระหวางทาง และคุณยังจำเปนตองมีงบในการวิจัยและ

พัฒนาผลิตภัณฑ ซึ่งก็คือกลยุทธของคุณและตัวของคุณเองอีกดวย สิ่งที่ผมกลาวมาเหลานี้เปนเพียงสวนหนึ่งของมันเทานั้น ดังนั้นแลวการทำกำไรไดอยางสม่ำเสมอและยั่งยืนในตลาดจึงไมใชเร่ืองงายๆอยางที่หลาย

คนคิด เพราะถามันงายจริงๆและทุกคนก็คงจะไดกำไรกันหมด และถามันเปนอยางนั้นจริงๆขึ้นมาแลวใครกันที่จะเปนผูที่เสียเงินในตลาดใหกับ

พวกเราจริงไหมละครับ?

แนวคิดสุดทายที่ผมอยากจะฝากไวเก่ียวกับเร่ืองนี้ก็คือ ไมวาคุณจะทำธุรกิจ, ลงทุน หรือแมแตเก็งกำไรก็ตามนั้น สิ่งที่เปนงานดวนและงานสำคัญอันดับแรกสำหรับคุณเลยก็คือเร่ืองของการปกปองเงินทุน

แมงเมาคลับ

32

ที่คุณมีอยูใหดีที่สุดกอนเสมอ (Capital Preservation) เพราะเงินทุนที่คุณมีอยูคือสิ่งที่จะทำใหคุณสามารถเลนเกมและอยูตอไปในตลาดได

จริงๆ จำไวใหดีวาถาเราไมมีเงินเหลืออยูเพียงพออีกตอไปแลวตอใหเราจะเห็นโอกาสดีๆอีกสักก่ีคร้ังมันก็จะไมมีคาอะไรเลย สิ่งสำคัญก็คือคุณจะ

ตองพยายามหลีกเล่ียงไมใหเกิดการขาดทุนอยางหนักขึ้นมาเปนอันขาด คุณตองคิดวาการเก็งกำไรก็เหมือนกับการขับรถซึ่งก็คือ “หามชน, หามเจ็บ และหามตาย” เปนอันขาด นั่นก็เพราะมันจะทำใหคุณกลับมาคืนทุน

ยากขึ้นเร่ือยๆ ดังนั้นไมวาคุณจะม่ันใจในการเก็งกำไรคร้ังไหนมากสัก

เทาไหรนั้น จงทำใหม่ันใจวาหากคุณดันขาดทุนขึ้นมาจริงๆแลวละก็มัน

จะไมสงผลกระทบอยางรุนแรงตอทั้งพอรทโฟลิโอและจิตใจของคุณเอง

แมแตนอย … ในการเก็งกำไรนั้นเกมรับตองมากอนเกมรุกเสมอครับ!!

แมงเมาคลับ

33

ภาพที่ 6 : ตารางการทำกำไรเพื่อกลับมาเทาทุน ซึ่งสามารถคำนวณได

จากสูตร % Recovery from drawdown ซึ่งก็คือ

โดยที่ DD คือรอยละของการขาดทุนที่เกิดขึ้น

จากภาพดานบนนั้นคุณจะเห็นไดวาอัตราการทำกำไรเพื่อให

กลับมาเทาทุนนั้นจะมีลักษณะของความไมสมมาตรระหวางการขาดทุน

และการกลับมาคืนทุนอยู โดยที่มันจะมีลักษณะของการชดเชยแบบ

ทวีคูณไปตามขนาดของการขาดทุนนั่นเอง จะเห็นไดวาคุณตองใชฝมือ

มากกวาเดิมกวา 2 เทาเลยทีเดียวเพื่อที่จะกลับมาเทาทุนไดหากวาคุณ

แมงเมาคลับ

34

เกิดการขาดทุนมากกวา 50% ขึ้นไป การขาดทุนอยางหนักจึงใหผลไมตางจากการที่คุณตกหลุมลึกๆซึ่งตองใชแรงและความพยายามอยางมาก

ในการปนกลับมา มันจะทำใหคุณตองเหนื่อยยาก, เสียเวลา และเสียโอกาสไปโดยไมจำเปนอยางมาก และอันที่จริงแลวเม่ือคุณอยางหนักใน

ตลาดโอกาสของคุณก็จะเหลือนอยจนริบหร่ีไปทันตา เพราะลองคิดดูสิครับวาแคเลนใหไมขาดทุนหนักๆคุณยังทำไมได แลวคุณจะเอาปญญา

ที่ไหนไปทำกำไรกลับมาตั้งมากมายขนาดนั้น ^o^

และทั้งหมดนี้ก็คือทัศนคติทั้ง 5 ขอที่ผมเชื่อวาจะชวยใหผลลัพธในการเก็งกำไรของคุณนั้นดีขึ้นเปนอยางมากภายในเวลาไมนานนัก แตทั้งนี้มันก็จะตองขึ้นอยูกับความพยายามที่จะฝกฝนและลับเขี้ยวเล็บทาง

จิตใจของคุณเองดวยเชนเดียวกัน ขาวดี (อีกแลว!) ก็คือมันจะไมใชเร่ืองยากและลำบากเลยหากวาคุณมีความรักความหลงใหลในการที่จะทำ

กำไรจากตลาดจริงๆ และเพื่อที่จะใหพวกเราสามารถที่จะจดจำสิ่งตางๆไดอยางงายดายที่สุดนั้น ผมจึงไดรวบรวมแนวคิดตางๆที่ผมไดเลาใหฟงมาเปนประโยคสั้นๆดังนี้วา

“เราไมมีวันรูวาอะไรจะเกิดขึ้นในตลาด การเก็งกำไรเปนศาสตรของการหากำไรจากความนาจะเปนภายใตผลการเทรดจำนวนมากออกมา ความสำเร็จอยางยั่งยืนในการเก็งกำไรจึงเปนผลลัพธของกระบวนการ

ตัดสินใจในการบริหารโอกาสและความเสี่ยงอยางเหมาะสมในระยะยาว นั่นก็เพราะการเก็งกำไรคือธุรกิจที่ตั้งอยูบนเร่ืองราวของตัวเลข, สถิติและความนาจะเปนที่คุณมีอยูนั่นเอง”

แมงเมาคลับ

35

แลวพบกันใหมในคราวหนา ขอใหโชคดีมีกำไรและมีความสุขในตลาดกันทุกๆคนครับ ^_^

Link บทความ http://www.mangmaoclub.com/mindset

1 อางอิงขอมูลจากเว็บไซท Forbes.com ในชวงปลายป ค.ศ. 2012

2 ศัพทของนักเก็งกำไรเก่ียวกับการคนหาความลับในการพยากรณตลาด

ไดอยางแมนยำ

3 อมตะวาทะของ John C. Boggle ผูกอตั้งกองทุนรวม The Vanguard Group อันเล่ืองชื่อ โดยเขาไดกลาวเอาไววา “ระยะเวลาคือเพื่อนของคุณ สวนความตื่นเตนเราใจคือศัตรูตัวฉกาจของคุณเอง” (Time is your friend, Impulse is your enemy)

4 หนังสือหุนที่เขียนดวยตัวของลิเวอรมอรเองกอนที่เขาจะยิงตัวตายในป ค.ศ. 1940

5 อางอิงจากงานวิจัย Do Individual Day Traders Make Money? Evidence from Taiwan ของ Barber, Lee, Liu, and Odean แหง University of California, Berkeley