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公司理財與投資策略 -以環泰公司為例

報告人：張宗青環泰公司 財務部經理

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壹、為何要理財壹、為何要理財• 愛因斯坦說 : 「世界上最強大的力量不是星

球撞擊的力量，也不是核子爆發的威力，而是「複利效應」

• 猶太人勇於借錢創業與槓桿操作，以錢賺錢

• 天下沒有白吃的午餐，最快致富是中樂透和繼承，如果都不是，就要理財

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如何取得資金如何取得資金 1.Myers 與 Majluf 之融資順位理論： a. 保留盈餘 b. 舉債 c. 現增發行新股 2. 可轉換公司債 / 存託憑證 3. 私募

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理財方式理財方式• 定存• 股票• 保險• 基金 / 債券• 期貨 / 選擇權• 不動產及其他

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非專家選股非專家選股 1. 黑猩猩轉盤射標 2. 兔女郎

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避險觀念避險觀念 1. 懂得設停損點 2. 利用其他商品反向操作 3. 企業趁原料低檔→購足材料 → 降低風險 → 確保獲利

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專家專家 == 賺錢賺錢 ??

• 老師、分析師、學者專家的專利 ?• 看得懂財務報表 ?• 研讀技術線形 ?• 自信 - 往往跌破眼鏡

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股市沒有專家，只有贏家和輸家股市沒有專家，只有贏家和輸家• 勤做功課、收集資料• 人緣好、擅用朋友情報• 瞭解外資動向• 注意各種商品之連動

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真正致富的重點真正致富的重點 1. 不在於你的收入有多少， 而在 於你如何處理「所得」 2. 致富三招 : 定期存錢，強迫儲蓄 低利率時，善用借款 進行投資，以錢賺錢

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影響財富的五個經濟因素影響財富的五個經濟因素1. 經濟成長率2. 利率3.美元4.油價、農工原料價格5.通貨膨脹率

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貳、投資策略貳、投資策略—前提—前提 1.能動用的錢有多少？

2.這項投資計劃期間多久？

3. 投資計劃的目的？

4. 最糟的情況會是如何？

5. 有沒有做好風險管理？

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投資策略型態投資策略型態1. 保守型：如定存、房地產2. 避險型：低報酬低風險 如：債券型、保本基金、績優股3.高風險型：高風險高報酬 如：股票型基金、電子股

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投資的基本原則投資的基本原則1.了解自己的財力及個性去選擇工具

2.廣泛閱讀，以瞭解世界各種趨勢 3. 學習閱讀財務報表，收集資訊、學習判斷

4. 做自己擅長、喜歡及能力可負擔的

5. 如果沒空研究投資工具，就別投資

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投資的基本原則投資的基本原則 6.建立投資組合，分散風險 7. 要有停損的觀念 8.賣比買更難，滿足點一到就要走

9. 不要開雜貨店

10.掌握股市的週期

11. 懂得休息，去放假

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PATH PATH 法則法則• P代表耐心（Patience）－培養耐心克服貪和怕

• A代表行動（Action ）－心動不如採取行動

• T 代表時機（Timing ）－掌握時機就是掌握賺錢 機會

• H代表謙虛（Hunility）－謙虛才能反敗為勝

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杜總輝杜總輝先生提供先生提供 ""股市獲利五大祕招股市獲利五大祕招 "" • 祕招一：每年買 2 、 3次股票

• 祕招二：了解投資心理學• • 祕招三：靠「趨勢」來選投資機會與標的• • 祕招四：掌握戰爭財、政治動盪的機會

• 祕招五：請專家代勞

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叁、風險管理叁、風險管理• 不要讓資產暴露在風險中，根據自己的財務性格

作資產配置

• 固定收益與資本利得的比重

• 債券型基金熱賣 --- 保本的需求 • 理財專員的建議，理性參考

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風險是來自於你不知道你在做什麼風險是來自於你不知道你在做什麼 ~~ 華倫‧巴菲特華倫‧巴菲特

• 資產配置： 30%儲蓄， 70% 分散投資

• 定期定額買基金：分批進場、平均投資成本

• 儲蓄型保單： 20年後領回，強迫儲蓄

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環泰公司介紹環泰公司介紹公司名稱：環泰企業股份有限公司 (上櫃公司 )創 立：民國 73 年地 點 ：桃園（廠地 2甲）、馬來西亞（ 10 甲）資本 額 ： 11億元產 品：果糖、麥芽糖、寡糖、麥芽糊精、奶精認 證： FGMP、 ISO

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產品介紹一產品介紹一 1. 果糖：國內三家廠商，市佔率約 30%

原料：澱粉 客戶：飲料廠，如統一、 味全、金車

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產品介紹二產品介紹二2.麥芽糖：國內最大廠商 客戶：糕餅業，如義美 郭元益、 宏亞 (禮坊 )

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產品介紹三產品介紹三3.寡糖：國內最大廠商 用途：機能性飲料 客戶：統一、味全、 光泉、金車

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產品介紹四產品介紹四4.麥芽糊精、奶精： a. 國內唯一製造廠商 b. 原料上漲，進口商品價格高漲 c. 價格合理、品質不輸歐美廠商 d. 銷量成長，今年將再擴建設備

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產品運送及包裝方式：槽車產品運送及包裝方式：槽車

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包裝方式：桶裝包裝方式：桶裝

桶裝果糖漿 桶裝寡糖漿

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環泰公司之融資策略環泰公司之融資策略• 89年上櫃後，融資順序大致符合融資順位

理論 1. 在利率低公司財務結構佳時，以銀行借 款取得資金。 2. 在景氣佳股價熱絡時，以發行新股取得 資金。 3. 在景氣差股價表現差時，以溢價發行可 轉換公司債融資。

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環泰公司之理財方式環泰公司之理財方式•短期投資： 1. 股票：選擇績優股逢低買進，高點出脫 保守操作，如塑膠、營建、航運 2. 基金：以保本為主，缺點：要申報 3. 商業本票：短天期操作，賺取利息

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環泰公司之理財方式環泰公司之理財方式 4.遠期外匯：以購料合約，預購美金需求 5. 選擇權：以避險為主 6. 期貨：砂糖以期貨避險

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砂糖期貨走勢圖砂糖期貨走勢圖

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環泰公司之理財方式環泰公司之理財方式•長期投資： 1.國內投資： 89年製罐業 (1.2億 ) 2.海外投資： a.馬來西亞： 93年建果糖廠 (5.5億 ) b.越南： 96年建麥芽糖廠 (1億 ) c. 泰國： 97年籌畫糊精廠 (1億 ) 3. 策略聯盟： 96年籌畫大陸設果糖廠 (6億 )

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建議建議1.活水經濟2. 財務主管之扮演角色3. 創造被利用的價值4.蜈蚣買汽水5.將來的競爭已經不再是學歷的競爭，而 是經驗的競爭 6.目標 + 實力 + 行動 =成功

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THE ENDTHE END