Фонд Развития Интернет Инициатив

«Инвестиционная стратегия ФРИИ»

ИНВЕСТИЦИИ

2

ФРИИ. Инвестор• ФРИИ инвестирует интернет и

мобильные стартапы;• Никаких грантов, только

инвестиции в капитал!;• Сумма инвестиций от 1.4 млн

рублей до 270 млн рублей;• Стадии – предпосев (1.4 млн

рублей, посев (3-14 млн рублей) и стадия роста (15-200 млн рублей)

3

Наш портфель

• Пред-посев: 90+ проектов из трех наборов акселератора;

• Посев:

• Рост:

4

Что мы ищем

• Опытные команды, полностью сконцентрированные на бизнесе;

• Существенная доля в капитале Компании у команды. Нам крайне важно, чтобы команда была замотивирована. И Компания не потеряла ключевых сотрудников;

• Быстрорастущие высоко маржинальные бизнесы;

5

Сферы инвестиций

• Мы не инвестируем в алкоголь, азартные игры, проекты, связанные с политикой, религией, проекты, нарушающие законы;

• Стараемся ограничить наше участие в капиталоемких направлениях с большой конкуренцией – игры, путешествия, электронная коммерция;

• Мы любим – B2B-сервисы, компьютерное зрение и др.

6

Формальные ограничения

• Пред-посев:– Наличие продукта с базовым

функционалом;– 50% долей у граждан РФ;– 50% команды резиденты РФ

• Посев, рост:– 25% долей у граждан РФ;– 50% команды резиденты РФ

Первый контакт (квалификация

сделки)

Детальная встреча. Сбор информации /

запрос доп. информации

Изучение фин. модели/

исторических данных

Сбор мнений экспертов с рынка

Предложение условий проекту

Согласование условий

Принятие первичного решения. От 1 месяца до …

8

Составление Протокола об

основных условиях

Одобрение Протокола на

Первом ИК

Проведение процедуры

проверки Компании

Подготовка полного пакета финальных

документов по сделке

Одобрение финального пакета

на Втором ИК

Закрытие сделки / Перевод денег

Процедуры закрытия сделки не менее 4х месяцев

9

Как нас найти

• Оставить заявку на сайте http://www.iidf.ru/

• Пообщаться с представителями инвестиционного департамента и акселератора на отраслевых мероприятиях

• Нам можно написать в facebook• Нас многие знают. Вас могут

представить

10

Первый контакт

• Нужен тизер (1-2 странички):

1. Описание проекта – что вы делаете;2. Описание существующей проблемы и текущих ее

решений;3. Описание рынка и конкурентов;4. Более подробное описание, как вы решаете проблему;5. Отличия от конкурентов (секретный соус);6. Краткое описание технологии;7. Команда проекта;8. Планы и стратегия развития;9. Финансовый прогноз;10. Инвестиционное предложение. Что вы ищете и почему.

11

Полный пакет документов

• Презентация – по сути более детальная информация из тизера;

• Финансовая модель – исторические данные, прогноз на 3-4 года;

• Когорты – покажут на сколько Ваш хорошо продукт;

• Unit – экономика. Экономика в разрезе пользователя. Единственный способ анализа убыточного проекта.

12

Основные метрики unit - экономики• LTV (Lifetime Value) - ключевая метрика.

Определяет среднее количество денег, которое вы можете заработать с клиента:

• LTV = ARPPU * LT – COGS

• ARPPU – средняя выручка на платящего пользователя;

• LT – срок жизни клиента. Величина обратно пропорциональная Churn Rate (процент потери аудитории) - сколько %% от текущей аудитории игры уходят ежемесячно;

• COGS - это стоимость поддержки одного клиента;

13

Для seed unit - экономика должна сходиться

• Сравниваем доход с клиента со стоимостью его привлечения (LTV vs. CAC);

• CAC - стоимость поглощения клиента;

• LTV должно быть больше CAC в 3+ раза

14

Общая логика оценки• Выбирается горизонт владения.• Оценивается максимальный уровень развития на

проверенных гипотезах.• Оценивается стоимость компании на момент

выхода или совокупность потоков диивдендов.• Стоимость компании приводится к текущему

моменту времени - post-money.• Рассчитывается необходимый объем денег для

достижения данных показателей - сумма инвестиций.

• Из суммы post-money вычитаются инвестиции и получаем pre-money.

Работа с портфелем

16

Корпоративное управление• ФРИИ, как и большинство

институциональных игроков, предпочитает не заниматься операционным управлением портфельных компаний:– Это не возможно при наличии 100+ компаний;– Предприниматель гораздо лучше нас знает свой

бизнес

• Корпоративное управление:– Согласование стратегии развития;– Утверждение годового бюджета;– Ежемесячный контроль через СД;– Участие в решение важных вопросов.

17

Выход

• Продажа компании стратегу. Самый вероятный вариант;

• Дивиденды;• Продажа инвестору следующего

раунда. Редко для фондов;• Выкуп менеджментом (есть

несколько кейсов);• IPO (сомнительно в текущих

условиях).

18

Дивидендная модель

• В каких случаях работают дивиденды:– Высоко маржинальный бизнес.

Высокая отдача на вложенный капитал;

– Нет возможностей бурного роста (иначе все инвестиции пойдут в рост);

– Быстрый выход на прибыль

спасибо!