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摩根士丹利 環球品牌基金尋找複利超能股的佼佼者
基金資料
基金成立 2000年10月
基準貨幣 美元
指數 MSCI世界(淨)指數
投資團隊據點 倫敦/新加坡
基金規模 65.092億美元
管理費(A股) 1.40%
所有資料截至 2016 年 4月 30日
本境外基金係經金管會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益;有關基金應負擔之費用(含分銷費用)、投資風險等已揭露於基金公開說明書及投資人須知 (可至國泰投顧網站 www.cathayholdings.com/consulting或境外基金資訊觀測站 www.fundclear.com.tw進行查閱),投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
風險警告過往表現並不一定為未來表現的指標,股份的價值及其所得可跌亦可升。於買回股份時,投資者取回的數目可能較其原來投資的金額為少。本基金的資產將以不同貨幣計值,因此幣值的變動亦可能影響投資者持股的價值。此外,投資者的參考貨幣與本基金基礎幣別之間的匯率波動可對股份價值造成不利影響。
請參考公開說明書有關個別基金目標的詳細介紹。
本文件由國泰投顧於台灣提供 營業執照字號 : 103年金管投顧新字第 010號 公司地址設於 : 臺北市仁愛路四段 296號 9樓 客服專線 : 02-7711-7260
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摩根士丹利投資管理
業務優勢提供投資方案和創新的產品,幫助我們客戶滿足他們的
投資需求。
多年歷史
40+ 投資團隊
22隊 總管理資產規模
4,050億美元 國家
20個 投資專才
599位資料來源:摩根士丹利投資管理,所有資料截至 2016 年 3 月 31 日
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基金特色
高度重視企業品質本基金精選「複利超能股」,就是指營運模式獨特、長
期能讓營收擁有類似複利效果的企業。同時,本基金亦
致力管理組合的下檔風險。
精選家喻戶曉的品牌一般而言,團隊尋找擁有為人熟悉的品牌、執照或通路
的企業;換句話說就是「家喻戶曉、融入日常生活」的
品牌。這些品牌往往銷售穩定,具有永續性及抗禦力,
同時管理團隊強大,能有效地分配資本。
投資成熟市場ᅠ間接參與新興市場成長 1 基金目前持股雖多為掛牌美國、英國、歐洲的公司, 但這些公司的營收卻有約 30%來自新興市場,因此 可說是投資成熟國家企業,但間接參與新興市場消費力
成長。
除特別註明外,所有資料截至 2016年 4月 30日
基金績效
自成立以來投資 100美元的報酬表現2
現金價值
450
300
150
000年10月 08年10月 16年4月
基金 A股MSCI世界(淨)指數
美元報酬率與MSCI世界(淨)指數比較2 期間 基金 A股% 指數%
年初至今 3.10 1.23一年 3.84 (4.17)二年(累計) 10.43 2.93三年(累計) 20.30 20.03五年(累計) 48.68 33.59十年(累計) 104.35 49.82成立至今(累計) 305.84 77.72
所有資料截至 2016 年 4月 30日
為何要投資 「複利超能股」?
團隊相信,投資要能有複利效果,最佳
方法是趁著適合的價格、投資由高品質
的管理團隊營運的優質企業。這些優質
企業擁有強勁的獲利能力,即使在充
滿挑戰的環境下,通常其股價也較有能力維持正向的趨
勢。因此,投資「複利超能股」就是創造投資複利效果
的不二法門。
「複利超能股」為什麼超能?
優勢的訂價能力 強勢的品牌、專利、執照,同業進入障礙高 具主導性的市佔率 可複製的營運模式 資本需求低 強調創新能力,重視投入資本報酬率更勝於總營收
「複利超能股」哪裡找?
絕大部分的複利超能股都屬於食品飲料、菸草、家庭用品
等日常用品類股,其他則分布於資訊科技、工業等產業中。
複利超能股的產業分布
基金前十大持股3
前十大持股 無形資產 國家 (%)
利�� Airwick、Calgon/Finish、Vanish、浣麗、 爽健、Clearasil、Nurofen、舒立效 英國 7.98
���� 登喜路、寶馬、Lucky Strike、羅士門、 State Express 555 英國 7.62
�� 巴黎萊雅、蘭蔻、契爾氏、YSL Beauté、 媚比琳、卡尼爾 法國 6.76
�� Office、Windows、Xbox、Skype 美國 6.72
聯�利� 多芬、康寶、立頓、 奥妙、Ben & Jerry's、Axe 英國 5.97
��� 萬寶路、藍星、百樂門、Copenhagen、 Skoal、 Black&Mild 美國 4.84
�巢雀巢咖啡、KitKat、美極、Nesquik、Gerber、 喜躍、聖沛黎洛 瑞士 4.74
Reynolds American
Camel、Pall Mall、Newport、Grizzly、Vuse 美國 4.73
��� 埃森哲 美國 4.70
二十一����
二十一世紀福斯電影、FOX新聞台、 FOX體育台、FXX台、Star Networks、Sky 美國 4.60
�� 58.66
所有資料截至 2016年 4月 30日
成立以來歷年績效表現2
摩根士丹利環球品牌基金 ‒ A 股 MSCI 世界(淨)指數(美元)
40%
20
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010 20
1120
1220
1320
1420
15
年初至今
-20
-40
-60
所有資料截至 2016年 4月 30日
主要分布於• 食品飲料• 菸草• 家庭用品• 個人護理
此類的特性:• B2C• 資本需求不高 的創新能力• 優勢訂價能力
次要分布於• 藥廠• 媒體出版• 資訊科技• 工業
此類的特性:• 複利超能股較少• 已動用經營資本回報率為能否雀屏中選的重點
少見分布於• 金融• 公用事業• 電訊服務• 原物料
此類的特性:• 企業已動用經營資本回報率低• 景氣循環性高• 弱勢訂價能力
2. 資料來源:摩根士丹利投資管理、Morningstar。以美元計價。
3. 所有基金績效數據來自 Morningstar,其他資料來自 Morgan Stanley Investment Management Limited。表現按資產淨值作為比較基礎,表現乃扣除投資管理費用後呈報,所得則再作投資。1993年 12月以後Morningstar的數據所使用的匯率轉換係依據 4pm GMT WM Reuters即期匯率。1993年 12月底以前所使用的匯率轉換係依據 4pm GMT Natwest匯率。本基金會將基金成立後整個首月的表現呈列。
1. 資料截至 2016年 3月 31日,每季更新。此投資組合為積極管理,故上述持股可能已非當前持股,隨時可因特定投資限制與方針而有所改變