Магистр финансов, РЭШ

1 Обращение ректора Школы и директора программы2 О Российской экономической школе3 Прикладные проекты РЭШ

в области финансов4 Почему именно Магистр Финансов РЭШ?4 Отзывы выпускников

Общая информация5 Цели программы6 Структура программы7 Учебный план 2010—20128 Описание курсов10 Организация процесса обучения11 Сотрудничество с академическим и бизнес-сообществом11 Почетные лекции Morgan

Stanley по финансам

Описание программы12 Студенты13 Выпускники14 Преподаватели17 Консультативный

совет17 Администрация

Сообщество MiF18 Требования к

абитуриентам19 Отборочный процесс20 Необходимые документы20 Стоимость программы и

финансовая поддержка21 Прослушивание отдельных

курсов22 Календарь абитуриента на 2010 год23 Часто задаваемые

вопросы

Поступление на программу

Общая информацияОбращение ректора школы и директора программы

Миссия Российской экономической школы (РЭШ) — современное экономическое об-разование и исследования для российского общества, бизнеса и государства. В 1992 г. РЭШ была создана как магистерская программа по экономике. Успех этой программы превратил РЭШ в лучший экономический институт России и Восточной Европы. Наши профессора публикуют свои научные работы в ведущих международ-ных журналах и достойно представляют Россию в международной экономической науке.

В январе 2007 г. при поддержке Morgan Stanley мы открыли новую программу «Магистр финансов» для профессионалов среднего звена, работающих в финансовой сфере. C тех пор уже два выпуска талантливых профессионалов получили свои дипломы. Их отзывы наряду с отзывами студентов показывают, что нам действительно удалось реализовать нашу мечту о хорошей финансовой программе в Москве – программе, которая соответствует международ-ным стандартам качества и в то же время дает знания, применимые в ежедневной практике российского финансового сообщества.

Программа «Магистр финансов» опирается на штатный преподавательский состав РЭШ в области экономики и финансов, а также на при-глашенных профессоров лучших университетов и бизнес-школ мира. Ключевое преимущество программы – это ее уникальное сотрудниче-ство с частным сектором. Лидеры российского и международного финансового сообщества участвуют в формировании учебной программы, читают гостевые лекции и преподают целые курсы. Это сотрудничество помогает программе реализовать задачу по обеспечению студентов навыками, основанными на новейших дости-жениях финансовой науки и применимых в современном мире финансов.

Успех нашей новой программы определяется не только качеством штатных и приглашенных преподавателей и партнерством с частным сектором. Семнадцатилетняя история развития РЭШ доказала, что наш наиболее ценный актив — не ресурсная база или учебная программа, и даже не преподаватели и сотрудники, а сту-денты. За последние четыре года программе «Магистр финансов» удалось набрать отличных студентов. Наша цель – и далее привлекать са-мых лучших и ярких специалистов российского финансового сообщества, способных вывести его на новый уровень. Только талантливые и целеустремленные студенты смогут сделать программу «Магистр финансов» такой, какой мы ее себе представляем — лучшей финансовой программой в России, открывающей блестящие карьерные перспективы и выпускающей буду-щих лидеров российской экономики и общества.

Сергей Гуриевректор РЭШ

Алексей Горяевдиректор программы

MiF.nes.ru 1

Российская экономическая школа, Программа «Магиcтр финансов»

Российская экономическая школа — негосударственное высшее учебное заведение, созданное в 1992 г. при участии Центрального Экономико-Математического Института (ЦЭМИ РАН) и ряда ино-странных университетов. РЭШ готовит профессиональные кадры в области экономики и финансов для российского бизнеса, а также выполняет специальные исследовательские проекты и образо-вательные программы для российских компаний. Управление делами РЭШ осуществляется Советом директоров при содействии Международного комитета советников, состоящего из 12 про-фессоров ведущих западных университетов и 2 академиков РАН, а также Общественного совета попечителей, куда входят 14 россий-ских предпринимателей, ученых и политических деятелей.

Основная образовательная программа РЭШ — Магистр эконо-мики, предназначенная для выпускников вузов, обладающих первым высшим образованием в области экономики, математики, физики и т.п. Программа рассчитана на 2 года. В течение первого года студенты изучают обязательные курсы по микроэкономике, макроэкономике, математике для экономистов, теории игр и эко-нометрике. Второй год посвящен прохождению курсов по выбору в области финансов, анализа данных, экономической политики, отраслевой организации и т.д. Ежегодно РЭШ принимает порядка 100 студентов и выпускает около 70 магистров экономики. Препо-давание ведется штатными профессорами РЭШ и приглашенными зарубежными профессорами.

779 молодых экономи-стов получили степень магистра экономики РЭШ

42 выпускника получили диплом магистра финан-сов РЭШ

450 выпускников рабо-тают в России, в т.ч. при-мерно 330 – в частном секторе, в крупнейших международных компа-ниях, инвестиционных банках и консалтинге

274 выпускника РЭШ продолжили свое обу-чение в лучших доктор-антурах по экономике и финансам (Harvard, MIT, Chicago, Stanford, Yale, Northwestern, Columbia, NYU, Penn State, LBS, Toulouse и др.)

125 выпускников РЭШ получили степень PhD, более половины из них выбрали академическую карьеру и стали про-фессорами в ведущих университетах мира (в т.ч. MIT, Stanford, Yale, Columbia, UPenn, NYU, LBS)

О Российской экономической школе

2

MiF.nes.ru

РЭШ создает сообщество экономистов, которые достойно представляют Россию в мировой эко-номической профессии. Штатный профессорско-преподавательский состав РЭШ включает 23 профессора, которые получили докторскую степень по экономике и финансам в ведущих университетах (Harvard, MIT, Michigan, Wisconsin-Madison, LBS, Toulouse, Tilburg и др.). Они ведут

исследовательскую деятельность по всем основным проблемам российской экономики в Центре экономических и финансовых иссле-дований и разработок (ЦЭФИР РЭШ). Препода-вателям РЭШ принадлежит больше публикаций в международных реферируемых журналах по экономике, чем всем остальным экономистам России и СНГ вместе взятым.

РЭШ обладает уникальной экспертизой в области финансов, сочетающей достижения современных научных исследований и мак-симально приближенное к жизни понимание бизнеса. В последние несколько лет РЭШ реализовала несколько прикладных проектов

в области финансов, важных как для россий-ского бизнес-сообщества, так и для страны в целом. Большинство из этих проектов ,были имплементированы при участии Центра экономических и финансовых исследований и разработок (ЦЭФИР) в РЭШ.

РЭШ проводит научные исследования мирового уровня

РЭШ способствует распространению современных экономических знаний в странах бывшего СССР и других развивающихся странах

РЭШ способствует возвращению в Россию ученых, получивших экономическое образование за рубежом.

Прикладные проекты РЭШ в области финансов

Международный финансовый центр В сентябре 2008 года исследовательская группа под руководством Алексея Горяева разработала по заказу Министерства экономического раз-вития РФ концепцию создания Международного финансового центра в России. Пятого февраля 2009 года Председатель Правительства РФ Владимир Путин заявил об одобрении и начале реализации данной концепции.

Исследование информационной прозрачно-сти российских компанийС 2008 года ЦЭФИР проводит ежегодное “Иссле-дование информационной прозрачности россий-ских компаний», совместный проект с агентством Standard&Poor’s. Уже второй год подряд команда под руководством Сергея Степанова в рамках данного проекта оценивает прозрачность 90 крупнейших и наиболее ликвидных российских публичных компаний.

Система оценки открытых ПИФовВ январе 2009 года Алексей Горяев разработал систему оценки относительной эффективности работы открытых ПИФов на трехлетнем интерва-ле. В рамках этой системы каждый фонд получает оценки за свои результаты на растущем, во-латильном и падающем рынках, а также оценку своего уровня риска. Результаты оценивания ПИФов публикуются раз в полгода в журнале Forbes (российское издание).

Обеспеченные клиенты в России В 2009-2010 годах Рубен Ениколопов и Алексей Горяев провели два ежегодных исследования сегмента обеспеченных (mass affl uent) клиентов в России при поддержке Ситибанка. В рамках этих исследований была сделана оценка количества обеспеченных россиян, их дохода и типичного инвестиционного портфеля. Кроме этого, опреде-лены группы обеспеченных клиентов, использую-щие отличающиеся стратегии инвестирования.

Упреждающий индикатор ВВП В декабре 2009 года Ренессанс капитал и РЭШ представили новый Упреждающий индикатор ВВП РенКап-РЭШ. Рабочая группа под началом Константина Стырина разработала методологию, позволяющую наиболее точно оценить россий-ский ВВП на основании текущей экономической ситуации в стране. Десятого числа каждого месяца Ренессанс Капитал и РЭШ представляют оценку роста ВВП в текущем квартале и прогноз роста ВВП в последующем квартале.

Финансовая грамотность В 2009 году РЭШ начала несколько проектов по финансовой грамотности при поддержке Citigroup Foundation и VISA. 30 ноября 2009 года Алексей Горяев и Валерий Чумаченко на пресс-конференции презентовали свою книгу «Финан-совая грамотность» для студентов и взрослых. Эту книгу можно скачать бесплатно на сайте РЭШ. В течение 2010 года на ее основе проходят курсы по финансовой грамотности в крупнейших вузах Ростова-на-Дону, Нижнего Новгорода, Екатерин-бурга, Волгограда и Самары, организованные при содействии РЭШ.

Максим Бойкопредседатель совета директоров РЭШ

«Главная отличительная чертапрограммы — это ее качествона уровне лучших мировыхстандартов. За качествовам предстоит заплатитьочень много, потому чтоосновной ресурс, которыйвам придется потратить наобучение — это ваше времяи усилия. Когда вы закончитепрограмму, то увидите, чтоусилия не пропали зря.»Из выступления на церемонииоткрытия

3


Почему именно Магистр финансов РЭШ?

Отзывы выпускников

ОСОБЕННОСТИ СОВРЕ-МЕННЫХ ФИНАНСОВ

Неопределенность и не-полнота информации

Растущая сложность

Взаимосвязь корпоратив-ной стратегии и финансо-вых рынков

Глобализация

Стремительная динамика

ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИ-ТАЛ ДЛЯ УСПЕШНОЙ КАРЬЕРЫ В МИРЕ СО-ВРЕМЕННЫХ ФИНАНСОВ

Владение современным сложным инструмента-рием

Целостное восприятие

Знание мировых стан-дартов

Фундаментальные знания

Умение применить со-временную теорию к практическим задачам

ИДЕАЛЬНОЕ РЕШЕНИЕМАГИСТР ФИНАНСОВ РЭШ

Теория и методы сегод-няшнего дня

Преподаватели с ученой степенью ведущих запад-ных университетов

Акцент на корпоративных финансах и инвестициях

Экономика стратегии, макроэкономика, эконо-метрика

Индивидуальный проект

Трудоустройство и стажи-ровки в ведущих россий-ских компаниях

«Мне очень понравилась про-грамма. Она превзошла мои ожидания и полностью окупила мои инвестиции в нее. В целом, отличный преподавательский состав и интересные курсы. Удобное расписание и местопо-ложение... Я постоянно рекомен-дую РЭШ своим друзьям. Двое уже туда поступили. Мне кажет-ся, по сумме факторов это сейчас лучшая программа в Москве.»

“Мы чувствуем себя не кли-ентами образовательного учреждения, а хозяевами программы, коллегами про-фессоров. Мы приходим на занятия как в профессиональ-ный клуб для обсуждения вопросов, которые всех нас очень интересуют. “Профессо-ра приезжают со всех концов мира (из Стокгольма, Лондона, Гонконга, Чикаго) и смотрят на финансы под разным углом. Из этих часто диаметрально противоположных точек зре-ния складывается картинка-мозаика, ради которой мы и пришли в РЭШ.” Артем Усков, Класс 2008

«Прекрасная программа для желающих изучить финансы и работать именно в этом на-правлении. Даже если не все знания, полученные в ходе программы, будут применять-ся в реальной жизни, тем не менее, они позволяют создать в голове четкую картину и могут быть проецированы на любую сферу, связанную с финансами. Хочется отметить интенсив-ность программы и ее качество, позволяющее получить именно реальные знания, а не просто готовую «корочку» о втором высшем образовании.» Нина Шевченко, Класс 2008

«...Нужно обязательно «держать марку» и продолжать разви-ваться, внимательно прислуши-ваясь к замечаниям/отзывам студентам и рекомендациям Консультативного совета про-граммы, укреплять и расширять NES Community, участвовать и проводить первоклассные мероприятия, связанные с финансовой тематикой. Кстати, участие РЭШ в визите в Москву известного экономиста Нуриэля Рубини – именно из разряда таких мероприятий.» Олег Якубов, Класс 2008

«MiF - это выгодная инвести-ция с положительным NPV и незабываемый опыт. Я не сомневаюсь, что для всех вы-пускников MiF станет катали-затором их профессионально-го и карьерного роста.»Кирилл Носов, Класс 2008

«Программа глубоко затрагивает как теоретические, так и практи-ческие вопросы современных финансов. По-настоящему звезд-ный преподавательский состав делает ее одной из лучших в России и достойной быть в веду-щих международных рейтингах. Программа достаточно гибкая и построена таким образом, что позволяет совмещать ее вместе с работой.» Михаил Ганелин, Класс 2008

«Программа MiF - это сочетание приятного с полезным. Боль-шую часть знаний можно сразу применять в работе, а учиться у таких преподавателей и в таком коллективе - одно сплошное удо-вольствие!» Зоя Высоцкая, Класс 2008

Райр Симонянпредседатель правления

«Если есть хорошие мозги,как в РЭШ, где принимаютcream of the cream, то этогоиногда в жизни достаточно.Но для того, чтобы быласвобода выбора, необходимо,чтобы помимо хорошихмозгов была возможностьвыучить нечто такое, чтопотом в жизни может приго-диться. Поэтому для нас этобольшая честь приниматьучастие в этом проекте РЭШ,вместе с теми, кто помогает еепроцветанию и развитию. Мыдумаем, что помогая вам, мывносим какую-то лепту в раз-витие российского интеллек-туального потенциала, кото-рый очень силен. Расширяйтесвои возможности, а потомэти возможности дадут вамсамореализоваться там, гдевы хотите.»Из выступления на церемонииОткрытия

4

MiF.nes.ru

О КУРСЕ ОЛЕГА ЗАМ УЛИНА«МАКРОЭКОНОМИКА»

«Все концепции макроэконо-мической теории в рамкахкурса были поняты, усвоены,что помогает по-новомувзглянуть на происходящиев реальном финансовом миресобытия.»

«Данный курс не просто даетзнания, он изменяет образмышления.»

«Открыл для себя стольковсего нового… теперь макро-экономика — мой любимыйпредмет!!!»Из студенческих анкет по оценке курсов

Описание программыЦели программыПрограмма «Магистр финансов» (Masters in Finance, MiF) РЭШ при поддержке Morgan Stanley помогает решить две проблемы, стоящие перед профессионалами, работающими в российской финансовой индустрии: отсутствие качественно-го финансового образования в России и растущая сложность работы в финансовом секторе. В отли-чие от традиционных магистерских программ, предлагаемых российскими университетами, которые уделяют основное внимание банковско-му делу и бухгалтерскому учету, программа MiF делает акцент на изучение финансовых рынков и корпоративных финансов. Такой комплексный подход необходим для успешной карьеры в каж-дом из направлений.

Выпускники программы получают основатель-ную подготовку в области современной теории и практики инвестиций и финансовой политики корпораций, а также навыки строгого аналити-ческого мышления, являющегося ключевым ка-чеством при принятии решений в современной стремительно меняющейся финансовой инду-стрии.

Программа MiF РЭШ дает своим студентам знание современных финансов и методологию примене-ния этих знаний к реальным задачам. Выпускни-ки программы понимают теоретическое обосно-вание, сильные и слабые стороны современного инструментария и умеют строить финансовые модели, приспособленные для решения кон-кретных задач. Базовая программа курсов по финансам дополняется курсами по макроэконо-мике, стратегии фирмы и эконометрике, которые помогают сформировать целостное восприятие теории и методов, требуемое во все более услож-няющихся современных финансах.

Уровень обучения в целом достаточен для сда-чи экзаменов на международные сертифика-ты: CFA (Charted Financial Analyst), CIIA (Certifi ed International Investment Analyst), FRM (Financial Risk Manager) и PRM (Professional Risk Manager).

5

Программа Кредиты 10 обязательных курсов 10 8 курсов по выбору 8 Индивидуальный проект 2 ИТОГО 20

Для успешного завершения программы студент должен набрать 20 кредитов:

NРоссийская экономическая школа, Программа «Магиcтр финансов»

Структура программы

О КУРСЕ ВЯЧЕСЛАВА ГОРОВОГО«СТРУКТУРИРОВАННЫЕПРОДУКТЫ»

«Курс очень практичный — то,чего часто не хватает в работе.Содержит массу полезнойинформации о том, какправильно работать с про-изводными и как их можноструктурировать.»

«Курс очень полезный.Позволяет понять изнутриценообразование продуктов.Вячеслав настоящий про-фессионал. Всегда доступени готов помочь. Выражаюсвою благодарность за полу-ченные знания.»Из студенческих анкет по оценке курсов программы

Программа MiF состоит из десяти двухмесячных модулей и занимает 20 месяцев (летние канику-лы с июля по август). Учебная неделя включает два вечерних занятия в будние дни и одно занятие в субботу в центре Москвы. Программа рассчитана на 9 часов занятий в классе в неде-лю, как минимум столько же времени требуется для самостоятельной работы.

В каждом модуле, как правило, предлагается 3 курса. Стандартный двухмесячный курс (1 зачет-ная единица/кредит) состоит из 7 занятий по 4 академических часа, что эквивалентно половине обычного семестрового курса.

Ядро программы состоит из обязательных кур-сов по экономике и по финансам, которые пред-лагаются в первые четыре модуля. Вдобавок к ним студенты выбирают индивидуальный набор элективных курсов, в который могут также входить курсы программы “Магистр экономики” РЭШ.

В течение последних трех модулей (с января по июнь) студенты также выполняют индиви-дуальный проект под руководством одного из профессоров РЭШ. Проект должен продемон-стрировать способность студента применять знания, полученные на программе, для решения практических задач.

В течение первого модуля студенты должны прой-ти интенсивный подготовительный курс по мате-матическому анализу, линейной алгебре, теории вероятности и математической статистике (этот курс входит в программу, но кредиты за него не даются).

6

MiF.nes.ru

Учебный план 2010-2012

Курс/проект Профессор Кредиты

Модуль 1 (сентябрь-октябрь 2010 г.)

Финансовые рынки и инструменты* Горяев 1

Финансовый анализ и учет* Новак 1

Математика Головань, Катышев

Module 2 (Nov-Dec 2010)

Макроэкономика* Замулин 1

Экономика управления и стратегии* Преображенский 1

Корпоративные финансы I* Ениколопов 1

Модуль 3 (январь-февраль 2011 г.)

Портфельная теория и управлениеинвестициями*

Келли 1

Финансовая эконометрика I* Ениколопов 1

Корпоративные финансы II* Степанов 1

Модуль 4 (март-апрель 2011 г.)

Деривативы* Горовой 1

Финансовая эконометрика II* Келли 1

Экономика стимулов Гуриев 1

Модули 5 - 10 (май-июнь 2012 г.)

Курсы по выбору и индивидуальный проект

* Обязательные курсы

О КУРСЕ АНДРЕЯ СИМОНОВА«ПОРТФЕЛЬНАЯ ТЕОРИЯИ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ»

«Удивительное желаниеи умение донести до слуша-телей знание, и не простодонести, но заставитьдодуматься до этого знания,принять его внутреннейлогикой. Открытость в соче-тании с огромным багажомзнаний — портрет истинногопрофессора.»

«Потрясающий курс.Прекрасная демонстрацияприложения научной мыслик реальной жизни. Заставляетхотеть и даже мечтать читатьв свободное время исследо-вания и статьи. Учит задумы-ваться над логикой моделейи упрощать сложное.»Из студенческих анкет по оценке курсов

Банковское дело Искусство и наука достижения результата

Риск-менеджмент Этика в бизнесе

Инструменты с фиксрованной доходностью Финансы и право

Управление портфелем облигаций Корпоративное управление

Прямые инвестиции и венчурный капитал Экономика стимулов

Микроструктура рынка Слияния и поглощения на практике

Слияния и поглощения Корпоративные финансы и отраслевая организация

Поведенческие финансы Кейсы в финансовом менеджменте

Международные финансы Политика и финансы

Структурированные продукты Личные финансы

Финансовое моделирование в Excel

Курсы по выбору

7


Описание курсов

О КУРСЕ РУБЕНА ЕНИКОЛОПОВА«ФИНАНСОВАЯ ЭКОНОМЕТРИКА I»

«Сложно было представитьв начале модуля, что я пос-тавлю самую высокую оценкупо предмету Финансоваяэконометрика I. Рубен сделалвсе, чтобы лекции былиинтересными, а информа-ция — применимой. Возниклопонимание методов, при-меры были разнообразнымии интересными.»

«Рубен сделал всё длятого, чтобы донести до насвесьма нетривиальные вещи.Сумел отделить суть от техни-ческих деталей. Показал, чтоможет аппарат (и какие у негоограничения), а где нужновключать голову. Рубенуудалось провести нас междудвух крайностей: боязньюцифр/аппарата и слепойверой в него.»

«Если бы в универах так пре-подавали эконометрику, какэто делает Рубен, студентыэконометрику бы читалис таким же удовольствием, какчитают все подряд в инете…»Из студенческих анкет по оценке курсов

Обязательные курсыЭкономика управления и стратегии Инструменты анализа стратегии фирмы. Раз-мер фирмы, вертикальная и горизонтальная интеграция. Рынки и конкурентная стратегия, теоретико-игровой подход к статическому и динамическому анализу. Внутренняя структура фирмы и стимулы.

Финансовый анализ и учетПодготовка, анализ и интерпретация финансо-вой отчетности. Особенности международных стандартов бухгалтерского учета.

Финансовые рынки и инструментыРоль и механизмы функционирования финан-совых рынков: инструменты (обменные курсы, процентные ставки, индексы, акции, облигации и производные инструменты), инвестиционные стратегии, торговые механизмы (биржи и вне-биржевые рынки) и посредники (банки, инвести-ционные фонды и др.)

Финансовая эконометрика IОсновные эконометрические методы: метод наименьших квадратов, инструментальное оценивание и т.д. Типичные проблемы: гетеро-скедастичность, мультиколлинеарность, эндо-генность, серийная и кросс-корреляция и др. Анализ временных рядов доходностей активов: стационарность, единичный корень, коинтегра-ция, ARMA и GARCH модели.

Корпоративные финансы INPV и альтернативные методы оценки инвести-ционных проектов. Расчет денежных потоков. Особенности оценки компании. Оценка стоимо-сти финансирования. Влияние структуры капита-ла: методы WACC, FTE и APV. Реальные опционы.

МакроэкономикаПрирода экономического роста в средне- и долгосрочной перспективе. Равновесие и дисбалансы на денежном и валютном рынках. Несовершенства рынка (например, в связи с жесткими ценами) в краткосрочной перспективе и кредитно-денежная политика с использовани-ем процентных ставок или обменного курса.

Портфельная теория и управление инвести-циямиУправление портфелем: соотношение между риском и доходностью, эффект диверсифика-ции, модель Марковица. Оценка активов: CAPM, APT и ICAPM. Стратегическое и тактическое управление портфелем. Стратегии взаимных и хедж-фондов.

Деривативы Обзор деривативов (форварды, фьючерсы, опционы и свопы). Безарбитражная оценка для форвардов и опционов. Модель Блэка-Шоулза. Синтетические дублирующие портфели и хеджи-рование опционов. «Улыбки» волатильности.

Финансовая эконометрика IIЭффективность рынка, предсказуемость доход-ностей на разных горизонтах, анализ реакции рынка на определенный тип событий,факторные модели, оценка финансовых результатов инве-стиционных стратегий.

Корпоративные финансы IIВыбор структуры капитала: теорема Модильяни-Миллера, влияние налогов, издержек банкрот-ства, агентских отношений и др. Дивидендная политика. Реальные опционы. Привлечение внешнего финансирования через акции и об-лигации.

8

MiF.nes.ru

О КУРСЕ СЕРГЕЯ САНЖАРА«СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ»

«Сергей, спасибо Вам за этотпредмет. Приложение M&Aк миру финансов сложнопереоценить, и благодаря Вамя почувствовала, что сталапонимать природу сделокM&A. Не просто представлятьи знать, но понимать!»

«Этот курс — одна из жемчу-жин программы MiF. Компак-тно, доходчиво и по делу.»Из студенческих анкет по оценке курсов

Курсы по выборуМеждународные финансыФакторы, объединяющие обменные курсы. Валют-ные рынки. Роль и оценка валютных деривативов (форвардов и свопов). Международная дивер-сификация. Управление политическим риском. Налоговаяоптимизация и трансфертное ценообра-зование.Риск-менеджментСовременные методы измерения рыночного, кредитного и операционного риска: VAR (value at risk), бэк-тестинг, стресс-тестинг и т.д. Управление риском как часть корпоративной стратегии. Банковское делоОсновные функции коммерческих банков и сопут-ствующие риски. Риск ликвидности, управление активами и пассивами. Банковское регулирование: надзор, требования к капиталу, система страхова-ния вкладов и др. Микроструктура рынка Роль и основные принципы функционирования финансовых рынков. Различные типы торговых систем: дилерский рынок, рынок заявок и т.д. Роль и оптимальные стратегии различных участников торгов. Влияние организации торгов на эффектив-ность рынка, ликвидность, волатильность, под-верженность манипуляциям и т.д. Поведенческие финансы Влияние поведенческих факторов на функцио-нирование финансовых рынков и корпораций. Психология восприятия информации и принятия решений, человеческие предпочтения и рацио-нальность.Свидетельства неэффективности рынка: предсказуемость доходностей, пузыри, смещенная реакция на новости, границы арбитража, недоо-ценка IPO и т.д.Товарные рынки и проектное финансирование Обзор товарных рынков и хеджирования товар-ных рисков с помощью деривативов. Классическое и структурированное товарное финансирование: торговое финансирование, секьютеризация и т.д. Проектное финансирование: оценка проектов, анализ рисков, структура финансирования.Слияния и поглощения Мотивация, стратегии, оценка и исполнение слияний и поглощений. Враждебные поглощения. LBO и прямые инвестиции. Банкротство и реструк-туризация. Инструменты с фиксированной доходностьюОбзор и оценка различных видов облигаций и процентных деривативов. Теории и моделиро-вание временной структуры процентных ставок. Хеджирование процентного риска: дюрация, выпуклость и иммунизация. Определение опти-мального портфеля облигаций. Моделирование кредитного риска.Структурированные продукты Модели процентных ставок: Vasicek, CIR, BGM. Обзор и оценка различных деревотивов и струк-турированных продуктов: fl oaters, swaptions, CDS, TRS, CDO, CLN, MBS и т.д. Секьюритизация. Моде-лирование кредитного риска и риска досрочного погашения ипотечных инструментов.Кейсы в финансовом менеджментеДетальный анализ некоторых кейсов по корпора-тивным финансам и инвестициям.Финансовое моделирование в EXCEL Работа с данными: обработка, сведение в отчетные таблицы, графическое представление. Исполь-зование надстроек Goal Seek и Solver (нахожде-ние оптимального портфеля и т.д.) и макросов.

Использование методов Монте Карло в финансах. Практическая имплементация измерения VAR (value at risk) и оценки деривативов.Корпоративное правоТипы корпораций. Основание, управление и ликвидация корпораций. Права (миноритарных) акционеров. СОГлашения между акционерами. Ис-полниние слияний и поглощений. Выпуск акций.Этика в бизнесеИдентификация и решение этических дилемм. Не-обходимость в этическом кодексе для компаний, его практическая имплементация. Прямые инвестиции и венчурный капиталСпецифика прямых и венчурных инвестиций. Организация и структура фондов прямых инвести-ций. Привлечение фондирования и ликвидность. Структурирование сделок и анализ плана инвести-ций. Проверка отчетности партнера (due diligence) и управление инвестициями после совершения сделки. Публичное размещение и другие страте-гии выхода.Корпоративное управлениеЦели корпорации. Внутренние и внешние ме-ханизмы корпоративного управления: системы вознаграждения менеджеров, совет директоров, рынок поглощений, крупные акционеры, аудито-ры, рейтинговые агентства и др.Управление портфелем облигаций Активные и пассивные стратегии, способы увели-чения доходности (выбор бумаг, использование рычага и т.п.). Управления портфелями облигаций для пенсионных фондов, страховых компаний, коммерческих и инвестиционных банков, хедж-фондов.Политика и финансыПолитические факторы, определяющие макроэ-кономическую политику, тип и уровень развития финансовой системы (банки и рынки). Роль поли-тических связей для прибыльности фирмы.Искусство и наука достижения результатаРоль менеджера в компании. Важнейшие ком-поненты управленческой деятельности: люди, стратегия и бизнес-процессы. Карьерные цели и развитие компании.Финансы и правоВлияние правового регулирования на корпора-тивные финансы и управление: диверсификация и дробление корпораций, оценка прав голосующих акционеров, инсайдерский трейдинг, судебные разбирательства акционеров против менеджеров и директоров, корпоративные сокращения.Корпоративные финансы и отраслевая органи-зацияВзаимодействие финансовой политики фирмы и маркетинговых решений: структура капитала, ком-пенсация топ-менеджмента, решения о публич-ном размещении акций, слияния и поглощения, реальные опционы.Экономика стимуловПринципы функционирования рынков и конку-ренции между фирмами. Регулирование со сторо-ны правительства. Формальные и неформальные стимулы для менеджеров фирмы. Факторы, влияю-щие на выбор корпоративной стратегии.Слияния и поглощения на практикеСпецифика сделок M&A в России. Типичные про-блемы для инвесторов. Юридические и налоговые аспекты. Принципы оценки. Стратегия и тактика переговоров.

9


«I want to express my admira-tion for the guest lecturers in the Banking course. Each of them (Ilkka Salonen, Alexander Morozov, and Jochen Wermuth) brought a lot of value for me in terms of understanding the real situation in the financial sector (besides great delight). One of the crucial unique features of the MiF program is the possibility to communicate with such people.»Из отзыва студента

Обучение ведется с учетом последних результатов научных исследований в области финансов. Основное внимание уделяется изучению тем, наиболее релевантных для бизнеса, их теоретическому обоснованию с пониманием экономической интуиции. Для прохождения курса от участников программы требуется проработка учебных материалов (лекции, главы из книг и научные статьи), выполнение домашних заданий и экзаменов. Значительная часть учебного процесса посвящена разбору кейсов из практики современного российского и зарубежного бизнеса. В отличие от традиционных лекций, обучение в MiF включает в себя работу в группах и тесное взаимодействие профессоров и студентов.

Занятия проводятся в удобном месте в центре Москвы, арендованном в одном из бизнес-центров. Для поддержания возможности дистанционного обучения, наши курсы доступны через Интернет. Участники программы имеют свободный доступ к учебным материалам и ресурсам библиотеки, они могут отсылать решение домашних заданий онлайн и напрямую взаимодействовать с преподавателями.

Преподавание ведется на двух языках. Приглашенные профессора преподают на английском, а профессора РЭШ — по большей части на русском языке. В то же время, большинство учебных материалов (учебники, слайды, домашние задания и экзамены) предоставляются на английском языке.

Организация процесса обучения

10

MiF.nes.ru

Сотрудничество с академическим и бизнес-сообществом

Почетные лекции Morgan Stanley по финансам

Участникам программы предоставляется воз-можность посещать академические и при-кладные мероприятия, проводимые в РЭШ. Так, раз в 2-3 недели в РЭШ проводятся открытые семинары с участием представителей наиболее успешных российских и зарубежных компаний. В среднем раз в неделю на протяжении всего года проводятся научные семинары, включаю-щие презентацию научной статьи ее автором. На ежегодных научных конференциях РЭШ, ко-торые проводятся весной и осенью, профессора и студенты представляют последние результаты своих исследований. Каждый год один из вы-дающихся иностранных профессоров экономи-ки читает в РЭШ почетные лекции памяти Цви Грилихеса, а один из профессоров финансов с мировым именем — лекцию при поддержке Morgan Stanley.

Обучение на программе проходит с активным участием представителей бизнес-сообщества. Каждый курс включает несколько приглашен-ных лекций с участием экспертов из российских и иностранных компаний. В течение первого года учащимся предоставляется возможность совершать ознакомительные поездки в ведущие финансовые компании, работающие в Москве. Эти поездки позволяют студентам познако-миться поближе с тем, как происходит работа и принятие решений в современной финансовой индустрии. Кроме того, эти визиты способству-ют в выборе темы индивидуального проекта и компании для его реализации.

В 2007 г. РЭШ в рамках программы «Магистр финансов» при поддержке Morgan Stanley от-крыла серию ежегодных лекций по финансам: Morgan Stanley Distinguished Lectures in Finance. Лекции этой серии читают ведущие профессора финансов для российского бизнес-сообщества и широкого круга заинтересованных лиц.

На первую ежегодную лекцию, которая состоя-лась 15 июня 2007 г. в отеле Арарат Парк Хаятт, в качестве почетного лектора был приглашен профессор Кеннет А. Фрут из Гарвардской школы бизнеса. Тема его лекции: «Ценообразо-вание, конфликты и инновации на финансовых рынках». Помимо лекции, программа визита доктора Фрута включала встречи со студентами и преподавателями РЭШ.

В 2008 г. РЭШ провела вторую лекцию совместно с Morgan Stanley и Московской межбанковской валютной биржей. В качестве почетного лектора был приглашен Роберт Шиллер, профессор Йельского университета, автор знаменитых книг Irrational Exuberance и New Financial Order. 14 марта в здании ММВБ профессор Шиллер прочел лекцию на тему: «Новый финансовый по-рядок и текущий финансовый кризис».

В 2009 г. РЭШ пригласила Рагурама Раджана, профессора финансов Школы Бизнеса Бут Чикаг-ского Университета, прочитать третью лекцию. Лекция под названием: «Кредитный кризис: причины и последствия» состоялась 5 февраля 2009 г.

3 сентября 2009 г. РЭШ провела четвертую почетную лекцию Морган Стэнли по финан-сам. В качестве почетного лектора выступил Нобелевский лауреат 2003 года по экономике, профессор финансов Школы Бизнеса Стерн Нью-Йоркского Университета Роберт Энгл. Тема лекции: «Глобальная финансовая стабильность и долгосрочные риски».

РОБЕРТ ЭНГЛНобелевский лауреат 2003 года по экономике, профес-сор финансов Школы Бизнеса Стерн Нью-Йоркского Универ-ситета

11


Банки 41%

Инвестиционные и финансовые компании 19%

Консалтинговые компании 19%

Компании реального сектора 15%

Другие (страхование, недвижимость, медиа) 6%

Место работы

19%

41%

6%15%

19%

49%Инжиниринг,ИТ, математика,естественныенауки

31%Финансы,бухгалтерскийучет, экономика

12%Общественныеи гуманитарныенауки, право

8%Бизнес,менеджмент

Ежегодно программа принимает в свои ряды 30-40 студентов. Средний возраст студента MiF — 28 лет, средний стаж работы — 5 лет. 30% студентов программы — женщины. 49% студен-тов взяли кредит на обучение, предоставленный банком «Русский Стандарт».

Более половины студентов имеет высшее техническое образование, остальные — вы-пускники экономических или гуманитарных вузов. Большинство работает в финансовом секторе (банках, инвестиционных и брокерских компаниях). Среди студентов MiF — аналитики, руководители среднего и высшего звена.

Студенты

Сообщество MiF

12

MiF.nes.ru

Альфа Групп

Атомэнергопром

Компания «Базовый элемент»

БКС Брокер

ЗАО «ЦЕНТР-КАПИТАЛ»

Citibank

Cliff ord Chance CIS Limited

Credit Suisse

Daimler Financial Services

Deloitte

Deutsche Bank

East Capital Investment Management

Ernst and Young

Europos Group

ФОК (Финансовый и организационный консалтинг)

Forex Finance Group

Газпромбанк

HSBC

KPMG

Luxoft

MIRO Group

NRG Private Equity Advisors

Банк Петрокоммерц

PricewaterhouseCoopers

Raiff eisen Bank

РАО ЕЭС

Ренессанс Капитал

Royal Bank of Scotland

Русский Региональный Банк

Сбербанк

Social Lab

Совкомбанк

Банк Русский Стандарт

Теплицкая Дизайн

Terra Nova Private Equity Fund

ТНК-ВР

Транс Кредит Банк

Тройка Диалог

UBS AG

Uniastrum Consulting

UniCredit Bank

Объединенная Промышленная Корпорация (ОПК)

Уралфинпромбанк

Уралсиб

US620 Construction Company

Вымпелком

Михаил Алефиренко

Класс 2008“Возможно, самое актуальное и прогрессивное финансовое об-разование в России на сегодняш-ний момент. До прихода на MiF мое представление о функцио-нировании финансовых рынков было ограничено лишь собствен-ным узким опытом. Как будто смотришь на мир сквозь замоч-ную скважину. После программы ты усаживаешься в рабочее кресло, обладая уникальным на-бором инструментов, позволяю-щим видеть мир с обзором в 360 градусов, да еще и в 3D. Думаю, это стоит попробовать.”

Наталья ПузырниковаMiF Class 2008“Я очень благодарна программе «Магистр финансов», которая дала мне не только знания, но и шанс найти перспективную работу, познакомила меня со многими прекрасными и интересными людьми, которые стали мне друзьями и коллегами. Программа также изменила мое отношение к управлению време-нем и планированию. Я научи-лась расставлять приоритеты, улучшила свои навыки комму-никации и стало больше ценить свое свободное время.”

Компании, в которых работают студенты MiF

ВыпускникиЗа последние 2 года РЭШ вручила дипломы 42 выпускникам программы «Магистр финансов». Лучшие выпускники программы 2009 года: Роман Рачков (GPA 5,227) и Илья Муратов (GPA 5,144). Роман и Илья сотрудники Savings Bank of Russia.

Олег ЯкубовКласс 2008“Я убежден, что первоклассное финансовое образование, а именно таким и является MiF, - это долгосрочная инвестиция на всю жизнь, и обязательно придет время, когда обладание таким образованием принесет свои щедрые дивиденды. А для человека, серьезно интересую-щегося финансами, нет ничего более доходного в долгосроч-ной перспективе, чем направ-ление своих ресурсов (прежде всего – трудовых) в получение такого образования.”

Аналитики, специалисты — 40%

Ведущие специалисты — 27%

Руководители отделов,групп, департаментови их заместители — 19%

Консультанты — 10%

CFO — 3%

CEO — 1%

Текущие должности

10%3%

1%

40%

27%

19%

13


Преподаватели

Приглашенные профессора

Штатные профессора РЭШ

Сергей Санжар(PhD LBS), UNC Kenan-Flagler Business SchoolКурс: Слияния и поглощения

Юджин Канделл(PhD Chicago), Dept ofEconomics and the Business School, Hebrew UniversityКурс: Микроструктура рынка

Игорь Кузинбывший председатель правления МДМ банка, приглашенный профессор

«Teaching MiF students is atrue challenge as their real-lifeprofessional experience putsevery known theory and itsmessenger to the ultimate test.Yet, this same experience givesthem the perspective neededto grasp the essence of whatis being discussed in class andapply it the next day.»

Сергей СанжарKenan-Flagler Business School,приглашенныйпрофессор

«Программа MiF произвелаочень положительное впе-чатление. У ребят невероят-ное желание узнавать новое,в классе всегда позитивнаяатмосфера. При том, чтозанятия заканчивалисьв 10 ч. вечера, студентыбыли активны и задавалимного вопросов во времяи после лекций.»

Игорь Кузин(MBA Chicago), бывщий председатель правления МДМ банкаКурс: Искусство и наука дости-жения результата

Евгений Ляндрес(PhD Rochester Simon),Boston UniversitySchool of ManagementКурс: Корпоративные финансы и отраслевая организация

Судипто Бхаттачарья(PhD MIT), London School of EconomicsКурс: Финансовый менедж-мент: разбор кейсов

Сергей Гуриевректор, профессор экономикиимени Morgan Stanley, д.э.н.Курс: Экономика стимулов

Алексей Горяевпрофессор финансов имени UBS AG, PhD Tilburg UniversityКурсы: Финансовые рынкии инструменты, Рискменеджмент

Олег Замулинпрофессор экономики имени ОАО «Совкомфлот», PhD Uni-versity of MichiganКурс: Макроэкономика

Джангир Джангиров(CFA, FRM), Сбербанк России (РЭШ’04)Курс: Банковское дело

В программе MiF преподают штатные профессора РЭШ по экономике и финансам и приглашенные профессора финансов из ведущих мировых университетов и бизнес-школ. В настоящее время две трети курсов читаются приглашенными профессорами. Со временем РЭШ планирует расширятьсвой штат профессоров и постепенно уменьшать количество приглашенных профессоров.

14

Владимир Преображенскийглавный финансовый директор, за-меститель генерального директо-ра по экономике и финансам СУЭККурс: Экономика управления/стратегии

Дмитрий Лукин(PhD INSEAD), McKinseyКурс: Прямые инвестициии венчурный капитал

Дэвид Ермак(PhD Harvard), Stern School ofBusiness, New York UniversityКурс: Финансы и право

Илона Бабенко(PhD Berkeley Haas), HongKong University of Science andTechnology Business SchoolКурс: Финансовая экономет-рика

MiF.nes.ru

Генри Дараковский(MBA Rochester NY), Washing-ton Mutual Bank, Seattle, WAКурс: Управление портфелемоблигаций

Андрей Симонов(PhD INSEAD), Eli Broad Gradu-ate School of Management, Michigan State UniversityКурс: Портфельная теорияи управление инвестициями

Юрий Церлукевич(PhD Berkeley Haas), Hong Kong University of Science and Technology Business SchoolКурс: Корпоративныефинансы II

Дмитрий МакаровPhD LBSПрофессор финансовКурс: Инструменты с фик-сированной доходностью

Вячеслав Горовойпрофессор финансов, PhDNorthwesternКурсы: Финансовое моде-лирование в Excel,Деривативы

Сергей СтепановPhD Free University of BrusselsПрофессор корпоративныхфинансов имени Фонда«Научный потенциал»Курс: Корпоративноеуправление

15


Приглашенные профессора

Штатные профессора

Рубен ЕниколоповPhD Harvard UniversityПрофессор экономики имени NordeaКурс: Финансовая экономет-рика, Корпоративные финансы

Татьяна Кулябина(PhD Bremen), Советник по СНГ Lafarge Курс: Корпоративное право

Жири Новак(PhD Uppsala), IES, Charles University in PragueКурс: Финансовый анализ и учет

Олеся Грищенко(PhD NYU Stern), PennsylvaniaState UniversityКурс: Финансовая экономет-рика

Марк Ханньепартнер PricewaterhouseCoopersКурс: Деловая этика

Аршад Ахмад(PhD McGill), John MolsonSchool of BusinessКурс: Корпоративныефинансы, Личные финансы

Константин СтыринPhD Harvard UniversityПрофессор экономикиКурс: Международныефинансы

Dmitry RepinHigher School of Economics«MiF students are a challengeand pleasure to work with—a rare combination of hungerfor knowledge, analytical skills,and relevant professionalexperience.»

Дмитрий Репин(PhD Boston University), Высшая школа экономики Курс: Поведенческие финансы

16

MiF.nes.ru

Консультативный совет

Администрация

Совершенствованию качества программы и налаживанию связей с бизнес-сообществом способству-ет Консультативный совет MiF. В настоящее время членами Консультативного совета являются:

Алексей Горяевдиректор программы MiF Телефон: (+7 495) 956-95-08 (доб.219)E-mail: [email protected]

Гульнара Охраменкоисполнительный директор программы MiF Телефон: (+7 495) 956-95-08 (доб.215), 779-13-95E-mail: [email protected]

Екатерина Чернякменеджер программы MiF Телефон: (+7 495) 956-95-08 (доб.215), 779-13-95E-mail: [email protected]

Василий Казаковкоординатор программы MiF Телефон: (+7 495) 956-95-08 (доб.253), 779-13-95E-mail: [email protected]

Бакалейник Иосиф Абрамовичсоветник председателя правления Ренова-Менеджмент АГ

Ивашенцева Елена Андреевнапартнер фонда «Бэринг Восток Кэпитал Партнерс»

Карамзин Антон Александровичглавный финансовый директор Сбербанка России

Кюнци МихаэльHead of CIS Team, Lombard Odier.

Попова Анна ВладиславовнаСтатс-секретарь - заместитель министра, Министерство экономического развития РФ

Преображенский Владимир Владимировичглавный финансовый директор, ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК)

Розинский Иван Анатольевичбывший член правления ЗАО “ЮниКредит Банк”

Рудельсон Екатерина Львовнапартнер Эгон Зендер Интернешнл

Саватюгин Алексей Львовичзаместитель министра, Министерство финансов РФ

Семенцов Сергей Павловичдиректор департамента стратегического планирования ОАО “АНК Башнефть”

Титова Елена Борисовнапрезидент и председатель правления ООО “Морган Стэнли Банк»

Ханье Марк Аланпартнер PwC Russia

Дополнительную поддержку программе оказы-вает также Международный комитет советни-ков РЭШ, включающий выдающихся западныхэкономистов.

Гульнара ОхраменкоИсполнительный директор

О КУРСЕ ВЛАДИМИРАПРЕОБРАЖЕНСКОГО«ЭКОНОМИКА СТРАТЕГИИ»

«Владимир Владимирович,огромное Вам спасибоза поворот в восприятии мира!После таких лекций пони-маешь, какими категориямидолжен мыслить человек, пус-тившийся в омут финансов!»

«Потрясающий курс! Дает понимание происходящего в совершенно ином ракурсе. Опыт общения с такими людь-ми, как В. В. Преображенский, дорогого стоит! Спасибо за разворот мозга!»

«Курс стал для меня самыминтересным и познаватель-ным в первом модуле. После него ты испытываешь эйфо-рию от полученных знаний и одновременно понимаешь необходимость глубокого пересмысления повседнев-ной жизни.»Из студенческих анкет по оценке курса

17


РЭШ объявляет пятый набор на программу на 2010/11 учебный год. Для поступления требуются достаточный опыт работы в финансово-экономической сфере, владение английским языком и знания по математике. Решение о зачислении принимается приемной комиссией по итогам рассмотрения поданных документов, собеседования и тестов.

Целевой размер группы составляет 40 человек. Потенциальные абитуриенты могут больше узнать о программе в Дни открытых дверей. Основные мероприятия по приему представлены в календаре абитуриента на 2010 год.

Заявки абитуриентов рассматриваются независимо от их пола, религии, расовой и национальной принадлежности. Отбор студентов осуществляется на конкурсной основе. В конкурсе может принять участие любое заинтересованное лицо, которое:

Требования к абитуриентам

Имеет диплом о высшем образовании

Имеет не менее 2 лет опыта работы в финансово-экономической сфере;

Имеет необходимый объем знаний математики и английского языка;

Предоставит все необходимые для приема документы в установленные сроки;

Сможет начать обучение в сентябре 2010 г. в Москве, Россия.

Поступление на программу

О КУРСЕ АЛЕКСЕЯ ГОРЯЕВА«ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИИ ИНСТРУМЕНТЫ»«Курс можно сравнитьс энциклопедией: отличнаяподборка фактов, теоретичес-ких концепций с учетом прак-тической применимости.»Из студенческих анкет по оценке курсов

18

MiF.nes.ru

Отборочный процесс

I. Извещение о получении пакета докумен-товПриемная комиссия MiF сообщает о получении документов в течение трех дней с момента их получения по электронной почте. Неполучение абитуриентом извещения означает, что до-кументы не дошли до приемной комиссии. При обнаружении отсутствия каких-либо докумен-тов или наличии вопросов, касающихся пред-ставленных документов, приемная комиссия своевременно информирует об этом абитури-ента по телефону или электронной почте.

II. Рассмотрение документовПосле получения всех Ваших документов при-емная комиссия рассмотрит их и проинформи-рует Вас о том, что а) Вы переходите на следую-щий этап и приглашаетесь на собеседование, или б) не приняты на программу.

III. СобеседованиеИнтервьюирование кандидатов будет про-водиться в Москве при участии приемной комиссии и выпускников РЭШ с опытом работы в финансовой сфере. Кандидат не может быть принят на программу без личного собеседова-ния.

IV. ТестДля поступления на программу требуются достаточный уровень знаний по математике (математический анализ, линейная алгебра, теория вероятности и статистика) и владе-ние английским языком. Кандидаты, успешно прошедшие собеседование, сдают следующие вступительные тесты:- тест по математике;- тест по английскому языку.

Продолжительность каждого теста – 30 минут. Тестирование начинается с теста по математике (10 вопросов с выбором одного из нескольких вариантов ответов), за ним следует тест по английскому языку (40 вопросов с выбором одного из нескольких вариантов ответов). Интервал между тестами – 15 минут. Результаты тестов оцениваются по стобалльной шкале. Оценка ниже 40 (сорока) баллов считается неудовлетворительной. Кандидаты, не явивши-еся без уважительных причин на тестирование,

получившие неудовлетворительную оценку, выбывают из конкурса и зачислению на про-грамму не подлежат. Неявка на тестирование в связи с болезнью должна быть подтверждена медицинским документом. О невозможности явиться на тестирование по болезни кандидат должен сообщить письменно или по телефону в приемную комиссию до начала тестирования. В противном случае справки о болезни при-емной комиссией не принимаются, повторное тестирование не проводится. Все спорные случаи рассматриваются приемной комиссией в индивидуальном порядке.

От вступительного тестирования по матема-тике освобождаются кандидаты, имеющие официальный сертификат о сдаче GRE Subject Test in Mathematics, полученный не более двух лет назад с результатом не менее 480 баллов. К рассмотрению принимаются как сертификаты GRE Subject Test in Mathematics, присланные ETS в адрес РЭШ по почте, так и сертификаты, при-сланные кандидатами в приемную комиссию лично. РЭШ присвоен код ETS для сдачи тестов GRE № 1928 (GRE Institution code NES - 1928).

От вступительного тестирования по английско-му языку освобождаются кандидаты, имеющие официальный сертификат о сдаче TOEFL (Test of English as a Foreign Language), полученный не более двух лет назад с результатом не менее 500 баллов по шкале TOEFL PBT, или сертификат IELTS (English for Academic Purposes) с резуль-татом не менее 5,5 баллов. К рассмотрению принимаются только сертификаты TOEFL и IELTS, присланные тестирующими организация-ми в адрес РЭШ по почте, так и сертификаты, присланные кандидатами в приемную комис-сию лично. РЭШ присвоен код ETS для сдачи тестов TOEFL № 0427 (TOEFL Institution code NES - 0427).

V. Решение о зачисленииПриемная комиссия выносит решение о зачислении кандидатов на основе информации, содержащейся в анкете и других поданных документах, результатов собеседования и тестов. После вынесения окончательного решения приемная комиссия проинформирует Вас о нем.

Процесс отбора кандидатов осуществляется в несколько этапов:

О КУРСЕ ИГОРЯ КУЗИНА«ИСКУСС ТВО И НАУКАДОСТИЖЕНИЯРЕЗУЛЬТАТА»

«Это самый полезный курс,который я прослушална Программе. Почему?Потому что я начал приме-нять полученные знания ужев течение курса! Я начал пони-мать причины, по которымдаже сильные профессионалыне могут достичь результата.�ББольшое спасибо ИгорюКузину. Помимо его заметнойстрасти к этому предметуи умению интересно и доход-чиво преподносить материал,он еще и обладает уникаль-ным опытом руководствакомпаниями, чтобы подтвер-дить, что то, что он читает —не простая теория.»Из студенческих анкет по оценке курсов

МЕРОПРИЯТИЕ СРОКИЭТАП

I Прием документов 1 февраля 1 июля 2010

Acknowledgement of application в течение 3 дней после сдачи

II Рассмотрение документов по мере поступления

III Собеседование 1 марта 21 2010

IV Тест 24 июня 2010

V Решение о зачислении 5 июля 2010

19


Необходимые документы

Стоимость программы

Кредиты на обучение

О КУРСЕ ЖИРИ НОВАКА«ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И УЧЕТ»

«Прослушав данный курс, у меня сложилось понимание финансового учета. Если рань-ше я смотрел на баланс и не понимал, что откуда берется и что обозначают представлен-ные цифры, то в настоящий момент я могу легко интер-претировать показатели финансовой отчетности. За что благодарен данному курсу и лектору Жири Новаку.»Из студенческих анкет по оценке курсов

Абитуриентам необходимо представить следующие документы на рассмотрение приемной комиссии:Онлайн–анкета https://entrant.nes.ruСодержит вопросы о Вас и Вашей работе, заполняется онлайн (можно в несколько этапов)

Заявление о намерениях (statement of pur-pose), не более 2 стр.

Должно содержать ответы на следующие во-просы:

1 Почему Вы решили обучаться на программе MiF в РЭШ?

2 Какие темы и предметы Вам наиболее инте-ресны?

3 Чем полезна эта программа для развития Вашей карьеры?

4 Что бы Вы могли привнести в эту программу?5 Каковы Ваши карьерные цели на ближайшие

пять лет?

Резюме, 1-2 стр.Должно содержать следующую информацию:1 Профессиональный опыт (компания, долж-

ность и обязанности);2 Образование;3 Профессиональные сертификаты, тренинги и т.п.;4 Награды, премии, призы.

Два рекомендательных письмаРецензентом может быть работодатель, коллега, преподаватель или кто-либо другой, хорошо знающий Вас в работе и с точки зрения Ваших

профессиональных способностей. Пожалуйста, убедитесь в том, что рецензенты своевремен-но направили рекомендательные письма в приемную комиссию. Рецензенты направляют рекомендации непосредственно в приемную комиссию программы «Магистр финансов».

Копии дипломов с приложениямиЭти документы удостоверят наличие у Вас высшего образования и профессиональных тренингов. Если дипломы не на английском или русском языке, к ним необходимо приложить их перевод (Ваш собственный перевод вполне достаточен). Если все Ваши дипломы о высшем образовании получены за пределами РФ, но-стрификация одного из них обязательна.

Копии сертификатов по математике и англий-скому языкуЕсли Вы имеете официальные сертификаты о сдаче тестов по математике и английскому языку (например, GMAT, GRE или TOEFL), Вам необходи-мо предоставить копии этих документов.

Плата за рассмотрение документов не взима-ется. Документы могут быть предоставлены на русском или английском языке. Файлы, содержа-щие отсканированные документы, необходимо прикрепить к онлайн-анкете в разделе “При-ложения” или прислать по электронной почте ([email protected]) с пометкой: «В приемную комиссию программы «Магистр финансов».

Стоимость обучения на программе MiF в 2010 году составляет 820 тыс. руб. при оплате двумя годовыми траншами (410 тыс. руб. до 15 августа 2010 г. и 410 тыс. руб. до 15 августа 2011 г).Стоимость программы включает затраты на орга-низацию учебного процесса, учебные материалы, участие в мероприятиях РЭШ, доступ в библиоте-ку и компьютерную поддержку.

Организациям, оплачивающим обучение не-скольких сотрудников, предоставляются корпора-тивные скидки. Кроме того, учащиеся программы могут получить льготный образовательный кре-дит банка “Русский стандарт”. Несколько наиболее талантливых студентов могут получить скидки по оплате обучения.

Программа MiF предоставляет возможность студентам получить долгосрочный кредит на обучение на льготных условиях. Кредиты предоставляются банком “Русский стандарт” сроком на 11,5 лет под 10% годовых в долларах США. Льготный период по возврату кредита

составляет 17 месяцев с даты выдачи кредита. Погашение обязательств осуществляется равны-ми (аннуитетными) платежами, начиная с 18-го месяца кредитования. Досрочное погашение разрешено.

20

MiF.nes.ru

Программа MiF предлагает заинтересованным лицам прослушать отдельные курсы, вклю-ченные в учебные план. Это дает возможность слушателям курсов составить свой индивиду-альный план обучения, отличный от учебных планов MiF. Слушатели посещают занятия в соот-ветствии с расписанием , выполняют домашние задания и сдают экзамены наравне со студента-ми MiF. Каждому слушателю выдаются пособия и раздаточные материалы. По окончании курсов слушателям, успешно сдавшим экзамен, выда-ется сертификат. Не сдавшим экзамен выдается справка об обучении.

Прием на курсы MiF производится в течение учебного года на основании поданных докумен-тов и собеседования.

Минимальные требования к кандидатам:1. Законченное высшее образование.2. Свободное владение английским языком.

Необходимые документыДля поступления на курсы MiF необходимо за-полнить онлайн-анкету: https://entrant.nes.ru/, к которой прилагаются:1. диплом(ы) о высшем образовании;2. CV;3. Скан паспорта (2 страницы, в т.ч. фото и реги-

страция).

Все документы прикладываются к онлайн-анкете в разделе «Приложения» либо направляются в Дирекцию MiF по электронной почте mif(at)nes.ru

Плата за обучениеС 1 февраля 2010 г. стоимость каждого курса составляет 44 тыс. руб. Возможно заключение договоров на обучение как с физическими, так и юридическими лицами.

Прослушивание отдельных курсовО КУРСЕ ЮДЖИНА КАНДЕЛЛА«МИКРОСТРУКТУРА РЫНКА»

«Получила огромное удоволь-ствие от лекций Юджина —время проходило незаметно.Все, не замечая, могли проси-деть до половины одиннадца-того. Юджин сделал из этогокурса конфетку.Отличный курс. Хорошоразъясняет процесс работыразличных бирж и ценообра-зование. Полезен для тех, ктобудет заниматься операциямис ценными бумагами.»Из студенческих анкет по оценке курсов

21


Календарь абитуриента на 2010 годСОБЫТИЯ ДАТЫ

Онлайн-регистрация абитуриентов(прежде, чем приступить к регистрации, ознакомьтесь с правилами поступления)

с 1 февраля

Презентации MiF в компаниях февраль - июнь

Прием документов РЭШ

1 февраля - 1 июня

Участие в выставке «Экономическое и бизнес-образование»

Компания Begin Group

2 февраля

День открытых дверей Отель Мариотт Кортъярд

17 февраля

Участие в выставке «Образование для взрослых»Компания Begin Group

6 апреля

День открытых дверей РЭШ

28 апреля

Рассмотрение документов Marriott Courtyard

по мере поступления

Собеседование РЭШ

1 марта - 21 июня

Тестирование по англ. языку и математике РЭШ

24 июня

Принятие решения о зачислении РЭШ

5 июля

Ориентация Отель Мариотт Кортъярд

31 августа

Подготовительные курсы MiF Отель Мариотт Кортъярд

сентябрь

Начало занятий Отель Мариотт Кортъярд

1 сентября

Петр Авенпрезидент Альфа-Банка

«Главное, что дает учебноезаведение, — это профессио-нальная культура, котораяпотом вместе с общечелове-ческими ценностями опре-деляет успех в жизни. Когдавы читаете The Economist, вывидите автоматически то, чеголюди, такого образованияне получившие, с детства неимевшие на кончиках пальцевэтой культуры, не чувствуют.В этом смысле вы в очень пра-вильное место поступаете.»Из выступления на церемонииОткрытия программы

22

MiF.nes.ru

В чем отличие программы MiF от MBA и MA/MSc?MiF сочетает лучшие стороны обоих типов про-грамм: продвинутый учебный план, делающий упор на количественный подход к моделиро-ванию финансовых рынков (как в MA/MSc), и организацию учебного процесса как в MBA (ориентированность на бизнес-приложения, ис-пользование кейсов и работу в группах).

Какой опыт преподавания бизнес-курсов имеется у РЭШ?Курсы по финансам в рамках корпоративного обучения читаются профессорами Российской экономической школы с 2002 г. В их числе были курсы по финансовому моделированию, оценке проектов, эконометрическим методам и риск-менеджменту. Курсы, предлагающиеся на регулярной основе, представлены на сайте РЭШ.

Насколько пригодятся в реальной жизни знания, полученные в MiF?Для того, чтобы справиться с растущей сложно-стью и глобализацией бизнес-процессов в мире финансов, необходимо обладать современным инструментарием и целостным видением. Цель программы — приложение современной теории для решения практических задач. Поэтому в процессе обучения будут сделан акцент на работу с кейсами — как из международной, так и из российской практики — и работу с реаль-ными данными. Эти знания позволят расширить

Ваш потенциал и сделать задел для успешной карьеры на много лет вперед.

Сколько времени нужно будет тратить на обучение?Учебные занятия займут 9 часов в неделю (3 сессии по 4 академических часа). Примерно столько же времени уйдет на самостоятельную работу — чтение учебных материалов, решение домашних заданий и подготовку к экзаменам.

Нужно ли ставить в известность работодате-ля об учебе на MiF?Поддержка Вашего работодателя абсолютно необходима. Как минимум, у Вас должна быть ограничена нагрузка по основному месту рабо-ты, чтобы Вы могли посвящать учебе 18 часов в неделю.

Как будет организовано взаимодействие с бизнес-сообществом?Представители бизнес-сообщества будут при-глашаться в качестве экспертов на лекции, соот-ветствующие их профессиональным интересам. Многие курсы будут читаться людьми, полу-чившими западное образование и делающими карьеру в бизнесе. Также будут организованы ознакомительные поездки в московские офисы ведущих финансовых компаний. Индивидуаль-ный проект будет выполняться во взаимодей-ствии с Вашей или (по Вашему желанию) другой компанией, сотрудничающей с РЭШ.

Часто задаваемые вопросыО КУРСЕ ГЕНРИ ДАРАКОВ-СКОГО«УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМОБЛИГАЦИЙ»

«The course provided reallywide and meaningful view onthe subject. The lecturer is veryexperienced in the fi eld andis able to scale the materialvery eff ectively from high levelprinciples to detailed examplesfrom real trading practice.»Из студенческих анкет по оценке курсов

23


Какой опыт работы требуется от абитури-ентов?Минимум 2 года работы full-time, хотя в опреде-ленных случаях этот порог может быть снижен. Мы полагаем, что только в этом случае Вы смо-жете получить наибольший эффект от обучения на программе MiF. Также, наличие ценного опы-та в области Ваших профессиональных интере-сов помогает сделать программу более интерес-ной и полезной для остальных студентов.

Какой уровень знания математики и англий-ского языка требуется для успешного освое-ния программы?Современные финансовые модели требуют зна-ния основ математического анализа, линейной алгебры и теории вероятности. Эти знания мож-но обновить в рамках вводных курсов в начале программы. Поскольку все учебные материа-лы, а также часть лекций будут на английском языке, то необходимо хорошо владеть устным и письменным английским языком. Идеальное знание математики и английского не является необходимым условием для поступления, глав-ное — намерение совершенствовать их в ходе обучения.

Какое высшее образование необходимо иметь для поступления?В первую очередь программа ориентирована на выпускников экономических факультетов, которые заинтересованы в знании современных финансовых моделей, и выпускников матема-тических и физических факультетов, которые хотели бы получить качественное понимание принципов работы финансовых рынков. Выпуск-ники других факультетов также приветствуются, однако они должны быть готовы инвестировать больше времени и усилий для того, чтобы по-лучить недостающие знания.

Какие критерии являются главными при от-боре студентов?Приемная комиссия будет оценивать, насколько Вы способны справиться с учебным планом, ка-кой вклад в процесс обмена знаниями в области своих профессиональных интересов Вы можете сделать, а также насколько программа MiF по-может реализовать Ваши карьерные цели.Можно ли получить финансовую поддержку?Приемная комиссия будет принимать решение о выдаче ограниченного количества грантов, частично покрывающих стоимость обучения, ру-ководствуясь исключительно интеллектуальным потенциалом абитуриентов.

Какова роль Morgan Stanley в программе?Morgan Stanley оказывает финансовую и кон-сультативную поддержку программе MiF. Его представитель - президент и председатель прав-ления Елена Титова - входит в состав Консульта-тивного совета.

Какой диплом получат выпускники про-граммы?Диплом “Магистр финансов” РЭШ, а также диплом о профессиональной переподготовке гособразца. В ближайшем будущем планиру-ется оформление государственного стандарта магистерской программы по финансам (такого пока просто не существует), и тогда выпускники смогут получить диплом “Магистр финансов” гособразца.

Что лучше: обучение на программе Магистр финансов или получение сертификата CFA?Сертификат CFA свидетельствует об обладании определенным набором знаний в области фи-нансов и является общепризнанным стандартом в финансовой индустрии. Программа MiF дает возможность получить знания, причем в боль-шем количестве областей и на более глубоком уровне. Требования CFA учитывались при фор-мировании учебного плана нашей программы.

«Знания и навыки, полученные на программе могут быть сразу же применены на практике.»Из студенческих анкет

24

117418, Москва, Нахимовский пр., д. 47, 17 этаж, офис 1721 (м. Профсоюзная, здание ЦЭМИ)

Тел: (+7 495) 779-13-95, 956-95-08 Факс: (+7 495) 129-37-22 E-mail: [email protected]

Российская экономическая школаЗанятия проводятся по будним дням с 19:00 до 22:00 ч., по выходным с 11:00 ч. до 14:00 ч. в гостинице Мариотт Кортъярд: г. Москва, Вознесенский переулок, д. 7 (ст.м. Пушкинская, Тверская).

Время и место проведения занятий

Магистр финансов, РЭШ

Education